摘要： 24Q3锂价下跌导致海外锂矿扩大减产，部分矿企出售资产回笼资金。中信证券认为澳洲锂矿已经开始亏损现金，后续不排除有更多锂矿减产，因此下调2026年锂行业供应过剩量为2.5万吨，短期锂行业基本面已经改善，当前锂价已经超跌，叠加锂股票的“抢跑”效应，锂板块有望反弹。 原文： 澳洲锂矿已经主动减停产，后续态度决定锂价走势。 澳矿大面积减停产是上一轮锂价止跌的重要原因之一，本轮锂价快速下跌导致澳洲、中国、非洲和加拿大的高成本锂矿开始主动减停产，若锂价继续下跌，将开始影响成本更低的澳洲主力矿山，进而对全球锂资源供应产生较大影响，因此澳洲锂矿的后续态度对锂价的走势至关重要，中信证券预计更多澳矿或将面临财务危机导致被动减产。 24Q3海外锂矿产量下滑，锂精矿售价下跌。 2024年第三季度，海外在产的主要锂矿企业合计生产锂精矿约95.4万吨，环比减少1.3%。其中Mt Marion和Pilbara主动降低采矿量和选矿产能，产量分别环比下滑23.6%/2.6%；Wodgina采矿品位下降，产量环比减少19.0%。Greenbushes、Bald Hill和NAL锂锂精矿产量分别环比增长22.3%/8.6%/4.9%。三季度海外锂精矿售价随中国市场锂盐价格下跌，抑制锂矿生产意愿，部分企业为缩减开支、保留现金而主动减产。 海外锂矿扩大减产范围，澳矿企业出售资产回笼资金。 Pilbara公司计划从2024年12月1日起将Ngungaju工厂置于维护状态，将2025财年锂精矿产量指引下调10万吨至70-74万吨，这将实现2亿澳元的现金流优化。MRL公司偿债压力较大，在近期出售Onslow Haul Road的部分权益和一处油气资产的探矿权，总价为24.3亿澳元。中信证券认为MRL出售资产态度果断，说明该公司现金流压力显著，后续资本开支会更加谨慎，MRL或许会重新审视亏损现金的业务。 澳洲锂矿已经开始亏损现金，不排除有更多锂矿减产。 中信证券测算2024财年Pilbara锂矿完全成本为944美元/吨，当前锂价下该公司已经亏损。据MRL公司维持性资本开支及生产成本的指引，中信证券预计2025财年锂板块经营性自由现金流为-2.26亿澳元，这意味着MRL公司锂板块2025财年将亏损现金。中信证券测算Kathleen Valley锂矿在投产初期的现金成本高达1426美元/吨，即使稳定运营后，该锂矿完全成本也将高于澳洲成熟锂矿。澳洲锂矿已经开始亏损现金，中信证券预计后续锂矿减产幅度将会扩大，全球供应量将不及市场预期。 全球锂供应过剩量逐步收窄，短期供需已经改善。 锂价下跌导致全球主要锂产区陷入亏损并减停产，在建项目的投产节奏也大幅放缓，因此中信证券下调全球锂资源产量增速预测，预计锂行业供应过剩幅度将从2024年的9.4万吨收窄至2026年的2.5万吨。9月份国内锂盐产量及锂精矿进口量均环比下滑，锂盐需求量连续三个月增长，9月份国内碳酸锂供应由过剩转为短缺1.1万吨。中信证券预计四季度国内锂电池及正极材料需求有望环比提高，锂行业基本面持续改善。 风险因素： 锂价大幅下跌的风险；澳洲锂矿停产情况低于预期；锂需求增长低于预期；新能源产业链库存高于预期。 投资策略： 24Q3锂价下跌导致海外锂矿扩大减产，部分矿企出售资产回笼资金。中信证券认为澳洲锂矿已经开始亏损现金，后续不排除有更多锂矿减产，因此中信证券下调2026年锂行业供应过剩量为2.5万吨，短期锂行业基本面已经改善，中信证券认为当前锂价已经超跌，叠加锂股票的“抢跑”效应，锂板块有望反弹。

11月6日晚间，深圳新星（603978）发布关于全资子公司资产转让签署《补充协议》的公告。根据公司战略发展需要，旨在优化产业结构并剥离不良资产，公司全资子公司松岩新能源材料将六氟磷酸锂项目的相关设备和劳动力转移至赣州市松岩新能源材料有限公司，转让价款为1.6亿元。 截至公告披露日，松岩新能源已收到汇凯化工支付的资产转让款4000万元。补充协议规定，汇凯化工需在2024年11月30日前支付剩余4160万元，并在协议签署后5年内支付剩余7840万元。松岩新能源同意在汇凯化工支付4160万元后，协助办理项目公司100%股权的过户和相关交割手续。 资料显示，深圳新星主要从事铝晶粒细化剂的研发、生产和销售，于2021年开始布局新能源锂电池材料行业，规划在江西省赣州市全南县松岩工业园投资建设年产1.5万吨六氟磷酸锂建设项目，中试生产线已于2021年12月投产，一期3,000吨生产线已于2022年9月投产，二期2,000吨生产线已于2022年12月底投产，三期7,000吨生产线尚未投产。 