上周五市场震荡反弹，创业板指领涨。沪深两市当日成交额2.24万亿，较上个交易日缩量346亿。板块方面，PEEK材料、液冷服务器、PCB、证券等板块涨幅居前，银行等少数板块下跌。截至上周五收盘，沪指涨0.83%，深成指涨1.6%，创业板指涨2.61%。 在今天的券商晨会上，银河证券认为，市场量能迈上新台阶，有望围绕AI产业链、反内卷、非银金融等板块轮动；中信建投提出，看好泛人形机器人在物流分拣场景率先应用；国金证券表示，风电整机内卷多年终得反转，量价齐升迎接双击。 银河证券：市场量能迈上新台阶 有望围绕AI产业链、反内卷、非银金融等板块轮动 银河证券认为，近期一系列市场表现释放出积极信号。市场量能迈上新台阶，在上证指数一度突破3700点之际，A股市场单日成交额已经连续三个交易日站上了2万亿元的水平。两融余额持续增长。市场成交活跃状态下，有望围绕AI产业链、反内卷、非银金融等板块轮动。在中报集中披露期，结合业绩预告情况，重点关注上游的有色金属行业，中游的钢铁、机械设备、电力设备行业，以及非银金融、农林牧渔、电子等行业的配置机会。 中信建投：看好泛人形机器人在物流分拣场景率先应用 中信建投表示，为实现物流分拣作业，泛人形机器人（非完全人形）需要具备多模态感知和端到端大模型能力。当前硬件端泛人形机器人已经达到物流场景商业化的门槛，但国产具身模型端距离真正落地仍有一定提升空间。从经济性来看，在2年收回成本的假设下，泛人形机器人的投入产出比与分拣工人已经持平。中信建投认为，今年下半年泛人形机器人在物流场景会逐步从demo场景转向交付客户试用，等客户验证后明年有望迎来爆发增长。 国金证券：风电整机内卷多年终得反转 量价齐升迎接双击 国金证券表示，25年看规模效应带动费用端下降，26年风机制造毛利率弹性有望大幅释放。考虑到24年风机整体均价回暖幅度有限，预计25年整机企业制造端毛利率弹性相对较小，但在2025年行业装机30%增速的预期下，测算头部整机企业销售+管理费用率有望下降1-2pct；随着24Q4&25FY涨价订单陆续进入交付确收阶段，坚定看好26年整机企业制造端毛利率显著改善。横向对比风电产业链其余环节，整机环节估值普遍较低，核心原因在于过去整机环节盈利占比中绝大部分来源于风电场转让及发电业务，随着制造业务的盈利弹性释放，看好整机环节在业绩提升的同时实现估值的修复。

市场全天震荡走高，沪指录得7连阳，三大指数均再创年内新高。沪深两市全天成交额1.88万亿，较上个交易日放量545亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3100只个股下跌。从板块来看，芯片股午后爆发，寒武纪涨停创历史新高。AI硬件股震荡走强，胜宏科技等多股再创历史新高。新疆本地股维持强势，新疆交建等多股3连板。下跌方面，军工股展开调整，捷强装备等跌超5%。截至收盘，沪指涨0.5%，深成指涨0.53%，创业板指涨1.24%。 板块方面 板块上，半导体芯片板块全线走强，寒武纪20CM涨停创历史新高，盛科通信、飞凯材料、芯原股份、富满微、华海诚科涨幅居前。 随着大型科技公司加大对人工智能数据中心的投资，SK海力士、美光等半导体制造商的HBM芯片的订单激增，该公司股价周一涨超4%，对于A股形成了一定映射。此外国盛证券也于近期研报中表示，AI引领新一轮半导体市场强增长周期，谷歌、Meta、亚马逊分别上调2025年资本开支至850亿、660亿—720亿、1200亿美元，预计HPC/AI终端市场的市场份额将在2030年占据半导体市场的45%。 市场角度来看，此前算力硬件方向，领涨核心主要集中在出海链之中，但随着相关概念股都已来至相对高位，对于没有先手的中长期资金而言此时再行介入的难度较大。故而寒武纪的放量涨停或可视为一种信号，预计后续会有更多资金涌入国产算力方向，在此背景下仍可于其中寻找低位补涨机会。 液冷服务器概念持续活跃，大元泵业、新朋股份涨停，申菱环境、工业富联、鼎通科技、同飞股份等涨幅居前。 浙商证券发布研报称，25Q2海外大厂Capex上修明显，AI产业“投入-成长-再投入”正循环逻辑持续强化。整机柜产品形态驱动液冷渗透率加速提升，英伟达GPU及各大云厂商自研ASIC芯片液冷需求明显，海外液冷市场有望加速放量。