尽管近期锂矿价格持续走低，但北美时间周日，矿产巨头力拓首席执行官施陶斯霍尔姆（Jakob Stausholm）仍然坚持表示，在全球汽车电动化的大潮支撑下，市场对锂矿的需求料将继续增长。 但他同时预计，锂矿价格将出现波动。并且，他也承认，力拓将不会进行任何大手笔收购以扩大其锂业务。 仍坚定看好锂长期前景 由于全球电动汽车需求疲软，锂价格也在近期遭到拖累。 据基准矿物情报公司（Benchmark Mineral Intelligence）追踪的一系列数据显示， 全球锂矿价格在过去12个月里暴跌了80%以上。 这一寒潮已经迫使许多锂矿生产商关闭生产并大量裁员。 "我们一直认为电池材料的价格将会波动，" 施陶斯霍尔姆在多伦多举行的加拿大勘探者和开发商协会（PDAC）年度会议上表示。 PDAC会议于当地时间周日至周三举行，是全球最大的矿业公司及其融资人的聚会之一。 “理想情况下，你需要更大的电池容量，所以不仅是电动汽车的电池，还有固定式电池。所以世界上将会有更多的电池，我对此毫不怀疑。因此你需要更多的锂。”施陶斯霍尔姆补充道。 全球少数几家押注锂矿的矿业巨头 作为全球第二大矿业公司，力拓是全球少数几家押注锂矿的大型矿业公司。而其他矿业巨头，比如必和必拓，就没有选择投资锂矿。 目前，力拓正在阿根廷开发Rincon锂盐矿项目。该公司计划在那里开发一个年产能为3000吨的电池级碳酸锂矿区，预计将于2024年底开始生产。 该公司还拥有塞尔维亚的Jadar锂项目。不过，阿根廷政府于2022年以环境问题为由吊销了该项目的许可证，目前这一项目正处于争议之中。 施陶斯霍尔姆还表示，力拓将避免进行任何大规模收购以发展其锂业务，而是寻求改进锂提取技术的方法。 这与其一年多前的态度形成鲜明对比：2022年末锂价尚处于高位时，力拓高管曾多次对外表态，将积极通过收购来扩大锂业务。

3月1日晚间，盐湖股份披露投资者关系活动记录表，信息显示，2023年，盐湖股份实现利润约76亿元-81亿元。公司成功跻身2023中国制造业500强、2023中国上市企业500 强、中国大企业创新100强、2023中国化肥100强。2023年，公司生产氯化钾约492.6万吨，销量约560万吨，生产碳酸锂约3.61万吨，销量约3.82万吨，产销均符合预期。2024年春节期间，公司生产秩序有条不紊，春节假期生产钾肥9.9万吨，产量相比去年同期增加30%，生产碳酸锂918吨，产量较去年同期增加120%，销售氯化钾36.1万吨，销售碳酸锂5220吨。 盐湖股份进一步介绍，目前公司碳酸锂主要生产为蓝科锂业4万吨碳酸锂装置，现在建的4万吨锂盐一体化项目。2023年度蓝科锂业通过提升增效，产量达到3.6万吨，未来将继续通过优化工艺、技术提升等，进一步提升碳酸锂品质。 盐湖股份透露，4万吨碳酸锂项目预计2024年年底建成，今年公司计划生产碳酸锂4万吨。 此外，盐湖股份还介绍，目前由比亚迪公司主导进行的中试工作还在进行中。

SMM 2月29日讯：继2月28日盘中一度大涨6%之后，2月29日开盘之后碳酸锂期货价格依旧不改其增势，午后更是开启“加速”模式，盘中涨幅一度充值9.25%，碳酸锂主连一度上探119800元/吨，刷新2023年11月以来的逾3个月新高。截至日间收盘，碳酸锂主连以9.21%的涨幅报119200元/吨。2409、2412、2411、2410、2501、2502等多合约涨逾7%，2408合约涨8.47%，2405、2407、2406、2403等涨逾9%。 现货价格方面，据SMM现货报价显示， 电池级碳酸锂 现货报价在今日久违上涨1500元/吨，报96500~102500元/吨，均价报99500元/吨，相较2月21日低点96150元/吨上涨3350元/吨，涨幅达3.48%。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 据SMM调研显示，此前因锂盐端在春节附近检修和减停产而维持低开工运行，叠加对后续二季度市场有季节性回暖预期，锂盐端企业多维持挺价出售。而近期， 随着江西环保督察事件影响持续发酵，后续锂盐供应不确定性较大，带动碳酸锂市场看涨情绪浓重，多数锂盐厂在此情绪面提振下延续此前挺价策略，对碳酸锂现货报价上行； 而下游正极厂商近期对高价锂盐的抵触情绪有所松动，个别企业逐步与盐企、贸易商接触，备采拿货，下游对锂盐承接力度有所增强，共同推动碳酸锂市场成交重心上移。 且除了环保消息的情绪提振，海外矿端屡屡爆出的下调产量指引以及减停产消息也为市场传递出“筑底”信息，SMM在“ 碳酸锂期货刷逾3个月新高！ 又一家锂矿企宣布减产 产能出清下的锂市平衡能否改善？【SMM分析】 ”一文中针对自进入2024年以来海外矿端的扰动作出详细阐述，具体可以移步此文查看。 来自海外矿端的扰动，虽然中长期来看，SMM预计其或不会对整体锂盐供应造成较大影响，但毋庸置疑的是，诸如此类的消息短期对情绪面的提振较为明显，也为近期碳酸锂价格的上涨提供动力。 此外，2月29日，据财联社方面最新消息称， 智利化学矿业公司（SQM）称，根据市场情况，预计2024年锂的销量将增长约5-10%。今年锂市场可能会再增长20%。预计全年市场仍将供过于求，价格将保持相对稳定，根据新供应的时间和现有参与者减产的范围，价格有可能上涨。 对于短期锂价走势，考虑到当下锂盐企业出售散单的挺价情绪明显，SMM预计后续现货成交价格或还有上行趋势，但整体空间也相对有限。 许是受碳酸锂期货大幅上涨提振，今日能源金属板块一同走强，截至日间收盘，能源金属指数收涨4.67%。融捷股份盘中一度拉升涨停，但随后未能站稳涨停板，收盘涨7.93%，赣锋锂业涨7%，天齐锂业、西藏矿业、盛新锂能等多股纷纷跟涨。 