据海关总署数据显示， 2022年11月最大截面尺寸＞6mm的精炼铜丝出口量为2441吨，2023年11月最大截面尺寸＞6mm的精炼铜丝出口量为3746吨，同比增加35%（海关编码74081100） 从海关总署公布的出口国来看，2023年三季度铜杆出口量同比仍呈现增长态势，前三位国家分别是菲律宾、泰国、新加坡，东南亚地区仍是我国铜杆的主要出口贸易伙伴。从排名国来看，2023年12月出口至沙特阿拉伯、巴基斯坦两国的铜杆量分别位于第四、第五位同比去年有巨大提升（2022年我国铜杆出口至沙特阿拉伯数量为0千克，出口至巴基斯坦数量为1千克）。另外，吉布提、乌兹别克斯坦两国的增速也十分明显。2023年11月出口至加拿大、美国两国的铜杆出口量分别为19吨、17吨，虽然较2022年出口数量变化不大，但随着其它东南亚国家出口量的快速提升，其两国已退出排名前十国家，分别位于第11位、13位。（海关编码74081100）          

  2023年12月4日-12月10日华东有色金属城再生铜吞吐量2.4万吨，环比上周上升43.81个百分点。据SMM数据显示11月27日-12月3日，1 #电解铜周均价为68834元/吨，环比下跌0.06%；华东有色金属城光亮铜周均价为63260元/吨，上涨0.11%；打包缆粗周均价为63560元/吨，上涨0.11%。   据SMM了解，上周（12.4-12.10）电解铜价格重心小幅下行，部分再生铜持货商担忧铜价进入下行阶段，因而出货量开始逐步增加，临沂金属城再生铜贸易商采购量得以提升，恢复至正常水平。由于北方天气寒冷，再生铜回收流通速度降低，持货商手中货源有限，因而挺价情绪较强。下游再生铜杆企业表示，虽手中订单出现缩减，但原料供应始终不充裕，需维持持续采购，因而被迫接受高价货源。受供应增加影响，临沂金属城再生铜吞吐量得以回升。   展望本周（12.11-12.17），据SMM了解，临沂金属城再生铜贸易商表示，本周再生铜到货量环比下降，一方面由于北方恶劣天气影响运输，另一方面由于再生铜持货商前期出货量较多，库存已不多。此外，北方再生铜杆厂表示，由于天气影响，无法连续生产，出现停炉情况。许多再生铜杆厂表示，目前新增订单量不断下滑，预计年前需求难以回暖，对于再生铜需求强度有所减弱，叠加铜价走高，也将酌情采购。综上所述，临沂金属城再生铜供求环比都将出现一定下滑，预计再生铜吞吐量也将出现一定下滑。

       据SMM调研了解，近期市场反映海内外再生黄铜合金原料价格均偏高，目前国内市场处于供不应求状态，具体来看，市场当前供需状况如何。        从供应端来看，国内再生黄铜合金原料供应主要来自于终端加工企业的边角料，供应量较为稳定，而海外供应近期供应有所收紧。具体来看，由于电解铜盘面价格近期不稳定，许多再生铜贸易商不敢贸然订购远洋货，更多处于观望状态。从欧美供应来看，由于圣诞节即将来临，欧美地区海外再生铜回收交易速度放缓，因而出口量也出现相应下降，海外持货商存在挺价情绪。此外，日本也是再生黄铜合金原料的重要来源，但由于近期日元汇率不稳定，波动较大，打击了国内贸易商采购的积极性。据SMM了解，欧美地区供应环比收缩，小部分东南亚低品位货源对再生黄铜合金原料供应形成一定的补充。       从需求端来看，自11月开始，海外订单开始增多，特别是广东地区的铜棒企业表示，在圣诞节前是铜棒需求的季节性旺季，预计12月可延续增量订单。此外，据SMM了解，阀门订单近期需求也出现增加，由于国内部分标准进行更正，大量阀门需进行更新换代，因而国内铜棒需求也表现尚可。整体来看，12月进入铜棒市场季节性旺季，铜棒厂对于原料采购需求也出现增加，但海外供应收缩，导致再生黄铜合金原料价格走高。       展望后市，预计圣诞节前后欧美市场再生黄铜合金原料供应难以出现明显增加，且市场担忧铜价不稳定，年前对于远洋货物采购也将出现一定下降。坚挺的原料价格或将在一定程度上刺激贸易商采购日韩、东南亚等地货源，但需要关注汇率等因素影响。而铜棒市场在季节性旺季下，对于再生黄铜合金原料原料需求较为强劲，供不应求状态将持续，预计再生黄铜合金原料价格也将维持坚挺。