英伟达GPU及云厂商自研ASIC芯片共同驱动液冷市场快速增长，25-27年液冷市场规模大约分别为354/716/1082亿元，27年有望突破千亿市场空间。 正如近期文章所持续强调的，液冷概念持续受到关注，并成为近期算力产业链中延续性最好的细分之一。不过在连续的放量拉升后短线或趋于高潮，留意板块内部个股分化加剧的可能性。 脑机接口概念股全天活跃，创新医疗、麒盛科技涨停，翔宇医疗、诚益通、倍益康等涨幅居前。 消息面，工信部等七部门近日发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》。其中提出，到2027年，脑机接口关键技术取得突破，初步建立先进的技术体系、产业体系和标准体系。 据统计2024年全球脑机接口市场规模达到26.2亿美元，2025年有望增长到29.4亿美元。 个股方面 个股层面，虽然今日跌多涨少，但热门板块核心标的依旧延续强势。算力硬件方向中，工业富联、胜宏科技、新易盛等续创历史新高。作为其延伸的液冷概念同样维持强势，大元泵业2连板，英维克再涨超9%。新疆本地股方向中，北新路桥、新疆交建、八一钢铁、新疆火炬均成功晋级3连板。此外机器人股中的北纬科技与福日电子相继录得7天6板与7天5板。即使是今日板块跌幅居前的军工股，人气核心之一的长城军工继续涨超8%（盘中曾触及涨停）。整体而言，在相关热点前排核心个股走弱以前，均具有反复活跃的机会，重点留意板块间的轮动节奏是关键。 后市分析 今日市场全天震荡走高，三大指数均再创年内新高，量能同样延续着温和递增态势，在目前相对良性的价量结构下，后市或仍具冲高动能，故站在指数维度，短线紧盯5日线即可，只要不将其有效跌破仍以震荡走高态势看待。不过需要注意的是，今日盘面个股的分化明显增加，在指数全线上涨的背景下，最终仍有超3100只个股下跌。不难发现，目前市场绝大多数的赚钱效应集中在各热门板块中标识度最高的几只核心容量票之中。意味着目前市场仍然呈现结构性的分化，故应对上可秉承去弱留强的原则，并且在热门板块轮动中寻找低吸机会或具更高之胜率。 市场要闻聚焦 1、财政部门将按照贷款本金对经营主体进行贴息，贴息期限不超过1年，年贴息比例为1个百分点 财政部、中国人民银行等九部门印发 《服务业经营主体贷款贴息 政策实施方案》，对于经办银行向服务业经营主体发放的贷款，财政部门按照贷款本金对经营主体进行贴息，贴息期限不超过1年，年贴息比例为1个百分点，中央财政、省级财政分别承担贴息资金的90%、10%。单户享受贴息的贷款规模最高可达100万元。相关贷款包括用于改善消费基础设施的固定资产贷款以及用于提升服务供给能力的流动资金贷款。同一笔贷款不得重复享受中央财政其他贴息政策；已享受地方财政相关贴息政策的，此次贴息不得超出扣除已有贴息后的实际利率水平。 2、时隔10年！两市融资余额重回2万亿 年内净买额超1500亿元 截至8月11日，A股融资余额、沪深两市融资余额均重返2万亿元，上一次如此“盛况”还要追溯至2015年。不过，若统计其在流通市值中的占比，目前比例仅为2.3%，仍处于近十年的均值水平。目前，电子、非银金融、计算机、医药生物、电力设备为融资客前五大重仓板块，其中，医药生物、电子、机械设备、有色金属、电力设备板块近1个月获其重点加仓。

市场全天窄幅震荡，三大指数小幅下跌。沪深两市全天成交额1.71万亿，较上个交易日缩量1153亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超2800只个股下跌。从板块来看，新疆本地股午后爆发，八一钢铁等10余股涨停。超级水电概念股展开反弹，山河智能涨停。高铁概念股震荡走强，金鹰重工20CM涨停。下跌方面，AI应用股集体大跌，鼎捷数智等多股跌超10%。截至收盘，沪指跌0.12%，深成指跌0.26%，创业板指跌0.38%。 板块方面 板块上，今日大基建方向全线走强，超级水电概念展开反弹，深水规院、山河智能、北新路桥涨停，设研院、铁拓机械、五新隧装等涨超10%。 新疆、轨交设备概念股也于午后爆发，西域旅游、八一钢铁、天山股份、国统股份、天顺股份、西部建设等个股涨停。