文华财经据外电2月12日消息，第一量子矿业公司（First Quantum Minerals）首席财务官Ryan MacWilliam周三在该公司第四季度业绩公布后称，该公司不会急于达成出售赞比亚铜矿少数股权的协议。 他表示该公司希望在其赞比亚矿山找到一个长期合作伙伴且出售铜矿股份没有“具体时间表”。 Ryan MacWilliam称，“我们一直认为，我们在赞比亚达成的任何安排都将持续25年。这实际上是为了达成正确的协议，而不是快速达成协议。” 2024年10月曾有报道称，沙特矿业公司Manara正在进行深入谈判，以收购第一量子旗下赞比亚资产15%-20%的股权。 第一量子表示，它需要为其位于赞比亚西北部的Kansanshi铜矿项目产能扩张寻找资金。 Ryan MacWilliam称，第一量子希望达成一项对其投资者和赞比亚政府都有利的协议，赞比亚政府拥有该铜项目资产20%股份。

周四，沪铜上涨，主力合约增仓8000余手。现货方面，铜价上涨，市场成交有限。宏观方面，市场对于未来通胀回升、贸易摩擦进一步升级以及需求下滑的担忧，预计将放大金属价格的波动性。基本面而言，目前中国铜消费市场逐渐回暖，但当前下游需求整体仍处于淡季恢复阶段，节日期间的累库预计也施压于铜价，据SMM数据，截至2月13日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一增加2.14万吨至32.62万吨，较上周四增加5.31万吨，较春节前增加16.04万吨，节后首周案库幅度较去年同期多4.23万吨。整体而言，基本面给予铜价上涨动力有限，关注宏观情绪变化对铜价的影响，沪铜接近近期高位后上方面临一定压力，预计震荡运行，以震荡思路对待。

SMM2月13日讯： 全球三大铜期货品种1月月线均出现上行，受市场对美国总统特朗普关税引发的加剧全球贸易冲突担忧等的影响，COMEX铜期货1月以6.12%的月度涨幅遥遥领先于沪铜和伦铜，而沪铜和伦铜1月的月线分别涨2.36%和3.42%。进入2月以来，外围宏观情绪反复扰动市场，美元指数整体出现回落；铜矿供应偏紧的态势仍在持续，SMM进口铜精矿指数（周）连续两周跌至负数区间；随着两会召开临近，市场对中国宏观利好政策预期升温等带动铜价继续走强，截至2月13日15:20分，COMEX铜2月月线暂时涨10.43%，伦铜2月月线暂时涨4.35%，沪铜2月月线暂时涨2.66% 》点击查看SMM期货数据看板 基本面 1月铜精矿指数继续走弱 进口铜精矿指数（周）连续两周跌至负数 》点击查看SMM金属铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 据SMM报价显示，2025年1月SMM铜精矿指数（月）报1.76美元/吨，较2024年12月减少6.33美元/吨，回顾其历史价格走势可以看出，SMM铜精矿指数（月）在2024年11月涨至10.38美元/吨的年内高点之后，在2024年12月和今年1月均出现了回落，尤其是，进入1月以来，随着铜矿市场继续保持供应偏紧的态势，1月铜精矿指数继续走弱。而值得一提的是，SMM进口铜精矿指数（周）已经连续两周跌至负数，2月7日SMM进口铜精矿指数（周）报-2.70美元/吨，较上一期的-2.20美元/吨减少0.5美元/吨。 1月电解铜产量环比下降7.46%预计2月产量将环比增加 》点击查看SMM金属产业链数据库 国内产量方面： 1月SMM中国电解铜产量环比减少8.17万吨，降幅为7.46%，同比上升4.54%，且较预期增加0.65万吨。 1月电解铜产量如期大幅下降，主要有以下几个原因：1，部分冶炼厂1月的统计周期为1月1日至1月25日，统计时长减少令产量明显下降；2，1月有2家冶炼厂有检修动作也是令产量下降的原因之一；3，不少冶炼厂在铜精矿和粗铜供应紧张（截止至1月24日SMM进口铜精矿指数(月)为1.76美元/吨和SMM国内南方粗铜加工费（周）报800元/吨，）的背景下，其产量都出现了不同程度的下降。 