美元自今年早些时候创纪录下跌后，过去两个月已逐渐趋于平稳。不过，许多外汇市场参与者眼下仍认为，美元正处于熊市趋势中，并为进一步贬值做好了准备。 财联社此前 曾介绍过 ，在2025年的前六个月，ICE美元指数累计下跌了近11%，这是自1973年尼克松时代以来该指数在历年上半年的最大跌幅。 近几周，美元逐渐企稳，看跌期货头寸也有所回撤。美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示，截至上周，投机者的美元净空头头寸为57亿美元，接近4月中旬以来最小规模，较6月底的约210亿美元大幅下降。 然而， 随着美联储即将在下周重启降息周期，多数外汇市场的参与者眼下依然认为，美元当前的走势只是抛售暂歇而非趋势逆转。这些市场人士眼下对美元的担忧点包括了： 美国财政赤字与贸易赤字带来双重压力、疲软就业市场可能促使美联储更激进降息，以及全球基金经理正重新审视外汇对冲策略以降低美元敞口等…… Insight Investment货币解决方案主管Francesca Fornasari表示：“ 美元正处于下跌过程中，且跌势尚未结束。 这个过程会很混乱，很可能相当嘈杂。” 美元利空始终存在 事实上，那些在今年上半年拖累美元大跌的利空因素，在当前仍始终存在 ，例如人们对美国例外论的重新审视、特朗普贸易保护主义立场引发的经济增长担忧，以及美国持续存在的双赤字问题。 而 过去几周，疲软的美国就业数据，则为美联储更大幅度降息提供了空间，这将削弱美元的利差优势。 欧洲最大资产管理公司东方汇理的固定收益与货币策略主管Paresh Upadhyaya表示：“市场正开始评估美国经济疲软程度——如劳动力市场未来将走弱到何种程度？这对美联储货币政策又意味着什么？” 从利率市场当前的定价看，在下周重启降息周期后，美联储很可能会持续降息至年底。Upadhyaya从年初开始便看跌美元，并持续增持了美元空头头寸，他认为目前没有理由改变策略。 回顾近年来的市场，美国资产长期以来的强劲表现，其实一直使全球投资者对其的敞口过大。不少业内人士表示，4月的关税风波曾促使部分机构削减了美国资产的头寸，并重新评估对冲策略，但调整还远未完成。 德意志银行等机构数据显示，外国持有美国资产规模达数万亿美元。任何风险敞口的缩减都可能拖累美元，尽管目前尚未出现大规模抛售。 加快对冲步伐 东方汇理的Upadhyaya表示，若外国投资者决定开始削减美国资产配置，美元可能会迎来新一轮大幅下跌。 美元上半年的疲软表现，其实已促使不少资产管理公司加快了对冲步伐。 Insight Investment的Fornasari指出，反应较慢的市场参与者可能在未来三到六个月加入对冲行列。 这些外汇对冲操作通常涉及通过远期合约或掉期交易抛售美元，供应的增加将压制美元实时汇率。 相较海外利率，美国降息接下来也可能降低主流对冲工具的成本，增强外汇对冲的吸引力。 德意志银行外汇研究全球主管George Saravelos周一在报告中指出， “美联储若进一步降息，显然会增强外国投资者对冲美元资产的意愿。” 白宫也将默许美元贬值？ 除了上述基本面环境存在的诸多利空外，不少业内人士表示，美元多头也不太可能获得特朗普政府的支持 ——尽管白宫偶尔会表示致力于维护美元的强势地位，但“美国优先”议程和振兴美国制造业的计划，本身与强势美元策略背道而驰。 Neuberger Berman董事总经理兼全球投资级固定收益联席主管Thanos Bardas表示：“他们(美国政府)仍然相信强势美元、美元至上，但信念显然已不如年初。” “美元指数在110关口时，他们根本无法将制造业带回美国，”Bardas预计美元指数短期内将在95至100区间徘徊。截至发稿，美元指数最新交投于97.62附近。 丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne则指出，“美国政府未必有意释放美元贬值信号，但也不会阻碍美元走弱。”他预计 未来一年美元兑主要非美货币将再贬值5%至7% 。 对于当前美元汇率所处的水平，东方汇理的Upadhyaya则指出，美元汇率才刚刚达到我认为的中性水平。他强调美元汇率眼下仍远未被低估，“美元的熊市还有更多下跌空间。”

