盘面：隔夜伦铜开于9198美元/吨，盘初小幅走高后回落并摸低于9177.5美元/吨，而后一路震荡上行，临近盘尾摸高于9242美元/吨，盘尾最终收于9233.5美元/吨，涨幅达0.02%，成交量至1.2万手，持仓量至27.1万手。隔夜沪铜主力合约2501开于75160元/吨，盘初窄幅震荡并摸低于75120元/吨，而后上行至盘中摸高于75490元/吨，盘尾小幅回落最终收于75410元/吨，涨跌幅为0%，成交量至2.2万手，持仓量至15.2万手。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）国家主席习近平：中方有充分信心实现今年经济增长目标；关税战、贸易战、科技战违背历史潮流和经济规律，不会有赢家。 （2）哈马斯提交拟释放被扣押人员名单，以色列高级代表团访问开罗进行加沙停火谈判。据美媒报道，拜登政府已与特朗普团队合作，力求在特朗普上任前达成加沙停火协议。 现货：（1）上海：12月10日1#电解铜现货对当月2412合约报平水价格/吨-升水40元/吨，均价报升水20元/吨，较上一交易日跌20元/吨。昨日因铜价冲高下游采购情绪承压，消费端表现平平。持货商因前期到货不多对市场报盘与前日相仿，但实盘成交重心则不及前日。因沪期铜2412合约最后交易日临近，持货商集中清理年末库存。预计今日现货升水仍将下行。 （2）广东：12月10日广东1#电解铜现货对当月合约报升水360元/吨- 升水400元/吨，均价升水380元/吨较上一交易日涨10元/吨。总体来看，高铜价高升水制约下游消费，昨日交投十分惨淡。 （3）进口铜：12月10日仓单价格49到63美元/吨，QP12月，均价较前一交易日下调1美元/吨；提单价格36到48美元/吨，QP1月，均价较前一交易日下跌4美元/吨；EQ铜（CIF提单）4美元/吨到18美元/吨，QP1月，均价较前一交易日下降3美元/吨，报价参考12月中下旬到港货源。昨日进口比价对沪铜2501合约-18元/吨附近，伦铜3M-Jan为C63.26美元/吨，2412月date与2501月date 至C41美元/吨附近。昨日进口比价较前一交易日转弱，市场询盘极少。由于下游对于12月下旬到港提单采购意愿极低，叠加比价偏弱，持货商被迫降价出货，但成交仍不多。仓单方面，仅工厂存在刚需补货需求，但环比上周也明显下降。整体来看，市场活跃度较低。 （4）再生铜：12月10日再生铜原料价格环比上升200元/吨，广东光亮铜价格69400-69600元/吨，较上一交易日环比上升200元/吨，精废价差1294元/吨，环比上升277元/吨。精废杆价差1000元/吨，据SMM调研了解，近两日铜价上升500元/吨后，再生铜杆企业反映下游订货、提货速度明显放缓，终端企业愿意待价格回落后再重新下单。 （5）库存：12月10日LME电解铜库存减少1700至268100吨；12月10日上期所仓单库存减少651吨至18858吨。 价格： 宏观方面，国家主席习近平表示，中方有充分信心实现今年经济增长目标，市场也在等待中央经济会议公布更多刺激政策，铜价底部存在支撑。但在今日美国11月CPI数据公布的前夕，美元指数延续涨势，铜价承压涨幅有限。基本面方面，从供应端来看，因沪期铜2412合约最后交易日临近，持货商集中清理库存，电解铜现货供应有所增加。但消费方面，虽铜价冲高，但下游采购情绪平平，择机低采为主，整体成交表现一般。价格方面，在没有实质性政策出台或经济数据出台，市场可能存在观望情绪，预计今日铜价企稳。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

海关总署数据显示，中国2024年11月未锻轧铜及铜材进口量为52.8万吨，较10月增长4.3%，虽然不及去年同期水平，但是创下了近一年单月高位，受来自非洲的船货和国内补充库存采购提振。1-11月累计进口量为512.7万吨，较去年同期的504.1万吨增加1.7%。11月铜价出现回落，国内需求仍有韧性，社会库存不断下降，进口需求增加。

海关总署网站12月10日发布数据显示，中国11月未锻轧铜及铜材进口量为52.8万吨，1-11月累计进口量为512.7万吨，较去年同期的504.1万吨增加1.7%。 以下为详细数据：（金额单位：百万美元）

