沪铜夜盘走强，但早间行情明显回落，日内偏弱震荡，收盘主力合约下跌0.46%。回顾本周铜价表现，整体冲高回落，主要受流动性担忧拖累。最近宏观面压力明显增加，主因通胀升温，欧美央行官员态度转鹰，市场对于流动性收紧的担忧愈发浓重，美指美债偏强运行，沪铜走势受到压制。聚焦铜市供需面，供应端干扰仍多，但新增消息有限，美国对铜关税政策预期继续构建全球铜流动格局，当前非美地区显性库存有所去化，对铜价形成一定支撑。 最近铜供应端没有传来更多扰动消息，宏观压力有所增加，铜价走势回落。最近公布的美国经济数据整体存在韧性，隔夜美国最新一周初请失业金人数虽有增加，但劳动力市场“低招聘、低裁员”特征不变，叠加高通胀压力不断升温，为政策转向提供充分理由。最近欧洲央行有小幅加息的预期，美联储加息节点由远期转为年内，流动性担忧笼罩，大宗商品走势对中东局势有所脱敏，近日出现普遍下跌一幕，铜价走势同样受累。晚间美国非农就业即将揭晓，美国就业市场成色将继续被检验，也有可能引发市场对于美联储后续货币政策预期的调整。 由于美国可能在6月底前落地对进口铜的关税政策，最近C-L价差有扩大态势，全球铜跨区域流动也蠢蠢欲动，目前LME铜库存持续回落，最新已经不及38万吨，COMEX铜库存继续攀升，最新升至64万吨之上，再创多年高位。国内方面，最近进口货源有限，下游需求有一定韧性，社会库存不增反降，为铜价走势提供一定支撑。未来美国对铜关税政策变化仍将影响全球铜运输格局。 对于铜价后续走势，金瑞期货表示，宏观可能对铜价形成压力，地缘政治情况仍需保持关注，CL价差持续上涨，目前已存在套利跨市套利空间，跨市套利可能支撑非美地区铜价，基本面维持中性库存以下的紧平衡，铜自身存在基本面逻辑的支撑，预计铜价仍保持相对高位。 （文华综合 ）

SMM6月5日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属均下行，沪铜、沪铝、沪铅跌幅均在0.5%以内。沪锌跌0.88%，沪锡跌4.29%。沪镍跌1.68%。 此外，铸造铝主连期货微跌，氧化铝主连跌0.75%。碳酸锂主连涨1.37%。工业硅主连跌1.15%。多晶硅主连期货跌1.76%。 黑色系多飘红，铁矿跌0.84%，螺纹、热卷均微涨0.06%，不锈钢跌1.05%。双焦方面：焦煤主力合约涨2.74%，焦炭主力合约涨1.5%。 外盘基本金属方面，截至11:39分，LME金属全线下跌。伦铜跌1.05%，伦铝跌0.98%，伦铅跌0.4%。伦锌跌0.99%，伦锡跌2.05%，伦镍跌0.21%。 贵金属方面，截至11:39分，COMEX黄金跌0.9%，COMEX白银跌1.77%。内盘贵金属方面：沪金主连跌0.53%，沪银主连跌1.75%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌0.02%，钯主连期货跌2.4%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌0.68%，报3660点。 截至6月5日11:39分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报50元/吨较上一交易日涨20元/吨，平水铜报贴水20元/吨较上一交易日涨10元/吨，湿法铜报贴水70元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价105335元/吨较上一交易日跌65元/吨，湿法铜均价为105250元/吨较上一交易日跌70元/吨。现货市场：今日广东库存继续下降，目前已经4连降…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【加强公平竞争 《中国反垄断执法年度报告（2025）》发布】 市场监管总局（国家反垄断局）发布《中国反垄断执法年度报告（2025）》，报告指出，2025年市场监管总局在反垄断监管执法领域持续发力，全年立案市场垄断案件20件，办结22件，罚没款合计6.53亿元；稳步提升经营者集中监管质效，全年审结经营者集中706件，同比增长9.8%；加力破除地方保护和市场分割，出台《公平竞争审查条例实施办法》，加强公平竞争审查源头把关，全年各级市场监管部门审查政策措施近6万件。