根据一项业内调查显示，几乎所有经济学家都预测美联储将于9月17日将基准利率下调25个基点，原因是劳动力市场疲软盖过了通胀风险，其中大多数受访者预计美联储将会在四季度进一步下调利率。 8月份美国非农就业增长近乎停滞，加之截至今年3月份的12个月就业数据被大幅下调，促使许多经济学家修正了他们此前的利率预测——认为接下来美联储的降息次数将多于此前预期。 这项业内调查于9月8-11日进行，总计采访了107位经济学家。其中，有 多达105位受访者预计，美联储下周将下调联邦基金利率目标区间25个基点至4.00%-4.25%。上月，仅61%的受访经济学家持此预期。 摩根士丹利首席美国经济学家Michael Gapen表示，“美联储现已掌握了连续四个月劳动力需求放缓的证据，且这种放缓似乎更具持久性...简言之，他们应忽略当前通胀表现，通过宽松政策支持劳动力市场。” “我们认为9月降息25个基点的可能性，要大于更大的利率降幅。” 调查显示，只有两位受访分析师预期美联储下周的降息幅度将达到50个基点。 下周仍可能将出现反对票？ 在美联储7月的议息会议上，理事沃勒和鲍曼对美联储当月按兵不动的决定投下了反对票。这也是逾30年以来首次出现不止一位美联储理事投票反对联储决策。 而许多经济学家表示， 部分理事可能会在下周会议上再度有异议——投票支持更大降幅或倾向维持利率不变。 美国银行经济学家Stephen Juneau指出，“当前决策环境非常复杂难。如果出现更多异议，我不会感到惊讶。” “如果美联储过度依赖单方面论调而激进降息——即劳动力市场存在重大下行风险而无需担忧通胀上行风险，则可能陷入政策失误的境地，”Juneau称。 未来政策路径预期如何？ 对于未来的降息路径，在107位受访者中，有64位经济学家(占比60%)预计到2025年底利率将合计下调50个基点。另有37%的受访者预计年底前将降息75个基点，这一比例较8月的22%大幅攀升。 在回答附加问题的42位经济学家中，有25位受访者(逾60%)认为，未来一年更可能出现通胀飙升或通胀与失业率快速攀升并存的局面。 调查显示，至少在2027年之前，美国通胀率预计都将持续高于美联储2%的目标，而失业率则可能在未来数年维持在当前4.3%的水平。 调查中值还显示，美联储明年还可能将降息75个基点，从而将联邦基金利率目标区间降至3.00%-3.25%之间。 美银经济学家Juneau补充道：“若美联储新主席立场更趋鸽派(我们预计如此)，我们认为美联储将在明年下半年再次降息75个基点。你有多大意愿降息？愿意降息到什么水平？这将成为下一任美联储主席的关键面试问题。” 约76%的受访经济学家表示，预计在鲍威尔明年5月任期结束前，美联储的独立性不会受到严重削弱。

合央视新闻等媒体报道， 美国参议院计划于下周一（15日）晚上就特朗普提名斯蒂芬·米兰担任美联储理事一事进行全体表决 。 在参议院全体表决前， 米兰任命案10日以13票对11票在参院银行委员会顺利过关。考虑到共和党在参议院占多数席位，米兰的美联储理事提名预计将在参议院获得通过。 若米兰的提名获得通过，他将进入美联储货币政策委员会，参与美联储后续的利率决议投票。 现在的问题是，米兰能否赶上下周的美联储9月议息会议。 议员们将首先进行程序性投票，若获得批准，将为米兰获得参议院的确认扫清道路。这将给他留下一个狭窄的窗口期，让他在美联储下周二开始为期两天的会议之前完成剩余步骤，包括文书工作和宣誓就职。 换句话说， 要想赶上下周的议息会议，留给米兰完成这些步骤的时间所剩无几 。而在美国近代历史上，美联储理事提名者从参议院确认到宣誓就职的最快时间是四个工作日。 