SMM 6月5日讯：近日，科力远发布投资者活动关系记录表，其中提及公司碳酸锂成本问题，科力远表示 ，按自有矿全自供生产碳酸锂核算，公司碳酸锂整体制造成本约在 7 万以内。目前，自有矿供给尚需扩能提升，同时需采购部分锂精矿，整体生产成本相对较高。 此外，公司正在研发新型提锂和选矿技术，未来有助于进一步降低综合成本和尾渣量，提升碳酸锂业务盈利水平。 公司现有锂电产品产能及后续规划方面，科力远表示，根据已有的详勘报告和预测， 公司所拥有的四座锂矿矿石资源储量预测不低于 1200 万吨，结合地下矿石锂元素含量更高的特点，四座矿总储量折合碳酸锂当量约 40 万吨。目前公司锂矿产能为 20 万吨，计划扩产到 80 万吨，可满足 2 万吨碳酸锂的生产需求。目前公司子公司金丰锂业的碳酸锂产能为 1 万吨，计划今年出货量在 8000-10000 吨，盈利情况将根据自有矿开采扩建以及技术改进进展而定。 此外，公司依托先进材料国家工程中心与中南大学合作，在洞采矿的选、冶技术上加速技术改良，预期该技术产业化应用后，锂云母精矿冶炼过程锂的浸出率提高 8%以上，碳酸锂生产后的渣量将减少 50%以上。目前子公司金丰锂业的碳酸锂产能为 1万吨，总的产能规划为 3 万吨，目前扩产项目已完成厂房搭建，公司将根据碳酸锂产品的技术革新完成度及市场行情变化等因素，综合考虑扩产完成后的盈利能力实时推动产能拓展计划。 值得一提的是，据SMM现货报价显示，自5月28日以来，国产 电池级碳酸锂 现货报价接连下探，截至6月5日， 电池级碳酸锂 现货报价已经跌至9.95~10.45万元/吨，均价报10.2万元/吨，相较5月28日的10.63万元/吨下跌0.43万元/吨，跌幅达4.05%。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 据SMM调研显示，近期现货市场交投较为清淡，虽然上游部分锂盐企业依旧在维持挺价心态，但已经有部分锂盐企业跟随市场情绪持续调整自身报价，碳酸锂价格重心有所下降；下游大部分正极企业当下采购意愿也较为薄弱，依旧因自身库存量较高、6月客供量大幅提升而持续降低自身采购预期价位。并且部分正极企业目前的碳酸锂库存储备也已经大于6月生产需求。因此在碳酸锂价格波动较大的情况下采购较为谨慎，心理预期价位持续向下，在当下依旧以长协提货为主以求稳定。 而针对当前碳酸锂价格低迷，公司该如何保障自身盈利能力的问题时，科力远表示，一方面，公司可以通过提升自有矿源供给率，公司目前 4 座地下矿，储量 1200 万吨，碳酸锂当量约 40 万吨。通过加快矿山建设和开采进度，提升自有矿供给率，从而提升盈利水平；另一方面，研发创新技术，公司正在研发改良硫酸法提锂技术和洞采矿选矿技术，用于降低生产过程中的能耗成本、提升锂收率、减少尾渣量，从而提升盈利能力；此外，公司开展套期保值，公司依托碳酸锂现货产能计划，在期货市场开展部分套期保值，根据行情趋势提前锁定部分收益。 对于当前十分火热的固态电池赛道，科力远同样有所布局。科力远认为，固态电池的技术路线将成为下一代能够解决或者替代当前业态下三元锂电池和磷酸铁锂电池为主导地位的方向。基于这样的战略认知，公司主要针对固态电池的核心零部件，以干法电极的技术创新为主，该技术可应用于固态、半固态、液态电池的正、负极片生产，将有效提升固态电池产品性能品质。该项技术目前在研发阶段，预计今年内完成中试，未来将根据客户需求推进产业化落地。 公司业务方面，科力远此前曾在投资者互动平台上表示，公司产品主要应用于储能市场、HEV动力电池、电池材料、碳酸锂产品等市场领域。公司作为丰田在中国境内镍氢动力电池及材料唯一供应商，完成了从电池材料、正负极片到HEV动力电池的全产业链架构，在这一领域，公司占据绝对优势。 据公司此前发布的一季度业绩报告显示，2024 年一季度，公司实现营业收入约 6.37 亿元，实现扣非后净利润 2908 万元，同比增长 12.64%，单季度环比实现扭亏为盈。