据BNAmericas网站报道，加拿大矿企伦丁黄金公司（Lundin Gold）在厄瓜多尔的弗鲁塔北（Fruta del Norte，FDN）矿山金储量2025年增长6%。 证实和概略储量达到585万盎司，矿石量为2566万吨，金品位7.09克/吨。2024年估算为554万盎司。公司称，这创出新高。 上述储量包括首次计算的弗鲁塔北南（Fruta del Norte Sur，FDNS），自发现仅18个月就获得54万盎司的储量，表明了该矿床的质量和增长潜力。 “此次更新对于FDN来说是一个新的里程碑。我们已经增加了证实和概略储量……，而且高于开采量，更重要的是，在发现后仅18个月的时间内首次获得了FDNS的储量”，公司总裁和首席执行官杰米·贝克（Jamie Beck）称。 本次更新也新获得了弗鲁塔北东（Fruta del Norte East）的推测资源量，这是FDN周边发现的第三个矿床，需要进一步的勘探。 探明和推定资源量升至748万盎司，较2024年增长6%，主要是因为FDNS升级了77万盎司的资源量，其品位高于初步估算。 推测资源量总计为203万盎司，包括FDNS和FDNE，另有91万盎司升级为更高可信度的资源量。 2025年，伦丁公司金产量为498.315盎司，符合产量预期，稳定了其在厄瓜多尔的核心资产的运营能力。 2026年，公司预计金产量为47.5万-52.5万盎司，勘探投资为1亿美元，将在矿山周边、区域和储量替代区完成13.3万米的钻探工作量。 近矿山勘探需要投资5600万美元，钻探10万米；2100万美元用于区域勘探，完成8000米；FDN和FDNS资源量升级钻探需投资800万美元，钻探2.5万米。 伦丁公司业务可持续发展总监胡安·何塞·赫雷拉（Juan José Herrera）称，“近矿山钻探是伦丁黄金公司中期增长的未来” 公司还计划安排7500万美元至9000万美元用于可持续投资。 未来几个月，公司将确定FDNS的经济可行性，投资总额，可能会对选矿厂进行调整，以及特殊的地下开发需求。 最终投资决定将由董事会在2026年下半年作出。 FDNS在不到18个月的时间内快速升级为储量，反映出该地区的巨大地质潜力以及伦丁黄金公司快速推进项目的能力。 圈定FDNE推测资源量使得该矿床成为新的勘探目标，如果证实品位高，可能会大幅延长该矿寿命。 伦丁黄金公司希望在厄瓜多尔找到一个类似FDN的矿床，从而能够在该国生产经营50年。 FDN是厄瓜多尔唯一在产的大型金矿，这使其在有利的价格环境中成为该国金矿开采的基石。

据BNAmericas网站报道，全球黄金生产商盎格鲁阿散蒂黄金公司（AngloGold Ashanti）今年计划投资18.25亿美元到19.75亿美元。 该公司在南美洲的巴西、阿根廷和哥伦比亚拥有业务和项目，该公司报告称，在这笔总额中，10.4亿美元至11.45亿美元将分配给维持性资本，其余部分将为非经常性资本支出。 此前，该公司已预计其2027年的资本支出计划将会增加，预计将达到22亿美元。 该估算包括公司直接运营投资以及公司无法控制的其他资产的投资。 然而，该公司并未披露分国别的资本支出。 2025年12月，该公司将巴西戈亚斯州塞拉格兰德（Serra Grande）所有权人塞拉格兰德矿产公司（Mineração Serra Grande S.A.）出售给奥拉矿产公司（Aura Minerals）。 同时，该公司仍然继续控制其在巴西的AGA矿产（AGA Mineração）资产，以及阿根廷的塞罗范加迪亚（Cerro Vanguardia）。 除了在南美的资产以外，公司在澳大利亚、刚果（金）、埃及、加纳、几内亚、坦桑尼亚和美国开展业务。

据矿业周刊（Miningweekly）援引路透社报道，加纳财政部长周三透露，根据修订后的部门改革方案，该国计划每年将手工和小规模采矿（Artisanal and small‑scale mining，ASM）生产的127吨左右的黄金纳入官方贸易，以增加外汇收入并遏制走私。 非洲国家正在努力应对ASM的严重黄金走私活动，未申报的黄金通过漏洞百出的边境走私，每年损失达到数十亿美元。 加纳是非洲最大产金国。根据非营利基金会Swissay的数据，2019年至2023年，该国损失了114亿美元。 ASM每年将获得200亿美元。 卡西尔·阿托·福森（Cassiel Ato Forson）告诉议会，加纳黄金委员会（Ghana Gold Board）将被要求每周至少购买2.45吨ASM黄金，并将购买整合到一个正式的渠道中，目标是每年流入200多亿美元。 此前，由于金价飙升以及GoldBod于2025年成立，手工采金产量大幅增长，推动该国产量增至186吨。 福森称，根据新政策，从下个月开始，GoldBod将全权负责谈判承购协议，并出售其采购的所有ASM黄金。监管机构将筹集资金，以持有3至4周的黄金购买量，并采用衍生品和对冲工具来应对价格波动风险。 加纳银行（Bank of Ghana）目前资助购买ASM生产的黄金。 福森表示，“为打击走私，GoldBod可能会通过现货市场价格购买并向持证矿企发放奖金来实施价格激励”。 加纳银行和黄金委员会还将签署一项协议，要求该计划的所有外汇只能以商定的汇率出售给该国央行。 这位部长表示，正规化工作将扩大到环境和执法工作、可追溯性系统、扩大当地冶炼能力以及降低运营成本的改革。 加纳也在推进采矿业融资制度的改革，大型矿企表示，这将导致投资减少和产量下降。

今日国内黄金饰品价格对比显示，多数金店金饰价格突破1600元/克，较昨日上涨32元/克左右，最高达1608元/克。 周生生报价1602元/克，周大福报价1608元/克，老凤祥报价1575元/克，老庙黄金报价1608元/克。