尽管美国财长贝森特本周表示，他认为米兰能够赶上美联储9月17日的议息会议。但美国多位参议员表示，让米兰及时到位以便下周就利率问题进行投票的可能性很小。 值得注意的是，共和党人对米兰提名的推进速度是前所未有的，从宣布提名到参议院最终投票的时间间隔仅为39天。 更快的时间表突显出特朗普试图控制美联储的急迫性。由于担心特朗普的关税政策可能令通胀重新抬头，美联储今年以来一直维持利率不变。 不过，最近劳动力市场的疲软使得包括美联储主席鲍威尔在内的多位美联储政策制定者倾向于支持谨慎降息。外界普遍预计美联储下周将投票决定将政策利率下调25个基点。 分析人士称，若米兰能赶上下周的美联储决议，他可能会在即将到来的投票中持不同意见，以表明他对特朗普所希望的更大幅度的降息的支持。

华尔街交易员目前普遍预计，今晚公布的美国8月消费者价格指数(CPI)将显示通胀持续走高。不过，有鉴于此前非农就业数据格外惨淡的景象，目前鲜有业内人士认为，这份通胀数据能够改变美联储9月降息的命运。 而相对应的，这份CPI数据更大意义或许在于，其将关乎交易员如何预测美联储未来的利率路径…… 花旗集团美国股票交易策略主管Stuart Kaiser就指出，期权交易员目前押注标普500指数在今晚CPI报告发布后仅会出现近0.7%的温和波动。该波动范围的定价低于过去一年CPI数据发布日当天平均0.9%的实际波动幅度，也低于市场对10月3日非农就业报告时的波动率预期。 期权市场对于今晚CPI冲击的“相对漠视”，一定程度上是可以理解的。 美国就业数据的疲软程度已足以威胁到经济增长，这令通胀数据的重要性在眼下似乎也已退居至了二线。 市场目前预期美联储将在9月17日会议结束后将联邦基金利率下调25个基点，并可能在10月和12月会议上继续降息。 有鉴于市场已将未来一年逾100个基点的降息幅度计入预期，华尔街正密切关注美联储的决策动向。当然，就通胀数据而言，在眼下虽然不足以改变9月降息的决定，但若通胀超预期上升，仍可能会打乱美联储后续的宽松进程。 摩根大通全球市场情报主管Andrew Tyler周一在致客户报告中指出：“我们认为当前数据尚不足以构成可信威胁，迫使美联储在9月维持按兵不动的立场。但若数据显著偏鹰派，美联储对10月和12月会议的政策宽松路径将随之调整。” 近来，多家大型银行其实已基于美联储降息幅度将超过此前预期的假设，而调整了各自的利率预测。例如巴克莱经济学家现在就预计，美联储今年将进行三次25个基点的降息，2026年还将再降息两次。 今晚的CPI报告将成为美国交易员需要解析的数据拼图中又一关键碎片，为研判美联储利率路径提供更多线索。 华尔街对今晚数据怎么看？ 接受媒体调查的经济学家预计，8月份美国总体CPI年率将从7月份的2.7%升至2.9%，环比涨幅预计也将从前月的0.2%升至0.3%。剔除食品和能源的核心CPI数据同比和环比增速，则可能与前月保持不变，分别维持在3.1%和0.3%。 Tyler指出，若本次报告显示CPI飙升，那么“通胀很可能在年底加速并延续至2026年”。他认为这种结果将促使美联储在10月和12月会议上维持利率不变，尤其当国内生产总值(GDP)等经济增长指标持续走高时。 对于今晚的数据，Tyler团队构建的最可能情景显示：核心CPI环比涨幅将介于0.3%-0.35%之间，标普500指数波动区间为下跌0.25%至上涨0.5%。 此外，若核心CPI环比涨幅介于0.25%-0.3%，摩根大通交易部门预计标普500指数将上涨1%-1.5%；若涨幅低于0.25%，则可能触发标普500指数1.25%-1.75%的大涨。 Tyler指出，若核心CPI环比涨幅超过0.4%，标普500指数可能大幅下跌2%。但他认为这种情况发生的概率仅为5%。 当前更重要的是就业 事实上，鉴于目前美国经济增长依然强劲，华尔街交易员对未来几周的定价几乎未包含风险因素。