“今年二季度，从需求角度来看，随着中低端消费电子逐步恢复，从设计公司到终端厂商，产业链上的各个环节为抓住机会抢占更多的市场份额， 备货建库存的意愿比今年前三个月要更高 。”在中芯国际今日举行的业绩会上，中芯国际联席CEO赵海军如是称。 赵海军表示， 由于地缘政治带来的供应链切割和变化，部分客户获得了切入产业链的机会，为公司带来了新的需求 。客户为了应对不断变化的市场，往往通过急单和提前拉货的形式将需求传递到公司。 中芯国际Q2海外客户收入占比上升，以地区分类，包括来自美国、欧亚市场的收入占比环比均有所提升。赵海军表示，此系部分海外客户出于地缘政治考量和响应中国市场的需求，建立库存稳定市场份额，对冲市场的风险，而进行一定程度的拉货，并将下半年的部分产品拉到上半年初出货。 同时赵海军还表示，今年全年的总体格局已基本确定，目标是销售收入增幅超过同比同业的平均值，下半年的销售收入超过上半年。高附加值产能扩充叠加需求成长，毛利率和平均销售价格的增长将成为中芯国际下半年基本面的主要趋势。 中芯Q2代工价格见底 12英寸扩产将拉动Q3平均单环比提升 第二季度，中芯国际产能利用率有明显提升，月产能亦有增加。按8英寸晶圆计，中芯国际综合产能利用率从2024年Q1的80.8%提升至Q2的85.2%。 赵海军表示，12英寸产能在过去几个季度一直处于接近满载的状态，今年上半年新增了一定的有效产能；同时，8英寸的利用率也有所回升。 财报显示，按尺寸分类，Q2的8英寸需求回升，收入占比为26.4%，环比提升2个百分点。 由于8英寸的销售增长，中芯国际第二季度也出现“量升价跌”的情形。具体来看，Q2销售收入19亿美元，出货超过211万片8英寸晶圆约当量，环比增长18%，但平均销售单价因产品组合变动环比下降8%。 《科创板日报》记者从业绩会上了解到，今年中芯国际扩产将以12英寸为主，由于8英寸已提前至第二季度出货，第三季度12英寸产品占比将增加，因此预计三季度平均销售价格将会有所提升。 产能方面，赵海军表示， 预计今年年底相较去年底，产能总体增量为6万片左右的12英寸月产能 。 “目前12英寸节点的产能紧俏，价格向好，同时12英寸附加值相对较高，新增产能也将得到充分利用，促进了产品组合优化调整，因此预计第三季度平均单价环比提升，并拉动毛利率环比上升，也将带来价格的提升和营业额的增长。” 中芯国际给出的第三季度业绩指引显示，季度收入环比增长13%~15%，毛利率介于18%至 20%的范围内。赵海军表示， 毛利率和平均销售价格增长的趋势预计还将延续到第四季度 。 在价格策略方面，中芯国际在业绩会上再次强调，其 不会主动降价，并明确表示今年二季度的代工价格已经彻底“稳定了下来，只有上升没有下降”。 赵海军表示，中芯国际的12英寸、8英寸都没有为了增加产能利用率，用低价去拉升产能。“但我们也会直面市场竞争，支持客户保住客户市场份额和产品竞争力”。 Q4新增订单依然有不确定性 工业及汽车未见需求回升 通常Q4为晶圆代工行业淡季，晶圆厂接单时间通常为终端产品正式发售前6个月，客户计划在今年销售的产品基本会在7、8月份备货到位。Q4的订单需求取决于厂商要不要为来年进行提前备货。 赵海军表示，对今年第四季度的新增订单判断是谨慎乐观，依然有不确定性。中芯国际目前已经收到了部分客户的反馈。 其中， 电视、音箱和智能手机所需芯片对应的订单，都已收到来自客户在Q4下调出货的要求 。 由于客户已进行提前补货建库存，实际包括智能手机、可穿戴与互联、消费电子、电脑及周边等行业的景气度并没有下降，也不会再跌下去 。但是也看到今年汽车和工业应用需求还没有反弹回升，是否会进一步下探还要看年底的情况。 目前来看，按中芯国际分类下的消费电子类市场——包括游戏、玩具、遥控、智能家居等应用的需求处于逐步恢复阶段，并且是五大应用分类中“量最大、成长最快的”。

