》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 6月2日SMM煤焦讯， 本周四，山东、山西主流钢厂对焦炭采购价格进行第十轮降价，湿熄焦下调50元/吨，干熄焦下调100元/吨，累降750-900元/吨。从4月3日到6月1日，焦炭已经进行长期且大幅的降价，那么还能继续吗，底部支撑在哪里呢？ 先看一下供需情况，近期焦企焦炭库存下降，部分焦企心态转好，有提产行为，焦炉产能率从77.0%增加到77.5%，但钢材终端消费依旧处于低迷状态，且钢厂经过补库，焦炭库存重新回到合理水平，对焦炭继续按需采购，加之贸易商离市观望，焦炭下游需求减弱，供需呈现相对宽松格局，利空焦炭。 再看一下成本，现在已经处于夏季用煤高峰期的开端，但动力煤价格没有如期上涨，反而下跌，市场看跌情绪传导到焦煤市场。下游焦钢企业及贸易商放缓采购节奏，部分煤矿库存再次出现累积，加之近期线上竞拍挂牌量明显减少，流拍比例扩大，焦煤价格反弹行情结束。 整体来看，焦煤焦炭市场再度双双转弱，继焦炭第十轮降价后，焦炭第十一轮降价也近在咫尺，下周就有可能落地。但也不是没有支撑，目前焦企盈利普遍来到盈亏平衡线，部分焦企已经限产40%，后续有望通过供应收紧来为焦炭价格筑底。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜高开于8255美元/吨，盘初震荡下行摸底于8154美元/吨，而后回升至盘尾最终收于8231.5美元/吨，成交量至2万手，持仓量至25.2万手，涨幅达1.5%。隔夜沪铜主力2307合约开于65520元/吨，盘初摸底于65470元/吨，而后一路走高摸高于66030元/吨，盘尾回落最终收于65760元/吨，成交量至4.6万手，持仓量至18.5万手，涨幅达0.75%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国5月Markit制造业PMI终值48.4，前值48.5，预测值48.5。（2）美国5月ADP就业人数(万人)27.8，前值29.1，预测值17。 现货：（1）上海：6月1日1#电解铜现货对当月2306合约报于升水300~升水340元/吨，均价报于升水320元/吨，较上一交易日上涨55元/吨。昨日是6月首日，持货商挺价情绪高昂，盘面走高带来的月差收窄进一步影响其出货心理价位。但市场仍有部分贸易商预期升水300元/吨以下收货，但市场愿意低价出货者较少。若今日月差继续收窄，在BACK 200元/吨以下运行，升水300元/吨将继续成为胶着点。 （2）华南：6月1日广东1#电解铜现货对当月合约报升水200元/吨- 升水220元/吨，均价升水210元/吨较上一交易日涨45元/吨。总体来看，换月后持货商积极挺价出货，但下游补货并不积极，整体交投一般。 （3）进口铜：6月1日仓单报价38-53美元/吨，QP6月，均价较前一交易日上涨3美元/吨；提单报价54-69美元/吨，QP7月，均价较前一交易日上涨2美元/吨。报价参考6月中旬及下旬到港货源。昨日进口比价虽无明显起色，但美金铜仓单却在内贸升水高位，盘面资金套利高收益下，报盘坚挺；提单方面则因货源紧俏，持货商挺价情绪高涨，市场难闻成交。 （4）库存：6月1日LME铜库存增375吨至99525吨；6月1日上期所仓单库存减少349吨至42055吨。 价格：宏观方面，昨日美国公布小非农5月ADP就业人数增加27.8万人，超越预期的17万人，较前值的29.6万人有所回落。且美国5月ISM制造业指数录得46.9，较4月回落，且不及预期，已连续七个月萎缩，持续萎缩时间创下2009年以来最长，市场预期美联储将暂停6月加息。 基本面方面，昨日盘面冲高，但月差收窄，华东地区持货商挺价情绪依旧偏强，市场可流通货源仍不宽裕，下游也因盘面走高，采购情绪下降，多处于观望状态。广东地区库存连续3天下降，持货商挺价出货，下游为维持刚需补货，被迫接受高升水，但整体成交一般。消费方面，在内需并不强劲的背景下，盘面冲高压制下游采购需求。价格方面，由于市场预期美联储6月将暂停加息的可能性大大提升，铜价上方压力减弱，铜价有所反弹。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