关于剥离六氟磷酸锂相关资产的原因，深圳新星此前曾提到，近年来，由于六氟磷酸锂市场需求不及预期，产品价格大幅下跌，六氟磷酸锂业务板块持续处于亏损状态，且短期内经营业绩很难有较大的改善。为提高公司整体经营效率，进一步优化资产结构，聚焦优质主营业务，改善财务状况，公司全资子公司拟剥离部分六氟磷酸锂项目资产。 据研究机构EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院共同发布的《中国六氟磷酸锂（LiPF6）行业发展白皮书（2024年）》，2023年全球六氟磷酸锂出货量增长26.1%达到16.9万吨，但是由于六氟磷酸锂价格大幅下跌，市场规模仅为194.4亿元，同比大幅下滑53.7%。 EVTank表示，目前全行业处于较为严重的产能过剩状态。截止2023年年底，全行业实际投产产能已经超过30万吨，在建和规划名义产能在2025年超过100万吨。2023年由于下游需求不及预期，部分规划产能已经处于停滞状态。 此外，六氟磷酸锂的平均价格由2022年最高峰的接近60万元/吨下降到2023年年底的7万元/吨左右。 电池网还注意到，近日，六氟磷酸锂头部上市公司多氟多（002407）在其业绩说明会上表示，受行业竞争加剧以及上游原材料的价格波动影响，公司部分产品价格及行业内企业的盈利水平处于周期性底部。但是，当前行业出清一直在持续，六氟磷酸锂行业见底信号明显，从长远角度看，新能源汽车的市场占有率在不断提高，锂电材料的需求仍然旺盛。多氟多认为未来六氟磷酸锂价格将稳中有升，但短期内难以有较大突破。

10月29日，中国有色金属工业协会以线下线上相结合的形式召开2024年三季度有色金属工业经济运行情况新闻发布会。 中国有色金属工业协会党委常委、副会长兼新闻发言人陈学森表示，前三季度，我国有色金属工业运行良好，有色金属工业生产经营保持稳健增长，主要产品产量、投资同比增长，实现利润总额同比增幅明显，具体表现在5个方面。 一是生产形势稳健合理。 前三季度，规上有色金属工业增加值增速9.7%，高出工业领域3.9个百分点。其中，矿山采选企业工业增加值增长6.2%，冶炼加工企业工业增加值增长10.2%。在产量方面，十种有色金属产量5874万吨，同比增长5.6%。其中，精炼铜产量1004万吨，同比增长5.4%；电解铝产量3255万吨，同比增长4.6%。六种精矿含量457万吨，同比下降0.5%；氧化铝产量6313万吨，同比增长2.4%；铜材产量1633万吨，同比下降2.3%；铝材产量5035万吨，同比增长8.0%。 根据协会各分会统计， 新能源金属中工业硅产量373.2万吨，同比增长41.9%；电解镍产量23.2万吨，同比增长3.2%；精炼钴产量约10.5万吨，同比增长9.8%；碳酸锂产量为45.9万吨，同比增长25.9%；三元正极材料产量约51.8万吨，同比增长13%。 二是固定资产投资较快增长，增幅好于全国工业水平。 前三季度，有色金属工业完成固定资产投资比去年同期增长24.4%，增幅比全国工业投资增幅高出12.1个百分点。其中，有色金属矿采选业固定资产投资累计增长22.5%，高于全国采矿业9.3个百分点，冶炼和压延加工业固定资产投资累计增长24.8%。有色金属民间完成固定资产投资同比增长27.5%，增速比全国有色金属工业投资高出3.1个百分点。其中，有色金属矿采选业民间投资同比增长68.6%；冶炼和压延加工业民间投资同比增长19.4%，增速均较上半年有所扩大。 三是对外贸易表现出较强韧性，贸易结构继续优化。 前三季度，有色金属进出口贸易总额2710.6亿美元，同比增长8.7%。其中，进口额2202.4亿美元，同比增长7.9%；出口额508.3亿美元，同比增长12.0%，增速较上半年提高8.1个百分点。 铜铝矿石资源进口保持增长，其中，铜精矿、铝土矿进口实物量分别为2106万吨、1.19亿吨，同比分别增长3.7%、12.1%；锂精矿进口实物量390万吨，同比增长24.8%；镍矿进口实物量为2908万吨，同比下降13.0%。铜产品进口与铝产品出口保持双增长，其中，未锻轧铜及铜材进口量409万吨，同比增长2.6%；未锻轧铝及铝材出口量491万吨，同比增长15.5%。