淮河能源（600575.SH）再获控股股东资产注入，公司计划购买控股股东淮南矿业持有的淮河能源电力集团有限责任公司（下称“电力集团”）89.3%的股权，公司股票明起复牌。 淮河能源今日晚间发布的公告显示，上述交易将通过发行股份及支付现金方式进行，并募集配套资金。公司预计此次交易将构成重大资产重组，但不会导致公司实际控制人发生变更，不构成重组上市。 股份发行及募集资金方面，公司计划 向不超过35名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金。本次发行股份的发行价格为3.03元/股 。募集配套资金扣除相关交易费用后，将用于支付本次交易的现金对价、标的公司项目建设和补充上市公司流动资金之外，其中用于补充上市公司流动资金的比例不超过本次交易对价的25%或募集配套资金总额的50%。 但本次交易价格、股份发行数量尚未确定，公司表示，具体股份与现金对价支付比例、相关支付安排及具体对价等细节，将在标的公司审计、评估工作完成后，由交易双方协商确定。 值得注意的是，控股股东淮南矿业曾两度筹划以淮河能源为平台实现集团资产整体上市，均以失败告终，不过淮南矿业资产注入的步伐并未停止。 公司9月在互动平台表示， 公司已于2023年12月完成对控股股东淮南矿业集团所属的潘集发电公司100%股权收购工作 。此外，按照淮南矿业集团2016年重组时所作出的承诺，其目前在建或拟建的潘集电厂二期、谢桥电厂、洛河电厂四期及后期煤电项目，在具备投产运营条件后也将注入上市公司。此次重组若能顺利完成，意味着 淮南矿业集团持有的电力集团89.3%的股权资产将全部装入上市公司淮河能源 。 淮河能源在公告中表示，电力集团为淮河控股下属电力业务持股平台，通过控股或参股形式开展火力发电业务及部分新能源发电业务，并通过下属电厂持有一座配套煤矿。 公开资料显示，淮河能源主要经营火力发电、售电、铁路运输及配煤业务。淮南矿业为公司的控股股东，持有其56.61%股份， 安徽省国资委为公司的实际控制人 。 淮河能源表示，本次交易的背景包括国家政策鼓励上市公司借力资本市场并购重组做优做强等。今年以来，在国家利好政策推动下，地方国企启动了新一轮的并购重组。近日，四川省人民政府拟启动 川投集团与四川能投 两大国企战略重组，有望催生资产总额超3700亿元的能源巨头。6月，甘肃能源（000791.SZ）的重大资产重组方案获得该省国资委批复。3月，由原湖南湘投控股集团有限公司为主体组建的 湖南省能源投资集团 揭牌成立。

美东时间周一，美国2月份交割的天然气期货日内大涨24.00%，现报4.195美元/百万英热，创2023年1月以来最高水平。 美国国家气象局在其最新的8-14天天气展望中预测，美国东部和中西部地区未来一段时间将有更高概率出现寒冷天气。 天气预测模型显示，未来几天将有一股冷空气席卷美国本土，北极气团预计将在美国东半部停留数周，美国部分地区冬季降雪、降温的可能性增加。 在未来几周供暖需求可能大幅上升得背景下，交易员对此做出了快速反应，此外，假日期间市场的低流动性放大了波动幅度。 私人天气预报机构BAMWX上周五已告诉客户，“所有系统都准备好了”，北极风暴或极地涡旋将在1月份的第二周或月中涌入美国东半部。到了周日，BAMWX的气象学家指出，“现在我们开始考虑历史性的寒潮了。” BOK Financial能源交易员和分析师Dennis Kissler在一份报告中写道，美国天气大幅降温前景正在“引发抢购狂潮”。 追踪交易活动的Bridgeton Research Group LLC分析师Stephen rose表示，使用算法交易策略的基金也改变了它们的风险头寸，多头势力大增引发天然气价格狂飙。 