亚特兰大联储GDPNow模型显示，美国第三季度实际国内生产总值将以3%的年率增长，虽较第二季度的3.3%略有下降，但仍相对强劲。 这有助于解释为何芝加哥期权交易所波动率指数VIX，目前仍远低于通常会引发交易员担忧的20水平。 与此同时，花旗美国经济惊奇指数——该滚动指标反映经济数据表现是否超出预期，目前已逼近了1月以来最高水平。 通常情况下，该惊奇指数上升对股市构成利好。但当前的情况可能会更为复杂——因为若经济出现更多正面惊喜，可能会使美联储遏制通胀的目标复杂化，并迫使央行将利率在更长时间内维持在较高水平。 花旗集团的Kaiser表示， “最终一切都都取决于劳动力市场。若美联储在10月再度降息，可能意味着就业数据持续承压，且通胀未出现意外上行。”

最近几周，美国出现了一种奇特的“分屏”现象：一方面，美国民众在接受民意调查时，越来越明确地表示，通货膨胀是他们对特朗普经济政策最大的担忧；另一方面，特朗普本人却越来越坚定地相信，通货膨胀已成过去式。 本周的情况就是这一现象的最新例证。 特朗普坚称没有通胀 本周，雅虎新闻/YouGov进行了一项新的调查，询问受访者有关特朗普和生活成本的问题。 调查结果显示，特朗普在“生活成本”问题的支持率已经降低谷底，只有29%，不支持率高达62%，这一支持率表现是包括经济、移民、犯罪等所有主要议题中支持率最低的。 有近六成美国人认为，美国正走在错误的道路上。 然而，在本周接受电台采访时，特朗普却传达了截然相反的信息：“我们没有通货膨胀。几乎所有东西的价格都在下降。” 尽管特朗普所传达的信息与公众的普遍看法极其不符，不过他在周三获得了一个数据支撑，即代表供应链价格的美国PPI数据在8月份环比意外下降了0.1%，同比也仅上涨了2.6%，而此前外界的预期是该数据会同比增长3.3%。 对于特朗普来说，这是一个明显的胜利。所以他看到这一数据后，立刻欢欣鼓舞地立刻在TruthSocial上发帖宣称：“刚刚公布：没有通胀！！！”同时他再次向美联储主席鲍威尔施压，要求其降低利率。 一系列调查显示民众担忧通胀 然而，无论如何，美国人已将通胀问题列为自就职典礼以来对特朗普支持度下降幅度最大的议题。 《经济学人》杂志对特朗普支持率的追踪调查显示，特朗普上任之初，在通胀和物价问题上他的支持率略呈正向态势。但此后这一支持率的下降幅度远大于其他任何问题——而如今，民众在通胀问题上对特朗普的支持率已落后了其他问题超过 30 个百分点。 这种紧张局势在周四可能会进一步加剧，因为另一项备受关注的通胀指标——8 月份的消费者价格指数（CPI）——即将公布。 RealClearPolitics网站对特朗普支持率进行的追踪显示，目前民众对其在通胀问题上的平均支持率为38.8%——比其不支持率59.9%低了20个百分点。这一数字远低于特朗普的总体支持率45.2%以及他的经济支持率41.7%。 本周公布的一项哥伦比亚广播公司新闻民意调查显示，仅有36%的受访者对特朗普处理通货膨胀问题的方式表示认可——这一比例远低于他在经济和移民问题上的支持率。在该调查中，仅有20%的美国成年人认为特朗普的政策会让他们的生活状况得到改善，而65%的人表示他的政策会增加他们的食品杂货价格。 当然，反对的主要原因集中在关税问题上，哥伦比亚广播公司的这项调查中有62%的受访者反对对商品征收新的关税，而且有四成受访者表示因为关税而减少了购买商品的数量。 本周公布的另一项路透社民意调查也呈现了类似的情况，结果显示仅有30%的受访者支持特朗普对美国家庭生活成本的处理方式。 尽管一系列的民意调查都传达了一个一致的信息：通胀是个问题。然而，特朗普的表态却掩盖了这个根本性问题——那就是通胀是特朗普政府最明显的经济弱点。 特朗普甚至还在持续向美联储施压，要求其降低利率，尽管这显然会进一步抬升美国物价。 目前，外界已经普遍押注美联储9月大概率将会降息。在这一背景下，未来美国物价升温问题恐怕将愈发令人担忧。