（央视） 【中国央行逆回购今日净投放920亿元人民币】 中国央行进行2,150亿元7天期逆回购操作，操作利率1.4%，持平上次。今日1230亿元逆回购到期。 》6月5日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8157元 美元方面： 截至11:39分，美元指数跌0.03%，报99.42。美国至5月30日当周初请失业金人数为22.5万，高于预期的21.3万以及修正后前值21.2万，为2月第一周以来最高水平。四周移动平均值为21.475万，高于上周的20.825万。续请失业金人数为177.7万，略低于预期的178.0万。初请失业金人数上升，表明就业形势有所走弱，但仍相对较低水平且平稳。续请失业金人数小幅下降。需要注意的是，续请失业金数据有一周延迟，因此下周的数据将与本周的初请失业金数据对应。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储到6月维持利率不变的概率为96.4%，累计降息25个基点的概率为3.6%。美联储到7月维持利率不变的概率为88.5%，累计加息25个基点的概率8.2%，累计降息25个基点的概率为3.2%。 美联储戴利表示，目前货币政策处于良好状态，但经济形势过于不确定，无法明确利率的走势。戴利称目前提供前瞻性指引并不适合，因为无法预测经济将如何发展，目前最令人担忧的问题是通胀，焦点在于能源和食品价格上涨，令通胀率回到目标水平是美联储的头等大事。戴利还表示，尽管目前经济数据中尚无明确证据表明人工智能带来了生产率的提升，但她对这项技术仍持乐观态度，相信2027年将是试金石；同时，并没有发现AI投资相关的金融稳定性顾虑。(金十数据APP) 数据方面: 今日将公布美国5月失业率、美国5月季调后非农就业人口、美国5月平均每小时工资年率、美国5月平均每小时工资月率，英国5月Halifax季调后房价指数月率，法国4月工业产出月率、法国4月贸易帐，欧元区第一季度GDP年率修正值、欧元区第一季度季调后就业人数季率终值等数据。 此外2028年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德参加一场炉边谈话，2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利发表讲话。 原油方面: 截至11:39分，两市油价均窄幅波动，美油涨0.19%，布油涨0.46%。市场关注地缘冲突局势演变的情况。 总部位于英国的海事分析公司温沃德4日发布报告说，卫星图片显示，伊朗重要石油出口枢纽哈尔克岛已恢复装载作业。报告说，6月2日获取的卫星图像显示，一艘超大型油轮停靠在哈尔克岛西部海上终端码头附近。这是自5月初该设施因疑似石油泄漏停运以来，第一艘确认靠泊的船只。6月3日，西部泊位的超大型油轮与东部T型码头的一艘巴拿马型油轮同时进行装载作业。至4日，超大型油轮已完成装油并离港，巴拿马型油轮仍停泊在码头。温沃德公司表示，两个终端同时恢复服务表明，伊朗在积极恢复原油出口能力。报告还指出，伊朗伊斯兰革命卫队的小型快艇在整个霍尔木兹海峡的活动仍然频繁。持续的高强度活动表明革命卫队保持较高战备状态，以支持海峡内的伊朗相关船只。（新华社） 周五，阿曼Mina Al Fahal原油码头附近发生爆炸，原因及规模等细节仍然有限，但据称是无人机袭击。 地缘风险外溢引发多方密切关注。(金十数据APP) 此外，欧佩克+八个成员国将于周日举行线上会议，审议3月的供应政策。据与会代表透露，欧佩克+目前仍准备批准暂停增产计划，尽管美国对成员国伊朗的威胁已推动油价升至70美元。一位代表此前表示，重大供应中断可能促使该组织采取行动。但就目前而言，他们的立场似乎未受本周原油价格上涨的影响。欧佩克+在随后的月度会议上面临更不确定的选择（会议很可能在3月初举行），届时该组织必须决定第一季度暂停增产期满后的行动方案。