SMM 4 月 29 日消息， SS 期货盘面呈现强劲上行的走势。受沪镍持续走强带动， SS 期货盘面延续偏强态势，截至午盘收盘， SS 主力合约报 15505 元 / 吨。现货市场方面， SS 期货盘面持续高位运行，不锈钢贸易商信心提振，现货报价普遍处于较高水平，低价货源难觅；虽临近假期，且价格快速上涨使得下游谨慎观望，多以刚需采购为主，成交略显清淡，但在期货盘面强势运行的支撑下，现货价格难有回落。 SS 期货主力合约走强上探。上午 10:15 ， SS2605 报 15475 元 / 吨，较前一交易日上涨 55 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 -5-195 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价持平；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价上涨 50 元 / 吨，佛山均价上涨 125 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷持稳；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价上涨 50 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均持稳。 当前不锈钢市场受期货盘面冲高带动，现货报价同步走强并涨至 2023 年以来高点，但短期价格上涨速度较快，与不锈钢自身基本面变动关联较弱，下游终端接受度有限，实单成交呈现阶段性特征。除上涨初期成交较为集中外，进入本周后成交逐步转弱，下游终端客户采买态度谨慎，拿货以刚需为主，期现机构拿货占比偏高；终端未出现明显的五一节前备货迹象，开平分条加工厂生意整体冷淡，真实需求未有效匹配价格涨幅。期货方面，本周 SS 期货盘面持续走强，核心驱动源于中东地缘冲突引发的硫磺紧缺，其供应停滞直接推高镍生产成本，带动沪镍盘面强势上行， SS 期货同步跟涨，近期接连突破阶段高点，高点一度上探至 15670 元 / 吨，创下 2023 年 9 月以来的新高，市场情绪受到显著提振，但上涨动力主要依赖消息面与成本端传导，自身基本面支撑相对薄弱。供给与库存端，主要得益于 SS 期货盘面走强带动期现套利活跃、贸易商让利出货，以及钢厂分货量偏低的共同推动，近期不锈钢社会库存持续降低。当前贸易商反馈市场部分规格出现缺货态势，加之贸易商前期拿货价格偏低，且处于低库存状态，出货压力较小，一定程度支撑现货价格保持坚挺；但需注意，库存回落背后存在钢厂主动减少分货及期现贸易商隐形库存的支撑，并非完全源于终端需求放量。成本端，受沪镍期货盘面走强带动，近期高镍生铁、废不锈钢、纯镍价格均呈现上涨态势，但各类原料涨幅均不及不锈钢成材价格，使得不锈钢厂利润率进一步扩大，当前已升至 3% 以上，盈利水平显著改善。原料端与成材端价格涨幅的差异，进一步提升了钢厂生产积极性，为后续供给放量奠定基础。整体来看，尽管沪镍走强带动 SS 期货冲高、成本端形成支撑，且社会库存持续回落缓解部分市场压力，但不锈钢价格上涨主要依赖消息面驱动，下游终端谨慎心态难改、真实需求乏力，且隐形库存存在潜在抛压风险。加之当前不锈钢厂盈利 恢复 ，高排产格局将持续延续，市场供给保持宽松，若后续期货盘面出现波动，期现机构或集中抛售盈利货源，不锈钢价格存在一定向下回调可能。

  SMM 4 月 28 日消息， SS 期货盘面呈现冲高上行的强劲态势。受沪镍持续走强带动， SS 期货盘面进一步上行，再次突破 2023 年以来的高点，一度上探至 15670 元 / 吨，截至午盘收盘， SS 主力合约报 15630 元 / 吨。现货市场方面，随着 SS 期货盘面接连突破阶段新高，不锈钢现货报价维持高位；虽临近五一假期，但终端下游多持谨慎观望态度，成交整体较为清淡。 SS 期货主力合约走强上探。