》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 藏格矿业日前接受了莫尼塔(上海)信息咨询有限公司王海涛、光大证券研究所赵乃迪、中原证券研究所顾敏豪等115位分析师和投资者的调研。回答了投资者关心的一系列问题。 对于投资者关心的，藏格矿业新项目的建设节奏以及未来钾铜锂的战略规划推进情况，藏格矿业表示，公司在对外公告中披露，老挝钾矿项目争取于2023年年底完成勘探工作并提交勘探报告，于2024年年底完成可行性研究和环境社会影响评估报告的报批，于2025年下半年开始采矿工程建设，于2026年投产并争取达到设计产能。这是根据公司与老挝政府签署的《钾盐勘探协议》作出的粗略时间规划。 从实际运作情况看，目前老挝政府积极支持钾盐矿产资源开发，灵活执行矿产资源政策，只要科学论证、依据充分、批准认可，就有条件提前动工建设；鼓励先投资，跟进落实勘探建设，可研及环评报告的编制及评审，采矿权证的获取等相关工作；投资主体公司会立足现有的勘探工作基础，以3个月为期限，先行提交储量报告，再跟进可研、环评工作，然后尽快取得采矿许可证；加快项目实施进度，大幅缩短投产时间。 藏格矿业长期以来都是立足于主业，专注于主业，实现稳定经营、持续增长。立足青海察尔汗盐湖万吨碳酸锂生产线，加大创新力度、持续开展技术研发，在稳产基础之上实现新的产量突破；藏格锂业为麻米错盐湖开发建设提供技术运营支持，重点推进麻米错盐湖首期5万吨碳酸锂项目，公司高层极为重视，组建专门队伍，总经理亲自带队，部分成员驻扎西藏阿里改则县办公，近期开展了大量的工作，取得了明显成效，力促尽快取得纸质采矿权证、尽快启动项目建设、尽快投入生产、尽快产生收益。 公司参股的巨龙铜业2022年实现铜产量11.51万吨，2023年计划实现巨龙铜矿一期15万吨/年全面达产；按照矿产建设的总体规划，将持续推进巨龙铜矿二期、三期项目建设，计划到2025年实现年产铜35万吨，2030年实现年产铜60万吨。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 金诚信2月23日晚间公告，公司本次拟以不超过1亿美元的交易金额，通过全资子公司认购Cordoba矿业位于哥伦比亚的全资子公司CMH公司50%的权益。若本次交易顺利完成，公司及Cordoba矿业将分别通过CMH公司拥有SanMatias项目包括Alacran铜金银矿在内的50%权益。 本次交易不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。公司目前通过全资子公司持有Cordoba矿业19.995%的股权，鉴于公司控股股东金诚信集团有限公司的一名高级管理人员现担任Cordoba矿业董事，根据《上海证券交易所股票上市规则》，Cordoba矿业及其全资子公司为公司的关联法人，上述交易将构成关联交易。 交易背景 金诚信于2019年11月通过全资子公司开元矿业投资有限公司与Cordoba矿业签署《股份认购协议》，认购Cordoba矿业19.995%的股权，从而参与其SanMatias项目。其后根据《股份认购协议》中反稀释条款的约定，多次参与Cordoba矿业股份增发以保持股权不被稀释。2022年1月，Cordoba矿业发布的针对SanMatias项目Alacran铜金银矿床的预可行性研究显示该项目具有较好的开发前景。公司此次拟进行的投资旨在加深与Cordoba矿业的合作，以深度参与Alacran铜金银矿的后续开发建设。 主要交易对方的基本情况 Cordoba矿业，是一家根据加拿大不列颠哥伦比亚省法律注册成立的矿产勘探公司，同时在加拿大多伦多证券交易所（股票代码：CDB）以及美国纳斯达克交易所（股票代码：CDBMF）上市。IvanhoeCapitalCorporation（艾芬豪资本集团）旗下IvanhoeElectricInc.为其控股股东，持股比例约为63.36%；公司现持有Cordoba矿业19.995%的股权，为其第二大股东。 Cordoba矿业的主要资产为位于哥伦比亚的SanMatias项目，该项目主要包括Alacran铜金银矿床及周边的AlacranNorth矿床、MontielEast矿床、MontielWest矿床、CostaAzull矿床。Cordoba矿业目前通过其全资子公司拥有上述各项矿权。 根据Cordoba矿业披露的公开的信息，截至2022年9月30日，Cordoba矿业资产总额约864万加元，负债总额约1,836万加元。Cordoba矿业现有项目处于勘探、可行性研究等阶段，尚未产生收入，2022年前三季度净亏损约2,027万加元（以上数据未经审计）。 项目估值 本次项目估值以Alacran矿床资源量为主，公司根据2022年1月Cordoba矿业发布的针对Alacran铜金银矿床之预可行性研究为基础进行估值。 1、生产计划：Alacran铜金银矿体服务年限13年，露天开采日均处理矿石22,000吨，年平均产铜金属68.8百万磅，金金属55千盎司，银金属386千盎司。项目累计约回收铜849百万磅、金0.7百万盎司、银4.7百万盎司，铜和贵金属精矿平均回收率约为铜92.5%，金78.1%、银62.9%。铜精矿预计含有非常低的有害元素，如砷和铅。 2、投资：本项目包括采矿工业区、选矿工业区及公辅设施等，总投资5.91亿美元，其中建设投资4.349亿美元，后续追加投资1.56亿美元。 