4月5日港股锂电板块集体下挫，跌幅居于市场前列。截至发稿，天齐锂业(09696.HK)、赣锋锂业(01772.HK)两大行业龙头均跌超6%，中创新航(03931.HK)跌超4%，天能电力(00819.HK)、比亚迪电子(00285.HK)双双跟跌。 消息面上，近期不少锂电企业相继披露年报，两大锂业龙头净利润下滑幅度达约七成左右，引发市场预期走弱。 财报数据显示，天齐锂业2023年实现营收405.03亿元，同比微增0.13%；归母净利润72.97亿元，同比跌69.75%。赣锋锂业2023年营收则为329.7 亿，同比减少21.2%，归母净利润49.5 亿元，同比下滑75.9%。 另一方面，目前国内碳酸锂市场博弈仍在继续，碳酸锂期货价格低位徘徊，行业出清也成为压制锂电板块行情的重要影响因素。 汇丰的研究报告显示，该机构预计除非行业进一步减产或下游补货需求出现更积极的情况，否则以目前原材料供应过剩的情况，锂价于今年上半年将维持于现时的水平。 宏源期货分析师王文虎也在上周的报告中称，当前需求不够强劲，使得下游对高价抵触较大，碳酸锂价格难以向上形成突破。 值得注意的是，短期新能源消费端的产销不足，可能也将削弱碳酸锂的涨价动力。 据国信证券电力设备新能源团队的监测，2024年2月国内动力电池装车量为18.0GWh，同比减少18%、环比下滑44%；其中磷酸铁锂电池装车量11.0GWh，同比下滑28%，环比下跌44%。

SMM 4月1日讯：近日，赣锋锂业发布2023年业绩报告，据报告数据显示，公司2023年共实现329.72亿元的营收，同比下降21.16%；归属于上市公司股东的净利润49.47亿元，同比下降75.87%。 在公告中，赣锋锂业提到， 2023年，由于锂行业市场需求波动、锂电下游客户库存水平控制等因素，公司的锂化工板块产品的整体产销量水平受到一定影响。公司将继续把稳健经营和风险控制放在首位，在确保风险可控以及有足够客户需求的情况下，进行锂化工板块产能扩建，有效进行库存管理。 此外，价格方面， 赣锋锂业还表示，近年来，中国市场主要锂化合物价格波动幅度较大。 受到行业下游采购策略、库存管理、需求预期变化等因素影响，2023年，锂化合物市场经历了从供应紧张到供应过剩的转变，中国市场主要锂化合物价格自2023年初开始呈现下跌趋势，其中1-4月处于新能源汽车市场销售淡季，锂化合物价格开始出现下滑趋势；4-7月由于正极厂主动补库存以及新能源车行业终端需求逐步企稳，跌幅逐渐放缓，锂化合物需求逐渐恢复，价格小幅回升；2023年下半年随着新投产及扩产项目的产能逐渐释放，由于需求端表现不佳，供大于求的局面导致市场情绪低迷，价格又逐步下跌。 以电池级碳酸锂为例，据SMM历史报价显示，进入2023年，电池级碳酸锂现货报价从年初的51万元/吨，一路下跌至4月中下旬的17.65万元/吨，随后，因碳酸锂价格下跌速度快于锂矿价格跌势，外购锂矿的锂盐企业大幅亏损后出现不同程度减停产，其挺价情绪浓厚，叠加消费季节性增量预期状态下，碳酸锂价格反弹至30万元/吨左右暂稳运行；但是自2023年7月以来，随着碳酸锂期货上市，在当时预期后续供应端潜在投产增量大于需求增速，且预期需求总量匹配产能成本曲线于10-15万元/吨的背景下，碳酸锂期货价格持续大幅下跌，叠加国内新建锂盐企业于三季度逐渐投产放量，而下游整体需求表现疲软，碳酸锂现货价格再迎下跌，且持续至年末。 》点击查看SMM现货历史价格 进入2024年以来， 电池级碳酸锂 现货报价也在供过于求的背景下，于前两个月一直整体处于下行态势，3月受下游需求增速略胜供应端一筹的带动，碳酸锂价格在3月明显上涨。截至4月1日，电池级碳酸锂现货报价暂时持稳于107500~112000元/吨，均价报109750元/吨。 SMM预计，4月锂电产业链下游排产或将在3月基础上继续增加，但是增速或有所放缓。