特朗普再次批评美联储主席鲍威尔 根据美国劳工统计局周三发布的报告，美国8月生产者价格指数（PPI）环比下降0.1%，而7月的数据被下修。同比来看，PPI上涨2.6%。 美国8月PPI环比意外下降，进一步增强了美联储降息预期。 据央视新闻消息，当地时间9月10日，美国总统特朗普在其社交平台“真实社交”上发文再次批评美联储主席鲍威尔，并敦促立即大幅降息。特朗普写道，美国“没有通胀”，美联储“必须立刻大幅降息”，并称鲍威尔是“一场彻底的灾难”，还表示鲍威尔“毫无头绪”。 据CME“美联储观察”：美联储9月降息25个基点的概率为92%，降息50个基点的概率为8%。美联储10月累计降息25个基点的概率为21.2%，累计降息50个基点的概率为72.6%，累计降息75个基点的概率为6.2%。 热门个股方面，甲骨文股价一度涨超40%，创1992年以来最大盘中涨幅。 消息面上，甲骨文9日表示，随着人工智能需求的增长，2026财年云基础设施销售额将跃升77%，达到180亿美元，超出市场预期。该公司首席执行官Safra Catz表示，在随后的四年，云基础设施业务的年度营收目标将分别达到320亿美元、730亿美元、1140亿美元和1440亿美元。 多家投行更新其对甲骨文的目标价。Wolfe Research将甲骨文目标价从300美元大幅上调至400美元，较最新收盘价仍有67%的上涨空间，对应1.12万亿美元市值；美银将甲骨文目标价从295美元上调至368美元；杰富瑞将甲骨文目标价从270美元上调至360美元；瑞银集团将甲骨文目标价从280美元上调至360美元。 截至收盘，标普500指数涨0.3%，道琼斯指数跌0.48%，纳斯达克综合指数涨0.03%，标普500指数、纳指续创收盘新高。甲骨文大涨36%，市值暴增约2500亿美元。 特朗普政府就美国法院阻止罢免美联储理事库克的裁决提出上诉 据路透社最新消息，特朗普政府就美国法院阻止罢免美联储理事库克的裁决提出上诉。 据新华网此前消息，美国华盛顿特区联邦地区法院法官9日作出一项裁决，暂时阻止特朗普解除美联储理事莉萨·库克职务。 据美国媒体报道，联邦地区法院法官吉亚·科布认为，特朗普以库克在任职美联储理事会前涉嫌住房抵押贷款欺诈为由解除库克职务，违反了旨在保护美联储免受政治压力影响的联邦法律。科布在裁决中指出，只有在美联储理事会工作中的行为才能成为库克被解职的理由。“公众对美联储独立性的关注支持库克复职。” 特朗普8月25日以涉嫌住房抵押贷款欺诈为由解除库克职务。库克否认有任何不当行为，并于8月28日就特朗普将其解职一事提起诉讼。 美联储将于9月16日和17日召开货币政策会议，市场普遍预计美联储届时将开启新一轮降息。除非上级法院宣布此次裁决无效，否则库克将参加美联储会议。 碳酸锂期货主力合约盘中大跌 9月10日，碳酸锂期货大幅低开，主力合约一度跌超7%，随后跌幅略有收窄。截至当日收盘，主力合约报70720元/吨，下跌4.87%。 谈及昨日碳酸锂期货价格下跌的原因，中信期货分析师王美丹表示，主要是市场传出宁德时代枧下窝锂矿复产消息，供应增长预期增强，市场情绪转向，推动价格下跌。 据了解，宁德时代枧下窝锂矿于8月10日开始停产。据中信期货分析师杨飞介绍，枧下窝锂矿及配套冶炼厂的碳酸锂产量约1万吨/月，占国内总产量的12.5%。杨飞表示，在三季度碳酸锂市场供需紧平衡的背景下，该锂矿停产或造成单月数千吨的供应缺口。 期货日报记者留意到，在宁德时代枧下窝锂矿停产“满月”之际，市场传出复产消息。 9月10日，期货日报记者求证获悉，宁德时代控股子公司宜春时代新能源矿业有限公司于9月9日召开了“枧下窝锂矿复产工作会议”，讨论推进枧下窝锂矿复产工作。 记者了解到，此次召开会议，给公司内部的办证小组下达了任务目标，争取能够在今年11月完成枧下窝锂矿的复产工作。但能否如期达成复产目标，尚无定论，后续或根据实际推进情况进行灵活调整。 “昨日午后，有消息称宁德时代召开锂矿复产会议，市场将其解读为枧下窝锂矿的采矿证不再受矿种影响，复产速度加快，供需关系或将更快回归平衡或供过于求，看多情绪被削弱，因此昨日碳酸锂期货主力合约大幅低开。”