沙特和阿联酋等其他国家已表现出继续恢复产量的迫切迹象。但是，进一步增产是否可行是另一个问题。(金十数据APP) 现货市场一览: ► 下游采购有所增加 持货商挺价出货【SMM华南铜现货】 ► 市场供需双降 现货成交活跃度清淡【SMM华北铜现货】 ► 市场接货情绪回暖 升贴水上涨【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价延续弱势 上下游企业交易活跃度一般【SMM午评】 ► 宁波锌：宁波市场货量充裕 现货升水基本持稳【SMM午评】 ► 上海锌：盘面锌价重心下移 部分下游点价接货 【SMM午评】 ► 【SMM镍午评】6月5日镍价小幅下跌，特朗普称正处于结束伊朗战争的最后谈判阶段 ► 【SMM简析】成本支撑转弱 铁矿石价格继续探底 ► 【SMM焦炉产能利用率】 本周焦炉产能利用率为 76.3% ► 铂价延续震荡运行 现货市场活跃 关注晚间非农数据【SMM日评】

近年来，全球战略性矿产供应链进入深度调整周期，海外矿山停产、出口管制收紧、矿产税费上调等各类扰动事件密集发生。从印尼大幅削减镍矿出口配额、津巴布韦出台锂精矿出口禁令，到刚果（金）、赞比亚等非洲矿产主产国修订矿业监管法规，铜、镍、锂等战略性矿产资源的全球供应体系持续承压。对深度嵌入全球产业链、供应链的中资企业而言，海外矿端的不确定性已从偶发风险转变为常态变量，一场深刻的产业变革正在加速到来。 全球矿产供应链的重构，对出海布局、依托海外资源发展的中资企业形成双向挤压。一方面，国内有色金属冶炼产业高度依赖海外精矿进口，海外矿产国政策收紧直接推高全球原料采购价格，国内冶炼企业成本上升，利润空间被压缩。另一方面，中资企业在印尼、非洲等资源富集地区布局了重资产冶炼项目，依托当地资源优势搭建的产能体系，如今受东道国原矿出口限制、配额缩减等影响，部分陷入“有产能、无原料”的尴尬困境。前期投入的巨额固定资产难以有效转化为产能收益，大量重资产投入面临沉没风险，海外项目运营压力陡增。 风险释放的同时，行业也孕育着转型新机。2026年7月1日即将正式施行的《国务院关于对外投资的规定》（下称对外投资新规），虽无法完全规避矿产主产国主权政策变动带来的固有风险，却为中资企业出海、海外资产布局搭建起制度化、规范化的风险防护体系，成为企业应对海外不确定性的重要“防风墙”，为行业有序转型、稳健发展提供了制度支撑。 依托对外投资新规的政策引导，国内金属上游产业的供应格局迎来颠覆性重塑，发展逻辑恐彻底切换。短期来看，政策将有效规范企业海外投资行为，以往盲目扩张、粗放式出海的投资模式将逐步退场，针对海外高风险矿产项目的投资将逐步收紧，企业出海节奏更趋理性、稳健。中长期来看，行业将逐步摆脱对单一海外进口资源的高度依赖，加速构建“海外优质资源 国内自有矿山 再生资源”三位一体的多元供应新格局，国内矿产勘探与再生资源赛道迎来历史性发展窗口期。 诸多行业案例已经印证了单一国别资源布局的结构性风险。锂矿作为新能源核心矿产，风险暴露尤为典型。天齐锂业参股企业SQM在智利的锂业务控制权面临收回，赣锋锂业墨西哥锂黏土项目遭遇政策变故，为行业单一区域集中布局的模式敲响警钟。在此背景下，国内头部金属企业已然开启转型布局，未来行业将持续加快非洲、南美等多区域、多元化海外资源布局，分散国别政策风险，同时加码国内盐湖提锂、云母提锂等本土矿产开发技术研发与产能落地，持续加大锂电池回收、金属再生利用领域的技术投入与产能建设，全方位夯实资源供给底座。 对外投资新规的施行，对铜、镍等有色金属市场的长期发展同样具备深远意义。随着全球多元资源布局的逐步落地、国内再生资源产能的有序释放、再生原料供给的稳步放量，单一矿产国的政策变动对国内原料供给的影响将持续弱化。原料端的不确定性逐步消解，将有效改善行业供需失衡现状，大宗商品价格受单一事件、单一政策扰动出现大涨大跌的现象将显著减少，金属市场价格走势将回归基本面，更加贴合真实供需关系。 立足2026年年中的节点，海外矿产供应链的扰动与重构仍将持续，全球矿产资源博弈、国别政策博弈将长期存在。但相较于过往被动承受外部风险、被动适配外部格局的发展状态，国内金属产业已正式迈入主动应变、主动管控风险的新阶段。随着“三元资源”供应格局逐步从蓝图落地为产业现实，我国金属产业链、供应链的自主可控能力与整体韧性终将实现质的跨越，为下游新能源、高端制造等核心产业发展筑牢资源根基。 （来源：期货日报）