新能源金属进出口量有所增长，其中，碳酸锂进口量16万吨，同比增长48.7%；未锻轧镍、工业硅分别出口8万吨、55万吨，均大幅增长。稀土出口量4.3万吨，同比增长6.4%。 四是主要常用有色金属价格高位波动，新能源金属构筑合理价格。 前三季度，主要金属品种的国内市场价格走势强于国际市场，国内现货市场铜均价74684元/吨，同比上涨9.3%；国内现货市场铝均价19718元/吨，同比上涨5.9%；国内现货市场铅均价17395元/吨，同比上涨11.9%；国内现货市场锌均价22594元/吨，同比上涨3.9%。 新能源金属价格处于底部震荡构筑合理价格区间的阶段，国内现货市场工业硅均价1.4万元/吨，同比下跌13.1%；国内现货市场电池级碳酸锂均价9.6万元/吨，同比下跌68.2%；国内现货市场镍均价13.5万元/吨，同比下跌25.0%；国内现货市场钴均价21.2万元/吨，同比下跌25.3%。 五是规上有色企业利润总额同比明显增长。 前三季度，11464家规上有色金属工业企业实现营业收入66040.9亿元，同比增长14.7%；实现利润总额2949.7亿元，同比增长42.9%，其中，独立矿山企业实现利润695.1亿元，同比增长18.7%，冶炼企业实现利润1677.3亿元，同比增长72.9%，加工企业实现利润577.3亿元，同比增长13.4%。 前三季度，规上有色金属工业企业营业收入利润率为4.5%，同比提高0.88个百分点；资产利润率为6.5%，同比提高1.63个百分点；资产负债率为60.4%，同比下降0.9个百分点。 陈学森指出，随着国内扩大内需稳增长的宏观政策持续显效、改革举措持续落地，有色金属工业经济运行中的积极因素和有利条件也在不断积累。预计四季度，在我国各项积极政策的作用下，国内有色金属产品需求将稳中有升，全年有望实现促稳提质的目标。 基于此，中国有色金属工业协会对全年有色金属工业主要指标预判如下：有色金属工业增加值增速保持在6%左右，十种常用有色金属产量增速在5%左右，行业固定资产投资增速维持在10%以上， 有色金属进出口量、额都将保持稳定增长，铜、铝等常用有色金属价格维持高位波动，工业硅、碳酸锂价格低位运行，规上有色金属企业实现利润有望与去年持平，维持历史较高水平。

10月24日，中国有色金属工业协会锂业分会公布2024年9月锂行业运行情况。 锂价跌势不改 数据显示，2024年9月，锂行业受价格影响，企业延续减产趋势，江西地区部分产线关停。锂价低位运行，仍在8万元/吨以下，企业产量多数下调。需求端，电池与新能源车产量保持增长态势，新能源车销量小幅增加。 其中，2024年9月，国内碳酸锂价格在8万元/吨以下运行。9月30日，工业级碳酸锂价格为7.25万元/吨，环比上涨1.4%，比去年同期下降53.4%；电池级碳酸锂价格为7.55万元/吨，环比上涨0.7%，比去年同期下降55.0%。 9月底碳酸锂期货现价差与上月基本持平。2024年9月27日，广期所碳酸锂主力合约收盘价为7.86万元/吨，环比下降0.5%，比去年同期下降47.6%，环比降幅小于碳酸锂现货环比降幅，月末期现价差为6050元/吨。 最新市场报价方面，根据SMM数据，10月24日电池级碳酸锂报价7.165-7.495万元/吨，均价7.33万元/吨，较前一日下跌0.035万元/吨。 期货方面，10月24日，碳酸锂主力合约2501开于75,600元/吨，收于74,200元/吨，当日收盘价较前一日结算价下跌0.4%。 西南期货分析称，进入10月旺季驱动或有所减弱，正极材料产成品库存持续增加，正极材料11月排产数据有较明显降幅，库存方面短期仍维持去库趋势，不过四季度逐步进入消费淡季，碳酸锂供需过剩压力再度增强，叠加仓单临近集中注销，仓单明显增长，价格上方压力较大，预计短期价格弱势震荡。 SMM认为，上游锂盐厂仍然保持较强的挺价情绪：下游材料厂目前暂无为11月备库想法，持谨慎观望态度。虽10月下游需求量维持相对乐观预期，但受目前碳酸锂库存水平影响，下游材料厂备库想法暂不强烈，预计近期酸锂现货价格仍有下跌趋势。 10月24日，紫金矿业在最新投资者关系活动记录表中披露，现阶段锂行业供应过剩局面未得到明显逆转，锂价跌势短期还将持续，价格的快速下跌有助于供需两端尽快实现再平衡。中长期全球新能源汽车、储能行业需求空间仍大，预计2030年全球碳酸锂需求将超过300万吨，随着本轮库存、产能出清周期的完成，未来需要相对合理的锂价来刺激锂供应释放从而响应需求的增长。 