上午 10:15 ， SS2605 报 15420 元 / 吨，较前一交易日上涨 45 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 0-200 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价上涨 50 元 / 吨；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价下跌 50 元 / 吨，佛山均价下跌 100 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷持稳；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价持稳；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均持稳。 当前不锈钢市场受期货盘面冲高带动现货报价偏强运行，但下游终端谨慎观望情绪未消，实单成交整体偏弱且受期货涨跌影响显著，呈现阶段性集中成交特征，整体需求未完全匹配价格涨幅。期货方面，本周不锈钢市场呈现 “ 先抑后扬 ” 态势，周初基本面表现平平， SS 期货盘面高位小幅回落；随后受印尼印尼某镍矿矿山将于 5 月中旬停产的影响，镍供应紧张预期升温， SS 期货进一步冲高，再次突破 2023 年以来新高，市场情绪得到显著提振。供给与库存端，月内不锈钢厂分货量持续偏少，导致市场部分规格出现缺货态势，贸易商手中库存量偏低，让利意愿较弱，支撑现货价格保持坚挺。得益于期货盘面走强带动市场询盘增加、阶段性成交释放，本周不锈钢社会库存进一步回落至 94.994 万吨，周环比下降 1.22% ，库存压力有所缓解；但当前不锈钢厂尚可盈利，高排产格局短期难以改变，供给端压力仍持续存在。成本端，受印尼镍矿消息及沪镍盘面走强带动，高镍生铁价格延续偏强运行态势，但不锈钢厂仍有一定压价意愿，采买量偏少，一定程度上抑制了高镍生铁价格的上涨幅度。废不锈钢价格周内同步跟涨不锈钢成材，推动不锈钢生产成本进一步上行；由于成本与成材价格同步走强，不锈钢厂利润率基本维持稳定，未出现明显波动。整体来看，尽管印尼镍矿政策收紧带动期货盘面走强、成本端形成持续支撑，且库存持续回落缓解了市场压力，但下游终端谨慎心态难改，实单成交乏力，叠加钢厂高排产格局未变，短期不锈钢价格将维持高位持稳，进一步上探存在一定阻力。

  SMM 4 月 27 日消息， SS 期货盘面呈现冲高上行态势。受伊朗冲突持续发酵影响，全球硫磺市场紧缺状况加剧，沪镍期货盘面走强，带动 SS 同步上探，再次突破 2023 年以来的高点，一度上探至 15580 元 / 吨，截至午盘收盘， SS 主力合约报 15315 元 / 吨。现货市场方面，周五夜盘 SS 期货盘面大幅拉升，不锈钢现货报价随之大幅走高；周末不锈钢成交转暖，但周一开盘期货盘面涨势乏力出现回落，成交再次转弱。不过，贸易商凭借前期低价货源，让利空间充足，加之部分期现机构积极采买，市场整体成交尚可。 SS 期货主力合约走强上探。上午 10:15 ， SS2605 报 15375 元 / 吨，较前一交易日上涨 210 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 95-295 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价持平；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价上涨 450 元 / 吨，佛山均价上涨 500 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷上涨 400 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价上涨 450 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均持稳。 当前不锈钢市场受期货盘面冲高带动现货报价偏强运行，但下游终端谨慎观望情绪未消，实单成交整体偏弱且受期货涨跌影响显著，呈现阶段性集中成交特征，整体需求未完全匹配价格涨幅。期货方面，本周不锈钢市场呈现 “ 先抑后扬 ” 态势，周初基本面表现平平， SS 期货盘面高位小幅回落；随后受印尼印尼某镍矿矿山将于 5 月中旬停产的影响，镍供应紧张预期升温， SS 期货进一步冲高，再次突破 2023 年以来新高，市场情绪得到显著提振。供给与库存端，月内不锈钢厂分货量持续偏少，导致市场部分规格出现缺货态势，贸易商手中库存量偏低，让利意愿较弱，支撑现货价格保持坚挺。