SMM6月26日讯：广东0#锌主流成交于23670~23895元/吨，主流品牌对2608合约报价贴水50~40元/吨，对上海现货贴水5元/吨。今日持货商对麒麟、会泽、丹霞报价贴水50~40元/吨。今日广东地区精炼锌采购情绪为2.32，销售情绪为2.43。今日锌价继续走低，贸易商维持升水报价，部分终端企业仍存一定逢低采购动作，支撑现货升贴水继续走高。            

SMM6月26日讯：        宁波市场主流品牌0#锌成交价在23720~23930元/吨左右，宁波常规品牌对2607合约报价升水10元/吨，对上海现货报价升水25元/吨，宁波地区主流对2607合约进行报价。第一时间段，安宁对2607合约报价升水10~30元/吨，永昌、麒麟对2607合约报价升水10元/吨，红鹭-v（99.998）对2607合约报价升水50元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。今日贸易商继续上调现货报价，上午盘面锌价继续走跌，部分下游企业继续低价拿货，整体现货交投表现活跃，市场锌锭升水小幅上涨。   》订购查看SMM金属现货历史价格  

6月25日（周四），伦敦金属交易所（LME）铜价在连续两个交易日大幅下跌后反弹，投资者趁低吸纳，同时美元走软以及金融市场整体乐观情绪也提供支撑。 ***收盘表现*** 伦敦时间6月25日17:00(北京时间6月26日00:00)，三个月期铜上涨183.5美元，或1.4%，收报每吨13,270.0美元。此前两个交易日累计跌幅超过4%。　　 **美元走软且风险偏好改善，铜价反弹** 荷兰国际集团（ING）大宗商品策略师埃娃·曼特伊（Ewa Manthey）表示：“在本周早些时候经历大幅抛售后，铜价正在回升，这得益于美元走软和风险偏好改善。” 全球股市大涨，得益于芯片巨头美光（Micron）和高通（Qualcomm）强劲的业绩及乐观展望，再度点燃了人工智能（AI）板块的上涨行情。 包括通胀数据在内的一系列美国经济数据公布后，美元指数走弱。美元走软意味着，对于使用其他货币的买家而言，以美元计价的大宗商品变得更加便宜。 不过，曼特伊补充称，市场情绪仍然谨慎。 “更广泛的宏观背景依然充满挑战，市场对利率将在较高水平维持更长时间的预期，正对工业金属整体构成压力。” **铝价维持在战前水平附近，市场重估风险** LME三个月期铝上涨42美元，或1.35%，收报每吨3,164.5美元。此前因美伊冲突带来的涨幅已在上一交易日全部回吐。 美国与伊朗于周一完成首轮长期和平谈判，谈判虽充满变数但未发生重大意外，自那以来市场已经重新评估风险。 Sucden Financial分析师在报告中写道，此次下跌“凸显了市场在能源担忧缓解、市场叙事从供应中断转向正常化后，重新定价的速度之快”。 上海期货交易所交投最活跃的铝合约下跌2.6%，日间交易收报每吨22,865元，此前曾跌至2026年最低点。 **其他金属普遍上涨** 广泛用于不锈钢和电动汽车电池的镍，在供应预期不明朗的情况下波动较大。 LME三个月期镍上涨6美元，或0.04%，收报每吨16,824.0美元。此前，最大生产国印尼表示尚未决定2026年的镍产量配额，市场普遍猜测该配额将会上调。 其他金属中，LME三个月期锌上涨13美元，或0.38%，收报每吨3,434.5美元。 LME三个月期铅下跌0.5美元，或0.03%，收报每吨1,912.5美元。 LME三个月期锡上涨702美元，或1.41%，收报每吨50,383.0美元。 （文华综合）

SMM6月26日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属普涨。沪锡涨0.91%，沪铜涨0.9%，沪镍涨0.17%。沪铅涨0.25%。沪锌跌0.12%，沪铝跌0.17%。此外，氧化铝主力期货跌0.78%，铸造铝主连跌0.44%。 隔夜黑色系多飘绿。铁矿跌1.08%，螺纹跌0.61%，热卷跌0.48%，不锈钢涨1.4%。双焦方面：焦煤主力合约跌0.48%，焦炭主力合约跌1%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属近全线上涨。伦铜涨2.22%。伦铝涨2.26%。伦铅微跌。伦锌涨0.88%。伦锡涨1.31%。伦镍涨0.42%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金涨0.82%，COMEX白银跌0.34%。隔夜沪金涨1.17%，沪银涨1.24%。 