在ABEC 2023 | 第10届中国（深圳）电池新能源产业国际高峰论坛上，乘用车市场信息联席会秘书长崔东树在论坛上作了题为《低碳趋势下汽车行业市场分析和未来展望》的主题演讲，分享了零碳化推动世界汽车市场转型、2023年中国汽车市场走势分析、新能源车产品变化分析、新能源车市场竞争表分析、新能源车需求趋势展望等，电池网摘选了其部分精彩观点，以飨读者： 论坛上，崔东树首先介绍了汽车芯片、锂资源、充电桩等新能源汽车配套产业情况。 中国芯片供应链优势巨大 “电动化、零碳化，是未来电动汽车的趋势。目前全球汽车年销量处于低位状态，8000万的规模，还有提升空间，而中国汽车在市场获得了良好的表现，尤其是芯片供给使我们获得了巨大的发展机会。”崔东树表示，“危中有机，把芯片定义有效改变，利用工业级芯片和其他芯片满足了汽车用芯片的要求，品质不一定特别好，但是保证了供给，实现了强链补链的发展机会。” 车规级芯片与消费级、工业级芯片不同，车规级芯片由于其对外部环境的需求更大、开发周期更长、可靠性要求更严格、使用寿命更长等特征，在高性能研发与规模化量产的发展下存在先天劣势。此外随着近年来智能电动汽车芯片搭载平均数量提升，导致当下芯片供货量无法满足需求。 缺芯问题分为芯片生产难度大、需求增长较快、供需结构不平衡、上游企业产能不足、疫情影响、以及车企囤货情况严重等6个主要原因。除车规级芯片生产难度大与车企囤货等原因以外，汽车芯片供应链也存在着诸多问题。上游企业除生产汽车芯片以外，还会生产手机、电脑等芯片专用生产线；疫情影响导致上游企业不得不停工停产；自主芯片企业整体水平与产量不足以支撑较大的市场，且与主机厂没能形成强联系。这些供应链问题暴露出供需结构恶性发展，供应链结构问题是芯片供给不足的主要原因。 在崔东树看来，中国汽车是目前最卷的行业，世界在“缺芯少锂”的情况下，中国实现了利润偏低而发展偏快的特征。整个行业竞争格局发生了快速变化，尤其是出口+新能源成为发展增长的核心重点，自主品牌在出口和新能源方面表现优秀，实现了中国发展靠自主的突破。 “中国车价出现了比较低迷的状态，但是世界车价高出了30%的状态，其他国家水深火热，而我们处于极度竞争的充分环境下，带来了中国汽车出口和内需较大的发展机会，自主品牌获得了强大表现，尤其是出口的电动车，呈现高增长情况。可以看到，乘用车纯电动出口占到了38%的比例，尤其是纯电动出口，目前获得世界市场的认可，插电混动是中国自己的需求，世界上对插电混动需求总体是疲软的。”崔东树分析称，“中国在世界汽车出口方面表现是不错的，尤其是自主出口，目前没有出现大的问题，在高增长下依旧保持着良好的发展规模态势。尤其是对俄罗斯的出口，在过去一年获得了爆增的局面，所以今年的预计特别好。中国汽车市场目前呈现激烈竞争的局面，而这种局面带来了利润较好的平稳增长，而单车价值量大幅增长的良好局面。” 碳酸锂资源探明储量大幅增长 崔东树表示，由于电动化带来良好的价值体验，电动车未来替代燃油车是大的发展趋势，很难出现并行稳定发展的态势。在这种情况下，电动车产品发生明显的结构性变化，从钢铁结构变成镁合金、铝合金和复合材料为代表的产品，电动车的发展改变了人类社会，而电动车也改变了汽车行业，汽车行业从机械产品变成耐用电子消费品的特征，尤其是锂资源的快速发展，给新能源汽车行业带来了巨大的良好发展空间。 碳酸锂资源，在2019年比较紧缺的，通过这两年的发展，碳酸锂资源已经明显实现了探明储量大幅增长的良好局面，世界上还有广大区域没有探明碳酸锂储量。锂矿的价格方面，期货价格已经跌至9万多元/吨，未来还会维持在中低位水平，继续保持相对较好的为电池行业、为汽车行业做贡献的情况。 “我们必须纠正一个观念，就是可持续发展的概念。很多人特别喜欢囤货，特别喜欢占有一些资源，实际这些资源比我们预想的多得多。”崔东树强调，“很多大量囤货中的企业，过去几年里由于碳酸锂的剧烈波动获得巨额利润，但是我们担心下一波变化中面临一定风险。中国企业特别好赌，这种风险会给行业带来剧烈冲击。” 据悉，盐湖卤水及伟晶岩型锂矿是锂资源的主要供给：锂矿床可分为液态锂矿及固态锂矿两大类，可大型经济开发的锂资源主要有盐湖锂及矿石。其中，固态锂矿供应以花岗伟晶岩型为主，固液锂供应占比约为 6:4。 