SMM2月27日讯： 据新华社消息，当地时间2月26日，美国与伊朗在瑞士日内瓦举行第三轮间接谈判，此次谈判由阿曼斡旋，历经两个阶段，中间休会数小时。谈判结束后，伊朗和阿曼方面均表示，此轮谈判取得“良好进展”，美伊双方与各自政府磋商后，新一轮谈判预计于下周举行。美伊矛盾暂未继续激化，金价窄幅波动。纽银、铂、钯2月27日出现明显的上行，其中铂金本周周线涨19.29%，成为贵金属期货板块的亮眼品种。美国关税以及地缘风险带来的市场不确定性仍存，支撑着贵金属的走势。基本面上，白银、铂等供应偏紧给白银和铂带来基本面上的支撑。叠加不少市场参与人士看涨后市，部分持货商挺价惜售的心理较强，给铂钯等的上涨带来情绪面的支撑。截至2月27日15:58分左右，COMEX黄金涨0.06%，报5197.1美元/盎司；沪金主连跌0.09%，报1147.9元/克；COMEX白银涨3.49%，报90.645美元/盎司；沪银主连涨0.57%，报23019元/千克；白银T+D涨2.09%，报22369元/千克。此外，铂主连涨5.34%，报623.75元/克，其本周周线涨19.29%；钯主连涨2.77%，报464.85元/克，其本周周线涨10.86%。 A 股市场同步响应，截至2月27日收盘，贵金属板块涨3.55%，个股方面：湖南黄金涨停，兴业银锡、恒邦股份、晓程科技以及盛达资源等涨幅居前。 》点击查看SMM期货数据看板 现货市场 铂 》点击查看贵金属现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格走势 2月27日，铂现货报606~610元/克，其均价报608元/克，较前一交易日涨3.67%。节后归来铂的上涨除了宏观和避险需求的支撑，还受到基本面供应偏紧、市场预期向好，部分持货商挺价惜售等的支撑。由于部分持货商对后市保持乐观预期，使得其不愿低价出货，市场上低价货源难觅。不过，目前市场供需关系较节前未发生大的转变，节后的的上涨受乐观情绪的带动更为明显，下游高位观望情绪较重，预计短期铂价将继续震荡运行。后市还需关注需求端口的变化。 白银 》点击查看SMM白银现货价格 2月27日，SMM1#白银上午出厂参考均价为23240元/千克，均价较前一交易日跌521元/千克，跌幅为2.19%。据了解，27日银价延续震荡整理趋势，TD对沪银主力2604合约基差收窄后，部分持货商下调升水报价，但大厂银锭报价仍然坚挺。上海地区国标银锭持货商对TD升水下调至1400-1500元/千克报价刚需成交，上海、深圳地区部分持货商对TD升水1200-1400元/千克抛售库存，大厂银锭持货商对TD升水1500-1700元/千克溢价惜售。甘肃、广东、河南等地冶炼厂对TD升水下调至1500元/千克少量成交。今日市场现货市场流通货源增加，部分小厂银锭及进口的国产大锭品牌流入市场补充低端应用及首饰制品等市场需求，深圳地区升水降幅略大于上海市场，不同品牌银锭报价差异较大，与昨日相比高价成交相对困难，市场成交情况逐渐转暖。 各方声音 对于贵金属的后市走势，部分机构的看法如下： 银河期货研报显示：2026年2月，铂钯价格在宏观冲击与地缘风险中演绎“过山车”行情。全月来看，宏观情绪主导波动节奏，供应端事件强化支撑，“铂强钯弱”的结构性特征延续。当前来看，地缘与宏观局势对贵金属形成强力支撑：中东局势剑拔弩张直接推升避险需求；美国GDP下修而通胀顽固，滞胀阴云凸显黄金保值功能；叠加关税政策陷入法律博弈削弱美元信用，以及美联储降息预期与全球央行购金潮，共同为贵金属价格提供了坚实底部，基本面方面，铂钯供给端扩张弹性较弱，由于铂金在需求结构上相对钯金较少依赖传统燃料汽车消费，供需格局相较钯金更为偏紧，预计铂金后续具备较强的上行动能，钯金对铂金做弱势跟随。风险提示：美国经济韧性超预期、美国对铂钯关税调整超预期、主产区地缘风险。 光大期货表示，市场降低未来美联储降息押注下，地缘政治成为黄金聚焦点，预计仍将在5000美元/盎司上下以高位宽幅震荡的形式，关注美伊后续进展，进一步等待降息预期催化，建议采取“分批布局、长期持有”的策略，将黄金作为资产组合的重要组成部分。白银依然在2026年有望成为商品市场最具波动弹性的明星品种，继续上行需要黄金走牛的进一步确认，但要关注comex3月交割是否会发生异常。 瑞银重申对黄金的积极立场，预计未来数月国际现货黄金目标价达6200美元/盎司。分析师认为，在美国与伊朗紧张局势下，地缘政治风险将持续高企，而美联储宽松周期预计将继续，对实际利率构成压力。分析师指出，2025年全球黄金需求突破5000吨，瑞银预计，在更强劲的投资流动和各国央行持续购买的推动下，金价将进一步上涨。（金十数据） 高盛表示，各国央行的购金行为和私人投资者为应对美联储降息而增加的黄金敞口，将推动金价在2026年底前缓慢攀升至每盎司5400美元。 澳新银行预计，黄金可能在第二季度触及每盎司5800美元的新高，因为预期美联储将放松货币政策、地缘政治紧张局势可能加剧并且美元料进一步走软。澳新银行之前对金价的预测是5400美元。澳新银行表示，“我们预计美联储将有两次25个基点的降息，一次在3月份，另一次在6月份。这将推动实际利率下行，从而支撑资金流入黄金市场”。澳新银行指出，投资者正在逐步分散资产配置，减少美元敞口。预计未来几年白银市场供应将持续不足，但2026年缺口可能会缩小。 法国巴黎银行的大宗商品策略总监David Wilson表示，随着宏观经济和地缘政治风险持续，黄金价格年底前可能攀升至每盎司6000美元，金银比价也将上升。他表示，虽然金银比价仍低于两年平均水平，但已经反弹。