得益于期货盘面走强带动市场询盘增加、阶段性成交释放，本周不锈钢社会库存进一步回落至 94.994 万吨，周环比下降 1.22% ，库存压力有所缓解；但当前不锈钢厂尚可盈利，高排产格局短期难以改变，供给端压力仍持续存在。成本端，受印尼镍矿消息及沪镍盘面走强带动，高镍生铁价格延续偏强运行态势，但不锈钢厂仍有一定压价意愿，采买量偏少，一定程度上抑制了高镍生铁价格的上涨幅度。废不锈钢价格周内同步跟涨不锈钢成材，推动不锈钢生产成本进一步上行；由于成本与成材价格同步走强，不锈钢厂利润率基本维持稳定，未出现明显波动。整体来看，尽管印尼镍矿政策收紧带动期货盘面走强、成本端形成持续支撑，且库存持续回落缓解了市场压力，但下游终端谨慎心态难改，实单成交乏力，叠加钢厂高排产格局未变，短期不锈钢价格将维持高位持稳，进一步上探存在一定阻力。

SMM数据显示，本周（2026年4月20日-4月24日）作为“银四”传统消费旺季的收官周，不锈钢主力合约（SS2606）在周四夜盘受印尼矿政消息刺激大幅拉升，最终在15100元/吨上方高位收官。截至4月24日收盘，主力合约报收 15165 元/吨，较上周五上涨 70 元/吨。本周市场的博弈重心在周五发生显著偏移：受印尼RKAB配额缩减预期及主流矿山检修消息影响，市场逻辑从前期的“宏观政策驱动”迅速转向“供应端成本支撑”，带动盘面偏强运行。 从宏观及政策层面来看，国内稳增长政策持续发力。国家发改委明确将加快投放 8000 亿元新型政策性金融工具资金，并制定新一轮内需战略方案；央行关于适度宽松货币政策的表态也夯实了流动性乐观预期。海外方面，虽然美联储官员言论偏鹰，但中东停火谈判的进展缓解了能源溢价，使得市场博弈回归产业自身供需矛盾。 从基本面来看，本周库存呈现进一步去库态势，主要受期货盘面走强带动期现套利活跃、贸易商让利出货、少量节前备货支撑及钢厂分货量偏低等因素共同主导。SMM最新数据显示，本周社会库存回落至 94.94 万吨，较上周 96.11 万吨下降 1.17 万吨。然而，由于现货价格随盘面跳涨，下游终端谨慎观望情绪未消，对价格短期波动仍存担忧，采购并未出现明显放量。成交端仍由期现贸易商套利采买及前期订单提货主导，整体实质需求未完全匹配价格涨幅，市场呈现“预期先行、现实跟进”的特征。 从成本端来看，印尼镍矿供应端的潜在缩减强化了成本重心上行的逻辑。周五市场受印尼2026年RKAB初批配额大幅缩减以及主流矿山检修消息影响，原料端看涨预期增强。截至4月24日，高镍生铁（NPI）报价重心抬升至 1097 元/镍点；高碳铬铁价格则持稳于 8475 元/50基吨。当前不锈钢生产成本有所上移，但涨幅不及成材价格，不锈钢厂利润逐步回归。在原料端供应收紧的逻辑预期下，不锈钢成本支撑依然稳固。 总体研判，不锈钢行情在“银四”末期因印尼矿政消息实现了高位企稳。RKAB配额预期缩减不仅强化了成本支撑，也改善了市场供需预期。即便当前钢厂排产维持高位，但在原料端供应收紧的逻辑下，成材端获得了较强的抗跌动能。展望“五一”节后，市场将关注印尼配额动态及国内宏观资金落地情况。预计节后SS主力合约将维持偏强震荡，建议关注节后现货真实消化速率，防范高位波动风险。

  SMM 4 月 24 日消息， SS 期货盘面呈现冲高上行态势。受印尼镍矿相关消息带动，沪镍及 SS 期货盘面大幅拉升， SS 再度突破 2023 年以来高点，一度上探 15230 元 / 吨，截至午盘收盘， SS 主力合约报 15160 元 / 吨。现货市场方面，在期货盘面走强的带动下，不锈钢现货报价同步上涨；尽管价格短期上行，下游终端因谨慎观望心态尚未完全接受，但市场上低价货源已难觅踪迹，加之不锈钢社会库存持续下降，贸易商手中库存压力较低。 SS 期货主力合约走强上探。上午 10:15 ， SS2605 报 15165 元 / 吨，较前一交易日上涨 320 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 -145-55 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价持平；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价上涨 50 元 / 吨，佛山均价上涨 50 ；无锡地区冷轧 316L/2B 卷上涨 200 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价上涨 100 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均持稳。 