2022年全球锂资源总量增至5.2亿吨LCE，增储明显，其中，智利及澳大利亚储量最大，智利储量920万吨，占比43.7%；澳大利亚储量470万吨，占比22.3%。 2024年将是新能源汽车市场的大年 在充电体系方面，崔东树认为，目前充电体系能够支撑电动车的发展。 据悉，中国充电桩快、慢充技术并行，满足不同使用场景；美国将充电桩充电方式大体分为三类，分别为Level 1、Level 2和Level 3，其中Level 3为Tesla；欧洲各国根据IEC（意大利电工委员会）准则，以Mode 1/2/3/4定义充电桩使用标准，该分类主要区别点在于充电桩跟电动车是否有通讯。 在电池方面，崔东树分析称，电池企业的竞争目前呈现格局快速变化的情况下，头部企业技术发展相对停滞，行业竞争进一步进入多元化发展的阶段，电池企业和整车企业竞争中，电池为王的可能性几乎为零。整车企业必然对产业链的控制率大幅增长，电池企业必然成为整车企业的组成部分。未来看，整车企业才能实现对电池性能和上下游的有效把握，所以未来产业格局将进入深度变化，过去以电池为王、资源为王的状态，未来将发生彻底改变。 对于新能源汽车市场竞争，崔东树表示，整个细分市场在快速变化中，在A00级、A0级电动车占绝对主流的地位。“我们始终坚定认为，A00级是发展的重要组成，尤其是微型电动车在国内国际市场有巨大发展空间，目前随着A00级的可持续发展，中国车市有巨大发展。而A0级，未来随着中老年化的需求，体现了用户的真实需求。” 崔东树还提到，新能源车面临的库存爆增的局面，整个新能源车企业的库存，在过去一年形成了剧烈增长的局面。而商用车的电动化，目前看还有巨大的提升空间，但由于没有良好产品技术，商用车电动化在市场推动没有有效的技术产品，不像乘用车单车电动车规模销量在3万-6万辆之间，商用车基本是小批量的，所以商用车的电动化发展面临着技术缺失的被动局面。 崔东树预判，2024年将是新能源汽车市场的大年，年初将出现开门红爆增局面，随着价格的下降，新能源车还有增长机会，尤其是插电混动还是爆发增长点，车市相对乐观。“未来的汽车市场，我们的判断，电动车发展是未来的趋势，高效率低成本的出行工具等功能进一步体现。尤其是A0级、A00级产品未来有巨大的发展空间，我们认为电动车是未来个人代步的工具，替代公交、地铁是良好的选择，尤其是中小城市有巨大的市场空间，对行业发展有巨大的促进。” （以上观点根据论坛现场速记整理，未经发言者本人审阅。）

国内稀缺的独立第三方半导体掩模版厂商龙图光罩，于12月4日完成上交所两轮审核问询的回复，针对市场关注的原材料和设备依赖进口、供应商集中度风险突出等诸多问题进行了回应。 供应商集中度非常突出 原材料与设备进口依赖度高 掩模版主要分为半导体和平板显示掩模版，半导体掩模版的生产需要同时协调上游芯片设计版图和下游晶圆制造工艺要求。全球市场中，晶圆厂自行配套的掩模版工厂规模占比65%，独立第三方掩模厂商占比35%且前三大龙头企业占据八成以上份额。 《科创板日报》记者注意到，龙图光罩属于独立第三方掩模厂商，目前量产产品为130nm及以上制程节点半导体掩模版，拟募投的6.63亿元，主要投向“高端半导体芯片掩模版制造基地”项目， 聚焦130nm-65nm制程节点的半导体掩模版，而该制程节点的全球市场份额，主要由境外厂商占据，境内厂商所占市场份额极少，因此龙图光罩闯关科创板存在一定技术先进性与稀缺性。 根据基板材料不同，龙图光罩掩模版产品分为石英掩模版和苏打掩模版。报告期内，龙图光罩石英掩模版营收取得了较快的增长。2020年-2022年，石英掩模版营收由1334.3万元增长至1.06亿元，收入占比由31.63%增长至69.59%，成为拉动公司业绩增长的关键。 然而，由于石英基板和光学膜等主要原材料技术难度较大，龙图光罩目前面临原材料供应过于集中的风险。2020年-2022年，龙图光罩向前五大供应商采购原材料的金额占原材料总采购金额比例分别为82.73%、84.62%和88.08%，供应商集中度非常突出。 同时，龙图光罩主要设备也高度依赖进口，如光刻机主要向境外供应商采购，包括瑞典Mycronic、德国Heidelberg、日本JEOL等。因此，若国际贸易出现极端变化，或供应商自身经营状况、交付能力发生重大不利变化，将对公司的生产经营产生不利影响。 