美国能源情报署(EIA)上周的报告显示，截至12月20日的一周，美国天然气库存减少了930亿立方英尺，这使得总储量达到3529亿立方英尺，比过去五年同期平均水平高出166亿立方英尺。这表明，即使需求有所增加，库存水平仍然相对充足。 天然气库存过剩凸显了看涨交易者所面临的挑战，这意味着，除非寒冷天气持续到1月中旬，从而加速天然气的消耗，否则天然气价格的上行势头可能会受到限制。 分析师指出，天然气的近期前景在很大程度上取决于1月份冷锋的强度和持续时间。如果气温低于正常水平的预测持续下去，需求可能会大幅上升，从而支撑更高的价格。然而，如果天气再次变暖，目前的库存过剩可能会导致新的下行压力。

随着人工智能（AI）热潮今年带动美股市场及相关领域一路狂飙，投资者们也是热情高涨。不过，展望AI的未来仍是喜忧参半。有媒体最新报告称，为满足人工智能计算需求，美国的数据中心正在激增，对当地电网来说可能是个坏消息。 利用Whisker Labs跟踪的100万个住宅传感器，以及DC Byte的市场情报数据，有媒体发现， 超过一半出现“电力扭曲”（谐波失真）现象最严重的家庭，居住在距主要数据中心20 英里以内的地方。 换句话说，与数据中心的远近和“不良谐波”之间似乎存在联系。 据了解，“谐波”是指正常电流波形的一种失真，即除了基波频率外，存在着频率高于基波频率的各种非整数倍频率的电压或电流成分。不良谐波会影响电力设备的正常运行，甚至造成设备损坏。 媒体指出，这种“扭曲”的电力供应最终可能会破坏接电的电器，增加对电气火灾的脆弱性，甚至导致限电和停电。 人工智能数据中心的问题可能更大，因为它们的能源需求本身就不稳定。 彭博能源首席商务官Aman Joshi说：“没有一个电网的设计是为了能够同时处理多个数据中心的负载波动。” 美国电网崩溃论早就存在 事实是，随着人工智能的兴起引发对电力需求的激增， 人们对“美国电网是否会崩溃”的担忧由来已久。 首先，为了满足AI的密集计算需求，数据中心会消耗越来越多的能源。 根据美国能源部和人口普查局数据，一个峰值需求为1千兆瓦的数据中心电力消耗，相当于约70万户家庭的年用电量，或者一个约180万人口城市的总用电量。 芯片设计巨头Arm公司首席执行官Rene Haas曾预计，到2030年，人工智能数据中心的耗电量可能占据美国电力需求的20%-25%。瑞穗证券则在8月预计，到2030年，为互联网和人工智能供电的计算中心可能需要高达400太瓦时的电力。根据国际能源署的数据，这超过了2022年英国的总发电量。 本月早些时候，美国电力监管机构北美电力可靠性协会（NERC）也警告称，由于发电量跟不上人工智能不断增长的需求，北美电网面临“严重的可靠性挑战”。 简单来说，未来10年北美一半以上地区将面临能源短缺风险，这种短缺可能导致美国停电。 实际上，美国电网可靠性本就备受质疑，甚至可以说，早已“不堪重负”。 数据显示，一台我们正常电网的变压器的使用寿命是25年，而据统计，美国70%的电网接入和输配电设施已经老化，根据美国商务部的报告， 美国变压器的平均使用寿命已超过预期寿命，达到30、40年。 2020年，美国加利福尼亚州因极端热浪天气出现供电不足现象，很多家庭失去电力供应，这也是美国近20年来首次出现大规模轮流停电现象。在随后几年，因极端天气引发的供电不足事件更加频繁发生，最近一次发生在2022年冬季，连续暴风雪天气导致美国多州出现断电事故，东南部、中西部电网运营商也纷纷发出可能轮流停电的警告。