SMM根据各家排产情况，预计2月国内电解铜产量环比增加4.16万吨升幅为4.1%，同比增加10.51万吨升幅为11.06%。 》点击查看详情 1铜材行业开工率出现回落 预计2月增幅有限 从铜材开工情况来看，1月铜材行业开工率受春节假期和赶出口告一段落影响，出现季节性回落。由于部分企业要到元宵（2月12日）后才全面复工，预计2月整体铜材开工率提升幅度有限。 铜杆方面： 据SMM，2025年1月份精铜制杆企业开工率环比下滑，按阴历时间因春节时间跨度不同，精铜杆开工率同比上升。 临近春节，1月份铜价重心回升，据SMM数据显示，SMM 1#电解铜1月份平均价为75023.61元/吨，环比12月上涨581.56元/吨，精废铜杆价差也随之扩大，据SMM统计，1月份江西地区再生铜杆与华东地区电力用杆平均价差为1218元/吨，较上月环比扩大412元/吨，精铜杆优势缩减。同时随着铜价重心的上升、美国将加关税等消息传出，部分下游企业担忧节日内及节后铜价将回落，春节前下游备库消费并无明显释放，叠加在此前年底冲量铜价低位时已有大量消费释放，因此进入1月节日氛围逐渐浓厚，精铜杆企业部分提前进入假期。2月上半旬节日氛围仍存，不少下游企业仍未复工，同时节后铜价不断冲高支撑强劲，下游并未出现明显补库动作，新增订单较弱。 》点击查看详情 铜管方面： 据SMM数据显示，1月铜管企业开工率同环比均减少。1月末随着春节假期的临近，大中小型企业的开工率出现明显分化。大型铜管企业在春节期间基本没有停工，各基地根据订单灵活调配。尽管部分生产线减少，但由于空调主机厂订单充足，出口订单也有所支撑，总体订单情况较去年有所改善。中型铜管企业的假期长度从0到6天不等，导致开工率不均；其中，拥有出口订单支撑和大型主机厂订单的企业开工率接近70%，但安装管市场订单疲软拖累了整体表现。小型铜管企业的开工率仅为56.39%，其中开年五金卫浴市场订单较弱，军工订单保持稳定；虽然部分黄铜管拥有出口订单支撑，但整体基数较小，对开工率的贡献有限。 》点击查看详情 线缆方面： 据SMM了解，1月SMM铜线缆企业开工率同环比均下降。下降原因主要包括以下几点：因农历春节放假导致大部分企业停工，部分企业保留少数产线运行；1月铜价重心不断上移抑制客户的采购热情；1月上旬市场需求尚可，但随后需求逐渐疲软。尤其是建筑基建用中低压类订单需求明显疲软，发电类订单也逐渐趋弱，仅电网类订单表现相对稳定；样本中有企业在24年12月下旬加快生产以冲刺产值，提前透支了1月的产量。库存方面，节后归来企业生产恢复缓慢，以消耗成品库存为主。 》点击查看详情 库存：全国主流地区铜库存升至32.62万吨 LME铜库存近来呈现去库 SMM全国主流地区铜库存方面： SMM全国主流地区铜库存自1月13日（周一）的10.3万吨便开启了整体的库存上升之路。截至2月13日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一增加2.14万吨至32.62万吨，较上周四增加5.31万吨，较春节前增加16.04万吨，节后首周累库幅度较去年同期多4.23万吨。 具体来看，上海地区库存较周一增加1.39万吨至18.94万吨，周内不管是国产铜还是进口铜都有到货，尤其是不少国产铜发往了仓库进行交割，据统计目前上海仓单量为4.18万吨，较节前增加了2.93万吨，上述因素令该地区库存增加明显。江苏地区库存增加0.47万吨至5.86万吨，广东地区库存增加0.40万吨至6.69万吨，上述两个地区因下游消费陆续复苏，周内累库量相对较少。 