机构评论 广州期货 方面表示，节后上游锂企开工率偏低，江西环保督察事件影响持续发酵，提锂尾渣消纳要求或收严，叠加前期澳矿减产及下调精矿销量指引等影响下，锂盐供应不确定性或有所增大，短期看涨情绪浓厚。 需求端，中央财经委员会第四次会议指出要推动生产设备及耐用品等以旧换新，另外3月电池排产或有所好转。进入三月后品种或面临仓单注销压力，后续关注下游补库需求，以及江西环保督察推进情况，上方12月初前高压力突破后，上方留意13万元/吨附近的去年四季度矿石提锂成本线以及中期均线压力，消息面因素影响下期价短期内或偏强运行。 华泰期货 方面表示，综合来看，在供应端存在扰动，消费端有所好转情况下，锂价支撑有一定走强，短期价格或偏强运行，但仓单及总库存压力对价格有一定抑制。从长期来看，整体供应端压力仍较大，短期可观望等待情绪释放，若盘面反弹较高给出较好利润，生产企业可择机在盘面进行卖出套保。对于投机者，短期建议观望或区间操作，需做好仓位管理与风险管控。当前主力合约持仓量较大，后续减仓或对盘面造成较大影响，需关注减仓风险。 中信证券 在近日发布研报指出，澳洲锂矿在2023年第四季度产销量环比增长，锂精矿售价跌幅扩大。海外多家锂矿宣布下调2024年产销量指引，部分高成本锂矿暂停采矿活动，我们预计后续仍会有锂矿减产以应对锂价快速下跌的市场环境。近期国内锂矿供应不确定性增加，叠加新能源汽车需求回暖，预计锂价有望反弹。

SMM 2月29日讯：自2月21日碳酸锂期货受“宜春地区关于环保问题重现或限制对锂渣无法妥善处理的企业进行开工”等传闻刺激，带动碳酸锂期货盘中一度触及涨停之后，之后碳酸锂期货便一扫之前的颓势，开启反弹之路，截止2月28日，碳酸锂主连已经录得六连涨。2月28日盘中，碳酸锂主连更是一度涨超6%，再度突破11000元/吨的关口。2月29日，碳酸锂期货延续前一个交易日的涨势，收盘再度大涨9.21%，盘中最高冲至119800元/吨，刷新2023年11月以来的新高。 而据SMM现货报价显示，电池级碳酸锂现货报价也自2月23日以来便呈现小幅回暖态势，截止2月29日已经连涨5个交易日，其最高报价已经回升至10万元/吨，截至2月29日， 电池级碳酸锂 现货报价涨至9.65~10.25万元/吨，均价报9.95万元/吨，相较2月22日的96150元/吨上涨1850元/吨，涨幅达3.48%。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 与此同时，工业级碳酸锂涨势也十分喜人，据SMM现货报价显示，截至2月29日， 工业级碳酸锂 已经连涨五个交易日，报价涨至90500~95500元/吨，均价报93000元/吨，相较2月21日的88750元/吨上涨4250元/吨，涨幅达4.79%。 对于工业级碳酸锂价格上涨的原因，据SMM调研，主要是由于回收锂盐企业停产幅度要大于原矿生产企业且复工进度要慢于原矿锂盐企业，且随着期货价格抬升，套利空间出现，市场对低价工碳需求较好，导致当前工碳供需存在紧张现象，推动工业级碳酸锂价格略有抬升。 而电池级碳酸锂方面， 从供应端来看，近期盐端整体节后开工恢复较为缓慢，春节附近检修和减停产而维持低开工率状态运行，导致整体产量不高，倾向于散单挺价出售。且部分锂盐厂认为后续二季度市场需求将会有季节性回暖，库存跌价损失风险相对较少，更在意潜在行情下的踏空风险，所以多维持挺价出售散单的策略，市场上供应端货源的流动性相对比较低。叠加前期消息面上有环保和个别澳矿产量指引下行等因素，碳酸锂市场情绪表现不错，带动期现价格一同上行。 而据SMM最新调研显示， 随着江西环保督察事件影响持续发酵，后续锂盐供应不确定性较大，致使碳酸锂市场看涨情绪浓重，多数锂盐厂延续了此前的挺价策略，报价上行。而下游正极厂商的对高价锂盐的抵触情绪有所松动，个别企业逐步与盐企、贸易商接触，备采拿货，下游对锂盐承接力度有所增强，推动市场成交重心上移。 2024年伊始 海外矿企减产消息频出 自进入2024年以来，市场上关于海外锂矿企减产的消息层出不穷。首先是 1月5日，澳洲锂矿商Core Lithium突然宣布，为应对持续下行的锂价，公司将暂停旗下Finniss锂项目中Grants露天矿的采矿作业，以优先处理库存为主。 SMM预计该矿山在2024年原本矿石供应量约1.5万吨LCE。此次停产或将影响一半的供应量。 公开资料显示，Core Lithium是上轮锂价上涨周期中澳洲首家新投的锂矿生产商，于2023年2月产出首批锂精矿，公司原2024财年产量指引为8-9万吨锂精矿。 1月10日前后，智利北部盐湖地区爆发抗议活动，阿塔卡梅诺斯人民委员会(CPA)集合附近18个城镇，于当地时间2024年1月10日下午5点(北京时间11日凌晨四点)封锁了SQM工厂的四个入口。 据悉，封路的核心原因是近期Codelco与SQM签订的谅解备忘录，将SQM在Atacama盐湖开采的时间扩至2060年。当地社区认为，该备忘录将对当地环境的影响和损害延长30年，且其未与当地人民商量便达成协议，未能及时保护盐滩水文盆地。不过针对此情况，SMM之前也作出预测，预计当地社区封路对SQM生产影响微弱，难以长远影响生产情况。 1月29日，澳大利亚主要的锂矿商IGO发布公告，称公司与天齐锂业、美国雅保共同拥有的全球最大锂矿山——格林布什矿山（Greenbushes）锂精矿产量今年将略有减少。 根据公司的表态，本财年锂辉石精矿的产量指导值从140~150万吨被下调至130万吨至140万吨之间，减少了10万吨。减产原因是主要的锂精矿承销商天齐、雅保的提货量将低于预期。 