“我认为金银走势仍然有进一步脱节的空间，”黄金前景也受到各国央行持续购入的支撑，包括德意志银行和高盛集团在内的许多银行和资产管理公司都看好黄金价格，认为长期需求驱动因素将支撑金价。 中信证券2月10日研报指出，近期黄金价格出现大幅度波动。从基本面来看，我们认为是市场对美联储独立性的担忧和伊朗局势的预期出现了变化，驱动黄金价格先快速上行后大幅震荡下跌。市场的投机性资金也放大了这一趋势变化。展望短期市场，我们认为市场可能高估了新美联储主席凯文·沃什的鹰派立场，但伊朗局势的不确定性仍然较高，或需等待局势尘埃落定后黄金市场波动才会收敛。展望2026年全年，我们仍然维持对贵金属和有色金属价格的乐观预期。 所罗门全球市场分析师Nick Cawley表示，当前黄金剧烈波动只是短期噪音。预计在未来几周内金价将再次突破5000美元，并在第二季度重新测试数十年来的5600美元高位。市场洗盘是健康的，尤其是在强劲反弹之后，且技术前景依然积极。XS.com高级市场分析师Rania Gule表示，尽管短期内金价可能维持在每盎司5000美元以下，到年底仍有可能升至6000美元。市场尚未耗尽看涨动力。（财联社） 摩根大通表示，今年来自各国央行和投资者的需求足够强劲，将最终推动黄金价格在2026年底前升至每盎司6300美元。白银在短期内具有较高的底部支撑，未来几个季度内价格区间约为每盎司75-80美元。 美国银行表示，金银价格从历史高位暴跌后，两种贵金属的市场仍将高度波动。按波动性指标衡量，黄金价格的波动性已达到2008年金融危机高峰以来的最高点。与此同时，白银市场经历了自1980年以来最剧烈的市场动荡。 花旗警告黄金估值已达极端区域，全球黄金支出占GDP比例飙升至0.7%，为55年来最高。若黄金配置比例回归0.35%-0.4%的历史常态，金价将面临“腰斩”风险。 随着2026年下半年俄乌冲突有望达成协议、美国经济上行及美联储独立性确认，避险情绪的集体消退将撤走金价最后支柱。 推荐阅读： 》银价延续震荡整理基差收窄 现货市场升水下调持货商报价差异扩大【SMM日评】 》国泰君安：战略矿产风暴来袭，细数需警惕的资源品期货【机构评论】

2月27日，贵研铂业以25.85元/股的涨停价报收。 消息面上：2月26日，贵研铂业在互动平台回答投资者提问时表示， 公司铂族金属原料主要来自公司二次资源循环利用板块，同时也从国内相关市场主体进行采购。公司投资建设的东营再生资源基地建成投产后，铂族金属的年产能规模将得到进一步的提升。 2月26日，贵研铂业在互动平台回答投资者提问时表示，2024年扣非净利润较2023年增加的主要原因是计入非经常性损益的政府补助减少，相关情况已经在年报中进行了披露。 贵研铂业日前公告，公司于2026年2月26日收到中国证券监督管理委员会出具的《关于同意云南省贵金属新材料控股集团股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2026〕308号），主要内容包括：一、同意公司向特定对象发行股票的注册申请；二、公司本次发行应严格按照报送上海证券交易所的申报文件和发行方案实施；三、本批复自同意注册之日起12个月内有效；四、自同意注册之日起至本次发行结束前，公司如发生重大事项，应及时报告上海证券交易所并按有关规定处理。公司将根据上述文件和相关法律、法规的要求及公司股东会的授权，在规定期限内办理本次向特定对象发行A股股票相关事宜，并及时履行信息披露义务。敬请广大投资者注意投资风险。 2月6日，贵研铂业在互动平台回答投资者提问时表示，贵研铂业在氢能源领域有相关业务布局，重点在氢燃料电池催化剂、电解水制氢催化剂方面具备一定的技术积累和研发能力，目前相关材料处于实验室的放大验证阶段。同时，公司正积极推进氢储能系统、高效储氢材料及装备等前沿技术研发攻关。 2月6日，贵研铂业在互动平台回答投资者提问时表示，公司有具备完全自主知识产权的铂类抗癌创新药正处于临床前研究中。随着老龄化社会的加剧，铂类抗癌药市场前景看好，对此公司制定有详细的未来发展规划，但由于受原料药监管政策以及市场竞争等多种因素的影响，未来发展具有一定的不确定性。 2月3日，贵研铂业在互动平台回答投资者提问时表示，公司依托在新材料精深加工领域的综合竞争优势，为中国国防工业、新兴工业的发展提供高精尖的贵金属新材料产品和一体化服务，成为我国在贵金属领域成果转化和产业发展的关键力量。以“发展新材料产业、服务人类高品质生活”为使命，拓展贵金属应用和有代表性的战略性新领域，聚焦国防工业、环境保护、新能源化工、生命健康、新一代信息技术五大领域，打造具有全球竞争力的贵金属新材料制造基地，建立了完整的贵金属产业链体系。公司坚持贵金属新材料产业发展方向，加快推进延链、补链、强链，贵金属新材料制造、贵金属资源开发及循环利用、贵金属供给服务三大板块协同发展。以贵金属新材料制造为基础，建设贵金属资源循环利用产业，开展贵金属全生命周期管理；建设贵金属供给服务平台，开展贵金属价值管理。具备为客户提供从贵金属原材料、到产品加工制造、到废料回收利用的“一站式”综合服务能力和客户解决方案。是国内在贵金属材料领域拥有系列核心技术和完整创新体系、集产学研为一体的上市公司。 1月26日，贵研铂业在互动平台回答投资者提问时表示，公司作为国内贵金属材料领域的核心企业，长期以来参与国家重大工程配套，始终致力于为航空航天等领域提供高性能贵金属材料解决方案。公司凭借在贵金属合金、功能材料等领域的技术积累和产品优势，确曾为相关任务的顺利实施提供过材料配套支持，相关历史贡献是公司技术实力与行业地位的重要体现。 1月19日，贵研铂业在互动平台回答投资者提问时表示，公司聚焦贵金属材料核心业务，始终重视航空航天等领域的发展机遇，相关业务规划布局符合行业发展趋势与公司战略方向。 