2023年8月7日-8月13日华东有色金属城再生铜吞吐量2.25万吨，环比下降3.21%。据SMM数据显示8月7日-8月11日，1 #电解铜周均价为68911元/吨，环比下跌1.59%；华东有色金属城光亮铜周均价为63970元/吨，环比下跌0.54%；打包缆粗周均价为64270元/吨，环比下跌0.54%。 据SMM数据显示，上周（8月7日-8月13日）临沂金属城再生铜吞吐量出现下降，电解铜期货价格重心回落，再生铜贸易商出货积极性明显回落，因再生铜供应本就极为紧张，因铜价走高而出现的再生铜供应增量已消失，临沂金属城再生铜贸易商采购量再度下降。此外，据SMM了解，部分再生铜贸易商表示，再生铜供应紧张使得工厂出现多次停炉情况，目前可接受高价货源，但采购量仍无法满足连续生产的需求。因而，临沂金属城再生铜吞吐量再度回归下跌趋势。 展望本周（8月14日-8月20日），据临沂金属城再生铜贸易商反映，目前再生铜货源极为紧缺，市场表现较为清淡。据SMM了解，虽电解铜价格破位下行，再生铜价格依旧较为坚挺，许多下游企业高价求货，但货源紧缺仍无法满足其需求。部分再生铜杆企业表示，因再生铜补充不及时，本周可能再次出现被迫停炉，大量订单被迫延迟交货。综上所述，因再生铜供应十分紧张，预计本周临沂金属城再生铜吞吐量将继续呈现下滑趋势。

据SMM调研数据显示，2023年7月份铜棒企业开工率为64.82%，环比下降1个百分点。具体来看，7月铜棒企业延续6月走势，铜棒消费淡季下，需求进一步承压，预计8月订单仍难有增量。具体来看，大型企业开工率为66.76%，中型企业开工率为64.03%，小型企业33.33%。（调研企业：23家，产能：132万吨） 铜棒7月开工率出现小幅下滑，据SMM了解，国内市场需求仍不强劲，且部分广东空调生产车间已经开始休假，冷配对于铜棒的支撑大幅减弱；海外市场需求依旧偏弱，且表现出持续下滑趋势，目前海内外铜棒消费均较为疲软。目前仅新能源方面的需求尚可，但其体量较小且质量要求较高，对于铜棒市场整体带动较为有限。此外，许多铜棒厂反映，年内大部分时间黄杂铜海内外存在价差，而黄杂铜主要来源于海外且海外价格偏高，国内价格偏低，价格倒挂使得部分铜棒厂利润被挤压甚至亏损。整体来看，7月铜棒市场相较6月出现小幅走弱，企业利润空间也进一步被压低。 据SMM调研，预计2023年8月铜棒开工率为63.27%，环比下降1.6个百分点。据SMM了解，铜棒企业对于8月订单量仍无信心，一方面大部分铜棒企业认为8月份海内外需求并不会出现明显改善，另一方面部分铜棒企业表示，许多下游企业为了节省成本，选择其他产品来替代铜棒。据SMM了解，部分地区已出现卫浴企业选择不锈钢等材料来替代铜棒以降低成本，还存在部分接插件使用铁代替铜棒线等。虽铜棒企业不断下调加工费以保留客户，但降价空间有限，许多铜棒厂开始开发新产品或探索产业链上下游产品。整体来看，仅部分大型企业依旧自身优势可维持订单相对稳定，大部分中小企业产量均出现明显下滑，预计8月将继续呈现下滑趋势，铜棒企业表示四季度前难有改善。

