山东地区6月上旬现货升贴水表现较为平稳，基本运行于升水120元/吨至升水150元/吨区间之内。6月下旬起伏较大，现货升贴水冲高至410元/吨后回落，伴随着多家炼厂陆续进入检修收尾阶段，山东电解铜现货市场表现如何？ 6月初山东升贴水表现平稳且坚挺，主要是由于多家炼厂5月底进入检修，山东市场供应由宽松转为紧张，给予持货商挺价信心，然而受铜价反弹叠加高升水影响，下游加工企业需求并不强劲。月中美联储宣布6月暂停加息，铜价持续高走，下游企业存在畏高情绪，消费需求被进一步压制，使得升贴水回落至低位。后续伴随着换月交割，市场开始对07合约报价，月差Back结构扩大再次给予了持货商挺价信心，偏紧的货源使得山东升贴水冲高。 进入6月下旬，端午假期内盘休市，节后回来某炼厂因囤积货源较多开始低价甩货，下游加工企业趁机低价采购，使得部分炼厂出现超卖。月末山东电解铜因前期超卖出现略微偏紧信号，下游补货意愿尚可，现货升贴水小幅上移。 6月即将结束，当前月差持续扩大，给予持货者挺价信心，山东升贴水存有上升空间。但据SMM了解，华北某炼厂与山东某炼厂检修进入已进入收尾阶段，预计7月中旬山东电解铜供应将恢复至宽松状态，但部分下游加工企业反映，目前订单量表现温和，终端需求并不强劲，伴随着供应增多，山东升贴水承压，预计7月山东升贴水将呈现出先扬后抑。

2023年6月19日-6月25日华东有色金属城再生铜吞吐量2.81万吨，环比上涨6.2%。据SMM数据显示6月19日-6月23日，1 #电解铜周均价为69273元/吨，环比上升1.76%；华东有色金属城光亮铜周均价为62850元/吨，环比上涨0.93%；打包缆粗周均价为63150元/吨，环比上涨0.93%。 据SMM数据显示，（6月12日-6月18日）临沂金属城再生铜吞吐量连续四周环比增加，但增速逐渐放缓。自铜价回归至高位后，再生铜持货商因担忧后市铜价走低，出货积极性较高，临沂金属城再生铜贸易商采购量环比持续增加。虽再生铜杆厂家反映，铜价走高后压制了部分下游的需求，使得来自于线缆厂的新增订单明显缩减，但贸易商为获取套利机会，提货积极性较高，使得再生铜杆厂订单表现尚可，再生铜采购也在持续增加，临沂金属城再生铜吞吐量得以持续上升。 展望本周（6月26日-7月2日），据临沂金属城再生铜贸易商反映，再生铜供应近期出现环比供应紧张状况，但由于对铜价后市走向并不明朗，临沂金属城再生铜持货商尽量保持低库存，使得再生铜流转速度较快。此外，再生铜杆厂近期采购需求明显下降，主要原因仍来自于终端需求减弱。此外，近期市场对于再生铜税费追缴较为关注，据SMM了解，目前未有正式文件下发，且对于再生铜贸易商与再生铜杆厂影响有限，预计短期内对再生铜周转影响较小。综上所述，预计本周临沂金属城再生铜吞吐量增速将继续放缓。