对于公司业绩增长的原因，科力远表示，一方面，因原材料成本下降而降低了生产成本，公司消费类电池（3C 产品）的毛利增长；客户结构发生变化，公司主动减少利润率较低的订单，转而承接更高盈利水平的订单；增值税加计抵减带来的收益。这些因素共同导致了一季度报告数据较去年同期有所增长。今年将依托成熟镍电业务稳定的业绩水平、碳酸锂业务产能释放以及储能业务规模突破，带动全年整体业绩提升。 提及公司在储能板块的布局，科力远预计，2024年将是公司储能板块业务爆发的元年，在获得上游锂矿资源的基础上，公司在过去一年中，公司在储能产业创新联合体和储能产业基金推进方面取得了较大进展，公司牵头组建的储能产业基金，目前已完成母基金的成立和备案；同时正在推动子基金的成立，计划于 6 月份实现首期 10 亿规模的基金组合，以更好地赋能公司储能产业发展。在储能技术和生态模式等方面也都有较大创新，公司混储示范项目即将进行安装调试。在市场订单方面，公司目前意向订单有 5GWH，预计全年完成不低于 2GWH 的交付。作为正式接单第一年就实现此规模，也充分证明了公司储能战略布局和策略措施得到了市场的认可。

5月27日晚间，雅化集团（002497）公告，近日公司收到下属控股子公司KMC公司的通知，KMC公司委托第三方机构四川省第五地质大队对KMC公司拥有的Kamativi多金属矿的资源量估算进行了更新，编制了《津巴布韦北玛塔贝莱兰省Kamativi矿区锂矿勘探报告》。2022年收购时的历史勘探数据显示，该矿区已钻孔勘探区域矿石资源量1822万吨，氧化锂平均品位1.25%，折合氧化锂资源量约22.78万吨。 《津巴布韦北玛塔贝莱兰省Kamativi矿区锂矿勘探报告》最新数据显示：截至2024年5月，Kamativi多金属矿已勘探区内探获探明+控制+推断矿石量2421.5853万吨，锂矿物（Li 2 O）资源量30.4026万吨，折合碳酸锂当量为75.0944万吨，本报告勘探结果相比2022年公告时的历史勘探矿石资源量增加599.5853万吨。其他待勘探区域，将根据后续勘探情况及时更新。 电池网注意到，雅化集团2013年进入锂产业，资源禀赋先天不足，锂精矿完全依靠进口，为破解资源难题，公司于2022年12月拿下第一个海外锂资源项目——卡玛蒂维锂矿，该项目位于非洲津巴布韦，总投资约18亿元。 目前，项目一期采选生产规模年处理矿石量30万吨，自去年10月开始试生产以来各项性能稳定提高，技术指标满足设计要求；二期采选生产规模年处理矿石量200万吨已同步启动建设。 今年4月，雅化集团披露，旗下KMC公司卡玛蒂维矿山一期正式投产。 按照规划，雅化集团卡玛蒂维项目二期计划预计于2024年6月投产。届时，整个项目将拥有每年230万吨原矿加工生产能力，将产出锂精矿约35万吨，对集团提升锂矿资源自给率、降低锂盐产品成本、增强市场竞争能力、进一步提高国际化发展水平具有重大而深远的意义。

昨晚，杭州市人民政府印发国家碳达峰试点（杭州）实施方案。 值得注意的是，在碳达峰试点实施方案第四部分制度创新中提到，积极打造绿色低碳公共交易平台。研究制定碳期货交易所建设实施方案，争取在2025年前获国家批准发布。 据了解，近年来，联合国一直在孜孜不倦地推动建立全球统一的碳定价体系，全球已有多个国家在近几年成立了碳交易所或交易中心。 而国内也有不少地方已开展碳交易相关的市场。据河北省节能协会文章统计，国内共有北京、天津、上海、重庆、湖北、广东、深圳、四川省和福建9个区域建立了碳排放权交易市场和对应的交易所。但与期货相关的交易所目前还尚未建立，此次杭州的碳交易所为首次提到期货交易。 上海环境能源交易所有限公司总经理刘杰向媒体介绍当前全国碳市场发展的几大现象，目前我国碳市场以履约为主要动力，政策驱动的特点非常强。例如，2023年10月份成交量占到全年的44%。全国碳市场阶段性供不应求现象非常突出，市场上经常会出现没有卖单只有买单，或者卖单很少的情况。而且，市场上80%的成交是大宗交易，延续了“二八现象”。 