当前不锈钢市场受期货盘面冲高带动现货报价偏强 运行，但下游终端谨慎观望情绪未消，实单成交整体偏弱且受期货涨跌影响显著，呈现阶段性集中成交特征，整体需求未完全匹配价格涨幅。期货方面，本周不锈钢市场呈现 “ 先抑后扬 ” 态势，周初基本面表现平平， SS 期货盘面高位小幅回落；随后受印尼印尼某镍矿矿山将于 5 月中旬停产的影响，镍供应紧张预期升温， SS 期货进一步冲高，再次突破 2023 年以来新高，市场情绪得到显著提振。供给与库存端，月内不锈钢厂分货量持续偏少，导致市场部分规格出现缺货态势，贸易商手中库存量偏低，让利意愿较弱，支撑现货价格保持坚挺。得益于期货盘面走强带动市场询盘增加、阶段性成交释放，本周不锈钢社会库存进一步回落至 94.994 万吨，周环比下降 1.22% ，库存压力有所缓解；但当前不锈钢厂尚可盈利，高排产格局短期难以改变，供给端压力仍持续存在。成本端，受印尼镍矿消息及沪镍盘面走强带动，高镍生铁价格延续偏强运行态势，但不锈钢厂仍有一定压价意愿，采买量偏少，一定程度上抑制了高镍生铁价格的上涨幅度。废不锈钢价格周内同步跟涨不锈钢成材，推动不锈钢生产成本进一步上行；由于成本与成材价格同步走强，不锈钢厂利润率基本维持稳定，未出现明显波动。整体来看，尽管印尼镍矿政策收紧带动期货盘面走强、成本端形成持续支撑，且库存持续回落缓解了市场压力，但下游终端谨慎心态难改，实单成交乏力，叠加钢厂高排产格局未变，短期不锈钢价格将维持高位持稳，进一步上探存在一定阻力。

  SMM 4 月 23 日消息， SS 期货盘面呈现冲高回落走势。受美伊冲突降温消息提振，有色金属期货夜盘整体走强， SS 同步上探，一度再度逼近 15000 元 / 吨关口；不过，受海峡封锁及美国撤侨消息影响，日盘开盘后再度走弱，截至午盘收盘， SS 主力合约报 14765 元 / 吨。现货市场方面，伴随 SS 期货盘面震荡，不锈钢现货近期因钢厂分货量偏低、贸易商手中货源偏紧，尽管实盘成交依旧清淡，但在贸易商挺价意愿支撑下，报价有所上调。 SS 期货主力合约止跌走强。上午 10:15 ， SS2605 报 14845 元 / 吨，较前一交易日下跌 40 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 125-325 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价持平；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价上涨 50 元 / 吨，佛山均价持平；无锡地区冷轧 316L/2B 卷持稳；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价持稳；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均持稳。 当前不锈钢市场处于 “ 金三银四 ” 传统旺季，受期货盘面带动现货报价有所走强，但下游终端谨慎观望情绪未消，担忧价格短期波动，采购未出现明显放量，成交多为期现贸易商套利采买及前期订单提货，整体需求未完全匹配价格涨幅。期货方面，本周印尼正式修订镍矿矿产基准价格（ HPM ）计算公，预计镍矿价格将明显提升，带动相关镍系产品成本上移。受此利好带动，沪镍及 SS 期货盘面均明显上探， SS 期货一度突破年内高点，市场情绪得到显著提振。供给与库存端，当前不锈钢厂排产依旧处于偏高水平，供给压力持续存在。得益于期货提振带动市场询盘增加，叠加前期订单提货增多，本周不锈钢社会库存进一步回落至 96.11 万吨，周环比下降 1.8% 。成本端，受印尼镍矿 HPM 调整影响，高镍生铁价格止跌上扬，不锈钢厂对镍铁采购量有所增加，进一步强化价格支撑。废不锈钢市场呈现稳中有升态势，在对比高镍生铁的经济性优势及不锈钢成材价格走强带动下同步上涨。不锈钢生产成本有所上移，但涨幅不及成材价格涨幅，不锈钢厂利润逐步回归。整体来看，本周市场核心矛盾在于成本预期带动上涨与下游真实需求不足、供给高位的交织。尽管印尼镍矿政策利好带动期货盘面走强、成本端形成支撑，但下游终端谨慎心态难改，叠加钢厂高排产格局未变，短期不锈钢价格将维持高位持稳，进一步上探存在一定阻力。