对于进口依赖的问题，龙图光罩在第二轮审核问询回复中表示，该公司将逐步加大主要原材料和生产设备方的本土化发展，部分石英基板已向境内供应商长沙韶光采购；生产设备中的光刻机、干法刻蚀机、石英基板在境内存在可稳定供货的替代供应商。 龙图光罩还表示，该公司会对关键原材料进行提前备货保证。 产能利用率不充分 客户集中度持续上升 《科创板日报》记者注意到，与境内外同行可比企业相比较，2020年至2022年，龙图光罩在业务增速方面拥有一定优势，但同时产能利用率并不算充分，客户集中度与依赖度仍不断上升。 业务增速方面。境外可比公司中，2020年至2022年，美国Photronics营收分别达39.7亿元、42.2亿元、56.8亿元，最近三年年均复合增长率为19.56%；中国台湾光罩的同期营收分别达到10.8亿元、14亿元、17.4亿元，最近三年年均复合增长率为26.58%。 境内可比公司中，2020年至2021年，路维光电营收分别为8663万元、9625万元；2020年至2022年，清溢光电营收分别达到6309万元、8796万元、1.02亿元，最近三年年均复合增长率为27.32%；龙图光罩前述三年的营收分别为5270万元、1.14亿元、1.62亿元，最近三年年均复合增长率为75.09%。 与境外大厂相比，龙图光罩由于成立时间较短，营业收入规模较小，但最近三年营业收入年均复合增长率达75.09%，显著高于境外可比公司；与境内可比公司相比，龙图光罩半导体掩模版收入规模较大，市场份额相对较高。 值得注意的是，2020年至2022年，龙图光罩的产能利用率并不算完全充足，分别达到78.07%、90.32%、78.78%。其对此表示，因2022年该公司购置了两台光刻机扩充产能，其产能增速较快，2022年整体产能利用率有所下降。 同时期内，前五大客户集中度也有所上升，分别达到31.91%、39.81%、41.65%。其中，士兰微三年连续出现在公司前五大客户的名单中，该公司对其的销售收入从2020年的308.37万元，增加到2022年1841万元；销售占整体收入占比也从5.85%增加到11.4%。 此外，随着公司销售规模的扩大，龙图光罩应收账款金额也在持续攀升。 2020年至2022年，龙图光罩应收账款净额分别为1734.55万元、3219.43万元和5168.88万元，应收账款余额占当年营业收入的比重分别为34.07%、29.20%和33.01%，应收账款余额及占比均持续位于高位。 对此，龙图光罩坦言，该公司应收账款余额较高，若其客户受到市场竞争变化、经济形势波动等因素影响，经营情况或财务状况等发生重大不利变化，可能使其面临应收账款产生坏账的风险。 关联方入股拉高估值？回应：位于同期公司估值合理区间 《科创板日报》记者注意到，龙图光罩科创板IPO申请于2023年5月26日获上交所受理，此后媒体根据其招股书（申报稿）提出了多处质疑。对此，龙图光罩也对媒体指出的“关联方突击入股拉高公司估值”进行了回应。 最新回复中，龙图光罩认为，该公司估值不断提升，是其盈利能力持续改善、良好产业赛道及产品不断成功市场化的结果。 例如2022年7月，该公司整体估值由2.58亿元增至11.3亿元，增长337.74%。龙图光罩回复称，本次增资时，其营业收入和扣非净利润的增长幅度均超100%。营业收入由2020年的5269.26万元增至1.14亿元；2022年12月，该公司估值由11.3亿元增至16亿元，主要系所参考估值年度，即2022年净利润持续高速增长约50%。 从其产品市场化看，自2018年龙图光罩确定以特色工艺半导体掩模版为发展核心以来，产品结构不断优化。2022年、2021年以及2023年，350nm及以下制程的占比分别为3.33%、11.61%、38.35%；半导体掩模版营业收入占比分别为61.59%、76.28%、85.44%。 龙图光罩也认为，该公司外部股东入股估值水平，处于同期半导体产业链上游的材料设备行业公司合理区间。中微公司在2021年9月入股志橙股份，估值对应市盈率为13倍；宁波先达在2022年7月入股京仪装备，该数据为57.85倍，行业平均水平则为30倍。与2022年外部股东入股龙图光罩的估值对应市盈率，即26-27倍左右基本相当。