截至6月26日7:09分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【两部门：2030年初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系】 国家发展改革委、国家能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》。主要目标是：2030年初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系。能源综合生产能力达到58亿吨标准煤，电力系统互补互济和安全韧性水平全面提升，能源进口多元可控；煤炭和石油消费达峰，非化石能源消费比重达到25%，风电和太阳能发电装机比重超过50%、成为电力装机主体，非化石能源发电量比重达到50%、成为电量主体；坚强韧性、绿色低碳、集成融合、智能高效的新型能源基础设施体系加快建设，新型电力系统初步建成；能源产业链关键技术装备实现总体自主可控，迈入世界能源科技创新国家前列；适应新型能源体系的市场和价格机制加快健全，全国统一电力市场体系基本建成。 》点击查看详情 美元方面： 隔夜美元指数跌0.11%，报101.46。随着美国数据发出指向不一的信号，同时油价跌至战前水平以下，能源成本下降预计将冷却未来的通货膨胀，美元下跌。(金十数据APP) 受中东冲突推高能源价格影响，美国5月通胀进一步上行，PCE年率三年来首次突破4%关口，这可能使美联储更接近在今年加息。美国商务部周四公布数据显示，美国5月PCE物价指数年率录得4.1%，为2023年4月以来首次高于4.0%。美国主导的对伊战争推高了油价，进而推升汽油价格。尽管近几周随着脆弱的停火协议达成，原油和汽油价格有所回落，但经济学家预计通胀将在一定时期内保持高位。而在此次冲突之前，消费者已在应对特朗普大规模进口关税所引发的物价上涨。美联储上周将利率维持在3.50%-3.75%区间不变，但更新的季度预测显示，政策制定者因对通胀的担忧加剧，预计今年将加息。金融市场押注最早可能在9月加息，此后可能还有一次加息。据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为69%，累计加息25个基点的概率为31%。 美联储到9月维持利率不变的概率为36.6%，累计加息25个基点的概率为48.8%，累计加息50个基点的概率为14.6%。(金十数据APP) 美国商务部周四公布一季度国内生产总值（GDP）终值，年化增速升至2.1%，较第二次预估上修0.5个百分点，远超经济学家预期。本次终值大幅优于此前第二次预估的1.6%，也高于商务部最初公布的2.0%增速。市场原本预计终值将与第二次预估基本持平。据商务部经济分析局（BEA）数据，商业投资骤然加速——可能受益于人工智能领域的投资热潮——是拉动增速上修的核心引擎，出口扩张与进口收缩亦提供了有利支撑。然而，整体数据亦掩盖了内需层面的隐忧。衡量经济内生动能的关键指标——最终私人国内购买者销售额——较第二次预估下修0.7个百分点至1.7%；消费者支出亦较2025年四季度及上次预估明显回落，显示家庭消费端承压。 纽约联储主席John Williams（威廉姆斯）表示，当前货币政策立场能够有效压制通胀，但多重风险仍存，利率短期料维持不变。Williams周四表示，通胀水平"毫无疑问偏高"，现行利率立场"完全具备条件"将通胀引导回2%的长期目标。他预计通胀将于今年年底降至3.5%，随后沿"滑行轨道"持续回落，并于2028年触及2%目标。（华尔街见闻） 》美国5月PCE物价指数同比上升4.1% 核心PCE同比3.4%创三年新高 宏观方面： 今日将公布美国6月密歇根大学消费者信心指数终值、美国6月一年期通胀率预期终值等数据。还需关注：FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；2027年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话；2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话。 原油方面： 隔夜两油期货均上涨，其中，美油涨1.61%，布油涨1.65%。 在此前已因伊朗停火协议而快速回落的油价，因霍尔木兹海峡新动态再度承压。华尔街见闻提及，据报道，伊朗提议向途经霍尔木兹海峡的船只征收通行费，美国国务卿鲁比奥随即回应，称此举将"树立不可接受的先例"。值得关注的是，俄克拉荷马州库欣地区库存已降至约1900万桶，低于被视为操作需求底线的水平。尽管如此，油价仍远低于伊朗战争爆发前的水平，且近月期货合约仍处于看跌的期货溢价状态。（华尔街见闻） 据新华社，联合国海运监管机构国际海事组织周四公布，一艘船舶当天在阿曼湾遭袭，该组织决定暂停霍尔木兹海峡滞留船舶的疏散行动，以进一步确认相关安全保障措施是否仍然有效。 市场消息称：波斯湾原油出口回升至战前水平的75%；截至周三的过去三天内，该地区出口了1300万桶原油。(金十数据APP)