巨资豪赌抢矿 尽管市场普遍对于锂价走势保持低位徘徊的预判，但全球锂矿资源争夺战仍在加剧，10月以来，全球多家上市公司企业巨资抢矿。 当地时间10月9日，全球矿业巨头力拓宣布与美国阿卡迪姆锂业公司达成交易协议，以全现金交易的方式收购阿卡迪姆，对其估值约为67亿美元。 力拓集团表示，将以每股5.85美元的价格收购阿卡迪姆，这相较阿卡迪姆10月4日每股3.08美元的收盘价，溢价达到了90%。 通过此次收购，力拓将获得位于阿根廷和澳大利亚的锂矿，并且获得包括特斯拉、宝马和通用汽车等客户。 中信证券研报指出，力拓具有雄厚的财务实力和跨国经营经验，双方合并后预计将产生一定的协同效应。此次溢价收购显示出海外矿企对锂价的乐观态度，这将给市场带来更多信心，锂资产并购也将提升行业集中度，锂价向下空间有限。近期锂价温和上涨，市场情绪回暖带动低估值的锂板块出现反弹行情。 据外媒报道，当地时间10月16日，通用汽车宣布将与加拿大锂矿公司美洲锂业（Lithium Americas）成立合资企业，开发其位于美国内华达州的Thacker Pass矿场。 具体来看，通用汽车将向美洲锂业投资6.25亿美元（约合人民币44.5亿元），其中包括4.3亿美元（约合人民币30.6亿元）现金和1.95亿美元（约合人民币13.9亿元）信用贷款，以持有Thacker Pass项目38%的股份，美洲锂业则持有剩余62%的股份。 10月22日，四川省甘孜州麦基坦锂矿勘查探矿权正式启动公开招标出让程序。根据披露，此次招标公告日期为10月23日至11月19日，投标企业净资产不得低于3亿元。 公告显示，此次出让的麦基坦锂矿勘查探矿权，是由自然资源部组织四川省自然资源厅实施，首次出让期限为5年，勘查矿种为锂矿。 据报道，麦基坦锂矿就是国内关注度极高的四川省甘孜州康定市、雅江县交界处的“甲基卡新三号矿脉（X03）”，总面积超过20平方千米，规模大、品位高，适合露天开采，普查结果显示其氧化锂资源量为88.55万吨，平均品位为1.5%。 知情人士透露，麦基坦锂矿是近年来我国发现的一条超大型锂矿脉，目前意向买家较多，包括宁德时代、天齐锂业、盛新锂能等众多潜在买家均觊觎已久，竞争可能较为激烈。 总体来看，碳酸锂市场仍处于去库期，价格缺乏上涨动力，但在成本支撑下，锂价亦无大幅下调的空间。锂作为锂电池核心材料，是重要的战略资源，全球抢矿潮将持续上演。

据江西新余分宜县融媒体中心消息，近期，由江西亚森新材料科技有限公司和蜂巢能源科技股份有限公司合作建设的年产2万吨电池级碳酸锂项目，已经完成了一期厂房和配套基础设施建设，即将进入试生产阶段。 据悉，江西亚森年产2万吨电池级碳酸锂项目坐落于工业园区江锂片区，占地210亩，总投资达20亿元，总建筑面积为100,000平方米。 自2023年8月正式开工建设以来，多栋厂房顺利完工，生产设备也已安装完毕，目前正处于分段检验与调试阶段，最快将于9月底进行试生产。 江西亚森董事长郭伟表示，预计在明年6月份开始二期工程建设，最终完成达产2万吨碳酸锂生产规模。

一则传言发酵，持续回调的碳酸锂期货9月11日迎来强力反弹。 截至9月11日收盘，碳酸锂期货全面翻红，其中主力合约LC24119月11日收涨7.91%，报78450元/吨；LC2412、LC2501、LC2502、LC2505等多个合约也涨超7%；近月合约LC2410当日涨幅更是超过主力合约，收涨7.93%。 行情大涨的同时，碳酸锂期货的持仓量也出现了明显的增长，整体持仓量在今天建仓2.99万手至41.49万，其中主力合约持仓量环比增加1.76万手。锂矿板块也在同步走强，截至收盘，天齐锂业、赣锋锂业、永杉锂业、威领股份涨停。 股票期货双双走强的背后，一则关于宁德时代宜春锂矿厂停产的传闻9月11日在市场发酵。盘后，据《科创板日报》报道，宁德时代方面向《科创板日报》回应称，根据近期碳酸锂市场情况，公司拟对宜春碳酸锂生产安排进行调整。而消息刺激下，碳酸锂是开启反弹通道还是“昙花一现”？ 单日拉涨近8% 早在9月11日早盘，碳酸锂期货和锂矿板块股票已经开始强势反弹行情，早盘收盘之际，碳酸锂期货涨幅曾从7%以上回落至5%左右，但午后又再次走强，直至收涨近8%。从5月以来，碳酸锂期货已经累计下跌超30%，一度跌至7万元关口，因此，9月11日的行情表现也格外醒目。 “9月11日碳酸锂期货与股票双双大涨，主要系网传宁德锂选矿厂将停产，市场对供给侧开始出清预期增强，短期情绪有所回暖。”对于该消息，五矿期货研究中心有色金属分析师刘显杰表示，短期而言，需持续关注枧下窝矿区及配套锂盐厂的运行情况，同时也可通过客供比例等侧面交叉印证。 据刘显杰介绍，传言涉及的宁德时代枧下窝项目年产能10万吨LCE，调研了解到，当前实际月产量约在6000吨LCE左右，约占中国碳酸锂供应的8%，由于其原矿品位较低，市场普遍将其视作高成本的边际产能之一。 “因此，即便该停产消息尚未经证实，但情绪推动下碳酸锂价格一度涨超7%。”在他看来，后续该项目若确有超预期减量发生，则9至10月的碳酸锂去库量或有所超预期。 而从中长期而言，刘显杰强调，单一项目的减停产难以扭转严重过剩的基本面。 国投安信期货高级分析师吴江则认为，除了前述传闻，此前Global Lithium澳洲22万吨级锂矿项目暂停的消息也导致9月11日碳酸锂期货的高开。 “资金端来看，大资金进场可能是另一个碳酸锂暴涨的原因。”吴江分析，早在8月最后一周，碳酸锂期货就出现异常放量状态，成交量从周度百万手提升约30%，持仓量从33万手连续三周提升至41.5万手，提升幅度达到30%，这体现了价格在7.5万附近多空双方分歧明显加大。 “金九银十”成色如何？ 从当前基本面来看，多位机构人士观点提到，“金九银十”下，近期基本面有所好转。广发期货分析师林嘉旎表示，近期现货成交有所好转，存在刚性采买需求的下游企业实际现货成交价格也略有提高。 “碳酸锂仍然维持着过剩格局，但随着价格跌至8万以下低位，低价对供应的压迫和对需求的激励也不容忽视。”吴江分析，下游材料厂在为传统旺季“金九银十”做准备，排产持续上行。现货交易行为受下游排产上行影响略有增多，上下游心理预期价位仍存一定差异，目前仍处于价格博弈之中。 林嘉旎也认为，基本面边际改善程度仍然是偏弱的，近期更需要关注的是上游是否会有实质性联合减产的动作配合。当前，库存拐点已现，上下游库存均有消化，但库存总量和仓单量仍偏高。 刘显杰从需求端分析，下游电池企业需求情况有所好转，旺季海外供给下调。乐观情况下供弱需强格局可能在9-10月带来国内1万余吨碳酸锂缺口，9月第一周国内碳酸锂库存报129821吨，环比上周-1483吨（-1.1%），已连续两周去库。 从供应端看，他提到，低成本锂盐湖持较平稳开工率，矿石提锂炼厂由于成本倒挂叠加个别厂家月内装置检修有小幅减量，回收端由于原料价格影响产量减少，8月国内碳酸锂产量为6.24万吨，环比下降4.8%。 趋势性行情仍需等待 虽然，库存拐点已经出现，但碳酸锂期货行情仍受到资金面的影响，基本面的不确定性也值得留意。 “碳酸锂成本边界比较复杂，今年以来一路下行对于部分高成本企业确实存在一定压力，但很难用成本绝对值去探讨下方的底部支撑位置。”林嘉旎直言，短期在基本面改善的情况下叠加目前产业有情绪发酵，盘面可能存在一定支撑向上修复。 但她提醒，反弹的高度更多在于上游后续的动作，四季度需求偏淡，对于反弹高度仍不宜过分乐观。 “短期碳酸锂进一步反弹仍存在一定空间，后续反弹维持的关键在于九月十月消费的成色。”吴江认为，如果去库快于预期，叠加宏观配合，不排除锂价反弹挑战9万元的可能性。 但如果从长期来看，他表示，7万附近成为碳酸锂期价底部的概率非常小，碳酸锂价格仍有继续下探的空间。 “主要原因在于矿端仍有利润空间。后续随着冶炼订单下降，矿端仍有竞争性降价压力。在此情况下，锂价仍将向六万元甚至更低水平进发。”他强调，碳酸锂的竞争性供应格局难以逆转，中资、澳矿、南美盐湖之间仍需降价以争抢有限的冶炼厂订单和下游需求订单。 刘显杰也表示，对“金九银十”下碳酸锂价格的反弹不宜过度乐观。“如果价格反弹较多，上游企业或将未来的产能进行套保，以锁定四季度乃至明年的价格，避免在周期底部面临亏损压力。” 在他看来，目前看碳酸锂价格的上涨，只是阶段性反弹，并非趋势性拐点。虽然短期旺季对锂价有所支撑，但供应弹性、套保需求等也容易压制价格反弹力度，若供给端未出现进一步的边际减量，旺季结束后，库存继续累积，碳酸锂或重回下跌趋势。