2023年6月12日-6月18日华东有色金属城再生铜吞吐量2.64万吨，环比上涨9%。据SMM数据显示6月12日-6月16日，1 #电解铜周均价为68073元/吨，环比上升1.45%；华东有色金属城光亮铜周均价为62270元/吨，环比上涨0.97%；打包缆粗周均价为61970元/吨，环比上涨0.97%。 据SMM数据显示，（6月12日-6月18日）临沂金属城再生铜吞吐量环比继续上升，铜价重心持续上移，且再生铜持货商存在资金回流需求，因而其出货积极性较高，临沂金属城再生铜贸易商采购量环比有所增加，基本可满足下游再生铜杆厂的采购需求。 据SMM了解，再生铜杆厂在货源偏紧得到缓解后，陆续安排前期积攒订单，但新增单较为有限，仅贸易商提货积极性极高，下游加工企业则因价格偏高采购积极性有所下降。 展望本周（6月19日-6月25日），据临沂金属城再生铜贸易商反映，目前再生铜紧张的情况已经缓解，大部分贸易商可正常采购，虽下游再生铜杆厂表示线缆厂订单有所下滑，但精废价差拉大使得贸易商提货积极性较高。据SMM了解，大部分再生铜贸易商对于铜价后市持看空态度，但铜价近期维持高位运行，临沂金属城再生铜贸易商担忧铜价走势，因而尽量保持低库存，以尽量避免价格变动可能带来的损失。整体来看，铜价高位运行，再生铜供应环比宽松，但由于再生铜杆厂因下游订单缩减需求量或将有所下降，预计本周临沂金属城再生铜吞吐量难有显著增幅。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM6月21日讯：双星新材6月20日晚间公告称，公司于2022年12月完成首条PET复合铜箔设备安装，随之产品送样下游客户，经客户反复测试验证，并于近日获得客户的首张产品订单。受此消息影响，双星新材开盘便涨停。截至21日上午10:04，复合铜箔板块涨幅为4.5%。板块中东威科技涨超15%，宝明科技也出现涨停。 谈到此次事件对公司的影响，双星新材表示： 公司PET复合铜箔的首张订单是公司在负极集流体领域的一次新突破，体现了公司技术创新能力的进一步提高，对公司产品在新能源行业的发展将产生积极的影响。 该订单属于公司日常经营业务，合同条款中已经对金额、结算方式、履行地点、履行期限、交货方式等内容做出了明确约定，合同双方均有履约能力。 该订单为公司首张PET复合铜箔订单，暂未对公司2023年度业绩产生影响。 双星新材还在公告中进行了有关的风险提示：在合同履行的过程中如果遇到市场、经济等不可预计或不可抗力等因素的影响，有可能存在合同无法全部履行的风险。公司将积极做好相关应对措施，全力保障合同的正常履行。公司该产品未来要实现大规模销售，尚需获得更多客户的认可，存在未来市场推广与客户开拓不及预期的风险。 》点击查看SMM铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 一边是复合铜箔概念的火热受到市场追捧，一边是锂电铜箔加工费也于近来迎来了止跌企稳。以SMM锂电铜箔加工费6μm(周)的报价为例，从其均价的历史走势来看，其均价在5月26日当周报26500元/吨之后，直到6月16日当周，便一直维持在这个价格。 让我们再一起回顾一下传统锂电铜箔和复合铜箔工艺流程的区别。 传统锂电铜箔与复合铜箔工艺流程对比 说到复合铜箔，就不得不提到传统的锂电铜箔，让我们一起从工艺原理、组成和特点等方面进行一下简要的区分。 工艺原理 传统锂电铜箔：溶铜电解+水电镀 PET铜箔：真空镀膜+锂离子置换 组成 传统锂电铜箔：99.5%纯铜组成 PET铜箔：以聚对苯二甲酸乙二酯（PET）作为导电薄膜，两边分别以铜箔为镀层 特点 传统锂电铜箔：1、单位面积重量较重，金属铜材使用量高、成本高；2、导热性能高，用于电池安全性弱；3、工艺较为成熟；4、快充性能较优。 PET铜箔：1、高安全性：高分子不易断裂，阻燃效果好；2、成本低：复合铜箔铜材成本占比约40%，显著低于传统铜箔；3、高能量密度：高分子有机材料密度更低，重量轻，从而提升电池能量密度。

进入6月份，正开始逐步进入传统消费淡季，但伴随着部分炼厂检修，山东货源并不宽松，现货升贴水处于相对高位，具体来看，当前山东市场供需如何？ 从供应面来看，由于存在山东某大型炼厂进入检修期，且江铜国兴（烟台）铜业有限公司搬迁新址后，当前仍未有货源流入现货市场，山东本土炼厂电解铜供应并不宽裕。此外，北方炼厂检修也使得省外流入货源减少，甚至存在部分北方加工企业进入山东采购，因而山东整体供应处于相对偏紧状态，给予持货商挺价机会，山东升贴水也走高至2023年年内高位。 从需求面来看，据上下游企业反映，5月下旬铜价大跌时，订单量显著增加，而自5月底铜价开始反弹，需求开始出现下滑信号。面对走高的铜价，终端畏高需求相应减少，进入6月份，铜价持续走高，对于下游消费存有压制，整体表现一般，加工企业更多维持刚需采购。整体来看，山东市场由于加工企业数量有限，大多数情况处于供大于求的市场状态，但受到炼厂集中检修所带来的影响，下游加工企业只能被迫接受高升水。 综上所述，山东市场目前处于供需双弱的市场状态，受到高位铜价影响，下游需求受到抑制，但由于现货资源有限，使得加工企业被迫接受高升水，山东市场整体表现一般。预计到6月底，山东市场电解铜供应将转为宽松，若铜价持续偏强运行，预计消费需求将持续受抑，山东升贴水将从高位回落。