消息面上，天眼查工商信息显示，近日，新藏铁路有限公司成立，注册资本950亿人民币。股东信息显示，该公司由中国国家铁路集团有限公司全资持股。 此外，根据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2025年7月销售各类挖掘机17138台，同比增长25.2%。其中国内销量7306台，同比增长17.2%；出口量9832台，同比增长31.9%。结合，下半年还有约8000亿元超长期特别国债及2.24万亿元专项债有待发行，也为四季度施工旺季打下基础，预计基建方向的高景气有望延续。 不过需注意的是，虽然今日大基建股集体走强，但对于指数的带动作用却有限，并且超级水电概念股此前大多累积了较多的套牢盘有待化解，所以先以热点轮动中修复性反弹看待为宜，该方向的延续性仍有待进一步观察。 液冷服务器概念再度活跃，英维克、日海智能涨停，华光新材、强瑞技术、依米康、中石科技、飞荣达等个股涨幅居前。 随着ASIC芯片及英伟达GB300的持续放量，对于液冷的需求将大幅提升。根据浙商证券测算，英伟达GPU，及云厂商自研ASIC芯片共同驱动液冷市场快速增长，2025-2027年液冷市场规模大约分别为354/716/1082亿元，2027年有望突破千亿市场空间。在此背景下近期资金加速流入液冷概念股中，走出了淳中科技、思泉新材、硕贝德等趋势高标的。预计该方向后续仍存上行空间，但随着核心标的都来至相对高位短线的震荡或进一步加剧，留意短线节奏或是关键。 个股方面 个股层面来看，虽然今日仍有近百股涨超9%，但高位题材的亏钱效应开始增多。由于昨晚发布的GPT-5不及市场预期，AI应用方向遭遇资金集中抛售，其中鼎捷数智、万兴科技、当虹科技跌超10%，赛意信息、用友网络等个股同样跌幅居前。而PEEK材料方向也陷入调整，华密新材与新翰新材双双跌超10%，另一只人气高标中欣氟材冲高回落，留下一根放量长上影线。另外军工股中的北方长龙、光刻机人气股汇成真空等同样重挫。另外高位股转弱后的负反馈也有所增加，昨日上演天地板的倍加洁二连跌停，狮头股份也几乎以跌停报收。一旦后续类似的A字杀个股数量增多的话，或对整体短线炒作情绪形成压制。 后市分析 今日市场全天窄幅震荡，最终三大指数均小幅收跌，量能再度萎缩。从技术面角度来，目前各大指数均出现背离疑虑，若无法快速放量上攻将其化解，短线延续震荡整理的概率依旧不低。不过较好的是，目前市场的承接动能依旧较为充沛，也没有涌现出明显的恐慌性卖盘，故即使指数在震荡过程中依旧存在着轮动性机会。以今日盘面为例，热点高低切结构较为明显，近期活跃的AI应用、半导体、PEEK材料等均陷入调整，而超级水电、水泥、钢铁、轨交等基建方向再度走强。对于后市只要热门板块回调过程中没有出现大面积破坏性杀跌，仍可留意相关核心标的低吸机会。 市场要闻聚焦 1、乘联分会：7月新能源乘用车市场零售98.7万辆 同比增长12% 乘联分会发布数据，7月全国乘用车市场零售182.6万辆，同比增长6.3%，环比下降12.4%。7月新能源乘用车市场零售98.7万辆，同比增长12.0%，环比下降11.2%。 2、贯彻落实民营经济促进法 最高法发布25条指导意见 最高人民法院今天（8日）发布《关于贯彻落实〈中华人民共和国民营经济促进法〉的指导意见》。《指导意见》从五部分提出司法保障民营经济发展壮大的具体举措，旨在破解民营经济发展中面临的难题，为民营经济健康发展提供更加有力的法治保障。为充分发挥审判职能作用，推动民营经济促进法精神内涵、基本理念和相关规则融入人民法院工作的全过程、各环节，《指导意见》全面总结人民法院审判执行工作实际，进一步细化裁判规则，健全完善工作机制，致力解决实际问题，确保法律正确实施、统一适用，从总体要求、依法平等对待、引导守法规范经营、严格公正司法、健全公正司法体制机制等五个方面，提出了深入贯彻落实民营经济促进法、促进民营经济健康发展的25条意见。