公开资料显示，格林布什矿山是全球储量最大、品位最高的在产锂矿项目，也是全球成本最低的锂辉石矿山，其锂资源储量约为824万吨碳酸锂当量。格林布什矿山目前有四个在产锂精矿加工厂，预计2025年计划产能为210万吨/年。 而除了下调锂辉石精矿生产指引，同时，IGO还宣布更改格林布什矿山的长单定价模式，将之前采用的上一个季度的锂盐均价（Q-1）的价格改为采用发货月上一月的锂盐均价（M-1）来结算。且不同的锂矿企业长单定价模式不同，据SMM了解，选择“降价”的不止仅有IGO一个。目前已经确定长单定价的矿企，多数均是以M当月或者M+1的模式进行定价。 而选择下调锂辉石精矿生产指引的也不仅有IGO一个， 上周，锂生产商Arcadium Lithium也在财报中显示，因受成本压力影响，Mt Cattlin矿山在2024年的锂辉石精矿产量预期将从2023年的20.5万吨下降至13万吨（减产约9500吨LCE）。 且在锂价下行的背景下，也有矿企开始下调2024年利润预期。据M ining.com方面报道，因预计锂和钒价格“前所未有”的低迷将对公司利润造成更大打击，锂矿供应商MG Critical Materials上周三下调了2024年的核心利润指引。 该集团预计，调整后的息税折旧及摊销前利润(EBITDA)全年约为1.3亿美元，此前预计为2亿美元。该集团预计2024年锂和钒这两种金属的利润将分别下降6,000万美元和1,000万美元。且为削减成本，公司还计划裁减约200名全职员工，约占其员工总数的5.6%。 而全球最大锂生产商雅保，也在此前因美国和欧洲向电动汽车的转变速度低于预期，而下调了其对2030年锂这一关键电池原料的需求预测。 据悉，雅保预计，到2030年，全球将需要330万吨锂碳当量，比此前预测的370万吨减少10%。 美国雅保首席执行官Kent Masters表示，自2023年年初以来，锂价已经暴跌80%，其认为这一情况是“不可持续的”， 必须上涨才能引发满足长期需求增长所需的供应投资。Masters称，以目前的价格来看，西方的锂项目尤其面临风险。“要激励生产商满足这一需求，就需要长期定价达到或高于投资经济效益。” 锂价下跌逼近成本线 降本成主旋律 众所周知，2023年国内外锂价下跌明显，国内锂价从2022年年底的51.2万元/吨降至2023年年底的9.69万元/吨，年度跌幅高达81.07%。矿端方面， 锂辉石精矿（CIF中国）指数 也从2022年年底的5505美元/吨降至2023年年底的1315美元/吨，跌幅达76.11%。 且海外锂价的下行也明显体现在了矿山锂精矿销售价格上，以“锂价风向标”之称的Pilbara为例，其SC5.3%品位的锂辉石单吨销售价格便从2023年一季度的4840美元/吨降至2023年四季度的1113美元/吨，跌幅达77%。 不过即便2023年锂价大幅下行，但从开源金属整理的2023年澳洲锂矿全年产销量来看，2023年包括Pilbara在内的7家锂矿商综合产销量相比2022年同期均有所增加，2023年全年澳矿产量总计321万吨，同比增长33.2%；2023年全年澳矿销量总计290万吨，同比增长26%。 而在锂精矿产销量增加的同时，2023年一众澳矿企业的成本整体呈现上升趋势，譬如Mt Catlin矿山的成本从2022年的607.47美元/吨增加至2023年的767.81美元/吨，增幅达26.39%。 据开源金属数据显示，2023年全年澳矿平均成本(FOB，不合特许权使用费)达399美元/吨，同比增加15.64%。 国投安信期货研究院高级分析师吴江在近期表示，碳酸锂价格在经历2023年的持续大跌之后，当下已经逐步逼近澳矿的主力成本区间，其中8家澳矿中成本较高的两家已经开始做出反应。 而众所周知，不同锂矿来源在制作锂盐的成本上差异颇大，其中盐湖提锂处于成本最低位，其次是一体化的锂辉石与锂云母生产。若是自身锂资源储备不足，需要外采锂精矿来生产锂盐的话，其成本相比前三者要更高。 因此，在锂价逼近矿企成本线的背景下，降本成为海外矿企的主旋律。前文提到的锂矿供应商MG Critical Materials便已经开始通过裁员来削减成本，同时，其还提到，为保证公司在巴西的锂矿项目可以维持低成本生产，公司对项目的要求更为严格，每个资源项目都在重新评估其是否符合标准。 在锂价大幅杀跌之后，行业面临产能出清行情，而由于盐湖提锂处于行业成本曲线最左侧，受影响较少，中信期货有色与新材料首席研究员沈照明预测，锂辉石和锂云母矿可能最先遭受亏损。其坦言，澳大利亚Cattlin、Marion及Wodgina项目成本最高，或面临最先减产的风险，2024年三大项目供应总量预计为15.4万吨；中国云母矿山成本较高，2023年新增项目属于成本曲线最边际部分，面临超过100000元/吨的现金成本，2024年，这部分产能为15万—20万吨LCE，产量约为7.5万吨。 而针对目前市场上接连爆出的海外矿山减停产消息的相关影响，SMM认为，短期内的显著影响是此情况为市场传递出“筑底”信息，提振市场情绪；中长期来看，SMM预计目前上述减停产项目对整体锂盐供应或不会产生较大影响，主因南美地区如阿根廷盐湖提锂项目的顺利投产爬产会较快弥补这部分款矿山的减量。以上周宣布下调2024年产量预期的锂生产商Arcadium Lithium为例，虽然其下调了Mt Cattlin矿山的产量预期，但是由于对自身盐湖项目的预计起量，其2024年全年的锂供应量将依旧呈现增长态势。 2024年：产能出清下的锂市供需平衡能否改善？ 在锂价下行背景下，国内锂矿企业业绩增长在2023年明显“失速”，而对于锂盐厂商而言，在自身锂精矿供给率无法满足其自身锂盐产能的情况下，企业不得不采取外采锂精矿的方式来保证其原材料的供给。