1月13日，贵研铂业在互动平台回答投资者提问时表示，贵金属价格的波动对公司影响有限。公司采取套期保值策略最大限度规避贵金属价格波动风险，贵金属原料中绝大部分通过期货市场进行套保。贵金属价格上涨时，将增加公司运营资金需求，财务成本及费用可能随之上升。处于敞口部分而无法纳入套保下的部分金属涨价会给公司带来一定的利润空间。相反，若贵金属价格下跌，处于敞口的贵金属将会因价格下降而带来一定的损失，但损失有限。 有投资者在投资者互动平台提问：请问公司贵金属钯金铂金库存情况如何？黄金白银有多少？贵研铂业1月12日在投资者互动平台表示， 公司目前的铂族金属年产能规模约10吨，正在进行产业化项目升级提产扩能建设，提产扩能完成后，铂族金属的产能规模有望达到20~30吨。目前公司的白银产能规模1600吨左右。 》点击查看贵金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 节后归来，铂现货价格连续四个交易日出现上涨。2月27日，铂现货报606~610元/克，其均价报608元/克，较前一交易日涨3.67%。节后归来铂的上涨除了宏观和避险需求的支撑，还受到基本面供应偏紧、市场预期向好，部分持货商挺价惜售等的支撑。由于部分持货商对后市保持乐观预期，使得其不愿低价出货，市场上低价货源难觅。不过，目前市场供需关系较节前未发生大的转变，节后的的上涨受乐观情绪的带动更为明显，下游高位观望情绪较重，预计短期铂价将继续震荡运行。后市还需关注需求端口的变化。

SMM2月27日讯： 据新华社消息，当地时间2月26日，美国与伊朗在瑞士日内瓦举行第三轮间接谈判，此次谈判由阿曼斡旋，历经两个阶段，中间休会数小时。谈判结束后，伊朗和阿曼方面均表示，此轮谈判取得“良好进展”，美伊双方与各自政府磋商后，新一轮谈判预计于下周举行。美伊矛盾暂未继续激化，金价窄幅波动。纽银、铂、钯2月27日出现明显的上行，其中铂金本周周线涨19.29%，成为贵金属期货板块的亮眼品种。美国关税以及地缘风险带来的市场不确定性仍存，支撑着贵金属的走势。基本面上，白银、铂等供应偏紧给白银和铂带来基本面上的支撑。叠加不少市场参与人士看涨后市，部分持货商挺价惜售的心理较强，给铂钯等的上涨带来情绪面的支撑。截至2月27日15:58分左右，COMEX黄金涨0.06%，报5197.1美元/盎司；沪金主连跌0.09%，报1147.9元/克；COMEX白银涨3.49%，报90.645美元/盎司；沪银主连涨0.57%，报23019元/千克；白银T+D涨2.09%，报22369元/千克。此外，铂主连涨5.34%，报623.75元/克，其本周周线涨19.29%；钯主连涨2.77%，报464.85元/克，其本周周线涨10.86%。 A 股市场同步响应，截至2月27日收盘，贵金属板块涨3.55%，个股方面：湖南黄金涨停，兴业银锡、恒邦股份、晓程科技以及盛达资源等涨幅居前。 》点击查看SMM期货数据看板 现货市场 铂 》点击查看贵金属现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格走势 2月27日，铂现货报606~610元/克，其均价报608元/克，较前一交易日涨3.67%。节后归来铂的上涨除了宏观和避险需求的支撑，还受到基本面供应偏紧、市场预期向好，部分持货商挺价惜售等的支撑。由于部分持货商对后市保持乐观预期，使得其不愿低价出货，市场上低价货源难觅。不过，目前市场供需关系较节前未发生大的转变，节后的的上涨受乐观情绪的带动更为明显，下游高位观望情绪较重，预计短期铂价将继续震荡运行。后市还需关注需求端口的变化。 白银 》点击查看SMM白银现货价格 2月27日，SMM1#白银上午出厂参考均价为23240元/千克，均价较前一交易日跌521元/千克，跌幅为2.19%。据了解，27日银价延续震荡整理趋势，TD对沪银主力2604合约基差收窄后，部分持货商下调升水报价，但大厂银锭报价仍然坚挺。上海地区国标银锭持货商对TD升水下调至1400-1500元/千克报价刚需成交，上海、深圳地区部分持货商对TD升水1200-1400元/千克抛售库存，大厂银锭持货商对TD升水1500-1700元/千克溢价惜售。甘肃、广东、河南等地冶炼厂对TD升水下调至1500元/千克少量成交。今日市场现货市场流通货源增加，部分小厂银锭及进口的国产大锭品牌流入市场补充低端应用及首饰制品等市场需求，深圳地区升水降幅略大于上海市场，不同品牌银锭报价差异较大，与昨日相比高价成交相对困难，市场成交情况逐渐转暖。 各方声音 对于贵金属的后市走势，部分机构的看法如下： 银河期货研报显示：2026年2月，铂钯价格在宏观冲击与地缘风险中演绎“过山车”行情。全月来看，宏观情绪主导波动节奏，供应端事件强化支撑，“铂强钯弱”的结构性特征延续。当前来看，地缘与宏观局势对贵金属形成强力支撑：中东局势剑拔弩张直接推升避险需求；美国GDP下修而通胀顽固，滞胀阴云凸显黄金保值功能；叠加关税政策陷入法律博弈削弱美元信用，以及美联储降息预期与全球央行购金潮，共同为贵金属价格提供了坚实底部，基本面方面，铂钯供给端扩张弹性较弱，由于铂金在需求结构上相对钯金较少依赖传统燃料汽车消费，供需格局相较钯金更为偏紧，预计铂金后续具备较强的上行动能，钯金对铂金做弱势跟随。风险提示：美国经济韧性超预期、美国对铂钯关税调整超预期、主产区地缘风险。 光大期货表示，市场降低未来美联储降息押注下，地缘政治成为黄金聚焦点，预计仍将在5000美元/盎司上下以高位宽幅震荡的形式，关注美伊后续进展，进一步等待降息预期催化，建议采取“分批布局、长期持有”的策略，将黄金作为资产组合的重要组成部分。