市场全天震荡走高，三大指数小幅上涨。沪深两市全天成交额1.73万亿，较上个交易日放量1380亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超3300只个股上涨，近百股涨超9%。从板块来看，PEEK材料概念股集体爆发，中欣氟材2连板。军工股再度大涨，长城军工5天4板。机器人概念股震荡走强，中大力德等多股涨停。下跌方面，医药股展开调整，翰宇药业等多股跌超5%。截至收盘，沪指涨0.45%，深成指涨0.64%，创业板指涨0.66%。 板块方面 机器人概念股全线走强，华密新材、海昌新材、杭齿前进、中大力德、东方精工、中马传动等个股涨停，奥比中光、福立旺、斯菱股份、长盛轴承、鼎智科技等个股同样涨幅居前。 近期有关于机器人产业方向的催化不断，一方面2025世界机器人大会将于8月8日至12日在北京经济技术开发区举办，英伟达也宣布将深度参与本次大会。另一方面，昨日宇树科技发布新款四足机器狗产品Unitree A2，整机约37千克，空载续航20km。 此外，今日盘中上海市人民政府办公厅印发《上海市具身智能产业发展实施方案》，其中提及出台专项政策，加大具身智能首台（套）支持力度，加速具身智能全产业链布局，协同具身智能相关重点区域，形成功能互补、差异化发展的特色产业集群。 而正是在上述事件密集催化下，近期机器人板块整体再度获得了资金的大举回流，并且开始向中后排个股延伸。截至今日收盘机器人概念中越来越多个股的中期趋势重新转回多头，或有利于行情的延续，后续仍先以震荡走高的结构看待，重点留意短线分歧的低吸机会。 军工股再度走强，捷强装备、北方长龙、国瑞科技、长城军工、中国船舶、内蒙一机等个股涨停。 东海证券在近期的研报中，对于军工行业罗列出以下几大投资逻辑：1）“十四五” 收官务期必成，行业景气反转可期：今年军工企业订单饱满，正加速生产交付，下半年高景气度持续；2）“十五五” 规划启幕，新质战斗力成重要增量方向：目前军工集团已启动规划编制，后续规划出台将推动行业进入新一轮发展期；3）全球大国博弈加剧、地缘局势紧张，军购需求旺盛，未来军贸出口规模扩大或带动利润向军工企业倾斜，整体盈利能力有望突破。 从市场角度来看，今日市场对于军工板块炒作进一步加强，并呈现全线扩散态势，中国船舶、中国重工这样的千亿权重同样斩获涨停。作为本轮反弹中率先走出延续性的题材方向，短线地位得以巩固，不过在连续两日的放量拉升后情绪端或趋于高潮，留意短线分歧加剧的可能性。 个股方面 今日短线情绪持续回暖，近百股涨超9%，其中军工与机器人方向双双领涨，前排核心标的持续向上开拓高度，军工股中长城军工5天4板，20CM北方长龙同样斩获3天2板，机器人方向中马传动6天5板，中大力德今日涨停后再创历史新高。故上述核心标的或可视为短线情绪的风向标，若其能在后市持续走高的话，仍可在相关产业链中寻找延伸补涨机会。 不过需要注意的是，昨晚上交所发布通报称，暂停上纬新材部分投资者账户交易。受此消息影响高位股的抱团炒作今日熄火，上纬新材大幅低开后遭遇了20CM跌停，此外西藏天路、西藏旅游、南方路机、西宁特钢等个股同样跌停，山河智能也于尾盘遭遇跳水。后续的短线炒作中，或可更多围绕着市场核心热点题材，结合产业逻辑寻找一些仍存预期差的细分方向。 后市分析 今日市场延续震荡反弹，三大指数均小幅收红，沪指三连阳再度逼近7月30日所留的近期高点3636，而此前两日偏弱的深成指与创业板指，今日也有所加强，均以放量中阳线的形式成功站稳于5日线之上。而随着短线情绪的同步回暖，后市或仍具进一步弹高之动能。 至于当下市场关注度最高的问题——沪指能否进一步挑战去年10月8日高点3674，其关键仍在于成交额。虽然近两日反弹的过程中伴随着量能的持续提升，但仅以目前不足1.8万亿的量能水平，想要一举将其突破的难度依旧不低，若后市没有更多增量资金驰援的话，在冲关的过程中可能还是会经历一定程度的波折。另外需注意的是，当前市场依旧呈现出结构性分化态势，赚钱效应多集中在军工、机器人以及部分AI概念股中，其余方向的个股则多以调整为主，故应对上仍应紧紧围绕着上述核心热点所展开，积极于盘中寻找轮动性机会。 市场要闻聚焦 1、时隔10年 A股两融余额重回2万亿 截至8月5日，A市场融资融券余额达2万亿元，这是自2015年7月1日以来再次突破这一关口。具体来看，沪市两融余额10192.27亿元，深市两融余额9748.10亿元，北交所两融余额62.22亿元。