“光刻胶的进度如何？”一直以来，成为投资者关注八亿时空的重要话题之一。 8月7日晚间， 八亿时空公开表示，该公司半导体封装用光敏聚酰亚胺光刻胶（PSPI）及无氟光敏聚酰亚胺的研发顺利，目前处于小试验证阶段。 市场分析人士普遍认为，光敏聚酰亚胺光刻胶（PSPI）作为一种新型光刻胶材料，凭借其优异的光敏性和热稳定性，‌在于半导体和微电子封装等领域，‌具有巨大的应用潜力。 对于半导体封装用光敏聚酰亚胺光刻胶（PSPI）产品的研发及最新进展， 八亿时空董秘办人士向《科创板日报》记者表示，该公司半导体封装用光敏聚酰亚胺光刻胶（PSPI）项目是2023年提出新项目，专注于i线光刻胶的研发和生产，下游主要面向显示面板、半导体芯片等领域。‌ 对于后续投产， 上述八亿时空董秘办人士表示，目前半导体封装用光敏聚酰亚胺光刻胶（PSPI）产品在跟下游客户验证，具体成效上，要看相关产品跟下游客户的匹配度以及批次的稳定性等。 “ 半导体材料认证周期较长，一般为一年至三年左右不等，如果进展顺利，后续的投产速度会快一些。 ”八亿时空董秘办人士补充道。 有光刻胶领域从业人士分析认为，相对于短期内实现量产以及增厚业绩， 八亿时空在半导体封装用光敏聚酰亚胺光刻胶（PSPI）领域的布局，更主要的意义在于该公司在原有业务基础上，提出了新产品、新技术，不断拓展新品类布局，驱动其业绩后续陆续提升。‌ 《科创板日报》记者注意到，半导体封装用光敏聚酰亚胺光刻胶（PSPI）作为重要的高分子材料，在先进封装等环节有重要作用， 包括国风新材、强力新材等国内上市厂商也有布局。 不过， 从前述供应商的相关产品进度看，国风新材、强力新材的半导体封装用光敏聚酰亚胺光刻胶（PSPI）产品仍处于研发和验证阶段，尚未批量化生产。 8月8日，国风新材董秘办人士回应《科创板日报》记者提问时表示，目前该公司与中科大先研院联合开发的半导体封装用光敏聚酰亚胺光刻胶（PSPI）相关产品仍处于研发阶段，正按计划推进，暂未量产。 在此之前，6月21日，强力新材在投资者互动平台表示，该公司的先进封装材料有光敏性聚酰亚胺等，目前处于客户认证阶段。 需要指出的是，相较于半导体封装领域，国内光敏聚酰亚胺光刻胶（PSPI）在显示面板领域已经实现了量产。 7月16日，鼎龙股份在接受机构投资者调研时表示，公司半导体显示材料PSPI业务已在国内主流面板厂客户批量销售，其中PSPI产品已成为国内部分主流面板客户的第一供应商，确立相关产品国产供应领先地位。 对于国内光敏聚酰亚胺光刻胶（PSPI）在半导体封装领域未能量产的原因，前述光刻胶领域从业人士在接受《科创板日报》记者采访时表示，目前国内主流应用的光刻胶仍以ArF光刻胶为主，可适用于不同成熟度和性能要求的芯片制造领域。 光敏聚酰亚胺光刻胶（PSPI）是提前布局未来的一个研究方向，距离产业化生产之间还有一段路要走 。 “此外 从技术角度看，光敏聚酰亚胺光刻胶（PSPI）在产业化过程中的技术难点在于，其在边缘光刻中表现出的清晰度，能否满足市场要求是关键 。‌”该光刻胶领域从业人士表示。 “ 目前，光敏聚酰亚胺光刻胶（PSPI）的市场前景仍存在不确定性。 不过，光敏聚酰亚胺光刻胶（PSPI）作为新材料中的‘新贵’，从前期研发布局、再到产业化落地，以及本土化替代的路径发展模式，已经是业绩的共识。”前述市场分析人士表示。