3、估值：本次估值采用折现现金流量法。按照铜价3.3美元/磅，金价1,650美元/盎司和银价21美元/盎司计算，该项目税后净现值为199,839千美元（折现率8%）。 对上市公司的影响 （一）公司此次拟与Cordoba矿业进一步合作，以深度参与Alacran铜金银矿的后续开发建设，符合公司的长期发展规划，有利于推动公司持续、稳定、健康发展，不存在损害公司及股东、特别是中小股东权益的情形。 （二）本次交易金额不超过10,000万美元，约人民币6.8亿元，占公司2021年度经审计归母净资产的13%，资金将根据协议约定，按照项目重要节点的推进情况分期支付，资金来源为公司自筹，短期内不会对公司造成较大的资金压力。 （三）交易完成后可能新增关联交易的说明 本次交易完成后，公司作为CMH公司股东，根据SanMatias项目进展及股东协议约定，存在按照股权比例向CMH公司提供后续项目开发资金的可能；另外，公司（或公司指定的子公司）享有为SanMatias项目进行设计（FEED）及提供工程设计、采购和建设（EPC）总承包的优先报价权，亦有权按合理的商业条件和市场价格与 Minerales 就项目产品的包销权进行谈判，若公司与Cordoba方就上述事项达成一致，将新增关联交易。 》点击查看SMM铜产业链数据库 推荐阅读： 》铜精矿指数九连跌之际嘉能可重启了一铜矿 但仍将破80美元/吨？ 》铜矿供应恶化加剧 卖方报盘一跌再跌【SMM分析】 》热议：全球铜矿供应浪潮来袭？2023年或将达到峰值！

诺德股份日前公告，为满足公司业务发展需要，公司拟在广东省深圳市福田区投资设立全资子公司，注册资本为5亿元人民币，本次设立全资子公司，为公司扩建或新项目建设经营发展所需，符合公司战略发展规划。 公告显示了子公司设立基本情况： 公司名称为诺德光伏能源有限公司（预注册名，具体以工商登记为准）；出资方式为现金出资；资金来源：自有资金；该公司的经营范围：光伏行业及储能行业相关符合的经营项目（具体以当地工商注册规定及业务许可证为准）。 谈到对外投资的目的，诺德股份表示，本次设立全资子公司，为公司进一步开拓全国范围内的光伏、储能等业务领域所需，通过光伏、储能项目的拓展，与产业链中的上下游客户产生积极的互动， 以光伏、储能项目的投资及部件采购，带动铜箔客户的拓展， 解决并满足客户节能降耗、获取碳指标、布局碳市场等发展需求，符合公司战略发展规划。 诺德股份还公告了本次对外投资对公司的影响：本次对外投资设立全资子公司符合公司发展需要，投资资金来源为公司自有资金，符合公司的战略发展布局和长远发展目标，对于提高公司竞争力具有积极意义，不会对公司的财务状况及生产经营产生重大不利影响，不存在损害上市公司及全体股东特别是中小股东利益的情形。

英联股份近期在接受调研时回应了投资者关心的一系列问题。对于公司选择开展复合铜箔、复合铝箔业务的原因，英联股份介绍，公司总投资30.89亿元建设新能源汽车动力锂电池复合铜箔、复合铝箔项目，生产安全性高、成本低、能量密度高的复合铜箔、复合铝箔，选择进入复合箔材业务主要是看好其未来应用前景广阔，符合国家产业政策鼓励发展方向。在技术方面，公司组建的技术团队掌握关键工序技术；在产业化方面，公司具备成熟的生产管理经验积累能够保障项目运营推进。长期来看，公司发展复合铜箔、复合铝箔相关业务有利于丰富公司业务结构，提升公司整体盈利能力。公司看好新能源汽车动力锂电池复合铜箔、复合铝箔未来的发展空间，希望在主营业务快消品金属包装的基础上进一步拓展公司的业务板块，增强公司的盈利能力，为广大投资者持续带来效益。 英联股份近复合铜箔项目进展：（1）公司从2022年7月开始进行复合铜箔研发立项并进行复合铜箔关键生产工艺的技术攻关，并于2022年9月确定公司复合铜箔采用主流技术路线“磁控溅射-水电镀”及采购相关设备。（2）2023年2月5日，公司已经与江苏省高邮经济开发区管理委员会签署了《投资协议》，并在高邮设立控股子公司江苏英联复合集流体有限公司作为项目实施主体，项目相关事宜正在有序推进。（3）目前水镀线设备完成了安装、正在进行调试。 对于复合铜箔、复合铝箔的投产规划，公告显示，英联股份投资30.89亿元投资新能源汽车动力锂电池复合铜箔、复合铝箔项目，项目分为2期，建设期约3年，总计投资建设100条复合铜箔和10条复合铝箔生产线。2023年投资建设10条复合铜箔和1条复合铝箔生产线。据其介绍，该公司的复合箔材的下游应用领域主要为动力电池、储能电池和3C消费电池领域。该公司复合铜箔采用流技术路线“两步法”。 对于公司原来的主营业务与复合箔材业务是否有协同性的问题，英联股份表示，公司自成立以来，一直致力于快消品金属包装领域的研发、生产、销售，2017年上市后，持续深耕快消品金属包装领域，公司主营业务规模快速扩张，积累了丰富的精益制造的管理经验。目前，公司已建成汕头智能生产基地和扬州饮料易开盖基地两大行业标杆、智能化生产基地，实现制造体系的生产、仓储物流、信息流自动化。公司本次开展复合铜箔、复合铝箔项目，能充分发挥和利用本公司积累的精益生产和管理经验，推动产业化发展，增强公司竞争实力。