与此同时，A股市场交投活跃度持续凸显，单日融资买入额达1635.6亿元，是自7月17日以来单日融资买入额连续14个交易日突破1500亿元。从资金流向观察，制造业、金融业、信息传输业资金买入额位列前三，成吸金主力。 2、Q3服务器DDR4成交显著降温 制程切换致DDR5内存价格持续上扬 《科创板日报》6日讯，自7月中旬以来，各大原厂相继给服务器客户发布三季度报价，平均涨幅个位数百分点。尽管英伟达H20供应问题尚无定论，部分客户削减订单后仍无确切加单动作，但是展望下半年，由于部分互联网大厂加单96GB及128GB高容量DDR5产品，加上原厂切换制程导致供应受限，尤其是1a制程96GB DDR5，整体供需依然偏紧。如此状况之下，本周服务器DDR5内存条价格呈现上扬态势，32GB DDR5 RDIMM价格上涨至145美金，96GB DDR5 RDIMM价格上涨至415美金。

尽管美股在7月的最后一个交易日遗憾收低，但标普500指数在当月仍然上涨了逾2%，多次刷新历史收盘高位纪录，以科技股为代表的纳指表现甚至更好。 多重迹象显示，在经历了今年早些时候的高度焦虑后，华尔街似乎已经重新回归到了疫情后追逐风险的“常态”，而散户投资者也正试图抢占这轮升势行情的主导权。 从消息面看，美国"大而美"法案在7月初通过，为公司税收、政府支出计划以及纳入该法案的其他因素，提供了更多明确性。 在二季度美国资产一度遭遇“股债汇”三杀后，围绕“美国例外论”的交易似乎又开始卷土重来。 7月，衡量美国主权信用风险的指标——美国1年期信用违约掉期(CDS)继续下降，现已回落到了去年大选时的低位水平…… 在美国主要股指里，道琼斯运输业平均指数是当月表现最差的主要股指，而 大型科技股的飙升则推动纳指领涨，目前已连续第四个月走出阳线…… 科技股权重较大的纳斯达克指数和标普500指数得到了坚实的上市公司盈利支撑：第二季度财报季开始时预期较低（仅预期盈利增长4%），但迄今为止财报季的表现显然超过了这一预期，尤其是AI领域的动能强劲。 英伟达的市值在7月惊人地增长了7000亿美元，成为了全球首家迈过4万亿市值门槛的公司，而微软市值也一度在周四盘中越过了该里程碑门槛。 除了令人印象深刻的科技股表现外，7月美股市场令人难忘的另一幕，无疑是散户投机浪潮的再度兴起。 过去两周时间里，模因股(MEME)先是大幅上涨，然后又是迅速下跌。 散户投资者在Opendoor 、柯尔百货、Healthcare Triangle等多只网红股身上接连“切换阵地”。 在宏观经济层面，本月美国宏观经济数据表现稳健，连续出现了多组令人惊喜的积极数据 ，这推动了花旗美国经济惊奇指数持续回升。 与上半年的低迷势头不同的是，7月份美国硬数据和软数据均意外上涨，其中软数据表现更佳——这显然也成为了美联储毅然顶住鲍威尔施压，坚决不降息的有力理由。 强劲的宏观数据以及鲍威尔本周明显鹰派的表态，已导致利率市场对美联储年内降息幅度的预期大幅回落 ——现在预计年内降息两次的概率已低于了五成，而对2026年降息幅度的预期则攀升。 在美债市场上，7月份，美债收益率全面走高。 其中，与美联储利率预期变动关联最为紧密的2年期美债收益率升幅最大。 这帮助美元在7月份上涨了逾2.5%——这也是自去年12月份以来彭博美元指数首次在月线走高。 此消彼长的是，金价目前已经连续第三个月表现平平——现货黄金价格7月累计下跌了0.3%。 而若盘点7月表现最强势的标的，许多加密货币显然榜上有名： 比特币在上半月一度升破12万美元，续创历史新高，随后在下半月始终徘徊在11.8万美元的高位附近…… 以太坊7月份更是飙升逾50%，为2022年7月以来表现最好的一个月，整个月仅有一天出现了以太坊ETF资金流出。 最后，七月份真正引人注目的事情是投机性冒险行为的复兴…… 高盛编制的投机交易指标(STI))大幅上涨，目前已处于了1998-2001年和2020-2021年以外的最高水平(尽管眼下仍远低于这两个时期达到的高点。 有趣的是，高盛策略师Chris Hussey指出，尽管STI此前两次达到如此高位之后都出现了大幅市场抛售，但近期投机交易活动的增加，预示着股市短期内可能仍存在上行风险。正如人们在1999年和2021年所看到的那样，在科技泡沫破裂之前，股市可能会大幅走高。