9月11日市场中流传的“宁德时代决定暂停江西锂业运营”的消息， 宁德时代方面向《科创板日报》记者回应称：“根据近期碳酸锂市场情况，公司拟对宜春碳酸锂生产安排进行调整。” 受上述消息影响，9月11日，碳酸锂期货主力合约涨超7%，并带动A股市场锂矿股集体大涨，天齐锂业、赣锋锂业、永杉锂业、威领股份涨停。 有机构分析认为，宁德时代暂停江西锂矿业务将导致中国碳酸锂月产量减少8%，可能导致锂价上涨11%-23%。 而在此前，“宁王”已多次被传出计划暂停江西锂生产的消息。 江西锂云母资源丰富，且多分布于其下辖的宜春市。公开资料显示，自2021年以来，宁德时代、国轩高科、赣锋锂业等锂电厂商先后布局宜春。 《科创板日报》记者注意到， 宁德时代在其2023年年报中表示，该公司进一步完善锂、镍、钴、磷等优质电池矿产资源的布局，并提到江西宜春项目已投入运营。 此前，2021年7月，宁德时代与当地签署协议，计划在宜春投资500亿元建设锂电项目，具体包括年产100GWh的锂电池项目、年产20万吨的碳酸锂电池材料项目，以及4GWh的光伏发电项目。 同年4月，宁德时代控股子公司宜春时代新能源矿业有限公司以86500万元的报价竞得江西省宜丰县圳口里-奉新县枧下窝矿区陶瓷土（含锂）探矿权。 就在日前，今年9月4日晚间，雅化集团公告称，其全资子公司雅化锂业（雅安）有限公司已与宁德时代签订电池级氢氧化锂和碳酸锂采购协议，约定从2026年1月起至2028年12月，宁德时代向雅安锂业采购电池级氢氧化锂和碳酸锂产品。 上述合作亦是双方去年签订协议的延续。 这也意味着，宁德时代锁定了雅安锂业自2023至2028这六年的一大部分供应量。 从全球范围来看，当前，锂矿供需状态亦出现调整。 其中，9月4日，全球著名锂矿公司，澳大利亚阿卡迪姆锂业公司（Arcadium Lithium）宣布，将暂停位于西澳大利亚Mt Cattlin矿场的第4A阶段废料剥离及第3阶段的扩产投资。该公司计划在2025年上半年完成第3阶段采矿和矿石加工后，将Mt Cattlin矿场转入养护状态。 作为锂矿出口大国的智利，其8月出口中国锂盐量也减少了3677吨，同比减少1%，环比下降23%，这已经是连续4个月环比下滑。 从行情来看， 今年上半年，锂行业处于供过于求状态，锂价呈现持续下跌态势。进入8月，锂价继续波动。 据中国有色金属工业协会锂业分会统计，今年7月，全国碳酸锂产量约5.3万吨，环比下降7.5%。 据SMM现货报价显示，9月11日 电池级碳酸锂 现货报价也呈现上涨态势，在单日上涨950元/吨，之后， 电池级碳酸锂 现货报价涨至7.18~7.5万元/吨，均价报7.34万元/吨。 另据SMM分析，因上游锂盐厂在成本的强压下，依旧保持着强硬的挺价情绪，因此，碳酸锂市场上下游企业之间的价格博弈仍在持续进行。同时，碳酸锂市场也维持着供应过剩的局面。 “锂产业是一个复杂的产业链、价值链，各个环节都紧密相连，休戚与共。产业内要强化自律行为，聚焦共性问题，形成破解难题合力，维护共同利益。”中国有色金属工业协会党委常委、副会长兼秘书长段德炳表示， 行业企业应控制好质的稳步提升与量的合理增长，不断提高整个产业链的协同效率和综合竞争力，共同应对市场变化与风险挑战。

9月11日，有市场传言称：宁德时代（300750.SZ）位于江西宜春的锂云母选矿将全部停产，三个冶炼厂一周左右全停，影响月产量5000多吨。对此，宁德时代方面对财联社记者表示，根据近期碳酸锂市场情况，公司拟对宜春碳酸锂生产安排进行调整。 另有知情人士向财联社记者表示： 宁德时代目前还没有停的举措，需待进一步沟通协调后再行确定 。天眼查显示，从股权结构看，主要负责采矿的宜春时代新能源矿业有限公司，由宁德时代全资子公司宜春时代新能源资源有限公司与宜春市矿业有限责任公司各持65%、35%的股份，宜春市矿业有限责任公司为宜春国资委下属子公司。 上述知情人士称，宁德时代选择在这个时间节点停产，一方面可能是成本原因，据其了解，宁德时代（该项目产品的）现金成本在9万元/吨左右，另外该项目投资很大，算上固投折旧，完全成本更高。 对于宁德时代选矿厂停产传言，龙蟠科技（603906.SH）相关人士对财联社记者表示，“对我们上市公司整体来说也是好事，碳酸锂价格涨上去，磷酸铁锂也就没有跌价了。”据悉，宜春龙蟠时代由宁德时代与龙蟠科技分别持股30%、70%，是龙蟠科技与宁德时代合作共建碳酸锂项目的主营公司，此前在5月份，公司证券部人士对财联社记者表示，项目矿源由宁德时代位于奉新县的枧下窝矿区稳定供应。 “之前的矿全是他们供应的，这个（停产）消息昨晚才出来， 我们工厂今天都还是正常运行 。”前述龙蟠科技公司人士表示。 