据日本气象厅消息，当地时间8月8日16时43分（北京时间15时43分）， 位于日本九州岛东南端的宫崎县附近海域发生7.1级地震 ，本次地震震中位于北纬31.8度、东经131.7度，震源深度30公里。 本次地震发生后，截至当地时间8月8日19时4分，宫崎县附近海域共发生了5起从3.4级至4.6级不等的余震。日本气象厅警告， 未来一周内可能还会有较大规模的地震，已知至少12人因这次地震受伤，2栋房屋倒塌。 从新闻报道来看，此次地震整体而言灾情不算太严重。 九州岛素有日本“硅岛”之称 ，市场普遍担心这次地震可能对芯片生产造成影响。不过目前还没有关于半导体厂商严重受损的消息。 台积电已经发声明表示熊本厂没有大碍，“震度未达疏散标准，不预期对营运造成影响”。 罗姆暂停其宫崎工厂的运营以进行检查，目前尚未出现重大损坏 ，该公司一名代表表示，“一旦确认安全，我们将立即恢复运营。” 旭化成表示尚未遭受任何损失 ，该公司一名员工表示，“我们放心了。”并称 “将继续谨慎行事。” 此外，这次地震并未引发海啸，日本气象厅已解除所有海啸预警。 九州岛拥有熊本、宫崎、福冈等多个半导体重镇。 熊本县拥有众多知名半导体企业的生产基地，这些企业包括代工龙头台积电、图像传感器大厂索尼、设备制造商东电电子、硅晶圆生产企业信越化学和胜高等。九州岛经济贸易和工业局数据显示，从2021年4月到2024年6月，九州岛共有100个半导体相关投资项目，其中熊本县领导了52个项目。 本次地震震感最明显的宫崎县是功率半导体企业集结地，罗姆已宣布将投资超3000亿日元在此地建厂。 福冈县拥有半导体封装材料市占率全球第二的日立化成和综合性半导体材料生产企业旭化成、住友化学、昭和电工，以及半导体超纯水设备生产企业东丽等。 可以说， 九州岛的半导体产业在日本乃至全球半导体产业链中占有重要地位，其半导体产值长期占据日本总产值的四到五成 ，2023年11月的新数据显示，该地区的半导体产值占日本全国比重高达56.3%。 值得注意的是，這次地震震源位于“南海海槽”。日本气象厅为此发布了“南海海槽地震临时情报（巨大地震注意）”，这是该信息自2019年正式推出以来首次发布。日本气象厅进一步召开专家会议，评估此次地震是否与南海海槽巨大地震存在关联。 “南海海槽”位在菲律宾海板块与欧亚板块聚合处边缘，属于大地震频繁的隐没带之一，一直以来被视为潜在的重大威胁。 黄色部分为预测的南海海槽地震可能的范围 根据日本气象厅官网，南海海槽地震是日本九州岛日向滩与静冈县骏河湾间的板块边界每隔100至200年就会发生一次的8级大规模地震。且未来30年内，本区域发生8至9级大地震的机率为70%至80%。 日本政府曾在2019年进行推演，若南海海槽发生8到9级特大地震，预计将影响从静冈县至九州岛一带的广泛地区，并可能引发高达30米的巨大海啸，对沿海地区构成极大威胁，估计恐导致多达23.1万人丧生，超过209万座建筑物被毁，这个数据超越日本战后死伤最惨重的311东日本大地震。2011年3月11日发生规模9.0大地震引发海啸，直接致死人数为1万5900人，截至目前仍有2千多人下落不明。

受益于二季度业绩利好，今日中芯国际(00981.HK)股价大涨，盘中一度涨超9%。截至发稿涨6.33%，报16.8港元。 同时中芯国际带动了相关个股上涨。截至发稿，芯智控股(02166.HK)、晶门半导体(02878.HK)、宏光半导体(06908.HK)、中电华大科技(00085.HK)分别上涨4.55%、3.70%、3.66%、0.95%。 注：半导体股的表现 消息方面，中芯国际在昨晚发布第二季度业绩，营收19.0亿美元，环比增长8.6%，同比增长21.8%，市场预估18.4亿美元；净利润1.646亿美元，同比下降59%，市场预估7630万美元。 