白银依然在2026年有望成为商品市场最具波动弹性的明星品种，继续上行需要黄金走牛的进一步确认，但要关注comex3月交割是否会发生异常。 瑞银重申对黄金的积极立场，预计未来数月国际现货黄金目标价达6200美元/盎司。分析师认为，在美国与伊朗紧张局势下，地缘政治风险将持续高企，而美联储宽松周期预计将继续，对实际利率构成压力。分析师指出，2025年全球黄金需求突破5000吨，瑞银预计，在更强劲的投资流动和各国央行持续购买的推动下，金价将进一步上涨。（金十数据） 高盛表示，各国央行的购金行为和私人投资者为应对美联储降息而增加的黄金敞口，将推动金价在2026年底前缓慢攀升至每盎司5400美元。 澳新银行预计，黄金可能在第二季度触及每盎司5800美元的新高，因为预期美联储将放松货币政策、地缘政治紧张局势可能加剧并且美元料进一步走软。澳新银行之前对金价的预测是5400美元。澳新银行表示，“我们预计美联储将有两次25个基点的降息，一次在3月份，另一次在6月份。这将推动实际利率下行，从而支撑资金流入黄金市场”。澳新银行指出，投资者正在逐步分散资产配置，减少美元敞口。预计未来几年白银市场供应将持续不足，但2026年缺口可能会缩小。 法国巴黎银行的大宗商品策略总监David Wilson表示，随着宏观经济和地缘政治风险持续，黄金价格年底前可能攀升至每盎司6000美元，金银比价也将上升。他表示，虽然金银比价仍低于两年平均水平，但已经反弹。“我认为金银走势仍然有进一步脱节的空间，”黄金前景也受到各国央行持续购入的支撑，包括德意志银行和高盛集团在内的许多银行和资产管理公司都看好黄金价格，认为长期需求驱动因素将支撑金价。 中信证券2月10日研报指出，近期黄金价格出现大幅度波动。从基本面来看，我们认为是市场对美联储独立性的担忧和伊朗局势的预期出现了变化，驱动黄金价格先快速上行后大幅震荡下跌。市场的投机性资金也放大了这一趋势变化。展望短期市场，我们认为市场可能高估了新美联储主席凯文·沃什的鹰派立场，但伊朗局势的不确定性仍然较高，或需等待局势尘埃落定后黄金市场波动才会收敛。展望2026年全年，我们仍然维持对贵金属和有色金属价格的乐观预期。 所罗门全球市场分析师Nick Cawley表示，当前黄金剧烈波动只是短期噪音。预计在未来几周内金价将再次突破5000美元，并在第二季度重新测试数十年来的5600美元高位。市场洗盘是健康的，尤其是在强劲反弹之后，且技术前景依然积极。XS.com高级市场分析师Rania Gule表示，尽管短期内金价可能维持在每盎司5000美元以下，到年底仍有可能升至6000美元。市场尚未耗尽看涨动力。（财联社） 摩根大通表示，今年来自各国央行和投资者的需求足够强劲，将最终推动黄金价格在2026年底前升至每盎司6300美元。白银在短期内具有较高的底部支撑，未来几个季度内价格区间约为每盎司75-80美元。 美国银行表示，金银价格从历史高位暴跌后，两种贵金属的市场仍将高度波动。按波动性指标衡量，黄金价格的波动性已达到2008年金融危机高峰以来的最高点。与此同时，白银市场经历了自1980年以来最剧烈的市场动荡。 花旗警告黄金估值已达极端区域，全球黄金支出占GDP比例飙升至0.7%，为55年来最高。若黄金配置比例回归0.35%-0.4%的历史常态，金价将面临“腰斩”风险。 随着2026年下半年俄乌冲突有望达成协议、美国经济上行及美联储独立性确认，避险情绪的集体消退将撤走金价最后支柱。 推荐阅读： 》银价延续震荡整理基差收窄 现货市场升水下调持货商报价差异扩大【SMM日评】 》国泰君安：战略矿产风暴来袭，细数需警惕的资源品期货【机构评论】

SMM2月27日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普跌，沪铜跌0.13%。沪铝跌1.17%。沪铅涨0.21%，沪锌跌0.2%。沪锡涨3.47%，沪镍跌1.27%。 此外，铸造铝主连期货跌1.17%，氧化铝主连跌4%。碳酸锂主连跌2.5%。工业硅主连跌0.36%。多晶硅主连跌2.14%。 黑色系均飘绿，铁矿跌0.33%，螺纹跌0.36%，热卷跌0.59%，不锈钢跌1.3%。双焦方面：焦煤主力合约跌1.77%，焦炭主力合约跌1.72%。 外盘基本金属方面，截至11:52分，LME金属涨跌互现。伦铜涨0.4%。伦铝、伦铅均跌0.03%，伦锌跌0.1%。伦锡涨1.59%。伦镍微涨0.08%。 贵金属方面，截至11:52分，COMEX黄金涨0.18%，COMEX白银涨3.23%。内盘贵金属方面：沪金主连跌0.14%，沪银主连跌0.3%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨5.02%，钯主连期货涨1.72%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.37%，报1246.7点。 截至2月27日11:52分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水230元/吨- 贴水30元/吨，均价贴水130元/吨较昨日上升55元/吨；湿法铜报贴水310元/吨-贴水270元/吨，均价贴水290元/吨较上一交易日涨40元/吨。广东1#电解铜均价101955元/吨较上一交易日跌230元/吨，湿法铜均价为101795元/吨较上一交易日跌245元/吨…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【预告：中国贸促会2月例行新闻发布会将于28日召开 介绍促进中德、中美工商界合作举措等】 中国贸促会定于2月28日（星期六）上午10:00在中国贸促会礼堂组织召开中国贸促会2月例行新闻发布会。