1. 采购条件 本采购项目攀长特2026年1月第二批钼条公开询比（PGWZMYHGXHD260120264172）采购人为攀钢集团物资贸易有限公司资材事业部，采购项目资金来自自筹，该项目已具备采购条件，现进行公开询比。 2. 项目概况与采购范围 2.1 项目名称：攀长特2026年1月第二批钼条公开询比 2.2 采购失败转其他采购方式：转谈判采购 2.3 本项目采购内容、范围及规模详见附件《物料清单附件.pdf》。 3. 投标人资格要求 3.1 本次采购不允许联合体投标。 3.2 本次采购要求投标人须具备如下资质要求： （1）生产型营业执照 3.3 本次采购要求投标人需满足如下注册资金要求： 生产型注册资金：500.0（万元）及以上 3.4 本次采购要求投标人须具备如下业绩要求： 投标人投标时，须提供同类产品2023.1.1 -投标截止时间的业绩证明（发票扫描件）。原供方需提供攀钢业绩。 3.5 本次采购要求投标人须具备如下能力要求、财务要求和其他要求： 财务要求：不得低于所投标段或标量金额(不含税)的30%。 能力要求：提供有效的企业资质证明：营业执照正本或副本扫描件。 其他要求：详见附件（如有需要） 3.6 本次采购要求依法必须进行招标的项目，失信被执行人投标无效。 4. 采购文件的获取 4.1 凡有意参加投标者，请于2026年01月21日08时45分至2026年01月28日08时45分(北京时间，下同)，登录鞍钢智慧招投标平台http://bid.ansteel.cn下载电子采购文件。 点击查看招标详情： 》攀长特2026年1月第二批钼条公开询比采购公告

得益于主营有色矿产品量价齐升，洛阳钼业（603993.SH）预计2025年净利润同比增长约五成，创上市以来最佳年度业绩。 今日晚间，洛阳钼业发布公告，2025年，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润200亿元-208亿元，同比增长47.80%-53.71%；扣非净利润204亿元-212亿元，同比增长55.50%到61.60%。 财联社记者翻阅公司财报发现，即使按公司预计的最小值200亿元来算，2025年归母净利润也已创下公司上市以来的最好业绩。 分季度来看，公司2025年前三个季度的归母净利润分别为39.46亿元、47.25亿元、56.08亿元，同比增速分别为90.47%、41.24%、96.40%。 据此计算，预计公司Q4归母净利润为57.2亿-65.2亿元，同比增长8.77%-23.98%。 对于2025年业绩变动原因，公司在公告中表示，系公司主要产品量价齐升、运营成本有效管控。产量方面，2025年公司铜产量达74.11万吨，同比增长13.98%，按产量指引中值计算，完成度为118%。 今日，洛阳钼业还公布了2026年产量指引：铜76万-82万吨，黄金6吨-8吨，钴10万-12万吨，钼1.15万-1.45万吨，钨0.65万-0.75万吨，铌1万-1.1万吨，磷肥105万-125万吨，实物贸易量400万-450万吨。 对于上述黄金计划产量，公司表示，来自于其2025年12月15日宣布以10.15亿美元收购加拿大上市公司Equinox Gold Corp.旗下Aurizona金矿、RDM金矿、Bahia综合矿区100%权益。该项目预计于2026年一季度交割。 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

1. 采购条件 本采购项目攀长特2026年1月钼条公开询比（PGWZMYHGXHD260109261744）采购人为攀钢集团物资贸易有限公司资材事业部，采购项目资金来自自筹，该项目已具备采购条件，现进行公开询比。 2. 项目概况与采购范围 2.1 项目名称：攀长特2026年1月钼条公开询比 2.2 采购失败转其他采购方式：转谈判采购 2.3 本项目采购内容、范围及规模详见附件《物料清单附件.pdf》。 3. 投标人资格要求 3.1 本次采购不允许联合体投标。 3.2 本次采购要求投标人须具备如下资质要求： （1）生产型营业执照 3.3 本次采购要求投标人需满足如下注册资金要求： 生产型注册资金：500.0（万元）及以上 3.4 本次采购要求投标人须具备如下业绩要求： 投标人投标时，须提供同类产品2023.1.1 -投标截止时间的业绩证明（发票扫描件）。 3.5 本次采购要求投标人须具备如下能力要求、财务要求和其他要求： 财务要求：不得低于所投标段或标量金额(不含税)的30%。 能力要求：提供营业执照正本或副本扫描件。 其他要求：钼条为攀长特公司高温合金钢原料且为攀长特关键货物，为确保项目品质，新进生产型供应商需提供使用单位试用合格报告，否则按废标处理。 3.6 本次采购要求依法必须进行招标的项目，失信被执行人投标无效。 4. 采购文件的获取 4.1 凡有意参加投标者，请于2026年01月13日08时45分至2026年01月21日08时45分(北京时间，下同)，登录鞍钢智慧招投标平台http://bid.ansteel.cn下载电子采购文件。 点击查看招标详情： 》攀长特2026年1月钼条公开询比采购公告

12月30日，紫金矿业的股价出现上涨，截至30日收盘，紫金矿业涨2.36%，报33.42元/股。 紫金矿业12月30日晚间发布业绩预告称， 经财务部门初步测算，预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润约510-520亿元，与上年同期320.51亿元相比，将增加约189-199亿元，同比增加约59%-62%。 预计2025年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约475-485亿元，与上年同期316.93亿元相比，将增加约158-168亿元，同比增加约50%-53%。 对于本期业绩预增的主要原因，紫金矿业的公告显示： （一）报告期主要矿产品产量同比增加，其中矿产金约90吨（2024年度：73吨）、矿产铜（含卡莫阿权益产量）约109万吨(2024年度：107万吨）、矿产银约437吨（2024年度：436吨）、当量碳酸锂（含藏格矿业5-12月产量）约2.5万吨（2024年度：261吨）。（二）报告期，矿产金、矿产铜、矿产银销售价格同比上升。 对于公司2026年度主要矿产品产量计划，紫金矿业公告称：公司提出2026年度主要矿产品产量计划如下： 矿产金105吨、矿产铜120万吨、当量碳酸锂12万吨、矿产银520吨。 天眼查App显示，近日，福建紫新锂电材料有限公司成立，注册资本1亿元，经营范围包括电子专用材料制造、电子专用材料销售等，由紫金矿业旗下福建紫金锂元材料科技有限公司、厦门紫金新能源新材料科技有限公司、广东省广新创新研究院有限公司、佛塑科技共同持股。 据紫金矿业12月29日官微发布的信息显示，公司旗下西藏巨龙铜矿二期改扩建工程的主体工程建设与核心设备安装已全部完成，并成功联动试车，迈出关键一步。据紫金矿业介绍，巨龙铜矿二期项目全面达产后，将新增日处理20万吨矿石的产能。