外电5月31日消息，在2022-23财年，印度铜进口量同比增长15%。政府大力推进基础设施建设，加之从房地产到耐用消费品和电动汽车制造等行业的经济活动强劲反弹，推动铜需求强劲增长。 根据商务部的数据，印度在上一财年进口275,341吨铜。包括精炼铜和成品铜。精炼铜是从铜矿石中除去杂质的最终产品。而成品铜则是指经过加工成型的铜，如铜线、铜管、铜板等。 CRISIL Ratings高级总监Manish Gupta表示，国内对铜的强劲需求和产能零增加导致的供应挑战是推动23财年铜进口飙升的两个因素。 他补充说，在2023财年，国内铜需求同比增长18%-20%，主要原因是前两个财年需求受新冠疫情影响，基线疲软。他说，疫情后，电力、汽车、基础设施和建筑等关键行业出现强劲增长，导致行业对铜的需求激增。Gupta指出：“电动汽车制造中铜的使用量是燃油汽车的2-3倍。 进口 印度2021财年和2022财年的铜进口量分别为238,483吨和238,694吨。尽管2023财年增加，但仍低于2020财年新冠疫情前的高点357,423吨。 铜是仅次于钢和铝的第三大工业金属。 Gupta表示，虽然上一财年铜需求增加，但该国没有新增产能。 在2018财年之前，印度为铜净出口国。2018年5月，泰米尔纳德邦政府下令国家污染控制委员会封锁并关闭韦丹塔在泰米尔纳德邦图蒂科林的Sterlite铜冶炼厂，理由为污染问题和公众暴力抗议。在关闭之前，Sterlite铜厂满足国内40%的需求。 据估计，印度精炼铜总产能约为78.5万吨，其中Hindalco拥有约50万吨产能。Sterlite Copper拥有40万吨年产能，但自2018年以来一直未运营。Hindustan Copper的产能约为7万吨。 虽然自2018年以来产量急剧下降，但国内需求每年都在增长，因可再生能源年产能增加、智能家电中铜的使用量增加、建筑行业快速增长。根据印度国际铜协会的数据，22财年铜需求上升至125万吨，而21财年为97.8万吨。这一数字将在23财年进一步上升。 500吉瓦目标 印度设定了到2030年可再生能源装机容量达到500吉瓦的目标。据估计，通过太阳能光伏和陆上风力平台产生1兆瓦的电力需要3,000公斤铜。通过海上风力发电需要更多铜，每兆瓦需要超过8,000公斤铜。 印度2023财年铜出口量降至61,057吨，而22财年和21财年分别为120,302吨和93,900吨。Gupta说，印度铜制造商在2021财年和2022财年主要关注出口，以抵御新冠疫情期间国内需求下降。 他补充说，“然而，随着2023财年国内需求改善，以及铜价下跌导致的出口溢价降低(23财年铜价下跌11%)，国内铜生产商更关注国内需求，而非出口。”

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库   6月1日SMM煤焦讯， 焦煤市场： 吕梁低硫主焦煤报价1650元/吨，暂稳。临汾低硫主焦煤报价1700元/吨，暂稳。唐山低硫主焦煤报价1710元/吨，暂稳。 山西晋中灵石发生一起安全事故，死亡1人，已经停产，局部供应有所收紧。其余地区煤矿正常生产，但下游以及贸易商采购节奏放缓，部分煤矿有累库现象，叠加近期焦煤线上竞拍流拍比例有所增加，部分煤矿销售压力渐显，开始下调报价。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为2360元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为2186元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1906元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1808元/吨。 