SMM8月10日讯： SMM于2023年8月优化精铜杆调研样本，样本产能由1273万吨拓展至1300万吨，样本占有率提升至82% ，企业数量由52家增长至54家。本次样本产能优化主要对已停产的厂家进行剔除，对扩产的铜杆厂进行产能调整，同时新加入三家样本企业。 据SMM调研， 2023年7月精铜杆企业开工率为70.47%（旧版样本开工率为70.84%），环比下降0.46个百分点，同比下降3.9个百分点。 其中大型企业开工率为76.06%；中型企业开工率为62.18%；小型企业开工率为57.9%。 7月份精铜杆行业开工率呈现回落符合预期，虽环比降幅有限，但同比往年属偏低水平。从调研来看，7月份精铜杆行业订单表现疲软。7月份属于行业传统淡季，且铜价重心居高，来自下游漆包线行业的订单表现“淡于往年”，对铜杆的需求大幅下滑。而线缆行业受地产端需求下滑拖累，中小型线缆厂订单表现不足，且资金回款压力大，加之铜价居高，企业多以刚需采购为主。下游线缆及漆包线行业对精铜杆的需求下滑，令精铜杆企业在手订单不充足。据悉，7月份多个铜杆企业销售压力较大，为调节库存，阶段性减、停产现象较为明显，更有铜杆厂不惜“让价换量”，主动对大型线缆企业下调加工费，以保证企业运转，足以见得7月份精铜杆企业压力之大。 7月精铜制杆企业原料库存比为6.83%，成品库存比为12.07% 7月精铜制杆企业原料库存比为6.83%，环比下降0.51个百分点，成品库存比为12.07%，环比增加0.29个百分点。从调研来看，由于月初铜价波动较大，下游下单意愿受到明显干扰。铜杆企业原料按需备库，原料库存比小幅下滑。成品库存方面，下游提货节奏受价格波动影响较大，部分精铜杆企业成品库存偏，成品库存比较上月回升。 预计8月份精铜制杆企业开工率为69.90% 预计8月铜杆企业开工率为69.90%，环比下降0.57个百分点，处于近年来低位水平。8月份初，铜价重心上抬一举突破70000元/吨，继而震荡走低，下游对于铜价敏感度高，采购情绪受到干扰，调研中精铜杆企业对于8月份的消费仍比较担忧。另外，华中地区某铜杆企业将于8月份检修，由于检修时间长达20多天，因此对产量影响较大，对开工率同步造成一定的影响。不过据SMM了解，南网及国网部分订单将于8月份集中交货，下游刚需订单仍值得期待。若铜价能有较大回调，8月份精铜杆行业开工率可能会好于预期。

2023年7月31日-8月6日华东有色金属城再生铜吞吐量2.33万吨，环比上涨7.64%。据SMM数据显示7月31日-8月4日，1 #电解铜周均价为70026元/吨，环比上涨1.42%；华东有色金属城光亮铜周均价为64320元/吨，环比上涨0.99%；打包缆粗周均价为64620元/吨，环比上涨0.98%。 据SMM数据显示，上周（7月31日-8月6日）临沂金属城再生铜吞吐量出现上升，主要是由于电解铜期货价格冲高，许多再生铜贸易商出货积极性环比显著提高，因而市场可流通货源环比有所增加，临沂金属城再生铜贸易商采购量得以增加。但由于国内再生铜货源整体仍处于紧张状态，环比增加的再生铜货源并未能缓解再生铜杆厂原料紧张的问题，部分再生铜杆厂在货源相对较多的时候积极采购，因而临沂金属城再生铜出库量也相应提升。但值得关注的是，目前再生铜杆厂采购意愿高，并非因下游订单表现尚可，更多由于货源紧张造成。 展望本周（8月7日-8月13日），据临沂金属城再生铜贸易商反映，本周电解铜价格重心有所回落后，再生铜供应再度回归至之前紧张的状态，预计本周再生铜采购量环比上周将出现明显缩减。据SMM了解，虽目前再生铜杆厂下游订单表现并不强劲，但下游企业为维持连续生产，采购需求仍旧较强，面对再度收紧的再生铜货源，预计将有部分再生铜杆企业面临间隙性停炉情况。综上所述，预计本周临近金属城再生铜吞吐量将出现明显下滑。

2023年7月24日-7月30日华东有色金属城再生铜吞吐量2.16万吨，环比下跌13.28%。据SMM数据显示7月17日-7月21日，1 #电解铜周均价为69044元/吨，环比上涨0.34%；华东有色金属城光亮铜周均价为63690元/吨，环比上涨0.63%；打包缆粗周均价为63990元/吨，环比上涨0.63%。 据SMM数据显示，上周（7月24日-7月30日）临沂金属城再生铜吞吐量再度转为下跌，主要原因仍来源于再生铜货源较少。目前处于再生铜季节性供应淡季，叠加许多加工企业因开工率较低，产生废料有限，国内整体再生铜供应偏少。此外，由于今年大部分时间海内外价格处于倒挂状态，使得进口再生铜货源也较为有限，因而整体再生铜供应始终处于偏紧状态。目前，临沂金属城再生铜吞吐量走势主要由供应偏紧主导。 展望本周（7月31日-8月6日），据临沂金属城再生铜贸易商反映，周初由于电解铜期货价格冲破70000元/吨，许多上游再生铜持货商出货意愿环比增强，因而临沂金属城再生铜采购量得以相应增加。虽然再生铜杆厂家表示，订单量表现并不乐观，但为了维持连续生产，再生铜采购需求始终存在，面对紧缺的货源，部分厂家被迫接受高价采购。此外，据SMM了解，虽然北方出现恶劣天气，但天津地区铜加工企业多聚集于子牙旺村附近，受影响有限，仍处于正常生产中，且采购需求较为强烈。综上所述，受周初高铜价影响，叠加北方企业采购需求强烈，预计本周临沂金属城再生铜吞吐量将再次环比增加。