具体来看，供应端碳酸锂产量依旧会呈现增加态势，考虑到后续或会受到环保因素影响，SMM预计若是基于较为中性的环保因素影响，预计碳酸锂供应端货或将保持21%左右的增速；至于需求侧的正极端口和电池端口，SMM预计4月整体正极端口的增量或将小于电池端口，主要是因为正极企业考虑在3月份多备了部分库存，4月会有一些去库方面的需求在，而终端方面的增量则更能反馈实际需求的增量。 整体来看，按照4月碳酸锂产量预期环比增加21%左右的情况来测算，4月碳酸锂市场或有5000吨左右的过剩预期。后续，还需关注4月需求增量来临之际，正极端口的备库增量是否可以被消化的情况。 在接受投资者活动调研时，赣锋锂业被问及近期澳洲重启锂矿拍卖以及今年的锂价走势预测，其表示， 近期几家澳洲矿商频繁拍卖锂精矿，是想通过少量的矿石拍卖来引导锂辉石定价，但公司认为市场价格依然由供需关系决定。目前碳酸锂现货价格在 10 万左右，期货价格在10万-11万区间波动。在需求端上，今年春节后的碳酸锂市场相比去年下半年有所好转，产品需求有一定的提升，但价格是否能持续上涨存在不确定性，从长远和近几年锂价走势分析，总体来说今年碳酸锂价格以稳定为主，不会有较大波动。 提及公司的业务情况，锂化工方面，公司万吨锂盐工厂的年产 2,000 吨丁基锂扩产项目已完成，万吨锂盐工厂和新余赣锋工厂对产品及产能进行优化细分和整合；丰城赣锋一期年产 2.5 万吨氢氧化锂项目已建设完成。 锂资源方面：澳大利亚 Mount Marion 锂辉石精矿目 90万吨/年锂辉石精矿产能的扩产建设工作已基本完成，目前产能在逐步释放的过程中；阿根廷 Cauchari-Olaroz 锂盐湖项目一期年产 4 万吨碳酸锂项目已于 2023 年上半年完成项目建设，并在 2023 年完成了约合 6,000 吨 LCE 的产品生产，目前该项目正在稳定爬坡中，预计 2024 年将逐步达到设计产能；马里 Goulamina 锂辉石项目一期规划年产 50.6 万吨锂辉石精矿产能项目建设正在进行中，预计 2024 年投产；内蒙古加不斯锂钽矿项目已完成一期 60 万吨/年采选工程的建设并开始调试，预计该项目于 2024 年持续产出锂云母精矿。 锂电池方面：重庆固态电池生产基地一期封顶，固态电池 pack 实现交付；交付大型储能项目逾百个，总应用规模超过 11000MWh，大型储能业务方面先后参与了国家多个首批大型光伏储能项目，先后承接了大型能源央企的单体超过500mwh 储能项目及多个大型储能项目，成功打开海外储能业务，成功发货 20 余个集装箱储能设备；惠州、新余两处消费电池生产基地自动化程度覆盖率高达 97%以上，产量可达185 万支每天。 电池回收业务方面，公司已在江西新余、赣州、四川达州等地建成多处拆解及再生基地，退役锂离子电池及金属废料综合回收处理能力达到 20 万吨，其中锂综合回收率在 90%以上，镍钴金属回收率在 95%以上，成为中国磷酸铁锂电池及废料回收能力最大，电池综合处理能力行业前三的电池回收行业头部企业之一。 提及公司2024年回收业务的产量指引，赣锋锂业表示，公司目前规划年产2万吨碳酸锂及年产8万吨磷酸铁项目正在建设中，预计 2024年下半年建成并逐步投产。 4月1日，在大盘向好的背景下，能源金属板块今日迎来大涨，赣锋锂业股价一同走高，截止日间收盘，赣锋锂业以8.28%报39.37元/股。

2023年碳酸锂价格猛烈回调，锂盐厂盈利空间随之受到大幅压缩。盛新锂能（002240.SZ）业绩蒙上阴影，去年净利同比大降近九成，第四季度更是亏损近4亿元。 总市值不到200亿元的盛新锂能今日晚间公告，2023年实现营业收入79.51亿元，同比下降33.96%；归母净利润7.02亿元，同比下降87.35%。 值得注意的是，公司去年第四季度亏损3.93亿元，这也是近三年来公司首次出现单季度净利亏损。 这或与碳酸锂的价格走势息息相关。2023年以来碳酸锂的价格跌跌不休，由年初50万元/吨到年末跌破10万元/吨。 公司在年报中表示，锂盐行业的巨大变化对公司生产经营和业绩产生较大影响。拥有持续稳定且低成本的锂资源供应保障将成为锂盐生产企业的核心竞争力，锂资源战略地位将日益凸显。 事实上，锂矿原材料自供率低一直是盛新锂能的“痛点”。