届时，巨龙铜矿一、二期合计日处理能力将达35万吨。同时，紫金矿业表示，巨龙铜矿三期项目规划正在同步推进。 据紫金矿业消息，12月10日，湖南道县湘源锂多金属矿采选冶一体化项目建成投产。该项目是紫金矿业首个锂云母型硬岩提锂采选冶一体化项目。湘源锂矿是大型低品位硬岩锂多金属矿，伴生锡、钨、铷、铯等金属资源，备案矿石量约1.96亿吨，氧化锂67万吨。 此外，眼查App显示，近日，紫金（海南）国际矿业运营管理有限公司成立，注册资本1亿元，经营范围包括非煤矿山矿产资源开采、金属与非金属矿产资源地质勘探、矿产资源储量评估服务、矿物洗选加工等。股东信息显示，该公司由紫金矿业（601899）全资持股。 华龙证券研报指出：美国经济表现较好、预期乐观，国内2026年铜需求有韧性，铜的供需错配正在从预期转向现实，市场交易热度高、做多意愿强烈。但随着美铜大涨、沪铜突破10万元大关续创历史新高，应注意铜价短期波动的风险。维持行业“推荐”评级。建议关注工业金属龙头紫金矿业、洛阳钼业、西部矿业、铜陵有色、云南铜业、江西铜业、金诚信等。风险提示：美国经济复苏出现波折；美联储降息节奏变动风险；国内政策效果延后；地缘政治风险；铜价高位波动风险；数据引用风险。 方正证券认为，预计短期全球铜库存流向持续调整+铜矿端供给短缺逻辑持续强化+美联储中期宽松预期维持，铜价有望继续向上突破，建议关注铜板块投资机会，如紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、藏格矿业、江西铜业、中国有色矿业、五矿资源等。 中国银河点评资金矿业三季报的研报显示：黄金板块量价齐升，贡献2025Q3主要业绩增量。金铜产能稳步提升，开拓业绩增长空间：公司相继完成加纳阿基姆金矿、藏格矿业控制权、安徽沙坪沟钼矿、哈萨克斯坦Raygorodok金矿等四项重大项目的收购和交割，除沙坪沟钼矿尚未启动建设外，两座金矿已开始贡献产量和利润；同时旗下巨龙铜矿、朱诺铜矿、马诺诺锂矿等重点项目建设进展顺利，其中巨龙铜矿二期工程预计将于2025年底建成投产，为中长期铜、金等业务的可持续增长奠定坚实基础。投资建议：伴随铜金价格上行，以及公司各重点项目有序推进，维持“推荐”评级。风险提示：1)金铜等金属价格大幅下跌的风险；2)公司新建项目投产不及预期的风险；3)美联储降息不及预期的风险；4)海外地缘政治变化的风险；5)中美加征关税影响超出预期的风险。

2025年，中铁资源伊春鹿鸣矿业有限公司（以下简称“鹿鸣矿业”）紧密围绕集团公司年度生产计划，聚焦“效益提升、价值创造”主线，持续优化工艺参数，深化管理举措，截至12月5日，采剥总量、矿石处理量、钼金属产量和铜金属产量分别完成年度计划的105.42%、101.05%、100.16%和137.71%；钼、铜金属回收率分别高于计划目标0.23个百分点和6.97个百分点，提前20天圆满完成全年生产任务。 一是强化生产组织。鹿鸣矿业围绕年度生产经营目标，科学制订设备检修计划，细化任务分解，强化全过程精细化管控，严格采选工艺纪律监督，全面提升采选工序质量。在采矿环节，对采区内各工作面矿石的品位、块度、硬度系数及耐磨性等关键指标进行综合分析，精准掌握矿性特征，并针对东帮外扩区域难磨矿石占比上升的问题，制订专项应对方案。通过全面应用数字采矿软件与卡车调度系统，依据矿石品位自动优化配矿方案、铲装位置及供矿比例，有效提升出矿品位稳定性，实现均衡配矿。选矿过程中，密切监控全流程运行状态，对半自磨机钢球充填率、浮选工艺及药剂管理实施精细化调控，结合药剂工业试验与专家系统应用，实现药剂添加量的实时优化与关键参数自动调节，有力保障了回收率与产品品位的稳定。在尾矿库管理方面，顺利完成两期宽顶子坝堆筑，储备充足安全库容，确保尾矿库在汛期和冬季安全稳定运行。 二是稳定设备运转。鹿鸣矿业严格落实“包机到班、责任到人”岗位责任制，扩大包机制覆盖范围，并引入数字孪生系统指导检修作业，全年累计缩短检修时长63小时，显著提升设备运行效率。同时，依托设备频谱检测系统、四足电力巡检机器人及皮带巡检机器人等智能化手段，实现对设备故障风险的智能识别与实时预警，自动触发维修指令，有效避免非计划停机，保障关键设备连续稳定运行。 三是抓实生产保障。鹿鸣矿业全力破解林地审批等制约可持续发展的“卡脖子”难题，精准把握政策导向，积极对接各级自然资源和林草主管部门，高效完成各类申报材料。经内外部协同推进，林地占用手续顺利获批，为生产连续稳定提供坚实支撑。同时，切实发挥采购保障作用，按照“加急计划重点推进、常规计划稳步实施”原则，有序组织生产性物资采购，关键检修物资供应保障率达100%。 四是夯实安全基础。鹿鸣矿业深入落实安全生产治本攻坚三年行动及“大反思、大整治、大提升”等专项工作，聚焦采矿厂边坡、排水沟、选矿厂格栅板、绳索吊具和尾矿库等重点部位，紧盯防汛、防寒等季节性关键节点，全面开展重大风险排查与隐患治理，层层压实安全责任。大力推进“科技兴安”，研发并应用采坑与排土场边坡监测系统、爆破安全监控系统及尾矿库安全在线监测平台，部署尾矿库巡检机器人，实时掌握关键区域安全状态，精准预警潜在风险，为科学决策提供数据支撑，推动安全管理从被动应对向主动预防转型，构筑起矿山“智慧防线”。

云南铜业公告的12月17日接受调研的记录显示： 1. 公司收购凉山矿业 40%股份事宜是否有新进展？ 公司拟通过发行股份的方式购买云南铜业（集团）有限公司持有的凉山矿业股份有限公司 40%股份，并向中国铝业集团有限公司、中国铜业有限公司发行股份募集配套资金。深圳证券交易所并购重组审核委员会于 2025 年 12 月12 日召开 2025 年第 16 次并购重组审核委员会审议会议，对本次交易的申请进行了审议。根据深圳证券交易所并购重组审核委员会发布的《深圳证券交易所并购重组审核委员会 2025 年第 16 次审议会议结果公告》，本次会议的审议结果为：本次交易符合重组条件和信息披露要求。本次交易尚需中国证券监督管理委员会同意注册后方可实施，最终能否取得中国证券监督管理委员会同意注册以及最终取得时间仍存在不确定性。公司将根据该事项的进展情况及时履行信息披露义务。 2. 凉山矿业资源储量、品位大概是什么水平？ 凉山矿业拥有红泥坡铜矿、拉拉铜矿、海林铜矿等优质铜矿资源，保有铜金属量约 77.97 万吨，铜平均品位 1.16%。其中，拉拉铜矿已运营多年，铜精矿产出稳定。红泥坡铜矿目前正处于建设阶段，已累计查明资源储量矿石量4,160.60 万吨，平均铜品位 1.42%，铜金属量 59.29 万吨；项目建成后，将有效提升冶炼环节的资源自给率。此外，凉山矿业于 2024 年竞拍取得四川省会理市海林铜矿勘查探矿权，矿区面积 48.34 平方公里，进一步提高了凉山矿业的资源储备潜力。 3. 大股东旗下的其他资源，如秘鲁铜业是否有注入上市公司的可能性？ 2023 年 6 月，中国铜业与公司签署股权托管协议，中国铜业将其持有的中矿国际 100%的股权委托公司管理，以履行承诺，避免中矿国际与公司的同业竞争，保护公司和股东尤其是中小股东的利益。