据英国矿业期刊（ Mining Journal ）报道，12月20日，加拿大阿尔伯塔省宣布一项新的煤炭政策，将禁止在落基山东麓进行山顶和露天矿坑采煤。 阿尔伯塔能矿部门主管布莱恩·吉恩（ Brian Jean ）表示，该省“应制定一项现代煤炭政策，在负责任的资源开发与严格的环境保护之间寻求平衡”。 “我们的工作目前是制定一项政策，在尊重山麓的自然空间和保护水资源的同时允许负责任的煤炭开发，以吸引投资并创造就业机会”，吉恩表示。 另外，阿尔伯塔省还计划“大幅”提高新建煤矿的权利金，这也是所谓的煤炭现代化计划（ Coal Industry Modernisation Initiative，CIMI ）的一部分。 阿尔伯塔省废弃的格拉斯山（ Grassy Mountain ）煤矿（图片来源：基斯·麦克莱瑞 ） 该省政府称，新政策将基于1976年煤炭开发政策（ 1976 Coal Development Policy ），并吸纳2021年煤炭政策委员会（ 2021 Coal Policy Committee ）的工作成果。其主要目标是保护阿尔伯塔省的水资源免受硒等元素污染。 阿尔伯塔省希望能够起草新的规章制度并在2025年下半年获得批准。 新的煤炭政策将不会影响“后期”项目，包括吉娜·莱因哈特（ Gina Rinehart ）备受争议的格拉斯山（ Grassy Mountain ）项目。 上个月，克罗斯内斯特山口（ Crowsnest Pass ）市附近的大多数居民投票赞同无条件重启这座煤矿。 但是，拟建的矿山不在克罗斯内斯特山口，而是在附近的郎奇兰（ Ranchland ）市，后者一直公开表示反对该项目。 反对重启该矿的人士对其环境影响发出警告，当地监管机构拒绝了早些时候的申请，认为该项目因其“重大不利环境影响”而“不符合公众利益”。

俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克（Alexander Novak）最新表示，该国准备继续通过多条路线向欧洲出口天然气。 上周，乌克兰总理什梅加尔在最高拉达（议会）发言时表示，乌克兰计划从2025年1月1日7时起停止通过其天然气运输系统向欧洲转运俄罗斯天然气。乌总统泽连斯基也在布鲁塞尔发表了同样的声明。 当地时间周三（12月25日），诺瓦克在接受媒体采访时说道，“关于未来天然气运输问题将由基辅当局和欧盟达成一致。 我们一直表示，我们愿意继续供应天然气，并且不仅仅是通过现有的管道 。” 几十年来，俄罗斯通过一条苏联时期建设的跨境输气管道将俄西伯利亚北部所产天然气经乌克兰送达斯洛伐克、捷克、匈牙利、奥地利等国。数据显示，2023年斯洛伐克69%和奥地利60%的天然气进口来自俄罗斯。 因此，乌克兰明年开始停止转运俄天然气的计划给这些国家带来了重大担忧。上周末， 斯洛伐克总理罗贝尔特·菲佐突访俄罗斯并与俄总统普京会晤。当时菲佐承认，访俄就是对乌方拒绝续约的回应。 诺瓦克表示，尽管面临政治压力，但对于地区买家来说，“ 俄罗斯天然气在价格和物流方面更具吸引力 ”。他提到，今年前11个月，对欧洲的天然气出口总量超过500亿立方米，相比去年同期增加18%至20%。 诺瓦克告诉媒体，俄罗斯2024年液化天然气的出口量预计约为3300万吨，与2023年3290万吨的出口量持平。诺瓦克在成为俄罗斯副总理前担任过八年的俄罗斯联邦能源部部长。 诺瓦克 财联社先前提到，行业机构的数据显示， 欧盟的天然气储气量正以三年来最快的速度下降 ，因寒冷的天气提高了需求，同时欧洲在液化天然气（LNG）进口方面也面临来自亚洲买家更激烈的竞争。 虽然欧洲天然气的价格已较2022年夏季的峰值大幅下降，但如果冬季使用了过多的天然气，明年补充库存时可能会变得更加困难且昂贵。 除了过境乌克兰的管道外，俄罗斯确实还有一些途径向欧洲输送天然气，可以通过“TurkStream”（土耳其溪）为土耳其、南欧和东南欧提供能源供应，也能以液化天然气的形式通过油轮运输。 普京9月时表示，俄罗斯还准备通过横跨波罗的海北溪管道的最后一条线路恢复向欧洲供应天然气。