市场午后一度跳水，三大指数涨跌不一，沪指盘中再创年内新高，东信和平等高位人气股集体大跌。沪深两市全天成交额1.84万亿，较上个交易日放量411亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3500只个股下跌。影视股集体大涨，幸福蓝海20CM3连板。油气股震荡走强，潜能恒信涨超10%。婴童概念股展开反弹，贝因美反包涨停。截至收盘，沪指涨0.17%，深成指跌0.77%，创业板指跌1.62%。 板块方面 影视院线全天强势，幸福蓝海20CM5天4板，金逸影视、慈文传媒涨停，北京文化、上海电影、光线传媒涨幅居前。消息面上，截至7月29日15时，2025年暑期档（6~8月）总票房已突破55亿元。其中《南京照相馆》表现尤为亮眼，自7月25日正式公映后，市场热度持续高涨，上映5天票房超6亿元。 中邮证券表示，随着暑期档的深入，电影市场正迎来一年中最为关键的观影高峰期。在经历了一段时间的市场调整后，暑期档票房数据有望随着多部重磅影片的相继上映而实现显著修复，为电影行业带来全面复苏的积极信号。不过需注意的是，影视板块事实上已经历了连续数日的上涨，今日呈现出向中后排全面扩散的情形或可视为情绪高潮的信号，因此预计后市可能会有所分化，因此对于该方向仍应聚焦前排最为核心的标的。 油气股震荡走强，潜能恒信涨超10%，科力股份、通源石油、准油股份、首华燃气涨幅居前。消息面上，当地时间7月29日，国际油价收盘大涨。NYMEX原油期货主力合约当天盘中一度逼近70美元/桶，收盘涨幅接近4%。 东吴期货指，传统消费旺季以及柴油短缺能够支撑市场阶段性抵御供应增加，短期供应端扰动下市场氛围偏强。不过长期依然偏空，这在旺季结束后将越来越明显。关注OPEC+9月产量政策。 婴童概念股展开反弹，贝因美、阳光乳业、泰慕士等个股涨停，骑士乳业、润阳科技、康芝药业等个股涨幅居前。消息面上，国务院新闻办公室今天14时举行新闻发布会，介绍育儿补贴制度及生育支持措施有关情况。2022年1月1日以后出生的符合条件的婴幼儿，都可以领取育儿补贴。 从市场角度来看，婴童概念股在经历了昨日的冲高回落后，部分个股仍能快速获得资金的反包修复，可见市场对于该题材仍具一定的认可度。而除了影视与婴童概念以外，大消费中零售、食品饮料与旅游等细分同样呈现局部活跃态势。相较于已高高在上的医药与算力硬件，大消费方向的位阶优势凸显，若后续资金选择高低切的话，消费股内部的补涨机会依旧值得关注。 个股方面 个股层面来看，今日高位题材方向分歧加剧。其中稳定币概念股领跌，东信和平、中银证券跌停，天阳科技、国投智能、中油资本、恒宝股份同样跌幅居前；稀土永磁方向同样遭遇调整，盛和资源与华宏科技双双跌超8%。此外，建设工业、拓山重工、中钨高新等高位人气股同样跌停报收。 另一方面，连板股的表现有所回暖，除了西藏旅游将高度开拓至8板以外，昨日8只2连板个股仅一只收跌，晋级率提升至6成以上。而部分消费股同样开始获得资金的流入，影视、婴童（乳业）、零售等细分均于今日盘中活跃，可见资金正逐步尝试进行高低切轮动。在此背景下，那些低位异动放量走强的个股或是后续盘面所需关注的重点。 后市分析 今日午后指数一度跳水，后虽获得部分的买盘承接，但最终仅上证小幅收红，近期最为强势的创业板指放量跌超1.6%。从指数维度来看，在经历今日午后放量分歧明日走势较为关键，若明日能够及时修复，仍有望维持震荡走高的局面。反之一旦明日延续回调，短线重回整理格局的概率或随之提升，届时留意相关的风险控制。 另外从盘面的角度来看，虽然今日部分高位人气股的资金负反馈开始涌现，或对于短线追高情绪形成压制。但截至收盘算力硬件与创新药中最为核心的几只权重依旧维持着相对强势，预计情绪端就此完全退潮的概率不高，后续仍可留意热点高低切过程中的一些结构性机会。 市场要闻聚焦 1、中共中央政治局：增强国内资本市场的吸引力和包容性 巩固资本市场回稳向好势头 中共中央政治局7月30日召开会议，会议指出，要持续防范化解重点领域风险。落实好中央城市工作会议精神，高质量开展城市更新。积极稳妥化解地方政府债务风险，严禁新增隐性债务，有力有序有效推进地方融资平台出清。增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头。 2、中共中央政治局：依法依规治理企业无序竞争 推进重点行业产能治理 中共中央政治局7月30日召开会议，会议指出，要坚定不移深化改革。坚持以科技创新引领新质生产力发展，加快培育具有国际竞争力的新兴支柱产业，推动科技创新和产业创新深度融合发展。纵深推进全国统一大市场建设，推动市场竞争秩序持续优化。依法依规治理企业无序竞争。推进重点行业产能治理。规范地方招商引资行为。坚持“两个毫不动摇”，激发各类经营主体活力。