公司作为中铝集团、中国铜业唯一铜产业上市平台，依托中铝集团作为央企的强大综合实力及资源优势，公司和行业多个上下游企业、金融机构、科研院所，形成多样化的业务合作，得到各方支持和信任。公司严格按照《深交所股票上市规则》等相关规定履行信息披露义务，后续如有资产注入事项，将按照相关规定履行信息披露义务。 4. 公司今年的硫酸生产和销售情况如何？ 硫酸是公司铜冶炼生产环节的副产品，生产成本没有大的波动，价格受区域因素影响有所不同。 今年以来，硫酸销售价格持续处于高位，公司积极抢抓市场机遇，实现了对业绩的积极贡献。 5. 今年以来，铜冶炼 TC 长单、现货价格大幅下降，公司采取了哪些应对措施？ 首先，公司从战略上布局“数智转型、做大资源、做精矿山、做优冶炼、做实再生（铜）、做细稀散（金属）”，加大城市矿山、稀散金属的提取；其次，2025 年公司聚焦极致经营工作重点，着力推动公司高质量发展，推进降本 3.0—铁血降本，全方位、多层次深化极致降本，公司经过几年的降本、提质增效，主要产品成本具备一定的竞争力；第三方面，公司加大副产品硫酸、硒、碲、铂、钯、铼等利润贡献度，提升公司综合竞争力，可以部分弥补加工费带来的冲击；第四方面，公司加大城市矿山原料的采购量，持续做好原料保供，部分弥补加工费带来的挑战。 云南铜业在12月10日回答调研者提问时表示，公司存货包括日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等，存货规模与公司的生产经营计划及市场情况相匹配。 公司存货同比上升，主要因为铜、金、银等主要金属价格同比上涨，在存货数量相对稳定的情况下，金属价格上涨直接推高了存货的期末余额。 云南铜业发布2025年第三季度报告显示：今年前三季度，公司实现总营收1377.43亿元，同比增长6.73%；归属上市公司股东的净利润15.51亿元，同比增长1.91%。 云南铜业还在其三季报中公告了其他重要事项： 1.公司出售西南铜业王家桥厂区部分资产事项 公司所属西南铜业分公司（以下简称西南铜业）老装置于 2023 年 12 月 30 日开始有序停产，王家桥厂区资产处于闲置状态。为盘活资产，公司于 2024 年 12 月 17 日在广东联合产权交易中心以公开挂牌的方式转让西南铜业王家桥厂区部分固定资产及存货，标的资产评估值为 23,950.48 万元，挂牌底价为 23,986 万元。经过广东联合产权交易中心组织竞价，最终意向受让方成交价格为 44,700 万元，对应公司的资产成交价格为 44,674.24 万元。本次转让资产增加公司2025年度净利润 1.82 亿元，具体内容详见公司 2025 年 1 月 25 日披露的《云南铜业股份有限公司关于出售西南铜业王家桥厂区部分资产的公告》（公告编号：2025-003）。截至公告披露日，相关资产已完成资产交割。 2.公司对外投资设立控股子公司事项 为优化铜冶炼产业布局，在四川省凉山州就地形成完整的铜采、选、冶产业链，公司与凉山州工业投资发展集团有限责任公司（以下简称凉山工投）拟共同出资组建标的公司。标的公司注册资本金 50,000 万元，公司现金出资30,000万元，持股 60%；凉山工投现金出资 20,000 万元，持股 40%。本次投资实施后将进一步促进公司铜冶炼就地形成完整的产业链，开拓成渝等地区的销售市场，增强公司的整体竞争力。具体内容详见公司 2025 年 3 月14 日披露的《云南铜业股份有限公司关于对外投资设立控股子公司的公告》（公告编号：2025-012）。截至公告披露日，标的公司凉山铜业有限公司已在会理市市场监督管理局完成新设登记。 3.公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项 云南铜业拟通过发行股份的方式购买云南铜业（集团）有限公司持有的凉山矿业股份有限公司40%股份，并向中国铝业集团有限公司、中国铜业有限公司发行股份募集配套资金。本次交易完成后，凉山矿业股份有限公司将成为上市公司的控股子公司。根据《上市公司重大资产重组管理办法》等相关法律法规规定，本次交易预计不构成重大资产重组，不构成重组上市，构成关联交易，不会导致公司实际控制人变更。 2025 年 5 月 23 日，第九届董事会第三十八次会议审议通过了公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案以及相关议案，2025 年 7 月 21 日第十届董事会第二次会议和 2025 年 8 月 6 日 2025 年第三次临时股东会审议通过了公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易以及相关议案。8 月 20 日，公司关于发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件已获得深圳证券交易所受理，9 月 29 日第十届董事会第五次会议和 2025 年10 月15 日2025 年第四次临时股东会审议通过调整发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易方案且本次方案调整不构成重大调整的相关议案，对本次交易方案中业绩承诺及补偿安排、市场法评估资产减值补偿安排等事项进行调整，即公司股东云铜集团对凉山矿业拉拉铜矿、红泥坡铜矿业绩承诺由合并承诺改为分开承诺，同时增加资产基础法评估过程中采用市场法评估的资产减值补偿承诺，并就前述事项公司与云铜集团签署相关补充协议。目前各项工作正在有序推进中。公司将根据本次交易工作的进展情况严格按照《上市公司重大资产重组管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第8 号——重大资产重组》等相关法律法规和规范性文件的规定，及时履行信息披露义务。 光大证券发布的题为《铜行业系列报告之十一：中国铜冶炼厂2026年减产有望兑现，继续看涨铜价》研报显示：矿端紧张传导至电解铜，继续看好铜价新高。CSPT成员企业达成减产共识说明铜矿的短缺已经传导至电解铜环节，而铜矿供给紧张至少维持到2026年，继续看好铜价后续新高。推荐紫金矿业、洛阳钼业、西部矿业、金诚信，关注铜陵有色、江西铜业、云南铜业。风险提示：政策推进不及预期，落后产能退出不及预期；需求不及预期风险。 民生证券此前点评云南铜业的研报指出：普朗铜矿为公司核心矿山。截止2025年6月末，公司保有矿石量9.56亿吨，同比增加0.41亿吨；铜金属量361.37万吨，铜平均品位0.38%。迪庆有色普朗铜矿保有铜金属资源量278.22万吨，占公司总的铜资源量比例为77%。2024年普朗铜矿铜产量为3.06万吨，占公司产量的56%。西南铜业完成搬迁，冶炼端受加工费下滑影响业绩。背靠中铝，凉山矿业即将注入。公司计划购买云铜集团持有的凉山矿业40%股份，从而实现控股并表。收购完成后，凉山矿业将成为上市公司控股子公司，持有股份达到60%。凉山矿业历史盈利较好，目前拥有3宗采矿权，包括拉拉铜矿、红泥坡铜矿、大田隘口镍矿，年产能分别为165万吨、198万吨、60万吨。其中拉拉铜矿生产多年运营稳定，年产铜精矿约1.3万吨；而红泥坡铜矿为凉山矿业核心增量，预计在2026年建设完成，2027年投产，2029年达产，将为公司提供增量。公司是中铝集团、中国铜业唯一铜产业上市平台，大股东体内还有多个铜矿山资源，公司背靠大股东，资源并购未来可期。公司作为中铝集团旗下唯一铜产业上市公司，凉山矿业注入在即，未来其他铜产业产注入可期，冶炼产能国内领先，已形成西南、东南、北方三大冶炼基地布局。风险提示：铜、金等金属价格下跌；项目进展不及预期；汇率波动风险；资产注入不及预期等。