根据“深圳工信”公众号消息，《深圳市算力基础设施高质量发展行动计划(2024-2025)》于日前印发。其中提到，到2025年，全市基本形成空间布局科学合理，规模体量与极速先锋城市建设需求相匹配，计算力、运载力、存储力及应用赋能等方面与数字经济高质量发展相适应，绿色低碳和自主可控水平显著提升的先进算力基础设施布局，构建通用、智能、超算和边缘计算协同发展的多元算力供给体系，打造“多元供给、强算赋能、泛在连接、安全融通”的中国算网城市标杆。 基本形成算力多元泛在、存力安全可靠、运力优质互联、算存运协同建设的算力基础设施技术体系。 存力方面，本次《计划》提出了具体的定量目标—— 到2025年，存储总量达到90EB。先进存储容量占比达到30%以上，重点行业核心数据、重要数据灾备覆盖率达到100% 。 落实到具体举措上，《计划》则从现金存储技术、热温冷数据分类分级标准体系、关键行业数据容灾备份三方面入手。 其中在先进存储技术中，《计划》提出， 鼓励存算并举，规划建设与计算相匹配的存储体系。加速全闪存、蓝光存储、硬件高密等技术部署，构建基于先进存储的存力基础设施。 推动存储系统间数据流动能力建设，通过合理的存储分级分层，实现存储资源的高效管理和利用。 值得注意的是，10月初工信部等六部门联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》中，也已强调存力发展： 到2025年存储总量需超过1800EB，其中先进存储容量占比超过30%，重点行业核心数据、重要数据灾备覆盖率达到100% 。 在具体存力技术上，其提出围绕 全闪存、蓝光存储、硬件高密、数据缩减、编码算法、芯片卸载、多协议数据互通 等技术，推动先进存储创新发展。 ▌存力已成竞争焦点之一 如今存力对算力的重要性愈发凸显，可以说，存力已成为算力的竞争焦点之一。 英伟达11月发布的最新AI芯片H200，其 与H100算力基本相当，但性能却大幅提升60%-90%，关键便在于存力的大幅提升 ——H100内存容量为80GB，带宽为3.35TB/s；H200则是全球首款搭载HBM3e的GPU，内存容量高达141GB，带宽为4.8TB/s，内存配置明显提升。 总体而言， AI服务器用到的主要存储器包括CPU内存、GPU显存和硬盘NAND等，存储器容量和价值量均较普通服务器有数倍提升 。据招商证券数据显示： 1）DRAM：总内存容量相较普通服务器有4-8倍的提升，仅CPU内存价值量预计有5倍的提升，GPU的HBM则为纯增量市场；同时先进的AI服务器已搭配DDR5或LPDDR5； 2）NAND：AI服务器的硬盘容量较传统服务器提升2-4倍，另外传统服务器同时使用机械硬盘和SSD，但AI服务器基本全部使用SSD，整体价值量较普通服务器预计提升10倍左右。 而六部门联合印发的《算力基础设施高质量发展行动计划》，以及深圳市发布的《深圳市算力基础设施高质量发展行动计划(2024-2025)》，也为算力基建中的存力发展指出了更为明晰的方向。 据《科创板日报》不完全统计，A股中先进存储相关厂商包括：

报道称，据供应链多个信源透露，小米14系列已加单40%，加单为全系，并非特指某个品类。 就在12月4日，小米集团公关部总经理王化在转发小米集团副总裁、中国区总裁王晓雁微博时表示，小米14Pro钛金属特别版正在补货阶段。 小米14系列是第一款搭载小米自研操作系统“澎湃OS”的手机，于10月26日晚发布，10月31日晚8点正式开启首销，以雷军证实小米14销量超百万台的时间点计，小米新机破百万用时一周，或创下国产手机新纪录。 性能上 ，该系列手机较上一代有了很大的提升，亮点包括首发搭载骁龙8Gen3芯片、屏幕升级、自研龙晶玻璃、光影猎人徕卡主摄、更大的运行内存等。小米14系列CPU多核性能和GPU性能上跑分与苹果最新的A17Pro相近，安卓手机首次在硬件实力上比肩iPhone。 价格上 ，与同期发布的华为、苹果高端机相比，小米新一代旗舰机更具性价比，小米14系列起售价3999元，共提供4种存储规格，最贵机型为14Pro钛金属特别版，16GB+1TB，售价6499元。 这款手机发布至今，“缺货”已经成了高频词。 