市场全天震荡走高，三大指数均再创年内收盘新高，沪指收盘站上3600点。沪深两市全天成交额1.84万亿，较上个交易日缩量199亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超4300只个股上涨。从板块来看，海南自贸区概念股集体爆发，海南机场等20余股涨停。稀土永磁概念股再度大涨，广晟有色涨停。超级水电概念股探底回升，中国电建等多股涨停。截至收盘，沪指涨0.65%，深成指涨1.21%，创业板指涨1.5%。 板块方面 海南概念股全线爆发，康芝药业、中国中免、海南机场、海南发展、罗牛山、海汽集团等20余股涨停。消息面上，国家发改委表示，关于海南自贸港封关的具体时间，定于2025年12月18日正式启动。 中信证券认为由于离岛免税政策对于进入“二线”无论是免税额度还是政策限制角度都更放开，离岛免税政策的继续实施将保持其竞争优势，更为明确的是，从商业本质的角度核心物业布局的领先优势、供应链资源和优质运营能力是底层支撑，率先完成商业布局的离岛免税运营商仍将保持在海南零售市场的优势地位。 从市场上来看，昨日海南相关概念股因利好落地大幅调整，今日却能迅速完成反包，在筹码得到了较为充分换手的背景下，对于该题材的延续性或更为值得期待。不过在经历今日板块中20余股涨停后，短线可能会因一致性过强而再遭分歧，重点留意前排核心标的。 稀土板块全天领涨，包钢股份、盛新锂能、中科三环、广晟有色涨停，龙磁科技、金力永磁、北方稀土、中国稀土等个股涨幅居前。 稀土镨钕金属售价走高加上当前市场相对高亢短线情绪共振下，作为有色金属板块中的高弹性顺周期品种，稀土磁材行业近期表现突出。国金证券在行业周报中表示，稀土作为现代工业核心战略资源，在高端制造领域具有不可替代性。得益于供应收紧预期加强，需求逐步上行，海外价格维持高位。 锂矿股同样震荡走高，西藏矿业、天齐锂业、盛新锂能涨停，华友钴业、赣锋锂业、西藏珠峰等个股涨幅居前。 国泰期货表示，受益于新能源汽车产业链“反内卷”政策，有望带动锂价宏观驱动转向行业政策驱动上行；另一方面日前藏格矿业发布公告，全资子公司收到停止开发利用锂资源的通知，供给层面或将优化。随着锂电池装车量仍然维持较快增长，锂矿行业供给出现优化，锂矿行业有望逐渐摆脱至暗时刻。 个股方面 个股层面，超级水电概念在开盘阶段一度遭遇分歧，但很快便探底回升。其中核心标的中国电建再度涨停晋级4连板，成交额超150亿。中国能建、铁建重工等容量标的同样从水下成功翻红，中设股份也于午后上演“地天板”。此外西藏天路、高争民爆、山河智能、中化岩土、中铁工业、苏博特等10余股同样延续涨停。从超级水电概念当日实现分歧转一致来看，足以彰显其短线地位。特别是前排相对核心标的而言，始终维持极强的人气，预计后市仍存进一步冲高之动能。但正如昨日文章所言，那些中后排个股修复力度一般，正逐步被市场所淘汰，预计超级水电概念的后续行情，资金或更偏向于聚焦核心抱团模式延续。 后市分析 今日三大指数再度全线上涨，沪指收于3600点之上，深成指与创业板指再创年内新高，量能也维持于1.8万亿之上。整体而言，昨日指数放量分歧后，今日市场能够快速迎来修复，足以见得当前承接动能依旧强劲，故后续在5日线被有效跌破之前，指数仍先以震荡走高结构看待为宜。而从盘面维度而言，目前超级水电与“反内卷”两大主线逐步清晰，后市热点大概率仍会围绕着上述两大方向反复活跃。此时前排核心标的有望成为重要的情绪风向标，若其能够始终延续强势，仍可在相关细分方向中寻找补涨机会，反之若标识度较高的容量大票出现明显破坏性下跌时，或意味着相关题材正面临退潮疑虑。 