12月18日，西部矿业公告称，公司全资子公司格尔木西矿资源开发有限公司（下称“格尔木西矿资源”）于近日取得青海省自然资源厅颁发的采矿许可证。 格尔木西矿资源作为省内铁资源整合平台，主要承担铁资源的拓展及开发，本次取得它温查汉西C5异常区铁多金属矿采矿许可证是公司锚定铁资源板块可持续发展的基础，为后续整合、打造铁资源板块提供资源储备。该矿区拥有铁多金属矿资源量2007万吨，平均品位mFe31.59%，共（伴）生铜金属量7.61万吨，锌金属量6.04万吨，金金属量2.86吨。 谈及对公司的影响，西部矿业表示：格尔木西矿资源作为省内铁资源整合平台，主要承担铁资源的拓展及开发，本次取得它温查汉西 C5 异常区铁多金属矿采矿许可证是公司锚定铁资源板块可持续发展的基础，为后续整合、打造铁资源板块提供资源储备。该矿区拥有铁多金属矿资源量 2007 万吨，平均品位 mFe31.59%，共（伴）生铜金属量 7.61 万吨，锌金属量 6.04 万吨，金金属量 2.86 吨。此次取得它温查汉西 C5 异常区铁多金属矿采矿许可证将进一步提升公司抗风险能力和市场竞争力，对公司长远发展具有积极影响。 此外，西部矿业在进行风险提示时表示：由于矿产资源的开发和利用可能受到自然因素、社会因素以及与采矿相关的法律法规和政策调整影响，最终投入生产还需办理相关审批手续，能否达到预期开采效果尚存在不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。 西部矿业12月17日在互动平台回答投资者提问时表示，玉龙铜业已开展了补充勘探工作，目前已完成深边部钻探工作。 西部矿业12月17日在互动平台回答投资者提问时表示，碳酸锂稳定在10万元以上时，公司对锂资源公司的投资收益可为正。 西部矿业公告的12月11日接受调研的记录显示： 1.在收购茶亭铜多金属矿后公司未来的投入？ 西部矿业回应：公司目前没有形成明确的投入计划，但已经成立工作组，正在进行下一步安排。 2.为何是玉龙铜业竞拍茶亭铜多金属矿？ 西部矿业回应：本次交易的资金为玉龙铜业的自有资金，玉龙铜业盈利能力较强，现金流充裕，符合茶亭铜多金属矿的竞拍条件。 3.公司大股东未来是否有增持计划？ 西部矿业回应：大股东看好公司未来发展，通过爬行增持展示出对公司价值的认可，未来大股东有增持计划，公司将及时履行信息披露义务。 4.公司未来是否考虑海外资源并购？ 西部矿业回应：公司始终关注全球市场动态，并积极评估各种战略机会，如有合适的机会，公司会考虑进行海外资源并购。 西部矿业11月21日在投资者互动平台表示，玉龙铜矿业三期工程建设尚需取得其他有关部门的相关手续，具体开工时间未定。 西部矿业11月21日在互动平台回答投资者提问时表示，公司正在加紧办理玉龙铜业三期工程手续及茶亭铜多金属矿的后续工作规划，未来若铜价不发生较大波动的情形下，有望实现量价齐升的积极趋势，但是，市盈率与每股收益与宏观经济政策形势、大宗商品价格波动、股价走势等密切相关。 西部矿业10月25日发布2025年三季报显示，公司前三季实现营业收入484.42亿元，同比增长31.90%；归母净利润29.45亿元，同比增长7.80%；扣非归母净利润29.00亿元，同比增长4.83%。对于营业收入增加的原因，西部矿业表示：本期冶炼铜、冶炼铅、金锭产销量以及价格较上年同期增长。 西部矿业介绍：2025 年 1-9 月，矿产铜产量同比增加 1.32%，矿产锌产量同比增加 19.92%，矿产铅产量同比增加21.02%。具体如下： 长江期货表示，2026年铜价创新高仍然可期。长期来看，美国降息周期尚未结束，在美国债务风险、美联储独立性受到影响下，美元将走弱，利好铜价。贸易摩擦缓和、地缘局势冲突暂缓叠加全球降息周期下，铜价有望继续受到提振。从产业角度看，长江期货预计2026年印度尼西亚Grasberg矿端扰动未完全恢复，叠加全球矿企新增铜矿产能较为有限，ICSG预计铜矿紧缺导致2026年出现15万吨铜供应缺口。而随着全球科技巨头加速布局AI，AI数据中心的电力需求预计将在未来十年内大幅增长，未来AI数据中心电力需求激增或将带动其储能大幅增加，铜需求有望实现稳定快速的增长。 东兴证券点评西部矿业三季报的研报显示：选矿技改完成叠加回收率优化持续推动公司采选冶产品产量增长。公司竞得茶亭铜多金属矿，铜、金资源储量大幅提升。公司成本控制能力增强，研发投入大幅提升。风险提示：金属价格下滑及矿石品位下降，矿业项目储备量风险，项目投建进度不及预期，矿山实际开工率受政策影响出现下滑等。 民生证券点评西部矿业的研报指出：前三季度铅锌产量增长明显，Q3环比略有下降。业绩拆解：环比来看，公司Q3主要减利项为毛利（-2.35亿），主要是矿产量环比略有下滑；同比来看，公司Q3主要增利项为毛利（+2.25亿），主要是矿产铅锌同比增长较为明显，业绩同比减少主要是本期研发费用上涨较多以及发生减值所致。新竞拍取得茶亭铜多金属矿勘查探矿权，资源储备取得重大突破。核心看点：①分红高，2024年分红比例为81%，共分配23.83亿元。②各矿山项目扩产持续推进，期待玉龙三期投产。矿山方面，玉龙铜业三期稳步推进，顺利获得自治区批复。铁矿方面，双利矿业改扩建工程预计年底投产，它温查汉正在办理探转采手续，鑫源、肃北博伦、双利二号三大选厂升级改造工程已开工建设，持续扩大产量规模。铅锌方面，取得四川白玉县有热铅锌矿采矿许可证，证载规模60万吨/年。③矿山均在国内，地缘政治风险相对较低。公司多个扩建项目持续推进中。风险提示：项目进度不及预期，分红比例下调，铜铅锌锂等金属价格下跌等。