进入7月传统消费淡季，电解铜社会库存上半月出现连续累库，然进入7月下旬，社会库存却多番去库，具体来看原因几何？ 从供应面来看，据SMM数据统计，7月有7家炼厂存在检修计划，合计影响量约6万吨，预计7月国内电解铜产量为90.21万吨，环比下降1.58万吨。但在6月份进口窗口打开时，多家企业布局进口计划，因船期等因素，多数进口电解铜于7月上旬集中到港，使得电解铜供应相对宽裕，在下游消费并不旺盛的背景下，7月上旬多次出现累库。持货商对后市显现悲观，沪铜近月合约BACK结构换月后明显缩窄。进入7月下旬，进口铜到货环比减少，且国内炼厂检修电解铜供应减少在现货市场显现，从而多次出现社会库存去库现象。 从需求面来看，7月作为传统消费淡季，终端需求虽不旺盛，但仍具有韧性。7月下旬电解铜供应偏少，虽电解铜期货价格偏高，但多数企业因套期保值，所受影响有限，更多关注现货升贴水。据SMM了解，部分下游企业表示订单尚可，因现货升贴水较低，在一定程度上加工企业可以接受偏高的期货价格。且存在部分炼厂，为维系客户，接受先交货后点价的成交模式，在一定程度上促进了电解铜销量。此外，在7月下旬部分下游企业为获得当月票据，采购积极性尚可，因而电解铜需求量并未因下旬的高位铜价极大缩减。 展望后市，预计社会库存去库现象难以维持。据SMM数据统计，进入8月仅有一家炼厂检修，国内电解铜供应环比将出现明显增加。另外，此前洛钼在非洲积压的大量隐形库存将于8月到港（约2万吨），CODELCO季度长单追标量也将于8月下旬逐渐流入国内，因而8月电解铜供应量将转为宽裕。宏观方面，美联储已宣布7月加息25个基点，官员发言偏鸽派，表示对于后续货币政策走向仍需关注经济数据。据最新公布的美国二季度GDP数据显示，美国经济仍存韧性，软着陆预期较高，且国内政治局会议也相应推出利好政策，后续铜价受宏观偏乐观情绪影响可能处于高位运行，但需求有限难以给予铜价进一步上涨动力。虽消费具有韧性，需求淡季下终端需求对于铜价仍然存有畏高心理，面对增长的电解铜供应，预计市场难以消化，进入8月将再度出现多番累库。    

2023年7月17日-7月23日华东有色金属城再生铜吞吐量2.49万吨，环比上涨17.22%。据SMM数据显示7月17日-7月21日，1 #电解铜周均价为68812元/吨，环比上涨0.22%；华东有色金属城光亮铜周均价为63290元/吨，环比上涨0.14%；打包缆粗周均价为63590元/吨，环比上涨0.14%。 据SMM数据显示，上周（7月17日-7月23日）临沂金属城再生铜吞吐量上升，环比增加17.22个百分点。具体来看，由于部分上游贸易商看空铜价后市，因而趁高出货，使得临沂金属城再生铜货源紧张有所缓解。因处于传统淡季，再生铜供应本就不宽裕，下游再生铜杆企业对于再生铜需求量较大，因而在适当价位时积极补货。整体来看，虽临沂金属城再生铜吞吐量环比显著上升，但市场货源并不宽裕。 展望本周（7月24日-7月30日），据临沂金属城再生铜贸易商反映，近期货源极为紧张，虽铜价处于高位，但市场可流通货源较少。因临沂金属城大多数贸易商仍存看空心理，不敢贸然囤货，叠加市场供应紧张，整体库存仍维持在相对低位。此外，再生铜杆消费不佳，再生铜杆厂仅维持刚需补货，且再生铜价格也偏高，再生铜杆厂压价收货，压缩再生铜贸易商利润。综上所述，目前再生铜市场处于供需双弱的局面，预计本周临沂金属城再生铜吞吐量将出现下滑。