本期内容包括：第四届链博会筹备进展，APEC工商界活动情况，今年出国展览工作考虑，促进中德、中美工商界合作举措，发布《2025年度中国营商环境研究报告》《中国博览会和展览会2026》等。 【央行：将远期售汇业务的外汇风险准备金率下调为0】 为促进外汇市场发展，支持企业管理好汇率风险，中国人民银行决定自2026年3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。下一步，中国人民银行将继续引导金融机构优化对企业汇率避险服务，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 》点击查看详情 【央行公开市场今日净投放2690亿元】 中国央行今日开展2690亿元人民币7天期逆回购操作，利率1.40%，与此前持平。因今日无逆回购到期，当日实现净投放2690亿元。 【上海黄金饰品行业协会：春节期间上海黄金珠宝市场销售额达7.2亿元 同比增长5%】 上海黄金饰品行业协会的统计数据显示，春节期间，上海黄金珠宝市场销售额达7.2亿元，实现同比5%增长。值得注意的是，在产品结构上协会了解到部分品牌主动优化调整，加大对钻石及黄金镶钻产品的推新力度。凭借稳定的价格与新颖的款式设计，部分企业表示这类产品在春节期间实现了显著的销售增长。（财联社） 》2月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9228元 美元方面： 截至11:52分，美元指数跌0.08%，报97.71。美联储理事米兰表示，美联储今年应降息1个百分点，分四次每次降息25个基点，且宜早不宜迟。美联储古尔斯比表示，利率可以下调，但不想在通胀缓解之前就提前大幅降息；如果通胀回落，利率今年可以降更多；就业市场稳定，经济一直稳健。（财联社） 数据方面: 今日将公布美国1月PPI年率、美国1月PPI月率、美国2月芝加哥PMI、美国12月营建支出月率，英国2月Gfk消费者信心指数，法国2月CPI月率初值、法国第四季度GDP年率终值，瑞士2月KOF经济领先指标，德国2月季调后失业人数、德国2月季调后失业率、德国2月CPI月率初值，加拿大12月GDP月率等数据。 原油方面: 两油期货均窄幅波动，截至11:52分，美油涨0.09%，布油跌0.01%。美国与伊朗核谈判取得进展缓解了市场对供应担忧。 美国能源部长赖特表示，委内瑞拉原油售价约为每桶50美元，预计到2月底将售出4000万桶。据四名知情人士透露，委内瑞拉石油部已暂停在马杜罗执政期间与私营公司签署的19份石油产量分成合同。消息人士称，此次暂停目前尚未对该国的油气产量产生影响。他们补充道，在合同暂停期间，国家石油巨头委内瑞拉国家石油公司正在销售根据这些合同生产的原油。消息人士表示，加拉加斯和华盛顿方面将对这些合同进行审查，并可能建议撤销其中一部分。消息人士还补充称，委内瑞拉和美国政府正在审查签署合同的公司的资质。其中一些公司鲜为人知，且这些协议是在委内瑞拉遭受美国制裁期间签署的。（金十数据） 现货市场一览: ► 供应增量持续压制需求复苏 沪铜现货贴水承压再走扩【SMM沪铜现货】 ► 下游采购量持续增加库存增速放缓 刺激现货升水不断走高【SMM华南铜现货】 ► 铝价下行市场交投情绪走高 华东升贴水持续收窄【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅市场供需两淡 下游企业仅以刚需采购【SMM午评】 ► 再生铅：因成交压力大 精铅散单报价松动【SMM铅日评】 ► 广东锌：锌价维持震荡 现货升贴水持稳【SMM午评】 ► 沪锡合约受海外冲突事件提振走强 下游企业多消化库存观望运行【SMM锡午评】 ► 【SMM分析】缅北武装冲突再起 曼相锡矿情况解析 ► 【SMM镍午评】2月27日镍价小幅下跌，伊美间接谈判结束双方存在分歧 ► 【SMM硫酸镍日评】2月27日 成本扰动继续影响市场 镍盐均价略有下滑 ► 【SMM分析】春节假期后不锈钢社会库存再破百万 大幅累库不改向好预期 ► 【SMM热点】从3亿到4亿吨！2026-2027年竟是最后一轮热卷投产高峰？ ► 银价延续震荡整理基差收窄 现货市场升水下调持货商报价差异扩大【SMM日评】

2月27日，云南铜业的股价出现上涨，截至27日10:09分，云南铜业涨3.64%，报25.05元/股。 消息面上：云南铜业2月26日在互动平台回答投资者提问时表示， 根据公司2025年半年度报告，截至2025年6月末，公司保有铜资源矿石量9.56亿吨，铜资源金属量361.37万吨，平均品位0.38%。2025年度，公司完成了对凉山矿业40%股份的收购，有效提升了公司铜资源储备及质量。目前，公司控股的矿山主要包括迪庆有色普朗铜矿、凉山矿业拉拉铜矿、玉溪矿业大红山铜矿和迪庆矿业羊拉铜矿。近年来，公司持续加大资金投入，积极开展矿山深边部地质研究和找探矿工作，稳步推进资源接替与增储，以保障资源的可持续开发利用。 云南铜业2月25日公告，公司向中铝集团和中国铜业发行股票募集15亿元，扣除承销费用707.55万元(不含增值税)后，实际募集资金净额为14.93亿元。本次发行1.65亿股，发行价格为9.07元/股。新增股本人民币1.65亿元，新增资本公积人民币13.28亿元。本次发行的股份为有限售条件流通股，将于限售期届满后的次一交易日起在深交所上市流通交易。 云南铜业 2月12日在互动平台回答投资者提问时表示，公司已于2025年12月31日完成凉山矿业40%股份的资产过户手续，直接持有其60%股权，凉山矿业成为公司控股子公司。