银河期货分析师陈婧解释称，7月以来，碳酸锂市场的主要交易逻辑之一，就是江西8座矿山是否按锂矿定性，以及是否会因矿证变更而停产。产量最大的枧下窝锂矿率先因采矿证到期而停产，其复产的消息对市场影响也较大。 陈婧表示，碳酸锂价格短期大幅下跌后，可能会形成一定的预期差。“当前，枧下窝锂矿的复产时间还不确定，从审批到复产再到恢复正常产量，仍需要一定时间。”陈婧表示，当前碳酸锂终端需求仍然旺盛，有旺季备货需求。此外，在碳酸锂价格快速下跌之际，锂矿价格并未及时跟跌，使即期代工利润受损，也会对后市的代工产量造成影响。 从基本面来看，碳酸锂供应持续增长。据SMM数据，截至9月4日当周，碳酸锂产量环比上升389吨。从需求端来看，陈婧认为，当前碳酸锂下游需求旺盛，特别是储能订单较多，动力电池订单规模也高于市场预期，预计需求环比增长态势可以持续到11月。 据陈婧介绍，当前，储能上游磷酸铁锂头部企业保持满产运行，多余订单流向二线企业，全行业开工率普遍较高，预计11月后还有磷酸铁锂新增产能投放。“因前期客供比例下降，正极厂积极为旺季备货，碳酸锂现货成交情况良好。”陈婧表示，当前冶炼厂和贸易商库存偏低，加之现货基差走强，将对碳酸锂价格形成一定的支撑。 库存方面，截至9月4日当周，碳酸锂社会库存继续下降，总体环比下降约1044吨。其中，冶炼厂库存下降超过3800吨，下游环节和贸易商库存有所增加。王美丹认为，这反映了在旺季背景下，下游企业补库意愿较高。从整体供需平衡角度来看，苏津仪认为，尽管9—10月仍存在去库窗口，但去库幅度有限，预计月度静态去库规模在1000吨以下。 展望后市，王美丹认为，当前，碳酸锂市场正处于多空交织的敏感阶段。短期来看，枧下窝锂矿复产时间未定，叠加其他矿山依然存在停产的可能性，市场可能出现多空双方围绕停产反复博弈的情况，建议投资者保持理性，不要过度依赖单一消息进行交易，避免市场情绪回落带来的价格调整风险。

有“华尔街一哥”之称的美国最大商业银行摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）对美国经济前景仍持谨慎态度，并警告称关税和其他地缘政治不利因素的全面影响尚未完全显现。 他在最新播出的播客采访中表示，“我认为你最好小心（对美国经济的影响），因为有些事情有很长的周期。所以我们还不知道。人们期待这些事情马上发生。但实际上，其中很多都没有发生。” 戴蒙警告说，关税、移民、地缘政治以及特朗普总统的税收和支出计划的影响仍不完全清楚。他还说，小摩已加倍努力参与其认为有助于美国的政策。 美国经济第二季度增速快于最初的预期，部分原因是人工智能（AI）等知识产权领域的商业投资，但对关税不确定性的担忧仍然存在。戴蒙周二接受采访时也警告称， 经济正在走弱，美联储降息的预期将无关紧要。 这位69岁的首席执行官是华尔街的知名人物，几个季度以来，他一直对美国经济持谨慎态度，尽管他的同行们都比较乐观。他对经济衰退的风险、信贷息差扩大和通货膨胀上升的可能性提出了警告。 摩根大通资产管理首席全球策略师David Kelly日前也警告称，美联储降息可能根本无法拯救美国经济。 他说：“我们认为美联储将会降息。尽管美国8月就业报告表现疲弱，美股近期仍呈上涨势头，但这解决不了任何问题。” Kelly认为，降息并不能解决美国经济放缓的根本原因。他表示，美国人正在支付一种“不确定性税”，并指出目前关于关税以及特朗普移民政策的具体影响仍不明确。 “美联储为什么要降息？因为他们认为经济将陷入衰退，”Kelly在谈到企业和消费者的担忧时表示“这反而加重了政府所征收的最重的一种‘税’。”他指的是不确定性造成的经济停滞。 另一方面，戴蒙还表示，他预计银行业将出现更多整合，并淡化了收购海外银行的可能性。 “我们不被允许在美国收购银行。如果我们愿意，我们可以去海外，但我可能不会。” 戴蒙执掌这家美国最大的银行已经超过19年，比其他许多首席执行官在位时间都长。他再次拒绝给出自己最终退休的时间表，但表示继任者很可能是内部人士，而他本人将担任董事长一职。 “当他们准备好了，我也该走了，或者两者兼而有之。我和这里的所有人关系都很好。董事会可能会让我担任几年董事长，”他补充道。