金诚信2月23日晚间公告，公司本次拟以不超过1亿美元的交易金额，通过全资子公司认购Cordoba矿业位于哥伦比亚的全资子公司CMH公司50%的权益。若本次交易顺利完成，公司及Cordoba矿业将分别通过CMH公司拥有SanMatias项目包括Alacran铜金银矿在内的50%权益。 本次交易不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。公司目前通过全资子公司持有Cordoba矿业19.995%的股权，鉴于公司控股股东金诚信集团有限公司的一名高级管理人员现担任Cordoba矿业董事，根据《上海证券交易所股票上市规则》，Cordoba矿业及其全资子公司为公司的关联法人，上述交易将构成关联交易。 交易背景 金诚信于2019年11月通过全资子公司开元矿业投资有限公司与Cordoba矿业签署《股份认购协议》，认购Cordoba矿业19.995%的股权，从而参与其SanMatias项目。其后根据《股份认购协议》中反稀释条款的约定，多次参与Cordoba矿业股份增发以保持股权不被稀释。2022年1月，Cordoba矿业发布的针对SanMatias项目Alacran铜金银矿床的预可行性研究显示该项目具有较好的开发前景。公司此次拟进行的投资旨在加深与Cordoba矿业的合作，以深度参与Alacran铜金银矿的后续开发建设。 主要交易对方的基本情况 Cordoba矿业，是一家根据加拿大不列颠哥伦比亚省法律注册成立的矿产勘探公司，同时在加拿大多伦多证券交易所（股票代码：CDB）以及美国纳斯达克交易所（股票代码：CDBMF）上市。IvanhoeCapitalCorporation（艾芬豪资本集团）旗下IvanhoeElectricInc.为其控股股东，持股比例约为63.36%；公司现持有Cordoba矿业19.995%的股权，为其第二大股东。 Cordoba矿业的主要资产为位于哥伦比亚的SanMatias项目，该项目主要包括Alacran铜金银矿床及周边的AlacranNorth矿床、MontielEast矿床、MontielWest矿床、CostaAzull矿床。Cordoba矿业目前通过其全资子公司拥有上述各项矿权。 根据Cordoba矿业披露的公开的信息，截至2022年9月30日，Cordoba矿业资产总额约864万加元，负债总额约1,836万加元。Cordoba矿业现有项目处于勘探、可行性研究等阶段，尚未产生收入，2022年前三季度净亏损约2,027万加元（以上数据未经审计）。 项目估值 本次项目估值以Alacran矿床资源量为主，公司根据2022年1月Cordoba矿业发布的针对Alacran铜金银矿床之预可行性研究为基础进行估值。 1、生产计划：Alacran铜金银矿体服务年限13年，露天开采日均处理矿石22,000吨，年平均产铜金属68.8百万磅，金金属55千盎司，银金属386千盎司。项目累计约回收铜849百万磅、金0.7百万盎司、银4.7百万盎司，铜和贵金属精矿平均回收率约为铜92.5%，金78.1%、银62.9%。铜精矿预计含有非常低的有害元素，如砷和铅。 2、投资：本项目包括采矿工业区、选矿工业区及公辅设施等，总投资5.91亿美元，其中建设投资4.349亿美元，后续追加投资1.56亿美元。 3、估值：本次估值采用折现现金流量法。按照铜价3.3美元/磅，金价1,650美元/盎司和银价21美元/盎司计算，该项目税后净现值为199,839千美元（折现率8%）。 对上市公司的影响 （一）公司此次拟与Cordoba矿业进一步合作，以深度参与Alacran铜金银矿的后续开发建设，符合公司的长期发展规划，有利于推动公司持续、稳定、健康发展，不存在损害公司及股东、特别是中小股东权益的情形。 （二）本次交易金额不超过10,000万美元，约人民币6.8亿元，占公司2021年度经审计归母净资产的13%，资金将根据协议约定，按照项目重要节点的推进情况分期支付，资金来源为公司自筹，短期内不会对公司造成较大的资金压力。 （三）交易完成后可能新增关联交易的说明 本次交易完成后，公司作为CMH公司股东，根据SanMatias项目进展及股东协议约定，存在按照股权比例向CMH公司提供后续项目开发资金的可能；另外，公司（或公司指定的子公司）享有为SanMatias项目进行设计（FEED）及提供工程设计、采购和建设（EPC）总承包的优先报价权，亦有权按合理的商业条件和市场价格与 Minerales 就项目产品的包销权进行谈判，若公司与Cordoba方就上述事项达成一致，将新增关联交易。

SMM2月22日讯：今日，美元指数震荡飘绿，原油期货小跌，截至15:07分，美元指数跌0.08%，美原油及布伦特原油跌0.5%左右。 金属期货市场： 截至日间收盘，内盘金属多飘红。基本金属仅沪铝、镍分别跌0.27%、1.08%，沪锡涨1.87%，沪铅涨0.52%，沪铜涨0.37%，沪锌涨0.17%。 黑色系涨跌互现，不锈钢涨1.25%，螺纹、焦煤涨0.1%及以上，铁矿跌0.38%，热卷跌0.23%，焦炭跌0.12%。 贵金属，沪金涨0.16%；沪银三连涨，今日收涨0.36%。截至15:12分，COMEX黄金涨0.09%，COMEX白银跌0.27%。 LME金属普跌，截至15:13分，仅伦铅涨0.02%，伦锌、锡跌1.2%及以上，伦铜、铝跌1%及以上。 