SMM 8月25日讯：近日，在接受投资者活动调研时，赣锋锂业被问及公司里产品的出货计划及库存情况，公司回应称， 截止到目前，公司并未显着调整全年的锂产品出货计划。近期随着市场行情回暖，锂盐产品整体库存水平呈下降趋势。目前公司锂盐产品库存约为一周左右，处于极低水平；锂矿石库存也保持在相对安全的范围内。 而8月22日晚间，“锂电双雄”之一的赣锋锂业发布2025年上半年业绩报告，上半年实现营业收入83.76亿元，同比下降12.65%；归属于上市公司股东的净利润为-5.31亿元，上年同期亏损7.6亿元，同比去年同期亏损收窄。 提及公司业绩发生变动的原因，赣锋锂业表示，2025 年上半年，全球锂盐行业经历深度调整，受供需格局转变、锂产品市场波动的影响，锂盐及锂电池产品销售价格下跌，公司经营业绩同比有所下降。 锂盐价格方面，以电池级碳酸锂现货报价为例，2025年上半年电池级碳酸锂现货均价报7.04万元/吨左右，相较于2024年上半年的10.37万元/吨下跌3.33万元/吨左右，跌幅达32.11%。且据SMM现货报价显示，上半年电池级碳酸锂整体呈现震荡下跌的态势，6月24日更是一度跌至59900元/吨，跌破6万元/吨的整数关口。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 据SMM了解，上半年国产电池级碳酸锂价格整体呈现下跌态势主要是因为碳酸锂基本面供过于求导致。具体分不同阶段来看： 2025年1月上旬-2025年1月下旬： 春节前备库带动市场成交活跃 碳酸锂价格上行 1月中上旬，下游材料厂仍处春节前备库阶段。叠加上下游对于碳酸锂长协折扣仍处博弈当中，签订比例较少，使得下游材料厂对于碳酸锂现货采购较为活跃。且部分上游锂盐厂已在月初开启产线检修，在下游积极的采购情况下碳酸锂现货市场流通量级相对偏紧，刺激碳酸锂现货价格持续上行，价格最高涨至7.8万元/吨。 2025年2月上旬-2025年4月上旬： 碳酸锂供应量级突破新高 明确过剩格局拖拽价格稳步阴跌 春节假期结束后，由于下游材料厂年前备库较为充足，采购意愿较为薄弱，多以观望态度为主。同时，3月国内碳酸锂总产出约为7.9万吨，创下历史新高，叠加进口量级也处于高位，碳酸锂大幅过剩格局延续，拖拽价格持续阴跌下行。 2025年4月中旬-2025年6月下旬： 客供比例再度提升 + 资金多空博弈加剧 碳酸锂价格进入快速探底过程 4月，下游材料厂客供比例再度提升，采购备库意愿持续走弱；叠加在期货盘面资金多空博弈加剧的背景下，碳酸锂价格进入快速探底过程。期货主力合约价格由7万/吨以上点位快速下探至5.8万/吨，现货价格由7万元/吨点位跌至6万元/吨位置，月度均价跌幅超过10%。同时，成本端方面，因港口锂矿库存高企，矿石价格快速下挫，使得碳酸锂成本支撑不断弱化进一步拖拽碳酸锂价格快速下行。 2025年6月下旬-2025年7月中旬： 期货非理性回弹 但实际供需基本面仍维持过剩 受7月需求预期存大幅增量等其他供应端减停产的市场传言影响，碳酸锂期货价格出现非理性持续回弹。下游对此价格点位接受意愿极弱，并无备库想法，普遍采取长协加量或是客供的形式满足生产。仅有部分企业因刚需采购需求带动成交价格重心提升，但市场整体成交行为寥寥。碳酸锂现货均价回升至6.45万元/吨附近。 值得一提的是，在上周，碳酸锂现货报价呈现先大幅上涨后持续回调的态势。具体来看，周初，受青海某企业因矿证问题可能停产以及江西矿山生产存在不确定性等因素影响，市场供应收紧预期升温，叠加下游旺季采购需求支撑，碳酸锂现货价格连续大幅上行，电池级碳酸锂均价一度上涨至8.57万元/吨。期货市场同样表现强劲，盘面一度突破9万元/吨关口，市场成交活跃，上游惜售情绪明显。 8月20日碳酸锂期货一度跌停，主要受资金面扰动影响，但基本面并未发生显著转变。价格回落带动下游采购及点价积极性回升，市场成交再度放量。整体来看，短期市场波动加剧。在下游仍存刚性采购需求、上游供应存在不确定性的背景下，碳酸锂现货价格仍获支撑，预计短期内将延续高位震荡格局。 提及公司锂化工业务的情况，赣锋锂业表示，公司是全球最大的金属锂生产商、国内最大的锂化合物供应商，公司同时拥有“卤水提锂”、“矿石提锂”和“回收提锂”产业化技术。报告期内，四川赣锋年产 5 万吨锂盐项目在上半年完成生产线调试，产能逐步释放；青海赣锋一期年产1,000 吨金属锂项目处于试生产阶段，生产线爬坡至最优状态，计划今年 9 月申请安全验收，预计年底达产；公司电池级硫化锂产线逐步释放产能，赣锋硫化锂产品主含量≥99.9%、D50≤5μm，凭借高纯度、低杂质含量及优异的一致性，可满足高导电性固态电解质材料技术要求，目前已通过客户质量认证，已向多家下游客户供货。公司将进一步做好精益生产、节能降耗工作，主动向细处降成本，提升工厂数字化、智能化水平，加速培育新质生产力。 至于锂矿方面的布局，赣锋锂业表示，公司通过在全球范围内的锂矿资源布局，分别在澳大利亚、阿根廷、爱尔兰、马里和我国青海、江西、内蒙古等地，掌控了多块优质锂矿资源，形成了稳定、优质、多元化的原材料供应体系。公司现用的主要锂资源为澳大利亚 Mount Marion 项目。公司通过持续投资上游锂资源公司及签署长期战略采购协议，保障并巩固了上游优质锂原材料的稳定供应。 原材料供应方面，赣锋锂业表示， 2025 年公司锂资源自给率预计超 50% ，高于行业平均水平 ，资源控制力不仅保障了原材料稳定供应，还通过低成本资源提升盈利能力。