目前，宜春龙蟠时代已建成4条生产线，年产能约3万吨，全部处于满产状态，“如果他（宁德）不开采的话，我们也会找一些替代的来源，如果没有，可能也会暂时做一些检修整改。”上述公司人士表示。 从此次停产的影响来看，在“宁德时代宜春锂矿停产”消息刺激下，碳酸锂期货、现货价格双双上涨。9月11日期货主力合约LC2411盘中最高涨超9%；现货价格亦扭转颓势，9月11日 电池级碳酸锂 现货报价也呈现上涨态势，在单日上涨950元/吨，之后， 电池级碳酸锂 现货报价涨至7.18~7.5万元/吨，均价报7.34万元/吨。 二级市场反应剧烈，锂矿板块出现久违大涨，“锂业双雄”天齐锂业（002466.SZ）和赣锋锂业（002460.SZ）双双涨停，金圆股份（000546.SZ）涨停，中矿资源（002738.SZ）、融捷股份（002192.SZ）和永兴材料（002756.SZ）等均收涨超6%。 有业内人士表示，供应量减少，需求不变的情况下，价格肯定会上涨，但后面能涨多少不好说。目前，碳酸锂行业供应方面持续过剩，国内新能源车销售情况较好，但海外新能源汽车需求不及预期。 从宁德时代在宜春的布局看，自2022年取得枧下窝矿区探矿权后，宁德时代还与其他企业“强强联合”加码布局宜春。短短两年时间，宁德时代便与九岭锂业、志存锂业、永兴材料旗下的永兴新能源等多家江西锂企设立联营企业，同时还联手江苏的龙蟠科技、天华新能（300390.SZ）布局宜春锂电上游。 据公开披露，宁德时代下属子公司奉新时代瓷石矿（含锂）综合利用项目选矿厂工程原矿处理规模为3300万吨/年。在冶炼端，宁德时代目前已建成投产产线包括龙蟠时代4万吨/年（据悉已投3万吨），奉新时代3万吨/年，天宜锂业2.5万吨/年。 事实上，宜春锂矿停产消息早有预告。早在今年初，有媒体报道，由于碳酸锂价格已经击穿了绝大部分企业的成本线，宜春大量涉锂企业已经停产，仍在开门营业的企业，也不约而同地大幅压减产能。而和年初的10万元/吨左右的价格相比，电池级碳酸锂今年以来价格已经累计下跌约25%。

SMM 9月11日讯：9月11日早间，碳酸锂期货价格受消息面刺激快速拉涨，盘中一度拉涨逾8%，截至日间收盘，碳酸锂主连以7.91%%的涨幅报78450元/吨。 现货方面，据SMM现货报价显示，9月11日 电池级碳酸锂 现货报价也呈现上涨态势，在单日上涨950元/吨，之后， 电池级碳酸锂 现货报价涨至7.18~7.5万元/吨，均价报7.34万元/吨。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 据SMM调研显示，碳酸锂现货市场情绪受产量波动影响，部分上游锂盐厂随之上调报价；下游存刚需采买的材料厂现货成交重心明显上移，其余材料厂仍持前期较低价格点位。上下游心理预期成交价格一再扩大。 在碳酸锂期货价格大幅拉涨的同时，能源金属、电池板块也一同跟涨，能源金属板块指数收盘以5.39%的涨幅在一众行业板块中强势领涨，威领股份、并称为“锂电双雄”的赣锋锂业、天齐锂业也迎来了罕见的涨停，中矿资源、融捷股份、盛新锂能等多股涨逾5%。 碳酸锂期股市场联袂上涨 到底发生了什么？ 消息面上，今日市场上网传宁德选矿厂将停产。目前市场上普遍消息称，宁德选矿确定暂停一条线，未接到明确通知要全部停产。不过据《每日经济新闻》记者通过一业内人士向宜春某大型锂云母企业求证，被问“宁德时代在宜春的矿山是否停产”后，对方称“停了”。有期货分析师在研报中称其“向企业求证消息真实性”后，“得到企业确认”。此外，该研报还表示，企业方面称9月10日确实有会议在布置停产计划，预计于9月份的生产任务完成后执行。 对于宁德时代出现此情况的原因，市场有猜测称，可能更多是偏向选矿方面有些许减量，或与矿山企业矿石库存过多及碳酸锂市场价格较低等因素有关，但冶炼厂方面暂时没有具体明确的消息确认。而9月11日晚间，《贝壳财经》方面发布了宁德时代方面的回应，据悉，宁德时代方面回应记者称， 根据近期碳酸锂市场情况，公司拟对宜春碳酸锂生产安排进行调整。 后续具体情况，SMM也将继续跟进调研。 新湖期货方面表示，宁德的枧下窝矿区原矿平均品位0.27%，需要300吨原矿生产一吨碳酸锂，根据市场对宁德时代枧下窝矿区生产成本测算，宁德时代该矿的现金成本约在10万元/吨附近。 值得一提的是，近日，8月国内碳酸锂产量数据出炉。据SMM调研显示，8月国内碳酸锂总产量环比减少6%，同比增加36%。