12月15日，洛阳钼业股价出现上涨，截至15日14:42分，洛阳钼业涨2.16%，报17.96元/股。 消息面上：洛阳钼业12月15日公告：公司控股子公司洛阳钼业控股有限公司及其下属新设全资子公司17536682Canada Inc.于北京时间 2025 年 12 月 14 日与加拿大上市公司Equinox Gold Corp.及其全资子公司 Leagold Mining Corporation 签署协议，CMOC Limited 拟以 10.15 亿美元（包括：交割时支付9 亿美元现金，以及在交割一年后与销量挂钩的最高 1.15 亿美元的或有现金支付），通过收购EQX 旗下Leagold LatAm Holdings B.V.和Luna Gold Corp.100%股权，获得 Aurizona 金矿、RDM 金矿、Bahia 综合矿区100%权益 。本次交易对价是公司在尽职调查基础上，经过多番谨慎评估及交易各方充分协商后，遵循一般商业原则达成。 洛阳钼业在公共中介绍了交易对方情况 ：Equinox Gold Corp.是一家总部位于加拿大温哥华（Suite 150, 1700 WestPender St., Vancouver）的黄金矿业公司，设立于 2007 年3 月23 日，在纽约证券交易所（NYSE-A：EQX）和多伦多证券交易所（TSX：EQX）上市，旗下主要资产为 Greenston、Mesquite Mine、Pan Mine、Nicaragua、Aurizona Mine、Bahia Complex等及在建项目 Valentine Gold Mine、Castle MountainMine、Los Filos Mine Complex 等。根据官网，Equinox Gold Corp.的前三大股东分别为：Van Eck Associates Corporation、Ross Beaty（董事长）以及DonaldSmith & Co., Inc.,详细资料见其官网：www.equinoxgold.com。 对于金矿项目情况，洛阳钼业的公告显示： 1、Aurizona 金矿位于巴西东北部马拉尼昂州（Maranhão State）戈多弗雷多・维亚纳镇（Godofredo Viana）附近，距离大西洋入海口不足3 公里。目前，该金矿的采矿作业主要集中在皮阿巴露天矿（Piaba open pit）和塔塔朱巴卫星露天矿（Tatajuba satellite open-pit deposit）。2025 年，Aurizona 金矿的黄金产量预计为 7 万至 9 万盎司。根据该公司 2021 年 9 月的预可研报告，在现有皮阿巴露天矿开采的同时，对皮阿巴地下矿（Piaba underground deposit）及其他卫星露天矿进行开采，可使该金矿的服务年限延长近一倍，达到 11 年，黄金产量也将有所提升，预计峰值年产量可超过 16 万盎司。 2、RDM 金矿位于巴西米纳斯吉拉斯州（Minas Gerais State），距离该州首府贝洛奥里藏特（Belo Horizonte）以北约 560 公里。RDM 金矿体于1986 年被发现，1997 年之前一直以露天堆浸矿（open-pit heap leach mine）模式运营。2014 年初，该金矿启用炭浸法（carbon-in-leach，CIL）选矿厂恢复运营。2025年，RDM 金矿的黄金产量预计为 5 万至 6 万盎司。 3、Bahia 综合矿区包括 Fazenda 金矿和 Santa Luz 金矿两个组成部分。Fazenda 金矿和 Santa Luz 金矿均位于巴西巴伊亚州（Bahia State）玛丽亚普雷塔矿区（Maria Preta mining district）内，两个金矿相距仅55 公里。Fazenda 金矿已运营近 40 年，截至目前累计产金量已超过330 万盎司。目前该金矿以地下采矿为主，辅以少量小型露天矿开采作业。2025 年1 月，EQX发布了 Fazenda 金矿经更新的矿产储量（Mineral Reserve）与矿产资源量（Mineral Resource）估算报告及全新技术报告。该报告整合了近20 万米的新增钻探数据与经更新的地质模型，数据显示 Fazenda 金矿的服务年限可延长至2033 年，且具备产量提升及进一步延长服务年限的潜力。Santa Luz 金矿采用露天开采方式，目前树脂浸出法（RIL）生产线按计划运行，黄金回收率高于历史上采用炭浸法（CIL）时的水平。2025 年，Bahia 综合矿区的黄金产量指引为 12.5 万至14.5 万盎司。上述资产合计包含黄金资源量 501.3 万盎司，平均品位为1.88g/t；黄金储量 387.3 万盎司，平均品位为 1.45g/t。 谈及对上市公司的影响，洛阳钼业表示： （一）本次交易完成后，标的资产 LatAm 和 LGC 将纳入公司合并财务报表范围。本次交易涉及的四个金矿均为在产项目，是继凯歌豪斯金矿后，公司再次在南美布局的金矿项目。巴西金矿资源丰富，地缘政治相对稳定， 本次交易完成后，公司金的年产量预计达 8 吨。 本次交易符合公司以铜和金为主的投资并购战略规划，有利于进一步培厚公司资源储备。 （二）本次交易不涉及人员安置、土地租赁等情况；本次交易暂不涉及管理层变动，交易完成后如涉及调整的，将根据实际情况，按照《公司章程》及相关制度文件规定执行。 （三）本次交易完成后，不会产生关联交易及同业竞争的情况；公司新增子公司不存在对外担保、委托理财等情形。 洛阳钼业 12月9日在互动平台回答投资者提问时表示，钴在维持层状结构稳定性、安全性及综合电化学性能上仍有关键作用，其在三元体系中的角色依然稳固。 洛阳钼业12月2日公告，公司全资子公司西藏施莫克商贸有限公司与博裕天枢（宁波）自有资金投资有限责任公司等合作方签署《博裕新智新产（宁波）股权投资合伙企业（有限合伙）有限合伙合同》，由西藏施莫克认购5亿元基金份额。基金目标规模80亿元—100亿元，主要专注于科技、医疗健康、消费品和零售三大朝阳产业。 洛阳钼业10月24日晚间发布的2025年第三季度报告显示：今年前三季度，该公司实现营业收入1454.85亿元；实现归属于上市公司股东的净利润142.8亿元，同比增长72.61%，创同期历史新高，并超越去年全年。其中，洛阳钼业第三季度实现归属于上市公司股东的净利润56.08亿元，同比增长96.4%。 对于业绩变化原因，洛阳钼业在三季报中表示，系主要产品价格同比上升，叠加铜产品产销量同比实现增长，实现利润同比上升。 产量方面，，洛阳钼业的三季报显示：2025年1-9月，公司矿产铜、钴、钼、钨、铌、磷肥产量分别约为54.34万吨、8.8万吨、1.06万吨、0.6万吨、0.78万吨和91.28万吨，同比变化幅度分别为14.14%、3.84%、-6.38%、-2.1%、2.07%、1.92%。 洛阳钼业在其三季报中介绍报告期内重要事项进展显示： 2025 年第三季度，公司主要产品产量顺利达成计划目标，为全年任务的圆满完成奠定了坚实基础。 报告期内，公司在刚果（金）运营的 TFM 铜钴矿顺利通过 The Copper Mark 铜标志的再认证审核，所有评估领域均获“完全满足”评级。TFM 因此成为非洲首家获得铜标志认证的矿山，同时也是非洲第一个在所有审核标准中均实现“完全满足”的铜钴矿项目。此外，公司首次获得 Wind ESG“AAA”评级，首次跻身百强榜单（大市值公司）之列。 公司第七届董事会第七次会议审议通过《关于投资建设刚果（金）KFM二期工程的议案》，KFM 二期工程项目建设投资 10.84 亿美元，建设期 2 年，拟于2027 年建成投产，预计新增原矿处理规模 726 万吨/年，达产后预计新增年平均 10 万吨铜金属。为了构建“共创、共担、共享”的长效激励体系，吸引和留住全球高端人才，有力支撑战略推进与落地，公司发布 H 股受限制股份计划，拟向激励对象授予不超过3.93亿股H 股股份。 方正证券认为，预计短期全球铜库存流向持续调整+铜矿端供给短缺逻辑持续强化+美联储中期宽松预期维持，铜价有望继续向上突破，建议关注铜板块投资机会，如紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、藏格矿业、江西铜业、中国有色矿业、五矿资源等。 