此外，今年5月1日，《碳排放权交易管理暂行条例》正式实施，作为国内应对气候变化领域的第一部专门法规，《条例》首次以行政法规的形式明确了碳排放权市场交易制度，成为碳排放权交易市场的重要补充。 可借鉴全球碳交易所，杭州打造全国试点样板 自2021年7月16日全国统一的碳交易市场正式启动以来，中国统一碳市场整体运行平稳，价格波动合理，高比例完成履约，首批纳入发电行业重点排放单位共2162家，年覆盖二氧化碳排放量约45亿吨，成为全球覆盖排放量规模最大的碳市场。 虽然中国的碳市场交易规模远超欧盟，但换手率并不高。从国外来看，全球第一家碳交易所为芝加哥气候交易所，但由于会员自愿度不高而关闭。 目前世界上较为主流三大碳交易所分别为，亚洲的新加坡气候影响力交易所（CIX）、欧洲能源交易所（EEX）、以及芝加哥商品交易所（CME）。业内专家表示，借鉴国际自愿碳市场的三大机制和三大交易所，也能够做到高质量的供给与大规模的需求，从而建成一个具有有效性、有流动性、有稳定性、且具备高度、广度与深度的中国自愿碳市场。 此次杭州在方案中就提出，以碳达峰试点城市建设为抓手，加快建成有利于绿色低碳发展的数智治理体系，建设破解“双碳”技术瓶颈的科技创新体系，健全保障“双碳”目标实现的政策制度体系，推动绿色低碳理念转化为全体人民的行动自觉，凝练形成一批示范效应突出的碳达峰实践经验，打造“协同城市发展、突出创新引领、媲美国际先进”的全国碳达峰试点杭州样板，为全国城市碳达峰作出引领示范。 方案还提出，到2025年，“双碳”数智赋能行动取得积极进展，全市能源结构持续优化，能源利用效率不断提升，城乡建设、交通等重点领域绿色低碳发展取得显著成效，总结凝练形成一批绿色低碳发展经验和模式。到2030年，全面建成全国碳达峰数智治理标杆区、科技引领样板区和制度创新示范区，探索形成产业轻量型城市碳达峰实现路径。

据韩联社报道，5月22日，韩国贸易、工业和资源部（Ministry of Trade, Industry and Energy）表示，韩国已就扩大双边合作以发展关键矿产的稳定供应链与印尼交换意见。 据韩国贸易、工业和资源部透露，其部长Ahn Duk-geun当天在首尔会见了印尼经济协调部长Airlangga Hartarto，讨论了扩大经济合作的方案。会上，韩国和印尼同意扩大关系，包括为关键矿产建立稳定的供应链，以及其他全球议程项目，比如努力减少温室气体排放的项目。 韩国贸易、工业和资源部指出，考虑到印尼拥有丰富的矿产储备，每年经济增长率约为5%，与其合作意义重大。Ahn还向Airlangga表示，“请继续关注在印尼经营的韩国企业，因为它们为印尼的经济做出了贡献。”比如，Ahn要求印尼政府考虑对韩国企业在当地生产的电动汽车增加补贴。 韩国贸易、工业和资源部表示，两国还承诺进一步利用双边全面经济伙伴关系协定（CEPA）以及区域全面经济伙伴关系等全球平台，进一步加强联系。 就在一天前，彭博社报道称，韩国已开始建立锂库存，以确保供应。两名知情人士透露，韩国今年已经通过国有公司从智利购买了一些碳酸锂。此外，韩国政府还拨款2,331亿韩元，以获取可用于发展韩国尖端技术的关键矿产。其中，大部分资金将用于为电动汽车电池建立锂储备。

Arcadium Lithium发布了2024年第一季度业绩。其氢氧化锂和碳酸锂产品平均定价为每吨2.05万美元，调整后公司利润为1.088亿美元，利润率41.7%。 财报电话会议和提问主要聚焦于公司锂供应链上不同项目的产量目标和扩张计划，以及未来2-3年内相应的定价机制和销售策略。 未来产量目标和扩张计划 Arcadium Lithium首席执行官Paul Graves表示，公司正在扩大产能，将通过扩张加拿大和阿根廷的锂精矿、碳酸锂和氢氧化锂项目，于2026年达17万吨碳酸锂当量（LCE），公司对此“胸有成竹”。 公司将通过自由现金流、预付款、政府贷款、补助和其他融资来筹集资金。Paul特别强调，下游合作伙伴将对 IRA 合格项目进行战略投资的可能性。 