注：中芯国际的公告 在产能方面，中芯国际的利用率和产量都有所提升。具体来看，8英寸晶圆的产能利用率从第一季度的80.8%上升至85.2%，月产量也从81.45万片增加到83.7万片。此外，智能手机、消费电子、工业和汽车领域的收入占比在第二季度有所增长。 对于第三季度，中芯国际预计收入将环比增长13%至15%，毛利率预计在18%至20%之间，显示出公司的业绩正在持续改善。 此外，中芯国际的首席执行官指出，由于地缘政治的紧张局势，预计中国本土化需求将增长，同时预计第三季度某些芯片工艺技术的产能将面临紧张，价格趋势看涨。 机构称中芯国际的复苏好于预期 高盛的分析师Allen Chang在报告中提到，中芯国际预计第三季度的毛利率提升超出了高盛和市场的预期，显示出公司的复苏速度比预期的要快。高盛维持对中芯国际股票的中性评级，A股目标价定为53.7元人民币，港股目标价为21.4港元。

关于人工智能的涨势是否已经结束的争论正在激烈进行，但对一些投资者来说，以芯片股为代表的亚洲AI概念股的下跌，可能是一个买入的机会。 本周，亚洲科技股创下有史以来最大的两日跌幅，但不少亚洲的基金经理仍在寻找新的买入机会，这反映出他们对支撑全球股市上涨的科技股浪潮的坚定信心。在他们的眼中，鉴于人工智能的长期前景依然不会减弱，台积电、三星电子和SK海力士等公司仍然是有吸引力的投资对象。 景顺香港(Invesco Hong Kong)投资总监William Yuen表示，“考虑到近期的跌幅如此之大，在我们看来，其中一些公司肯定比两周前更有吸引力。我们的趋势是至少维持这些科技股的仓位，如果接下来出现更多的抛售机会，我们将会加仓。” 事实上，这场争论触及了数月来困扰股票投资者的一个核心问题：过去一年多时间里红红火火的AI交易浪潮是否终于来到了拐点？ 随着越来越多的分析师质疑该行业是否还能不负众望，以及回报是否能证明已经投入的巨额投资是值得的，争议正在出现。 对此，以下六张图，或许可以更为清晰地展现出亚洲芯片股当前的处境，以及一些机构投资者为何对这一行业保持信心？当前的风险又有哪些？ 从权重来看，亚洲的科技公司目前正愈发成为一股不容忽视的力量，即使这些公司的股价正朝着自2022年底以来最长的周线连跌迈进。台积电、三星电子和SK海力士的总市值已达到了1.2万亿美元，而十年前仅为3120亿美元。根据业内的统计，它们如今在MSCI新兴市场指数中的权重已从2007年底的不到4%增至了近15%。 尽管亚洲芯片股近期表现不佳，但分析师仍上调了对亚洲主要芯片股的盈利预期，这与美国芯片股的情况截然不同，自七月下旬以来，分析师们一直在下调对费城半导体指数的盈利预期。摩根士丹利在最近的大跌后已重新将台积电列为了首选，理由是该公司“在拉长的半导体下行周期中具有高质量和防御性”。 EPS展望对比 黑线为亚洲半导体股，红线为费城半导体指数成份股，蓝线为MSCI亚太指数成份股 摩根士丹利分析师Charlie Chan等人在周二的一份报告中则写道，产品涨价和人工智能资本支出的持续走强，应该会成为亚洲芯片股的关键催化剂。 (自6月末以来超大型AI概念股2025年EPS预期的上调比例，前三强均为亚洲科技股) 台积电和三星电子的Q2财报均实现了稳健增长。分析师还表示，台积电的利润指引表明其尖端芯片的价格可能会上涨。根据业内汇编的数据，这两家公司和SK海力士明年的盈利增长预计将达到26%-55%，而MSCI亚太指数平均的增长率仅为12%。 Lazard Asset Management的Ganesh Ramachandran表示，台积电是在芯片行业占据主导地位的代工厂商，因此我们认为他们的地位相当稳固。