【铜】 周三沪铜震荡收阴在MA5-10日均线间，有色敏感关注国内低信贷背景下黑色品种的疲软。隔夜美国7月PPI增速低于预期，支持9月降息，今晚等待美国CPI数据及联储官员言论。今日现铜72245元，平水铜升水扩至45元。外围智利Escondida铜矿开始罢工，但双方仍有谈判基础。整数关位置2409合约卖出看跌期权持有。 【铝及氧化铝】 今日沪铝偏弱震荡，临近交割现货贴水收窄。近期铝锭铝棒社库波动不大，总量处于近年同期高位，电解铝周度表观消费企稳环比略有反弹但仍处淡季水平。供需矛盾不强，沪铝或继续围绕万九震荡等待驱动。近期氧化铝运行产能高位波动，焙烧环节时有减产，氧化铝净出口状态维持，行业库存处于极低水平，市场趋于平衡暂难转向宽松。中期氧化铝利润有收缩压力，但短期现货稳定在3900元，后续需关注国内外现货价格松动时点。期货贴水大幅修复后考虑逢高偏空参与。 【锌】 我国M2-M1剪刀差进一步扩大，投资疲软、存款增加、内需不足等打压市场信心，大基建时代结束，锌跟随黑色板块迎来大幅回调。技术面上主力反弹未能突破2.32万元/吨压力位，跌破20日线支撑，反弹节奏被打破，下方年线支撑再次面临考验。锌价回落，现货交投有所好转。矿端紧张未改，炼厂依旧大面积减产中，旺季需求兑现前，沪锌有望2.17-2.32万元/吨区间盘整。“金九银十”下，沪锌应能出现季节性反弹，静待利空消化，年线位置轻仓低吸。 【铅】 废电瓶持货商畏跌出货，下游大型电池企业减产，前期检修原生铅炼厂复产，铅基本面进一步走弱，软挤仓情绪土崩瓦解，0-1月差交割前夕快速收窄至160元/吨，多头加速离场，沪铅加权持仓日降5850手至15.77万手。SMM1#铅均价日跌600元/吨至17625元/吨，精废价差收窄至100元/吨，价格持续暴涨暴跌，现货端交投两淡。盘面表现为资金主导的多空双杀，技术面看，主力未能突破1.83万元/吨前期压力，均线死叉，或继续下探年线。 【镍及不锈钢】 沪镍期货大跌，市场交投活跃。外围黑色系跌势拖累镍价表现，现货缺乏支撑，俄镍和电积镍近平水。镍铁报价1017元每镍点，印尼镍矿RKAB进展较为缓慢，虽有新增配额但较为有限。需求方面，8月临近不锈钢传统旺季，钢厂排产预期仍有增量，但以目前的市场情况来看，旺季不旺概率较大。技术上看，沪镍走弱，沽空时机逐步成熟。 【锡】 沪锡震荡收阳在MA5日均线上方，今日现锡25.7万。内外锡价整理形态良好，LME0-3月贴水22美元。锡价趋势再走高需要等待更清晰驱动，可能包括：国内社库再走低；秋季消费季节性回暖；精矿题材及大厂排产。少量多头依托25万持有。 （来源：国投安信期货）

周二沪镍主力合约震荡运行，SMM1#镍报价129300元/吨，上涨750，进口镍报 128650元/吨，上涨800。金川镍报130050元/吨，上涨700。电积镍报128700吨，上涨750，进口镍贴0元/吨，上涨50，金川镍升水1400元/吨，下跌50。SMM库存合计2.69万吨，环比减少1100吨。美国7月PPI年率2.2%，预期2.3%，前值2.7%。7月PPI月率0.1%，预期0.2%，前值0.2%。 基本面方面，菲律宾镍矿价格维持高位，海外资源扰动并未放缓；不锈钢排产大幅提高，消费增量强于供给增量，基本面边际修复。宏观层面，美国7月PPI同环比双双走弱，向下传导或将进一步减弱通胀粘性，这也给予美联储更多政策空间，衰退预期或进一步降温，预计镍价震荡重心上移。 操作建议：观望