作为铜棒重要的下游行业，龙头及旋塞等卫浴产品占据了铜棒市场较大的比例，出口作为卫浴产品的重要去向，2023年前2个季度出口总量表现并不乐观，出口总量累积同比下降15.34个百分点，使得对于铜棒的需求量显著下降。 具体来看，美国作为我国出口卫浴产品量占比第一的位置并没有发生改变，但截止到2023年6月其进口总量同比2022年下降25.29个百分点，累计总量同比出现显著下滑，据SMM了解，其主要原因是美国对我国出口产品征收高额关税，使得许多美国许多企业选择自美洲或者东南亚地区进口，从而降低企业资金成本。此外，来自欧洲的订单也出现显著下滑，据出口企业反映，欧洲多番加息使得经济承压，耐用品需求量明显下滑，其中德国作为欧盟最大的国民经济体，其在我国出口卫浴类产品去向中占据第二，2023年前两个季度的累计进口量也下滑40.17个百分点。而来自于东南亚的需求也有所下降，除越南进口量有所提高，来自泰国、印度以及印度尼西亚的订单均出现不同程度的下滑。据部分下游企业反映，或许存在部分订单在越南进行转口，以避免高额关税征收。 整体来看，根据2023年上半年出口数据反映，海外卫浴产品订单出现显著下滑，使得部分企业将重心转移至国内市场，市场竞争激烈程度加剧。目前，海外紧缩政策尚未结束，经济压力短期内难以出现显著缓解，预计出口市场后市仍难以为铜棒订单带来增量。但据最新消息，美国或将只对高科技产业限制，对于其他产业的限制有望放宽，或将对出口有所带动。

2023年7月10日-7月16日华东有色金属城再生铜吞吐量2.13万吨，环比上涨0.73%。据SMM数据显示7月10日-7月14日，1 #电解铜周均价为68664元/吨，环比上涨0.1%；华东有色金属城光亮铜周均价为63200元/吨，环比上涨0.56%；打包缆粗周均价为63500元/吨，环比上涨0.55%。 据SMM数据显示，（7月10日-7月14日）临沂金属城再生铜吞吐量变化不大，仅环比上升0.73个百分点。具体来看，上周电解铜周均价环比变化较小，且电解铜期货价格高位运行也使得再生铜消费受到压制。据临沂金属城贸易商反映，目前最主要的问题依旧是再生铜货源紧张，若想补充足量货源，则必须高价采购，而来自于下游再生铜杆厂家订单量有限，临沂金属城再生铜贸易商高价囤货意愿并不高。因而，货源有限叠加消费不佳，使得临沂金属城再生铜吞吐量维持在相对低位，环比上周变化不大。 展望本周（7月17日-7月23日），据临沂金属城再生铜贸易商反映， 近期铜价高位震荡，无论是上游贸易商还是下游再生铜杆厂，对铜价后市看空者较多，上游贸易商趁高出货，下游因担忧后市货源更加紧张，采购积极性也相应提高。据SMM了解，临沂金属城再生铜贸易商对于铜价后市走低较为担忧，因而大多数贸易商仅保持百吨左右库存。综上所述，本周再生铜货源供应紧缺环比有所缓解，预计本周临沂金属城再生铜吞吐量将出现回升。

据SMM调研数据显示， 6月份精铜制杆企业开工率为70.93%，环比减少5.47个百分点，同比增长1.49个百分点 。其中大型企业开工率为74.34%，中型企业开工率为66.99%，小型企业开工率为54.86%。(调研企业：52家，产能：1273万吨) 6月份精铜杆行业开工率录得70.93%，降幅超预期的71.27%，整体表现不佳。从调研来看，5月末起铜价出现反弹，6月重心持续回升最高触及69370元/吨，与5月低位差高达6680元/吨。高铜价之下，下游采购情绪受到直接冲击，且铜价回升后精废杆价差再度拉大。据SMM数据显示，6月份精废铜杆平均价差为1516.5元/吨，再生铜杆价格优势显现，对精铜杆消费造成一定的冲击，这与5月份形成鲜明的对比。另外，由于5月份铜价下跌，下游下单意愿十分强烈，因此下游线缆企业原料库存充足，这对6月份的消费也有一定的干扰，调研中月初已能听闻铜杆企业反馈新增订单持续减少，企业生产多以5月所接订单为主。 整体来看，6月份精铜杆行业开工率下滑，与铜价居高、精废价差扩大、半年度结算资金紧张、下游线缆、漆包线行业需求不佳等多重因素有关。 6月精铜制杆企业原料库存比为7.34% 6月精铜制杆企业原料库存比为7.34%，环比上涨0.93个百分点。从调研来看，月末在铜价和升水双双居高且下游需求不佳影响下，6月份精铜杆企业原料库存仍保持刚需为主，而原料库存环比大增，主因原料库存比=原料库存量/月产量，6月产量下滑致使原料库存比回升。 预计7月份精铜制杆企业开工率为69.65% 预计7月铜杆企业开工率为69.65%，环比下降1.28个百分点。7月份是传统的行业淡季，从月初的调研来看，近期订单走弱十分明显。在铜价居高的影响下，下游线缆企业提货及生产并不积极，而下游漆包线端口更是出现订单“超淡季”的表现。需求疲软之下精铜杆企业库存压力较大，月初已有多个企业调整生产节奏，对开工率影响较大，预计7月份精铜杆消费难以好转。