但是在据SMM了解，在2023年5月份，由于市场主流矿端结算方式为Q-1，即采用上一个季度的锂盐均价来结算，在锂盐价格彼时“跌跌不休”的背景下，锂矿价格下跌的幅度滞后于碳酸锂价格下跌幅度，外购锂矿的锂盐企业一度产生大幅亏损，出现不同程度的减停产状况。 因此，毫无疑问的是，在锂价大幅杀跌的当下，高成本产能面临出清风险，那么2024年具体市场会升起何种波澜？ 展望2024年，SMM认为，虽然当前国内锂盐市场竞争激烈，但考虑到国内锂盐厂的产能多为近些年新建，难以在短期内出现快速彻底出清的情况，预计后续锂盐厂可能会在行情低迷的状态下维持低开工率的状态。 而着眼当下，虽然当前下游需求并未得到明显改善，但是SMM预计，3月不论是电池、正极还是终端新能源车销量方面均有同比增长预期。分别来看，正极方面，1月终端需求维持弱势，但部分正极企业因2月存放假预期，为追求规模化效应，在1月前置部分2月的生产规划，总产出小增。进入2月后，随年关临近，多数厂家陆续开启放假阶段，产出下滑显著。3月伴随假期结束及终端需求回暖，订单量上行；电池方面，动储终端需求低迷预期延续，电芯企业以销定产，严控库存水平。SMM预计3月之后或有逐步回暖预期，预计3月电池产量同比增幅在35%左右。 终端新能源汽车方面，随着年末冲销结束，经销商口径库存高企。2月去库预期叠加传统淡季影响，车销承压下滑显著。3月随着车企降价促销力度加大，或刺激新能源汽车销量增长。

2月28日，SMM数据显示，碳酸锂价格继续维持涨势，SMM电池级碳酸锂指数97,055元/吨，环比上一工作日上涨1055元/吨；电池级碳酸锂9.60-10.00万元/吨，均价9.8万元/吨，较上一工作日上涨900元/吨。 受国内环保检查传闻以及海外锂资源减产等刺激，出于对后市锂盐冶炼供应的担忧，近日碳酸锂价格一改跌势，开始上涨。 国内方面， 近日，受“宁德时代宜春枧下窝矿区关停、江西宜春锂矿开采环保问题再现、锂渣处理不合规企业将被限制开工、四部委四月份下来宜春开始检查”等报道影响，多家涉及相关业务企业及业内人士辟谣。 有业内人士表示，江西宜春头部锂盐企业目前仍然按照正常计划生产，开工并未受到影响。 2月22日，针对近日网传宁德时代宜春枧下窝矿区关停，宁德时代相关负责人表示，公司宜春锂矿（枧下窝矿区）项目节后按计划在正常生产。 2月22日，江特电机表示，江特电机目前尚未接到任何环保检查的通知，企业正常生产。 针对环保问题报道，当地知情人士称，每年4月有对企业的例行环保督查，但不是现在。 据相关媒体报道，中央环保督察组或将于三月进驻江西，赣鄱省内各地正在展开环境整治全面排查。此次环保督察，源起于较早前有关部门组织的环保巡察过程中，发现江西省内存在污水违规排放、危险污染违规物堆放等环境风险，反馈报告主要涉及九江、南昌等地。 宜春锂资源优势明显，是中国碳酸锂生产的重要地区。有机构测算，若宜春市锂云母矿山停产1个月，将会减少约1.3万吨碳酸锂当量的锂云母矿石产量，占当月全球13%的锂资源供应。 今年1月17日，宜春市委书记严允强调，在环保方面，要守牢生态环保底线，把好资源开发关、生产控制关，引导企业扛牢生态环保、安全生产的主体责任，加快推进绿色矿山建设，通过技术革新优化采选冶各环节生产结构，推动选矿冶炼与资源开发相匹配，与资源环境承载力相适应，实现产业高质量发展和生态环境保护良性互动。 海外方面， 最近一个月，澳洲锂矿减产消息不断传出： 1月29日，澳大利亚主要的锂矿商IGO发布公告，称公司与天齐锂业、美国雅保共同拥有的全球最大锂矿山——格林布什矿山（Greenbushes）锂精矿产量今年将略有减少，约为10万吨，原因是主要的锂精矿承销商天齐、雅保的提货量将低于预期。 同时，该矿生产的锂精矿的长协包销定价模式也发生了更改，目前将参考发货月上一月的锂盐均价（M-1）为基准结算，之前的结算方式为参考上一个季度的锂盐均价（Q-1）为基准计算。 2月23日，锂生产商Arcadium Li thium财报中显示，因受成本压力影响，Mt Cattlin矿山在2024年的锂辉石精矿产量预期将从2023年的20.5万吨下降至13万吨（减产约9500吨LCE）。 资料显示，澳洲是全球锂矿和中国锂矿的主要供给地，占比47%和55%，目前在产锂辉石矿山有Greenbushes、Mt Cattlin、Mt Marion、Pilgangoora、Wodgina、Finniss共6个，合计产能约339万吨，折合碳酸锂当量约42.3万吨LCE。 中粮期货表示，从减产程度来看，先是Cattlin与Wodgina，接着Greenbushes与Finniss也宣布减产，澳矿相继减产或降低运营成本来应对锂价低迷的经营压力，若澳矿进一步扩大减产规模则对价格能够有一定支撑。 受国内、国际锂资源消息面影响，锂价出现小幅上行，针对锂价走势，各大券商及机构也给出了相关预判： 正信期货分析，供给端，多数检修的锂盐厂将于元宵节前后复工，但大部分停产的外购锂矿的中小型锂盐企业表示将根据市场行情择机恢复生产，初步预计2月碳酸锂产量将环比下滑23%至3.2万吨附近。智利1月出口至国内9818吨碳酸锂，处于近两年较低位置。成本端，本周国内锂精矿价格小幅下跌，锂盐生产企业对于原料的补库意愿不强，多持观望情绪。中长期维度看，今明两年是上游锂矿和盐湖放量的大年，碳酸锂供应过剩的压力较大。 此外，需求端，正信期货称，环比出现小幅改善。春节假期电芯厂库存有一定下滑，节后询价变得积极。市场传闻宁德时代3月的排产增加，给材料厂的订单较多。