部分钢厂对焦炭采购价进行第十轮降价，其中水焦降价50元/吨，干焦降价100元/吨。 供应端，焦企开工基本稳定，积极出货，焦炭库存暂处低位水平，但部分焦企出货节奏放缓，累库压力显现。 需求端，受传统淡季影响，终端需求偏弱，钢厂利润低位，对焦炭按需采购，部分钢厂近期开始控制焦炭到货量。 综合来看，部分高焦炭库存钢厂开始控制到货，贸易商离市观望，部分焦企出货放缓，库存压力渐显，叠加近期焦煤线上竞拍流拍增多，预计短期焦炭市场或偏弱运行，焦炭第十轮降价来临。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于8062美元/吨，盘初震荡下行摸底于8037美元/吨，盘中至盘尾宽幅震荡，盘尾摸高于8114美元/吨，最终收于8110美元/吨，成交量至1.5万手，持仓量至25.7万手，跌幅达0.06%。隔夜沪铜主力2307合约开于64710元/吨，随即摸底于64610元/吨，而后冲高摸高于65060元/吨，盘尾宽幅震荡最终收于64850元/吨，成交量至4.1万手，持仓量至19.3万手，涨幅达0.06%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）澳大利亚4月未季调CPI年率6.8%，前值6.30%，预测值6.40%。（2）美国至5月26日当周API原油库存(万桶)520.2，前值-679.9，预测值-122。 现货：（1）上海：5月31日1#电解铜现货对当月2306合约报于升水230~升水300元/吨，均价报于升水265元/吨，较上一交易日下降110元/吨。月末现货市场成交分化明显，对资金回笼需求较大的企业低价出货意愿明显，但仍有部分企业不愿跟跌，报价坚挺。中国5月PMI数据公布后，市场交易表现谨慎，观望者居多，市场参与者更多等待进入6月后交易行情。昨日沪铜现货进口窗口收窄，近日隔月月差未再表现明显扩大，进入6月后，现货商或将继续交易月差，从而引导现货价格。 （2）华南：5月31日广东1#电解铜现货对当月合约报升水160元/吨- 升水170元/吨，均价升水165元/吨较上一交易日涨5元/吨。总体来看，月末下游补货不积极，昨日升水冲高回落，整体交投一般。 （3）进口铜：5月31日仓单报价35-50美元/吨，QP6月，均价较前一交易日持平；提单报价52-67美元/吨，QP6月，均价较前一交易日上涨2美元/吨。报价参考6月中上旬到港货源。昨日比价虽有所走弱但对于沪铜现货仍处于盈利状态，在近港提单紧俏下，市场询盘热情不减，提单实际成交重心上移。目前内贸升水已然开始回落，对沪铜现货的盈利空间也大幅缩窄，洋山铜溢价逐渐承压。 （4）库存：5月31日LME铜库存减550吨至99150吨。 价格：宏观方面，近日美联储一位官员警告称，联储在即将举行的会议上作出的任何维持指标隔夜利率不变的决定，都不意味着已经完成了收紧货币政策的行动，美元因此涨幅收窄。此外，暂停美国债务上限的法案的程序性投票已在众议院获得足够票数通过。基本面方面，昨日现货市场升贴水终于出现回落，一方面由于进口铜在陆续流入，另一方面月末最后一天，部分企业对于资金回笼需求较大，低价出货意愿较高。但下游企业采购较为谨慎，且部分企业因升水较高而选择消耗库存，现货市场整体成交氛围减弱。消费方面，月末市场需求减弱，预计进入六月市场活跃度将有所恢复。价格方面，近期宏观与基本面指引并不强，铜价处于区间整理状态。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铅产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM金属产业链数据库             据海关数据显示，2023年4月银矿砂及其精矿(26161000)进口量约9.53万实物吨，环比下滑28.1%，同比增长4.5%，2023年银精矿进口累计49.79万实物吨，累计同比增长32.56%。     