通过投资锂矿资源，公司能够获得稳定优质的原材料供应，现有的包销协议可支持公司当前产能及现有扩产计划的原材料需求。长期优质、稳定的原料供应保障了公司的业务营运，成本优势将提高公司竞争力、改善盈利能力及巩固行业领先地位。 展望未来，赣锋锂业在公告中提到，后续还将持续获取全球上游锂资源，公司秉承资源全球化布局的宗旨，将通过进一步勘探不断扩大现有的锂资源组合，积极提高公司的资源自给率水平，优先开发低成本锂资源，进一步优化公司锂资源成本结构。在卤水资源方面，公司将积极推进 Mariana 锂盐湖项目产能爬坡进展；公司与 LAR 计划整合合资公司，将阿根廷PPG锂盐湖、PG 锂盐湖以及 Puna 锂盐湖三块锂盐湖资产注入合资公司，共同开发 PPGS 盐湖项目，有望成为全球规模最大的盐湖提锂项目之一。在锂辉石资源方面，公司将持续关注全球范围内的优质锂辉石项目，积极与合作伙伴配合，确保澳大利亚 Mt Marion、澳大利亚 Pilgangoora 稳定供应的同时，加快非洲马里 Goulamina 等锂辉石项目的产能爬坡进度，提高公司锂辉石自给比例。在锂云母资源方面，蒙金矿业旗下内蒙古加不斯铌钽矿项目将成为公司开发锂云母类型资源的重要一环，公司今后将着眼于优质且低成本的锂云母项目开发。公司将利用产业价值链的经验及对市场趋势的洞悉力，继续积极探索进一步取得锂资源的可能性，丰富优质锂资源的核心组合，为中游及下游业务进一步提升提供可靠且优质的锂资源保障。 而在接受投资者活动调研时，赣锋锂业还提到，目前马里Goulamina锂辉石矿项目进展顺利。截至目前，该项目已累计发运两船锂辉石，其中第一船已于本月月初抵达国内港口，第三船也即将安排发货。 赣锋锂业表示，虽然近期马里国内安全角势出现了一些复杂的情况，但公司Goulamina项目的运营、生产及发运工作均未受到直接干扰，仍按年初制定的生产计划正常推进。公司高度重视项目安全，近期已对马里项目完成全方位安防体系升级，并聘请专业安保顾问，积极争取当地政府与军队的支持和保护。截至目前，项目整体运行平稳有序。 赣锋锂业还提到，公司在阿根廷Cauchari-Olaroz盐湖项目的爬坡和降本方面进展显着。自正式投产以来，该项目现金成本降幅明显，且仍具备持续下降空间。我们通过工艺优化与技改持续推进成本控制，未来随着产能释放和运营效率提升，该项目的表现值得期待。 MtMarion锂矿项目为澳大利亚少数尚未引入浮选技术的大型锂辉石项目之一，其后续有望通过选矿技术改造带来收率、产量提升和成本下降。下一步，公司及合作伙伴将支持其选矿技术升级，尽管改造需一定周期，但中长期有望成为新的增长点。 至于蒙金锂矿的开采情况，赣锋锂业表示，蒙金矿业现开采规模为60万吨/年，该 产量上限水平主要由现有采矿证许可范围决定。若要进一步提升产量，需待后续采矿证更新，并投入更多资本开支用于建设。蒙金锂矿成本较低，属于低成本的锂云母资源之一，主要得益于其极低的含铁量、较高的矿石品位，在选矿、锂盐提纯环节具有明显优势。 锂盐产能方面，赣锋锂业表示，公司将根据未来锂产品的市场需求变化和评估选择扩充产能，公司计划于 2030 年或之前形成总计年产不低于60万吨LCE 的锂产品供应能力，其中将包括矿石提锂、卤水提锂、黏土提锂及回收提锂等产能。 固态电池方面，赣锋锂业表示，公司拥有完整的固态电池上下游一体化布局，并具备商业化能力，公司已在硫化物电解质及原材料、氧化物电解质、金属锂负极、电芯、电池系统等固态电池关键环节具备了研发、生产能力。赣锋锂业表示，公司旗下固态电池覆盖圆柱、软包以及方形三大类别。其中软包固态电池可用于乘用车、低空飞行等领域，其中高比能电池能量密度覆盖 320Wh/kg ~ 550Wh/kg 范围，循环最高可达到 1000 圈，已通过车规标准 GB38031-2020，并与知名无人机、eVTOL 企业达成合作。圆柱固态电池在机器人及高速飞行器领域展现出优异的应用前景，21700 圆柱电池容量达6Ah~7.5Ah，能量密度高达 330~420Wh/kg，放电倍率最高可达 25C，性能处于行业领先水平，配套的固态电池产线正在同步建设，日产5 万只21700 圆柱电池的产线预计将于 2026 年初实现量产。公司已于报告期内完成固态 304Ah 方形储能固态电池的开发，在安全性、低温性能、存储性能等关键指标上显著优于传统液态电池；固态 314Ah、392Ah 电池亦计划于本年底上市，具备 180℃高温不起火、-20℃容量保持率95%等突出优势。公司致力于打造低空经济电池领域的领先地位，已与知名无人机及 eVTOL 企业在高比能电池领域达成合作。相关电芯产品已通过民航局制造符合性审查，并完成多批次交付。 此外，赣锋锂业海被问及如何看待当前锂价走势的问题，其表示，从当前锂价及供需格局来看，近期市场波动虽较为明显，但整体趋势仍趋于积极。尽管碳酸锂期货市场短期波动剧烈，且今年7月进口数据引发部分市场参与者对海外资源涌入的担忧，但单月数据并不足以代表长期趋势。目前市场情绪受多重因素影响，部分持有矿石库存的贸易商在价格冲高时选择出货兑现 ，也 属合理。 近期，因国内“反内卷”政策加码及新矿业法的实施，部分锂矿石产能供给受到影响，锂价有所回暖。且可以预见的是，后续新增产能将更趋理性化，这意味着未来锂价的支撑逻辑将从此前“供给无序”转向“成本驱动 ” 。公 司仍然看好未来锂行业需求的增长 ，且 新增供给的逐步理性化将有利于长期锂价的健康平稳。 关于开采次序，公司一贯秉持成本优先原则，优先开发经济效益最优的资源。目前主力资源已实现稳定开采，下一阶段重点将聚焦生产体系的持续优化与运营稳定性提升。