展望后市，临近交割SMM预计国产铜发往仓库的量仍会增加，而且进口铜也陆续到货，总供应量预计仍较多。而下游消费方面，元宵过后下游企业全面恢复生产，需求量也上升。因此，SMM认为下周将呈现供需都增加的局面，但供应增量预计会大于需求增量，周度库存料将继续增加。 》点击查看详情 海外铜库存方面： LME铜库存2024年12月31日的库存数据为271,400吨，LME铜库存1月31日的库存数据为256,225吨，LME铜库存1月出现小幅去库。LME铜库存数据进入2月继续呈现下降趋势，2月13日的LME铜库存数据为237,925吨。COMEX铜库存2024年12月31日的库存数据93,161短吨，1月31日的COMEX铜库存数据为98,237短吨，COMEX铜库存一月库存数据出现增加。随着COMEX铜和LME铜价差的扩大，电解铜国际贸易流向自2025年1月起发生以下变化：其一，LME亚洲仓库中可交割COMEX的电解铜持续cancel，注销仓单自1月起陆续发往北美； 其二，南美地区货源发往亚洲量减少，部分远洋货源船期后移；其三，春节期间非洲地区部分货源亦发至北美。以上这些均使得COMEX铜库存持续攀升，2月12日COMEX铜库存已经升至100,341短吨。 后市 展望后市，宏观面上，美国上月通胀高于预期。美国1月消费者物价指数（CPI）上涨0.5%，超过预期的0.3%，并创下2023年8月以来的最大环比涨幅。1月CPI同比上涨3%，调查的经济学家预期为上涨2.9%。核心CPI同比上涨3.3%，高于预期的3.1%。利率期货交易员目前认为年底前将降息27个基点，这意味着全年只进行一次25个基点的降息的可能性较大，数据公布前的降息预期为约37个基点。目前市场将继续评估美国关税的影响，随着美国关税政策的频繁调整，关税不确定性仍较强，后市关注美国关税政策中扰动铜市走向的相关信息。此外，后市，1月中美的PMI数据也值得关注。随着两会召开的临近，关注相关的宏观信息以及两会代表的发言。 基本面上，铜矿供应偏紧的局面未见缓解，使得铜价获得了供应端的支撑。国内铜库存已累库至32万吨上方，目前下游仍处消费淡季，铜价攀升将使得下游采购补库情绪被抑制。海外LME铜库存的去库，将使得伦铜价格获得支撑。COMEX铜库存升至十万短吨上方，待后市市场对特朗普关税的担忧情绪出现缓解，COMEX铜库存将最终压制COMEX铜的市场表现。 综上，随着两会的临近，国内市场对宏观利好的预期或将支撑铜价。不过，美国关税政策引发的市场对全球贸易冲突的担忧或将反复影响市场的情绪偏好变化，进而扰动铜价。基本面上，铜价将获得铜原料供应偏紧的支撑；下游铜消费仍处消费淡季且铜价居高抑制了下游消费情绪，消费端口对铜价的支撑减弱，叠加国内铜库存的累库均将限制国内铜价的上涨幅度，这从三大期货交易所的月线涨幅也有所体现。不过，在COMEX铜价与LME铜价日前创下创纪录的溢价高点之后，随着COMEX铜价出现回落，COMEX铜价与LME铜价仍保持数百美元的价差，对沪铜仍有带动作用。后市重点关注宏观面对铜价走向的影响，以及随着铜精矿指数跌至负数，市场交易铜市供应偏紧的情绪是否会继续出现升温。 机构评论 国信期货研报指出，周四，沪铜上涨，主力合约增仓8000余手。现货方面，铜价上涨，市场成交有限。宏观方面，市场对于未来通胀回升、贸易摩擦进一步升级以及需求下滑的担忧，预计将放大金属价格的波动性。基本面而言，目前中国铜消费市场逐渐回暖，但当前下游需求整体仍处于淡季恢复阶段，节日期间的累库预计也施压于铜价，据SMM数据，截至2月13日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一增加2.14万吨至32.62万吨，较上周四增加5.31万吨，较春节前增加16.04万吨，节后首周案库幅度较去年同期多4.23万吨。