近年来，全球主要矿产国政策突变、地缘冲突、极端天气等多重因素叠加，令海外矿山扰动成为有色金属市场的“常态变量”，持续推高中资企业出海成本和经营压力。近日，《国务院关于对外投资的规定》（下称对外投资新规）正式发布，将于7月1日起施行。对外投资新规能否有效对冲海外矿端扰动风险？又将对有色金属上游产业、中资企业海外资源布局带来哪些深远影响？ 回顾近年海外矿端的各类扰动，国信期货首席分析师顾冯达表示，全球铜矿资源分散在智利、秘鲁、刚果（金）等多个国家，矿区罢工、资源税上调、关键矿产管控收紧已成为常态。受此影响，新增铜矿项目投产周期拉长，行业加工费长期低位运行，原料成本上行持续托底铜价中长期运行中枢。叠加硫磺、海运成本波动，铜价除受宏观环境与终端需求影响外，还频繁因海外供给端变动出现脉冲式行情。 镍矿市场的供给风险则更为集中。顾冯达认为，全球镍原料高度依赖印尼市场，当地频繁调整镍矿配额、原矿出口规则及计价系数等政策，成为镍价波动的主要原因。同时，菲律宾、非洲多国持续收紧镍矿出口管控，全球镍供给弹性大幅收缩，镍价波动率显著上升，市场行情极易在供给过剩与紧缺之间快速切换。 对国内有色金属企业而言，海外布局的压力体现在多个维度。顾冯达分析称，首先是成本持续承压。国内冶炼企业高度依赖海外精矿进口，矿产国政策变动直接推升原料采购成本，进而压缩冶炼环节利润空间。其次是产能闲置风险凸显。中资企业在印尼、非洲布局了大量重资产冶炼项目，受当地矿产配额、原矿出口限制影响，不少项目面临原料短缺、停产减产困境，前期高额固定投入沦为沉没成本。最后是企业布局被迫调整。不过，行业企业正加速向菲律宾、非洲其他国家拓展资源勘探业务，分散布局风险，同时加码布局国内再生铜、再生镍产业，以完善供给体系。 弘业期货有色金属研究员张天骜补充说，当前全球贸易保护主义抬头，多国收紧矿产出口与外资准入政策。印尼长期推行镍矿出口禁令，强制矿产本地冶炼加工；津巴布韦自2024年起全面禁止锂精矿出口；几内亚也出台新规限制铝土矿出口。除出口管控外，多国收紧外资持股、采矿权相关政策，例如印尼将采矿业外资持股比例限制在49%以内，部分国家更是直接收回外资采矿权，对跨国矿企经营造成显著冲击。行业案例频发，紫金矿业位于哥伦比亚的武里蒂卡金矿遭遇当地贩毒集团侵扰掠夺，天齐锂业重金布局的智利阿塔卡马盐湖锂矿项目，控制权即将彻底移交智利国家铜业公司。 在此背景下，备受行业关注的对外投资新规，能否成为破解海外矿端扰动难题的关键抓手？ 顾冯达认为，对外投资新规无法彻底根除境外主权政策调整、地缘冲突、极端天气等原生风险，但能从事前风险管控、全流程合规管理、专项政策保障等维度，全面提升国内企业对外投资的科学性与安全性。海外矿产管制、地缘冲突属于各国主权层面行为，国内法规无法直接约束，但对外投资新规通过前置安全审查、全链条合规监管，可以有效规避企业盲目出海投资、踩坑受损，同时依托双边经贸合作机制，助力企业开展境外权益维护，大幅降低非理性投资带来的损失。 同时，中资企业海外资源布局逻辑也将迎来深度变革。顾冯达表示，行业投资逻辑已从过去“抢占资源、低成本独资拿矿”的粗放模式转向“合规优先、分散布局、本地化合资”的精细化模式。对外投资新规落地后，新项目落地前必须开展全面的国别法律、政策风险尽职调查，严控高波动地区大额新增投资风险；合作模式从单一全资建厂转变为与本土资本、当地政府合资合作，深度绑定各方利益；核心冶炼技术出海也将更加规范、有序。 张天骜对对外投资新规同样持积极态度。他表示，对外投资新规明确国家、地方各级政府及行业协会要健全海外投资综合服务体系，同时完善调控举措，对海外投资实施分类分级、全过程监管，并建立投资壁垒调查制度，全方位保障出海企业合法权益。