中邮证券点评洛阳钼业三季报的研报显示：产量：完成情况良好，单季度铜矿产量超18万吨。KFM二期建设议案通过董事会审议，新增10万吨铜产能。中邮证券预计2025-2027年，公司铜产量稳步爬坡，KFM二期达产后产量有望快速提升，同时钴价由于配额制度有望持续景气。风险提示：公司矿产品产量不及预期，宏观经济风险等。 华源证券点评洛阳钼业三季报的研报指出：主要产品“产销两旺”。2025年前三季度公司产铜、钴、钼、钨、铌和磷肥产量分别为54.34万吨、8.80万吨、10,611吨、6000吨、7841吨和91.28万吨，按产量指引中值计算完成度分别为86.25%、79.98%、78.60%、85.71%、78.41%和79.37%，均超计划目标。此外，IXM贸易板块经营效益突出，实现实物贸易量333.11万吨，完成度为78.38%。 Q3季度：铜钴业务降本明显。降本增效成效显著，期间费用率及实际所得税率下降明显。新项目推进有条不紊。公司拟投资10.84亿美元建设KFM二期，预计2027年投产，达产后年新增铜10万吨。此外，刚果（金）Heshima水电站正在建设中，预计未来将长远保障在刚电力供应；厄瓜多尔奥丁矿业签署232兆瓦供电排他协议，提前构建多维度供电体系。考虑产量超预期以及金属价格上涨，公司业绩有望持续超预期。风险提示：需求波动风险；项目建设不及预期风险；金属价格波动的风险；项目所在国政治风险。

12月10日，盛达资源延续前4个交易日的涨势继续上涨，截至11日9:47分，盛达资源涨4.05%，报31.6元/股。 盛达资源12月10日晚间公告，公司控股子公司四川鸿林矿业有限公司于 2025 年 9 月收到木里藏族自治县应急管理局下发的《木里县应急管理局关于同意四川鸿林矿业有限公司菜园子铜金矿矿山试生产的批复》，木里县应急管理局同意鸿林矿业试生产， 试运行时间 3 个月（2025 年 9 月 10 日至 12 月 10 日）。 具体内容详见公司于 2025年 9 月 3 日披露的《关于子公司鸿林矿业矿山建设进展的公告》（公告编号：2025-049）。近日，鸿林矿业收到木里县应急管理局下发的《木里县应急管理局关于同意四川鸿林矿业有限公司菜园子铜金矿矿山试生产延期的批复》，经研究，木里县应急管理局同意鸿林矿业试生产延期，并作出如下要求：1、严格按照国家相关规定及法律法规要求试生产运行， 本次试运行延期时间 3个月（2025 年 12 月 10 日至 2026 年 3 月 10 日）。2 、严格落实安全技术措施，保障试运行期间现场的作业安全。3、试运行延期期间同步按规定办理安全生产许可证。 盛达资源还公告了对公司的影响及风险提示： 公司持有鸿林矿业 53%的股份，鸿林矿业是公司的控股子公司。鸿林矿业工业矿体累计查明资源量（探明+控制+推断）矿石量 605.6 万吨，金金属资源量 17,049千克，平均品位 2.82 克/吨；铜金属资源量 29,015 吨，平均品位 0.48%。低品位矿资源量（探明+控制+推断）矿石量 39.4 万吨，金金属资源量 120 千克，平均品位0.30 克/吨；铜金属资源量 1,164 吨，平均品位 0.30%。鸿林矿业菜园子铜金矿采矿许可证有效期限自 2019 年 11 月 25 日至 2033 年 11 月 25 日，证载开采矿种包括金矿、铜矿，生产规模 39.60 万吨/年，矿区面积 0.68 平方公里，开采深度由 3162 米至 2202 米标高共由 14 个拐点圈定。 本次木里县应急管理局同意鸿林矿业试生产延期不会对公司当期经营业绩产生重大影响，鸿林矿业试运行延期期间将同步按规定办理安全生产许可证，取得安全生产许可证后方可正式投产，矿山正式投产的时间存在不确定性，对公司未来业绩的影响存在不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。 盛达资源12月9日公告的投资者关系管理信息20251209显示： 一、公司管理层向投资者介绍金石矿业 460 项目基本情况： 公司拟以现金 50,000.00 万元收购金石矿业 60%股权，本次交易完成后，金石矿业将成为公司的控股子公司。金石矿业的核心资产为 460 高地岩金矿探矿权，该探矿权矿区内Ⅰ号铜钼矿带的Ⅰ-1 号主矿体和 18 条从属矿体（Ⅰ-2~Ⅰ-8、Ⅰ-11~Ⅰ-14、Ⅰ-16、Ⅰ-17、Ⅰ-19~Ⅰ-22、Ⅰ-25）的资源量估算结果已通过评审备案。Ⅰ号铜钼矿带的探矿权拟转为采矿权，Ⅱ、Ⅲ号金矿带仍在勘探中。 根据黑龙江省矿产储量评审中心出具的《<黑龙江省大兴安岭新林区 460 高地铜钼矿勘探报告>矿产资源储量评审意见书》（黑矿储评字[2025]04 号），460 高地岩金矿探矿权矿区内东西向断裂破碎带（F9）、北东东向断裂破碎带（F6、F7、F10）、北西西向断裂破碎带（F5、F8）发育，控制了 1:2 万视极化率和视电阻率异常带、铜钼金银等元素异常带、矿化蚀变带的分布和走向延伸。460 高地岩金矿探矿权矿区圈出矿化蚀变带 3 条，I 号为铜钼矿化蚀变带，II、III 号为金矿化蚀变带。I 号铜钼矿带位于探矿权区的中北部，为大型斑岩铜钼矿床，主矿产为铜、钼，伴生矿产为硫、银、铼、镓。I号铜钼矿带基本为隐伏矿床，矿床基本上全部为原生硫化矿石，铜钼回收率较高，矿石为易选矿石；其中，I 号铜钼矿带 I-1 号主矿体的矿石量占矿床总矿石量的 99.38%，筒柱状矿体规模大、连续性好、形态简单，厚度较稳定，铜、钼、当量铜品位变化均匀-较均匀。 Ⅰ号矿带铜钼矿床资源量估算范围由 6 个拐点组成，依据露天开采境界范围圈定，面积 1.806 平方公里，估算标高范围为 535 米~-820 米。经评审，截止 2025 年 5 月 31 日，拟转采范围（Ⅰ号铜钼矿带）工业矿体估算探明+控制+推断资源量（TM+KZ+TD）：矿石量 99,600.7 万吨，铜金属量 1,540,872 吨，钼金属量 460,979 吨，当量铜金属量 3,895,306 吨，平均品位铜 0.15%、钼 0.046%、当量铜0.39%。其中，探明资源量（TM）：矿石量 22,860.3 万吨，铜金属量 350,306 吨，钼金属量 106,902 吨，当量铜金属量 896,324 吨，平均品位铜 0.15%、钼 0.047%、当量铜 0.39%；控制资源量（KZ）：矿石量 48,753.7 万吨，铜金属量 764,208 吨，钼金属量 231,164 吨，当量铜金属量 1,944,863 吨，平均品位铜 0.16%、钼 0.047%、当量铜0.40%；推断资源量（TD）：矿石量 27,986.7 万吨，铜金属量 426,358吨，钼金属量 122,913 吨，当量铜金属量 1,054,119 吨，平均品位铜0.15%、钼 0.044%、当量铜 0.38%。伴生矿产推断资源量(TD)：硫矿物量 20,019,747 吨、平均品位 2.01%；银金属量 255,476 千克，铼金属量 43,276 千克。 