》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                        周内从2024年跨入2025年，沪铜现货升贴水亦发生较大转变。上半周正值年末，企业清库回款需求令持货商积极低价甩货，拖累现货实际成交价格。然进入2025年首个交易日，持货商坚挺报价至百元每吨，虽实际成交难以达到，但亦是转为高升水局面。展望下周，进入2025年第二个交易周，且未到下游为春节备货时期，预计现货成交将呈现持货商挺价与下游买盘不活跃局面，现货将对期货维持小升水报价。且2025年电解铜长单谈判较为艰难，进入1月企业将积极进行年度走访，成交活跃度亦将有所下降。但需注意的是，目前隔月月差已经逐渐出现Contango转为BACK趋势，将对升水形成支撑。                                                                                                                               》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                        本周（12月30日-1月2日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间56到73美元/吨，QP从1月转至2月，均价为64.5美元/吨，周环比下降0.5美元/吨；仓单59到77美元/吨，均价为68美元/吨，周环比下降1美元/吨，QP1月。EQ铜CIF提单为13美元吨到27美元/吨，均价为20美元/吨，周环比下降0.5美元/吨，QP1月。截至1月2日15：00收盘，对沪铜2501合约沪伦比值为8.27，进口盈亏+194元/吨附近。对沪铜2502合约沪伦比至为8.27，进口盈亏-132元/吨附近。截至到周四，伦铜3M-Jan为C94.77美元/吨，1月date与2月date为C45美元/吨。        目前火法好铜仓单实盘价格73美元/吨，主流火法67美元/吨，湿法59美元 /吨；好铜提单70美元/吨，主流火法65美元/吨左右，湿法56美元/吨；CIF提单EQ铜13美元/吨到27美元/吨，均价为20美元/吨。 本周周初进口进口盈利窗口收窄，但年后因外盘下行再度打开，现货报盘仍维持高位。下游对1月上旬到港货源与保税仓单仍有较大需求，但前期比价大好时持货商已将近港货源基本锁定进口，市场成交寥寥。华东华南两地保税仓单基本见底，市场成交量亦不多。市场报盘多集中于春节期间与2月初到港货源，考虑到年内持货资金成本较高，成交重心较周初小幅回落。EQ方面，1月下旬到港货源需求亦旺盛，进口窗口关闭之前EQ铜获利空间仍在。展望后市，据2025年春节不足一个月，date前货源基本难寻报盘，而 LME仓库库存难以在节前进口至国内。市场需求走弱预期下预计下周洋山铜溢价将缓慢下行。        据SMM调研了解，本周四（1月2日）国内保税区铜库存环比（12月26日）下降0.3万吨至1.89万吨。其中上海保税保税库存环比下降0.28万吨至1.54万吨；广东保税环比下降0.02万吨至0.35万吨。2024年最后一周保税区库存仍维持去库趋势，上海、广东保税区库存均已见底，部分下游企业对保税区仓单形成固定需求。展望后市，1月进口铜预计到货量较12月基本持平，进口比价支撑下仓单价格维持坚挺，预计下周保税库存仍将小幅去库。                                                                                                                                   》查看SMM金属产业链数据库  

今日白银价格上行，现货白银的开盘价为28.71美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为7584元/千克，均价较周二上涨144元/千克，涨幅为1.9%。据SMM了解，今日上海地区现款现货的量大的国标银锭报价在0-2元/千克；现款现货的量大的大厂银锭报价在3-4元/千克，今日市场低价货相对好出货，高价也有成交，但高价成交难度相对较高。今日25年第一次开盘出货，由于市场节前清空库存，因此今日市场仍有刚需下单的需求。 银浆：今日太阳能背面银浆的参考均价为4947-7567元/千克；太阳能主栅正面银浆的参考均价为7467-7567元/千克；太阳能细栅正面银浆参考均价为7517-7617元/千克。 》查看SMM贵金属现货报价

1、根据SMM调研，本周吨焦盈利118.2元/吨，焦企盈利情况转弱。 从价格角度看，本周焦炭现货价格下跌幅度在50-55元/吨，焦企吨焦盈亏情受到价格负面影响。从成本角度看，本周各大主要煤种价格均有所下调，下调幅度在30-80元/吨，低硫主焦煤等骨架煤种基本稳定在1400-1600元/吨，炼焦成本有所下降。 后续焦炭价格暂无降价预期，加之煤矿保安全生产，炼焦煤市场情绪有所转变，炼焦成本下行空间有限，下周焦企盈利情况或窄幅波动。 2、根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为76.1%，周环比上升0.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为77.3%，周环比上升0.2个百分点。 从盈亏角度看，本周吨焦盈利情况保持较好水平，焦企生产积极性不减，且即使后续盈利减少也不会出现大面积亏损，整体生产偏稳定。从库存角度看，本周焦企焦炭库存窄幅波动，销售情况尚可，没有明显累库压力。从环保角度看，仅有山东地区环保政策严格执行，但多数山东焦企自发减产，对供应影响较小。 后续多数焦企亏损不会扩大，仍将保持盈利，叠加自身暂无累库压力，下周焦企焦炉产能利用率或暂稳。 3、供应端，焦企盈利情况保持较好水平，且销售情况尚可，自身暂无累库压力，保持正常生产，焦炭供应变化较小。需求端，钢厂自身焦炭库存小幅增加，但自身铁水产量增加以及焦炭价格止跌，对焦炭补库意愿回到正常水平。原料端，近期煤矿保安全生产，产量有所下降，炼焦煤价格下跌空间有限。综上，焦炭基本面向平衡方向发展，且成本支撑小幅增强，焦炭降价预期较小，下周焦炭市场或震荡运行。