》2月22日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|废金属|稀土|小金属|新能源|光伏 截至2月22日15:15分 》点击查看金属期货走势 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM日评 ► 缺乏更多上行动力 BC铜价维持高位震荡 上期所沪铜2304合约收于70200元/吨，若以BC铜2304合约62680元/吨来算，其税后价格约为70828元/吨，沪铜2304合约与BC铜2304合约之间价差…… 》点击查看详情 ► 沪铜继昨日突破后今高位受阻 70000元/吨上方多空活动力度加大 日内美元指数站上近日均线上方，限制伦铜部分涨幅；今晚美联储将公布2月货币会议纪要，市场较为关注。日内伦铜重心从9176.0美元/吨下移至9100.0美元/吨附近，预计今晚将测试…… 》点击查看详情 ► 沪铅录得四连阳 承压40日均线 铅延续偏强震荡，持货商随行出货，多以小贴水报价，期间原生铅和再生铅炼厂亦是积极出货，市场流通货源较多，而下游企业前期库存尚未消化，短期…… 》点击查看详情 ► 日内沪锌震荡 宏观鹰派下涨势放缓 沪锌主力2304合约开于23520元/吨，开盘后多空博弈沪锌围绕日均线震荡整理，终收涨报23555元/吨，涨60元/吨，涨幅0.26%，成交量增加至93690手，持仓量增加5168手至85393手。日内沪锌录得一阴线，上贴布林道中轨。欧元区PMI初值升至52.3，欧洲央行欲再度…… 》点击查看详情 ► 沪锡涨势减退 仓单库存微增 基差方面，沪锡2303和2304合约间基差较上一交易日扩大240元/吨，至100元/吨；沪锡2304和2305合约间基差较上一交易日收窄10元/吨，至30元/吨；沪锡2305和2306合约间基差较上一交易日…… 》点击查看详情 ► 现货升水断崖下跌 纯镍下游需求小幅回暖 沪镍高位回调，市场成交活跃。纯镍方面，高镍价抑制需求问题严峻，上游出货心态偏强，今日现货升水…… 》点击查看详情 ► 期现价格仍在走高 不锈钢现货成交稍有回落 2月22日，日内锡佛两地不锈钢现货价格有所上涨。据SMM调研，近日2、4系冷轧成交情况尚可，今日稍有转弱，价格上涨动力不足。日内304冷轧成交…… 》点击查看详情 ► 铁矿石限仓影响市场情绪 短期内矿价震荡偏强运行 受铁矿石限仓影响，自昨夜盘市场情绪波动加剧，矿价上涨放缓。据SMM统计的高炉开工率及高炉产能利用率小幅上升，因部分钢厂延迟复产，铁水产量…… 》点击查看详情 ► 焦炭供需面向好发展 需求端，近期终端需求明显回暖，且钢材价格小幅回升，钢厂利润得到修复，高炉开工…… 》点击查看详情 股市收盘 ► 沪指缩量调整失守3300点 北向资金净卖出近50亿 大盘全天震荡调整，三大指数均小幅下跌，沪指失守3300点。盘面上，毫米波雷达概念股开盘大涨。卫星导航概念股震荡走强。软件、信创概念股午后异动。消费股盘中冲高。下跌方面，固态电池等赛道新技术方向集体调整。总体上个股跌多涨少，两市超2400只个股下跌。沪深两市今日成交额7833亿，较上个交易日缩量1381亿。板块方面，毫米波雷达、卫星导航、造纸、仪器仪表等板块涨幅居前，POE胶膜、钙钛矿电池、固态电池、钠离子电池等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.46%，深成指跌0.57%，创业板指跌0.73%。北向资金全天净卖出47.34亿元，其中沪股通净卖出34.37亿元，深股通净卖出12.97亿元。 》点击查看详情 今日，煤炭行业板块飘红，截至日间收盘板块指数涨0.55%。个股普涨，冀中能源涨7.26%，昊华能源涨2.66%，电投能源涨1.7%。 》 【SMM今日要闻】金属内外分化 不锈钢四连涨 | 稀土市场解析 | 锂矿争夺风云再起

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 SMM2月22日讯：今日沪铜主力高开低走，沪铜盘中最高触及70670元/吨，收涨0.37%，报70090元/吨。沪铜在高位徘徊了近半个月的时间，虽然未获得基本面太大的支撑，但沪铜在宏观乐观预期向好的带动下，21日重返七万关口。而通过这两个交易日多空双方的激烈角逐也可以看出，沪铜想要守住七万关口也有一定的难度。至于其能否站稳七万关口，要看宏观向好能否持续。 》点击查看SMM有色行情数据看板 》点击查看铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 现货方面，现货价格走势与期货基本一致，以SMM 1#电解铜的报价为例，2月22日，SMM 1#电解铜的价格报70230~70400元/吨，日均价为70315元/吨，较前一交易日的均价上涨610元/吨。 宏观方面 【习近平总书记重要文章：《当前经济工作的几个重大问题》】坚定发展信心，充分认识经济社会发展取得的新成绩；准确把握形势，坚定推动高质量发展的战略自信；狠抓贯彻落实，以钉钉子精神做好全年经济工作。着力扩大国内需求，加快建设现代化产业体系，深入实施产业基础再造工程，支持专精特新企业发展，推动制造业高端化、智能化、绿色化发展。 》点击查看详情 【国家发改委：努力推动经济实现质的有效提升和量的合理增长】坚定发展信心，充分认识经济社会发展取得的新成绩；准确把握形势，坚定推动高质量发展的战略自信；狠抓贯彻落实，以钉钉子精神做好全年经济工作；着力扩大国内需求。推动经济社会发展绿色转型。