长远来看，国家层面海外权益保障力度的升级，将有效稳定有色金属市场运行，弱化海外各国突发性政策变动对商品价格的影响。 顾冯达强调，对外投资新规并未针对铜、镍品类设置出口限制、关税壁垒或投资准入红线，核心是为企业出海搭建完善的制度保障、风险预警与合规运营框架。因此，单从政策本身来看，其并非铜、镍市场交易逻辑重构的直接驱动因素，但背后的制度变革信号值得关注：此次顶层制度调整，是否会让市场逐步将海外合规风险、布局风险纳入定价体系，形成全新的定价因子，仍需长期跟踪观察。 张天骜认为，全球矿产资源保护、矿端供给收紧的行业大趋势将长期延续，进而从供给端为有色金属价格提供支撑。对此，国内企业需要优化冶炼产能结构，规避盲目扩产、同质化“内卷”，同时需要强化金融衍生工具的运用，对冲突发风险和长期基本面变动带来的价格波动。 针对铜、镍细分市场走势，顾冯达分析，短期来看，中资企业主导的海外新增矿山投产节奏将放缓，原生矿供给增量收缩，将对铜、镍价格形成有力支撑。中长期来看，随着中资企业全球多元化布局的推进，单一国家政策变动对国内原料供给的影响将持续减弱，叠加国内再生原料产能持续释放，铜、镍价格大涨大跌的频次将显著减少，价格走势将更贴合市场真实供需基本面。 整体而言，对外投资新规的落地实施，标志着我国企业对外投资正式迈入更规范、更审慎、更安全的全新阶段。对外投资新规虽然无法彻底消除海外矿端各类扰动，但能有效提升中资企业海外投资风险抵御能力，推动有色金属上游产业搭建高韧性供应链体系，同时为全球有色金属市场平稳运行注入更多确定性。 （来源：期货日报）

6月4日（周四），伦敦金属交易所（LME）期铜收盘上涨，扭转了早盘的跌势，库存减少盖过了投资者对中东冲突长期化可能抑制需求增长的担忧。 伦敦时间6月4日17:00(北京时间6月5日00:00)，LME三个月期铜上涨107美元，或0.77%，收报每吨13,932.0美元，正逐步逼近本周早些时候曾突破的14,000美元关口。　　 **LME铜库存下降** LME数据显示，又有23,475吨铜仓单被取消、准备从LME仓库提走，其中18,975吨来自新奥尔良。铜价随后转为上涨。 一位交易商表示，将金属从LME运往COMEX交易所的套利窗口依然敞开，因此注销LME库存是合理的。 LME铜库存降至379,975吨，这是4月2日以来的最低水平，其中仅有240,650吨（不到三分之二）可供市场使用。 澳新银行（ANZ）预计2026年铜价将保持在每吨13,500美元上方，并于年底前向每吨14,000美元迈进。最新预测高于此前对2026年12月每吨13,200美元的价格预期。 **美伊紧张局势仍受关注** 铜价稍早一度下滑0.9%，因结束伊朗战争的谈判进展存在不确定性。与此同时，伊朗支持的真主党武装组织拒绝了以色列与黎巴嫩达成的新停火协议。 荷兰国际集团（ING）大宗商品策略师Ewa Manthey表示，铜价已从近期高位回落，美伊紧张局势可能拖累需求前景。 “这一走势是由增长预期疲软、能源成本上升以及关税驱动涨势后的获利了结共同推动的，”她补充道，并提到了美国对精炼铜进口征收关税的前景。 美国商务部预计将在6月底前就铜关税问题向特朗普总统提出建议。 **其他基本金属全线下跌** LME三个月期铝收盘下跌37.5美元，或1.01%，收报每吨3,666.0美元。 三个月期锌下跌22.5美元，或0.62%，收报每吨3,588.0美元。 三个月期铅下跌6.5美元，或0.32%，收报每吨2,017.0美元。 三个月期镍下跌182美元，或0.96%，收报每吨18,689.0美元。 三个月期锡下跌1664美元，或2.9%，收报每吨55,744.0美元。 （文华综合）