文华财经据外电8月13日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜在连续三个交易日上涨后于周二回落，主要原因是库存激增和主要金属消费国中国的需求低迷。 不过，必和必拓位于智利的Escondida矿的工人举行罢工，为这一全球最大铜矿的生产可能受到冲击埋下伏笔，铜价因此收窄跌幅。 伦敦时间8月13日17:00(北京时间8月14日00:00)，LME三个月期铜下跌68美元，或0.75%，收报每吨8,958.50美元。 LME期铜价自5月份触及每吨超过11,100美元的纪录高位以来已下跌19%。 LME库存周二继续大幅攀升，达到近五年来的最高水平，在过去两个月里增加一倍多。 “对于铜来说，这是一个相当负面的信号，”Amalgamated Metal Trading 公司研究主管Dan Smith称：“它让人们有点紧张，因过剩的数量可能比我们意识到的更大。” 交易商称，市场调整仓位也是一个因素，一些投机者卖出铜以锁定近期反弹带来的短期利润。 “我们正试图找出铜价下限，可能会看到更多的下行空间。这种暴跌往往会持续很长时间，9000美元的铜价并不是特别便宜，”Smith 称。 对铜需求的担忧打压铜价。 必和必拓旗下智利铜矿Escondida的工人周二上午开始罢工，此前他们与管理层的薪资谈判破裂，可能影响这家全球最大铜矿的生产。

据外电8月12日消息，据CNBC印尼周二报道，印尼矿业部长和工业部长已同意对生产镍生铁、镍铁等中游镍产品的新冶炼厂实施暂停令。 据报道，能源和矿产资源部长Arifin Tasrif表示，两位部长一致认为印尼已经拥有足够的此类产品的产能。 印尼政府尚未就该政策发布正式法规。 》点击了解：2024 SMM（第九届）亚太镍铬锰不锈钢大会

据外电8月12日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周一攀升，因交易商回购空头头寸，预计铜价将在本周主要消费国中国和美国的一系列数据公布前触底反弹。 伦敦时间8月12日17:00(北京时间8月13日00:00)，LME三个月期铜上涨160美元，或1.80%，收报每吨9,026.50美元。 这种用于电力和建筑业的金属价格上周创下四个半月来的低点8,714美元。 对美国经济衰退的担忧加剧，引发上周股市和大宗商品市场遭抛售。然而，好于预期的周度美国就业数据帮助安抚了市场。 一位金属交易商称，目前仍有相当数量的空头回补，中国在较低价位也有一些购买兴趣。 工业金属市场正在等待本周将公布的7月份中国新增人民币贷款和社会融资总量数据，这些数据被视为未来工业金属需求的指标。 本周中国还将公布房价、工业生产和投资数据。 周三的美国消费者物价数据也将成为关注焦点，该数据可能决定美国联邦储备理事会(美联储/FED)的降息时间，这将有可能削弱美元，刺激对以美元计价的金属的需求。 自5月中旬以来，LME仓库中的铜库存增加185%，达到296,125吨。 赞比亚政府上周末表示，已暂时关闭与刚果民主共和国的边境。此举可能会延迟这一非洲最大铜生产国的出口。刚果民主共和国的大部分铜需要经过赞比亚才能运抵地区港口。 道明证券（TD Securities）在一份报告中指出：“赞比亚暂时关闭与刚果民主共和国的边境，这可能会扰乱贸易路线，金属供应风险随之上升。”

1、供给：印尼内贸1.2%红土镍矿价格维持24.5美元/湿吨，1.6%红土镍矿价格上涨1.8美元/湿吨至50.6美元/湿吨；8月预计全国一级镍产量环比下降2%至2.8万吨；8月预计中国镍生铁产量环比增加2%至3万镍吨，印尼产量环比增加5%至11万镍吨；8月预计印尼MHP产量环比增加10%至2.48万镍吨，高冰镍产量环比下降4%至2.62万镍吨，预计硫酸镍产量环比增加6.3%至2.95万镍吨。 2、需求：不锈钢方面，库存端，周内89家社会库存环比增加2.5万吨至109万吨。 新能源汽车方面，正极排产来看，据smm，8月预计三元前驱体产量预期增长4%至65765吨，市场整体对于9月需求情况谨慎；预计三元正极产量预期环比增加4%至60905吨；锂电池端，据中国汽车动力电池产业创新联盟，7月我国动力和其他电池合计产量为91.8GWh，环比增长8.6%；销量86.3GWh，环比下降6.4%；合计出口15.6GWh，环比下降15.5%；装车量41.6GWh，环比下降2.9%；8月预计锂电池产量环比增加5%至104.3GWh，其中三元电池环比增加4%至 28.24GWh；终端，据乘联会，7月新能源乘用车生产达到93.3万辆，同比增长21.7%，环比持平；批发销量达到94.5万辆，同比增长27.6%，环比下降3.6%；零售87.8万辆，同比增长36.9%，环比增长2.8%；出口9.2万辆，同比增长1.3%，环比增长18.2%。 3、库存：上周LME库存增加2280吨至112404吨；沪镍库存减少1024吨至18648吨，社会库存增加1090吨至26909吨，保税区库存维持4700吨。 4、观点：供应端，镍矿依旧维持相对偏紧的状态，镍矿内贸价格小幅上涨，且溢价仍较为坚挺，镍铁价格表现偏强；硫酸镍方面，成本端原材料表现偏强，利润空间收窄，需求端正极排产方面上调预期产量，但对价格接受程度有限。随着前期进口亏损收窄，叠加备货需求渐弱，国内库存重回增加态势，同时海外LME库存仍在累库当中，对盘面价格产生一定压力。短期价格或偏震荡运行，关注宏观情绪及镍矿进度。