中国海关总署今日公布11月份我国货物贸易进出口数据。数据显示， 中国11月出口（以美元计价）同比增长6.7% ，前值增12.7%；进口下降3.9%，前值下降2.3%；贸易顺差974.4亿美元，前值957.2亿美元。 财联社整理11月重点商品出口金额变化情况发现： 11月， 未锻轧铝及铝材出口金额同比提升明显，增速达40.15%，同比增幅位居首位。 通用机械设备、家用电器、集成电路等出口金额同比增速也均超过了10%。 11月，成品油、中药材及中式成药出口金额环比高增，增速分别为29.55%、24.80%，肥料、鞋靴、 未锻轧铝及铝材 、家具及其零件出口金额环比增速均超过10%。 值得注意的是，11月未锻轧铝及铝材出口金额同环比实现“双增长”。结合其10月份的31.17%的同比增长率， 未锻轧铝及铝材出口金额同比增速连续两月领跑，成为增长最快的重点商品，“铝”途海外再提速。

昨日夜盘由于中东地区地缘动荡，市场避险情绪再起，白银黄金价格上涨，现货白银开盘价为31.805美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为7916元/千克，较昨日上涨133元/千克，涨幅为1.7%。据SMM了解，今日上海地区国标仓单报价平水，大厂报价在2-3元/千克，由于白银价格上涨，现货升贴水有小幅下滑的趋势，早上报价之后市场以询盘为主，大部分企业成交较差，小部分低价固定客户下单。   》查看SMM贵金属现货报价

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盘面：隔夜伦铜开于9215.5美元/吨，盘初即摸低于9197美元/吨，而后一路震荡上行，至盘中摸高于9260美元/吨，盘尾宽幅震荡最终收于9231.5美元/吨，涨幅达1.53%，成交量至2万手，持仓量至27.4万手。隔夜沪铜主力合约2501开于75430元/吨，盘初即摸低于75350元/吨，而后上行至盘中摸高于75730元/吨，盘尾小幅回落最终收于75570元/吨，涨幅为1.04%，成交量至4万手，持仓量至15.6万手。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）中共中央政治局会议：全年经济社会发展主要目标任务将顺利完成。实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强超常规逆周期调节。实施更加积极有为的宏观政策，稳住楼市股市。要大力提振消费，提高投资效益，全方位扩大国内需求。 （2）纽约联储调查：美国1年期通胀预期上升至2.97%，前值2.87%。 现货：（1）上海：12月9日1#电解铜现货对当月2412合约报升水20元/吨-升水60元/吨，均价报升水40元/吨，较上一交易日涨0元/吨。据SMM调研显示上周末上海地区库存再去库近8000吨，目前华东地区社会库存约10.5万吨，已降至年内低点。短期来看现货升水底部支撑明显。但后市供应仍然充足，预计今日升水将持平运行。 （2）广东：12月9日广东1#电解铜现货对当月合约报升水340元/吨- 升水400元/吨，均价升水370元/吨较上一交易日跌20元/吨。总体来看，库存止跌回升且预期仍会增加，下游厂家压价采购，现货升水最低。 （3）进口铜：12月9日仓单价格50到64美元/吨，QP12月，均价较前一交易日持平；提单价格40到52美元/吨，QP1月，均价较前一交易日下跌3美元/吨；EQ铜（CIF提单）7美元/吨到21美元/吨，QP1月，均价较前一交易日下降1美元/吨，报价参考12月中下旬到港货源。昨日进口比价对沪铜2501合约-104元/吨附近，伦铜3M-Jan为C58.53美元/吨，2412月date与2501月date 至C41美元/吨附近。昨日进口比价较前一交易日变化不大，市场成交不佳。目前仓单较少，提单以12月下旬到港货源为主，下游采购意愿偏低。此前已有贸易商集中低价清理月底货源，其余将直接安排进口。整体来看，周初市场氛围较为清淡。 （4）再生铜：12月9日再生铜原料价格环比上升200元/吨，广东光亮铜价格69200-69300元/吨，较上一交易日环比上升200元/吨，精废价差1017元/吨，环比下降112元/吨。精废杆价差910元/吨，据SMM调研了解，已有个别再生铜杆厂本年度将生产重心由再生铜杆转向阳极板，随着江苏省全面落实“反向开票”，再生铜原料成本水涨船高，精铜杆与再生铜杆价差不断收窄，再生铜杆经济效益完全隐没后，再生铜杆产能将出清或转为阳极板。 （5）库存：12月9日LME电解铜库存减少0至269800吨；12月9日上期所仓单库存增加701吨至19509吨。 价格：宏观方面，纽约联储调查显示美国1年期通胀预期上升至2.97%，前值2.87%，美指重回106关口上方，虽对铜价形成压制，但明显较弱。国内方面公布我国11月CPI同比上涨0.2%，环比下降0.6%；PPI同比下降2.5%，环比上涨0.1%。且中共中央政治局会议中表示全年经济社会发展主要目标任务将顺利完成，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强超常规逆周期调节，铜价因此受到提振。基本面方面，从供应端来看，国产铜到货量仍偏少，且进口铜到货量没有大幅增加，供应量与上周相差不大。消费方面，铜价仍维持区间波动，但重心有所上移，下游按需择机低采，市场整体成交一般。据SMM了解，截至12月9日周一，SMM全国主流地区铜库存对比上周四下降1.1万吨至11.97万吨，但总库存较去年同期的6.5万吨高5.5万，其中上海库存再去库0.8万吨，现货升水底部存在支撑。价格方面，仍需注意美指对于铜价的压制作用，预计今日铜价维持区间震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

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盘面：上周五晚伦铜开于9160美元/吨，盘初窄幅震荡至盘中摸高于9178.5美元/吨，而后一路震荡下行，临近盘尾小幅回升后继续回落，并摸低于9088美元/吨，盘尾最终收于9092.5美元/吨，涨幅达0.03%，成交量至1.5万手，持仓量至27.2万手。上周五晚沪铜主力合约2501开于74850元/吨，盘初走高并摸高于75020元/吨，而后一路下行，至盘中维持低位窄幅震荡并摸低于74580元/吨，盘尾小幅回升最终收于74810元/吨，涨幅为0.36%，成交量至2.5万手，持仓量至15.4万手。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）美国11月非农增加22.7万人，超过预期的20万人，前值从1.2万人被上修至3.6万人，失业率微升至4.2%，符合市场预期，市场加大美联储降息押注。美国一年期通胀预期升至2.9%，为六个月来的最高点。 （2）新华述评：中央财政还有比较大的举债空间和赤字提升空间；未来的货币政策将继续加大逆周期调控力度，不断提升支持实体经济的精准性、有效性；从房地产市场的中长期趋势来看，满足刚性和改善性住房需求仍有发展空间。 现货：（1）上海：12月6日1#电解铜现货对当月2412合约报升水20元/吨-升水60元/吨，均价报升水40元/吨，较上一交易日涨15元/吨。12月6日升水先抑后扬，持货商整体活跃度仍然较低，除少量低价货源成交外捂货惜售情绪仍然较强。下游上周多聚焦于年度长单谈判接洽，采购情绪亦表现平平。预计本周一现货升水将持稳运行。 （2）广东：12月6日广东1#电解铜现货对当月合约报升水360元/吨- 升水420元/吨，均价升水390元/吨较上一交易日上涨60元/吨；总体来看，库存创年内新低持货商积极挺价，现货升水创新高，但实际交投较差。 （3）进口铜：12月6日仓单价格50到64美元/吨，QP12月，均价较前一交易日上涨1美元/吨；提单价格43到55美元/吨，QP1月，均价较前一交易日上涨3美元/吨；EQ铜（CIF提单）8美元/吨到22美元/吨，QP12月，均价较前一交易日持平，报价参考12月中下旬到港货源。12月6日进口比价对沪铜2501合约-107元/吨附近，伦铜3M-Jan为C58.13美元/吨，2412月date与2501月date 至C42美元/吨附近。