沪铜早间低开，日内整体偏弱运行，收盘下跌0.26%。美国关税政策继续干扰市场，市场担忧工业品需求预期，最近美指持续反弹，国内仍处于季节性淡季，铜价继续承压。

最近伴随着关税暂缓期的结束，美国威胁对更多国家加征关税，对进口铜的关税更多细节也需要进一步跟踪，市场不确定性仍然存在。光大期货表示，海外市场关注力仍放在关税方面，继特朗普单方面向向各大经济体发关税函后，一些经济体也做出相应的反馈，如欧盟和巴西表示将公布对等反制措施，市场担忧贸易冲突加剧。短线来看铜仍可能偏弱，但50%的铜关税事件落地前后也会引起铜价强波动，注意盘中异动风险。

目前国内铜精矿现货加工费仍然在极低位置徘徊，国内冶炼厂并未敲定第三季度现货铜精矿加工费指导价，在生产利润不断受到压缩的背景下，需继续跟踪海外和国内冶炼厂开工情况。最近铜重心回落，不过下游需求未有明显起色，周一国内精铜社会库存更多是受上海地区到货减少影响。

（文华综合）