上周五美国5月核心PCE物价指数年率公布值为2.6%，和预期值持平，低于前值2.8%。今日现货白银开盘价格为29.066美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为7696元/千克，均价较上周五上涨66元/千克，涨幅为0.9%。据SMM了解，今日上海地区量大的现款现货的大厂银锭报价和成交价在0-2元/千克，市场有成交，但是市场不是非常火爆。 》查看SMM贵金属现货报价

盘面：隔夜伦铜开于9625美元/吨，盘初在小幅震荡中重心抬高，盘中摸高于9674美元/吨，随后震荡下行在盘尾摸底于9578美元/吨，最终收于9586美元/吨，成交量至1.6万手，持仓量至32.8万手，涨幅达0.76%。隔夜沪铜主力合约2408开于78690元/吨，盘初即摸高于79020元/吨，随后在震荡中重心下沉，在盘尾摸底于78230元/吨，最终收于78350元/吨，成交量至4.8万手，持仓量至19.3万手，涨幅达0.32%。  【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）美国5月核心PCE物价指数年率录得2.6%，为2021年3月以来的最小增幅。 （2）在美国大选首轮辩论“灾难性表现”后，博彩市场判断拜登赢得2024年总统大选的可能性降至新低，而特朗普的可能性则升至新高。根据RealClearPolitics预测，这位81岁的民主党总统目前在11月连任的可能性为19%。 现货：（1）上海：6月28日主流平水铜对当月合约报贴水130元/吨-贴水110元/吨，好铜报贴水110元/吨-贴水90元/吨。日内铜价仍维持低位运行，持货商看好7月升水，下游多因资金原因需求不振。预计明日升水仍将小幅抬升。 （2）广东：6月28日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水200元/吨-贴水140元/吨，均价贴水170元/吨较上一交易日持平；湿法铜报贴水330-贴水270元/吨，均价贴水300元/吨较上一交易日持平。广东1#电解铜均价77495元/吨较上一交易日跌145元/吨，湿法铜均价为77365元/吨较上一交易日跌145元/吨。总体来看， 适逢年中市场交投淡静，现货升水维持昨日水平，关注本周的到货情况。 （3）进口铜：6月28日仓单价格-14到0美元/吨，QP7月，均价较前一交易日上涨2美元/吨；提单价格-14到0美元/吨，QP7月，均价较前一交易日上涨6美元/吨；EQ铜（CIF提单）-65到-55美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平，报价参考6月底及7月上旬到港货源。日内进口比价较前一交易日变动不多，但小部分下游由于存在刚需补货需求，主动采购心仪船期到港提单，洋山铜溢价得以回升。但由于仍有大部分市场参与者处于返程中，整体成交量依旧不高。 （4）再生铜：6月28日再生铜原料价格环比上升100元/吨，广东光亮铜价格72300-72500元/吨，较上一交易日上升100元/吨，精废价差1055元/吨，较上一交易日上升34元/吨，精废杆价差595元/吨，据SMM了解，不少再生铜杆厂本周原料库存有所增加，主要由于再生铜杆需求减少，再生铜杆厂控制成品库存，减少了产能。 （5）库存：6月28日LME电解铜库存增加2375吨至180125吨；6月28日上期所仓单库存减少3836吨至249623吨。 价格：宏观方面，美国5月核心PCE物价指数年率录得2.6%，为2021年3月以来的最小增幅，数据公布后，交易员增加了对美联储降息的押注，但美联储官员表示，抗通胀斗争仍未胜利，美国经济有望保持韧性，现在判断何时降息还为时过早，隔夜铜价开高但盘尾重心走低。基本面方面，从消费来看，因上周铜价偏弱运行且月差扩大，下游看空观望情绪偏重，同时因已到年中，部分企业进行年中结算等工作，也影响了现货市场活跃度，整体消费并无明显复苏。综合来看，美元指数开底，预计铜价或受到一定支撑，今日关注。中国6月财新制造业PMI美国6月制造业PMI。 

SMM网讯：

在经历了蓄势待发的3月、暴涨暴跌的4月和月中发力的5月后，本月白银价格进入了平稳期，价格从每千克8000元以上下跌。本月白银价格显著受压制，上涨动能不足。由于美国强劲的劳动和就业数据，使得美联储今年降息的预期降低，从原先预计的24年3次降息下调至1至2次，限制了本月白银的上涨势头，导致价格波动平稳。 白银现货升贴水自5月中下旬起显著下跌，进入6月后，随着月差的扩大，市场收货情绪增强，现货升贴水有所回暖。然而，从6月中下旬开始，上市公司为准备半年报，对流动现金提出要求，纷纷进行现货抛售以回笼资金，导致市场供过于求，现货升贴水小幅下跌。 随着6月步入7、8月，高温天气带来了下游需求淡季，白银价格在每千克7500至8100元之间震荡。下游备货情绪不强，市场成交以刚需为主，整体成交偏弱。 》查看SMM贵金属现货报价