小米集团创始人、董事长兼CEO雷军11月7日在微博与网友互动时称，小米14系列销量已超过100万台，缺货严重，正在催单。小米之家门店店员当日透露，“目前已经是第三批补货了，小米14Pro机型全线缺货。”此前11月5日，雷军还在微博发文透露，小米14Pro钛金属特别版生产正在催单。 一些第三方数据印证了小米14系列的火爆。京东平台数据显示，小米14首销量超iPhone15Pro，打破了京东最近一年来的单品销售纪录。京东的双11新品热度榜中，小米14手机位列第一。 东海证券方霁认为， 小米14的热销是其综合产品力和智能手机市场需求回暖共同叠加的结果 ，国内智能手机出货量在历经连续10个季度的下滑之后，有望在2023Q4迎来消费需求拐点、换机周期拐点和产品体验革新三大因素的驱动，逐步开始步入复苏轨道。建议关注小米供应链，如射频芯片的卓胜微、唯捷创芯，CIS芯片的韦尔股份、显示面板的TCL科技、以及消费电子组装代工的蓝思科技和闻泰科技等相关标的。 国信证券更看重小米手机对AI的布局。根据小米2023新品发布会，小米澎湃OS的AI子系统支持最新的大模型NPU部署技术，且很快就能在手机端直接运行，该系列的搭载高通骁龙8Gen3处理器，号称“全球首款生成式AI移动芯片”。 该机构称，品牌厂商积极推动AI模型在端侧部署，有望加速消费者换机周期的到来，智能手机产业链建议关注电连技术、光弘科技、福蓉科技、顺络电子等；与此同时，由于半导体是AI端侧落地的硬件基础，建议关注赛微电子、力芯微、国芯科技、长电科技、通富微电、晶晨股份、澜起科技等。

当地时间周一（12月4日），英伟达CEO黄仁勋表示，虽然市场需求极高，但英伟达仍将尽量优先考虑日本对人工智能（AI）芯片的需求。 黄仁勋周一在东京会见了日本首相岸田文雄。日本正大力扶持芯片行业，其目标是恢复作为主要半导体供应大国的地位，并赶上AI技术的发展。而英伟达目前主导着AI芯片市场。 不到两周前，日本通过了一项额外预算，将推出约2万亿日元（折合136亿美元）的芯片投资，预计其中一些资金将用于支持台积电和芯片代工企业Rapidus。Rapidus的计划是在北海道制造尖端芯片。 黄仁勋对媒体表示：“需求非常高，但我向首相承诺，我们将尽最大努力优先考虑日本对图形处理器（GPU）的需求。” 黄仁勋说：“日本现在开始发展和培育的半导体产业将能够生产GPU。”他补充道：“像日本这样的国家正在意识到，你需要有自己的AI工厂，制造自己的AI。” 黄仁勋还透露，英伟达计划与包括软银在内的日本公司合作研究与开发生成式AI。 凭借ChatGPT带起来的AI潮流，英伟达今年营收大幅攀升，股价也飙升了两倍有余。 上月公布的财报显示，英伟达三季度营收为181.2亿美元，同比上涨206%；净利润92.43亿美元，同比上升1259%。业绩指引方面，英伟达预计，四季度营业收入为200亿美元，正负浮动2%，相当于指引范围在196亿到204亿美元之间。 英伟达在财报电话会议上表示，受到美国收紧AI出口管制的影响，第四季度来自中国和其他受影响的国家和地区的数据中心收入将大幅下降；管制很明显对英伟达在中国的业务产生负面影响，而且这种影响从长期来看都会存在。据介绍，第二季度数据中心来自中国等地区的收入贡献约20%-25%。

据行业媒体报道，超微（AMD）、英伟达（NVIDIA）AI新芯片连发，带动封测链跟着旺。业界人士透露，近期客户端对AI相关封测追单意愿强劲，整体量能比原本估计高逾一成，日月光投控（3711）、京元电、矽格等厂商可望“赚饱饱”。 业界分析，由于AI需要大量运算，在电晶体达极限后，先进封装逐渐成为主流，借此把芯片堆叠起来，并封装在基板上，且根据排列的形式，分为2.5D与3D两种，此封装技术的好处是能够减少芯片的空间，同时还能减少功耗与成本。华鑫证券毛正分析指出，据集微咨询数据，2022年全球封装测试市场规模为815亿美元左右，预计到2026年达到961亿美元，先进封装有望展现高于封测市场整体的增长水平。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 甬矽电子 先进封装占比接近100%，设计客户优质，稼动率已出现明显好转。此外，公司Bump产线加速推进。Bump能力的完善能率先帮助公司涉足CoWoS等前沿Chiplet技术。 华海诚科 在先进封装领域，公司已成功研发了应用于QFN/BGA、FC、SiP、FOWLP/FOPLP等封装形式的封装材料，且相关产品已陆续通过客户的考核验证。