年报显示，公司远期规划锂盐年产能超13万吨，按照1吨锂盐折合8吨锂精矿的折算下，13万吨锂盐的产能规划需要超100万吨锂精矿。但报告期内，盛新锂能下属子公司锂精矿产量仅为17.3万吨。 具体来看，盛新锂能目前已建成锂盐产能7.7万吨，包括德阳致远锂业年产能4.2万吨，遂宁盛新年产能3万吨，以及在去年四季度建成投产的盛新锂金属一期5000吨锂盐产能。此外，印尼盛拓6万吨锂盐项目预计2024年上半年建成投产，项目投产后，公司锂盐产能超13万吨。 在锂矿资源方面，盛新锂能通过参股、协议供应等方式“寻锂不停”。截至报告期末，公司合计持有木绒锂矿48.06%股权，木绒矿山已探明Li2O资源量98.96万吨，是亚洲迄今探明规模最大的硬岩型单体锂矿，平均品位1.62%，为四川地区锂矿品位最高的矿山之一，正在办理探矿权转采矿权相关手续。阿根廷SDLA盐湖项目技改工作及其他初期勘探项目也在持续推进。 上个月，盛新锂能还与Pilbara达成包销锂精矿超38万吨的协议，公司将在2024-2026年期间向Pilbara的全资子公司Pilgangoora采购锂辉石精矿8.5万吨、15万吨、15万吨。 对于碳酸锂未来价格走势，国联证券研报指出，2024-2025年锂资源供给过剩幅度扩大，部分处于边际成本位置的锂云母、非洲锂辉石项目或将面临出清可能，预计全球锂资源供给过剩量15.8/24.7万吨LCE。结合最新供需平衡表与产量成本曲线，分析师预计锂价或将于7-8万元/吨见底。

3月25日午后，碳酸锂主连价格快速下跌，截至日间收盘，碳酸锂主连以6.61%的跌幅报107400元/吨。其他合约方面，2412/2502/2503/2410/2411等多个合约跌幅均在5%左右，2409/2408/2405合约均跌超6%。3月26日早间，碳酸锂期货开盘继续走低，9:53分前后一度跌超4%，随后跌幅有所收窄，截至10:02分，碳酸锂期货主连以3.69%的跌幅报107100元/吨。 现货方面，据SMM现货报价显示，在持稳多日之后，3月25日 电池级碳酸锂 现货报价迎来小幅下跌，其现货报价范围跌至110000~114900元/吨，均价报112450元/吨，相较3月18日小幅微跌0.09%。 》点击查看SMM新能源产品价格 据SMM对现货市场的调研显示，3月25日上午，多数锂盐企业仍延续长单出售，偏向于挺价出售碳酸锂散单，部分锂盐企业对出售散单价格略微下调。然而部分正极企业反馈市场中的贸易企业较多随盘下调碳酸锂价格，并择机逢低进行适量采购，因此，碳酸锂现货市场整体成交价格重心呈现回落趋势。 具体来看供应端，据SMM此前调研显示，虽然江西环保因素仍影响宜春地区中小型锂盐企业恢复生产的进度，但在生产利润、宜春地区外的锂盐企业检修恢复等因素引导下，后续国内碳酸锂产量将持续增加。而智利出口至国内的碳酸锂也于近期陆续到港至国内，两者将会逐渐补充部分供应量级。 相比于产量逐步恢复的供应端，下游消费端方面，据SMM近期调研显示依旧延续低价进行刚需采买以少量补充库存，在高价时期采购情绪仍较低迷的态势。终端方面，虽然有部分企业需求表现较好，但是目前并非多数企业需求均有超预期表现，且此前，市场上也传出了特斯拉对生产节奏调整的消息，此前国内碳酸锂现货市场阶段性供需错配的情况将逐步得到调整。 因此，整体来看，当前碳酸锂市场供应端有逐渐补充和恢复预期，后续需关注下游消费整体增量幅度。 虽说如此，业内依旧有不少企业在当前锂价背景下，积极布局锂矿等相关资源，前有雅化集团两日两度锁定锂精矿供应，后又有赣锋锂业与澳大利亚锂矿生产商皮尔巴拉矿业公司发布声明称，考虑联合开发年产3.2万吨碳酸锂当量的锂精炼厂。根据双方签署的具有约束力的条款清单，可行性研究预计将于2025年第三季度完成。完成可行性研究后，双方可选择对该设施做出最终投资决定，并组建各自持股50%的合资企业。 机构评论 新湖期货 方面评论称，整体来看当前的锂市场，碳酸锂基本面仍偏弱，供需过剩格局未能改变，价格上行空间有限，但考虑到现货价格支撑及4月供需双侧仍存一定发酵空间，锂价下行空间也存一定限制。