针对2026年一季度利润计算方式，公司将凉山矿业100%的利润全额纳入合并财务报表，并在此基础上按60%的持股比例计算归属上市公司股东的净利润。 被问及“2025 年公司年产铜多少吨？销多少吨？”云南铜业2月4日在投资者互动平台回应：根据公司2025年财务预算和生产计划，全年预计生产电解铜152万吨，具体的产量和销量情况请以公司后续披露的定期报告为准。 云南铜业2月4日在投资者互动平台回应：公司股价波动受宏观经济、行业政策、市场情绪等多种因素影响。根据《深圳证券交易所交易规则》相关规定，主板股票连续三个交易日内日收盘价涨跌幅偏离值累计达到±20%的，属于异常波动情形。公司始终严格遵守监管要求，持续关注股价变动情况，如达到相应披露标准，公司将严格按照要求及时履行信息披露义务，发布股票交易异常波动公告。截至目前，公司经营情况正常，不存在应披露而未披露的重大信息。 云南铜业2月3日在投资者互动平台回应： 截至2025年6月末，公司保有铜资源矿石量9.56亿吨，铜资源金属量361.37万吨，铜平均品位0.38%。此外，公司2025年度完成对凉山矿业40%股份的收购，有效提升公司铜资源储备及质量。 同时，公司近年来持续加大资金投入，积极开展矿山深边部地质研究和找探矿工作，稳步推进资源接替与增储，以保障资源的可持续开发利用。 云南铜业1月30日在互动平台回答投资者提问时表示，根据公司2025年财务预算和生产计划，公司计划生产黄金16吨、白银680吨，具体产量情况请以公司后续披露的定期报告为准。 云南铜业1月30日在互动平台回答投资者提问时表示，公司主产品为阴极铜，副产黄金、白银、工业硫酸等产品。贵金属产品的收入与当期市场价格及销售情况相关，具体占比请以公司后续披露的定期报告为准。 回顾云南铜业发布2的025年第三季度报告可以看到：今年前三季度，公司实现总营收1377.43亿元，同比增长6.73%；归属上市公司股东的净利润15.51亿元，同比增长1.91%。 云南铜业还在其三季报中公告了其他重要事项： 1.公司出售西南铜业王家桥厂区部分资产事项 公司所属西南铜业分公司（以下简称西南铜业）老装置于 2023 年 12 月 30 日开始有序停产，王家桥厂区资产处于闲置状态。为盘活资产，公司于 2024 年 12 月 17 日在广东联合产权交易中心以公开挂牌的方式转让西南铜业王家桥厂区部分固定资产及存货，标的资产评估值为 23,950.48 万元，挂牌底价为 23,986 万元。经过广东联合产权交易中心组织竞价，最终意向受让方成交价格为 44,700 万元，对应公司的资产成交价格为 44,674.24 万元。本次转让资产增加公司2025年度净利润 1.82 亿元，具体内容详见公司 2025 年 1 月 25 日披露的《云南铜业股份有限公司关于出售西南铜业王家桥厂区部分资产的公告》（公告编号：2025-003）。截至公告披露日，相关资产已完成资产交割。 2.公司对外投资设立控股子公司事项 为优化铜冶炼产业布局，在四川省凉山州就地形成完整的铜采、选、冶产业链，公司与凉山州工业投资发展集团有限责任公司（以下简称凉山工投）拟共同出资组建标的公司。标的公司注册资本金 50,000 万元，公司现金出资30,000万元，持股 60%；凉山工投现金出资 20,000 万元，持股 40%。本次投资实施后将进一步促进公司铜冶炼就地形成完整的产业链，开拓成渝等地区的销售市场，增强公司的整体竞争力。具体内容详见公司 2025 年 3 月14 日披露的《云南铜业股份有限公司关于对外投资设立控股子公司的公告》（公告编号：2025-012）。截至公告披露日，标的公司凉山铜业有限公司已在会理市市场监督管理局完成新设登记。 3.公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项 云南铜业拟通过发行股份的方式购买云南铜业（集团）有限公司持有的凉山矿业股份有限公司40%股份，并向中国铝业集团有限公司、中国铜业有限公司发行股份募集配套资金。本次交易完成后，凉山矿业股份有限公司将成为上市公司的控股子公司。根据《上市公司重大资产重组管理办法》等相关法律法规规定，本次交易预计不构成重大资产重组，不构成重组上市，构成关联交易，不会导致公司实际控制人变更。 2025 年 5 月 23 日，第九届董事会第三十八次会议审议通过了公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案以及相关议案，2025 年 7 月 21 日第十届董事会第二次会议和 2025 年 8 月 6 日 2025 年第三次临时股东会审议通过了公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易以及相关议案。8 月 20 日，公司关于发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件已获得深圳证券交易所受理，9 月 29 日第十届董事会第五次会议和 2025 年10 月15 日2025 年第四次临时股东会审议通过调整发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易方案且本次方案调整不构成重大调整的相关议案，对本次交易方案中业绩承诺及补偿安排、市场法评估资产减值补偿安排等事项进行调整，即公司股东云铜集团对凉山矿业拉拉铜矿、红泥坡铜矿业绩承诺由合并承诺改为分开承诺，同时增加资产基础法评估过程中采用市场法评估的资产减值补偿承诺，并就前述事项公司与云铜集团签署相关补充协议。目前各项工作正在有序推进中。