据调研，3月下游排产环比有10%以上的增长。中游锂电逐渐进入排产旺季，但鉴于电池厂的高库存及订单前置，节后实际补库需求的强度仍需观察。终端市场方面，受节前促销活动刺激购车需求提前释放，春节期间消费者需求不振，且经销商库存仍需消耗，2月国内新能源汽车产销或将继续环比下滑。 国投安信期货表示，矿端、锂盐现货、电池和汽车价格下调均现停滞。因受成本压力影响，澳矿出现产量下调，另环保方面的传闻有所发酵。现货方面，电池级碳酸锂报价9.66万元，工业级碳酸锂报价8.98万元，工碳供应仍偏紧。现货库存继续攀升对价格表现是压制。技术上看，碳酸锂反弹超预期，短线谨慎转多。 光大期货分析，供应方面，3月国内碳酸锂总产量预期为44,048吨，环比增加30%，供应端仍有待复工复产。需求方面，中间生产环节2月订单部分提前生产，预计3月订单恢复正常，因此环比增速或较为亮眼，但实际难有明显增量。新能源汽车方面，产销双双环比放缓，库存压力有所缓解，2月销售数据表现平平。供应端扰动+环保问题可能会导致价格短期内偏强，且仓单库存近期出现连续消化，但仍有不小的库存和远期现货流通量增加的压力，且基本面未出现明显改善，需求依旧维弱，关注逢高沽空机会，谨防资金扰动。 恒力期货分析，现货方面，电碳成交价格或在10万元/吨以上，显示出较强的短期挺价惜售情绪。下游采购有开启迹象，电车企业亦开启传统旺季促销活动。海外矿石价格保持企稳。短期而言，碳酸锂价格易涨难跌。 华福证券发布研究报告称，2023年四季度海外锂矿项目资本开支整体降低，预计远期供给将较预期偏低，但对当前重要在产和在建项目影响较小，短期供给增量确定性强。短期，受需求淡季影响，预计需求环比增速或将低于供给增速，碳酸锂库存仍充裕，锂价将随着澳矿成本曲线下移和计价方式改变而下移；中长期，锂价已下跌一年，去暴利阶段完成，2024年迎来去产能，2025年迎来去库存，当前锂价已经临近供需平衡点。

近期，碳酸锂期货连收6连阳，一举收复10万/吨的关口。截至今日上午11点30分，碳酸锂主力合约报价109100元/吨，涨幅4.50%。 在此之前，碳酸锂期货在10万元附近盘整将近3个多月。业内多数机构预计可能会有一波反弹行情。 据国泰君安期货表示，继江西环保检查消息后，青海盐湖地区在前期经中央环保督察后被指出多处盐湖资源存在无序开采、违法违规等行为，后续将面临整改，环保预期带动市场产生供应收缩的预期。 此外，近期供应扰动消息频现，需求端尤其是三元正极方面，需求预期好转，在经过一定时间产业链出清的情况下，企业处于较低的库存水平，逐步进行原料备货，龙头企业回暖预期明显。 柴达木盆地盐湖多处违规整改，宜春环保问题再现？ 去年12月，据中央生态环境部，青海省发现，柴达木盆地盐湖资源开发中绿色发展理念树得不牢，生态环境刚性约束认识不清，存在无序扩张、违规取水、侵占草地等问题。 此外，关于江西宜春锂矿开采环保问题再现、锂渣处理不合规企业将被限制开工的消息甚嚣尘上。据媒体报道显示，从宜春碳酸锂龙头生产企业之一江特电机处得知，江特电机目前尚未接到任何环保检查的通知，企业正常生产。 有机构测算，若宜春市锂云母矿山停产1个月，将会减少约1.3万吨碳酸锂当量的锂云母矿石产量，占当月全球13%的锂资源供应。 中信建投期货分析师张维鑫向媒体分析到，从消息面上来看，近期利好市场消息频出。除去此前宜春锂矿环保传闻外，随后又有减产消息传出，澳矿Mt Cattlin产量将由2023年的20.5万吨减产至2024年13万吨，减产9500吨LCE。此后，中央财经委员会提出要鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新。深圳市商务局又于26日发布《深圳市2024年促进汽车出口工作方案》，支持车企在深生产出口车型。成本方面，全球最大锂矿山格林布什长协包销定价模式发生更改，精矿定价从Q-1变更为M-1的定价机制。 但上述利好中多数并不会对供需关系产生实质影响，至少还无法扭转全年供给过剩的预期。张维鑫强调强调表示，一方面，上述部分事件对基本面的影响尚未兑现，本身只是一个预期事件，还未真正落地。另一方面，当前市场的供给弹性远非2021—2022年可比，全年供给过剩大概率仍然会成为现实。 1月新能源汽车销量72.9万辆，同比增长78.8% 一方面供给出现扰动，另一方面下游终端新能源汽车的消费则实现了新年开门红。 据中汽协发布的数据，1月排名前10的新能源车企销量合计63万辆，同比增长77.9%，占新能源汽车总销量的86.4%，低于上年同期0.4个百分点。 出口方面，1月出口新能源汽车10.1万辆，同比增长21.7%，环比下降9.8%。 中汽协表示，汽车出口延续快速增长态势。1月整车出口排名前十的企业中，奇瑞出口9万辆，同比增长71.5%，占总出口量的20.3%。比亚迪出口增速最快，出口量3.7万辆，同比增长2.2倍。 对此国投安信期货研究院高级分析师吴江表示，供应端的调整是近期价格反弹的最主要原因，叠加需求方面仍有一定不确定性。国内稳增长态势持续，居民消费力有效改善，叠加行业扶持政策力度抬升，新能源汽车在消费旺季或有改善。在以上的题材影响下，碳酸锂期货出现了明显的反弹。 从中长期来看，碳酸锂供应过剩的判断仍然长期有效，吴江认为，在年中特别是五一前后将成为碳酸锂再度回归跌势的重要时间点；价格反弹的阻力主要在12万到13万元一吨。