SMM6月25日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线下跌，沪铜跌1.82%，沪铝跌2.75%。沪铅跌0.7%。沪锌跌1.64%。沪镍跌0.92%。沪锡跌1.76%。 此外，铸造铝主连期货跌2.08%，氧化铝主连跌1.29%。碳酸锂主连跌1.75%。工业硅主连跌0.29%。多晶硅主连期货涨0.33%。 黑色系多飘红，仅不锈钢跌0.75%。铁矿涨0.2%，螺纹涨0.1%，热卷微涨。双焦方面：焦煤主力合约微涨0.08%，焦炭主力合约涨0.28%。 外盘基本金属方面，截至11:38分，LME金属全线上涨。伦铜涨0.82%，伦铝涨0.24%，伦铅涨0.6%。伦锌涨0.31%，伦锡涨2.02%。伦镍涨0.77%。 贵金属方面，截至11:38分，COMEX黄金跌0.48%，COMEX白银跌2.02%。内盘贵金属方面：沪金跌2.81%，盘中最低跌至868.34元/克；沪银主连跌7.1%，盘中最低跌至13560元/千克。 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌4.39%，钯主连期货跌3.54%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌2.45%，报3665.5点。 截至6月25日11:38分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 银： 现货市场方面，白银持续下探后下游消费有所回暖。上海地区早盘报价主要集中在TD平水至+20元/千克…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【我国发电装机突破40亿千瓦】 国家能源局6月25日宣布，截至2026年5月底，我国发电装机达40.1亿千瓦，规模位居全球首位。非化石能源装机成为电力装机增量的绝对主体，能源结构持续优化。煤电装机占比从2010年的61%下降至2026年5月的32%；非化石能源装机占比由2010年的25%提升至2026年5月的62%；可再生能源装机占比由2010年的24%提升至2026年5月的61%。（新华社） 【中国央行逆回购今日净投放3225亿元人民币】 中国央行今日开展3705亿元7天期逆回购和5000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，因今日有3000亿元1年期中期借贷便利（MLF）和2480亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放3225亿元人民币。(金十数据APP) 》6月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8209元 美元方面： 截至11:38分，美元指数跌0.07%，报101.51。美国所有大型银行都通过了美联储的年度压力测试，为银行增加百亿美元股票回购和分红铺平了道路。这项压力测试旨在评估华尔街贷款机构在假设的金融体系冲击下会如何应对。与往年不同的是，2026年的测试结果不会影响资本要求，因为美联储正在持续修订测试内容，使其对银行更加友好。今年的测试评估了32家大型贷款机构在商业和住宅房地产市场以及企业债务市场面临更大压力的情况下，如何抵御严重的全球冲击。假设情景包括全球经济严重衰退，商业地产价格下跌39%，住宅价格下跌30%。失业率也飙升至10%的峰值，经济产出相应下降。监管机构表示：“尽管在今年的假设情景下吸收了超过7080亿美元的贷款损失，但资本总额仅下降了1.6个百分点，仍高于最低资本要求。” 据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为65.8%，累计加息25个基点的概率为34.2%。 美联储到9月维持利率不变的概率为33.6%，累计加息25个基点的概率为49.7%，累计加息50个基点的概率为16.7%。 美国财长贝森特对美联储主席沃什消除了前瞻指引表示赞扬，同时他认为没有人应该做点阵图预测。