预计短期锂价震荡偏弱运行。 金瑞期货 方面表示，随着进口碳酸锂到港、企业复产供给有边际改善，同时旺季需求暂未被证伪。考虑到月底江西环保检查仍有减产预期，目前对其可能产生的供给扰动程度尚不明确，库存去化，预计短期内碳酸锂价格仍以宽幅震荡偏强为主，中长期维持偏空预期，后续关注江西环保检查影响及需求兑现情况。 大越期货 也表示，供给侧受盐湖端及矿石端产量恢复带动，预计将继续保持宽松态势，工碳持续上涨，但电碳跟涨幅度放缓；下游需求有所启动，但具体幅度仍有待观察；3月动力电池排产有所增加，且乘联会数据显示终端车辆库存去化幅度较大，预计需求有增长空间；月底仓单注销或对现货市场造成一定冲击。 铜冠金源期货 表示，材料厂补库已经开启，但电池厂库存依然较高，且部分头部车企销量不及预期，需求增量存在更多不确定性。供给端扩张预期较强，2月智利出口至中国的1.6万吨碳酸锂到港期临近；交易所注销仓单或将流入现货市场；低成本盐湖供给回暖，供给放量预期更加明确。前期皮矿的拍卖成交价或使碳酸锂价格铆钉在11万附近，预计锂价重心或小幅回落。

据“仁化发布”消息，总投资超6亿元的广东盛祥新材料有限公司（简称：盛祥新材料）年产2万吨电池级碳酸锂二期项目，自开工建设以来，在保证施工质量和安全的前提下，开足马力赶进度，目前项目二期即将完工投产。 据盛祥新材料总经理肖方表示，二期项目是2023年9月份开始开工建设，预计是2024年4月20日左右进行试生产，二期建设能年产2万吨碳酸锂，就目前的市场行情来看，预计每年有20亿的营收。 此外，肖方还提到：“国内的锂资源是稀缺的，国家鼓励发展新能源回收行业，我们对这个行业也是充满信心的，目前我们所生产的产品都被预定了，争取二期项目尽快投产。如果从5月份开始生产，每个月能够有1千吨的碳酸锂产品。” 资料显示，盛祥新材料是一个新材料研产销售商，经营范围包括锂电池材料加工及销售、废旧锂电池综合回收利用、金属新材料的提炼、塑料、废旧有色金属的收集利用及销售、氧化锌物料的综合回收利用等。2023年11月，工信部第五批电池回收白名单出炉，盛祥新材料成功入围。 值得一提的是，近日，工信部发布《组织开展2024年再生资源综合利用及机电产品再制造行业规范条件企业申报工作》的通知。其中，《通知》指出，暂停受理新能源汽车动力电池综合利用企业申报规范。 有业内人士表示，暂停受理动力电池回收白名单企业申报，除了对现有公告白名单企业不合格的情况提出整改，警示回收产业不要盲目投建外，或也意在提高白名单企业的资质含金量。

金瑞期货： 短期内碳酸锂价格仍以宽幅震荡偏强为主 【偏多头】 随着进口碳酸锂到港、企业复产供给有边际改善，同时旺季需求暂未被证伪。考虑到月底江西环保检查仍有减产预期，目前对其可能产生的供给扰动程度尚不明确，库存去化，预计短期内碳酸锂价格仍以宽幅震荡偏强为主，价格区间10.5-13.0万元/吨，中长期维持偏空预期，后续关注江西环保检查影响及需求兑现情况。 中信建投期货： 110000—120000元/吨区间振荡的可能性较大 【横盘震荡】 碳酸锂短期仍将维持振荡，但方向选择时点已不远，且向下可能性更大。未来，碳酸锂市场供需关系走向更可能是转弱，价格可能会回落至90000—100000元/吨。不过，站在3月底至4月初这个时间点上，需求延续高增长的预期未证伪，供给扰动尚未结束，价格下跌动能不足，在110000—120000元/吨区间振荡的可能性较大。 兴业期货： 碳酸锂供需格局延续紧平衡，纯碱等待基本面改善的契机 【偏多头】 供应方面，锂盐现货报价上行偏缓导致开工增长有限。盐湖提锂产量将逐步回暖，外购原料企业利润空间偏窄，云母提锂环保检查初步结果已公布，自有矿企生产节奏稳定。全球视角分析，非洲项目成本居高、部分南美盐湖受到环评影响、欧美项目生产规模较小。短期供给维持偏紧格局，关注后续开工情况。 需求方面，下游排产计划预计持续向好，终端渗透率同比增长明朗。需求提振促进产业链开工复苏，现货市场货源供应不充足，部分材料厂购买零单保证定期库存;市场需求始终存在，锂价成交中枢已上移。