据外电8月9日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周五反弹，此前美国就业数据缓解了市场对美国经济增长放缓的担忧，上期所铜库存下降。 伦敦时间8月9日17:00(北京时间8月10日00:00)，LME三个月期铜上涨72美元，或0.82%，收报每吨8,866.50美元。 本周早些时候，伦铜曾触及四个半月低点8,714美元，因担心美国潜在经济衰退的蔓延效应。 周四出炉的数据显示，上周美国初请失业金人数降幅超预期，表明对劳动力市场状况的担忧过度。 美国劳工部周四公布数据显示，在截至8月3日的一周里，美国政府初请失业金人数减少17,000人，经季节性调整后为23.3万人，降幅为约11个月以来最大。经济学家此前预测请领人数为24万人。 “美国就业数据提振了市场人气，铜价跟随股市上涨，”一位金属交易商说。 他并补充称，上海期货交易所监测的仓库铜库存下降也提供了支撑。 上海期交所仓库铜库存过去两个月下降15%，至28.6305万吨。 备受关注的中国进口需求指标洋山铜溢价本周升至每吨约55美元，为3月以来最高。 国家统计局周五发布数据显示，2024年7月份，中国居民消费价格同比上涨0.5%。7月份，全国居民消费价格环比上涨0.5%。 交易员称，数据显示中国逆转通缩局面，消费者物价指数(CPI)同比和环比均上涨0.5%，这也支撑了整体股票和大宗商品市场的人气改善。 交易商正在等待中国7月新增人民币贷款和社会融资总量数据，这些数据被视为未来工业金属需求的指标。这两项数据都将在未来几天公布。

据外电8月8日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周四企稳，美国联邦储备理事会(美联储/FED)今年晚些时候将加大降息力度。 伦敦时间8月8日17:00(北京时间8月9日00:00)，LME三个月期铜上涨25美元，或0.29%，收报每吨8,794.50美元。 美元走强限制了铜价的反弹，美国上周初请失业金人数降幅超过预期，缓解了市场对美国这个全球最大经济体即将陷入衰退的担忧，美元因此反弹。 美国劳工部周四公布数据显示，美国最近一周初请失业金人数为23.3万人，预估为24.0万人。 继上周令人失望的就业报告之后，美国上周初请失业金人数创下近一年来的最大降幅，这有可能缓解一些人对劳动力市场降温过快的担忧。 海关总署网站本周发布的数据显示，中国7月铜矿砂及其精矿进口量为216.5万吨，1-7月累计进口量为1,606.4万吨，同比增加4.5%。 上海期货交易所监测的仓库铜库存减少也对铜价构成支撑。自6月份以来，库存已经下降了23%。 其他金属方面，LME三个月期锌在上一交易日触及三个月低点后收高2.5%，至2,646美元。库存的减少帮助了锌价回升。

据外电8月7日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周三重拾跌势。伦敦时间8月7日17:00(北京时间8月8日00:00)，LME三个月期铜下滑159美元，或1.78%，收报每吨8,769.50美元。 LME三个月期镍下跌89美元，0.54%，收报每吨16,296美元，尽管镍是过去一个月来LME表现最好的金属。 LME期铜自5月触及每吨11,100美元以上的纪录高位以来已下跌21%，周一触及四个半月新低。 LME周三公布的数据显示，铜库存在一天之内跳增近17%，达到2019年9月以来最高，在过去两个月里增加了一倍多。 丹麦盛宝银行(Saxo Bank)驻哥本哈根的大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“铜的长期看涨题材仍然存在，但随着库存持续上升，这种看涨题材肯定已经在减弱。” Hansen补充说，“基于从5月高点下跌走势的技术指标显示，下一个主要下行目标位是8,400美元。” 海关总署周三公布数据显示，中国7月未锻轧铜及铜材进口量为43.8万吨，1-7月累计进口量为320.1万吨，同比增加5.4%。 海关数据亦显示，中国7月铜矿砂及其精矿进口量为216.5万吨，1-7月累计进口量为1,606.4万吨，同比增加4.5%。 美元指数走强也对市场造成压力，使得铜等以美元计价的金属对使用其他货币的买家来说更加昂贵。