至于SK海力士，该公司的存储业务是一个周期性行业，现在才刚“开始复苏”。 历史对比显示，尽管彭博亚太半导体指数已从7月份达到的高点下跌了近20%，但与过去20年中录得的几轮大跌行情相比，跌幅仍相对较小。如下图所示，该指数在全球金融危机和互联网泡沫破灭期间曾下跌了约80%。 亚太地区的科技股在近期下跌后变得更加便宜，这一因素可能有助于提高它们在投资者中的吸引力。随着盈利共识的上升和股价的下跌，以远期市盈率衡量的估值水平已跌破了过去10年的平均水平。 不过，尽管投资者保持乐观，但他们同时也在建立对冲。本周，针对台积电和三星股价进一步下跌的对冲保护需求激增，前者的波动率偏斜接近去年5月以来最看跌的水平。

8月8日盘后，中芯国际披露第二季度财报。 二季度公司实现营业收入19.0亿美元， 环比增长8.6%，同比增长21.8%，市场预估18.4亿美元 ； 净利润1.646亿美元， 同比下降59%，环比增长129.2%，是市场预估值（7630万美元）的两倍有余 ； 同期毛利率13.9%，2024年第一季为13.7%，2023年第二季为20.3%。 公司第二季度月产能增至83.7万片8英寸晶圆约当量（一季度为81.45万片），同期出货超211万片8英寸晶圆约当量，环比增长18%，平均销售单价因产品组合变动环比下降8%。 2024年第二季度资本开支为22.51亿美元，2024年第一季为22.35亿美元。 公司预计， 第三季度营收有望环比增长13%至15%，毛利率介于18%至20%的范围内 。 实际上，不止是中芯国际， 近日多家晶圆代工厂商也已经给出了明确的乐观预期 ： 台积电不久前大幅上调2024年营收同比增速至略超25%，且上调资本支出预算下限7%。 三星7月31日表示，半导体业务中的晶圆代工在2024年第二季度持续获利增长。三星晶圆代工提到，2024年由于5nm以下先进技术中第二代3nm GAA技术的全面量产，预期营收增长将超过市场水准。 世界先进总经理尉济时提到，在电源管理芯片需求持续增长下，2024Q3产能利用率有望由2024Q2的62%回升至约70%。 SEMI日前报告则显示， 今年第二季度全球硅晶圆出货量环比增长7.1% ，达到3035百万平方英寸（MSI），同比下降8.9%。 在整个半导体产业链中，晶圆代工处于核心地位。 兴业证券认为， 晶圆代工可以准确反映半导体行业景气度变化趋势 ：（1）晶圆代工在半导体产业中价值量占比较高，能够准确反映半导体行业的变化情况；（2）晶圆代工在半导体产业链中处于中心位置，能够准确反映上下游环节的经营情况；（3）晶圆代工的收入结构及其变化趋势能够准确反映半导体不同下游细分市场、不同工艺制程的需求变化情况。 上海证券8月5日报告也指出，随着AI拉动的相关产业及本土半导体国产化率提升，全球及中国晶圆代工产业产能利用率逐步回升及代工价格有望持续回暖，各大代工厂业绩也有望回升。

8月8日晚间，芯原股份披露2024年半年报，实现营收9.32亿元，同比下降21.27%；归母净利润为-2.85亿元，扣非净利润为-3.04亿元。 单季度表现方面，芯原股份二季度实现营业收入6.14亿元，较第一季度环比增长92.96%。但公司仍维持亏损状态，第二季度实现归母净利润-0.78亿元，亏损较第一季度收窄62.40%。 芯原股份表示，2024年上半年半导体产业逐步复苏， 下游客户库存情况已明显改善， 得益于公司独特的商业模式，即原则上无产品库存的风险，无应用领域的边界，以及逆产业周期的属性， 公司经营情况快速扭转，业务逐步转好，第二季度业绩较第一季度显著改善。 