据Mining.com方面报道，因预计锂和钒价格“前所未有”的低迷将对公司利润造成更大打击，锂矿供应商MG Critical Materials周三下调了2024年的核心利润指引。 该集团预计，调整后的息税折旧及摊销前利润(EBITDA)全年约为1.3亿美元，此前预计为2亿美元。该集团预计2024年锂和钒这两种金属的利润将分别下降6,000万美元和1,000万美元。 据悉，AMG一直在押注锂生产，并正在开发其电动汽车电池关键金属锂的供应链，但全球库存过剩令锂价承压。且公司为削减成本，计划裁减约200名全职员工，约占其员工总数的5.6%。 不过AMG同时表示，上述裁员的人数将被其在德国和巴西工厂增加的新员工抵消。该集团正在加快旗下两个主要锂项目的扩张以及LIVA电池和工程业务的增长。因此，综合来看，AMG预计，2024年的员工人数将与2023年持平。 公开资料显示，AMG在巴西拥有并经营一家锂辉石精矿工厂，其在巴西的Mibra矿自2018年开始生产锂辉石，产量为9万吨，2022年其计划将锂辉石产量扩大到13万吨，并在当地建设工业级锂盐加工厂。 而当前锂价大幅下跌，也确实令一众海外锂矿企业“不堪重负”。1月初，澳洲锂矿商Core Lithium便突然宣布，为应对持续下行的锂价，公司决定暂停旗下Finniss锂项目的采矿作业；而随后，澳大利亚锂矿企业IGO也宣布更改长单定价模式，将原本的采用上一个季度的锂盐均价（Q-1）来计算的结算方式，转变为采用发货月上一个月的锂盐均价（M-1）来计算。 如此种种，背后均逃不过锂价下跌带来的影响。以 锂辉石精矿（CIF中国） 现货报价显示，截至2024年2月22日， 锂辉石精矿（CIF中国） 现货报价为910美元/吨，相较2022年高点5510美元/吨下降4600美元/吨，跌幅达83.48%。 》查看SMM钴锂现货报价 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 此外，AMG还计划在2024年投资约1.25亿美元，主要用于德国和巴西工厂的相关支出，同时也在审查相关项目的资源开发和其他扩张活动。 AMG集团的首席执行官Heinz Schimmelbusch在电话会议上表示，公司的准则是在巴西的锂矿项目维持低成本生产，因此，相比以往，公司的要求更为严格，每个资源项目都在重新评估其是否符合标准。 而得益于少数股权投资的一次性1000万美元股息，美国通货膨胀减少法案(IRA)税法的额外600万美元收益，以及锂精矿装运时间表上的差异，公司2023年未计利息、税项、折旧及摊销前的利润额为3.505亿美元，高于此前3.2亿美元的指引。 此外，对于钒方面，AMG还表示，根据美国IRA法案，后续公司钒部门每年至少将继续收到600万美元的补贴。

SMM 2月21日讯：“锂电双雄”之一的天齐锂业近日发布公告称，公司收到控股子公司司Windfield Holdings Pty Ltd之全资子公司Talison Lithium Pty Ltd（简称“泰利森”）的通知，泰利森表示对其拥有的的澳大利亚格林布什锂辉石矿的资源量和储量估算进行了更新。 据公告显示，截至2023年12月31日，格林布什锂辉石矿更新后的总矿产资源量增加至4.47亿吨，氧化锂平均品位为1.5%，折合碳酸锂当量约1600万吨；此次更新后的格林布什锂辉石矿的证实和概略矿石储量合计增加至1.79亿吨，氧化锂平均品位为1.9%，折合碳酸锂当量约850万吨。 天齐锂业表示，公司通过位于澳大利亚的控股子公司Tianqi Lithium Energy Australia Pty Ltd（持股比例51%）间接持有泰利森格林布什锂辉石矿51%权益。虽然有专业机构对格林布什锂辉石矿的资源量及储量进行了评估，但仍有可能存在总资源量、储量与实际总资源量、储量、实际可采储量不一致的风险。敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。 值得一提的是，近日，天齐锂业在互动平台上被问及公司当下有多少碳酸锂及氢氧化锂产能的相关问题，天齐锂业回复称，截至目前，公司锂化合物及衍生品建成产能为8.88万吨/年；其中，碳酸锂建成产能为5.45万吨/年，氢氧化锂建成产能为2.9万吨/年。 此前，天齐锂业发布2023年业绩预告，据公告显示，公司2023年预计实现归属于上市公司股东的净利润在66.2~89.5亿元，相比2022年同期下降62.90%-72.56%。在业绩变动的原因中，天齐锂业提到，受锂化工产品市场波动的影响，公司锂化工产品销售价格较上年下降，锂化工产品毛利下滑。 分别来看，据SMM历史价格显示， 电池级碳酸锂 现货均价在2023年因下游需求表现疲软，整体市场供过于求导致价格接连下滑，2023年碳酸锂现货均价降至25.88万元/吨左右，相比于2022年的48.24万元/吨的价格同比跌幅达46.35%； 电池级氢氧化锂 方面，2023年其现货均价报26.33万元/吨，相较于2022年46.89万元/吨下滑20.56万元/吨，跌幅达43.85%。 》点击查看SMM新能源产品现货价格 不过虽然锂价当前处于下行通道，但是考虑到未来新能源汽车行业的光明前景，国内一众锂矿企业依旧对锂行业的未来充满期待，且在孜孜不倦地布局锂相关资源。天齐锂业此前曾在互动平台上提到，当前各个国家对锂资源愈发重视，从速度、规模、强度三个维度来看，目前全球锂行业正在进入行业发展的上升期。总的来说，尽管锂价存在周期性的价格波动风险，但下游终端特别是新能源汽车与船和储能产业未来的高成长预期、有关政策的倾斜是客观存在且可合理预期的，因此从中长期来看，公司认为锂行业基本面在未来几年将持续向好。 且值得一提的是，2月21日，天齐锂业在能源金属板块大涨的同时，股价涨幅盘中一度涨超6%，临近收盘有所回调，最终收涨3.44%。 消息面上，碳酸锂主连今日受市场上一则传闻的影响盘中快速拉升，一度触及涨停。据SMM了解，今日资本市场网传关于“近期宜春地区环保问题重现，将限制对锂渣无法妥善处理的企业进行开工。同时，计划在两会后对宜春进行环保检查”的消息，对此，SMM对其火速展开调研，据调研得知，目前江西地区核心锂盐企业仍按正常计划进行生产（原计划检修的企业仍在按计划进行），此事件对其开工暂无实际影响。 受该消息刺激，连跌3个交易日的碳酸锂期货主连在今日迎来大涨，最终收盘以3.47%的涨幅报96900元/吨。现货市场上，截至2月21日，国产电池级碳酸锂现货均价下跌至93300~99000元/吨，均价报96150元/吨，相较2月8日累计下跌900元/吨，跌幅达0.93%。 》查看SMM钴锂现货报价 相关阅读： 一则传闻引爆碳酸锂期货一度涨停！ 能源金属板块异动大涨 融捷股份涨停

