3月13日（周四），伦敦金属交易所(LME)期铜从五个月高点回落，因对全球经济增长的担忧减弱了美国加征关税对金属价格产生的上行压力。 伦敦时间3月13日17:00(北京时间3月14日01:00)，LME三个月期铜上涨13.50美元，或0.14%，收报每吨9,783.50美元，在触及10月11日以来新高9,811美元后收窄涨幅。 然而，美国Comex期铜上涨，因为交易商试图消化美国关税的影响。这使得Comex期铜较LME期铜升水达到每吨1,036美元，为2月13日触及纪录高位以来的最高水平。 受美国为提振美国工业而对进口商品征收关税的影响，交易商一直在竞相抬高金属价格。LME期铜2025年迄今累计上涨11%。 Panmure Liberum大宗商品策略主管Tom Price称：“价格一直在上涨，不过是出于错误的原因。这不是因为需求表现良好，而是因为整个金属市场仍在针对关税进行调整。” 他补充称：“那些真正购买铜、铝和钢材的人在短期内别无选择，只能花钱购买，但随着时间的推移，他们会开始减少使用量或推迟消费。” LME期锡收盘大涨逾7%，盘中触及2022年7月以来的最高水平。Alphamin Resources表示，将暂停在刚果民主共和国的Bisie锡矿项目的运营。

SMM2025年3月13日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率保持回升势头，环比上周涨0.8个百分点至61.6%。分板块来看，原生铝合金开工率环比微增0.6%至55.8%，铝价高位抑制下游补库需求，后续提产动能或受制于需求匹配度。铝板带及铝箔开工率维系稳定，其中铝板带行业出口数据走弱叠加国内消费预期分歧，企业信心承压；铝箔需求平稳，海外订单增量或成后续支撑点。铝线缆受益于电网订单集中释放，开工率环比提升2%至55%，预计4月出货将进一步拉动生产。周内铝型材开工率环比上涨2.5%至57%，光伏抢装、新能源汽车及高压输电网订单支撑工业型材需求，建材板块则通过绿色转型实现差异化增长。再生铝合金开工率回升承压，需求疲软与铝价上涨压制企业利润，开工率面临回调风险。整体来看，铝加工企业延续复苏格局，但消费恢复略不及预期，且铝价高位运行抑制下游采购意愿，导致周内部分企业开工受限，整体回升幅度不高。SMM预测下周开工率延续上行趋势，有望突破62%关口。 原生铝合金：本周国内原生铝合金龙头行业开工率录得55.8%，环比上涨0.6%。本周铝价冲高至两万一关口附近，原生铝合金企业整体开工延续稳步复苏的势头，但上升幅度不及预期。究其原因，一方面是铝价刷新短期高点后，需求表现较为疲软，下游采购补库意愿不佳，导致部分头部原生铝合金企业开工率难以上提，环比上周以持稳或小降为主；另一方面是尽管部分企业进入到正常月份的铝水周期，开工表现仍处上升阶段，但离春节假期已过去一月有余，供应端提产惯性已逐步减小。进入3月中下旬，原生铝合金下游的开工率有望延续弱复苏态势，但如若后续需求未能与供应端相匹配，行业整体进一步的提产的动能不足。SMM预计下周原生铝合金开工率仍将保持缓慢上行态势，但需注意高位铝价对下游需求的部分抑制。 铝板带：本周铝板带龙头企业开工率持稳于70%。市场季节性回暖带来的订单增量不及预期，周内大部分铝板带企业运行状态平稳，开工率无明显涨跌。近期国内“两会”结束，虽给予汽车、家电等板块消费好转预期，但“旺季不旺、消费不振”的声音层出不穷，叠加2月出口数据出台，出口量环比走弱的发展态势进一步打击铝板带生产企业的信心，预计龙头铝板带企业开工率短期内将持稳或小幅上行。 铝线缆：本周国内铝线缆龙头企业开工率为55%，环比上周开工率增加2%，整体开工率仍处于复苏阶段。近期电网集中下单招标，国网配网物资、华北协议库存、华东架空线协议库存正式招标，南网材料招标也正式公布，订单增量预期正逐渐兑现。