二、问答交流环节 问：金石矿业 460 项目是否有二期、三期等长远规划？ 盛达资源回应：金石矿业的核心资产为 460 高地岩金矿探矿权，该探矿权矿区内Ⅰ号铜钼矿带的探矿权拟转为采矿权，目前正在办理相关手续；460 高地岩金矿探矿权矿区内的Ⅱ、Ⅲ号金矿带仍在勘探中，后续会结合探明的资源情况进行远期规划。 问：5 亿获得优质资源控股权的契机？ 盛达资源回应： 公司的矿业团队从几年前开始接触并跟踪金石矿业 460 项目，金石矿业今年取得《<黑龙江省大兴安岭新林区 460 高地铜钼矿勘探报告>矿产资源储量评审意见书》，460 项目Ⅰ号铜钼矿带已探明的主矿产为铜、钼，伴生矿产为硫、银、铼、镓，本次交易符合公司战略规划，有助于提高公司优质矿产资源储备，增强公司市场竞争力和可持续发展能力。公司秉持性价比优先、抗风险的原则筛选项目，与合作方理念契合，认同开发后合力共赢，而非初期高溢价并购，最终与交易对方达成合作。 问：大概什么时候能完成项目可研报告？ 盛达资源回应：公司内部团队及外部设计院在协同推进，力争尽快完成并出具可行性研究报告。 问：Ⅱ、Ⅲ号金矿带资源情况如何？ 盛达资源回应：金石矿业尚未对Ⅱ、Ⅲ号金矿带开展细致的勘探工作，目前的工作重心是推进 460 高地铜钼矿的探转采手续办理以及后续的铜钼矿矿山开发建设。未来将联合专业机构深入开展 2 条金矿带的勘探工作，目前还没有金矿带的资源量数据。 问：露天开采的情况下，单吨矿石的采选成本是多少？ 盛达资源回应：金石矿业 460 项目 I 号铜钼矿带基本为隐伏矿床，矿床基本上全部为原生硫化矿石，铜钼回收率较高，矿石为易选矿石；其中，I号铜钼矿带 I-1 号主矿体的矿石量占矿床总矿石量的 99.38%，筒柱状矿体规模大、连续性好、形态简单，厚度较稳定，铜、钼、当量铜品位变化均匀-较均匀，预计采选成本可控，相关数据测算还需可行性研究报告出具后方能确定。 问：460 高地铜钼矿矿山后续建设是否会有配套融资？融资结构如何？ 盛达资源回应：公司有充足稳定的现金流，在用公司自有资金进行矿山建设的同时，也会视资金使用情况向金融机构融资。目前已有多家金融机构表达合作意向，460 高地铜钼矿项目获黑龙江省重点支持，后续将通过并购贷、项目贷等方式融资。融资结构将结合整体规划搭建，目前无实质性障碍。 问：公司是否会收购金石矿业剩余股权？ 盛达资源回应：本次公司收购金石矿业 60%股权的交易完成交割后，本次交易的股权转让方将质押其所持的金石矿业 20%股权给公司，公司后续如有收购意向，可以择期购买前述质押股权，后续具体收购方案由各方按照届时的法律法规另行商议确定。 问：本次收购完成后，金石矿业少数股东在金石矿业有多少董事席位？ 盛达资源回应：本次交易交割完成后，金石矿业设董事会，由 3 名董事组成，其中公司委派 2 名，其他少数股东共同委派 1 名，董事长由公司委派的董事担任。 盛达资源曾于12月8日晚间公告称：为增厚公司矿产资源储量，提升公司盈利能力，公司拟以现金50,000.00万元收购代洪波、宋和明、梁正斌合计持有的金石矿业60%股权，其中，拟以26,425.00 万元收购代洪波持有的金石矿业 31.71%股权，以21,275.00 万元收购宋和明持有的金石矿业 25.53%股权，以 2,300.00 万元收购梁正斌持有的金石矿业2.76%股权。本次交易完成后，金石矿业将成为公司的控股子公司。公司于 2025 年 12 月 8 日召开的第十一届董事会第十三次会议审议通过了《关于收购伊春金石矿业有限责任公司 60%股权的议案》，公司与交易对方代洪波、宋和明、梁正斌、标的公司、标的公司其他股东崔龙飞签署了《关于伊春金石矿业有限责任公司之股权转让协议》，金石矿业全体现有股东均同意放弃优先购买权。对于标的公司矿业权情况，盛达资源公告显示：金石矿业的核心资产为 460 高地岩金矿探矿权，该探矿权矿区内Ⅰ号铜钼矿带的Ⅰ-1 号主矿体和 18 条从属矿体（Ⅰ-2~Ⅰ-8、Ⅰ-11~Ⅰ-14、Ⅰ-16、Ⅰ-17、Ⅰ-19~Ⅰ-22、Ⅰ-25）的资源量估算结果已通过评审备案。Ⅰ号铜钼矿带的探矿权拟转为采矿权，Ⅱ、Ⅲ号金矿带仍在勘探中。 此外，盛达资源10月28日发布2025年三季报显示，公司前三季实现营业收入16.52亿元，同比增长18.29%；归母净利润3.23亿元，同比增长61.97%；扣非归母净利润3.31亿元，同比增长71.51%。 国信证券点评三季报的研报指出：盈利能力大幅提升，费用管控良好。鸿林矿业开始试产，26年公司黄金产量有望显著提升。公司于2023年12月取得鸿林矿业53%股权，2024年10月公告计划收购其剩余47%股权。菜园子铜金矿是鸿林矿业的核心资产，拥有黄金资源量17.1吨、铜资源量3万吨，2019年获得采矿许可证。目前，鸿林矿业已经完成基建任务，自2025年9月10日至12月10日进行试产运行，明年有望正式投产。菜园子铜金矿设计生产规模为39.6万吨/年，黄金平均品位2.8克/吨，达产后可年产黄金1.1吨左右；公司2021-2023年黄金产量为293/250/148公斤。 风险提示：项目进度不及预期，金属价格大幅波动的风险。 中国银河点评盛达资源三季报的研报指出：贵金属上涨，盈利能力显著提升。待产矿山建设有序推进，贵金属增量明确。公司是国内白银龙头企业，并购菜园子铜金矿向黄金行业进一步延伸。伴随金山矿业技改完成以及菜园子铜金矿、东晟相继投产，公司贵金属产量增长明确。公司向黄金领域延伸增强贵金属属性亦将有助于估值抬升，公司有望迎来业绩估值双提升。风险提示：1）美联储降息不及预期的风险；2）公司白银、黄金产量不及预期的风险；3）贵金属价格大幅下跌的风险；4）全球地缘冲突回落导致的利空金价的风险。

12月9日，盛达资源的股价出现上涨，截至9日收盘，盛达资源涨3.61%，报28.69元/股。 消息面上：盛达资源12月8日晚间公告称：为增厚公司矿产资源储量，提升公司盈利能力，公司拟以现金50,000.00万元收购代洪波、宋和明、梁正斌合计持有的金石矿业60%股权，其中，拟以26,425.00 万元收购代洪波持有的金石矿业 31.71%股权，以21,275.00 万元收购宋和明持有的金石矿业 25.53%股权，以 2,300.00 万元收购梁正斌持有的金石矿业2.76%股权。本次交易完成后，金石矿业将成为公司的控股子公司。公司于 2025 年 12 月 8 日召开的第十一届董事会第十三次会议审议通过了《关于收购伊春金石矿业有限责任公司 60%股权的议案》，公司与交易对方代洪波、宋和明、梁正斌、标的公司、标的公司其他股东崔龙飞签署了《关于伊春金石矿业有限责任公司之股权转让协议》，金石矿业全体现有股东均同意放弃优先购买权。 对于标的公司矿业权情况，盛达资源公告显示：金石矿业的核心资产为 460 高地岩金矿探矿权，该探矿权矿区内Ⅰ号铜钼矿带的Ⅰ-1 号主矿体和 18 条从属矿体（Ⅰ-2~Ⅰ-8、Ⅰ-11~Ⅰ-14、Ⅰ-16、Ⅰ-17、Ⅰ-19~Ⅰ-22、Ⅰ-25）的资源量估算结果已通过评审备案。Ⅰ号铜钼矿带的探矿权拟转为采矿权，Ⅱ、Ⅲ号金矿带仍在勘探中。 本次交易完成后，460 高地岩金矿探矿权仍在金石矿业名下，不涉及矿业权权属转移，无需履行矿业权权属转移相关审批手续。