SMM 1月21日讯：1月20日晚间，雅化集团发布2024年业绩预告，公告显示，雅化集团预计公司2024年归属于上市公司股东的净利润在2.8亿元至3.3亿元，比上年同期增长596.26%至720.60%。
雅化集团表示公司2024年度业绩较上年同期增长的主要原因是：报告期内，锂盐产品销量大幅增加，优质头部客户订单稳定，公司加强生产运营各环节管控，加强矿、产、销平衡，提高效率，降低成本，使公司全年经营业绩回升向好，较去年同期有所增长。
而按照此前公司发布的前三季度财报来看，前三季度公司归属于上市公司股东的净利润在1.55亿元左右，这也就意味着，第四季度公司归属于上市公司股东的净利润在1.25~1.75亿元左右，仅是一个季度的净利润便几乎抵得上前三个季度所有的净利润，足以可见雅化集团2024年第四季度表现之出色。
公开资料显示，截至2024年12月20日，雅化集团现有锂盐综合设计产能7.3万吨，三期“高等级锂盐材料生产线”项目也在建设中，年内将投产3万吨，全部建成后产能规模扩大至17万吨。四川国理是国内最早进行锂盐产品生产企业之一；雅安锂业拥有国际最先进生产技术，全程实现生产自动化、管理信息化、生产数字化，并在中间体电化学检测以及一致性控制等方面处于行业先进水平。
锂盐客户方面，雅化集团表示，公司的锂盐客户主要为正极材料企业、电池厂商和整车企业，包括特斯拉、松下、LGES、LGC、SKON、宁德时代等国内外知名企业，公司与上述企业均形成了良好的合作关系，为公司未来锂盐产能扩张和释放建立了渠道优势。目前公司海外客户的占比仍然较大，对锂盐产品售价起到较大的支撑作用。
公开资料显示，雅化集团的主要产品包括碳酸锂和氢氧化锂，其中氢氧化锂是其主要产品，而值得一提的是，2024年锂盐同比2023年同期均下跌明显，2024年电池级碳酸锂现货均价报90510元/吨左右，相较2023年25.88万元/吨的均价下跌16.83万元/吨左右，同比大跌65.03%；氢氧化锂方面，据SMM历史价格显示，电池级氢氧化锂2024年均价报81793元/吨，较2023年的26.33万元/吨下跌18.15万元/吨，跌幅达68.94%。
其中2024年，碳酸锂市场仍然呈现累库格局，据SMM调研，2024年全年碳酸锂过剩量级为约为6万吨，累计库存约为11万吨（该库存为样本统计库存）。一方面，由于9月初江西某头部锂盐厂减停产造成碳酸锂供应减量明显；另一方面，由于需求超预期带来的旺季效应使得9-11月呈现去库格局。整体来看，2024年供需过剩格局延续。
而需求方面，表现可圈可点的莫过于2024年四季度，一方面“金九银十”消费旺季，下游需求明显增长，且自10月下旬开始受终端企业年底抢装冲量拉动，下游材料厂及上游冶炼厂排产均有增量，碳酸锂现货成交相对活跃，拉动10-11月碳酸锂现货成交价格重心小幅回弹。
此外，美国美国总统大选结果所带来的政策不确定性，使得2024年四季度国内电芯企业开启海外出口抢装；另一方面，国内以旧换新政策不断加码，政策累积效应不断显现，各地及企业促销活动持续发力推动车销热情持续走高。国内外需求双双超预期下，金九银十过后迎来的是更为辉煌的11-12月，需求来到全年高点。
而自进入2025年以来，随着市场上众多利好消息影响，碳酸锂现货价格在1月中上旬开始上移，且部分下游企业节前备库情绪仍在，市场上询价成交行为相对活跃。上游冶炼厂在成本持续承压下，对2025年长协折扣系数及现货持较为强烈的挺价情绪，且当前上游冶炼厂库存水位相对较低，出货压力较小也为报价提升起到了一定支撑。贸易商在当前下游较为积极的采购节点也顺势抬高价格。
而本周，随着后续春节假期的临近，本周大部分物流运输已经开始停运，碳酸锂现货市场成交寥寥。下游材料厂反馈节前备库已经结束，本周暂无采买计划。仅有部分贸易商之间存询价报价行为。预计本周在碳酸锂现货市场较为冷淡的情况下，碳酸锂现货价格将维稳运行。
氢氧化锂方面，与碳酸锂类似，氢氧化锂在2024年同样呈现累库局面，据SMM统计，氢氧化锂全年过剩量级约为3.6万吨，样本累计库存约为5.6万吨。4月以前，由于需求端节前备货及供应端在春节前的检修及减量生产使得市场上有一定去库，而4月后，随着部分企业新产线的爬产及需求的走弱，氢氧化锂开始累库；及至11月、12月由于供应端的大幅减产及需求的小幅减量使得氢氧化锂库存开始去化，但幅度有限。因此氢氧化锂在2024年整体呈现下跌态势。
自2024年11月以来，氢氧化锂现货报价均整体呈现震荡上扬态势，进入2025年，氢氧化锂价格在供应端挺价下有上浮预期，但由于需求不振，上行空间有限，且受碳酸锂价格影响，成交重心有所上移。而从当下的情况来看，生产上，供应端，部分供应端近期按照计划持续检修中；市场上，供应端因成本高位及长协进度缓慢有持续挺价情绪，需求端因前期备货基本结束，叠加本周大部分物流停止导致暂无大批量买货意愿，整体市场交易相较前期较为清淡。另外，12月氢氧化锂出口量量级为7028吨，环比增加21%，进口碳酸锂608吨，环比减少50%。预计氢氧化锂价格将在节前较为清淡的情况下持稳运行。
而即使在锂价下跌的情况下，雅化集团依旧能实现净利润同比大涨，其“降本”的能力无疑是十分显著。与此同时，雅化集团也在持续加强锂资源自控能力，此前，雅化集团还表示，公司于2022年并购整合了津巴布韦卡玛蒂维锂矿，2023年进行勘探、矿建及原矿精选等业务。目前，矿山二阶段建设已于2024年11月全部完成，并全线投产。卡玛蒂维项目2025年将达到年处理锂矿石230万吨采选规模，自给率超过60%，极大缓解公司过去依赖外购矿的状况。公司还将继续扩展采选规模至330万吨/年，进一步增加公司自主锂矿资源量，为锂业务的长期稳定发展奠定基础。
为保障锂产业目前及未来扩能的锂资源需求，雅化集团也在国内外通过多种渠道储备锂资源。在国内，公司通过参股四川李家沟锂矿获得优先权；在澳洲、非洲和巴西等国家，公司通过参股或长协方式获得锂矿包销权，如Pilgangoora、DMCC、Atlas等。此外，公司还将继续在海外布局其他锂资源项目，不断提升锂矿自给率。