积极稳妥推进碳达峰碳中和，完善能源消耗总量和强度调控，重点控制化石能源消费，逐步转向碳排放总量和强度“双控”制度，推动能源清洁低碳高效利用，加快规划建设新型能源…… 》点击查看详情 【工信部部长金壮龙：加快推进新型工业化】工业和信息化部党组书记、部长金壮龙发表题为《加快推进新型工业化》文章，文章指出，推进新型工业化是实现中国式现代化的必然要求，推进新型工业化是全面建成社会主义现代化强国的根本支撑，推进新型工业化是构建大国竞争优势的迫切需要，推进新型工业化是实现经济高质量发展的战略选择。推动产业体系优化升级。坚守实体经济特别是制造业，巩固完整产业体系优势，保持制造业…… 》点击查看详情 【国家发改委产业司召开部分重点省份工业稳增长座谈会】为准确研判当前工业经济形势，加力振作工业经济运行，扎实做好全年产业发展工作，2月17日，产业司主要负责同志在杭州市主持召开部分重点省份工业稳增长座谈会。会议指出，工业是国民经济的主体，工业经济总量的合理增长，是我国经济行稳致远的“压舱石”，也是高质量发展的基础和前提。要把工业稳增长放在更加重要的位置，加强工业经济监测分析，加快推动企业复工达产，稳定和扩大制造业投资，推动重点产业结构调整，营造良好发展环境，努力争取一季度工业经济平稳开局，全力促进工业经济平稳增长，为稳定经济大盘打下坚实基础。 美国美国2月企业活动反弹，触及八个月以来的最高水平，强劲经济数据再次显现美国韧性。但市场也在等待更多的消息，诸如美联储会议纪要和美国第四季度核心PCE物价指数等，以判断美联储加息走向。 当地时间周二，欧洲央行行长拉加德在讲话中明确表示，欧洲央行计划在3月份的政策会议上加息50个基点，并决心将通胀率恢复到2%的目标，而具体的货币政策将视通胀、劳动力等数据决定。 消息面 据国家统计局数据，2022年有色金属行业工业增加值同比增长5.2%，较工业平均水平高1.6个百分点。十种有色金属产量6774万吨，同比增长4.3%。其中，精炼铜产量1106万吨，同比增长4.5%。 国际铜业研究小组(ICSG)在最新月度报告中称，2022年12月全球精炼铜市场供应过剩3吨，11月短缺9.3万吨。2022年12月全球精炼铜产量和消费量均在220万吨附近。ICSG周二表示，2022年全球精炼铜市场供应短缺37.60万吨，之前一年供应短缺45.50万吨。　　 泰克资源周二宣布，计划公司分拆为两家独立的上市公司，分别是Teck Metals Corp.和Elk Valley Resources Ltd.，前者将专注于铜等贱金属生产，后者将专注于炼钢煤炭生产。此举几乎可以肯定会让Teck Metals成为收购目标。目前，在需求加速增长导致全球铜供应短缺日益逼近之际，大型矿业公司都在寻找铜矿。据知情人士透露，必和必拓、力拓和嘉能可正积极寻求扩大其铜业务，这些公司也一直是泰克资源在美洲资产的长期买家。 库存方面 截至2月20日，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.45万吨至32.99万吨，虽然进口铜到货量仍不多，但下游消费有转弱的迹象，令库存仍在持续增加。目前总库存较春节前的19.66万吨增加13.33万吨。周末仅上海地区去库，广东和重庆的库存都是增加的，其他地区变化不大。 周末上海地区库存减少的原因是，进口铜到货仍较少，但下游在正常补货；但据悉进口铜将陆续到港关注后市的清关量。广东地区库存大幅增加的原因是，有少量进口铜流入，但更重要的原因是消费不佳，据我们了解有几家铜杆企业因成品库存过高被迫停产，这从广东日均出库量大幅下降也能反映出来。 展望本周，关注进口铜的清关量会不会增加，另外，因临近月末下游需求也会出现减弱，因此，我们预计本周周度库存将继续增加。 后市：预计铜价短期偏强震荡 基本面方面，铜价近日走高，贴水无法继续扩大，且下游采购意愿不高，仅按照刚需补货。预计消费在高价打压下，难以出现显著变化。 价格方面，受对国内消费旺季强预期的影响，SMM预计铜价短期偏强震荡，至于沪铜能在七万关口呆多久，还需看宏观能否持续向好。 机构观点 广发期货研报表示，国内两会乐观预期牵引，美元阶段性偏强压制，而盘面注意力更多偏向国内，整体情绪乐观。基本面上，矿端干扰频繁，进口铜精矿指数持续回落。3~5月国内精铜冶炼厂检修较集中，产量释放受限。加工和下游企业逐步恢复生产，再生铜对精铜消费替代增强，精铜需求恢复略低于预期。LME库存低位，国内维持累库。短期铜价偏强震荡，维持低多思路，前期多单逢高减持。 金源期货研报表示，产业方面：据乘联会，2月狭义乘用车零售销量预计135万辆，同比增长7.2%，环比增长4.3%；其中新能源零售销量预计40万辆，同比增长46.6%，环比增长20.3%，渗透率29.6%。目前市场对于国内经济好转的乐观预期支撑铜价再度走强，沪铜再度站上7万的整数关口，其继续看好铜价表现。 推荐阅读： 》云铜2023年长单TC有所增长 现货TC或于二季度上半季度回升【SMM分析】 》发生了什么？铜库存急速飙升！ 元宵已过铜消费能否回归？【SMM分析】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 SMM2月22日讯：今日沪铜主力高开低走，沪铜盘中最高触及70670元/吨，收涨0.37%，报70090元/吨。沪铜在高位徘徊了近半个月的时间，虽然未获得基本面太大的支撑，但沪铜在宏观乐观预期向好的带动下，21日重返七万关口。