由于美国原油库存减少，推动价格上涨。油价突破了数月来一直处于的窄幅交易区间，突破了关键技术门槛。 WTI原油在连续四天上涨后突破每桶 73 美元，期货价格升至两个多月以来的最高水平。布伦特原油周四收盘于 76 美元附近。全美原油库存仍远低于季节性平均水平，库存连续第六周下降。 这两个基准指数均突破了 100 日移动均线，这也刺激了算法购买，帮助原油价格突破了自 10 月中旬以来的约 6 美元区间。油价也有望连续第二周上涨。 Pepperstone Group Ltd. 研究主管 Chris Weston 表示：“现在的问题是，这是否会冲击 200 日移动均线。这可能需要经济状况改善。” 然而，2025 年的前景仍不明朗，预计会出现供过于求的情况，欧佩克+ 闲置产能可能恢复，亚洲的需求低迷。本月底特朗普重返白宫也为全球市场增添了一定程度的不可预测性。

据Mining.com网站援引路透社报道，周一，拜登当局采取措施保护内华达州东北部的鲁比山脉，未来20年内限制在该地开发油气和地热资源。 内政部透露，已经批准美国林务局撤销在鲁比山264442亩联邦土地上的矿石和地热开采租约。 本次批复使得这些土地停止开发长达两年，并在90天内征询公众对20年撤令的意见。 林务局的这项申请距离当选总统特朗普就职不到三个星期，而特朗普宣称将加快国内油气生产。民主党总统拜登则一直在试图保护大量的公共土地。 内务部称，这些土地仍然可以接受矿权申请。 “鲁比山脉被当地社区引以为傲的是其观光价值、文化遗产、无数的动植物，并且复苏的户外休闲产业有益于当地经济”，内政部长德布·哈兰德（Deb Haaland）声称。 “今天，我们采取一项重要和明智的措施，暂停新的油气许可，目的是通过必要的科学和公共投入，为子孙后代提供保护鲁比山区的知识”。

俄罗斯天然气工业股份公司1月1日发表声明说，因过境协议到期，自莫斯科时间1月1日早8时起终止过境乌克兰向欧洲输送天然气。这条线路的中断令摩尔多瓦、捷克、斯洛伐克、奥地利、意大利等国天然气供应出现紧张局面。有俄罗斯专家表示，乌克兰关闭过境运输阀门有可能造成欧盟国家天然气价格上涨30%左右。 受冬季供暖需求强劲、供气中断等多方影响，欧洲天然气价格持续飙升，1月2日，荷兰近月天然气价格上涨4%，达到50.85欧元/兆瓦时，为2023年10月以来的最高水平。东吴证券袁理认为，欧洲气价因俄乌过境协议到期而上涨，中、美或迎寒潮气价上涨。同时下半年多地居民气价密集调整，有望提升城燃综合盈利能力。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 大众公用 是上海浦西南部、江苏省南通市区唯一的管道燃气供应商，在整个上海市区拥有近40%的市场份额。 首华燃气 通过与中油煤合作，获得石楼西区块天然气的勘探、开发和生产经营权。天然气通过管网系统输送到山西省内沿线各城市或大型直供用户处。