2023年6月5日-6月11日华东有色金属城再生铜吞吐量2.42万吨，环比上涨17.1%。据SMM数据显示6月5日-6月9日，1 #电解铜周均价为67098元/吨，环比上升2.08%；华东有色金属城光亮铜周均价为61670元/吨，环比上涨1.11%；打包缆粗周均价为61970元/吨，环比上涨1.11%。 据SMM数据显示，（6月5日-6月11日）临沂金属城再生铜吞吐量环比持续上升，在基本面偏弱的背景下，伴随着铜价重心上移，再生铜持货商捂货惜售情绪大大缓解，再生铜货源环比显著增加，临沂金属城再生铜贸易商采购量相应大幅上升。铜价偏强震荡也使得临沂金属城再生铜贸易商出货意愿较高，再生铜杆厂积极采购货源，将之前因缺少原材料所积攒的订单进行排产。因而临沂金属城再生铜吞吐量得以持续显著增加。 展望本周（6月12日-6月18日），据临沂金属城再生铜贸易商反映，虽再生铜偏紧得到部分缓解，但市场流通货源仍不宽裕，主要是由于海外再生铜流入量有限，且因价格倒挂，部分持货商捂货不出，使得国内再生铜较为紧张。此外，美国5月CPI低于市场预期，对于美联储6月暂停加息预期大大增强，铜价跳空高走，临沂金属城再生铜贸易商在铜价高位运行时出货意愿较高。据SMM了解，再生铜杆厂反映近期新订单有明显下滑，但当前仍在排产积攒订单，预期后续对于再生铜的需求强度将有所下滑。综上所述，本周临沂金属城再生铜吞吐量将继续小幅增加。

据SMM调研数据显示， 5月份精铜制杆企业开工率为76.4%，环比增长4.67个百分点，同比增长10.54个百分点。 其中大型企业开工率为78.19%，中型企业开工率为75.32%，小型企业开工率为60.21%。(调研企业：52家，产能：1273万吨) 5月份精铜杆行业开工率未降反升，远超之前预期的70.77%，创今年新高。主因五月份铜价出现大幅的下跌，下游线缆及漆包线企业采购意愿大幅提升，尤其是当铜价跌破64000元/吨时，下游逢低下单的现象集中涌现。由于五一节后多数铜杆企业成品库存偏低，在订单急速增加之下，促使精铜杆厂加快生产节奏，排产积极，开工率得以快速拉升。另外，精废杆价差缩小持续利好精铜杆消费，也是5月份精铜杆行业保持高开工率的原因之一。据SMM数据显示，5月份精废铜杆月平均价差为514元/吨，再生铜杆长时间对盘面升水，令下游线缆企业“转头”采购精铜杆，对精铜杆消费持续利好。 5月精铜制杆企业原料库存比为6.41% 5月精铜制杆企业原料库存比为6.41%，环比下降0.44个百分点。从调研来看，5月份铜杆企业排产积极，原料库存比仍处于正常水平。不过由于月末现货市场升水居高，且新增订单出现下滑，铜杆企业原料备库更加谨慎，完全根据订单按刚需采购，因此原料库存比出现一定的下滑。 预计6月份精铜制杆企业开工率为71.27% 预计6月铜杆企业开工率为71.27%，环比下降5.13个百分点。电线电缆行业作为铜杆线的主要消费力，其需求备受市场关注。步入6月，地产端需求仍难见明显增量，虽然国网端口将迎来季节性集中交货小高峰，但需警惕5月线缆企业排产积极或已提前完成部分生产计划。而漆包线端口亦不容乐观，行业景气度下滑已是事实，对铜杆消费也将造成消极影响。另外，近期铜价重心回升，且精废杆价差再回千元上方，精铜杆行业新增订单已出现明显下滑。从调研来看，月初已有头部企业放缓生产节奏，不少精铜杆企业对6月份需求表示担忧。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 据SMM调研数据显示，2023年5份铜棒企业开工率为69.25%，环比下降0.6个百分点，同比上升10.12个百分点。具体来看，5月大型铜棒企业利用自身优势占据市场份额，订单量尚可，而中小企业受需求偏弱的影响，大部分表现不佳。铜棒开工率同比2022年（59.13%）有所上升，但同比与疫情前2019年（73.94%）依旧存有差距。具体来看，大型企业开工率为75.37%，中型企业开工率为61.22%，小型企业32.88%。（调研企业：24家，产能：118.7万吨） 铜棒5月开工率出现持续下滑，主要原因仍是内需不足所导致，且5月份铜价多次突破年内新低，再生铜持货商捂货惜售情绪偏强，使得原料价格相对偏高，对铜棒订单也有所抑制。据SMM了解，因终端企业订单较少，中小型铜棒企业订单在5月缩减明显，部分企业进行了产量缩减以应对不景气的市场需求，且尽量将库存保持在较低的水平。而面对疲弱的需求，部分大型企业利用自身优势，拉长账期、压缩加工费，从而再次扩大了市场份额，使得铜棒市场竞争更加激烈。整体来看，铜棒市场5月表现如市场预期，整体表现不佳，仅部分涉及新能源产业的企业表现尚可。 据SMM调研，预计2023年6月铜棒开工率为69.15%，环比下降3.4个百分点，同比上升8.69个百分点。 据SMM了解，大部分铜棒企业表示，6月作为传统的订单淡季，预计铜棒6月订单量将继续萎缩。进入6月，铜价回升，精废价差再次拉大，再生铜现货流通市场偏紧将得到缓解，预计原料供应对订单的制约将被消除。但伴随着传统淡季的来临，铜棒市场加工费的内卷程度也在加剧，部分下游客户在在5月加工费再次被压低时，提前透支了6月份订单，预计下游企业6月采购量将会整体下滑。此外，为保持市场份额的占有率，预计6月将出现部分铜棒企业被迫跟随降价，使得行业“内卷”再次加剧。综上所述，进入6月传统淡季，铜棒行业将面对继续下滑的需求与更加激烈的市场竞争，大部分铜棒企业对于后市并不乐观。        