而通过这两个交易日多空双方的激烈角逐也可以看出，沪铜想要守住七万关口也有一定的难度。至于其能否站稳七万关口，要看宏观向好能否持续。 》点击查看SMM有色行情数据看板 》点击查看铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 现货方面，现货价格走势与期货基本一致，以SMM 1#电解铜的报价为例，2月22日，SMM 1#电解铜的价格报70230~70400元/吨，日均价为70315元/吨，较前一交易日的均价上涨610元/吨。 宏观方面 【习近平总书记重要文章：《当前经济工作的几个重大问题》】坚定发展信心，充分认识经济社会发展取得的新成绩；准确把握形势，坚定推动高质量发展的战略自信；狠抓贯彻落实，以钉钉子精神做好全年经济工作。着力扩大国内需求，加快建设现代化产业体系，深入实施产业基础再造工程，支持专精特新企业发展，推动制造业高端化、智能化、绿色化发展。 》点击查看详情 【国家发改委：努力推动经济实现质的有效提升和量的合理增长】坚定发展信心，充分认识经济社会发展取得的新成绩；准确把握形势，坚定推动高质量发展的战略自信；狠抓贯彻落实，以钉钉子精神做好全年经济工作；着力扩大国内需求。推动经济社会发展绿色转型。积极稳妥推进碳达峰碳中和，完善能源消耗总量和强度调控，重点控制化石能源消费，逐步转向碳排放总量和强度“双控”制度，推动能源清洁低碳高效利用，加快规划建设新型能源…… 》点击查看详情 【工信部部长金壮龙：加快推进新型工业化】工业和信息化部党组书记、部长金壮龙发表题为《加快推进新型工业化》文章，文章指出，推进新型工业化是实现中国式现代化的必然要求，推进新型工业化是全面建成社会主义现代化强国的根本支撑，推进新型工业化是构建大国竞争优势的迫切需要，推进新型工业化是实现经济高质量发展的战略选择。推动产业体系优化升级。坚守实体经济特别是制造业，巩固完整产业体系优势，保持制造业…… 》点击查看详情 【国家发改委产业司召开部分重点省份工业稳增长座谈会】为准确研判当前工业经济形势，加力振作工业经济运行，扎实做好全年产业发展工作，2月17日，产业司主要负责同志在杭州市主持召开部分重点省份工业稳增长座谈会。会议指出，工业是国民经济的主体，工业经济总量的合理增长，是我国经济行稳致远的“压舱石”，也是高质量发展的基础和前提。要把工业稳增长放在更加重要的位置，加强工业经济监测分析，加快推动企业复工达产，稳定和扩大制造业投资，推动重点产业结构调整，营造良好发展环境，努力争取一季度工业经济平稳开局，全力促进工业经济平稳增长，为稳定经济大盘打下坚实基础。 美国美国2月企业活动反弹，触及八个月以来的最高水平，强劲经济数据再次显现美国韧性。但市场也在等待更多的消息，诸如美联储会议纪要和美国第四季度核心PCE物价指数等，以判断美联储加息走向。 当地时间周二，欧洲央行行长拉加德在讲话中明确表示，欧洲央行计划在3月份的政策会议上加息50个基点，并决心将通胀率恢复到2%的目标，而具体的货币政策将视通胀、劳动力等数据决定。 消息面 据国家统计局数据，2022年有色金属行业工业增加值同比增长5.2%，较工业平均水平高1.6个百分点。十种有色金属产量6774万吨，同比增长4.3%。其中，精炼铜产量1106万吨，同比增长4.5%。 国际铜业研究小组(ICSG)在最新月度报告中称，2022年12月全球精炼铜市场供应过剩3吨，11月短缺9.3万吨。2022年12月全球精炼铜产量和消费量均在220万吨附近。ICSG周二表示，2022年全球精炼铜市场供应短缺37.60万吨，之前一年供应短缺45.50万吨。　　 泰克资源周二宣布，计划公司分拆为两家独立的上市公司，分别是Teck Metals Corp.和Elk Valley Resources Ltd.，前者将专注于铜等贱金属生产，后者将专注于炼钢煤炭生产。此举几乎可以肯定会让Teck Metals成为收购目标。目前，在需求加速增长导致全球铜供应短缺日益逼近之际，大型矿业公司都在寻找铜矿。据知情人士透露，必和必拓、力拓和嘉能可正积极寻求扩大其铜业务，这些公司也一直是泰克资源在美洲资产的长期买家。 库存方面 截至2月20日，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.45万吨至32.99万吨，虽然进口铜到货量仍不多，但下游消费有转弱的迹象，令库存仍在持续增加。目前总库存较春节前的19.66万吨增加13.33万吨。周末仅上海地区去库，广东和重庆的库存都是增加的，其他地区变化不大。 周末上海地区库存减少的原因是，进口铜到货仍较少，但下游在正常补货；但据悉进口铜将陆续到港关注后市的清关量。广东地区库存大幅增加的原因是，有少量进口铜流入，但更重要的原因是消费不佳，据我们了解有几家铜杆企业因成品库存过高被迫停产，这从广东日均出库量大幅下降也能反映出来。 展望本周，关注进口铜的清关量会不会增加，另外，因临近月末下游需求也会出现减弱，因此，我们预计本周周度库存将继续增加。 后市：预计铜价短期偏强震荡 基本面方面，铜价近日走高，贴水无法继续扩大，且下游采购意愿不高，仅按照刚需补货。预计消费在高价打压下，难以出现显著变化。 价格方面，受对国内消费旺季强预期的影响，SMM预计铜价短期偏强震荡，至于沪铜能在七万关口呆多久，还需看宏观能否持续向好。 