近日，在宁德时代宜春项目采矿许可证8月9日到期后暂停开采作业的消息传出后，A股市场上以锂矿为首的锂电池板块应声而涨。 本周一，瑞银也上调了对锂价格的预期，并表示，针对锂矿供应过剩的担忧明显减弱，锂价“最糟糕的阶段已经过去”。 锂矿供应过剩格局有望改善？ 近几个月来，锂行业不断传出关于锂矿供应过剩改善的重磅消息。 今年7月中旬，宜春市自然资源局下发通知，要求当地几家涉锂矿山企业编制储量核实报告，并在9月30日前完成报告编制。有业内人士认为，这是打响了锂行业“反内卷”的第一枪。 7月17日，藏格矿业旗下锂业公司格尔木藏格锂业有限公司开采锂资源项目因违规被政府叫停。 在当时瑞银就预测，除了藏格矿业公司每年11000吨碳酸锂供应当量（LCE）以外，还有高达22.9万吨锂供应可能因许可证违规问题而面临风险。 而8月11日早间，宁德时代回应称，公司在宜春项目采矿许可证8月9日到期后已暂停开采作业。这一消息更是进一步强化了锂矿供应收紧的预期。 根据机构测算，今年全球锂矿供应量为157万吨，需求量为143万吨，约14万吨过剩；宁德时代旗下江西枧下窝锂云母矿年产能约10万吨碳酸锂当量(LCE)。 在国内供应收紧的预期下，瑞银将2025-2028年锂辉石的价格预测上调了16-27%，锂化工品（含碳酸锂和氢氧化锂）的价格预测上调了5-14%。 “最糟糕阶段已经过去” 瑞银现在认为，在“锂价格下行周期最糟糕的阶段已经过去”，尽管其锂价预测仍低于市场普遍预期。 除了国内的供应方面，瑞银还调整了澳大利亚生产商的预期供应增速，并推迟了力拓集团的詹姆斯湾（James Bay）项目的产出时间预期。 在需求方面，今年6月，全球电动汽车销量同比增长26%，其中中国以31%的增幅领跑。中国电动汽车制造商目前约占全球市场的64%。 尽管北美市场的电动汽车销量6月出现萎缩，但欧洲市场电动汽车销量同比加速增长26%，亚太地区（不包括中国）销量同比增长55%。 此外，电池储能系统（BESS）的增长也在急剧加速，目前在建项目总数同比增长115%，在2025-2030年期间的容量约为1.6太瓦时（TWh）。

受宁德时代一锂矿区停产影响，市场预期供应收紧，港股锂电池股走强。截至发稿，赣锋锂业(01772.HK)涨18.42%、天齐锂业(09696.HK)涨15.65%、洪桥集团(08137.HK)涨7.02%、比亚迪电子(00285.HK)涨4.01%。 注：锂电池股的表现 消息方面，宁德时代旗下江西宜春枧下窝矿区采矿端于8月9日24时正式停产，主因采矿许可证到期，需重新向自然资源部门申请延续。宁德时代回应称，停产系依法依规程序要求，目前复产时间未定。 中信期货分析师指出，枧下窝矿区及配套冶炼厂的碳酸锂供应量约为1万吨/月，约占国内总产量的12.5%。在三季度碳酸锂供需紧平衡的背景下，该矿区停产，或造成单月数千吨的供应缺口。 受此消息刺激，碳酸锂期货价格明显走强。截至发稿，涨8%，报81000元/吨。 不过，分析师指出，枧下窝矿区此次停产的影响小于上一次。2025年1月，该矿区停产后，碳酸锂价格在75000~80000元/吨区间运行。从目前的供需情况来看，即使枧下窝矿区停产，碳酸锂价格进一步上涨的空间也较为有限。 其他锂电矿的生产是否受影响？ 宁德时代枧下窝矿区的停产，引发市场担忧其他锂矿是否受影响。 根据日前报道，宜春市自然资源局于7月7日发布通知，要求8家涉锂矿山企业于9月30日前完成矿种变更储量核实报告编制，但未涉及停产事项。 他们还指出，除宁德时代枧下窝矿区的采矿许可证到期外，其余7座矿山的采矿许可证到期时间均在2027年之后。业内人士认为，在证件续期期间，矿山全数停产的概率较低。 市场人士表示，尽管当前宁德时代枧下窝矿区已确定停产，但该消息已被市场充分计价。不过停产的实际影响仍待观察，投资者应理性看待各类消息。 金源期货也指出，国内江西锂矿是否停运仍未可知，锂价随时面临回撤风险。基本面上延续偏空逻辑，新能源消费增速环比转负，同比增速大幅回撤，未来仍有较强基数压力，消费读数预期走弱。而在高锂价驱动下，供给维持强势，库存仍有较强累库预期。

“一会儿传言说停，一会儿又说没停，这些‘小作文’太让人揪心了。我们干采购的，不关注行情肯定不行，要是没及时察觉价格变动，错过了低价采购的机会，会被领导狠狠地批评一顿。”一家头部材料厂的采购负责人李欢（化名）无奈地告诉期货日报记者，当市场行情随着“小作文”波动时，产业企业很“受伤”。 作为下游材料厂的采购人员，李欢的工作是依据原材料价格变化制定相关采购策略。此前，他踩准节奏选择了合适的价格进行套保，但几天后市场情绪又因“小作文”出现变化，价格朝着反方向走。 “作为产业企业，我们必须严格遵循套保规则，如果频繁地调整买卖策略，就有投机交易的嫌疑，可能被财务和审计问责。”李欢说。 当下，大多数产业企业也面临和李欢一样的困境。碳酸锂价格被“小作文”牵着鼻子走，确实让整个行业都陷入进退两难的境地。 “我们真切地希望‘小作文’能少一些，碳酸锂价格在合理区间平稳运行。”李欢说。 期货日报记者留意到，过去几周，江西大厂矿区（宁德时代枧下窝矿区）停产的消息备受关注，该消息也成为碳酸锂价格波动的核心原因之一。 8月9日，期货日报记者从市场各方及宁德时代相关人士处交叉求证获悉，宁德时代枧下窝矿区采矿端将于当晚12时停产。