当前，华尔街机构们对2025年的原油市场预期一致悲观，分析师们纷纷指出，未来原油供应过剩将是推动油价持续疲软的重要因素。 摩根大通全球大宗商品策略团队主管Natasha Kaneva在最近的一份报告中写道，“全球石油需求增长预计将从今年的130万桶/天放缓至明年的110万桶/天需求，不过需求并不是主要问题，相反真正的挑战在于供应过剩。” Kaneva和她的团队预测，国际基准布伦特原油将在2025年跌至平均每桶73美元。相比之下，2024年布伦特原油的平均价格在80美元左右。 与此同时，美国银行的分析显示，到2025年，油价可能降至平均每桶65美元，特别是今年一再推迟增产计划的石油输出国组织（OPEC）可能会在2025年决定逐步增产，将更多原油重新投放市场。 美国银行全球大宗商品和衍生品研究主管Francisco Blanch本月早些时候表示，“原油不会出现供应短缺，因此我们对（2025年的）原油市场保持更悲观的立场。” 供应过剩 分析人士指出，巴西、圭亚那、塞内加尔和挪威的大规模海上开发项目将带来巨大供应。 此外，来自美国的原油供应也有可能随着候任总统特朗普的上任而增加。目前，美国已经提供了世界上大约20%的石油，比其他任何国家都多。 在一次最近的发言中，特朗普打算在上任后通过放松管制等措施来降低能源价格。他指出，“我们将很快释放美国的产量，这将以前所未有的水平完成。我们将迅速批准管道，钻探和其他基础设施。” 华尔街分析师指出，不断增长的供应可能会抑制任何价格上涨的冲击。 OPIS全球能源分析主管Tom Kloza表示，“油价大幅跌至50或60美元的可能性要比涨至80美元以上的可能性大得多。只有俄乌冲突或更广泛的中东战争之类的事情才能真正将油价推高至2022年或2023年的高点。” 尽管一些分析师指出，如果特朗普对伊朗或委内瑞拉实施制裁，原油期货可能会走高。但摩根大通的Kaneva仍认为，这位即将上任的总统最终将会维持低油价，以避免引发通胀， 她指出，“任何可能推高油价的政策都可能让位于特朗普维持低能源价格的关键目标。”

美国候任总统特朗普此前在竞选中曾大放豪言：一旦上任，要大幅削减美国汽油的价格。 然而，一位能源市场专家表示，如果特朗普真的履行这一承诺，可能会终结美国在全球石油领域的主导地位，最终反而得不偿失。 美国只会得不偿失？ 此前，特朗普曾多次在竞选时表示，一旦上任，将在12个月内将美国的汽油价格降低“一半或更多”。 他在竞选活动中表示，他认为1.87美元是一加仑汽油的“完美”价格。然而，尽管美国汽油价格近期已经大幅下降，但据美国汽车协会的数据来看，截至本周一，全美汽油平均价格为3.026美元/加仑——距离特朗普心目中的“完美价格”仍有较大差距。 而能源顾问公司Rapidan能源集团总裁鲍勃•麦克纳利（Bob McNally）认为，如果特朗普想要实现压低油价的计划，只有两种选择： 第一是美国政府必须说服沙特释放大量石油供应，而这将侵蚀美国市场领导地位；而另一种选择就是推动美国出现“灾难性的经济衰退”——这显然是特朗普更不乐见的。 麦克纳利表示：“在每加仑1.50美元的价位上，美国页岩油（即占当地能源主导地位）将不复存在…… 你不可能同时拥有每桶1.5美元的油价和蓬勃发展的页岩油行业 。到此为止，没什么好说的了。” 进一步增产只会削弱利润 放松管制是特朗普政纲的基石。他此前曾承诺，一旦上任，将放任石油行业钻探。按照他的设想，随着美国石油生产商大量增产，美国油价就能顺势下滑，从而令美国人用上更便宜的汽油。 麦克纳利表示， 尽管特朗普的意图是好的，但美国生产商其实并没有那么想提高产量。 事实上，即便是在特朗普还没上任前的2024年，美国石油生产商的原油产量就已经达到了创纪录的水平。 麦克纳利表示，尽管特朗普政府的政策变化可能会在一定程度上影响石油市场价格，但油价在很大程度上是由全球市场的供需决定的。 他表示，因为现在不仅是美国国内的石油产量已经达到历史最高水平，而且全球市场的石油也已经供过于求，这在今年已经压低了石油价格。如果未来美国继续大幅增产，可能会进一步削弱行业利润，这将是美国石油商自己也不愿看到的结果。 “如果油价下跌，从长远来看，你可能会看到美国石油产量的自然下降，”GasBuddy石油分析主管帕特里克·德·哈恩（Patrick De Haan）表示，“石油公司要对股东负责。” 麦克纳利预计，到2025年，供应过剩将成为石油市场的主导趋势。与此同时，麦克纳利正在密切关注中东地区日益紧张的地缘政治局势。他警告说，以色列、胡塞反政府武装和沙特之间日益加剧的动荡可能会威胁到原油供应。