SMM数据显示， 11月全国精铜杆产量合计85.75万吨，较10月份减少3.31万吨，开工率为66.6%，环比下降2.57个百分点。 其中华东地区铜杆产量总产量为55.29万吨，开工率为69.13%；华南地区铜杆产量总产量为14.15万吨，开工率为66.46%（其他地区产量及开工率数据详见SMM数据库） 11月份精铜杆全国产量环比下滑符合预期。从调研来看，由于10月份精铜杆企业接单量很多，在手订单有排产顺延至11月份的情况，因此11月上旬精铜杆企业排产较为充足，开工率也保持在较高水平。但中旬开始，随着铜价重心的持续上抬，下游企业采购情绪转为谨慎，精通杆企业新增订单持续减弱，排产节奏出现放缓。且换月后现货升水一路上扬，11月20日上海地区升水均价高达725元/吨，持续坚挺的高升水不仅令下游新增订单持续减少，更导致部分精铜杆企业月初所接订单出现亏损，因此精铜杆企业不得不放缓生产节奏，月中、月末有多个精铜杆企业选择停炉减产，直接造成开工率下滑，影响月产量环比下降。 随着铜价重心的上抬，精废杆价差也持续走扩。据SMM数据显示，11月份江西地区再生铜杆与华东地区电力用杆月平均价差为1182元/吨，其中月内最高价差为1525元/吨。 11月份再生铜杆经济效益显现，下游线缆企业更愿意采购再生铜杆作为原材料。从SMM对铜杆企业的周度开工率调研来看，11月再生铜杆开工率持续回升，而精铜杆开工率则表现回落，可见再生铜杆价差走扩对精铜杆消费造成一定冲击。 12月是传统的消费淡季，精铜杆消费也将持续走弱。从月初的调研来看，随着消费淡季的临近，精铜杆企业对于12月份的消费表示悲观，且铜价居高不下，下游多以刚需采购为主，订单增量有限，叠加临近年关，下游企业控制两项资金，精铜杆企业也会收紧资金流，而已完成年度任务的企业也将计划放缓生产节奏，SMM预计12月份全国精铜杆产量将持续下降。

据SMM调研数据显示，2023年11月份铜棒企业开工率为68%，环比上升5.4个百分点。具体来看，这主要是由于来自阀门行业相关订单增多，叠加广东地区出口订单有所好转。分开来看，大型企业开工率为69.08%，中型企业开工率为70.89%，小型企业33.33%。（调研企业：23家，产能：132万吨） 铜棒11月开工率明显回升，但企业之间表现差异较大。具体来看，11月企业开工率回升更多是由大中型企业拉动，而小型企业表现相对较弱。主要影响原因为原材料价格偏高，大中型企业具备较为丰富的采购资源，以及生产上的规模经济优势，对比于中小企业具备一定的低成本优势。从下游行业表现来看，11月来自于制冷阀门、燃气阀门等的需求量出现一定的提升，但是水暖阀门相关产品表现较弱，这主要是受房地产行业需求不振的影响。此外，不同区域之内表现也存在一定差异。广东地区卫浴类的订单，在11月出口量较多，大部分铜棒企业均有增量，而浙江地区卫浴类订单则表现一般，更多依靠阀门相关订单带动。据SMM了解，因国家最新强制要求，加强了止回阀的安装需求量，预计在12月该类订单仍将表现偏强。 据SMM调研，预计2023年12月铜棒开工率为65.18%，环比下跌2.8个百分点。 据SMM了解，铜棒市场12月开工率相比11月将出现一定下降，但仍高于10月开工率（62.64%）。由于12月初铜价波动性较大，在一定程度上影响了客户下单积极性，因而上旬整体订单量表现不佳。等铜价恢复相对稳定后，下游将释放出一定的备货需求。此外，据广东地区部分铜棒企业表示，12月圣诞节前来自海外订单将出现一定增量，但由于海外今年整体需求一般，预计订单增量也较为有限。此外，临近年底，大部分企业存在回笼资金的需求，因而铜棒企业将更多选择优质订单进行生产。整体来看 ，市场预计更多的需求将在明年1月得到释放，届时大多数企业将在年前进行相应的备库。