自8月10日起，该矿区采矿端就开始停产了，且短期内没有复产计划。 停产“靴子”落地，让之前纷扰市场的各种“小作文”不攻自破。宁德时代枧下窝矿区采矿端停产，对碳酸锂市场的实际影响有多大？ 市场人士普遍认为，该矿区停产的实际影响可能并不大。 据中信期货分析师杨飞介绍，枧下窝矿区及配套冶炼厂的碳酸锂供应量约为1万吨/月，约占国内总产量的12.5%。杨飞表示，在三季度碳酸锂供需紧平衡的背景下，该矿区停产，或造成单月数千吨的供应缺口。 从需求端来看，中信建投期货分析师张维鑫认为，枧下窝矿区此次停产的影响小于上一次。2025年1月，该矿区停产后，碳酸锂价格在75000~80000元/吨区间运行。彼时，价格上涨的支撑来自市场对需求的强劲预期。目前虽然市场对需求旺季仍有期待，但对下半年的整体需求增量已缺乏想象空间。 从供应端来看，张维鑫认为，尽管碳酸锂价格在上半年持续下跌，但供给并未有效出清，供给弹性仍较高。“当前，碳酸锂产量依旧处于高位，锂辉石提锂的周产量再创新高。同时，价格回升也可能导致非洲、南美等地供给放量。”张维鑫认为，从目前的供需情况来看，即使枧下窝矿区停产，碳酸锂价格进一步上涨的空间也较为有限。 杨飞也认为，枧下窝矿区停产带来的供应减量可以被进口增量覆盖。后续若碳酸锂价格持续上涨，马里两大新项目、澳大利亚两座新矿山的产能会重新释放。不过，考虑进口需要时间，国内可能还会面临两个月的去库周期。 从库存来看，当前碳酸锂市场仍处于累库状态。数据显示，截至8月7日当周，碳酸锂社会库存为14.24万吨，环比增加692吨；广期所碳酸锂仓单库存为18829吨，环比增加12224吨。 也有投资者提问：宁德时代枧下窝矿区停产，其他矿区会面临整改压力吗？ 记者了解到，7月7日，宜春市自然资源局发布通知，要求8家涉锂矿山企业于9月30日前完成矿种变更储量核实报告编制，但未涉及停产事项。 目前，除宁德时代枧下窝矿区瓷土矿的采矿许可证到期外，其余7座矿山的采矿许可证到期时间均在2027年之后。业内人士认为，在证件续期期间，矿山全数停产的概率较低。 记者在与多家江西锂盐厂交流中了解到，上述文件暂未影响江西其他矿山生产，目前相关部门也未出台更多文件。 市场人士表示，尽管当前宁德时代枧下窝矿区已确定停产，但该消息已被市场充分计价。不过停产的实际影响仍待观察，投资者应理性看待各类消息。 杨飞认为，购置税减免和以旧换新政策延续至明年，碳酸锂需求有望持续增长。此外，今年市场大概率呈现“淡季不淡、旺季不旺”的状态，旺季的需求可能不及预期。 从供应端来看，杨飞认为，矿山政策执行程度也存在不确定性。如果江西其他矿山全部停产，将对市场形成利多冲击；如果政策偏宽松，枧下窝矿区较快复产，将对市场形成利空冲击。此外，马里动乱蔓延到矿区、尼日利亚加强对锂矿的管理等因素导致海外供应也存在不确定性。 业内人士普遍认为，整体来看，碳酸锂价格的上涨空间较为有限，市场过度交易供给收缩预期，可能会面临较大风险。 创元期货分析师余烁也认为，从基本面来看，在最悲观情况下，江西矿山全部停产确实会推升碳酸锂价格，但更高的价格也会刺激供给增长。整体来看，碳酸锂供大于求的市场格局并未扭转，行情反转仍需时日。 “整体而言，近期市场情绪和‘小作文’主导期货盘面走势。尽管停产消息能在一定程度上提振碳酸锂价格，但基本面并未出现太大变化。”广发期货分析师林嘉旎认为，碳酸锂期货价格可能冲击80000元/吨大关，短期可能存在市场情绪过热的情况，单边交易需谨慎。 张维鑫也认为，尽管停产消息落地，但实际停产周期尚未确定，投资者应理性看待各类消息。对上游企业而言，面对高价，应该积极利用期货工具套期保值，既能平抑市场价格波动，维护行业健康发展，又能锁定合理的利润，规避行业下行周期的价格下跌风险。

力拓与智利国家矿业公司（ENAMI）签署了一份具有约束力的协议，双方将成立合资企业共同开发位于阿塔卡马地区的Salares Altoandinos锂项目。 该协议是基于5月23日力拓被指定为项目首选合作伙伴的公告而签署。如此前公布，力拓同意收购该项目51%的控股权，并提供高达4.25亿美元的现金及非现金出资，包括其直接提锂（DLE）技术。现金出资将分阶段用于独家资助预可行性研究及后续研究，具体取决于合资企业是否顺利通过投资阶段审核。 该交易预计将在2026年上半年完成，取决于是否获得所有适用的监管批准并满足其他常规交割条件。 “我们正在持续推进构建世界级锂资产组合的战略，以确立力拓在能源转型所需关键材料负责任供应中的全球领导地位。Salares Altoandinos项目代表着一个开发大规模、长寿命、低成本锂盐湖资源的巨大机遇。我们致力于遵循最高的环保标准，并确保任何潜在开发都将在与智利阿塔卡马地区当地社区进行透明、尊重和持续沟通的基础上推进。”