AI的迅速发展在推动大模型应用落地的同时，也推动着各类智能硬件的发展，核心芯片供应商正开足马力，奔赴这一新战场。 继10月19日宣布启动AI PC加速计划后， 英特尔将奉上AI硬件大戏：在12月14日的“AI Everywhere”发布会上正式推出AI PC处理器——代号Meteor Lake的酷睿Ultra处理器 。 据英特尔介绍，Meteor Lake处理器“代表着英特尔40年来最重大的架构转变，为未来10年的PC创新奠定基础”，旨在“为AI PC时代铺平道路”：该芯片采用分离式模块架构，由计算模块、SoC模块、图形模块以及IO模块这4个独立模块组成，并通过Foveros 3D封装技术连接，其中，计算模块首次采用了Intel 4制程工艺，使Meteor Lake处理器成为英特尔历史上能效最高的客户端平台。 这也是首个内置人工智能加速引擎NPU的英特尔CPU，可在PC上实现高能效的AI加速和本地推理。 业内预计，首批搭载Meteor Lake处理器的笔记本电脑将会在同一时间上市。 宏碁、华硕和微星三家公司已展示了搭载Meteor Lake处理器的笔记本电脑，三款电脑的AI能力包括图像放大、文生图、代码编写、视频剪辑等。 其中，华硕将在本月中旬（12月15日）发布2024华硕酷睿Ultra AI PC轻薄本新品，旗下首台最新酷睿Ultra笔记本电脑灵耀142024现已开启预约，京东显示为8499元。 上述PC大厂外， 联想、惠普都将在2024年下半年推出AI PC产品 。惠普明确表示，明年推出的AI PC将使用英特尔和其他公司的某款处理器。 ▌两大投资主线浮出水面 根据IDC《AI笔记本电脑引发场景变革——终端AI化》白皮书的定义，AI PC即处理器集成AI引擎的PC。这类PC对于语音、图像信息具备AI感知能力，软件系统兼容AI搜索、内容生成、智能推荐等AI应用，并能够贡献AI算力。 分析机构Canalys预测，到2027年，60%的个人电脑将具备AI功能。Canalys认为，Windows 10的生命周期计划于2025年底结束，这将成为企业广泛采用具有AI功能的PC的转折点。预计到2024年底，新版Windows将发布AI增强功能，并且AI工具将普遍集成到商业和生产力软件中，AI PC市场有望在2025年和2026年大幅扩张。 IDC预测，AI应用的落地将拉动PC市场在未来几年稳定增长，中国PC市场在经历2023年的回落后，将进入新一轮增长。至2025年，两部分出货量将分别突破1000万与2000万，市场总量将在2027年超过3400万，其中AI PC的占比将达到86%。 投资方向有哪些？ 华泰证券表示，从应用角度，连接企业数据库的知识问答，基于个人信息的文生图工具和个人助手等可能成为第一批AI PC应用；从芯片角度，对AI应用支持更好的ARM芯片可能在2-3年之后占据全球20%以上重要份额；从PC品牌角度，新的应用和更多的芯片供应商会缩短换机周期和提升毛利率。国内PC产业链投资，该机构分析师建议把握AI PC发展及ARM化和国产化两条主线—— （1） AI PC对行业的推动 ，尤其是PC芯片从x86向ARM架构演化带来的产业机会，受益的产业链板块包括品牌、结构件、存储、代工及系统集成等； （2） PC生态国产化的机会 ，受益的产业链板块包括国产CPU/GPU、国产存储、国产操作系统和软件以及国产其他半导体等。 国泰君安王聪表示，巨头率先部署，AI PC时代领先地位将进一步巩固， 相关供应链企业深度受益，包括头部PC品牌上游芯片、零组件以及ODM组装企业 。 民生证券建议关注三个板块，即全球PC品牌龙头：联想集团；PC ODM厂商：华勤技术、闻泰科技；PC半导体：澜起科技、通富微电、德明利、协创数据、芯海科技、龙迅股份、力芯微；PC零组件：翰博高新、统联精密、胜宏科技、春秋电子、光大同创、汇创达等。