据SMM调研数据显示， 11月份精铜制杆企业开工率为73.89%，环比下降2.14个百分点，同比增长4.17个百分点。 其中大型企业开工率为80.56%，中型企业开工率为63.65%，小型企业开工率为61.33%。(调研企业：54家，产能：1300万吨) 11月份精铜杆行业开工率录得73.89%，虽低于预期（预计10月开工率为74.17%）0.28个百分点，但整体开工率水平仍创近四年新高。 受10月份精铜杆订单超预期表现的带动，11月上旬精铜杆企业在手订单充足，因此多数精铜杆企业排产饱和，开工率表现较好。但随着铜价重心的持续上抬，下游新增订单持续减弱，精铜杆企业在手订单不断减少，不得不放缓生产节奏。且换月后现货升水一路上扬，华东升水均价最高达725元/吨，持续坚挺的高升水令企业之前所接订单出现亏损，因此部分企业选择停炉减产，拖累月度开工率下滑。精废杆价差方面，SMM数据显示，11月份江西地区再生铜杆与华东地区电力用杆月平均价差为1182元/吨，其中月内最高价差为1525元/吨，而10月份精废杆价差最低至35元/吨，可见再生铜杆11月份的经济效益显现，对精铜杆的消费造成影响。 11月精铜制杆企业原料库存比为6.04% 11月精铜制杆企业原料库存比为6.04%，环比下降0.59个百分点。从调研来看，铜价居高且现货高升水持续坚挺，精铜杆企业多以销定产，原料采购以刚需为主，原料库存比处于正常水平。 预计12月份精铜制杆企业开工率为70.12% 预计12月精铜杆企业开工率为70.12%，环比下降3.77个百分点，同比增加8.5个百分点。去年由于年末疫情放开后阳性病例激增，不少企业生产受到影响，导致行业开工率处于低位水平，因此今年同比去年开工率出现大幅的增加。从调研来看，12月是传统的消费淡季，且近期铜价居高，下游多以刚需采购为主，精铜杆新增订单量有限。另外临近年关，不少企业控制两项资金，接单量将逐步减少，而已完成年度任务的企业也计划月中停炉大修，SMM预计12月份精铜杆行业开工率将持续下滑。