公司将根据本次交易工作的进展情况严格按照《上市公司重大资产重组管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第8 号——重大资产重组》等相关法律法规和规范性文件的规定，及时履行信息披露义务。 华西证券2月15日研报指出：1月降息暂停，随着5月后新任主席就职，叠加中期选举进程推进，美联储或重启降息周期，基准情形下，预计年内美联储仍有2次左右降息空间，降息预期下看好铜价。中长期看，铜作为能源转型关键金属，在“十五五”规划政策导向下具备战略配置价值。供给端，进入2026年，全球主要矿山今年继续出现罢工停产，供给层面依旧偏紧。宏观层面，美联储年内降息概率仍存，长期看宏观环境支撑铜价，预计美元未来将会继续贬值，看好铜价。此外强势的供需基本面支撑铜价，中国宏观政策端或将持续发力，电力基建、新能源汽车、家电消费等领域的刺激手段或将进一步扩大。受益标的：【紫金矿业】、【洛阳钼业】、【金诚信】、【江西铜业】、【西部矿业】、【北方铜业】、【铜陵有色】、【云南铜业】。

SMM2月27日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘金属普跌，仅伦锡、沪铅以及沪锡一同上涨，伦锡涨0.87%，沪铅涨0.27%，沪锡涨2.35%，其余金属均下跌，沪镍跌1.25%，伦镍跌1.75%，伦铝跌1.04%，其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌3.55%，铸造铝主连跌0.24%。 隔夜黑色系方面普跌，仅铁矿涨0.07%，其余金属均下跌，不过跌幅多在1%以内。双焦方面，焦煤跌1.54%，焦炭跌1.27%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金跌0.47%，COMEX白银跌3.02%。国内方面，沪金跌0.25%，沪银跌2.93%。 截至2月27日8:07分，隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 国务院新闻办公室将于2月27日举行国务院政策例行吹风会，介绍2025年国务院部门办理全国人大代表建议和全国政协提案工作有关情况。 十四届全国人大四次会议和全国政协十四届四次会议，将分别于3月5日和3月4日在北京开幕。今天（2月27日），设在北京西长安街北侧梅地亚中心的两会新闻中心正式启用，为参加两会报道的中外媒体记者提供服务。 中国人民银行发布关于银行业金融机构人民币跨境同业融资业务有关事宜的通知。通知提出，支持境内银行顺应市场需求，按照依法合规、风险可控的原则开展人民币跨境同业融资业务。 商务部2月26日举行例行发布会。商务部新闻发言人何咏前在回应近期将举行的第六轮中美经贸磋商相关提问时表示，中美双方通过中美经贸磋商机制，在各层级持续保持沟通。 湖南省人民政府办公厅近日印发《湖南省进一步促进民间投资发展的若干措施》。《若干措施》提出，加快数字化升级改造。深入实施“人工智能+”“智赋万企”行动，用好设备更新贷款财政贴息等支持政策，推动民营企业加大技术改造和设备更新力度。 美元方面： 隔夜美元指数上涨0.13%报97.79，市场仍在评估美国关税前景、市场情绪以及美国的经济状况。上周美国申请失业救济金的人数增幅低于预期，这表明裁员情况仍处于较低水平。美国至2月21日当周初请失业金人数增加4000人，达到21.2万人，预测中值为21.5万人。此次调查期间包含了总统日假期。续请失业金人数降至183万。节假日前后的申请数据可能会出现波动。不过，目前的首次申请失业救济人数相对较低，这与近期其他数据所显示的劳动力市场有所稳定的情况相吻合。2月份的就业报告将于3月6日公布，该报告将有助于政策制定者评估1月份强劲的就业增长和失业率下降是否只是暂时的变化，还是持续改善的迹象。(金十数据APP) 美联储古尔斯比表示，利率可以下调，但不想在通胀缓解之前就提前大幅降息；如果通胀回落，利率今年可以降更多，就业市场稳定，经济一直稳健，其表示，他属于美联储中对今年降息持最乐观态度的人之一；美联储理事米兰表示，美联储今年应降息1个百分点，分四次每次降息25个基点，且宜早不宜迟。 据CME“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为4%，维持利率不变的概率为96.0%。美联储到4月累计降息25个基点的概率17.3%，维持利率不变的概率为82.1%，累计降息50个基点的概率为0.6%。到6月累计降息25个基点的概率为43%。(金十数据APP) 数据方面： 今日将公布美国1月PPI年率、美国1月PPI月率、美国2月芝加哥PMI、美国12月营建支出月率，英国2月Gfk消费者信心指数，法国2月CPI月率初值、法国第四季度GDP年率终值，瑞士2月KOF经济领先指标，德国2月季调后失业人数、德国2月季调后失业率、德国2月CPI月率初值，加拿大12月GDP月率等数据。 原油方面： 隔夜两市油价小幅微涨，美油涨0.08%，布油涨0.14%。投资者密切关注美国和伊朗的局势问题。 美国能源部长赖特：委内瑞拉原油售价约为每桶50美元，预计到2月底将售出4000万桶。据四名知情人士透露，委内瑞拉石油部已暂停在马杜罗执政期间与私营公司签署的19份石油产量分成合同。消息人士称，此次暂停目前尚未对该国的油气产量产生影响。他们补充道，在合同暂停期间，国家石油巨头委内瑞拉国家石油公司正在销售根据这些合同生产的原油。消息人士表示，加拉加斯和华盛顿方面将对这些合同进行审查，并可能建议撤销其中一部分。消息人士还补充称，委内瑞拉和美国政府正在审查签署合同的公司的资质。其中一些公司鲜为人知，且这些协议是在委内瑞拉遭受美国制裁期间签署的。(金十数据APP)