在经济方面，他预计实际工资增长将恢复到四月之前的节奏，并且预计今年剩余时间经济将加速增长，同时不会推高通胀。他强调，美元的主导地位至关重要。他认为在乌克兰局势结束后，俄罗斯将希望恢复美元体系，而新的委内瑞拉正在重新回归该体系。在利率被下调期间，美元仍可以保持强势，并且美国乐于采取正确措施，以保持美元强势。(金十数据APP) 数据方面: 今日将公布澳大利亚5月季调后失业率、德国7月Gfk消费者信心指数、美国至6月20日当周初请失业金人数、美国5月核心PCE物价指数年率、美国5月个人支出月率、美国第一季度实际GDP年化季率终值、美国第一季度实际个人消费支出季率终值、美国第一季度核心PCE物价指数年化季率终值、美国5月核心PCE物价指数月率、美国5月耐用品订单月率等数据。 此外，还需关注：英伟达举行年度股东大会； 加拿大央行公布货币政策会议纪要；美联储公布年度银行压力测试结果；日本央行行长植田和男出席国际货币基金组织(IMF)举办的一个央行讲座活动；美光科技举行2026财年第三季度财报电话会；今日有3000亿元1年期中期借贷便利（MLF）和2480亿元7天期逆回购到期。 原油方面: 截至11:38分，两市油价均延续前三个交易日的跌势继续下跌，美油跌1.69%，布油跌1.53%。随着市场押注全球原油供应改善，油价在周四回吐战时涨幅，此前在波斯湾被困数月的油轮开始驶出霍尔木兹海峡。据海事分析机构Kpler的数据显示，自美伊达成协议重新开放这一关键航运通道以来，已有超过20艘油轮通过霍尔木兹海峡，载有约3500万桶原油。这些非伊朗籍油轮在冲突初期德黑兰实际上封锁了这条水道后，已在波斯湾滞留了三个多月。预计其中大部分油轮将于8月初抵达亚洲目的地。花旗集团表示，大宗商品期货套利策略最糟糕的时期可能已经过去，在美伊战争期间，由于原油近月合约价格飙升，做空近期合约、买入远期合约的交易受到重创，这类策略遭受了巨大损失。花旗指出，当前基本假设为局势大幅缓和，并预计随着霍尔木兹海峡航运恢复正常，布伦特原油价格将在未来6至12个月内跌至每桶60至65美元。(金十数据APP) 现货市场一览: ► 【直播】关键矿产产业链重构与中国机遇 锑铟镓锗铋硒碲铼市场研判 光伏、贵金属展望 ► 铜价回调激活买盘消化低价货源 持货商挺价支撑贴水收窄【SMM沪铜现货】 ► 虽然铜价持续下降但终端需求一般 现货升水仅持平昨日【SMM华南铜现货】 ► AI算力狂飙，谁是隐藏核心刚需？铜成数字时代“新石油”【SMM分析】 ► 沪铝盘面持续大幅下挫 华东采购情绪上涨【SMM铝现货午评】 ► 铝价破位失守 基差大幅走高【SMM华南铝现货日评】 ► 再生铅：再生精铅建议下调百元 上游惜售市场交投清淡【SMM铅日评】 ► 天津锌：盘面回落市场点价增多【SMM午评】 ► 上海锌：盘面锌价继续下跌 下游企业逢低点价【SMM午评】 ► 宁波锌：贸易商积极出货报价 现货升水继续上涨【SMM午评】 ► 沪锡低开后小幅反弹于38.5万附近震荡 下游企业补库需求阶段性释放【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】6月25日镍价13万元关口失守，镍矿RKAB配额传闻打压市场情绪 ► 美元流动性冲击贵金属盘面 白银现货市场升水维持成交有所回暖【SMM日评】 ► 美元走强铂金盘面大跌 现货市场消费正常【SMM日评】

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SMM6月25日讯：广东0#锌主流成交于23785~24095元/吨，主流品牌对2608合约报价贴水90~50元/吨，对上海现货贴水15元/吨。今日持货商对麒麟、丹霞、安宁、飞龙报价贴水90~50元/吨。今日广东地区精炼锌采购情绪为2.27，销售情绪为2.5。今日锌价重心继续下行，贸易商所报升贴水走高，同时受低价带动终端仍存一定逢低点价情况，市场交投较前期走活，现货升贴水上行。            

SMM6月25日讯：        宁波市场主流品牌0#锌成交价在23860~24120元/吨左右，宁波常规品牌对2607合约报价贴水0元/吨，对上海现货报价升水30元/吨，宁波地区主流对2607合约进行报价。第一时间段，安宁、永昌对2607合约报价贴水0元/吨，麒麟对2607合约报价贴水0元/吨，红鹭-v（99.998）对2607合约报价升水10元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。今日盘面锌价继续下滑，下游企业继续逢低点价，市场交投氛围较好，贸易商积极出货报价，现货升水继续上调。   》订购查看SMM金属现货历史价格