就上半年业绩亏损情况，芯原股份解释主要系由于公司收入波动、研发人力成本同比增长等因素影响。 财报显示，芯原股份研发费用高企， 上半年研发费用5.69亿元，同比增长30.25%。 研发投入占营业收入比重为61.03%，较去年同期增长23.71个百分点。截至报告期末，公司拥有研发人员1640人，占员工总人数的89.18%。 订单方面，芯原股份透露，新签订单情况良好，在手订单已连续三季度保持高位， 截至报告期末公司在手订单22.71亿元，预计一年内转化的比例约为81%。 其中，该公司还透露，近三季度量产业务新签订单合计7.56亿元，较去库存周期影响明显的2023年前三季度大幅增长超400%。 AI相关业务表现较为突出 毛利承压 芯原股份是一家半导体IP授权企业，拥有用于集成电路设计的GPU IP、NPU IP、VPU IP、DSP IP、ISP IP、Display Processor IP六类处理器IP、1400多个数模混合IP和射频IP。 分业务来看，芯原股份上半年半导体IP授权业务（包括知识产权授权使用费收入、特许权使用费收入）营收同比下降22.36%，一站式芯片定制业务（包括芯片设计业务收入、量产业务收入）营收同比下降20.56%。 不过，多个业务线的营收情况均在第二季度明显改善。其中，二季度公司量产业务实现营收2.34亿元，环比增长125.00%；芯片设计业务实现营收1.93亿元，环比增长122.04%；知识产权授权使用费业务实现营收1.60亿元，环比增长60.60%；特许权使用费收入为0.24亿元，环比减少11.79%。 值得关注的是，芯原股份AI相关业务表现较为突出。针对AIGC应用的海量算力需求，公司推出了面向高性能计算的AI GPU IP、高性能GPU IP和GPGPU IP等。 财报显示， 报告期内，芯原股份与AI算力相关的知识产权授权使用费收入为1.22亿元，占比47.22%。 神经网络处理器（NPU）IP已被72家客户用于其128款人工智能芯片中，集成了芯原NPU IP的人工智能（AI）类芯片已在全球范围内出货超过1亿颗。 芯原股份董事长戴伟民也在此前举办的一季度业绩说明会上表示，大算力是支撑AI应用快速发展演进的根基。随着AIGC、智慧出行（自动驾驶、智能座舱等）多个领域对算力要求的不断提升，对芯片的数据处理能力和算力要求越来越高。 不过需要注意的是， 芯原股份上半年实现毛利4.14亿元，同比下降26.62%；综合毛利率44.41%，较去年同期下降3.24个百分点。对此，该公司解释主要系收入结构变化及一站式芯片定制业务毛利率下降等因素所致。 芯原股份股权相对分散，不存在控股股东和实际控制人。 截至报告期末，公司第一大股东VeriSiliconLimited持股比例为15.14%。该公司也坦言存在一定内控风险，不排除存在因无控股股东、无实际控制人导致公司决策效率低下的风险。

中芯国际发布第二季度业绩，二季度营收19.0亿美元，环比增长8.6%，同比增长21.8%，市场预估18.4亿美元；净利润1.646亿美元，同比下降59%，市场预估7,630万美元；月产能由2024年第一季的814,500片8寸晶圆约当量增加至2024年第二季的837,000片8寸晶圆约当量，全面超出市场预期。 目前，据芯谋研究，预计2024年中国半导体设备国产化率仅升至13.6%，中国半导体产业在多个核心领域仍存在较大的提升空间。因此，提升自主创新能力、推动产业链上下游协同发展，成为中国半导体产业的必由之路。国都证券王树宝指出，当前在AI需求的推动下，以及外部环境影响下，国产半导体产业链将迎来加速发展，上游半导体设备公司有望迎来较长景气周期。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 拓荆科技 是国内唯一产业化应用的集成电路混合键合设备供应商。中芯国际曾是公司最大客户。 江丰电子 从事高纯溅射靶材的研发、生产和销售业务。中芯国际系公司前五大客户之一。