锂资源企业暂缓推进在建工程，但维持新矿山勘探。下游仍有定期刚需补库行为，关注厂家生产状况。 现货方面，SMM 电池级碳酸锂报价持平，价格处 112550 元/吨，期现价差变至-3650 元。短期基差结构处于极不稳定情况，但实际成交价支撑有力。现货报价处上行通道，下游维持买涨不买跌心态，可流通货源短时间较难明显增加。进口矿价延续涨势且基本面强支撑，关注近月持仓变化及现货实际成交数据。总体而言，冶炼端依照长协指引生产节奏，预计行业维持当前产量规模;长期需求增长趋势明确，全球电车渗透率增长空间广泛。 当前现货报价暂时维稳，叠加上游惜售情绪存在。昨日期货震荡走强，日内振幅收窄且合约持仓缓慢增加;供需格局延续紧平衡，刺激政策有望陆续落地，建议前期多单继续持有。 大越期货： 预计需求有增长空间 【横盘震荡】 供给侧受盐湖端及矿石端产量恢复，预计将继续保持宽松态势，工碳持续上涨，但电碳跟涨幅度放缓；下游需求有所启动，但具体幅度仍有待观察；3月动力电池排产有所增加，且乘联会数据显示终端车辆库存去化幅度较大，预计需求有增长空间；月底仓单注销或对现货市场造成一定冲击，今日或持续调整。 正信期货： 碳酸锂窄幅震荡，关注下游排产 【逢低做多】 上周锂精矿价格环比继续回升，锂辉石精矿（Li6%）CIF中间价上涨至1100美元/吨，周涨幅4.8%，国内锂云母价格较上周持平。下游原料需求暂未出现规模放量，成交多为小单刚需采购。2月锂辉石进口量因锂盐企业节前原料去库及假期因素，环比有所下降，预计3-4月锂精矿进口量将有所回暖。 策略：3月底集中注销仓单，会给现货市场带来一定压力。3月底仓单集中注销，会给现货市场带来一定压力。短期江西环保检查尚未落地，而下游的补库预期短期也无法证实或证伪，预计碳酸锂价格在当前区间[108000,125000]震荡运行。操作上，建议在10.8万一线可以逢低布局多单。 铜冠金源期货： 供给增量预期较强，锂价存回落风险 【偏空头】 材料厂补库已经开启，但电池厂库存依然较高，且部分头部车企销量不及预期，需求增量存在更多不确定性。供给端扩张预期较强，2月智利出口至中国的1.6万吨碳酸锂到港期临近；交易所注销仓单或将流入现货市场；低成本盐湖供给回暖，供给放量预期更加明确。前期皮矿的拍卖成交价或使碳酸锂价格铆钉在11万附近，预计锂价重心或小幅回落，阶段支撑位看11万。

上周，碳酸锂期货呈现宽幅振荡态势。3月22日，碳酸锂期货主力LC2407合约报收114350元/吨，周环比下跌0.61%。 “目前碳酸锂上下两难。”中信建投期货分析师张维鑫认为，当前碳酸锂下方支撑主要来自于对需求的乐观预期。前有储能招标大幅增长，后有新能源汽车渗透率的大幅提升，似乎在提示今年需求端存在超预期的可能。而碳酸锂向上的压力则主要来自于供给过剩大背景。尽管目前供给增长有所放缓，并且需求出现了超预期增长的可能性，平衡表过剩幅度已经迎来较大幅度的修正，但未有足够的证据表明供需关系能够从过剩转为平衡。 长安期货分析师王楚豪认为，上周碳酸锂呈现振荡局势，在当前期限结构呈弱势Contango形态的背景下，工碳价格表现较为强势，贸易商和期限商的库存较多，下游生产厂商的采购维持谨慎，补库需求暂时没有开启，而上游的挺价持续，大厂维持目前的出货情况，小厂产量恢复较困难。 从基本面来看，供应端方面，王楚豪分析称，江西环保排产的影响基本已被消化，供给上国内部分锂盐企业仍处于检修恢复期，其可供出售的货源多以长协订单为主，市场散单货源相对较少，供应存在收紧预期，市场报价较为混乱，个别锂盐企业报价仍维持高价出售散单策略。国内经营外采锂矿的贸易商对当下矿石价格认可度不高，锂矿短期虽存在贸易商低价囤货的情况，叠加当前碳酸锂的供应量远大于需求量，并不存在紧缺的情况。 期货日报记者了解到，此次江西环保督查各行各业都会涉及，并不是只针对锂电行业。环保检查对锂电行业会造成一些影响，但并非如市场传言那般夸张。此外，当前江西产区有个别厂家已按照环保要求将手续补全，已重新开始生产。“趁着现在价格还行，我们想抓紧生产，拿些货去盘面套保。”