具体情况如下： 1、探矿权基本情况 2、探矿权的历史权属情况 金石矿业于 2008 年 11 月 5 日以“申请在先”方式取得探矿权，项目名称为黑龙江省大兴安岭新林区 460 高地岩金矿普查，历经 5 次延续、变更、面积缩减，现名称为黑龙江省大兴安岭新林区 460 高地岩金矿勘探。探矿权首立、延续、变更情况如下： 最近三年，该探矿权未发生权属变更。 金石矿业已于 2025 年 8 月 20 日向新林区自然资源局提出“黑龙江省大兴安岭新林区 460 高地岩金矿勘探”探矿权（证号：T2300002008114010019822）延续登记申请的查询要求，新林区自然资源局于 2025 年 8 月22 日出具了《关于黑龙江省大兴安岭新林区 460 高地岩金矿勘探探矿权延续登记申请核查意见的函》，经核查，该申请属省自然资源厅发证权限，新林区自然资源局核实情况如下：（1）原探矿权面积 6.02 平方公里，申请缩小勘查范围后面积 5.287 平方公里（已提交资源量的范围 2.468 平方公里不计入扣减基数，符合（自然资规[2023]6 号）文件的规定。），缩小比例为 20.636%；（2）申请范围不涉及永久基本农田、生态保护红线、自然保护地、Ⅰ级和Ⅱ级保护林地、天然林保护重点区域、基本草原、国际重要湿地、国家重要湿地、饮用水水源保护区；（3）该探矿权无权属争议，未发现违法违规勘查行为；（4）申请项目范围符合大兴安岭地区新林区国土空间总体规划（2021-2035年）；（5）经核查，申请项目无涉矿信访问题。根据上述情况，新林区自然资源局建议同意该探矿权延续申请。目前，460 高地岩金矿探矿权的延续手续已报黑龙江省自然资源厅审核。 3、勘探情况 金石矿业于 2024 年委托黑龙江省第九地质勘查院对460 高地岩金矿探矿权矿区内的 I 号铜钼矿带开展勘探工作，编制了《黑龙江省大兴安岭新林区460高地岩金矿勘探报告》，并于 2025 年提交至黑龙江省矿产储量评审中心。由于金石矿业本次提交的报告为探矿权局部转采，拟转采的 I 号铜钼矿带达到了勘探程度，按照相关规定，经各位评审专家、报告提交单位、报告编制单位一致同意，前述勘探报告名称调整为《黑龙江省大兴安岭新林区 460 高地铜钼矿勘探报告》。 根据黑龙江省矿产储量评审中心出具的《矿产资源储量评审意见书》（黑矿储评字[2025]04 号），460高地岩金矿探矿权矿区内东西向断裂破碎带（F9）、北东东向断裂破碎带（F6、F7、F10）、北西西向断裂破碎带（F5、F8）发育，控制了1:2 万视极化率和视电阻率异常带、铜钼金银等元素异常带、矿化蚀变带的分布和走向延伸。460高地岩金矿探矿权矿区圈出矿化蚀变带 3 条，I 号为铜钼矿化蚀变带，II、III 号为金矿化蚀变带。I 号铜钼矿带位于探矿权区的中北部，为大型斑岩铜钼矿床，主矿产为铜、钼，伴生矿产为硫、银、铼、镓。I 号铜钼矿带基本为隐伏矿床，矿床基本上全部为原生硫化矿石，铜钼回收率较高，矿石为易选矿石；其中，I 号铜钼矿带 I-1 号主矿体的矿石量占矿床总矿石量的 99.38%，筒柱状矿体规模大、连续性好、形态简单，厚度较稳定，铜、钼、当量铜品位变化均匀-较均匀。 Ⅰ号矿带铜钼矿床资源量估算范围由 6 个拐点组成，依据露天开采境界范围圈定，面积 1.806 平方公里，估算标高范围为 535 米~-820 米。经评审，截止2025年 5 月 31 日，拟转采范围（Ⅰ号铜钼矿带）工业矿体估算探明+控制+推断资源量(TM+KZ+TD)：矿石量 99,600.7 万吨，铜金属量 1,540,872 吨，钼金属量460,979吨，当量铜金属量 3,895,306 吨，平均品位铜 0.15%、钼0.046%、当量铜0.39%。 其中，探明资源量（TM）：矿石量 22,860.3 万吨，铜金属量350,306 吨，钼金属量 106,902 吨，当量铜金属量 896,324 吨，平均品位铜0.15%、钼0.047%、当量铜 0.39%；控制资源量（KZ）：矿石量 48,753.7 万吨，铜金属量764,208吨，钼金属量 231,164 吨，当量铜金属量 1,944,863 吨，平均品位铜0.16%、钼0.047%、当量铜 0.40%；推断资源量（TD）：矿石量 27,986.7 万吨，铜金属量426,358吨，钼金属量 122,913 吨，当量铜金属量 1,054,119 吨，平均品位铜0.15%、钼0.044%、当量铜 0.38%。伴生矿产推断资源量(TD)：硫矿物量20,019,747 吨、平均品位2.01%；银金属量 255,476 千克，铼金属量 43,276 千克。 谈及本次交易的目的和对公司的影响，盛达资源的公告显示： 金石矿业拥有 460 高地岩金矿探矿权，460 高地岩金矿探矿权矿区圈出1个铜钼矿带和 2 个金矿带，拟转采矿权的铜钼矿带位于探矿权矿区的中北部，为大型斑岩铜钼矿床，主矿产为铜、钼，伴生矿产为硫、银、铼、镓。 本次交易符合公司战略规划，有助于提高公司优质矿产资源储备，增强公司市场竞争力和可持续发展能力。本次交易完成后，公司将成为金石矿业的控股股东，并将其纳入公司合并报表范围。本次交易不会对公司正常生产经营产生重大影响，矿山建成投产后，会对公司未来财务状况和经营成果产生积极影响。本次交易待工商变更登记手续办理完成后方告完成，完成工商变更的时间存在不确定性。公司将根据上述事项的后续进展及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。 此外，盛达资源10月28日发布2025年三季报显示，公司前三季实现营业收入16.52亿元，同比增长18.29%；归母净利润3.23亿元，同比增长61.97%；扣非归母净利润3.31亿元，同比增长71.51%。 国信证券点评三季报的研报指出：盈利能力大幅提升，费用管控良好。鸿林矿业开始试产，26年公司黄金产量有望显著提升。公司于2023年12月取得鸿林矿业53%股权，2024年10月公告计划收购其剩余47%股权。菜园子铜金矿是鸿林矿业的核心资产，拥有黄金资源量17.1吨、铜资源量3万吨，2019年获得采矿许可证。目前，鸿林矿业已经完成基建任务，自2025年9月10日至12月10日进行试产运行，明年有望正式投产。菜园子铜金矿设计生产规模为39.6万吨/年，黄金平均品位2.8克/吨，达产后可年产黄金1.1吨左右；公司2021-2023年黄金产量为293/250/148公斤。 风险提示：项目进度不及预期，金属价格大幅波动的风险。 中国银河点评盛达资源三季报的研报指出：贵金属上涨，盈利能力显著提升。待产矿山建设有序推进，贵金属增量明确。公司是国内白银龙头企业，并购菜园子铜金矿向黄金行业进一步延伸。伴随金山矿业技改完成以及菜园子铜金矿、东晟相继投产，公司贵金属产量增长明确。公司向黄金领域延伸增强贵金属属性亦将有助于估值抬升，公司有望迎来业绩估值双提升。风险提示：1）美联储降息不及预期的风险；2）公司白银、黄金产量不及预期的风险；3）贵金属价格大幅下跌的风险；4）全球地缘冲突回落导致的利空金价的风险。