2023年11月27日-12月3日华东有色金属城再生铜吞吐量1.7万吨，环比上周下降28.17个百分点。据SMM数据显示11月27日-12月3日，1 #电解铜周均价为68876元/吨，环比上涨0.29%；华东有色金属城光亮铜周均价为63190元/吨，环比持平；打包缆粗周均价为63490元/吨，环比持平。 据SMM了解，上周（11.27-12.3）电解铜价格重心仍持续上移，但华东有色金属城再生铜吞吐量却出现大幅下滑，贸易商表示，主要是由于再生铜的采购量明显减少。虽上游持货商存有出货意愿，但由于前期铜价走高，大部分持货商都将货物卖出，手中几乎无库存，因而上周再生铜的供应下降较为明显。叠加北方进入冬季，再生铜回收速度也出现一定放缓。据华东有色金属城再生铜贸易商表示，并未感受到下游再生铜杆厂需求减弱，但由于手中库存有限，出货量也出现相应下降。 展望本周（12.4-12.10），据SMM了解，临沂金属城再生铜贸易商表示，本周再生铜供应持续下滑，整体采购量仍不多，预计短期内较难缓解。此外，本周盘面价格出现大幅波动，冲高后回落至67900元/吨左右，再生铜持货商担忧情绪较重，在一定程度上将影响其出货积极性。据SMM调研了解，部分地区再生铜杆厂出现停产情况，主要是由于已完成2023年的产值要求，但临沂金属城再生铜贸易商并未感受到需求减弱，这主要是由于再生铜杆厂家太多，但再生铜供应始终较为有限。整体来看，受到再生铜供应的制约，预计本周再生铜吞吐量将继续出现下降。

11月最后一周，山东地区现货升贴水并未因月末清淡而走低，部分炼厂甚至出现卖空，导致省内货源偏紧，“消费淡季”预期下，山东现货升贴水为何持续走高？ 具体来看，本周山东地区现货升贴水呈现先抑后扬的走势。由于上周升贴水冲高，在一定程度上抑制了下游采购意愿，本周持货商为出货，被迫主动降价，但由于受到上海地区情绪带动，升贴水仅小幅下降。进入后半周，上海地区电解铜供应不足，其现货升贴水不断冲高，但山东地区省内需求有限，200元/吨以上的升贴水价差给予省内炼厂发往上海、江苏地区的动力，因而大量电解铜自山东流向江浙沪。据SMM调研了解，省内下游企业表示，进入周尾高盘面叠加高升水，订单表现不佳，但为维持正常生产，仍需进行刚需采购，无奈接受高升水。 综上所述，本周省内货源偏紧主要是由于大量电解铜南下，且本周华北地区并无货源流入山东补充，导致省内企业采购略有压力。据SMM了解，部分只供省内加工企业的持货商表示，在高升水叠加高盘面的情况下，下游采购积极性不高，更多依赖长单。截至本周五（12月1日）上海地区电解铜去库0.64万吨至3.73万吨，库存依旧处于低位。本周末将有部分进口铜到港，但其流入内贸市场仍需时间，因而下周周初上海货源依旧将维持紧张状态，山东货源仍有机会持续南下，山东地区现货升贴水仍存底部支撑。但省内需求在高升水的抑制下，零单采购将偏弱，预计下周升贴水重心将小幅下移。

2023年11月20日-11月26日华东有色金属城再生铜吞吐量2.37万吨，环比上周下降3.67个百分点。据SMM数据显示11月20日-11月24日，1 #电解铜周均价为68674元/吨，环比上涨0.95%；华东有色金属城光亮铜周均价为63190元/吨，环比上涨0.48%；打包缆粗周均价为63490元/吨，环比上涨0.48% 据SMM了解，上周（11.20-11.26）电解铜价格继续攀高，但临沂金属城再生铜吞吐量并未持续增加，再生铜的入库与出库均对其产生了一定的影响。虽价格上涨在一定程度上刺激了再生铜持货商的出货积极性，但北方已经进入冬季，天气寒冷在一定程度上影响了回收以及运输环节，因而临沂金属城再生铜吞吐量并未能如预期增加。此外，因再生铜铜杆厂订单表现不佳，其采购时压价较为明显，临沂金属城再生铜贸易商出货积极性因此下降，因而整体吞吐量下滑。 展望本周（11月27日-12月3日），据SMM了解，临沂金属城再生铜贸易商表示，本周盘面价格不断走高，许多再生铜持货商的出货积极性也得以提升，因而临沂金属城再生铜整体采购量将增加。而再生铜杆厂趁机采购，部分企业表示，本周可以维持连续生产，但并未能囤积太多原料。整体来看，预计本周再生铜采购量将出现增加，而再生铜杆厂维持刚需补货，预计再生铜吞吐量将再次回升。