机构观点 广发期货研报表示，国内两会乐观预期牵引，美元阶段性偏强压制，而盘面注意力更多偏向国内，整体情绪乐观。基本面上，矿端干扰频繁，进口铜精矿指数持续回落。3~5月国内精铜冶炼厂检修较集中，产量释放受限。加工和下游企业逐步恢复生产，再生铜对精铜消费替代增强，精铜需求恢复略低于预期。LME库存低位，国内维持累库。短期铜价偏强震荡，维持低多思路，前期多单逢高减持。 金源期货研报表示，产业方面：据乘联会，2月狭义乘用车零售销量预计135万辆，同比增长7.2%，环比增长4.3%；其中新能源零售销量预计40万辆，同比增长46.6%，环比增长20.3%，渗透率29.6%。目前市场对于国内经济好转的乐观预期支撑铜价再度走强，沪铜再度站上7万的整数关口，其继续看好铜价表现。 推荐阅读： 》云铜2023年长单TC有所增长 现货TC或于二季度上半季度回升【SMM分析】 》发生了什么？铜库存急速飙升！ 元宵已过铜消费能否回归？【SMM分析】

投资要点 HJT的少银化降本需求迫切，作为去银化“终极”手段的电镀铜更适用于HJT。2022-2023年TOPCon扩产规模高于HJT，主要系HJT总成本仍偏高，降本为HJT规模扩产的关键，而银浆成本在HJT总成本中占比最高，根据东吴证券的测算，银浆成本占HJT总成本比重约11％，因此降低银浆成本为关键，而电镀铜能够实现去银化，有望解决HJT银浆成本高的痛点，并且从工艺要求和降本效果来看，电镀铜更适用于HJT技术，（1）工艺要求：HJT独有的低温工艺符合电镀铜的工艺要求、独有的TCO薄膜能够起到阻挡作用并避免铜污染硅片内部；（2）降本效果：HJT应用电镀铜后降低非硅成本的效果最明显，根据东吴证券的测算，假设电镀铜量产后带来0.5％提效、电镀液等耗材成本0.03元/W、电镀设备价值量1亿元/GW，PERC/TOPCon/HJT三种技术路线应用电镀铜工艺后，非硅成本的降低幅度分别为2％/12％/21％。 与银包铜相比，电镀铜目前尚不具备显著降本优势，因耗材&设备折旧成本较高。电镀铜与银包铜均为降低银浆用量的浆料技术，目前电镀铜尚不具备显著成本优势：（1）增效：为电镀铜独有优势，能够通过更低电阻、更高栅线高宽比，提高0.3-0.5％效率；（2）降本：银包铜与电镀铜成本差异主要体现在材料与设备折旧方面，①材料成本：50％/30％银包铜的银浆成本分别为0.05/0.03元/W，电镀铜的铜成本可以忽略，但电镀药水和掩膜材料等目前较高约0.07元/W，未来量产后可能降低到0.03元/W；②设备折旧成本：50％/30％银包铜丝印设备单GW价值量0.4亿元，设备折旧成本为0.01元/W，而电镀铜设备单GW投资额目前2亿元，设备折旧成本约0.04元/W，有望降低至1亿元，设备折旧成本约0.02元/W；③材料+设备折旧成本合计：50％/30％银包铜合计成本分别为0.06/0.04元/W，电镀铜目前成本约为0.11元/W，尚不具备显著优势，未来耗材及设备国产化&规模放量降本后有望降低至0.05元/W。 电镀铜的产业化是抑制银浆价格上涨的重要手段。随着光伏装机量提升、银浆耗量增加可能带来银价上涨，存在银包铜成本增加的可能性。所以电镀铜能够与银包铜路线形成竞争，抑制银价上涨。根据测算银价上涨43％、银浆含税价格9295元/KG时，30％银包铜的材料+设备折旧成本为0.051元/W，电镀铜工艺量产成本约0.051元/W，此时电镀铜量产成本与银包铜打平，当银价上涨超过43％时电镀铜成本低于银包铜。 电镀铜即将开启产业化。早期电镀铜以研发线和中试线为主，没有大规模量产，2022年以来耗材借鉴PCB领域的湿膜、设备借鉴半导体领域的激光方案等均有所突破，快速导入验证中，但仍存在设备产能&环保&良率等问题，东吴证券预计2023年行业进行中试，2024年导入量产。 多种技术方案角力，电镀铜设备商率先受益。目前电镀铜设备价值量2亿元/GW，东吴证券预计有望下降到1亿元/GW，到2025年电镀铜设备市场空间达30亿元，2023-2025年CAGR达260％。（1）种子层（价值量占比25％）：种子层提升栅线与TCO层之间导电性和附着力，东吴证券看好PVD为主流；（2）图形化（占比30％）：分为掩膜、曝光、显影，东吴证券看好经济性更强的油墨+掩膜类光刻；（3）电镀（占比25％）：包括水平镀、垂直镀等，东吴证券看好水平镀，有望满足光伏大产能低成本需求。其它设备占比20％左右。 投资建议：重点推荐迈为股份，建议关注太阳井（未上市）、罗博特科、东威科技、捷得宝（未上市）、芯碁微装、苏大维格。 风险提示：HJT产业化进程不及预期，电镀铜产业化进程不及预期。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 铜是促进绿色转型的重要金属，而印度在自2018年成为铜的净进口国之后，该国的绿色转型面临着铜短缺的难题。 据BQ Prim消息，由于印度目前是铜的净进口国，它可能会面临短缺或无法在2030年之前实现30%的电动汽车愿景。 在印度的2023年预算案中，绿色增长得到了支持。印度财政部长Nirmala Sitharaman确实宣布了一系列计划来支持其绿色增长计划。事实上，印度最近一直明确表示需要将经济增长与温室气体排放脱钩。 事实上，印度领导层已经表现出应对气候变化的意愿。