淮河能源（600575.SH）再获控股股东资产注入，公司计划购买控股股东淮南矿业持有的淮河能源电力集团有限责任公司（下称“电力集团”）89.3%的股权，公司股票明起复牌。 淮河能源今日晚间发布的公告显示，上述交易将通过发行股份及支付现金方式进行，并募集配套资金。公司预计此次交易将构成重大资产重组，但不会导致公司实际控制人发生变更，不构成重组上市。 股份发行及募集资金方面，公司计划 向不超过35名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金。本次发行股份的发行价格为3.03元/股 。募集配套资金扣除相关交易费用后，将用于支付本次交易的现金对价、标的公司项目建设和补充上市公司流动资金之外，其中用于补充上市公司流动资金的比例不超过本次交易对价的25%或募集配套资金总额的50%。 但本次交易价格、股份发行数量尚未确定，公司表示，具体股份与现金对价支付比例、相关支付安排及具体对价等细节，将在标的公司审计、评估工作完成后，由交易双方协商确定。 值得注意的是，控股股东淮南矿业曾两度筹划以淮河能源为平台实现集团资产整体上市，均以失败告终，不过淮南矿业资产注入的步伐并未停止。 公司9月在互动平台表示， 公司已于2023年12月完成对控股股东淮南矿业集团所属的潘集发电公司100%股权收购工作 。此外，按照淮南矿业集团2016年重组时所作出的承诺，其目前在建或拟建的潘集电厂二期、谢桥电厂、洛河电厂四期及后期煤电项目，在具备投产运营条件后也将注入上市公司。此次重组若能顺利完成，意味着 淮南矿业集团持有的电力集团89.3%的股权资产将全部装入上市公司淮河能源 。 淮河能源在公告中表示，电力集团为淮河控股下属电力业务持股平台，通过控股或参股形式开展火力发电业务及部分新能源发电业务，并通过下属电厂持有一座配套煤矿。 公开资料显示，淮河能源主要经营火力发电、售电、铁路运输及配煤业务。淮南矿业为公司的控股股东，持有其56.61%股份， 安徽省国资委为公司的实际控制人 。 淮河能源表示，本次交易的背景包括国家政策鼓励上市公司借力资本市场并购重组做优做强等。今年以来，在国家利好政策推动下，地方国企启动了新一轮的并购重组。近日，四川省人民政府拟启动 川投集团与四川能投 两大国企战略重组，有望催生资产总额超3700亿元的能源巨头。6月，甘肃能源（000791.SZ）的重大资产重组方案获得该省国资委批复。3月，由原湖南湘投控股集团有限公司为主体组建的 湖南省能源投资集团 揭牌成立。

美东时间周一，美国2月份交割的天然气期货日内大涨24.00%，现报4.195美元/百万英热，创2023年1月以来最高水平。 美国国家气象局在其最新的8-14天天气展望中预测，美国东部和中西部地区未来一段时间将有更高概率出现寒冷天气。 天气预测模型显示，未来几天将有一股冷空气席卷美国本土，北极气团预计将在美国东半部停留数周，美国部分地区冬季降雪、降温的可能性增加。 在未来几周供暖需求可能大幅上升得背景下，交易员对此做出了快速反应，此外，假日期间市场的低流动性放大了波动幅度。 私人天气预报机构BAMWX上周五已告诉客户，“所有系统都准备好了”，北极风暴或极地涡旋将在1月份的第二周或月中涌入美国东半部。到了周日，BAMWX的气象学家指出，“现在我们开始考虑历史性的寒潮了。” BOK Financial能源交易员和分析师Dennis Kissler在一份报告中写道，美国天气大幅降温前景正在“引发抢购狂潮”。 追踪交易活动的Bridgeton Research Group LLC分析师Stephen rose表示，使用算法交易策略的基金也改变了它们的风险头寸，多头势力大增引发天然气价格狂飙。 美国能源情报署(EIA)上周的报告显示，截至12月20日的一周，美国天然气库存减少了930亿立方英尺，这使得总储量达到3529亿立方英尺，比过去五年同期平均水平高出166亿立方英尺。这表明，即使需求有所增加，库存水平仍然相对充足。 天然气库存过剩凸显了看涨交易者所面临的挑战，这意味着，除非寒冷天气持续到1月中旬，从而加速天然气的消耗，否则天然气价格的上行势头可能会受到限制。 分析师指出，天然气的近期前景在很大程度上取决于1月份冷锋的强度和持续时间。如果气温低于正常水平的预测持续下去，需求可能会大幅上升，从而支撑更高的价格。然而，如果天气再次变暖，目前的库存过剩可能会导致新的下行压力。