整体而言，基本面给予铜价上涨动力有限，关注宏观情绪变化对铜价的影响，沪铜接近近期高位后上方面临一定压力，预计震荡运行，以震荡思路对待。 华鑫期货研报认为：铜再现强势，临近前高。即将进入2月下旬，市场也将逐步聚焦3月份两会政策的预期，继续维持偏积极的操作策略，铜铝后期反弹可看高一线。 高盛表示，他们的基准预测包括，到2025年底，美国对铜进口征收10%关税的可能性为70%。 智利国家铜业委员会表示，预计2025年铜价平均为4.25美元/磅，预计2026年铜价平均为4.25美元/磅。 花旗认为，关税进一步升级将导致在6-12个月内看涨黄金，金价将升至每盎司3000美元；同时看涨白银，将升至每盎司36美元；还看跌 铜 价 在未来三个月将跌至每吨8500美元。 推荐阅读： 》LME与COMEX两市价差持续扩大国际电解铜市场有何变化【SMM分析】 》周内全国主流地区铜库存上升2.14万吨【SMM周度数据】 》2025年开年电解铜产量就站稳百万吨大关未来将继续走高【SMM分析】 欲知更多铜市基本面、价格以及政策技术面消息，敬请参与 CCI2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 ~

SMM网讯：以下为上海期货交易所2月13日金属库存日报：

艾芬豪矿业执行联席董事长罗伯特·弗里兰德 (Robert Friedland) 、联席董事长郝维宝 (Weibao Hao) 与总裁玛娜·克洛特 (Marna Cloete) 今天公布与一家英国私营公司组建勘查合资企业，将在世界第三大沉积岩容矿型铜矿带哈萨克斯坦 (Kazakhstan) 的楚萨雷苏 (Chu-Sarysu) 盆地开展勘查。 合资企业负责的探矿权面积达16,000平方公里，勘查前景可观，拥有大量苏联时期积累的勘查数据。探矿权的面积几乎是艾芬豪西部前沿 (Western Foreland) 勘查项目的7.5倍。 艾芬豪将投入1,870万美元的资金，用于前两年的勘查活动，并可行使挣股权，逐步提高艾芬豪的所有权至80%。目前正进行勘查活动，包括聘请专门的勘查团队。现正就航空物探合同进行招标，预计很快完成评标和签约。 艾芬豪创始人兼执行联席董事长罗伯特·弗里兰德评论说﹕“您也许会惊奇我们为什么要去哈萨克斯坦？因为哈萨克斯坦是一个重大的矿业辖区，拥有全球第三大的蕴藏铜矿的盆地。艾芬豪集团在哈萨克斯坦有着悠久的历史。我们热爱这个国家，热爱这里的人民。我们热切期待重返哈萨克斯坦这个伟大的国度，进一步探索和解密楚萨雷苏盆地的巨大地质潜力。” “我们位于刚果民主共和国 (以下简称 “刚果 (金)”) 的卡莫阿–卡库拉 (Kamoa-Kakula) 铜矿项目成就斐然、西部前沿项目也不断扩大铜矿发现，足以证明我们在发现和开采顶级沉积岩容矿型铜矿床方面有着丰富的经验和知识。过去28年，我们在刚果 (金)发现了超过5,000万吨铜，并且还在继续获得新发现。我们将在这成功基础上迈进，再创辉煌。” “艾芬豪这次战略性合作为我们提供了一个弥足珍贵的契机，利用我们在勘查方面的专业知识，在全球最具前景的蕴藏铜矿的盆地之一开展勘查。楚萨雷苏盆地的探矿权面积达16,000多平方公里，占该矿区最大的土地持有权，有望成为全球最大型的铜矿勘查项目之一。” “艾芬豪在新兴矿业管辖区 (包括哈萨克斯坦) 建立了丰功伟绩，我们感到十分自豪，能够运用专业知识为股东和运营国家的当地社区创造持久价值。我们的承诺不仅限于发现重要的铜资源，还专注于可持续发展，在哈萨克斯坦创造长远的经济发展机会。” “这次合作为我们日益增长的铜矿勘查业务锦上添花，进一步配合毗邻卡莫阿–卡库拉的西部前沿探矿权的快速发展。西部前沿探矿权是我们在刚果 (金) 积极推进铜矿生产的第二梯队项目，预计快将公布勘查工作的最新进展。” 