当地时间周二，在美国劳工部发布大幅下修的年度非农就业数据后，白宫不出所料再次炮轰，并施压美联储降息。 美国劳工部周二公布的年度就业修正报告显示，截至3月的12个月内，美国经济中的就业岗位总数可能比之前的估计少91.1万个，这表明在特朗普对进口产品大范围加征关税之前，美国就业增长已经停滞。 数据修正意味着非农就业岗位平均每月增加约7.1万个，而不是14.7万个。这是有记录以来最大的修正。 报告公布后，白宫新闻秘书莱维特在一份声明中表示：“今日，美国劳工统计局发布了有史以来最大幅度的数据下修，这证明特朗普总统的判断是正确的：拜登的经济政策是一场灾难，而劳工统计局也已失灵。” “这就是为什么我们需要新的领导层来重建对劳工统计局数据的信任和信心，以代表依赖这些数据做出重大决策的金融市场、企业、政策制定者和家庭。”她表示，并补充称，美联储主席鲍威尔“已经没有任何借口可找，必须立即降息”。 与此同时，在就业数据大幅下修后， 美国财政部长贝森特也再次呼吁美联储改变政策立场 。 当被问及美联储是否应重新校准政策时，贝森特周二在接受采访时表示：“他们应该调整，让我们看看他们是否会行动”，“事实证明我们此前掌握的数据并不准确。” 贝森特当天还在X平台发文称：“特朗普总统继承的经济状况远比报告显示的更糟糕，他指责美联储通过高利率扼杀增长是完全正确的。” 事实上， 在劳工统计局公布年度就业修正报告之前，美国总统特朗普就在“真实社交” 平台上称美联储已经 “失灵”，并批评其依赖过时的指标 。 “如果美联储按照我们公布的数据行事，他们就会在2021年初加息。整个机构（美联储）已经失灵了。它需要修理。他们需要使用现代化信息来源，”特朗普写道。并补充道：“（他们的做法）太滞后、太僵化了，他们依据的是滞后多年的数据。” 今年8月初，特朗普突然解雇了美联储前劳工统计局局长埃里卡·麦肯塔弗，指控她 “出于政治目的操纵就业数据”。就在麦肯塔弗被解雇的几个小时前，劳工统计局发布的新数据显示就业增长被严重夸大。5月和6月的就业数据被下修25.8万，这是一个异常大幅的修正，招致了特朗普的严厉批评。 不过，由于周二的年度非农就业数据大幅下修已在预期之中，美国金融市场对此反应并不十分强烈。由于最新的报告进一步巩固了降息预期，美股三大指数当天均创出收盘历史新高。标普500指数收涨0.27%，报6512.61点。 经济学家认为，就业数据修正对货币政策影响不大，市场在报告公布前就已预计美联储将于下周三恢复降息。 据CME“美联储观察”，目前美联储9月降息25个基点的概率为93%，降息50个基点的概率为7%。美联储10月累计降息25个基点的概率为21.4%，累计降息50个基点的概率为73.2%，累计降息75个基点的概率为5.4%。

美联储将于9月16-17日（下周）举行下一次议息会议，但美国总统特朗普的“亲信”——现任白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）能否及时通关到位，仍是未知数。他将是确保美联储能在9月会议上降息的关键一票。 而实际上， 已经有多位美国参议员表示，让米兰及时到位，以便下周就利率问题进行投票的可能性很小。 美国参议院银行委员会（Senate Banking Committee）的怀俄明州共和党参议员Cynthia Lummis在谈及此事时表示：“我认为这将非常具有挑战性。即使是推出新的程序，也要花很多时间。”她指的是共和党人正在寻求的就提名程序某些方面进行一些修改。 