定价和销售机制变动 Arcadium目前约有三分之二的氢氧化锂已签订合同，受到价格下限的保护，“第一季度很大程度上避免了市场价格的影响”，Paul表示，随着未来产量的回升，产品将受到市场价格的“更多影响”。对此，公司考虑通过“配对合同”供应碳酸锂和氢氧化锂，为不同需求的客户提供灵活性的选择。 2026年Mt Cattlin矿山何去何从？ Paul进一步表示，Mt Cattlin矿山的未来取决于锂的市场价格。价格改善，才有进一步开采所需的资金，否则可能于2026 年初结束运营。 由于采矿活动缩减，Mt Cattlin矿山产量下降，第一季度销量总计减少3万干吨 ，约为2023年第四季度销量的一半。该项目第一季度的平均定价为920美元/干吨（SC6当量），现金运营成本则低于700美元/吨。

据Mining.com网站援引路透社报道，印度政府三名消息人士透露，该国正在考虑出台激励措施以引导私营企业建设锂加工设施，因为新德里正试图发展其新兴的锂矿开采业，并增加这种动力电池金属的供应。 消息称，按照矿业部制定的新的关键矿产政策，印度将鼓励企业建设锂加工厂。 一位消息人士称，“关键矿产政策全面涵盖了从勘查到开采再到加工的各个领域”。 这位消息人士表示，“激励措施还将涵盖国内选矿和精炼”。 不过，这位消息人士表示，详细了解印度政府提供的激励措施为时尚早，但是印度将尝试借鉴澳大利亚和加拿大的经验。 印度矿业部在回应路透社提问时称，政府将采取各种措施来保障下游产业所需关键矿产的供应。但是，该部没有详细说明。 来自新德里的社会经济进步中心研究分析师卡希克·班萨尔（Karthik Bansal）认为，政府可以提供补贴和税收优惠来鼓励锂加工。 去年，世界第三碳排放大国印度公布了30种关键矿产目录，包括锂，这对于该国实现电子、通信、交通和国防等领域宏伟目标至关重要。 印度在去年才获得首个锂矿储量，业内专家认为，该国有必要在本土建立设施来加工锂。 软银（SoftBank）支持的电动摩托制造商奥拉电器（Ola Electric）、矿企韦丹塔有限公司（Vedanta Ltd）和京德勒电力公司（Jindal Power）是打算竞标包括锂在内的关键矿产区块的企业，区块目录有望在7月推出。 中标者将获得勘探开发锂许可，并将负责将其加工成锂精矿或电池工业所需的锂化学品。

4月23日晚间，上市公司天齐锂业发布业绩预告，预计今年第一季度净亏损36亿元至43亿元，震惊行业圈。 自2021年来，碳酸锂走上高光时刻，凡事逢锂必涨，到2022年11月更是一举站上近60万元/吨的高价。当时，龙蟠科技、志存锂业、永兴材料等一众大型企业纷纷推出了碳酸锂扩产项目，从投资额度看，许多项目的投资金额都在数亿元甚至数十亿元规模，其中一些大型项目的投资金额超过100亿元。 然而随着无节制的扩张，锂价也一路崩跌。去年12月，碳酸锂期货价格甚至跌到8.5万元/吨的低位，此后便一直在10万/吨的价位附近徘徊。 铜冠金源期货曾指出，在9万附近的价格下，约有三分之一的碳酸锂产能已面临亏损，集中在锂云母环节，下游拖累下，碳酸锂行业整体表现出消费低迷的现象，这可能会导致此次价格下跌矫枉过正。 上市锂企集体亏损，股票惨遭抛售 随着锂价的下跌，相关上市公司的业绩也出现低迷。 从财报来看，赣锋锂业去年四季度净利润49.47亿元，同比大减75.87%，西藏矿业去年三季度净利1.13亿元，同比跌76.35%，盐湖股份去年四季度净利79.14亿，同比跌49.17%。 如今天齐锂业公布业绩，今年一季度净利-36亿元至-43亿元，同比由盈转亏。 截至今日下午收盘，天齐锂业跌停，报40.63元/股，赣锋锂业跌6.71%，盛新锂能跌5.03%，盐湖股份跌2.67%。 去年底，行业人士曾预计，锂价明年跌势或延续，可能跌破10万元/吨的整数关口。业内判断，如果碳酸锂跌至10万元，约有六成左右的锂盐上市公司将面临亏损，并可能引发继4月、9月以来的再次集中减产。 供需差距持续扩大，碳酸锂仍在去库存阶段 从碳酸锂目前的库存来看，供需仍偏向供给较多。 2023年年报的锂盐厂商披露显示，不少上游厂商存货余额与2022年同期相比，反而出现提升。 