SMM 6月5日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘基本金属普跌，仅伦铜、沪铜一同上涨，伦铜涨0.86%，沪铜涨0.64%。伦锡、沪锡一同跌超2%，伦锡跌2.24%，沪锡跌2.1%。沪镍跌1.25%，其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌1.36%，铸造铝主连跌0.04%。 隔夜黑色系方面普跌，不锈钢、铁矿一同跌超1%，不锈钢跌1.01%，铁矿跌1.23%。热卷、螺纹跌幅均在0.4%左右。双焦一同上涨，焦煤涨1.23%，焦炭涨0.88%。 贵金属方面，隔夜COMEX黄金涨0.79%，COMEX白银涨0.58%。国内方面，沪金涨0.43%，沪银涨0.73%。 截至6月5日6:42分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【央行：开展5000亿元买断式逆回购操作】 央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2026年6月5日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（92天），到期日为2026年9月5日（遇节假日顺延）。 美元方面： 截至隔夜收盘，美元指数以0.09%的降幅报99.44，美联储戴利表示，目前货币政策处于良好状态，但经济形势过于不确定，无法明确利率的走势。戴利称目前提供前瞻性指引并不适合，因为无法预测经济将如何发展，目前最令人担忧的问题是通胀，焦点在于能源和食品价格上涨，令通胀率回到目标水平是美联储的头等大事。戴利还表示，尽管目前经济数据中尚无明确证据表明人工智能带来了生产率的提升，但她对这项技术仍持乐观态度，相信2027年将是试金石；同时，并没有发现AI投资相关的金融稳定性顾虑。(金十数据APP) 美国纽约联储数据显示，受中东冲突影响，5月份全球供应链仍面临压力，这表明在可预见的未来，通胀压力将依然严峻。最新的全球供应链压力指数从4月份未经修订的1.82小幅回落至1.77。该指数仍维持在2022年后半年的水平附近。（华尔街见闻） 据CME“美联储观察”：美联储到6月维持利率不变的概率为96.4%，累计降息25个基点的概率为3.6%。美联储到7月维持利率不变的概率为88.5%，累计加息25个基点的概率8.2%，累计降息25个基点的概率为3.2%。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布美国5月失业率、美国5月季调后非农就业人口、美国5月平均每小时工资年率、美国5月平均每小时工资月率，英国5月Halifax季调后房价指数月率，法国4月工业产出月率、法国4月贸易帐，欧元区第一季度GDP年率修正值、欧元区第一季度季调后就业人数季率终值等数据。 此外2028年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德参加一场炉边谈话，2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利发表讲话。 原油方面： 截至隔夜收盘，两市油价一同下跌，美油跌3.24%，布油跌2.5%。市场寄希望于美国和伊朗冲突结束的可能性，不过美国原油库存降幅超预期，市场供应受限，油价仍具有走高的基础。 伊朗5月原油和凝析油出口降至至少六年来最低水平，日均出口量远低于30万桶，主要因美国自4月13日起实施海军封锁。当时伊朗几乎完全封锁霍尔木兹海峡，导致沙特阿拉伯、科威特、伊拉克和阿联酋出口受阻，石油市场面临供应短缺。Vortexa数据显示，伊朗5月出口量约为20.9万桶/日，低于4月的134万桶/日和3月的近190万桶/日，为2019年底以来最低水平。另一家机构Kpler估计，5月出口量约为26万桶/日，同样为六年低点。（华尔街见闻） 据美国能源信息署（EIA）周三公布的数据，截至5月29日当周，美国原油及石油产品总库存较前一周减少1060万桶，降至15.7亿桶，为2004年以来最低水平。商业原油库存（不含战略石油储备）单周下降800万桶至4.337亿桶，连续第六周录得下滑，降幅远超分析师此前预期的330万桶。（华尔街见闻） 惠誉表示，霍尔木兹海峡关闭已持续14周，我们假设其要到7月才开始重开。将2026年布伦特原油平均价格假设从3月的70美元/桶上调至87美元/桶。(金十数据APP)