据MiningWeekly援引路透社报道，国际能源署（IEA）周三发布报告称，2024年全球煤炭消费预计将达到87.7亿吨，再创新高，2027年前都将维持较高水平，因为亚洲强劲需求抵消了美欧消费量的下降。 IEA称，随着可再生能源发电强劲增长满足了一些国家的能源增长需求，全球煤炭在整个能源中的占比已经降至35%。 印度煤炭需求量将达到13亿吨，超过欧盟和美国煤炭消费量的总和，增幅超过5%。 IEA报告称，2024年中国煤炭进口将达到5亿吨，创历史最高水平。但是，未来中国将继续大力发展风电和太阳能发电以及核电，进一步降低对煤炭的依赖，IEA称。 IEA报告认为，受多种因素影响，2025年电力需求仍将增长，包括交通和供热电动化、制冷需求增长以及数据中心等新行业消费增长等。 “气候因素也是影响煤炭消费的重要因素”，IEA报告称。 “从中期看，电动化需求增长速度非常重要”，IEA能源市场和安全主管佐森庆介（Keisuke Sadamori）认为。

欧盟的天然气储气量正以三年来最快的速度下降，因寒冷的天气提高了需求，同时海运进口量也有所下降。 行业机构Gas Infrastructure Europe的数据显示，从9月底加注季结束到12月中旬，欧盟储气点的天然气量已下降约19%。与之相比，前两年同期的这一比例只有个位数。 前两年，欧洲高于平均水平的冬季气温，确保了库存在取暖季中相对充足，并且工业界也因价格上涨而抑制了对能源的需求。 哥伦比亚大学全球能源政策中心研究员Anne-Sophie Corbeau表示，今年9个西北欧国家的工业用气需求“已从2023年的低点反弹”，1至11月同比增长6%。 一些国家的天然气库存消耗速度要更快一些，其中荷兰下降了33%，法国下降了28%。与此同时，欧洲在液化天然气（LNG）进口方面也面临来自亚洲买家更激烈的竞争。 有数据显示，目前欧盟的库存水平在75%，略高于前10年的平均水平。但去年12月中旬时，储量水平接近90%。 分析指出，欧洲刚经历了一段寒冷天气，以及“Dunkelflaute”（无风多云）——太阳能和风能发电量较低的日子，增加了发电对天然气的需求。 欧洲天然气的价格已较2022年夏季的峰值大幅下降，但如果冬季使用了过多的天然气，明年补充库存时可能会变得更加困难且昂贵。 媒体分析指出，欧洲的天然气正变得越来越政治化。上周，美国当选总统特朗普说，欧盟必须购买美国的化石能源，以弥补“巨额贸易赤字”，否则将对欧盟加征关税。 另一方面，卡塔尔警告，如果欧盟实施《企业可持续发展尽职调查指令》，让卡塔尔能源公司损失5%的收入，那卡塔尔宁愿不进入欧洲市场。 美国和卡塔尔分别是欧盟第一大和第三大LNG供应国。 上周，乌克兰总理表示，计划从2025年1月1日7时起停止通过其天然气运输系统向欧洲转运俄罗斯天然气，这条路线约占欧盟天然气进口量的5%。

卡塔尔近日警告称，如果任何欧盟国家依据最新的《企业可持续发展尽职调查指令》对卡塔尔实施罚款， 该国将停止向欧盟供应天然气 。 卡塔尔能源部长兼国企卡塔尔能源公司CEO萨阿德·卡比（Saad al-Kaabi）在接受媒体采访时表示，卡塔尔不会接受高额罚款，并强调如果受到处罚，将考虑采取法律措施，同时停止向欧盟出口液化天然气。 欧盟今年推出了新规《企业可持续发展尽职调查指令》（CSDDD，下称《指令》），要求大型企业审查其供应链是否涉及强迫劳动或环境破坏，并采取相应整改措施。新规旨在使企业符合欧盟到2050年实现净零排放的目标，将于2027年生效。 除欧盟境内大型企业，在欧盟产生4.5亿欧元净营业额的境外公司也需遵守《指令》，接受审查。 违反规定的企业最高将面临其全球营业额5%的罚款。 《指令》的出台引发了欧盟内外大量企业的反对。