SMM 7月29日讯：近日，市场上关于锂矿方面的动态频出，而雅化集团也在近日回应了投资者互动平台的相关问题，雅化集团回应称， 公司雅安和国理两大锂盐生产基地均包含碳酸锂产能，目前公司的碳酸锂产能能够满足公司销售需求。同时公司雅安生产基地产线为柔性产线，后续可进一步根据市场需求灵活调整产品品种。 此前公司曾提及锂盐产能，雅化集团6月份表示，公司正在推进雅安锂业三期“高等级锂电新能源材料生产线建设项目”，2024年已完成一条3万吨碳酸锂产线建设并投产，目前正在建设一条3万吨氢氧化锂产线， 预计到2025年年底公司锂盐综合产能将达到近13万吨。 此外，公司还提及了津巴布韦锂矿的相关情况，其表示， 公司在津巴布韦的Kamativi锂矿第一和第二阶段项目已于2024年全线建成，目前可以达到年230万吨原矿处理能力，产品已陆续运回国内用于生产，从津巴布韦运回国内的运输周期约为2-3个月。 6月份，雅化集团还发布了投资者活动记录表，其中提到，公司是锂盐产品尤其是电池级氢氧化锂的主要生产商，拥有行业领先的生产技术和制造装备，全程实现产线自动化、生产智能化、管理信息化，有效提升生产效率、保证产品品质。生产线工艺技术、装备水平均属于行业领先水平，产品品质稳定，质量优于国家标准，生产出的高品质、高纯度的电池级氢氧化锂、电池级碳酸锂得到了客户高度评价和认可，是全球知名车企、电池厂商、正极材料企业等行业头部企业的核心供应商。公司在产品品质、产能规模、产业链完整性等方面已发展成为行业具有一定优势的企业。 锂资源方面，雅化集团表示，公司目前已形成自控矿+外购矿的多元化渠道布局，构建了稳定的锂资源保障体系。自控矿方面，公司在津巴布韦的Kamativi锂矿第一和第二阶段项目已于2024年全线建成，目前可以达到年230万吨原矿处理能力，产品已陆续运回国内用于生产；另外，通过参股四川李家沟锂矿获得优先供应权；外购矿方面，公司通过签订长协等方式获得锂矿包销权，如澳洲Pilbara、非洲DMCC、巴西Atlas等资源，上述锂资源能够满足公司锂盐产能的生产所需。 提及公司面对锂盐市场行情的应对措施，雅化集团表示，一方面，公司正积极拓展国内外锂盐客户，持续优化客户结构；其次，增加自有锂精矿供给，加强外购锂精矿采购管理，不断优化锂矿成本，综合考虑产品库存、市场以及客户订单等因素动态调整公司锂盐产品生产节奏；再就是大力推动集团生产、财务、人资、采购及信息化各大环节降本工作，提升集团精细化运营效率。 此外，据《界面新闻》方面消息，摩洛哥政府负责投资、公共政策协调与评估的大臣级代表卡里姆·齐达内7月24日在社交媒体平台X发文称，当日其接见LG新能源与雅化集团代表。两家公司计划在摩洛哥建设一座锂精炼厂，使该国巩固其作为电池价值链区域枢纽的地位，并围绕锂发展创新产业集群。齐达内表示，项目一期投资额将超过55亿摩洛哥迪拉姆（约合6.13亿美元），创造逾430个高附加值直接就业岗位。 且值得一提的是，雅化集团还在被问及商品期货及衍生品套期保值业务的发展情况时表示，2024年，公司通过碳酸锂期货套期保值，对冲了部分因锂盐产品价格波动造成的风险。公司将根据生产经营计划及碳酸锂期货价格情况择机开展套期保值业务，以降低产成品、原材料市场价格剧烈波动可能对公司经营带来的影响。 众所周知，自进入7月以来，碳酸锂期货价格波动剧烈，整体在“反内卷”的情绪以及供应端的多方扰动下呈现接连上涨的态势，7月24日及7月25日更是接连录得两个涨停板，碳酸锂期货主连最高也一度冲至80520元/吨，时隔近半年终于站上8万元/吨的整数关口。 至于本轮碳酸锂期货大涨的直接导火索，据SMM此前了解，主要是因江西锂矿采矿证合规问题引发的供应担忧。据市场消息，江西8座锂矿因环保及采矿证问题被要求整改，其中一家头部矿山的采矿许可证将于8月初到期，续证进展尚不明确。若续证受阻，该矿山可能面临短期停产，预计影响月均1万吨LCE（碳酸锂当量）供应。另外，青海某部盐湖企业也因传矿证过期及超采问题被检查，可能影响月均4000吨供应。市场同样流传较多该企业后续的供应传闻。市场对这两则供应端消息的担忧，叠加近期“反内卷”政策下资源行业合规审查趋严，资金借机推涨，期货市场情绪迅速升温。但需要注意的是，上述两家企业都暂时没有正式发布停产公告，因此，真实情况真假难辨，还尚待后续的实际情况落地。 》点击查看详情 而进入新的一周，随着前期由情绪驱动的碳酸锂期货非理性上涨行情已经大幅回调，碳酸锂期货价格呈现持续下跌的态势，7月28日碳酸锂期货更是以跌停收尾，7月29日收跌5.9%报70840元/吨。出现此“极端”情况的原因，一方面受其他大宗商品价格普跌的联动效应带动；另一方面，江西地区某矿山消息持续扰动市场情绪。但需要注意的是，目前江西地区相关矿山的具体进度尚未有官方确认信息，SMM建议理性看待各类未经证实的网络传言。 现货价格方面，据SMM现货报价显示，截至7月29日，电池级碳酸锂现货报价下跌750元/吨，报71800~74500元/吨，均价报73150元/吨。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 碳酸锂期货价格下跌之后，现货市场方面，据SMM了解，当前下游采购意愿较前期有所提升，但多数企业仍保持观望态度，期待价格进一步探底，这导致当前市场整体成交活跃度尚未完全恢复。具体而言：上游锂盐企业仍表现出较强的挺价意愿，部分一二线厂商的心理预期成交价位维持在7.3-7.4万元区间；而下游企业则更倾向于通过期货升贴水点价模式进行采购。目前市场上下游双方在心理价位预期上存在显著分歧。 相关阅读： 【SMM分析】锂价异动调查：矿证危机与产业基本面供需的角力