参议院银行委员会预计将于当地时间周三投票，届时将对米兰的提名提交参议院全体成员审议，尽管民主党料将一致反对，但共和党预计还是能以13比11的多数通过该委员会的投票。 分析指出，尽管共和党对特朗普提名的候选人热情高涨，且以53比47的票数控制参议院，这意味着米兰的提名很可能获得确认，但由于参议院规则复杂，目前尚不清楚参议院全体投票能以多快的速度进行。 据了解，美联储政策制定者通常在周三中午之前就会举行正式投票，决定利率。而 一位熟悉确认程序的参议院共和党助手说，米兰在国会获确认最早可能在下周一。而在参议院确认后，还需特朗普签署，美联储需要让米兰宣誓就职。 而在最近的历史上，从参议院确认到美联储宣誓就职的最快时间是四个工作日。 来自北卡罗莱纳州的共和党参议员Thom Tillis表示：“他们将不得不跳过很多环节，因为目前我们的日程相对比较满，所以这将是非常忙碌的一周，日程会很紧张。”目前参议院正在考虑其他紧迫的事务，包括年度国防拨款法案。 自特朗普今年上任以来，就一直因降息问题指责、威胁美联储主席鲍威尔，而米兰则是他将手伸进美联储内部的一个难能可贵的机会。届时，米兰将能联同特朗普在其第一个任期内任命的两位美联储理事——鲍曼和沃勒，9月降息的可能性也就拉满了。 斯蒂芬·米兰在“特朗普1.0”时代曾任职财政部经济政策顾问。他还曾是资本管理公司Hudson Bay Capital Management的高级策略师。米兰被认为是特朗普关税政策的“创造者”之一，也是其经济议程的关键设计师。 不过在上周的听证会上，米兰并没有表示他是否认为利率应该下降，但他表示，他认为通胀正在下降，关税不会扭转这一趋势，一些美联储政策制定者曾用这一论点来支持放松货币政策。 米兰还表示，他计划继续留在白宫工作，休无薪假而不是辞职，因为他的美联储理事任期将于明年1月底到期。美国民主党资深参议员伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）对此抨击道，这种安排不符合资格。 “他打算保留他在白宫的旧职位，这是我所见过的最没有独立性的提名人。”她补充说。

美国劳工统计局在最新的报告中大幅下调了非农就业岗位的增幅，且调整幅度超出市场平均预期，这表明在特朗普关税实施前，就业增长就已经出现停滞迹象。 美国劳工统计局的初步调整数据显示，在截至今年3月底的12个月里， 美国经济实际新增的非农就业岗位较之前公布的数字少了91.1万个，平均每个月减少近7.6万个。 在数据公布前，经济学家们预计，下调幅度位于40万个至100万个之间。纵向对比来看，91.1万至少是最近10年最大的降幅，其占比达0.6%——过去十年的调整比例约为0.2%。 这一数据是劳工统计局对月度非农就业数据进行年度“基准”修订的初步结果。非农就业数据是由抽样调查得出的，具有一定的局限性。 因此，BLS会将非农数据，与涵盖范围更全面的失业保险税收记录数据库——季度就业与工资普查（QCEW）进行比对，最终的修订结果将于明年2月与1月的非农报告一同发布。 美国劳工部长Lori Chavez-DeRemer最新表示，数据修正为质疑劳工统计局数据提供了更多理由，该部门将继续致力于推进劳工统计局的数据方法现代化。 上月，美国总统特朗普以“操控就业数据”为名解雇劳工统计局局长，更是把美国经济数据是否被粉饰的问题摆上了台面。 值得一提的是，本次被下调的是 今年3月底之前的数据 ，因此尚没有受到“对等关税”的影响。自特朗普上任以来， 美联储常以“就业尚且稳固”为由拒绝下调政策利率。 上周五公布的报告显示，美国8月非农就业岗位仅增加2.2万个，增长几近停滞；6月时更是录得减少1.3万个，四年半以来首次出现“负增长”。 不过，一些经济学家认为，最新的修订对货币政策影响有限，美联储预计将在下周三恢复降息，预计降息幅度为25个基点。 展望未来，除了贸易政策带来的不确定性，就业市场还受到白宫移民政策收紧的冲击。同时，企业向人工智能工具和自动化的转型也在削弱对劳动力的需求。