其中减量多来自于锂辉石端，据SMM数据显示，8月外购锂辉石精矿的碳酸锂企业生产平均亏损在5500元/吨左右，大部分锂辉石端锂盐厂为交付长协订单及保护自身市占率在8月开工率仍维持高位稳定，部分非一体化锂盐厂由于碳酸锂现货价格持续下跌，自身成本存倒挂危险，因此产量有所下行。 》点击查看SMM数据库 进入9月，SMM预计，在下游需求持续向好的驱动下，上游锂盐厂仍维持此前的开工状态。部分锂盐厂排产将有小幅增加，国内碳酸锂总产量仍维持高位，预计环比增加1%-3%。 》点击查看详情 从目前市场行情来看，受盘面价格波动影响，上下游心理预期价格差距一再扩大。且材料厂目前长协客供占比较大，对碳酸锂零单采买的需求未与排产增量幅度同步。上游锂盐厂整体依然保持着较强的挺价情绪，但对于后续普遍处于看空的态度，报价有小幅下调。下游材料厂9月排产持续向好，预计后续国内碳酸锂供需过剩局面或略有缓解， 结合当月实际供需情况及累计库存水平，SMM预计短期碳酸锂现货价格或将持续区间震荡。 机构评论 对于今日碳酸锂期货价格大幅拉涨的情况， 新湖期货 表示，受消息面影响，短期市场情绪面有所升温，市场对供给侧开始出清的期待上升，叠加近期基本面边际有所好转，进一步助推情绪。整体来看，碳酸锂基本面仍较弱，库存压力及上方套保压力仍较大，后续可继续关注宁德减停产实际情况及对客供比例的影响。 国泰君安期货 在近日发布的研报中提到，碳酸锂新增项目产能释放暂缓，预计锂板块最快于2026年前进入上行周期。在建项目中，Sal de Vida原计划两处扩建项目改为依次完成，建设放缓；PPG盐湖项目建设工作尚未展开，投产进程推迟；Galaxy项目建设暂停。整体来看，当前供给侧已经有收缩迹象，锂矿行业资本开支下行明显，对未来2—3年的新增供给有压制预期。 从需求端来看，国泰君安表示，长期新能源需求仍维持每年15%—20%同比增长，其中储能锂电需求快速增长，对碳酸锂需求当前起主要承托作用。高成本矿山开始陆续减产，伴随价格进一步下跌甚至或将停产。下游行业高景气持续背景下，碳酸锂价格有望于2026年—2027年迎来上行周期，锂板块通常先于商品价格6—9个月启动上涨。

SMM 9月3日讯：据雅保公司官方微信公众号消息，雅保将于9月4日上午9:00至下午2:30在Metalshub平台上举行新的碳酸锂竞标活动。具体产品包括由容汇锂业、吉诚锂业分别生产的合计200吨电池级碳酸锂。 》点击跳转原文链接 而众所周知，自8月21日以来，国产电池级碳酸锂现货报价在下跌许久后迎来久违的小幅反弹，虽然上涨幅度不大，但与以往“跌跌不休”的情况相比看似已有“好转”，价格维持在7.4~7.8万元/吨之间震荡运行。在8月30日和9月2日的两个交易日中，碳酸锂现货报价相较前几个交易日小幅上行，在累计上涨400元/吨之后，截至9月2日， 电池级碳酸锂 现货报价涨至7.31~7.62万元/吨，均价报7.465万元/吨。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 对于此番电池级碳酸锂价格“震荡回调”的原因，SMM认为与碳酸锂终于实现周度去库以及下游正极排产激增 有着密不可分的关系。 据SMM最新调研显示，当前下游材料厂和电芯厂正处于为传统旺季——“金九银十”做准备的备库阶段，排产有所上行；而上游供应端，在前期成本倒挂的压力下，部分锂盐厂持续减少排产，虽然整体锂盐厂产量较为稳定，但开工率呈现小幅走弱态势。因此，在供应小幅走弱而需求增加的背景下，碳酸锂迎来了久违的周度去库。 据SMM数据显示，截至8月30日当周，碳酸锂样本周度库存相较8月22日的132,560吨减少1256吨至131304吨，而这还是3月底以来的首次去库。 》点击查看SMM数据库数据 受此利好情绪影响，部分上游锂盐厂上调报价。存有刚需采买需求的下游企业实际现货成交价格也略有提高，带动电池级碳酸锂现货报价有所提高。而当前，上下游企业之间的价格博弈仍在持续进行。 且值得一提的是，短期内，在下游材料厂及电芯厂排产持续向好的情绪下，若已减产或停产的锂盐厂暂未复工复产，国内碳酸锂供应量维稳运行，或许会对碳酸锂现货价格起到一定的支撑或是小幅上涨。但需要注意的是，虽然当月过剩量级有所收窄或至紧平衡的状态，但同时还应关注碳酸锂累计库存。从长期价格走势来看，还是应以实际供需关系为主导。理性看待！ 至于此番雅保电池级碳酸锂的具体拍卖结果，就让我们拭目以待吧！