2023年，是碳酸锂从短缺到过剩过渡的一年，锂行业由卖方市场转向买方市场，价格整体呈现振荡下行趋势，现货价格整体跌幅高达81%。受此影响，锂电产业链各环节利润面临重新分配，身处行业上游的锂盐企业受降价影响最为直接，利润下行尤为明显。据期货日报记者不完全统计，目前，已有天齐锂业、赣锋锂业、盛新锂能、西藏矿业等超10家锂盐、锂矿上市公司发布了2023年业绩预亏公告。 展望2024年，分析人士认为，尽管目前碳酸锂实际过剩量不多，但由于产业链的主动去库，产业链对过剩的感受十分明显，去年临近年末供大于求的矛盾也愈加突出，2024年大概率是大量过剩、产能出清的一年，锂价主旋律向下，但在需求依旧维持增长的背景下，也要留心阶段性反弹的风险。 供给放量将推动锂价探底回落 2023年，碳酸锂期现价格在需求弱现实与供应强预期下，价格大幅度走低。据SMM数据，电池级碳酸锂现货报价从2023年1月3日510000元/吨的高点，下降至12月29日的96900元/吨，跌幅达81%。从期货价格来看，在2023年碳酸锂供需总体维持相对紧平衡的状态下，碳酸锂期货自上市以来，盘面整体呈现下跌态势，碳酸锂期货主力合约LC2401从上市初期的246000元/吨，最低跌至85650元/吨，跌幅最高为65.18%。截至2023年12月29日，碳酸锂期货主力合约LC2407报收107700元/吨。 “供给过剩是2023年碳酸锂价格全年下跌的基础。”中信期货有色与新材料首席研究员沈照明分析称，2023年以来，由于此前大量新建锂矿项目的陆续投放，供应进一步大幅增加。同时，上一年的高基数导致电动车需求增速快速下滑，供需增速出现较大分化，供给过剩逐渐明显。 “在2023年年初，碳酸锂中枢下移已是市场的一致性预期，但后续的下跌行情超预期，主要在于市场提前交易平衡表过剩变化。”招商期货研究所所长王思然分析称，2023年锂价超跌，在强供应弱需求的背景下，产业链对未来锂价预期较为悲观，各环节呈现主动去库趋势，但锂电产业链环节较多且真实库存水平被市场低估，一旦需求出现边际回落，企业主动去库，各类库存所扮演的角色很快从需求转为供给，将进一步深化产业链实际所感受的过剩量。 据了解，碳酸锂的产业链相对比较复杂，产业链至上而下核心环节包括锂矿—锂盐—贸易—材料—电池—终端等，而下游终端需求则集中于新能源车（动力电池）、储能集成系统（储能电池）两大板块。这两个特点决定了当下游需求订单增长时，通过产业链各环节的逐级放大效应，壁垒不高、集中度低的环节产能、库存会逐级增长，而其中又以材料、锂盐环节形成的隐性库存较多。“需求逐级放大的效应叠加上游锂矿扩产周期相对长的特点，放大了锂价格弹性。”王思然解释称，在价格上行周期，上游锂产品涨幅远大于中下游。在下行周期，一旦需求出现回落，企业主动去库，库存所扮演的角色很快从需求转为供给，在完整周期内价格下行的弹性也更大。 展望2024年，王思然认为，当下碳酸锂期现市场对需求逻辑的交易已经相对充分，市场一致对2024年动力电池、储能电池预期均较低，且估值水平也在2023年底提前达到100000元/吨的水平，这是长期相对合理的锂盐价格。因此，2024年，矿端供给的放量将主导锂定价，类比2022年年底上行周期旺盛的需求推动锂价冲高，2024年不断放量的锂供给将推动锂价回落。 “当下碳酸锂期现价格大周期仍未见底，去年12月期货的短暂上涨是熊市周期内的一次反弹，预计反弹会在周期完全见底之前出现数次，核心驱动往往对应矿端产能的抵抗式减产、需求的季节性修复，并伴随锂矿、锂盐价格重心逐级下移。”王思然认为，在锂矿端供给确定性增加的基本面逻辑下，预计2024年碳酸锂期现价格均呈现偏弱振荡的寻底过程。 沈照明也认为，2024年供应过剩仍是市场的主线，随着碳酸锂供应释放明显增加，需求增速的进一步下滑，锂矿、锂盐的产能和产量过剩都较为明显。在需求偏弱的时间锂价可能会进一步下探。据其测算，2024年，动力电池的需求提升带动锂资源总需求同比增长29%，库存需求也较2023年增长2万吨。按照锂矿企业规划测算，2024年全球锂资源供应量或达到150万吨LCE，则过剩量为19%；若部分项目延后，则供应量为142万吨，过剩量为13%；若新项目难以释放，仅旧项目爬产带来增量，则供应量为136万吨，过剩量为8%。 锂矿企业正面临产能出清风险 在锂价下行周期中，锂矿企业正面临产能出清的风险。 “当供给增加而需求减少时，市场上的碳酸锂就会出现过剩，从而导致价格下跌，这也意味着部分高成本产能将被出清。”弘则弥道有色分析师李灵解释称，在价格下行的压力下，那些成本较高的生产商可能被迫退出市场，以减少亏损。而2023年碳酸锂价格跌幅高达81%，也进一步证实碳酸锂市场正在通过价格下跌来实现出清，这一过程中可能会给成本较高的生产商带来压力，但有助于消除过剩产能，为未来市场的稳定打下基础。 