其中，天齐锂业截至2023年底的存货余额为31.51亿元，而在2022年底，这一数字为21.44亿元；盛新锂能2023年底的存货余额为29.31亿元，较2022年底的27.43亿元略有提升。 有业内人士认为，2024年或仍延续供给充足的格局。“价格战”在当前储能环节的惨烈程度，丝毫不亚于新能源汽车行业。对于今年的整体需求，国内储能电站目前普遍利用率较低，而且比较难以实现盈利，后续配储方面有意愿下降的可能性。此外，欧洲整个库存处于较高水平，乐观估计，库存水平足够消耗到2024年年中。 正信期货指出，供给端方面，江西地区企业逐步复工复产，同时盐湖地区随着气温的回暖，产量也逐渐上升。进入4月，新增外购锂辉石产线开工，叠加江西环保检查的影响逐渐减弱，代工产线恢复，预计碳酸锂产量将继续回升。 成本端上，本周锂精矿价格较上周基本持平，锂矿持货方挺价意愿较强，但锂盐厂对高价货源的接受度低。中长期维度看，今明两年是上游锂矿和盐湖放量的大年，碳酸锂供应过剩的压力较大。综合来看，短期基本面缺少明显的矛盾，正信期货预计碳酸锂价格在[105000,115000]的区间震荡运行。建议暂时观望为主。

4月24日，澳大利亚锂矿企业Mineral Resources（MinRes）宣布，尽管锂价格呈现上涨趋势，但在价格稳定上升之前，公司不会扩大生产规模。作为澳洲最大的锂生产商之一，MinRes执行总经理James Bruce在近期的分析师简报会上表示，公司对锂价的触底回升持乐观态度，并已观察到春节后的市场需求回暖。尽管市场已经显示出稳定迹象，但MinRes仍将等待更明确的经济复苏信号，再全面推进与化工巨头Albemade共同开发的Wodgina锂矿train3项目。 据悉，MinRes此前已将该矿扩建计划从第一季度推迟至年中。在2023年3月31日的季度报告中，MinRes的6%锂精矿平均价格为每吨1030美元，3月份的出货价格达到每吨1300美元。由于MinRes在现货市场的份额较高，其获得的价格较同行业竞争对手高出每吨103美元。在2023年第一季度，MinRes在Mt Marion锂矿的产量达到91000干吨，较上一季度的83000干吨有所增加；而Wodgina矿的产量为49000干吨，较上一季度下降11%。 尽管面临市场波动，MinRes仍维持其2024财年所有业务的产量指引，并透露预计将在下半年为其Onslow铁路基础设施项目选择合作伙伴。

今年以来，固态电池概念点燃市场对新能源板块新一轮投资热情，碳酸锂期货价格表现也持续受到市场关注。 围绕着新能源领域，如何捕捉未来的投资机会？4月20日，香港大学经管学院与五矿期货联合举办的“新能源及双碳背景下的企业风险管理会议”上，广州期货交易所商品事业部代表郭晨光、五矿证券研究所所长助理兼新能源负责人黄珊艳、五矿期货碳酸锂研究员曾宇轲等嘉宾深度切入新能源产业链提出各自观点。 在他们看来，碳酸锂市场格局供大于需延续，来自政策对需求端的影响值得留意，电网的新一轮改革下，将催生新能源领域新的投资方向。而从企业风险管理的角度看，健全的风险管理体系可以帮助企业抵御市场波动带来的冲击，利用期货、期权等衍生品工具进行风险管理，将有助于企业实现平稳经营。 碳酸锂期价后续仍将走弱？ 今年以来，碳酸锂期货价格在触及9.24万元低点后迎来反弹，目前徘徊在10万元关口以上。后续碳酸锂的行情走势也受到市场关注。 五矿期货碳酸锂研究员曾宇轲提到，从供给端看，2023年锂价经历俯冲下跌，但资源端南美盐湖、非洲和国内硬岩项目在2024年依然会贡献强劲增量（+47%）。矿企当前现金流充裕，售价接近成本停产坚决，下方成本支撑强，留意高成本矿山停产阶段性扰动市场情绪带动锂价反弹。 从需求端来看，他认为，此前碳酸锂价格的反弹主要基于供给端上游停产的波动，而展望后续行情，政策对市场需求端的影响是市场较期待的。 他分析，2024年在国内政策利好和汽车价格战背景下，预计终端市场锂电需求增长27%，高于年初预期（15%-20%）。