今日，碳酸锂期货主力合约日内触及涨停，截至收盘涨幅超7%，创2025年3月以来新高。A股锂矿概念股集体大涨，截至收盘，盛新锂能、西藏矿业、天齐锂业涨停，华友钴业、永兴材料、中矿资源、赣锋锂业等跟涨。 在这背后，新能源汽车产业链中，“反内卷”之风正从终端环节向上游传导。 一方面， 产业链公司已相继展开停产检修/技改工作： 江特电机7月21日公告，近日接到全资下属公司宜春银锂的通知，为进一步降低生产成本，确保生产设备后续的安全稳定运行，宜春银锂拟于7月25日对产线进行设备检修，预计检修时间26天左右。 中矿资源则于6月27日公告，为进一步降低锂盐业务生产成本，加速推进智能制造转型升级，深化绿色低碳发展模式，下属全资公司中矿锂业拟对年产2.5万吨锂盐生产线进行综合技术升级改造，投资建设年产3万吨高纯锂盐技改项目，停产检修及技改时间约为6个月。 另一方面， 锂资源端，近期江西、青海等地已着手规范涉锂资源生产 ，方正证券指出，这有助于行业实现供给出清。 其中，券商研报显示，江西宜春市自然资源局下发关于编制储量核实报告的通知，要求8宗涉锂资源矿权按要求及时编制矿种变更储量核实报告，科学合理确定开采主矿种。 另外，据藏格矿业日前公告，公司于2025年7月16日收到海西州自然资源局、海西州盐湖管理局下发的《关于责令立即停止锂资源开发利用活动的通知》，要求公司立即停止违规开采行为并积极整改，完善锂资源合法手续。子公司藏格锂业已经停产，藏格矿业正积极推进锂资源开采手续办理，待锂资源开采手续办理完成后，将及时向海西州盐湖管理局申请复产。 根据藏格矿业公告，2025年藏格锂业计划实现碳酸锂产量11,000吨、销量11,000吨；上半年预计实现碳酸锂产量5,350吨、销量4,470吨，单月销量不到800吨。因此券商预计，藏格锂业停产对国内锂盐供应量影响有限。 但值得留意的是，中信证券指出，据自然资源部，藏格钾肥察尔汗盐湖采矿权的证载矿种为钾盐而非锂矿，判断藏格钾肥违规开采锂资源或因此而起。据自然资源部， 青海地区仍有部分锂盐湖的采矿权证载矿种与实际开采矿种并不一致，且部分锂盐企业采矿权已经到期。 据SMM，2024年盐湖提锂产量占国内碳酸锂产量的19%， 分析师建议关注后续盐湖区的采矿权合规风险，如果仍有盐湖提锂企业因此停产，或对国内锂盐供应产生较大影响。 拉长时间线来看，2022年以来，锂电产业链价格坐上了“过山车”，碳酸锂现货价格从曾经60万元/吨的高位急剧下跌至6万元，跌幅超过九成。在这背后，浅层原因或在于市场供需关系变化，深层原因更在于行业内持续已久的“内卷式”竞争。 不过，去年下半年以来，中央层面已经多次强调整治“内卷式”竞争，治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出。 中信建投认为，目前光伏、锂电均处于盈利底部，“反内卷”有望成为推动新能源行业中长期盈利修复的关键推动力。锂电方面，“反内卷”政策主要在提升电池标准、限制产能无序扩张、推动落后产能退出、降低出口退税、缩短付款周期等方面，看好碳酸锂及电池环节。 中信证券研报显示，2025年上半年我国动力和其他电池总产量为697.3GWh，同比增加60.4%，保持较高增速，且三季度有望迎来需求旺季。智利5-6月份出口量较此前大幅下滑，或导致7-8月中国锂盐进口量下滑，叠加国内藏格锂业停产，短期锂盐供应或有所下滑。长期来看，6-7万元/吨的锂价已经触及大部分锂矿厂商的成本线，向下空间有限。在长期成本支撑以及短期基本面好转的背景下，锂价有望走出底部区间。 但国泰海通证券也提醒，短期供应扰动发酵对盘面或依然有推动作用，中短期受政策情绪驱动，锂价仍有冲高动能。但长期供过于求格局未扭转。

据Mining.com网站报道，津巴布韦官方统计数据显示，尽管国际锂价低迷，2025年上半年，该国锂辉石精矿出口量同比增长30%。 周一，路透社从津巴布韦矿产品销售公司（ Minerals Marketing Corporation of Zimbabwe，MMCZ ）统计报告看到，上半年，这个非洲最大产锂国锂精矿出口量为586197吨，而去年同期为451824吨。 过去两年中，可再生能源技术用电池所需锂的价格下跌了90%，主要是因为供应过剩，但是生产商对锂中长期走势依然看好，全球迈向清洁能源和电动车的趋势不会改变。 MMCZ公司在声明中称，“锂行业明显呈现矛盾，价格下跌而锂需求持续增长”。 “但从中期看，锂价有可能改观”，MMCZ补充说。 津巴布韦曾宣布，将从2027年起禁止出口锂精矿，目的是促进当地加工。

SMM 7月17日讯：近日，不少锂产业链上游企业陆续发布其2025年上半年业绩预告，而不可避免地，企业纷纷提到了上半年碳酸锂价格同比下跌明显对其各自业绩的拖累。但同时也有包括天齐锂业、中矿资源等在内的多家锂矿企业预计其上半年归属于上市公司股东的净利润有望呈现盈利状态.......SMM整理了目前几家锂企业的业绩预告情况，具体如下： 赣锋锂业： 据其业绩预告显示， 公司上半年归属于上市公司股东的净利润为亏损3亿元-5.5亿元，上年同期亏损7.6亿元，本报告期亏损幅度较上年同期有所收窄。 对于公司业绩变动的原因，赣锋锂业表示，报告期内， 锂盐及锂电池产品销售价格持续下跌，虽公司电池板块的产能有序释放、销售增长，但公司整体经营业绩遭受一定冲击 。此外，公司根据会计准则对存货等相关资产计提了资产减值准备；此外，本报告期内，公司还产生了较大的非经常性收益。主要系投资收益与公允价值变动损失迭加所致。一方面，公司控股子公司深圳易储能源科技有限公司处置旗下部分储能电站项目，以及公司处置部分其他公司股权产生投资收益；另一方面，公司持有的以 Pilbara Minerals Limited（PLS）为主的金融资产的价格持续下降，造成公允价值变动损失。同时，公司运用领式期权策略来平衡PLS股价下降带来的风险敞口，对冲了部分公允价值变动损失。 