临近年末，随着天气的转冷，铜消费也将步入传统消费淡季。近期SMM调研小组对多个与铜消费相关的下游企业进行调研，以下为部分企业11月份调研情况汇总：临近年末，随着天气的转冷，铜消费也将步入传统消费淡季。近期SMM调研小组对多个与铜消费相关的下游企业进行调研，以下为部分企业11月份调研情况汇总： 企业A（工程建筑类）：11月华北事业部有项目竣工，且有项目正在投标。不过近期未接到新项目，冬季前施工力度加大，在天气状态良好的情况下，正处于赶工状态。随着天气的转冷年底工程会放慢进度，开始计划冬休。资金方面一直压力比较大，因此在保证大宗材料基本能满足需求的同时，不会备太多材料。 企业B（工程建筑类）：南方天气对施工进度不会有太大的影响，目前没有冬储计划，采购按正常计划进行。近期有新竣工项目，且有新项目推进，施工进度正常，预计年底应该不会放假。 企业C（工程建筑类）：资金压力是目前比较大的问题。近期项目还在有序进行，对于他们来说不缺项目，只是项目付款的难度比较大。临近年底很多项目都要涉及付款结算了，但现金付款的很少，多数都是抵账、票券，资金压力很大。对于明年的基础建设和厂房建设方面有乐观的期待，但对于房建并不看好。近期原料用量变化不大，以刚需采购为主，保证资金流动性安全。 企业D（工程建筑类）：11月没有新开工项目，到年底前估计都没有，此外1月份工人会放假，后续原料采购需求会减少。 企业E（家电类）：11月空调销量环比有所好转，海外订单开始备货。往年11、12月海外需求一般都还不错，对后面3个月的看法还是乐观一点的，生产和原料库存都保持正常。 企业F（家电类）：11月生产保持正常，订单主要来自内贸，主要是冰箱、冷柜、空调、洗衣机等白色家电贡献较大，传统产品电视机比较稳定。此外，还有一些零部件、压缩机等业务产销也不错。生产计划方面，临近年末会考虑春节备库生产增量，主要还得看价格变化来决定采购的数量。 企业G（家电类）：近期内贸不太好，感受不到双十一家电销售的旺盛。外贸出口还不错，一方面是欧美国家需求所带动，另一方面则因家电出口退税高，企业加大了出口的投入力度。全年来看，预计今年外贸增长应该有20%+，内贸则基本持平去年。利润方面，今年外贸表现不错，受益于汇率和材料整体价低，白电整体利润不错，但黑色家电和一些配件相关的利润比较低。下月内贸应该会有所增量，主要是春节临近，下游预计有备货需求。 企业G（汽车类）：公司资金方面有些问题，目前处于半停产状态。新能源汽车市场竞争越来越激烈，内卷很严重。订单方面，受限于资金等因素新增订单比较有限，但是整体接单量和去年基本持平。原料采购方面，公司目前比较谨慎，非刚需不采购。对于明年市场还是比较乐观的，整个行业订单依旧将呈现增长趋势。 企业H（汽车类）：11月订单环比上月要好一些，但全年来看，订单不如往年，总量要比去年下降20%左右。往年11、12月是传统旺季，预计12月订单要比11月好些。目前公司还是看好明年的市场。 企业I（汽车类）：最近一个月生产比较平稳，没有年底加班赶工的情况。对于未来三个月不是特别看好，认为整个汽车行业是在萎缩的，只有个别品牌的个别车款相对来说比较好一些。 企业J（汽车类）：最近订单很好，工厂里面非常忙，生产有点忙不过来，持续在招人，现有车型产能还在提升。以目前的生产能力，未来三个月都不一定能够搞定现有的订单，而且新车型的订单也已经来了，产线可能还得继续升级。