哈萨克斯坦楚萨雷苏盆地是全球第三大蕴藏铜矿的盆地，仅次于资源丰富的中非铜矿带 楚萨雷苏是全球第三大的蕴含沉积岩容矿型铜矿的盆地，已查明的铜矿产资源为2,700万吨，仅次于中非铜矿带和欧洲铜矿带。 楚萨雷苏盆地包含多个大型矿床，其中 Zhezkazgan 矿区拥有100年历史，蕴藏超过 2,200万吨铜。矿区共有一座露天矿和6座地下矿山，每年生产约20万吨铜，以及大量的银副产品。 美国地质调查局 (USGS) 预测，楚萨雷苏盆地约有2,500万吨潜在铜矿资源 (注：科研预测性，并非具有工业意义的矿产资源量)，尚待勘查发现，凸显了其巨大的勘查潜力。另外，楚萨雷苏盆地还发育铅、锌、银、钡和锶等金属矿产。尽管勘查前景可观，在过去40多年尚未开展具有规模的绿地勘查。 合资企业将充分利用艾芬豪矿业过去数十年所累积的勘查成功经验，包括在刚果(金)西部前沿陆棚的卡莫阿 (Kamoa)、卡库拉 (Kakula)、Makako和Kitoko发现超过5,000万吨沉积岩容矿型铜矿。 艾芬豪矿业在探矿权内寻找下一个大型铜矿。探矿权面积达16,000平方公里，是西部前沿陆棚的7.5倍 艾芬豪已获得合资企业探矿权的初始20%股权，并将于未来两年投入1,870万美元用于勘查开支。公司于2024年第四季度提交探矿权申请，总面积约16,000平方公里。艾芬豪的合作伙伴英国 Pallas Resources公司已经整理并数字化了涵盖探矿权的大量苏联时期的勘查数据，初步分析结果突出显示多个潜在靶区，在今年晚些时候完成航空物探后将作进一步研究。 两年之后，艾芬豪有权在随后的四年内投入高达1.15亿美元 (以保留整个探矿权为基础) 资金以获得控制性多数股权。艾芬豪可根据每个探矿权证自行决定追加勘查开支，且视乎勘查成果和前景调整投资计划。 如果取得重大铜矿发现，艾芬豪可出资及完成预可行性研究以获得高达80%的股权。 （哈萨克斯坦主要铜矿产区和大型铜矿项分布。美国地质调查局预测，楚萨雷苏盆地蕴藏着约2,500万吨潜在的沉积岩容矿型铜矿，尚待勘查发现） 哈萨克斯坦是一个勘查程度低，且成本低、矿业友好的政治辖区 中亚国家哈萨克斯坦拥有悠久的矿业历史，是全球规模最大的铀生产国、世界第二大的铬铁矿生产国，同时是铜、锌、铁矿石和煤炭的主要生产国。目前，矿业和采石业占哈萨克斯坦的国内生产总值 (GDP) 约14%、占出口17.5%，相当于约105亿美元。 哈萨克斯坦是矿产勘查和开采成本效益极高的辖区，拥有熟练的劳动力和相对较低的运营成本 (包括劳动人手和电力)。 哈萨克斯坦拥有巨大的地质潜力，但该国的勘查开支相比其它主要矿业管辖区明显较低。标普全球数据显示，哈萨克斯坦在过去15年，在勘查活动上的平均开支约 1 亿美元 / 年。然而，过去12个月的勘查活动明显增加，主要由于勘查许可权证的新注册流程得到简化，以及苏联时期的物探数据的开放。 关于艾芬豪矿业 艾芬豪矿业是一家加拿大的矿业公司，正在推进旗下位于南部非洲的三大旗舰项目：位于刚果(金)的卡莫阿–卡库拉铜矿山、同样位于刚果(金)的基普什 (Kipushi) 超高品位锌–铜–锗–银矿多金属矿山；以及位于南非的普拉特瑞夫 (Platreef) 顶级钯–镍–铂–铑–铜–金矿的建设项目。 同时，艾芬豪矿业正在勘查前景可观的西部前沿探矿权内寻找新的铜矿资源。西部前沿探矿权由艾芬豪矿业持有60-100%权益，面积是毗邻的卡莫阿–卡库拉铜矿的5倍。艾芬豪正寻找新的沉积铜矿资源，并计划扩大和圈定公司下一大型开发项目Makoko, Kiala及Kitoko高品位铜矿资源范围。 欲知更多铜市基本面、价格以及政策技术面消息，敬请参与 CCI 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 ~