江西一锂盐厂负责人告诉记者，在目前价格振荡下行的背景下，锂矿资源较为紧缺，难以找到合适的货源，他们也只能将手上少量的存货生产出来去套保，提前锁住部分利润。 关于宜春市政府对于锂渣的政策认定，期货日报记者了解到，按照《宜春市锂渣监督管理办法（试行）》和《宜春市涉锂长石粉和尾泥监督管理办法（试行）》的通知，目前并没有确认锂渣是固废还是危废，只是明确锂渣产生企业履行固体废物环境污染防治主体责任，但是对于锂渣产生企业的废水处理污泥，要严格按照危险废物处理，并且除杂渣与浸出渣应分开储存。目前，市场都在等待政府对于锂渣的进一步认定结果。 需求方面，市场对下游需求充满期待。乘联会预计3月我国新能源汽车同比增长37.1%，渗透率高达45.5%，呈现较快增长态势以及超预期的渗透率节奏。交强险数据也显示，近三周新能源汽车渗透率约47%，若该状态能够延续，2024年乘用车新能源渗透率或超过50%，较年初预测提升至少5个百分点，国内将多增约100万辆新能源汽车需求。“这体现了在新的政策指引以及双碳转型的背景下，我国愈发成熟的新能源汽车快速迭代传统油车的趋势。”王楚豪解释称。 与此同时，下游3月排产已经迎来高速增长，相关数据表明，4月份环比仍会延续较高增长，增幅超出此前10%的预期。“强劲的需求将催生更大力度的采购备货，将对现货价格产生支撑，进而支撑盘面价格。”张维鑫认为，尽管3—4月份排产高增是正常现象，5—6月份会出现季节性回落，但在事实落地以前，对需求的乐观预期尤其是对意外增长的预期无法证伪，这给多头提供了交易的空间，却给空头做空增加了不确定性，进而为碳酸锂价格提供了较强的支撑。 “尽管4月下游的排产呈现小幅增加信号，但仍需要密切关注超预期的排产计划。正极企业当下长协和客供仍是其主要采购渠道，且前期已经采购部分库存，基本能满足短期的生产使用量级，普遍反馈对于高价位散单的拿货成交较为乏力，整体延续刚需采买策略。”王楚豪也提醒称，贸易商及期现商有一定程度拿货，并有较大库存，但即便提高刚需采购的比例，来自终端的大规模订单增长暂时还并未得到验证，主流厂商对于目前的碳酸锂价格保持较低的接受度，导致碳酸锂现货价格出现松动，价格可能有下行风险。 库存方面，期货日报记者留意到，近期社会库存由上游向下转移，买涨不买跌的现象再度显现。据SMM数据，截至3月22日当周，碳酸锂库存录得77815吨，周环比下降3264吨，其中上游盐厂库存下降2980吨，至41198吨。下游周环比增加485吨，至18385吨。其他库存为18232吨，周环比增加769吨。 对此，王楚豪认为，随着现货价格上调，冶炼企业亏损情况得到缓解，上游复工意愿回升，料短期供应端宽松状态进一步蔓延，但基差的走缩压低了期现商利润空间，贸易商的采兴或将快速回落。SMM数据显示，3月22日，电池级碳酸锂均价报112600元/吨，较3月4日的106000元/吨，上涨6.23%。 值得额外关注的是，此前碳酸锂盘面价格曾两度上冲120000元/吨，但后续均冲高回落，形成了较为典型的M顶形态。张维鑫认为，这反映的是碳酸锂价格在120000元/吨上方有较大的抛压。当碳酸锂处在120000元/吨上方时，锂行业上游的利润将得到显著修复，套保积极性明显提高，来自于产业的套保抛压会对盘面价格形成较大冲击。目前市场对于120000元/吨顶部区域的判断较为一致，在缺少更大利好刺激的情况下，突破的难度较大。 展望后市，王楚豪认为，碳酸锂目前的市场情况以及价格变化呈现内忧外患的局面，前期的环保消化带动生产缩减预期的问题已经被消化完毕，不排除如有产业利好消息出现，可能会再次引发盘面的快速反应。“整体来看中长期供给过剩逻辑仍未改变，上游锂盐企业延续惜售挺价，短期需要对碳酸锂价格反转谨慎，从一季度的产量上看，碳酸锂市场整体开工不乐观，成交较为低迷，后期碳酸锂市场或将偏弱振荡运行。”王楚豪说。 张维鑫也认为，碳酸锂短期仍将维持振荡，但方向选择时点已不远，且向下可能性更大。一方面，3—4月份需求强劲带有一定季节性特征，往后趋于平淡的可能性较大。另一方面，随着供应端扰动减弱，供给预计会迎来较大幅度的环比增长。因此，未来，碳酸锂市场供需关系走向更可能是转弱，价格可能会回落至90000—100000元/吨。不过，站在3月底至4月初这个时间点上，需求延续高增长的预期未证伪，供给扰动尚未结束，价格下跌动能不足，在110000—120000元/吨区间振荡的可能性较大。