12月6日进口比价先扬后抑，比价较好时市场成交尚可。提单方面，进口比价好转之时，持货商抓紧时机将12月中下旬到港货源出掉，但12月底货源成交困难。仓单方面，下游询货有所增加，但由于价格偏高，实际成交增量有限。12月6日询得好铜提单成交于55美元/吨，1QP。 （4）再生铜：12月6日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格69000-69200元/吨，较上一交易日环比保持不变，精废价差1129元/吨，环比上升145元/吨。精废杆价差910元/吨，据SMM调研了解，宁波镇海贸易商表示上周欧洲再生铜原料系数报价保持不变，目前价格偏高叠加铜价震荡，并不会上调报价系数。 （5）库存：12月6日LME电解铜库存减少725至269800吨；12月6日上期所仓单库存减少275吨至18808吨。 价格：宏观方面，美国11月非农增加22.7万人，超过预期的20万人，失业率微升至4.2%，符合市场预期。美国一年期通胀预期升至2.9%，为六个月来的最高点。数据公布后，美国利率期货市场认为美联储12月降息 25 个基点的概率为 85%，高于数据公布前的约 70%，与此同时，暂停降息的概率则从就业报告公布前的30%降至15%，铜价有所上涨。基本面方面，消费方面，虽铜价有所攀升，但贸易商持货待涨情绪仍较强，活跃度整体偏低；下游上周多聚焦于年度长单谈判接洽，采购情绪也表现平平，但在周末备库需求影响下，升水有所回暖。展望本周，国产铜到货量预计不会明显增加，而年末仍有部分企业赶订单会促进消费，预计今日现货升水将持稳运行。价格方面，美元压力有所缓和，但宏观方面整体较模糊，基本面尚存支撑，预计今日铜价维持震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                        11月底因货源紧张以及市场对当月票据需求等令沪铜现货升水小幅上抬，然进入12月沪铜现货升水高开低走，一些低价货源再次表现贴水。与此同时，沪粤价差再度打开近300元/吨。        据SMM数据显示，本周四全国主流地区社会库存去库1.29万吨至13.03万吨，其中上海地区去库0.94万吨至9.91万吨比去年同期高5.95万吨；广东地区去库0.29至0.94万吨比去年同期低0.11万吨。        上周末因进口好铜以及非注册货源持续到货，本周现货市场好铜与主流平水铜价差收窄，且非注册货源到货明显令下游采购偏好转向低价货源，市场亦存在压价收货情况，周初到周中现货升水被持续拖累。        后半周铜价冲高下游虽存在买涨情绪，但精废价差走扩，精铜杆开工率环比走弱，再生铜杆开工率环比提升，电解铜现货升水继续被压。        但可以明显观察到沪粤两地现货升贴水价差再度走扩，存在两地套利空间。下周临近沪期铜2412合约换月交割且年末最后一轮长单交付，预计可流通货源相对紧张，现货升贴水将存在支撑。        据SMM了解，2024年12月5日晚，Antofagasta率先与江西铜业确定2025年铜精矿长单 TC/RC 分别为 21.25 美元/吨和 2.125美分/磅。2024年12月6日，江西铜业、中国铜业、铜陵有色、金川集团和大冶有色与Antofagastat敲定2025年铜精矿长单加工费Benchmark为21.25美元/吨与2.125美分/磅。        TC逐渐落地，冶炼厂亦将开始进行内贸长单谈判。据SMM了解，目前部分冶炼厂已经开始下游走访计划，且在CESCO期间对2025年内贸电解铜长单谈判定下基调。虽2024年各地区实际现货成交均价均为贴水，但考虑冶炼厂明年TC端口面临的亏损，2025年电解铜内贸长单固定价亦难以符合下游心理低预期，首轮报价或仍在百元每吨以上。                                                                                                                                 》查看SMM金属产业链数据库