SMM6月30日讯：6月以来镍价持续走弱，下游采购情绪较好，利于消化库存，现货市场成交氛围偏暖，近期国内镍库存连续四周减少。 据SMM数据库显示，2023年9月以来国内分地区纯镍总社会库存持续增加。进入2024年延续累库，5月24日触及2020年10月以来新高至约3.87万吨，之后便连续四周去库，截至6月21日较5月24日高点减幅达22.98%。 国内分地区纯镍总社库变化走势： 与国内镍库存相比，近期LME镍库存却相向而行，5月以来持续增加， 6月27日库存 约为9.39万吨，触及2022年1月以来新高，较前一日增加600吨，主要来自釜山、柔佛仓库。 LME镍总库存变化走势： 供应端 产量方面： SMM预计6月国内精炼镍产量2.62万吨，环比明显回升。据SMM调研了解，6月期间镍价震荡下行，相对应的原料价格受镍价影响也逐渐下降，而海内外价差仍存，可以出口的镍企产量持续增加。另外，年初新投镍板产量仍处于爬坡阶段。 国内精炼镍月度产量变化走势： 进口方面： 据海关数据显示， 5月我国未锻压镍进口量 为8,214.707吨，环比增1.10%，同比减21.85%。印度尼西亚是第一大供应国，当月从印度尼西亚进口未锻压镍2,814.342吨，环比上升16.28%。俄罗斯是第二大供应国，当月从俄罗斯进口未锻压镍2,398.138吨，环比降4.30%，同比降65.87%。 我国未锻压镍月度进口量变化走势： 》点击查看SMM镍产业链数据库 需求端 据SMM调研显示，当前终端未有明显订单增量，但在原料库存不足的情况下，伴随镍价走弱下游采购情绪较为乐观，月内镍板需求明显增加。 SMM展望 整体来看，基本面供应端国内精炼镍产量为增加预期，未锻压镍进口量近3个月均呈增加趋势；需求端当前下游镍板采购情绪偏乐观，同时，内外价差下，我国电解镍企业大量出口镍板。 SMM认为短期国内镍库存或延续去库，长期呈累库趋势；LME镍库存短期内或继续增加。关注本周五SMM镍产业周度报告，公布周内镍库存数据。

SMM6月29日讯：6月以来镍价持续走弱，下游采购情绪较好，利于消化库存，现货市场成交氛围偏暖，近期国内镍库存连续四周减少。 据SMM数据库显示，2023年9月以来国内分地区纯镍总社会库存持续增加。进入2024年延续累库，5月24日触及2020年10月以来新高至约3.87万吨，之后便连续四周去库，截至6月21日较5月24日高点减幅达22.98%。 国内分地区纯镍总社库变化走势： 与国内镍库存相比，近期LME镍库存却相向而行，5月以来持续增加， 6月27日库存 约为9.39万吨，触及2022年1月以来新高，较前一日增加600吨，主要来自釜山、柔佛仓库。 LME镍总库存变化走势： 供应端 产量方面： SMM预计6月国内精炼镍产量2.62万吨，环比明显回升。据SMM调研了解，6月期间镍价震荡下行，相对应的原料价格受镍价影响也逐渐下降，而海内外价差仍存，可以出口的镍企产量持续增加。另外，年初新投镍板产量仍处于爬坡阶段。 国内精炼镍月度产量变化走势： 进口方面： 据海关数据显示， 5月我国未锻压镍进口量 为8,214.707吨，环比增1.10%，同比减21.85%。印度尼西亚是第一大供应国，当月从印度尼西亚进口未锻压镍2,814.342吨，环比上升16.28%。俄罗斯是第二大供应国，当月从俄罗斯进口未锻压镍2,398.138吨，环比降4.30%，同比降65.87%。 我国未锻压镍月度进口量变化走势： 》点击查看SMM镍产业链数据库 需求端 据SMM调研显示，当前终端未有明显订单增量，但在原料库存不足的情况下，伴随镍价走弱下游采购情绪较为乐观，月内镍板需求明显增加。 SMM展望 整体来看，基本面供应端国内精炼镍产量为增加预期，未锻压镍进口量近3个月均呈增加趋势；需求端当前下游镍板采购情绪偏乐观，同时，内外价差下，我国电解镍企业大量出口镍板。 SMM认为短期国内镍库存或延续去库，长期呈累库趋势；LME镍库存短期内或继续增加。关注本周五SMM镍产业周度报告，公布周内镍库存数据。