近期，科创板询价转让数量呈现出显著增长趋势。 据《科创板日报》统计，以首次披露询价转让计划书时间为准， 今年以来，已有37家科创板公司公告询价转让计划，已超过2023年全年数量（33家）。其中，36家已完成询价转让，合计成交金额达130.84亿元， 澜起科技、石头科技完成了两次股东询价转让，海尔生物询价转让计划仍在实施中。 注：上图按照首次披露询价转让计划书时间由近到远排序 参与转让股东数量普遍为1名至3名。 具体来看，有21次询价转让的参与转让股东数量为1名；8次为2名；5次为3名。其中，南芯科技今年4月询价转让的参与股东数量最多，为12名。 实际转让股份占总股本比例普遍为1%至3%。 在这其中，山外山转让股份占总股本比例最高，达3.39%。 受委托组织证券公司方面， 中信证券组织了22次询价转让，数量最多；中金公司组织了11次询价转让，位居第二； 此外，有相对少数询价转让委托华泰联合证券、中信建投、海通证券、广发证券组织。 半导体企业成询价转让主力军 询价转让为何受到资本市场追捧？康德智库专家、上海市光明律师事务所陈乔一律师接受《科创板日报》记者采访时提到， 询价转让有助于减少股东减持对二级市场的直接冲击，维护市场稳定。 资深投行人士王骥跃也表示， “询价转让的减持方式，是科创板当时制度设计的一项创新，其实是可以起到平缓减持冲击的蓄洪区式的设计。” 就转让计划公告后的市场反应方面，如上文图中所示，据《科创板日报》统计， 有17次询价转让的公告5日涨跌幅 （披露询价转让计划书5个交易日后，相对披露前股价的涨跌幅） 为正值。其中，恒玄科技、乐鑫科技涨幅较高，分别为8.37%、8.15%。 另外22次则为负值。 其中，聚辰股份下跌幅度最大，达19.06%。与聚辰股份同日（7月22日）披露询价转让计划的澜起科技、芯源微也呈现显著下跌趋势，公告5日跌幅分别达到8.54%、8.39%。 彼时，澜起科技证券部人员回应《科创板日报》记者时称，二级市场股价波动会有很多因素干扰，该公司无法具体评价原因。芯源微证券部人士则表示，“减持可能会对一些投资人造成情绪上的冲击，大家可能有一点情绪面的触及。” （详见《科创板日报》此前报道：《询价转让闪了半导体的腰？三家科创板公司盘后披露转让价 较市价最多折让6.17%》） 值得一提的是，上文所述中，无论是涨幅较高的恒玄科技、乐鑫科技，还是下跌显著的澜起科技等公司，均属于半导体板块。 据《科创板日报》统计， 今年以来披露询价转让计划的37家科创板公司中，半导体企业为主力军，达13家， 这其中8家半导体企业已披露2024年半年度业绩预告/财报： 业绩情况如上图所示，不难看出， 8家半导体企业归母净利润均实现不同幅度的增长。 其中，澜起科技上半年净利同比预增612.73%至661.59%，增长势头强劲。 从行业面来看，近期半导体行业景气度正在稳步回升。SIA日前宣布，2024年第二季度的半导体产业销售额（三个月移动平均）同比增长了18.3%，环比增长了6.5%，达到了1499亿美元。 多家半导体企业也在业绩预告/半年报等相关公告中不约而同地透露行业复苏明显、市场需求持续回暖、订单较为饱满等积极信号。国都证券分析师王树宝表示，在AI需求的推动下，以及外部环境影响下，国内半导体产业链将迎来加速发展。 