SMM 3月25日讯：近日，天际股份发布其2023年业绩报告，其中提到，公司2023年累计实现21.93亿元的营收，同比下降33.03%；归属于上市公司股东的净利润在3664.09万元，同比下降93.04%。 公告显示，天际股份报告期内主要产品为固体六氟磷酸锂及副产品氯化钙，以及少量氟锆酸、氟钛酸、氟化镁等产品。 而身为公司主要产品的六氟磷酸锂，在过去一年间价格也跟随碳酸锂价格的变化而剧烈波动。据SMM现货报价显示，2023年， 六氟磷酸锂 现货报价从年初的23万元/吨，一度在4月中下旬降至8.5万元/吨，之后随着5到6月份碳酸锂价格上涨， 六氟磷酸锂 价格也随之有所上行，最高回升至16.15万元/吨，进入四季度，六氟磷酸锂现货报价再度进入下行通道，截至2023 年12月29日，六氟磷酸锂现货报价已经跌至6.7万元/吨，较2022年年底23.2万元/吨下滑16.5万元/吨，跌幅达71.12%。 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 整体来看，2023年， 六氟磷酸锂 现货均价在12.83万元/吨上下，而2022年，其现货均价在35.36万元/吨，同比下跌63.72%。 进入2024年后， 六氟磷酸锂 现货报价还经历了一段时间的下行，一度最低跌至6.5万元/吨，不过近期，随着碳酸锂价格的逐步回温，六氟磷酸锂现货报价也有所上行，截至3月25日， 六氟磷酸锂 现货报价已经涨至7~7.4万元/吨，均价报7.2万元/吨。 进入3月，据SMM调研显示，需求端，目前电解液厂对六氟价格多持观望状态，刚需购买。成本端，无水氟化氢价格略降，但由于碳酸锂、氟化锂价格持续上涨，五氯化磷价格暂稳，因此SMM预计六氟磷酸锂整体价格或因原料端价格及需求回暖持续上涨。 公告显示，公司下属两家子公司“江苏新泰材料科技有限公司”（简称新泰材料）和“江苏泰际材料科技有限公司”（简称泰际材料）负责六氟磷酸锂产品的生产，根据销售计划，结合库存量，制订生产计划。新泰材料六氟磷酸锂设计生产能力 12000 吨/年（原 8160 吨/年，2023 年 10 月完成技改验收，设计生产能力达到 12000 吨/年）。泰际材料六氟磷酸锂设计生产能力 10000 吨/年。 截至报告期末，天际股份全资子公司新泰材料六氟磷酸锂现有年产能 12000 吨，控股子公司泰际材料六氟磷酸锂现有年产能 10000 吨，公司六氟磷酸锂总年产能达 22000 吨，位居行业前列。 值得一提的是，进入3月碳酸锂现货报价持续上涨，有投资者针对此情况询问天际股份碳酸锂价格大涨对公司有何影响，对此，天际股份表示，六氟磷酸锂的主要原材料为氟化锂、五氯化磷和无水氟化氢等，公司按既定生产计划进行合理备货。原材料以及产品价格等都是业绩的影响因素，公司将从长远发展考虑，努力降低不利因素对公司业绩的影响。

在今日举办的2023年度业绩说明会上，紫金矿业董秘郑友诚表示，公司在进入锂行业时较为谨慎，以碳酸锂10万元/吨左右的价格作为投资决策依据，根据“两湖一矿”项目的目前测算数据，在当前10万元-12万元/吨的价格下，上述项目顺利投产后仍将有一定利润。公司在锂价高企的时候更重视建设速度，锂价下跌的时候更重视成本管控，工艺优化。 2021年以来，紫金矿业深入践行“双碳”目标，抓住全球清洁能源转型升级重大战略机遇，加速布局锂等新能源矿产资源，先后实施了阿根廷3Q盐湖锂矿、西藏拉果错盐湖锂矿、湖南道县湘源硬岩锂矿等项目并购。 “两湖一矿”整体碳酸锂当量资源量超过1,000万吨，约居全球主要锂企资源量前10位，远景规划碳酸锂当量年产能15万吨以上，均将进入全球前10、国内前3的水平，为公司成为全球重要锂生产商奠定基础。 