市场要闻聚焦 1、两部门就《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》公开征求意见 国家发展改革委、市场监管总局就《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》公开征求意见，适应新形势新变化的需要。意见稿提出，当前价格工作面临的形势发生明显变化，绝大多数商品和服务价格已由市场形成，新经济新业态新模式不断涌现，一些行业低价无序竞争问题凸显，对价格调控监管提出新要求。 2、生态环境部公开征求《玻璃工业大气污染防治可行技术指南（征求意见稿）》等2项国家生态环境标准意见 财联社7月24日电，为防治大气污染，改善大气环境质量，推动玻璃、矿物棉工业大气污染防治技术提升，生态环境部开展了《玻璃工业大气污染防治可行技术指南》和《矿物棉工业大气污染防治可行技术指南》2项国家生态环境标准的编制工作，现对2项标准征求意见稿公开征求意见。

随着美国股市近乎无视贸易和地缘政治紧张局势，持续创下新高，全球资管们眼下正更加倾向于投资风险资产…… 据悉，景顺投资、富达国际和摩根大通资产管理公司等全球资管巨头，正在加强对从美国到亚洲的科技股以及新兴市场资产的看涨押注。 他们押注的逻辑是， 尽管美国总统特朗普再次威胁要扰乱经济秩序，但他最终仍会悬崖勒马。 “人们真的相信存在‘特朗普看跌期权’——即如果市场出现调整或美国利率上升，特朗普会像4月那样退让：这种交易正在进行中， ”一位景顺投资解决方案团队的多资产组合经理表示，“在应对这种不确定性时，我们很可能变得更加倾向于风险。” 所谓的“特朗普看跌期权”，含义上其实与金融市场上经常提到的“美联储看跌期权”类似，即当金融市场出现大幅下跌或系统性风险时，特朗普/美联储最终会进行干预，以“托住”市场，阻止危机蔓延和经济衰退。这其实也与今年业内盛行的“TACO交易”(押注特朗普总是会临阵退缩)逻辑一致。 这种共同的信念不仅仅是一种普遍的乐观情绪，而是一种经过深思熟虑的押注：即相信特朗普第二任期固有的波动性最终会让位于经济实用主义。 对于这些全球基金经理来说，这将直接转化为国际贸易和供应链前景的持续韧性，从而推动包括新兴市场本币债券、韩国芯片股到美国成长股等一切资产。 哪些风险资产被看好？ 景顺投资策略师表示， 景顺在美股Q2财报季前已增加了对美国股票的配置 ，预计“特朗普看跌期权”将为股市提供进一步支撑。 值得一提的是，尽管这家资产管理公司增持了美国股票，但其认为全球其他地区市场的前景更为乐观。“从我们观察到的全球形势来看，我们很可能会更加倾向于非美市场，例如欧洲和新兴市场。” 鉴于市场对韩国政府公司治理改革的乐观态度， 景顺认为韩国存在中期投资机会 。韩国基准综合股价指数今年已上涨逾30%，成为全球表现最佳的主要股市指数之一。 景顺还在其跨资产投资组合中增持了本币新兴市场债券 ，因为该公司认为这些债券将从美国预期的降息中获得最大收益。“在固定收益方面，我们看好印尼等高利率国家的债券，因为它们可能受益最大。” 富达国际目前则看好中国台湾地区的股票 ，因为台湾地区的高科技公司高度集中； 同时该机构也青睐韩国股票 ，因其估值低廉。 “台湾股票可能是把握科技周期上涨趋势的最佳投资标的之一，我们认为有充分的理由增持”，富达国际驻新加坡的多资产基金经理Ian Samson表示，“如果你看看台湾地区的GPU出口，你会发现它们简直是爆表，简直令人难以置信”。 当然，富达并非普遍看好风险资产。Samson表示，该公司在其跨资产组合中对美国投资级和高收益公司债持看跌观点，原因是它们与基准美国国债收益率间的利差过低。该公司还在买入黄金作为对冲。 摩根大通资产管理公司则表示，由于市场对AI的乐观情绪，美国中型科技股仍有上涨空间。 该公司驻墨尔本的投资策略师Kerry Craig表示，人工智能需求的顺风将为美国中型科技股提供进一步支撑。“人工智能在整个美国和全球经济中的采用仍有很大空间，”他说。 事实上，近来并非只有富达、景顺和摩根资产管理建议超配美股。 高盛集团本月早些时候也已上调了其对标普500指数的目标位预测，而汇丰则建议在其多资产组合中提高美股配置。