其中，汽车价格战对新能源汽车销量的提振以及电力政策对储能装机的刺激均值得注意。 整体来看，他认为，碳酸锂延续供大于需市场格局。“以碳酸锂单吨10万元售价为基准测算，全年过剩量超20万吨。供给端弹性较大，锂价上方承压。价格下限有较强支撑，难以触及上轮周期锂价低点。预计锂价进入区间震荡，漫漫筑底。” 从期货套保的角度看，他建议锂价走弱至适当低位，买方可考虑通过盘面头寸持有备货，当盘面回调卖方把握出货时机，锁定利润。 事实上，自去年7月21日上市以来，碳酸锂期货的运行情况持续受关注。广期所交易所商品事业部代表郭晨光提到，碳酸锂期货上市以来，市场交投活跃，规模稳定增加，投资者结构逐渐成熟，价格影响力不断增强，已经成为企业开展贸易的重要参考。 他强调，产业企业要坚持“一看二试三参与”的原则，注重建制度、控风险，做好期现结合，投资者要深化产业研究、理性参与市场。 新能源行业未来投资机会在哪？ 今年以来，股市一度上演“固态电池”概念股涨停潮，这一新能源行业的新投资热点受到市场关注。 “固态电池”会是新能源板块新一轮行情的启动器吗？五矿证券研究所所长助理兼新能源负责人黄珊艳认为，之所以“固态电池”“低空经济”等概念被市场热捧，背后是资本对新能源行业投资热度不减，而行业并未出现新的创新点，因此仅一个小的突破也会吸引无数资本投入。 在她看来，以新能源为基础的绿色经济，是中国经济发展转型的重要手段，因此，长期看，中国新能源仍然具有广阔的发展前景。当前，中国新能源行业仍然存在结构性的矛盾，但恰恰是结构性的矛盾带来新生产业链的生成，新能源产业具备较大的产业投资机会。 围绕着新能源产业发展及分化趋势，黄珊艳认为，从发电侧来看，光伏和风电仍然是可再生能源的重要载体，光伏技术的升级迭代仍然具备一定的投资机会，海上风电发展迅速，未来存在较多的投资可能性。 从输电侧来看，她表示，后续电网改革的进展值得留意。“事实上，电网就是电力传输的‘空中高速公路’，中国可再生能源发电和用电侧的区域性不均衡对特高压的配置有更高要求，但区域性的地域保护也将存在一定的瓶颈，需要国家政策的强力支持去打破现有的不均衡性。” 数据显示，2020年“双碳”目标提出以来，中国电网投资年均复合增速仅1.1%，远低于电源投资复合增速31.9%。随着风光装机占比持续增长，电网建设显著滞后于电源建设，新能源消纳压力将逐步显现。 在黄珊艳看来，未来国家电网的新一轮改革浪潮下，与电网投资相关的逆变器等领域企业会迎来较大利好，这也将使得新能源领域出现新的投资方向。 从用电侧来看，随着新能源在区域占比的提升，电网的矛盾进一步突出，催生了智能电网和虚拟电厂的机会，工商业储能、电源侧储能电网侧储能将快速进入爆发期。锂电新能源汽车行业进入产业后成熟时期，未来创新者项目的准入壁垒将会变得更高。不过，燃料电池的发展短期内仍然难以根本性突破。

赣锋锂业在4月12日的2023年度网上业绩说明会上表示 ：公司一代半固态电池已实现了少量车型的试装，正在积极与下游车企探讨进一步量产的可能。二代半固态电池正在研发中，电芯能量密度目前可以做到400Wh/Kg以上，高能量密度的同时保持高安全性能，可以通过针刺测试，输出功率较高，可以持续5C以上放电。 赣锋锂业公告的网上业绩说明会活动记录表显示： 赣锋锂业在业绩说明会上表示，近期几家澳洲矿商频繁拍卖锂精矿，是想通过少量的矿石拍卖来引导锂辉石定价，但我们认为市场价格依然由供需关系决定。目前碳酸锂现货价格在10万左右，期货价格在10万-11万区间波动。在需求端上，今年春节后的碳酸锂市场相比去年下半年有所好转，产品需求有一定的提升，但价格是否能持续上涨存在不确定性，从长远和近几年锂价走势分析，总体来说今年碳酸锂价格以稳定为主，不会有较大波动。 1.对于赣锋锂业2023年年度经营情况，其介绍：公司2023年营业收入329.72亿元，同比下降21.16%；归属于上市公司股东的净利润49.47亿元，同比下降75.87%。 