展望2024年，据李灵测算，2024年全球锂资源将显著过剩25.5万吨LCE或18%。“这种显著的过剩状态表明，市场需要通过价格机制来平衡供需，即通过价格下跌来抑制供应并刺激需求，从而达到市场出清。”李灵说。 “碳酸锂本轮周期最终底部的出现，一般对应供给端矿企的亏损减产、价格跌至现金成本并持续较长时间以及需求、库存、估值等因素的主要特征变化。”王思然认为，尽管当下暂未看到这些特征出现，但2024年在碳酸锂市场将会部分出现。据其测算，2024年国内硬岩锂矿和盐湖新增供给较少，新增量主要供给来自于澳洲、非洲的硬岩锂，阿根廷的盐湖与国内的少量锂云母增、投产，核心项目产能增量约30.2万吨LCE。 “锂价下行周期核心的价格支撑线只有矿端成本，随着价格的下行，逐渐逼近供给成本线下限，部分产能永久性退出，2024—2025年实际供应曲线或逐渐平坦。”王思然认为，2024年全球锂原生矿供应折合130.6万吨LCE，结合碳酸锂历史高价的情况，供给曲线折算的现金成本在32000—131000元/吨。 沈照明也表示，目前产能出清并未开始，或将在2024年下半年迎来。以澳洲为例，据澳洲锂矿商季度报告数据，截至目前，仅Core Lithium和Greenbushes有减产计划，其余企业大多以降本为目标。其中Core Lithium计划2024年暂停原矿开采，预计2024年年中耗光库存原矿，影响2024年全年供应约0.5万吨LCE，Greenbushes计划于2024年下调10万吨锂精矿的产量计划。 值得关注的是，在全球锂资源一体化的背景下，锂资源提炼加工端，碳酸锂不同原料生产成本差异化较大。市场上锂矿主要有锂辉石、盐湖锂、锂云母三种原料来源。从制作锂盐的成本来看，盐湖成本处在最低位，为30000—50000元/吨；其次是自有锂精矿，成本为60000—80000元/吨；最后是锂云母，成本为80000—100000元/吨，有一些品位相对偏低还要高一些，但最高成本也不会超过120000元/吨。不过，如果是外采原材料，成本则会增加不少。其中，外采锂云母的成本为150000—200000元/吨，而外采锂精矿，以1800美元的理辉石（6%品位）的价格来计算，生产成本在140000—150000元/吨。 沈照明认为，行业迎来出清行情时，由于盐湖提锂处于行业成本曲线最左侧，受影响较少，预计锂辉石和锂云母矿可能最先遭受亏损。分地区来看，澳大利亚Cattlin、Marion及Wodgina项目成本最高，或面临最先减产的风险，2024年三大项目供应总量预计为15.4万吨。中国云母矿山成本较高，2023年新增项目属于成本曲线最边际部分，面临超过100000元/吨的现金成本，2024年，这部分产能为15万—20万吨LCE，产量约为7.5万吨。津巴布韦、巴西、加拿大等地的可研现金成本大多在300—600美元/吨，但面临高昂的运费，约120000元/吨的量处于成本曲线80%的位置以上，或将受到影响。 需求增长主要还是靠动力电池驱动 从终端需求来看，碳酸锂的终端消费主要包括电池领域和传统消费。其中，电池领域又细分为新能源汽车动力电池、储能电池以及3C消费电池三部分，传统工业需求细分为润滑剂、催化剂、传统陶瓷、玻璃、医药等。从终端消费占比来看，电池领域碳酸锂需求超过80%，且增速明显，增量主要来自于新能源汽车和储能需求。 从近年情况来看，2021—2022年，碳酸锂需求大爆发，供给和需求的增速不匹配带动锂价大幅上涨，其中增量主要来自于新能源汽车和储能的拉动。2023年国内终端消费继续保持高增长，但初端产量却因为订单减少出现下滑，导致一季度和下半年碳酸锂的直接需求减少。从中汽协数据来看，2023年新能源乘用车产量除4月份季节性环比下滑以外，全年保持环比增长。中汽协数据显示，2023年，新能源汽车产销分别完成958.7万辆和949.5万辆，同比分别增长35.8%和37.9%，市场占有率达到31.6%。同时，新能源车在海外的销量也在迎头赶上。据中信期货研究所统计，2023年，预计全球新能源车销量1332万辆，同比增长34%。 展望2024年，新能源汽车增速或将有所放缓。DIGITIMES最新发布的《电动车产业报告》称，2024年全球电动车销量将超越1800万台，但受基期垫高以及主要区域市场仍受到正向和负向因素影响，预估全球市场年增率为29.6%，不如以往表现。其中中国1100万辆，增速有所放缓，在25%—30%。 沈照明认为，尽管新能源汽车增速有所放缓，但锂需求增长主要还是靠新能源汽车动力电池带动。储能方面，由于海外户储因去库难以带来需求，国内新能源配储的市场在政策引导下也将进一步压缩空间，2024年全球储能锂电池的实际需求增速将有所下滑，或增长20%达到240GWH。而消费电子小幅恢复，但增量不大。传统消费如玻璃陶瓷等增长稳定，大概在3%。总体来看，碳酸锂需求增速将保持在29%左右，达到120.3万吨LCE，供应增长40%，达到142.2万吨LCE，整体过剩12%。 不过，从锂盐生产到装车销售大约需要2.5个月。王思然表示，结合基本面来看，目前连续下跌的锂价主要是对2024年一季度的淡季进行定价。从节奏上来看，每年5—6月、10—12月是电动车需求旺季，主要是消费者自发性的购车消费与政策调整预期带来的抢装，加上传导时间，预计2024年2月中旬至4月中旬、7月中旬至9月中旬是动力电池产业链备货带对锂需求季节性弹性最大的时候，中下游存在一定的补库可能性。“目前来看，节后的补库是目前关注的重点。若节后补库证实，价格可能会有所反弹；若节后补库证伪，价格将进一步下跌。”王思然提醒，尽管2024年价格中枢向下，但需求的补库可能带来阶段性的反弹。