阿根廷3Q盐湖锂矿 ： 阿根廷3Q盐湖锂矿位于南美著名的“锂三角”，是全球同类项目中规模最大、品位最高的项目之一，体量在全球主要盐湖中位列第五，品位在全球主要盐湖中排名前三。它拥有碳酸锂当量资源量约763万吨，锂离子浓度边界品位400mg/L。该项目的矿权面积达到353平方公里，覆盖整个盐湖表面和卤水湖。一期计划年产2万吨电池级碳酸锂，于2023年底建成投产。同时，为响应全球清洁能源转型升级的战略，该项目致力于减少碳排放，提高清洁能源的使用和推广力度。 西藏拉果错盐湖锂矿 ： 西藏拉果错盐湖锂矿位于西藏阿里地区改则县麻米乡行勤村，是国内为数不多的大型优质锂盐湖矿床之一。该盐湖湖水表面积96平方公里，拥有碳酸锂当量资源量214万吨，平均锂离子浓度270mg/L。由于其资源量即可视为储量，可采资源量大，且镁锂比低、资源质量较好，因此有潜力成为国内产能最大的锂盐湖项目之一。项目一期产能拟调整为2万吨/年碳酸锂，二期建设投产后产能拟提升到5万吨/年碳酸锂。 湖南道县湘源锂多金属矿 ： 湘源锂多金属矿位于湘粤桂交界，是国内稀缺的大规模、低品位硬岩锂多金属矿。该矿具有斑岩矿化特征，以云英岩化为主，近于全岩矿化，矿石量约3亿吨。矿体形态为单一巨厚的柱状体，埋藏浅、可露采。目前该矿持有30万吨/年采选证照，具备加快开发建设的条件。紫金矿业在低品位资源综合回收利用及大规模工程化开发方面具有丰富的实践经验，计划将矿山低品位资源一并纳入利用，使矿山采选规模尽快突破1000万吨/年，达产后年产锂云母含碳酸锂当量6~7万吨，并副产铷、钨、锡等有价金属。

锂价处于“底部”，资本市场把目光聚焦在大中矿业锂矿项目的进展情况。在今日举办的年度业绩会上，有投资者问及锂价低价对公司锂矿建设的影响，大中矿业董事长表示：“我们不会有任何停（滞），而且会加快建设。”据公司披露，湖南锂矿项目预计采选冶环节正在同步推进，鉴于四川锂盐产能较充裕，四川锂矿项目主要集中采矿、选矿，暂时不建冶炼产能。 大中矿业2023年报显示，公司主要产品为铁精粉和球团，主要作为钢铁生产企业冶炼钢铁的原料。2023年公司营业收入40.03亿元，其中铁精粉和球团销售营收占比为93.77%。除铁矿以外，公司于去年4月与11月，相继取得湖南鸡脚山锂矿和四川马尔康加达锂矿的探矿证。 近两年来，碳酸锂经历了从短缺到过剩，去年以来碳酸锂价格从超50万元/吨开始下探，据SMM 3月19日数据，电池级碳酸锂均价报11.26万元/吨。在今日举办的年度业绩说明会上，投资者亦聚焦大中矿业在锂价处于相对低位下，锂矿项目的建设进展。 对于锂价处于低位的影响，大中矿业董事长则回应，行情低对于项目建设来说是好事。“其实低谷时期是建设的好机会，一是供应商主动上门，价格谈的很低，整个建设的进度、制造的周期非常短；二是行业人才富裕了，一些企业停产，我在吸纳更优质的人才上更容易了。从中长期看，我们觉得锂是一个周期性品种，行情低的时候，你要比别人的成本更低，你能活下来，行情好的时候体量大，你可能就赚钱了。所以我们不会有任何停（滞），而且还会加快建。” 大中矿业董事长表示，去年公司先后取得湖南鸡脚山锂矿、四川加达锂矿探矿权，已完成两矿探采选冶全面规划与工艺路线的确定，目前湖南一期2万吨/年碳酸锂项目已于2024年2月成功摘牌项目用地，年处理1200万吨含锂资源综合回收利用已立项，湖南锂矿采选冶环节正在同步推进。 相比湖南锂矿，四川加达锂矿推进相对较慢。大中矿业董事长表示，四川锂矿今年计划做好首采区探矿工作，采矿生活区、选矿厂和尾矿库同步建设，鉴于四川冶炼产能比较富裕，冶炼产能先不建设，主要集中采矿、选矿。 “希望今年能把首采区的探转采的前期工作做完，同时选矿和相关的尾矿库工作，今年要全面启动建设。”大中矿业董事长表示。 对于投资者提及四川锂矿探转采是否面临较大难度，大中矿业总经理林圃生进一步解释，四川锂矿探矿面积比较大，全面探完需要较长时间，“所以我们规划的是先进行首采区转采，已经列入到今年的规划里面了，我们认为这个是比较容易（实现）的。”