他们表示这些规定过于繁琐，引入了新的监管负担，使他们处于竞争劣势。 “我不会接受被罚款，”卡比表示，如果向欧洲出口天然气会导致卡塔尔损失总收入的5%，那么他将停止向欧洲出口，“我不是在虚张声势”。 “卡塔尔能源公司5%的营业收入意味着卡塔尔国家5%的营业收入。这是人民的钱，所以我不能损失这笔钱——没有人会接受这笔损失，”他说。 卡塔尔2023年的收入为1885亿卡塔尔里亚尔（约合516.4亿美元），简单计算，5%就相当于约25亿美元。 卡塔尔是世界上最大的液化天然气出口国之一 。在俄乌冲突引发能源市场动荡后，卡塔尔已成为欧洲日益重要的天然气供应国。 卡塔尔能源公司已和壳牌、道达尔能源（Total Energies）和埃尼（ENI）等欧洲能源巨头签订了长期供应合同。数据显示，近三年，卡塔尔共向欧洲输送了3710万吨液化天然气，占欧盟全球进口总量的13%。 卡比表示，《指令》要求公司对所有供应商进行尽职调查，而卡塔尔能源公司的全球供应链涉及“十万”家公司，这是“行不通的”。 “考虑到我们公司规模和巨额支出，我可能需要雇佣上千人，或者花费数百万美元聘请服务机构，对每一家供应商进行审计，”他补充道。 卡比还表示，像卡塔尔能源公司这样的能源生产商，由于其生产的碳氢化合物数量较大，也不可能像《指令》规定的那样实现净零排放目标。 卡比指出，这项法规将影响卡塔尔出口到欧洲的所有产品，包括化肥和石化产品，同时可能对卡塔尔主权财富基金——卡塔尔投资局（QIA）的投资决策产生影响。 他强调，卡塔尔能源公司将履行现有液化天然气供应合同，但如果面临高额罚款，将考虑采取法律措施。 不过，在接受采访时，卡比也表示， 如果罚款仅针对欧洲市场的收入，而不是全球总收入，或许还有妥协的余地。 “如果他们（欧盟）规定罚款是基于欧洲市场收入的5%，我会评估一下这是否合理，”他说，“但如果是按全球总收入计算，那就毫无道理。”

过去20年里，中国一直都占据着全球石油需求增长的“半壁江山”。然而，随着电动汽车在中国这一全球最大汽车市场中所占的份额越来越大，越来越多的能源行业人士担心，中国的石油需求可能正接近转折点。 近年来，中国一直是最大的原油进口国。2023年，中国占到了全球石油总需求的16%，即日均1640万桶，远高于2008年的约9%。更重要的是，中国是全球石油需求增长的最主要引擎——在此期间，中国占到了全球石油需求增长的一半以上。 然而，自2023年中国摆脱新冠疫情束缚，创下创纪录的石油消费年以来，其需求增长似乎已经放缓。根据国际能源署的预测，中国2024年的石油消费量同比增长预计将仅为0.8%，2025年预计也将仅增长1.3%。 虽然中国的整体石油需求似乎仍能保持稳定，但内在的构成无疑正在发生迅速且令人敏感的变化——中国的汽油和柴油需求似乎已达到峰值： 根据国际能源署的估计，2024年中国对这些运输燃料的总需求将比2021年下降3.6%。 行业人士表示，这虽然部分是由于建筑业放缓导致机械用柴油需求减弱，但 更大的原因或许在于中国居民交通出行方式的快速转变——尤其是电动汽车的兴起。 中国乘用车协会的数据显示，近几个月来中国售出的乘用车中有一半以上都是新能源汽车，包括插电式混合动力汽车。国际能源署预测，由于这一趋势，中国2025年的汽油需求预计将比2021年的峰值低出6.4%。 与此同时，中国越来越多的新型重型卡车也开始使用液化天然气来代替柴油。2024年，柴油和汽油预计将仅占到中国石油需求的44%，低于2018年的51%。 当然，在运输燃料需求锐减的同时，中国不断增长的石化行业确实在一定程度上支撑着石油产品的消费。石脑油、乙烷和液化石油气都是石化产品的原料，其需求量在2019年至2024年间增长了59%。然而， 随着电动汽车在中国的不断普及，石化行业的这种繁荣可能注定将不足以弥补柴油和汽油需求的持续下降。 