传了大半年的高通将在2024年启用“台积电+三星双代工战略”，最终还是传出了延期的消息。 根据最新的消息， 高通的下一代旗舰骁龙处理器（Snapdragon 8 Gen 4）将完全由台积电N3E制程代工 。与此同时，由于三星在推进3nm制程工艺方面的进程状况，导致其与骁龙8 Gen 4的订单失之交臂。 高通的动向之所以这么引人关注，主要有两条主线构成。 首先是移动设备处理器市场，经历了多年“苹果一家独大”的沉寂后，终于冒出了一缕硝烟。在今年10月底骁龙8 Gen 3的发布会上，高通就已经明确表示 下一代旗舰移动SOC将配备自研Oryon CPU核 心。 Oryon核心来自于高通2021年收购的CPU设计公司Nuvia，由于这家公司的核心创始人包括在2010至2019年领导苹果所有CPU和SOC开发的首席架构师杰拉德·威廉姆斯三世，高通此举也被称为“ 用苹果的魔法打败苹果 ”。 事实上，骁龙8 Gen 4会是什么样子，市场大概也有了初步的判断。今年10月，高通发布了面向PC市场的骁龙X Elite芯片。从CPU跑分测试来看，28W和80W版本的 骁龙X Elite完全能与英特尔i7和AMD R9的标压产品一战 ，同时在一些参数上也超过了 苹果的M2系列芯片 。 （来源：高通） 从官方表述来看，塞进Oryon核心的骁龙8 Gen 4大概率就是骁龙X Elite的“降规格手机版”。在10月的骁龙峰会期间，高通高级副总裁Chris Patrick也明确提到8 Gen 4的制造成本可能会有所提升，因为公司想要追求“ 令人震惊的性能提升 ”。 在性能提升之余，如果能有两家代工厂竞争，则将有助于高通控制成本。与此同时，骁龙8 Gen 4的代工订单也被视为 顶级芯片代工厂之间的较量 ，特别是暂时处于落后身位的三星。 随着台积电积极扩大3nm制程工艺的产能，代工龙头将在明年全面铺开N3E工艺，更先进的工艺在产能和成本上进一步取得突破。特别是成本方面的进步，使得高通能够与苹果（A17 Pro和M3用的是N3B）在同一档次的制程条件下展开竞争。 在另一边，三星也在去年实现第一代3nm制程工艺3GAE的量产，此前也有消息称，三星将在2024年量产MBCFET架构的第二代3nm工艺3GAP。根据半年前的传言，高通极有可能成为3GAP的第一个大客户。 但根据最新消息，三星保守的产能扩张计划以及不够稳定的良率，导致高通取消明年启用“双代工”模式的计划， 可能会延迟到2025年 。 对于三星来说，重新代工骁龙旗舰芯片也将是一个重要的里程碑。众所周知，当年高通首次推出骁龙8 Gen 1芯片的时候，代工厂正是三星。由于这款芯片的功耗表现相当糟糕，高通迫于压力从骁龙8+ Gen 1开始改用了台积电代工，引发了市场的一片赞许，之后的8 Gen 2和Gen 3也继续沿用台积电独家代工。

据Choice数据统计，11月1日至12月1日期间，北向资金累计净买入额前十位个股分别为 海光信息、联影医疗、贵州茅台、迈瑞医疗、传音控股、汇川技术、长江电力、华测检测、潍柴动力和恒瑞医药 ，净买入额均超9.4亿元。北向资金近一个月来累计净卖出额前十位个股分别为 中国平安、平安银行、美的集团、方正证券、宁德时代、三一重工、招商银行、分众传媒、五粮液和国电南瑞 ，净卖出额均超9亿元，详细情况见下表： 从增仓幅度看，据同花顺沪深港通数据，在11月1日至12月1日期间，获北向资金增持比例超过3.5%的A股上市公司包括 欢乐家、浙版传媒、博硕科技、力芯微、海光信息、吉宏股份、华测检测、禾川科技和立达信 ，具体情况见下表： 值得一提的是，抖音概念股 欢乐家 近一个月获北向资金 增持比例达5.29% ，其在10月9日-11月3日期间亦获北向资金增仓3.73%排名第一。（具体详见财联社11月5日深度报道： 绩优华为概念股受追捧！北向资金近一月大比例增仓个股名单一览） 而据此前梳理的11月1日至11月17日期间北向资金大比例加仓的个股名单，除了欢乐家获北向资金增持比例位居榜首， 浙版传媒、吉宏股份和华测检测 仍然出现在此次的个股名单内（具体详见财联社11月19日深度报道：华为和抖音概念股受追捧！北向资金本月大比例增仓个股名单一览） 除此之外， 博硕科技自10月24日迄今股价累计最大涨幅达116.23%。 消息面上，Counterpoint Research数据显示今年10月份中国市场的智能手机销量与去年同期相比增长11%，华为和小米引领了这一市场的复苏，其中华为同比增长83%，小米增长30%左右。