在锂化工方面： 万吨锂盐工厂的年产2,000吨丁基锂扩产项目已完成，万吨锂盐工厂和新余赣锋工厂对产品及产能进行优化细分和整合；丰城赣锋一期年产2.5万吨氢氧化锂项目已建设完成。 在锂资源方面： 澳大利亚MountMarion锂辉石精矿目90万吨/年锂辉石精矿产能的扩产建设工作已基本完成，目前产能在逐步释放的过程中；阿根廷Cauchari-Olaroz锂盐湖项目一期年产4万吨碳酸锂项目已于2023年上半年完成项目建设，并在2023年完成了约合6,000吨LCE的产品生产，目前该项目正在稳定爬坡中，预计2024年将逐步达到设计产能；马里Goulamina锂辉石项目一期规划年产50.6万吨锂辉石精矿产能项目建设正在进行中，预计2024年投产；内蒙古加不斯锂钽矿项目已完成一期60万吨/年采选工程的建设并开始调试，预计该项目于2024年持续产出锂云母精矿。 在锂电池方面： 重庆固态电池生产基地一期封顶，固态电池pack实现交付；交付大型储能项目逾百个，总应用规模超过11000MWh，大型储能业务方面先后参与了国家多个首批大型光伏储能项目，先后承接了大型能源央企的单体超过500mwh储能项目及多个大型储能项目，成功打开海外储能业务，成功发货20余个集装箱储能设备；惠州、新余两处消费电池生产基地自动化程度覆盖率高达97%以上，产量可达185万支每天。 在电池回收方面：公司已在江西新余、赣州、四川达州等地建成多处拆解及再生基地，退役锂离子电池及金属废料综合回收处理能力达到20万吨，其中锂综合回收率在90%以上，镍钴金属回收率在95%以上，成为中国磷酸铁锂电池及废料回收能力最大，电池综合处理能力行业前三的电池回收行业头部企业之一。 2、目前公司上游锂资源项目正在推进，可以简单介绍下最近进展吗？赣锋锂业回应：先说说马里Goulamina锂辉石矿项目，公司正在积极与当地项目团队沟通，加快推进该项目一期的建设，项目仍然计划在今年投产，明年实现锂辉石精矿一期50万吨/年的满产；公司也在积极推进阿根廷Cauchari-Olaroz锂盐湖一期项目的产能爬坡，计划今年产能逐步释放，并爬坡至设计产能。 3、如何看待近期澳洲重启锂矿拍卖事件及今年锂价的走势？赣锋锂业回应： 近期几家澳洲矿商频繁拍卖锂精矿，是想通过少量的矿石拍卖来引导锂辉石定价，但我们认为市场价格依然由供需关系决定。目前碳酸锂现货价格在10万左右，期货价格在10万-11万区间波动。在需求端上，今年春节后的碳酸锂市场相比去年下半年有所好转，产品需求有一定的提升，但价格是否能持续上涨存在不确定性，从长远和近几年锂价走势分析，总体来说今年碳酸锂价格以稳定为主，不会有较大波动。 4、Cauchari-Olaroz锂盐湖预计2024年年中满产，但产量稳定要到2024年年底，这个产能波动是什么原因导致的？赣锋锂业回应：Cauchari-Olaroz锂盐湖盐田供卤水环节是没有问题的，氯化钾车间有些问题，去年公司已派了一名副总裁担任ME公司总经理指导当地生产和交流，去年12月完成氯化钾工艺的调试，目前在产能爬坡阶段。我们想在当地打造赣锋的团队，由总部派出几名骨干，在当地招几个人组建自己的团队，对生产线出现的问题能够迅速解决。考虑到当地电力供应、地区限制等因素，Cauchari-Olaroz锂盐湖项目今年内达到设计产能的目标应该可以实现。 5、公司与美洲锂业对碳酸锂是怎么定价的？赣锋锂业回应：Cauchari-Olaroz项目生产出的产品为工业级碳酸锂，公司采用当月碳酸锂价格作为参考价格。 6、目前阿根廷通货膨胀，存在货币贬值的风险，公司如何应对外汇贬值损失？赣锋锂业回应：阿根廷的通货膨胀很久了，当地政府有相应的应对措施，当地银行能通过理财的方式减少所持比索的贬值损失。公司账户外汇储备以美元为主，持有的比索不多。 7、公司Mariana锂盐湖项目的进展？赣锋锂业回应：Mariana锂盐湖项目是赣锋自己的团队主导整个项目的设计和建设，生产线的主要设备都是从国内购买调试顺利后，再一比一复制在Mariana锂盐湖项目上，基本上没有技术障碍，项目进展很顺利，计划今年内投产。 8、谈谈公司与Pilbara公司的合作。