本周焦企焦炭库存36.1万吨，环比+0.2万吨，+0.6%。钢厂焦炭库存298.3万吨，环比+2.7万吨，+0.9%。焦企焦煤库存313.4万吨，环比+5.4万吨，+1.8%。港口焦炭库存121万吨，+5.2%，环比+6万吨。 本周焦企开工变化较小，焦炭供应暂稳，且下游钢厂焦炭库存较高，且自身成材销售情况不及预期，采购策略偏谨慎，焦企勉强产销平衡，焦企焦炭库存小幅波动。后续焦炭供应或继续保持稳定，钢厂依旧维持谨慎采购策略，下周焦企焦炭库存或维持稳定。 本周焦炭价格有所下跌，叠加成材价格止跌，钢厂采购积极性有所提高，少部分钢厂有小幅补库行为。后续焦炭现货价格暂稳，或有少部分钢厂补库，但钢厂铁水产量增加，对焦炭刚性需求增加，下周钢厂焦炭库存或小幅增加。 本周炼焦煤价格出现下降，但焦企生产情况暂稳，对炼焦煤补库意愿较低，仅有少部分焦企进行补库。后续炼焦煤价格降价预期较小，但多数焦企对炼焦煤补库意愿一般，按需采购为主，下周焦企炼焦煤库存或小幅增加。 本周焦炭供应保持宽松局面，但焦炭价格止跌，贸易商投机热情有所增加，下周港口库存小幅增加。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                             山东地区本周升贴水自低位回升，截止本周四，山东地区现货升贴水均价报至贴水25元/吨。元旦后持货商库存压力缓解，结束甩货，现货价格出现上调。不过，由于临近年末，下游需求并不充足，多数加工材企业保持低库存运行，预计下周升贴水上调空间有限。                                                                                                                                   》查看SMM金属产业链数据库  

2024年12月30日，国务院关税税则委员会发布国务院关税税则委员会关于发布《中华人民共和国进出口税则（2025）》的公告。具体原文如下： 国务院关税税则委员会关于发布《中华人民共和国进出口税则（2025）》的公告 税委会公告2024年第13号 根据《中华人民共和国关税法》相关规定，现公布《中华人民共和国进出口税则（2025）》，自2025年1月1日起实施。 附件：中华人民共和国进出口税则（2025） 国务院关税税则委员会 2024年12月30日 附件下载： 中华人民共和国进出口税则（2025）.pdf 点击跳转原文链接： 国务院关税税则委员会关于发布《中华人民共和国进出口税则（2025）》的公告

  盘面：隔夜伦铜开于8961.5美元/吨，盘初摸高于8966美元/吨，随后一路震荡下行，盘中摸底于8905.5美元/吨，盘尾小幅回升，最终收于8933.5美元/吨，持仓量至26.2万手。隔夜沪铜主力合约2502开于73960元/吨，盘初即摸高于74010元/吨，随后震荡下行，在盘尾摸底于73740元/吨，最终收于73770元/吨，跌幅达0.54%，成交量至2.4万手，持仓量至15万手。 盘面：隔夜伦铜开于8855美元/吨，盘初即摸高于8883美元/吨，随后一路走低，在盘中摸底于8757美元/吨，盘尾小幅震荡，最终收于8781.5美元/吨，持仓量至26.3万手。沪铜休市。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）据CME“美联储观察”，美联储1月维持利率不变的概率为88.8%，降息25个基点的概率为11.2%。到3月维持当前利率不变的概率为49.7%，累计降息25个基点的概率为45.3%，累计降息50个基点的概率为4.9%。 （2）12月份，制造业采购经理指数为50.1%，比上月下降0.2个百分点；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均为52.2%，分别比上月上升2.2和1.4个百分点，三大指数均位于扩张区间，企业生产经营活动加快，我国经济景气水平延续回升向好态势。 现货：（1）上海：12月31日1#电解铜现货对当月2501合约报贴水40元/吨-平水价格/吨，均价报贴水20元/吨，较上一交易日涨20元/吨。节前市场报价询盘均不活跃，但因铜价下行持货商报盘仍小幅上抬。成交较上周继续转冷。待节后各贸易商重新建库，预计现货升水将继续走高。 （2）广东：12月31日广东1#电解铜现货对当月合约报升水80元/吨- 升水130元/吨，均价升水105元/吨较上一交易日跌70元/吨，总体来看，年末效应明显现货交投淡静，关注节后到货情况。 （3）进口铜：12月31日仓单价格62到76美元/吨，QP1月，均价较前一交易日跌1美元/吨；提单价格59到73美元/吨，QP1月，均价较前一交易日跌1美元/吨；EQ铜（CIF提单）13美元/吨到27美元/吨，QP1月，均价较前一交易日持平，报价参考1月上中旬到港货源。12月31日进口比价对沪铜2501合约+82.35元/吨附近，伦铜3M-Jan为C92.04美元/吨，2501月date与2502月date 至C46美元/吨附近。2024年最后交易日大部分企业忙于结算。且因进口盈利窗口较弱，市场报盘询盘冷清，早市难寻成交。 （4）库存：12月31日LME电解铜库存减少0吨至271400吨；12月31日上期所仓单库存增加752吨至17936吨。 价格：宏观方面，美联储维持高水平利率，美元指数创下两年高位，压制铜价。国内方面，1月1日起个人住房公积金贷款利率开始下调。基本面方面，节前市场交投明显淡静，报价询盘均不活跃，预计节后将有一定回暖。综合来看，节后预计消费有一定好转，但美元创下两年高位，预计今日铜价上方空间有限。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

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