其中，进口银精矿仍以进料加工贸易为主要贸易方式（占比55%），秘鲁、墨西哥、玻利维亚、古巴是其主要进口国。 据SMM调研了解，海关代码26161000银矿砂及其精矿中，除少数银金属含量高于90%的粗银以该代码进口外，多数银精矿以铜铅锌伴生矿为主，伴生金属中通常以铅品位最高，部分银矿砂中铅品位可高达30%。国内多家铅冶炼厂具有白银加工贸易相关手册资质，白银产品代加工完成后，伴生的铅金属将会被留下制成粗铅，其他金属则通过综合回收获得效益。因此4月银矿砂进口量环比下滑近30%，也意味着4月市场上粗铅供应同步出现供应减量，这也是多家原生铅冶炼厂提及粗铅供应紧张的原因之一。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 5月31日SMM煤焦讯， 焦煤市场： 吕梁低硫主焦煤报价1650元/吨，暂稳。临汾低硫主焦煤报价1700元/吨，暂稳。唐山低硫主焦煤报价1710元/吨，暂稳。 下游企业多按需采购，贸易商进场拿货积极性转弱，且焦煤近期线上竞拍流拍增多，部分煤种成交价下调，市场情绪降温，但煤矿焦煤库存整体暂处低位，报价暂稳。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为2360元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为2186元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1906元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1808元/吨。 供应端，焦企开工维持正常水平，但近期贸易商拿货需求转弱，且部分钢厂采购谨慎，焦企出货压力增加。 需求端，受成材终端消费淡季影响，钢厂出货较差，钢材价格持续走低，加之自身焦炭库存多处合理水平，多按需采购。 综合来看，市场情绪转弱，贸易商及焦企积极出货，但钢厂补库较为谨慎，按需采购，部分焦企出货节奏放缓，加之焦煤价格有下行预期，预计短期焦炭市场或继续偏弱。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于8124.5美元/吨，盘初短暂上行摸高于8183美元/吨，盘中回落摸底于8081美元/吨，盘尾窄幅震荡最终收于8115美元/吨，成交量至1.6万手，持仓量至25.7万手，跌幅达0.29%。隔夜沪铜主力2307合约开于65100元/吨，盘初冲高摸高于65120元/吨，而后回落盘中摸底于64650元/吨，盘尾宽幅震荡最终收于64840元/吨，成交量至4.4万手，持仓量至19.7万手，跌幅达0.14%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国5月达拉斯联储商业活动指数-29.1，前值-23.4，预测值-18。（2）欧元区5月经济景气指数96.5，前值99，预测值98.9。 现货：（1）上海：5月30日1#电解铜现货对当月2306合约报于升水320~升水430元/吨，均价报于升水375元/吨，较上一交易日上涨30元/吨。昨日虽有部分进口货源到货，但随着现货升水高开低走，进口商低价出货意愿降低。近期注册湿法铜到货依旧较少，昨日虽有补充但其持货商也是咬紧高价，紧跟平水铜价格。今日为月末最后一天，料持货商以及坚挺现货报价，但市场不乏有低价收货者欲压价收货。预计今日现货成交仍将于升水300元/吨附近表现分歧。 （2）华南：5月30日广东1#电解铜现货对当月合约报升水150元/吨- 升水170元/吨，均价升水160元/吨较上一交易日跌30元/吨。总体来看，出货者较多现货升水走低，整体交投氛围一般。 （3）再生铜：5月30日广东地区1#光亮铜报价60600元/吨-608000元/吨，较上一交易日下跌100元/吨，精废价差为998元/吨，位于优势线附近，再生铜杆贸易商套利空间有限。江西地区昨日再生铜杆主流报价65200-65300元/吨，较上交易日下跌100元/吨。再生铜杆价格对盘面升水190元/吨，昨日精废杆价差为715元/吨，盘面震荡下行，精废杆价差有所缩窄，精废杆价差持续位于优势线下方区域，不利于再生铜杆的消费。 （4）库存：5月30日LME铜库存增1975吨至99700吨；5月30日铜累计仓单减少74吨至42028吨。 价格：宏观方面，日本官员紧急开会的消息推动日元上涨，美元周二从高位回落。此外，美国债务上限协议达成，将对部分开支进行限制，市场乐观情绪较强，美元因此受到打击。后市需关注周五公布的美国非农就业数据，为美6月加息路径提供信息指引。基本面方面，昨日上海地区升贴水依旧处于高位，进口货源虽有到货，但进口商低价出货意愿较低，且仓单流出仍较为有限，现货市场货源不宽裕，持货商挺价情绪较高。华南地区则由于仓单流出较多，叠加铜价走高，现货市场出货者较多，升贴水也伴随走低，但由于下游采购者较少，整体成交一般。消费方面，部分下游企业反映，升贴水偏高，主要以消耗原料库存为主，后市需关注华东现货市场货源能否得到及时补充。价格方面，美债务上限问题得到解决后，市场情绪转向对海内外经济担忧，预计铜价短期仍维持在相对低位。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铅产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM金属产业链数据库             要点一 库存及现货升贴水 尽管2023年上海和伦敦两个交易所公布的仓单库存总计仍然处于近几年低位，但LME铅库存结束了持续去库趋势，开始小幅反弹。截至上周五，LME铅库存累增至35475吨，较2023年初缓慢增加了1万余吨。与LME库存表现不同，与年初相比，国内库存仍处于去库状态——一方面，国内经济环境较海外更为友好，汽车、电动车消费复苏预期慢慢兑现，另一方面，4-5月多家原生铅冶炼厂春季检修也限制了国内铅锭累库幅度。   升贴水方面，随着LME库存累增， LME铅0-3升水已下滑至0元/吨附近，但考虑到全球精铅消费表现偏差叠加国内冶炼厂检修恢复预期等情况，本周仍有贴水外扩预期。   要点二 2023年的消费淡季表现 5月国内消费已进入淡季，进入6月，蓄电池市场并未出现好转迹象，宏观经济方面带来的不确定性扰动市场情绪及下游消费预期，不排除今年淡旺季交替的时间出现延后。2021-2022年的消费淡季虽然受到疫情影响，但市场同时得到新能源补贴及汽车消费刺激等利好提振，但2023年，政策刺激带来的增量已进入尾声，汽车板块及电动车板块消费无法找到更多亮点，蓄电池企业及经销商成品库存累增，以降价促销为主。相比而言，工业电池板块得到更多关注，在双碳背景和电力“削峰填谷”需求的影响下，部分蓄电池企业对铅炭电池及储能电站增长给予预期。   要点三 再生精铅利润空间收窄   本周（2023年5月29日-6月2日）铅市场仍处供需双降的基本格局，但6月中旬随着原生铅冶炼厂检修恢复及再生精铅产能释放，精铅供应或有少量增量预期，这也是淡季背景下国内市场累库预期的主要来源。但铅金属与其他金属不同的地方在于，废电瓶价格并不随金属铅同步变化，尤其是电瓶替换淡季及农忙等时节遇到铅价下跌行情，再生精铅冶炼就会出现“高买低卖”的情况——这也是近期再生精铅利润收窄至100元/吨以内以及铅价成本支撑十分明显的主要原因。与往年相似，消费淡季铅价多看向下方支撑，短期内震荡行情或仍难以突破。展望6月，宏观环境尚不明朗，有色金属整体偏空，但金属铅或许在其基本面支撑下再度成为跌势最为缓和的有色金属品种，后续仍需关注再生精铅产能释放情况及精铅、蓄电池等产品出口机会。