随着人工智能（AI）热潮今年带动美股市场及相关领域一路狂飙，投资者们也是热情高涨。不过，展望AI的未来仍是喜忧参半。有媒体最新报告称，为满足人工智能计算需求，美国的数据中心正在激增，对当地电网来说可能是个坏消息。 利用Whisker Labs跟踪的100万个住宅传感器，以及DC Byte的市场情报数据，有媒体发现， 超过一半出现“电力扭曲”（谐波失真）现象最严重的家庭，居住在距主要数据中心20 英里以内的地方。 换句话说，与数据中心的远近和“不良谐波”之间似乎存在联系。 据了解，“谐波”是指正常电流波形的一种失真，即除了基波频率外，存在着频率高于基波频率的各种非整数倍频率的电压或电流成分。不良谐波会影响电力设备的正常运行，甚至造成设备损坏。 媒体指出，这种“扭曲”的电力供应最终可能会破坏接电的电器，增加对电气火灾的脆弱性，甚至导致限电和停电。 人工智能数据中心的问题可能更大，因为它们的能源需求本身就不稳定。 彭博能源首席商务官Aman Joshi说：“没有一个电网的设计是为了能够同时处理多个数据中心的负载波动。” 美国电网崩溃论早就存在 事实是，随着人工智能的兴起引发对电力需求的激增， 人们对“美国电网是否会崩溃”的担忧由来已久。 首先，为了满足AI的密集计算需求，数据中心会消耗越来越多的能源。 根据美国能源部和人口普查局数据，一个峰值需求为1千兆瓦的数据中心电力消耗，相当于约70万户家庭的年用电量，或者一个约180万人口城市的总用电量。 芯片设计巨头Arm公司首席执行官Rene Haas曾预计，到2030年，人工智能数据中心的耗电量可能占据美国电力需求的20%-25%。瑞穗证券则在8月预计，到2030年，为互联网和人工智能供电的计算中心可能需要高达400太瓦时的电力。根据国际能源署的数据，这超过了2022年英国的总发电量。 本月早些时候，美国电力监管机构北美电力可靠性协会（NERC）也警告称，由于发电量跟不上人工智能不断增长的需求，北美电网面临“严重的可靠性挑战”。 简单来说，未来10年北美一半以上地区将面临能源短缺风险，这种短缺可能导致美国停电。 实际上，美国电网可靠性本就备受质疑，甚至可以说，早已“不堪重负”。 数据显示，一台我们正常电网的变压器的使用寿命是25年，而据统计，美国70%的电网接入和输配电设施已经老化，根据美国商务部的报告， 美国变压器的平均使用寿命已超过预期寿命，达到30、40年。 2020年，美国加利福尼亚州因极端热浪天气出现供电不足现象，很多家庭失去电力供应，这也是美国近20年来首次出现大规模轮流停电现象。在随后几年，因极端天气引发的供电不足事件更加频繁发生，最近一次发生在2022年冬季，连续暴风雪天气导致美国多州出现断电事故，东南部、中西部电网运营商也纷纷发出可能轮流停电的警告。