天齐锂业： 据其发布的上半年业绩预告显示 ，公司上半年归属于上市公司股东的净利润在0万元~15500万元，上半年同期亏损52.06亿元。 对于公司业绩变动的原因，天齐锂业表示，报告期内， 公司锂产品销售价格同比下降，但锂矿定价周期缩短，其全资子公司 Talison Lithium Pty Ltd 化学级锂精矿定价机制与公司锂化工产品销售定价机制在以前年度存在的时间周期错配的影响已大幅减弱。随着国内新购锂精矿陆续入库及库存锂精矿的逐步消化，公司各锂化工产品生产基地生产成本中耗用的化学级锂精矿成本基本贴近最新采购价格 ；同时，联营公司SQM上半年业绩同比增长，带动投资收益上升；此外，澳元走强带来汇兑收益增加。 盛新锂能： 盛新锂能也在近期发布公告称， 公司2025年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损7.2亿元至8.5亿元，而上年同期亏损1.87亿元，降幅285.13%至354.67%。 对于公司业绩变动的原因，盛新锂能表示， 报告期内主要受行业供需格局等因素影响，锂产品的市场价格在第二季度继续下跌，使得公司毛利较上年同期有所下降， 同时公司根据会计准则对存货计提了资产减值准备，预计公司本报告期计提的资产减值准备较上年同期大幅增加，影响了公司本报告期的利润。 江特电机： 江特电机方面也于近日发布2025年上半年业绩预告称， 公司预计2025年上半年归属于上市公司股东的近利润亏损9500万元~1.25亿元，上年同期亏损6,406.56 万元。 对于公司业绩变动的原因，江特电机表示，报告期内，公司进一步加大了电机板块的研发和投入，有力地增强了电机产品的竞争优势，电机板块实现了稳步增长；与此同时， 报告期内，受市场供求关系影响，碳酸锂价格持续下跌，导致锂盐板块亏损。 中矿资源： 则发布其22025年上半年业绩预告称， 公司预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润在6500万元~9000万元左右，比上年同期下降80.97%~86.26%。 提及公司业绩变动的原因，中矿资源表示，2025 年上半年，中矿资源集团股份有限公司（以下简称“公司”）具有核心竞争力的稀有轻金属（铯、铷）业务继续发挥优势，保持了良好的增长态势和盈利能力，是公司业绩的重要支撑。报告期内，稀有轻金属（铯、铷）业务共实现营业收入约 7.10 亿元，同比增长约 50.88%；实现毛利约 4.90 亿元，同比增长约 43.78%。2025年上半年，公司实现自有锂盐产品销量约1.78万吨，同比增长约5.95%。但受锂电新能源行业市场波动影响，锂盐产品市场价格较去年同期出现较大幅度回调。 尽管公司持续优化锂盐业务经营模式，努力降低综合成本，但在行业性价格下行背景下，该板块的销售收入及毛利率同比受到显著影响。 2025年上半年，公司所属纳米比亚 Tsumeb 冶炼厂铜冶炼业务受全球铜精矿供应紧张导致行业加工费（TC/RC）水平显著下降影响，造成净利润亏损人民币约 2.00 亿元，对公司报告期内业绩造成了阶段性影响。公司已制定相应降本措施尽快关停铜冶炼产线，并通过释放锗业务产能，形成新的利润增长点，力争尽早实现纳米比亚 Tsumeb 子公司扭亏为盈。 永杉锂业： 永杉锂业也发布公告称，经财务部门初步测算 ，预计 2025 年半年度实现归属于上市公司股东的净利润亏损1.73亿元至1.16亿元。与上年同期相比，将出现亏损，上年同期盈利6,681.62万元。 提及公司业绩预亏的主要原因，永杉锂业提到， 2025 年上半年，锂盐市场整体延续2024年度的供大于求的低迷行情，导致锂盐产品价格进一步下降。尽管公司通过提高产量、降本增效、优化产品结构、拓展客户等方式以降低市场下行带来的各项风险，但仍不足以抵消锂盐产品价格持续下降对公司经营带来的不利影响。 上半年公司产品毛利降低、存货跌价风险增加，故锂盐板块业务亏损。 上半年碳酸锂价格同比下跌明显 7月反弹趋势能否在下半年延续？ 而从以上企业的业绩预告中也不难看出，在提及业绩下降的原因之际，纷纷提及2025年锂盐产品市场价格较去年同期大幅回调的情况。据SMM历史价格显示，2025年上半年电池级碳酸锂现货均价报7.04万元/吨左右，较2024年上半年电池级碳酸锂现货均价报10.37万元/吨下跌3.33万元/吨，跌幅达32.11%。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 此外，在整体供大于求的背景下，碳酸锂价格自2月份以来以来接连下探，截至6月24日，其现货均价最低一度跌破6万元/吨的整数关口并跌至59900元/吨，刷近三年来的历史新低。 分阶段来看碳酸锂的价格变动情况，据SMM了解： 2025年1月上旬-2025年1月下旬： 春节前备库带动市场成交活跃 碳酸锂价格上行 1月中上旬，下游材料厂仍处春节前备库阶段。叠加上下游对于碳酸锂长协折扣仍处博弈当中，签订比例较少，使得下游材料厂对于碳酸锂现货采购较为活跃。且部分上游锂盐厂已在月初开启产线检修，在下游积极的采购情况下碳酸锂现货市场流通量级相对偏紧，刺激碳酸锂现货价格持续上行，价格最高涨至7.8万元/吨。 2025年2月上旬-2025年4月上旬： 碳酸锂供应量级突破新高 明确过剩格局拖拽价格稳步阴跌 春节假期结束后，由于下游材料厂年前备库较为充足，采购意愿较为薄弱，多以观望态度为主。