2023年5月29日-6月4日华东有色金属城再生铜吞吐量2.07万吨，环比上涨16.48%。据SMM数据显示5月29日-6月2日，1 #电解铜周均价为65728元/吨，环比上升1.8%；华东有色金属城光亮铜周均价为60990元/吨，环比上涨1.16%；打包缆粗周均价为61290元/吨，环比上涨1.16%。 据SMM数据显示，（5月29日-6月4日）临沂金属城再生铜吞吐量环比显著上升，主要是由于铜价反弹，且铜价频繁宽幅震荡，再生铜持货商担忧铜价走势，惜售情绪被压低，货源逐渐流入现货市场。据临沂金属城再生铜贸易商反映，目前货源紧张局面已经得到缓解，可在适当价位采购足量货源，但由于担心后市铜价走向，临沂金属城贸易商并无囤货打算，且尽量保持库存不超过百吨。 展望本周（6月5日-6月11日），据临沂金属城再生铜贸易商反映，目前铜价处于偏强震荡，由于市场预期美联储年内降息可能性降低，资金持续流向美国，人民币贬值到低位，临沂金属城贸易商认为近期电解铜价格突破至67000元/吨上方震荡可能性较高，因而其市场交易积极性有所提高。伴随着铜价反弹，精废价差有所回归，再生铜杆企业货源偏紧得到缓解，为排产手中订单，部分间歇性停炉的企业将开始连续生产，预计对于再生铜的需求量也将进一步增加。综上所述，若本周铜价不出现单边下跌，预计临沂金属城再生铜吞吐量将继续小幅回升。

进入五月份，铜价波动剧烈，多次破位下行，再生铜持货商捂货惜售情绪急剧上升，再生铜价格随之走高。对于铜棒企业而言，再生黄铜虽不及再生紫铜紧缺，但由于持货商捂货不出，原料采购价格相对偏高，叠加铜棒需求偏弱，企业现状如何？ 据SMM了解，目前铜棒下游需求较为疲弱，面对房地产行业不景气的现状，下游企业采购较为谨慎，更多以刚需补库为主。对于铜棒企业而言，上涨的原料成本价格并无法传递至下游企业，再生黄铜虽不缺货，但持货商捂货使得流通货源较少，因此价格偏高，压缩了黄铜棒企业的利润空间。部分铜棒企业表示，在五月初铜价大幅下跌时，对产量进行了适当缩减，以面对不景气的市场需求与较高的原料价格。此外，大部分铜棒企业都在不断压缩原料库存与成品库存，大部分企业原料库存仅维持在半个月的生产需求量。 整体来看，黄铜棒企业在2023年上半年表现并不景气，对内房地产产业链需求不强，对外出口下滑始终未能恢复，下游企业以刚需补货为主。而铜棒企业也持谨慎态度，原料以维持安全库存为主并以此降低资金压力，并尽量保持现货对锁来控制价格风险，此外，适当的产量调整也是铜棒企业面对需求不足的必要手段。