询价转让缓释市场压力 回归到询价转让制度本身，康德智库专家、上海市光明律师事务所陈乔一律师还向《科创板日报》记者提到，除了能够缓释市场压力，减少对二级市场的直接冲击以外， 在询价转让制度下，原始股东能够以较为合理的价格退出，而投资机构则有机会以较低的价格获得优质资产，从而实现双赢。 据悉，询价转让通过证券公司协助进行询价定价，需要多家公募基金和券商报价，定价公平性与合理性较高，对机构投资者吸引力较强，从而能够吸引专业机构投资者参与，优化投资者结构，提升市场理性。 就本文提到的37家科创板公司案例来看，受让方主要是私募基金、公募基金、保险公司、QFII（合格境外机构投资者）等机构投资者。 而诸如大宗交易、集中竞价交易等减持方式则根据市场走势或前一交易日收盘价决定，可能对市场造成较大冲击。此外，询价转让通常有6个月限售期，而其他减持方式往往是无固定限售期或限售期较短。 定价方面，具体来看，询价转让的价格通常不低于发送认购邀请书前20个交易日股票交易均价的70%；大宗交易价格不低于前一交易日收盘价的80%；协议转让价格不低于协议签订日收盘价的80%；集中竞价减持价格则根据市场走势决定。 就七折底价，资深投行人士王骥跃表示，相比于竞价交易而言，询价转让会有锁定期的安排（通常为受让股份6个月），也正是因为这个锁定期的存在，受让方就有了风险，需要有折价做风险补偿。 折价的多少，取决于受让方的竞价结果。“下限是法定的，有充分的下限空间，才可能保障转让的可行性。” 目前，询价转让制度也已被创业板采用。今年5月份，深交所发布《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第16号——创业板上市公司股东询价和配售方式转让股份》。 就询价转让制度本身，多位市场人士均向《科创板日报》记者提到， 询价转让的活跃有利于提高市场流动性，减缓对二级市场的直接冲击，并保护投资者利益。 随着询价转让制度的不断优化、完善，这一减持方式有望在未来资本市场中扮演更为重要的角色，促进市场的成熟度以及稳定性。

上周，美国芯片大厂英特尔公布了低于预期的第二财季业绩报告，并给出了不及预期的第三财季业绩指引。该公司还宣布将大规模裁员并停止派息。财报“暴雷”致使英特尔股价暴跌，并惹怒了该公司的股东。 周三，英特尔遭股东起诉。他们称英特尔欺诈性地隐瞒了问题，而这些问题导致其业绩疲弱、裁员和暂停派息，并导致其市值在一天内蒸发逾320亿美元。 这起针对英特尔、该公司首席执行官帕特•盖尔辛格和首席财务官大卫·辛斯纳提出的集体诉讼在旧金山联邦法院提起。 上周四（8月1日），英特尔在财报中披露旗下代工业务“陷入困境”，在营收下滑的同时，还面临数十亿美元的额外成本。股东们表示，这让他们措手不及。 股东们表示， 英特尔对于自身业务及制造能力存在“重大虚假或误导性陈述” 。 财报显示，英特尔第二季度营收下降1%至128.3亿美元，净亏损16.1亿美元。 英特尔还宣布，作为重组计划的一部分，将裁减15%以上的员工，即超过1.5万个工作岗位，并从第四季度开始暂停派息，目的是在2025年节省100亿美元。 财报公布后的第二天（8月2日），英特尔股价暴跌26%，至21.48美元，当天市值下降逾320亿美元。该股本周三收跌3.6%，至18.99美元，自财报发布以来已累计下跌34.6%。 英特尔一直在竭力应对来自AMD、英伟达，三星电子和台积电等芯片制造商的激烈竞争。此外，该公司在AI芯片领域也落于人后，并正在奋力追赶竞争对手。 今年以来，英特尔股价已经下跌了60%，相比之下，同期英伟达股价已经翻了一倍。