除了实现一系列印度铁路公司设定了到2030年的净零排放目标、 Ujala LED（发光二极管）灯泡运动每年减少6000万吨的排放量和到2030年将可再生能源容量增加到500吉瓦等短期目标外，该国的愿景是到2070年实现净零排放。 必须在全面的绿色增长战略的大背景下解读电动汽车的加速发展以及对可再生能源的日益关注。 事实上，印度已经设定了到2030年电动汽车销售渗透率目标，即私家车占30%，商用车占70%，公共汽车占40%，两轮和三轮车占80%。从绝对数字来看，到2030年，这些将相当于道路上有八千万辆电动汽车。 前路坎坷 确定目标是一回事。然而，达到目标是另一回事。电动汽车的前路似乎并不平坦。这并不奇怪。因为，这个国家现在正面临着一个不同寻常的难题。 铜的纠纷已经把这个几年前还是铜净出口国的国家推向了净进口国的境地。自2018年以来，印度已成为铜的净进口国。这主要是由于关闭了泰米尔纳德邦Thoothukudi的Sterlite铜厂，该厂满足了约40%的国内需求。 自2018年以来，印度已成为该金属的净进口国。这主要是由于泰米尔纳德邦Thoothukudi的Sterlite铜厂关闭，该工厂满足了国内需求的40%左右。 泰米尔纳德邦污染控制委员会(Tamil Nadu Pollution Control Board)在当地人、社会和环保活动人士抗议后下令关闭该工厂。他们声称，该工厂在该地区造成了广泛而严重的污染，导致许多人患上严重疾病。 这一问题已经被提交到该国最高法院。就在这个问题陷入政治和法律纠纷之际，Sterlite也宣布打算出售Thoothukudi工厂。最近的报道表明，Sterlite实际上正在考虑完全废弃这座工厂。 Sterlite工厂的关闭，给使用铜的行业带来了巨大的麻烦。从铜业发展的背景来看，人们对中央政府“绿色发展”计划的有效性产生了怀疑，该计划设定了到2030年生产电动汽车的雄心勃勃的目标。 铜的难题 国际铜业协会(International Copper Association)是铜业的主要倡导者，也是一家非盈利组织。 几年前，该协会委托IDTechEx公司对电动汽车的发展趋势及其对铜需求的影响进行了研究。  这项名为“交通电气化和储能一体化中的铜强度”的研究，为铜在电动汽车技术中发挥的重要作用提供了深刻的见解。 主要发现如下： 随着使用铜驱动太阳能光伏电池板利用可再生能源的能源独立车辆的出现，铜在电动汽车中的使用可能会越来越广泛。 每种类型的电动汽车都比传统的内燃机汽车使用更多的铜。 内燃机使用23公斤铜。 混合动力电动汽车消耗40公斤铜。 插电式混合动力电动汽车需要60公斤铜。 纯电动汽车需要83公斤铜。 混合动力电动客车（E-bus HEV）使用89公斤铜。 此外，每个电动汽车充电器大约需使用 0.7 公斤铜。 每个快速充电器最多可消耗 8 公斤铜。 毫无疑问，铜将成为引领印度向碳中和国家转型的关键资源。然而，电动汽车的铜强度是传统汽车的四倍。由于印度目前是铜的净进口国，它可能会面临短缺或无法在2030年之前实现30%的电动汽车目标。 印度还制定了到2030年可再生能源装机容量达到500吉瓦的目标。 据估计，通过太阳能光伏和陆上风能平台产生1兆瓦的电力需要3000公斤以上的铜。 通过海上风力发电的铜含量更高，每兆瓦需要超过8000公斤的铜。  需求激增 根据印度国际铜业协会(International copper Association, India)最近的一份报告，在各行业强有力的政策改革推动下，印度在2022财年对铜的需求增长了27.5%以上。 报告称，在该国电力、基础设施、房地产、耐用消费品和工业部门增长的支持下，2022财年对铜的需求为125万吨，而2021财年为97.8万吨。 印度国际铜业协会主任Mayur Karmarkar表示，“铜需求的增长将略高于GDP增长。 三年后，需求可能达到每年130万吨，印度目前的精炼铜产能为每年100万吨。 随着Kutch copper 公司的铜冶炼厂从2024年12月起开始运营，还有50万吨铜将投入运营。” 在这100万中，Hindalco Industries 公司从其在Dahej的铜冶炼厂生产了40万，Vedanta 公司从其在Silvassa的炼油厂生产了20万(使用粗铜作为原材料)。 从理论上讲，该国目前的装机容量应足以满足国内每年100万吨的铜需求。 然而，尽管有足够的产能，但在2020财年末，该国精炼铜进口量为35万吨，这一进口数量使得到2020财年末，精炼铜进口量已增加到国内市场的35%。  18年后，由于国内供应减少，印度在2018年首次成为铜的净进口国。这主要是因为Sterlite工厂在2018年关闭。 在财务方面，精炼铜进口导致2020财年外汇流出19亿美元。鉴于一系列绿色举措，预计需求将上升，确保国内精炼铜生产的自给自足对印度控制其清洁能源转型至关重要。 Karmarkar说“我们将需要更多的铜来实现我们的目标，而本地铜生产将是这一过程的关键。” 未来，由于可再生能源发电的增加和使用电动汽车出行的转变，铜的需求将会增长。 印度必须迅速做几件事。诸如印度铜业应该进入用于锂离子电池的锂电铜箔等产品领域。 此外，还迫切需要扩大该国的铜冶炼厂产能。  》点击查看SMM铜产业链数据库 推荐阅读： 》铜精矿指数九连跌之际嘉能可重启了一铜矿 但仍将破80美元/吨？ 》铜矿供应恶化加剧 卖方报盘一跌再跌【SMM分析】 》热议：全球铜矿供应浪潮来袭？2023年或将达到峰值！