当前逐渐过渡至3月月中，企业反馈电网订单从4月份开始陆续出货，加上近期有新增订单下来，企业趁淡季先赶工部分计划订单，带动开工率回升，预计开工率逐渐过渡至温和上升趋势。 铝型材：本周国内铝型材行业开工率环比提升2.5个百分点至57%。本周各领域型材开工率呈现分化特征，工业型材方面，新能源汽车产业链维持高景气运行，龙头企业订单持续饱和，部分中小企业新增订单已有序排产。部分工业型材企业中，高压输电网供应商凭借浇铸棒工艺优势（气泡少、良率高）维持高压开关设备外壳用型材订单的稳定性。光伏方面，分布式抢装订单激增与集中式项目集中交付形成双引擎，3-4月份龙头企业反馈订单量显著提升，基本满产，企业反馈由于原料成本占比高达80%+，目前降本依旧以原材料减重作为着力点。市场呈现国内分布式抢装与海外补库需求共振，组件企业产能利用率及实际接单量有所提升，带动相关型材需求。建材板块方面，建材领域则呈现差异化特征，工程订单进入收尾阶段的同时，部分企业通过产品结构升级打开新市场——全屋定制一体化方案带动无甲醛家装需求释放，中高端铝合金门窗订单呈增长态势，绿色产品认证体系在行业内的渗透率持续提升，形成传统建材向绿色智造转型的良性态势。SMM将持续跟踪行业动态，重点关注“金三银四”库存周期拐点、终端需求修复节奏及区域性产业政策的边际变化。 铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率未出现调整，稳于75.4%。本周铝箔市场依然相对平稳，包装箔、电池箔、空调箔等产品需求端未出现较大变化。铝价的走高虽然持续打击下游客户提货积极性，但并未对龙头铝箔企业生产带来太多直接影响。3月部分铝箔企业反馈其海外订单较年前出现较大幅度增长，或可为铝箔行业开工率给予更多支撑。未来铝箔龙头企业开工率或将继续持稳或小幅拉升。 再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比上周持平在56.5%。本周消费复苏继续不及预期，压铸企业订单增长乏力，同时周内铝价重心不断抬升，也导致下游采购情绪偏谨慎，实际成交有限，压制企业开工率上行。另外订单不足下市场流通货源增多，供应过剩加剧市场价格竞争，企业利润空间进一步压缩，若后续需求持续乏力，行业开工率或面临回调压力。   》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

伦敦金属交易所(LME)3月13日公布的库存数据显示，今日铝库存为增加1,725吨或0.34%，至503,550吨。 高雄仓库变动最大，为增加5,725吨。 以下为LME铝库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

2025年3月5日，墨西哥经济部发布公告称，应墨西哥生产商Cuprum, S.A. de C.V.和Indalum, S.A. de C.V.申请，对原产于中国的成品和半成品铝条杆型材（西班牙语：perfiles y barras de aluminio）启动反倾销调查，本案倾销调查期为2023年7月1日～2024年6月30日，损害调查期为2021年7月1日～2024年6月30日。涉案产品的TIGIE税号为7604.10.02、7604.10.99、7604.29.01、7604.29.02和7604.29.99。墨西哥经济部可以对临时反倾销措施实施之日前90天内已向墨西哥报关的涉案产品追溯征收反倾销税。公告自发布次日起生效。利益相关方可通过以下网站、电子邮件或前往经济部获取调查问卷。 