同时，3月国内碳酸锂总产出约为7.9万吨，创下历史新高，叠加进口量级也处于高位，碳酸锂大幅过剩格局延续，拖拽价格持续阴跌下行。 2025年4月中旬-2025年6月下旬： 客供比例再度提升+资金多空博弈加剧 碳酸锂价格进入快速探底过程 4月，下游材料厂客供比例再度提升，采购备库意愿持续走弱；叠加在期货盘面资金多空博弈加剧的背景下，碳酸锂价格进入快速探底过程。期货主力合约价格由7万/吨以上点位快速下探至5.8万/吨，现货价格由7万元/吨点位跌至6万元/吨位置，月度均价跌幅超过10%。同时，成本端方面，因港口锂矿库存高企，矿石价格快速下挫，使得碳酸锂成本支撑不断弱化进一步拖拽碳酸锂价格快速下行。 2025年6月下旬-2025年7月中旬： 期货非理性回弹 但实际供需基本面仍维持过剩 受7月需求预期存大幅增量等其他供应端减停产的市场传言影响，碳酸锂期货价格出现非理性持续回弹。下游对此价格点位接受意愿极弱，并无备库想法，普遍采取长协加量或是客供的形式满足生产。仅有部分企业因刚需采购需求带动成交价格重心提升，但市场整体成交行为寥寥。碳酸锂现货均价回升至6.45万元/吨附近。 展望下半年， 从需求端来看，中国依然为新能源汽车与储能的第一大主力国；动力市场，中国2024年下半年在"以旧换新"补贴政策的刺激下实现超预期增长，全年新能源车销量突破1250万辆。2025年下半年，受高基数影响，预计下半年同比增速将有所放缓，但仍处于 稳健增速水平 ；储能市场，在地方性补贴政策的持续加码以及电力市场化改革的双重驱动下，叠加海外储能新兴市场的助力， 预计中国储能市场下半年同比增速将超过30% 。 从供应端来看， 一二线锂盐厂凭借其低成本、一体化优势不断扩大市场份额 ；且当前期货市场出现的非理性持续回弹为行业整体提供了生产动力，此前开工率较低的非一体化锂盐厂 抓住套保机会开工率大幅提高，预计下半年国内碳酸锂总产出同比增幅将超过30% 。同时，海外碳酸锂进口量级也呈现一定增量。 智利发货高位维稳，阿根廷产量不断提升 。综合来看，国内碳酸锂供应量级仍较为强劲， 预计下半年碳酸锂将持续过剩格局。 》点击查看详情 相关阅读： 【SMM分析】2025H1碳酸锂市场深度复盘与H2展望

SMM 7月9日讯： 据新华社方面消息，其从湖南省自然资源厅获悉，通过创新地质找矿理论，经过长期勘探，湖南省郴州市临武县鸡脚山矿区已探获超大型蚀变花岗岩型锂矿床，共提交锂矿石量4.9亿吨，氧化锂资源量131万吨。同时，该超大型矿产伴生铷、钨、锡等多种战略矿产，所有资源均为新增资源量。湖南省矿产资源调查所二级教授许以明介绍，鸡脚山矿区的重要发现是在落实国家新一轮找矿突破战略行动任务背景下进行的。 而早在今年3月份，成都市规划和自然资源局也曾表示，四川省阿坝州马尔康市党坝锂矿通过自然资源部矿产资源储量评审备案，新增氧化锂资源量44万吨，累计查明氧化锂资源量112.07万吨，成为四川省首个氧化锂资源量超百万吨的花岗伟晶岩型锂矿床，也是迄今为止亚洲探明资源量最大的花岗伟晶岩型锂矿床。 锂作为实现能源转型的关键金属之一，被多个国家视为国家战略关键资源，各国也在2022年锂价大涨之后，纷纷加强其对各自境内锂矿资源的把控，甚至墨西哥还早已实现了将锂资源“国有化”的决定；而智利，作为目前全球锂资源储量第一的国家，其通过成立国有锂业公司，要求外资企业需通过公私合营模式参与开发，且国有方必须在战略项目中占据控股地位的方式，来加速推进锂资源国有化的进程；至于美国方面，为摆脱对中国的锂依赖，2024年10月，美国政府也批准了60多年来首个新矿的开采——位于内华达州流纹岩岭的矿山开采项目。澳大利亚资源公司艾昂尼尔计划生产锂以及用于陶瓷产品的硼。据悉，该项目计划在2025年开始建设，2028年投产，预计每年生产的锂足以为约37万辆电动汽车提供动力。不过目前该项目还处于审批和筹备阶段…… 如此种种，足以证明各国对锂矿资源的重视，而近年来，国内新能源汽车的渗透率也在持续提升，据乘联分会最新消息显示，6月新能源车国内零售渗透率升到53.3%，呈现出由报废更新、以旧换新叠加新能源免征购置税等，普惠政策托底背景下的新能源强势增长。 此外，乘联分会还表示，2025年新能源渗透率中，中国新能源渗透率达到45%，德国达到26%，挪威达到81%，英国30%，而美国仅有9%，日本仅有2%，因此世界新能源发展的不均衡性极为明显。 不过众所周知，自2022年下半年以来，锂价在经历此前的一波最高冲至56.75万元/吨的辉煌之后，便整体进入下行通道，2025年6月最低一度跌至59900元/吨，前后对比，锂价堪称遭遇了“滑铁卢”。不过即便如此，在能源转型的当下，各国对锂资源依旧十分看重，长期而言，市场对锂行业的未来依旧充满期待。 据SMM现货报价显示，自6月底以来锂价呈现震荡上行的态势，截至7月9日，电池级碳酸锂现货报价涨至62400~64200元/吨，均价报63300元/吨，较6月24日的59900元/吨的低点上涨3400元/吨，涨幅达5.68%。 》点击查看SMM 新能源产品现货报价 据SMM最新调研显示，从碳酸锂市场成交情况来看，下游材料厂暂未有明确备库计划。需求增量主要以长协加量或客供模式，现货贸易市场成交寥寥。但部分下游企业的刚性采购需求仍对市场价格形成支撑，推动碳酸锂成交价格重心持续上移。后续来看，在供需格局整体宽松的背景下，碳酸锂价格或维持低位震荡走势，后续需重点关注实际需求增量变化情况。关注7月需求端的实际恢复情况。