据英国矿业期刊（ Mining Journal ）报道，12月20日，加拿大阿尔伯塔省宣布一项新的煤炭政策，将禁止在落基山东麓进行山顶和露天矿坑采煤。 阿尔伯塔能矿部门主管布莱恩·吉恩（ Brian Jean ）表示，该省“应制定一项现代煤炭政策，在负责任的资源开发与严格的环境保护之间寻求平衡”。 “我们的工作目前是制定一项政策，在尊重山麓的自然空间和保护水资源的同时允许负责任的煤炭开发，以吸引投资并创造就业机会”，吉恩表示。 另外，阿尔伯塔省还计划“大幅”提高新建煤矿的权利金，这也是所谓的煤炭现代化计划（ Coal Industry Modernisation Initiative，CIMI ）的一部分。 阿尔伯塔省废弃的格拉斯山（ Grassy Mountain ）煤矿（图片来源：基斯·麦克莱瑞 ） 该省政府称，新政策将基于1976年煤炭开发政策（ 1976 Coal Development Policy ），并吸纳2021年煤炭政策委员会（ 2021 Coal Policy Committee ）的工作成果。其主要目标是保护阿尔伯塔省的水资源免受硒等元素污染。 阿尔伯塔省希望能够起草新的规章制度并在2025年下半年获得批准。 新的煤炭政策将不会影响“后期”项目，包括吉娜·莱因哈特（ Gina Rinehart ）备受争议的格拉斯山（ Grassy Mountain ）项目。 上个月，克罗斯内斯特山口（ Crowsnest Pass ）市附近的大多数居民投票赞同无条件重启这座煤矿。 但是，拟建的矿山不在克罗斯内斯特山口，而是在附近的郎奇兰（ Ranchland ）市，后者一直公开表示反对该项目。 反对重启该矿的人士对其环境影响发出警告，当地监管机构拒绝了早些时候的申请，认为该项目因其“重大不利环境影响”而“不符合公众利益”。

俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克（Alexander Novak）最新表示，该国准备继续通过多条路线向欧洲出口天然气。 上周，乌克兰总理什梅加尔在最高拉达（议会）发言时表示，乌克兰计划从2025年1月1日7时起停止通过其天然气运输系统向欧洲转运俄罗斯天然气。乌总统泽连斯基也在布鲁塞尔发表了同样的声明。 当地时间周三（12月25日），诺瓦克在接受媒体采访时说道，“关于未来天然气运输问题将由基辅当局和欧盟达成一致。 我们一直表示，我们愿意继续供应天然气，并且不仅仅是通过现有的管道 。” 几十年来，俄罗斯通过一条苏联时期建设的跨境输气管道将俄西伯利亚北部所产天然气经乌克兰送达斯洛伐克、捷克、匈牙利、奥地利等国。数据显示，2023年斯洛伐克69%和奥地利60%的天然气进口来自俄罗斯。 因此，乌克兰明年开始停止转运俄天然气的计划给这些国家带来了重大担忧。上周末， 斯洛伐克总理罗贝尔特·菲佐突访俄罗斯并与俄总统普京会晤。当时菲佐承认，访俄就是对乌方拒绝续约的回应。 诺瓦克表示，尽管面临政治压力，但对于地区买家来说，“ 俄罗斯天然气在价格和物流方面更具吸引力 ”。他提到，今年前11个月，对欧洲的天然气出口总量超过500亿立方米，相比去年同期增加18%至20%。 诺瓦克告诉媒体，俄罗斯2024年液化天然气的出口量预计约为3300万吨，与2023年3290万吨的出口量持平。诺瓦克在成为俄罗斯副总理前担任过八年的俄罗斯联邦能源部部长。 诺瓦克 财联社先前提到，行业机构的数据显示， 欧盟的天然气储气量正以三年来最快的速度下降 ，因寒冷的天气提高了需求，同时欧洲在液化天然气（LNG）进口方面也面临来自亚洲买家更激烈的竞争。 虽然欧洲天然气的价格已较2022年夏季的峰值大幅下降，但如果冬季使用了过多的天然气，明年补充库存时可能会变得更加困难且昂贵。 除了过境乌克兰的管道外，俄罗斯确实还有一些途径向欧洲输送天然气，可以通过“TurkStream”（土耳其溪）为土耳其、南欧和东南欧提供能源供应，也能以液化天然气的形式通过油轮运输。 普京9月时表示，俄罗斯还准备通过横跨波罗的海北溪管道的最后一条线路恢复向欧洲供应天然气。