国金证券樊志远等人10月25日研报指出，博硕科技目前主要客户包括 富士康、比亚迪、歌尔股份、超声电子、信利光电、快捷达及赛尔美 等。公司主要应用下游是以手机、智能可穿戴产品、智能家居为代表的 消费类领域 和以动力电池、储能电池、智能座舱为代表的 新能源/汽车领域以及医疗健康领域 ，此外公司自动化设备有望 受益于富士康产线转移及终端产品升级。 力芯微10月31日在互动平台表示，三星预计24年1月份推出S24AI手机， 公司是三星长期稳定的供应商 。除了多年来与三星合作紧密，首创证券何立中等人9月28日研报表示，目前，力芯微终端客户已覆盖 三星、小米、LG、闻泰、海尔 等国内外知名消费电子品牌，并服务于 比亚迪、现代汽车 等知名汽车客户。同时公司深耕电源管理芯片，部分产品性能已超国际竞品。 华金证券孙远峰等人11月29日研报指出，海光信息主营业务是研发、设计和销售应用于服务器、工作站等计算、存储设备中的高端处理器，公司的产品包括 海光通用处理器（CPU）和海光协处理器（DCU） 。海光信息11月22日在互动平台表示，海光DCU系列产品深算二号属于GPGPU的一种，采用“类CUDA”通用并行计算架构，具有优异的产业生态和国内领先的产品性能，目前 深算二号已经在商业用户端实现了销售 。公司此前11月10日互动平台称，海光CPU在国产处理器中具有非常广泛的通用性和产业生态，已经大规模应用于电信、金融、互联网、教育、交通、工业设计等领域，CPU产品迭代正常，研发新产品陆续在服务器、工作站领域实现应用。 禾川科技是一家技术驱动的 工业自动化控制核心部件及整体解决方案提供商 ，可以提供从产品设计、模具及压铸件生产、到零部件组装的垂直产业链。公司11月2日公告，拟与罗伯特博世、博世中国共同出资设立合资公司乐达博川自动化（上海）有限公司，合资公司拟主要从事研发、生产、提供自动化和电气化解决方案和相关产品和服务。同时禾川科技在 机器人行业 中已经有了一定的产品和技术积累，目前公司已经掌握 光编、磁编、新型感编等三种编码器技术 ，其中中空编码器、微型编码器和高精度编码器已经转化成产品，尤其是 磁编在市场上得到广泛应用 。 立达信为全国LED照明行业的领军企业之一，是 国家级智能制造试点示范企业和两化融合管理体系贯标试点企业 ，同时公司已形成了自主开发部分自动化设备的能力， 自主设计开发的工业机器人也已运用于自动化组装生产线 。立达信7月在互动易平台表示 与华为鸿蒙系统有合作 ，双方将基于开源鸿蒙操作系统强大的跨设备互联互通的功能，以及立达信在照明和物联网行业的深厚积淀，在智能照明领域探索更多元的智慧生活新形态。此外公司9月公告与华为鸿蒙生态的合作进展，截至目前该合作实现了公司国内自主品牌中 一款吸顶灯、两款吊灯智能照明产品接入鸿蒙系统的适配 。

全球IC设计EDA龙头新思科技（Synopsys）发布最新财报显示，全球AI芯片竞赛下，IC公司对定制化EDA工具需求迫切，2023会计年度第四季(截至2023年10月31日)，公司营收同比增长25%至15.99亿美元，优于预期。 EDA，即电子设计自动化，是集成电路设计、制造封装、测试等工作的必备工具，是集成电路产业发展的战略基础支柱。EDA杠杆效应显著，根据赛迪智库数据，2020年EDA行业的全球市场规模超过70亿美元，却支撑着数十万亿美元规模的数字经济。中泰证券指出，下游芯片行业新兴技术不断演进，3D封装等技术对设计工具提出新要求，Omdia预测，2024年全球Chiplet的市场规模将达到58亿美元，2035年则超过570亿美元，市场规模的快速增长将带来EDA工具的持续升级；同时EDA厂商在AI、云计算等技术的赋能下持续进行产品创新，技术升级有望推动EDA工具的进一步革新。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 概伦电子 作为国内第一家EDA上市企业，在存储器、模拟和混合信号等定制类电路的芯片设计领域，掌握了部分具备国际领先能力的核心技术，公司表示，其EDA工具可被部分客户用于HBM相关的设计制造环节。 华大九天 致力于面向集成电路产业提供一站式EDA工具软件产品及相关服务，相关产品和服务已广泛获得客户认可。