近日，海关总署发布了2024年5月份逆变器进出口数据，根据海关数据显示： 2024年5月逆变器出口量467.59万个，同比降幅2.2%，环比增幅7.2%；进口量19.49万个，同比增幅35.3%，环比增幅11.6%。2024年1-5月全年累计出口量1936.38万个，同比下降21.4%。 分省份来看： 浙江累计出口207.4万个，同比增加17.8%，环比下降4%，主要企业包括锦浪、德业、禾迈、昱能、艾罗； 广东累计出口158.06万个，同比下降11%，环比增加22%，主要企业包括华为、古瑞瓦特、首航新能源、科士达、禾望； 江苏累计出口32.73万个，同比增加9.6%，环比增加3.7%，主要企业包括固德威、上能电气、爱士惟； 安徽累计出口6.06万个，同比下降57.5%，环比下降8.9%，主要企业为阳光电源国内基地和固德威广德工厂。 从出口对应国别来看，2024年5月逆变器共计出口187个国家和地区。往欧洲共出口84.43万台，占比19.4%，环比增加38.2%。往非洲共出口112.71万台，占比25.8%，环比增加82%。出口排名前十的国家出口量共计193.7万个，占比44.4%。 出口贸易量前五大国家分别为荷兰、美国、巴西、巴基斯坦、印度。5月，荷兰出口贸易量38.39万个，环比增长21%，同比下降19.8%；美国出口贸易量32.98万个，环比增加40.9%，同比下降2.6%；巴西出口贸易量31.39万个，环比增加17.7%，同比增加380.8%；巴基斯坦出口贸易量26.62万个，环比增加22.5%，同比下降23.4%；印度出口贸易量20.69万个，环比增长92.3%，同比增加280.6%。 2024年5月逆变器出口量延续环比上升态势。欧洲市场贸易量约94.3万个，占总出口量20.2%，环比增幅11.7%，延续回暖态势。欧洲市场中，除荷兰有港口特殊性之外，德国、英国、法国等在5月表现均亮眼。德国在今年1-5月光伏累计装机约6.18GW，略高于去年同期。法国在今年一季度光伏累计装机也超过1GW。英国今年1-4月光伏累计装机超200MW。小型光伏系统为支撑欧洲新增装机的主要需求。但由于光伏发电量激增导致供需不匹配，欧洲今年出现负电价的时长创下历史新高，这也激起欧洲对储能的需求，从而带动无论是光伏逆变器还是储能逆变器的拉货力。 非洲市场对逆变器的需求也高涨不退，5月贸易量约103.48万个，占总出口量22.1%。主要国家包括坦桑尼亚、莫桑比克、塞内加尔、尼日利亚等等，这些地区缺电问题严重，以建设光伏项目缓解电力问题带动对光伏产品的需求。中国电建5月在坦桑尼亚建设首个10MW光伏项目；莫桑比克农村可再生能源计划推动分布式光伏项目建设；塞内加尔在技术和财政支持下计划建设多个光伏电站项目；尼日利亚政府通过税收减免、降低光伏产品进口税等激励措施吸引用户安装光伏系统，通过光伏发电环节能源困难，中电建等企业也参与家庭光伏项目建设。 除欧洲和非洲市场之外，亚洲市场的需求也在逐步增长，5月贸易量约179.41万个，占总出口量38.4%。其中印度、泰国、越南、巴基斯坦等亚洲国家，以及阿联酋、沙特、土耳其等中东亚国家的贸易量位居高位。  

价格“日日新高” 截至2024年上半年，白银市场表现为市场带来了意外的惊喜和反转。白银价格不断刷新历史高点，伴随1-4月亮眼的下游需求，24年上半年白银市场描绘出了精彩的一笔。 1月3日开始 ：SMM 1#白银的出厂参考均价为5966元/千克，价格在5800-6000元/千克之间波动。 3月突破 ：白银价格在3月突破了6000元/千克，并稳住了这一关口。 4月攀升 ：白银连续三周上涨，稳定在7000元/千克。 5月飞跃 ：自5月中旬起，白银价格快速攀升至8000元/千克以上。 6月震荡 ：由于美国经济表现良好，美联储推迟降息预期，白银价格在7000-8000元/千克之间波动，较3-5月波动幅度降低 需求“过山车” 白银工业需求在2024年经历了显著的波动： 1月备货 ：由于银价偏弱且临近春节，市场采购备货情绪高涨。企业积极出货，现货升贴水不高，交投活跃。 2月休假 ：春节期间，光伏行业部分企业放假，需求减少。市场以备货生产为主。 3月回暖 ：白银价格上涨后，市场以刚需采购为主。随着生产周期延长，需求有所回升，半导体行业订单暴涨50%以上。 4月提振 ：下游光伏企业生产积极性提高，需求显著增加。尤其在4月中旬，市场表现出买涨不买跌的情绪，价格暴跌后市场开始大量采购补货。 5月观望 ：由于白银价格持续上涨，下游对8000元/千克以上的价格接受度低，备货情绪低迷，市场出现有价无市的情况。 6月供过于求 ：高银价刺激供应端大量供应，市场从5月中下旬开始供过于求。进入6月，由于需求淡季及企业半年报现金压力，白银市场需求较弱，价格承压。 综上，2024年上半年白银市场表现出显著的价格波动和需求变动，这既为市场带来了机会，也提出了挑战。 》查看SMM贵金属现货报价