摩根士丹利首席大宗商品策略师Martijn Rats就预计，未来几年航空燃油和石化产品将推动中国石油需求以每年约10万至 20万桶/日的速度增长，这将远远低于长期趋势。 “其他国家虽然正在弥补，但从目前数据来看，并不能抵消中国的减速。如果中国不能照以往的趋势速度增长，那么整个世界也不太可能。” 而在供给端，根据美国能源信息署的数据，从2011年到2023年，中国的炼油能力激增了42%，达到了日均1850万桶。 这对海外的大型综合石油公司来说显然可能是双重打击。 2023年，中国日均进口了1130万桶石油，超过了全球产量的10%。 中国需求的结构性下降可能会对石油领域的上游企业带来降价压力。同时，中国过剩的炼油能力可能也会挤压这些超级巨头的下游利润。在低油价时期，这些部门此前曾一直是能源巨头们传统的财务平衡力量。 这或许也是华尔街投行机构，目前普遍对明年油市前景普遍并不看好的原因之一——在上周末媒体调查的十家业内大行中，有多达七家对明年油市前景持悲观立场。 标普全球副总裁丹尼尔·耶金在今年早些时候的一场论坛中就表示，明年或者在接下来四年内，中国的石油消费量会达到峰值，这是国际石油市场需求侧近期发生的最大变化，世界石油市场新增需求一半都来自中国的情况已经结束了。 中国石油集团经济技术研究院此前发布的《2060世界和中国能源展望（2024）》中也预计，在中国，石油作为交通燃料的消费已达峰，石油的定位逐步转向“交通用能保障+原料用能核心”。中国的石油需求预计将在2025年左右达到7.7亿吨峰值，到2060年降至2.4亿吨。

监管文件显示，“股神”沃伦·巴菲特临近圣诞节时在美股进行了一场疯狂购物，在市场疲软时增持了西方石油等股票。 根据当地时间周四（12月19日）深夜提交的监管文件，伯克希尔-哈撒韦公司在周二、周三和周四三天内，购买了西方石油（股票代码：OXY）、Sirius XM（SIRI）和威瑞信（VeriSign，VRSN）三家公司的股票。 其中，伯克希尔以4.05亿美元的价格增持了近890万股西方石油，使其对后者的持股比例超过28%。 另外，伯克希尔还以约1.13亿美元购买了约500万股Sirius XM，以约4500万美元买了约23.4万股威瑞信。 分析认为，与西方石油的交易相比，Sirius XM和威瑞信的规模要小得多，可能是由巴菲特的投资副手Todd Combs和Ted Weschler进行的，他们管理着伯克希尔的一些投资。 整体来看，伯克希尔在三天内买入了价值超过5.6亿美元的股票，并且西方石油和Sirius XM都买在了近年来的低位，或许意味着“股神”认为这两只已经是廉价的股票。 截至发稿，西方石油股价已涨超5%，但本月仍累跌逾5%，一度录得2022年3月以来的低位。Sirius XM的表现更加糟糕，该股日内涨近10%，但年内累跌57%，本月一度创下2012年以来的新低。 目前，西方石油是伯克希尔第六大持仓股，落后于苹果、美国运通、美国银行、可口可乐和雪佛龙。巴菲特曾表示，伯克希尔无意完全收购西方石油。 根据上月提交的报告，伯克希尔连续第八个季度净卖出股票，另外公司第三季度没有回购任何股票，这是自2018年以来的首次。当时有分析认为，伯克希尔积累现金可能是一个警告信号。 巴菲特本次出手可能也意味着，“股神”对市场的情绪有所反转，加仓西方石油的举动可能代表他在传统能源领域又看到了潜在的机会。 巴菲特曾提及，由于ESG（环境、社会和治理）问题和投资者对传统能源行业的冷漠，石油行业的价值在过去几十年中被长期低估。 不过，随着特朗普即将上台，美国的能源政策与ESG政策可能会面临翻天覆地的变化。相比于拜登政府在推进ESG披露方面的建树，特朗普旗帜鲜明地反对环保等相关议题。