赣锋锂业回应： 目前公司计划和Pilbara合资建设锂化工冶炼工厂，目前还处于选址论证阶段。考虑到在澳洲建厂有诸多困难，比如不能从国内派工作人员，不能采用国内的生产设备等因素都不利于对项目的管理和建设进度，因此公司在选址方面很慎重，会考虑自主权更大的地区，充分发挥赣锋自主能力。 9、目前欧美推行新能源政策放缓，是否对公司有影响？赣锋锂业回应：公司关注了这个事件，但是对公司的目前海外订单需求没有直接影响。 10、公司2024年回收业务的产量指引，是否有扩产？赣锋锂业回应： 公司目前规划年产2万吨碳酸锂及年产8万吨磷酸铁项目正在建设中，预计2024年下半年建成并逐步投产。 赣锋锂业日前发布2023年业绩报告，具体数据如下： 在公告中，赣锋锂业提到， 2023年，由于锂行业市场需求波动、锂电下游客户库存水平控制等因素，公司的锂化工板块产品的整体产销量水平受到一定影响。公司将继续把稳健经营和风险控制放在首位，在确保风险可控以及有足够客户需求的情况下，进行锂化工板块产能扩建，有效进行库存管理。 此外，价格方面， 赣锋锂业还表示，近年来，中国市场主要锂化合物价格波动幅度较大。 受到行业下游采购策略、库存管理、需求预期变化等因素影响，2023年，锂化合物市场经历了从供应紧张到供应过剩的转变，中国市场主要锂化合物价格自2023年初开始呈现下跌趋势，其中1-4月处于新能源汽车市场销售淡季，锂化合物价格开始出现下滑趋势；4-7月由于正极厂主动补库存以及新能源车行业终端需求逐步企稳，跌幅逐渐放缓，锂化合物需求逐渐恢复，价格小幅回升；2023年下半年随着新投产及扩产项目的产能逐渐释放，由于需求端表现不佳，供大于求的局面导致市场情绪低迷，价格又逐步下跌。 以电池级碳酸锂为例，据SMM历史报价显示，进入2023年，电池级碳酸锂现货报价从年初的51万元/吨，一路下跌至4月中下旬的17.65万元/吨，随后，因碳酸锂价格下跌速度快于锂矿价格跌势，外购锂矿的锂盐企业大幅亏损后出现不同程度减停产，其挺价情绪浓厚，叠加消费季节性增量预期状态下，碳酸锂价格反弹至30万元/吨左右暂稳运行；但是自2023年7月以来，随着碳酸锂期货上市，在当时预期后续供应端潜在投产增量大于需求增速，且预期需求总量匹配产能成本曲线于10-15万元/吨的背景下，碳酸锂期货价格持续大幅下跌，叠加国内新建锂盐企业于三季度逐渐投产放量，而下游整体需求表现疲软，碳酸锂现货价格再迎下跌，且持续至年末。 进入2024年， 电池级碳酸锂 现货报价也在供过于求的背景下，于前两个月一直整体处于下行态势，3月受下游需求增速略胜供应端一筹的带动，碳酸锂价格在3月明显上涨。SMM预计，4月锂电产业链下游排产或将在3月基础上继续增加，但是增速或有所放缓。具体来看，供应端碳酸锂产量依旧会呈现增加态势，考虑到后续或会受到环保因素影响，SMM预计若是基于较为中性的环保因素影响，预计碳酸锂供应端货或将保持21%左右的增速；至于需求侧的正极端口和电池端口，SMM预计4月整体正极端口的增量或将小于电池端口，主要是因为正极企业考虑在3月份多备了部分库存，4月会有一些去库方面的需求在，而终端方面的增量则更能反馈实际需求的增量。 整体来看，按照4月碳酸锂产量预期环比增加21%左右的情况来测算，4月碳酸锂市场或有5000吨左右的过剩预期。后续，还需关注4月需求增量来临之际，正极端口的备库增量是否可以被消化的情况。 国投证券4月10日发布研报称，给予赣锋锂业买入评级。评级理由主要包括：1）公司发布2023年度报告；2）2023年锂产品单吨毛利承压，电池业务利减量增；3）权益锂资源量全球领先，矿端及冶炼端产能持续扩张。风险提示：锂价大幅波动，需求不及预期，项目进展不及预期。 中银证券4月09日发布研报称，给予赣锋锂业增持评级。评级理由主要包括：1）2023年锂价下行，锂化工板块盈利承压；2）持续获取上游优质资源，拓宽原料供应渠道；3）锂电池业务快速发展。风险提示：项目投产不达预期；海外经营与汇率风险；新能源汽车需求不达预期；价格竞争超预期；政策不达预期。