网址：https://www.gob.mx/se/acciones-y-programas/industria-y-comercio-unidad-de-practicas-comerciales-internacionales-upci 邮箱：upci@economia.gob.mx 墨西哥经济部地址：Calle Pachuca número 189, Colonia Condesa, Demarcación Territorial Cuauhtémoc, Código Postal 06140, en la Ciudad de México （编译自：墨西哥官方公报） 　　（文　璐编译） （赵广霞校对） 原文： https://www.dof.gob.mx/nota_detalle.php?codigo=5750993&fecha=05/03/2025#gsc.tab=0

3月13日，盐湖股份股价出现上涨，截至3月13日收盘，盐湖股份涨1.4%，报16.71元/股。 有投资者在投资者互动平台提问：你好咨询一下镁产业的进展情况？盼望新领导班子推出有力措施提速镁产业化的进度！盐湖股份3月12日在投资者互动平台表示，在镁资源开发领域，公司目前正集中精力攻克镁产品的关键核心技术。为了加快技术突破与成果转化，并从多个方面同步推进，一是积极建设中试基地，搭建起从理论到实践的关键桥梁，加速科研成果落地；二是广泛与企业、高校和研究院所建立紧密合作关系，整合各方优势资源，凝聚智慧与力量，共同推动技术创新；三是采用“揭榜挂帅”机制，面向外部公开征集，大力引进先进的镁资源开发技术，并直接进行中试，加快技术迭代升级。 有投资者在投资者互动平台提问：请问公司4万吨碳酸锂、氯化锂可以量产吗？盐湖股份3月12日在投资者互动平台表示，目前，公司新建的4万吨锂盐项目正依照既定计划有条不紊地推进。预计在年内实现部分产能投入使用。为顺利达成这一目标，公司全体上下齐心协力，积极调配各方资源，争分夺秒加快项目建设进程，力求项目尽快完工并早日投入运营，为公司创造效益。 盐湖股份3月12日在投资者互动平台回答投资者提问时表示，公司密切关注AI等新技术在科技创新和产业升级方面的前瞻性，已成立“盐湖产业AI创新应用联合实验室”，促进盐湖产业的智能化升级和创新发展，为公司高质量发展注入新动能。 据万邦新能源官方公众号，2月26日，盐湖股份与四川万邦胜辉新能源科技有限公司合作的50吨锂镁/镁锂合金项目开工。当下，新能源新能源：BK0493 14244.46 -0.04%产业蓬勃发展，锂镁/镁锂合金作为关键新能源材料，在电池、航空航天、汽车制造等领域前景广阔。 盐湖股份2月10日发布公告，公司于近日收到公司控股股东通知，控股股东企业名称由“中国盐湖工业有限公司”变更为“中国盐湖工业集团有限公司”，其他事项未变更。上述名称变更事项已经完成工商变更登记手续，并取得新换发的营业执照。公司表示，上述控股股东企业名称变更事项，不涉及公司控股股东的持股变动，对公司经营活动不构成影响，公司控股股东和实际控制人未发生变化。盐湖股份发布的公告显示，为加快推动世界级盐湖产业基地建设，中国五矿与青海省政府国有资产监督管理委员会、青海省国有资产投资管理有限公司共同组建了中国盐湖。中国盐湖成立于2024年12月24日，中国五矿、青海省国资委、青海国投分别持有中国盐湖53%、18.73%、28.27%的股权，中国五矿成为盐湖股份实际控制人。 鉴于盐湖股份尚未发布2024年全年的业绩报，回顾其此前发布的三季报显示，前三季度，公司实现营业收入104.49亿元，实现净利润31.41亿元。其中，第三季度公司实现营业收入32.12亿元，实现净利润9.29亿元。 对于营业收入下降的原因，盐湖股份表示：主要原因是碳酸锂和氯化钾产品市场价格下跌致收入减少。 开源证券02月12日发布研报称，给予盐湖股份买入评级。评级理由主要包括：1）钾锂双擎驱动，分红潜力雄厚，中国五矿入主打造世界级盐湖产业基地；2）钾肥：供给集中、需求稳增，公司是资源、规模、技术兼备的国产钾肥龙头；3）碳酸锂：当前价格低位，国内产需高增，公司资源+技术打造低成本核心优势。风险提示：钾锂价格波动、项目投产不及预期、新能源需求不及预期、其他风险。

3月13日讯： 据SMM统计，3月13日国内主流消费地铝棒库存29.75万吨，环比周一减少0.59万吨。     》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM铝产业链数据库

美国曾是全球最大的铝生产国，但随着其他国家铝产业不断发展，美国铝冶炼优势逐渐消失，产量不断下降。2024年美国原铝产量仅有67万吨，约占全球总产量的1%。美国铝产量难以满足自身需求，因此需要大量从其他国家进口。2018年美国开启贸易战后，对进口铝全面征收10%的关税。加拿大、墨西哥、欧盟等贸易伙伴最初被纳入征税范围，但后续通过谈判获得临时豁免或免税配额。目前，加拿大是美国铝材的主要进口来源国，摩根士丹利的数据显示，2024年美国从加拿大进口的铝占美国铝进口总量的54%。因此，美国若对铝加征关税，加拿大受到的影响最大。2025年以来，美加双方持续进行关税博弈，最终结果仍需观察。 目前，中国铝产量位居全球第一，也曾是美国铝材的主要进口来源国之一。但2010年之后，由于美国频繁发起反倾销、反补贴调查，并针对各类铝材产品征收惩罚性关税，导致中国对美国铝材出口大幅下滑；2018年美国发起贸易战，对中国铝产品无差别征收10%的关税，使得中国铝板带、铝箔等产品对美出口量跌至低点。数据显示，2024年美国进口未锻轧铝及铝材542.96万吨，其中来自中国的进口量仅占4.1%。2024年9月，美国宣布将进口中国铝产品的关税自10%上调至25%，并于2025年1月执行。 海关数据显示，2024年中国出口未锻轧铝及铝材665.4万吨，同比增17.16%。其中，铝材出口量达到630万吨，同比增7.99%。从出口目的地分布来看，出口占比超1%的国家及地区超20个，前五名分别为墨西哥、越南、韩国、泰国、印度，而美国排名第六，占比仅为4.1%。因此，即便美国对进口铝加征关税，对中国的影响也相对有限。需要注意的是，2024年12月起，中国全面取消铝材出口退税，挤压了出口利润，对国内铝材出口有较大影响。数据显示，2024年12月，国内未锻轧铝及铝材出口量环比减少24.36%，受铝材出口退税取消政策影响，许多企业在11月赶工出口，12月出口量明显回落。2025年1—2月，中国出口未锻轧铝及铝材85.9万吨，同比下降11.0%。 在出口利润明显下降的情况下，国内铝消费将对铝价形成重要支撑。上周，国内铝加工行业开工率回升至60.8%，和去年同期水平接近，大部分板块开工率继续保持上行。国内两会期间释放多项利好政策，或一定程度上提振终端需求。预计3月份铝加工行业开工率延续温和回升态势，其中原生铝合金、铝箔及铝板带板块继续小幅提产，铝型材需关注地产需求边际变化情况，铝线缆和再生铝合金受制于订单不足，开工率上行空间有限。 库存方面，数据显示，截至3月10日，国内铝锭社会库存为86.8万吨，周环比减少1.8万吨；国内主流消费地铝棒库存为30.34万吨，周环比减少1.08万吨，铝锭、铝棒同时去库。国内铝锭及铝棒社会库存总量降至117.1万吨，去库力度仅次于2021年同期，3月初的120万吨铝库存总量有望成为年内高点和库存拐点。 整体来看，美国新一轮“关税战”对国内铝市场影响有限，对加拿大等国家影响较大，后续全球各国贸易摩擦一旦加剧，将对全球铝市场格局形成较大影响。看向国内铝市场，出口利润下滑后，国内需求将成为影响铝价的关键因素，目前正值“金三银四”传统旺季，社会库存若顺利进入去化周期，将支撑铝价偏强运行。