美国工业界正高度关注中美贸易局势的进展，因为他们的稀土库存已不多了。 今年4月4日，中国商务部会同海关总署发布关于对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制措施的公告，对具有明显军民两用属性的战略资源进行出口管制。美国多个依赖稀土关键原材料的制造业承受相当大的供应压力。 美国战略与国际研究中心关键矿产安全项目主任Gracelin Baskaran表示，目前，美国企业的稀土库存量仅能维持两三个月左右，如果局势没有新进展，那么美国工业界将无法进行生产活动。 她还进一步指出，如果未来只是暂时放宽对稀土的出口管制，那美国制造商可能还将继续面临困境，因为业界很难准确预测未来三个月、六个月或一年的生产情况。 在6月5日商务部的例行记者会上，有媒体提问称，有外国企业认为，中国稀土出口许可流程较慢，他们的企业可能面临停产，请问中方对此如何回应？对此，商务部新闻发言人何咏前表示，稀土等相关物项具有明显的军民两用属性，对其实施出口管制是国际通行做法。中国政府依法依规对两用物项相关出口许可申请进行审查，对符合规定的申请，中方将予以批准，促进、便利合规贸易。 6月7日商务部新闻发言人就中重稀土出口管制措施再次回答记者提问：我们注意到，随着机器人、新能源汽车等行业发展，各国对中重稀土在民用领域的需求量正持续增长。中国作为负责任的大国，充分考虑各国在民用领域的合理需求与关切，依法依规对稀土相关物项出口许可申请进行审查，已依法批准一定数量的合规申请，并将持续加强合规申请的审批工作。 被动的美国工业界 一名专家指出，美国汽车行业正在担忧稀土元素短缺，未来几个月甚至可能出现大规模停工。这种情形已经让人联想起前几年的芯片短缺，甚至可能演变为比之更严重的危机。 四年前，供应链断裂导致的计算机芯片短缺最终使汽车生产停摆，汽车价格也因此创下历史新高。供应有限迫使大多数人不得不支付更高的价格购买新车。 专家强调，人们认为只有电动汽车会受到稀土影响，但事实是每辆汽车都会带有需要稀土元素的传感器，雨刮器中的电机也离不开稀土，安全带里也需要这类传感器。如果稀土供应得不到恢复，那么各行业都将出现生产中断。 Baskaran透露，福特已被迫关闭生产探险者汽车的芝加哥工厂一周。但福特既未证实也未否认此次停产是由稀土短缺造成的。 科罗拉多矿业学院教授、美国能源部下属关键材料创新中心副主任Roderick Eggert表示，由于稀土对美国重要产业至关重要，美国正在努力寻找替代品，寻找其他类型的磁铁或根本不使用磁铁的电动机。 但Eggert也承认，任何替代方案都有局限性，可能会以牺牲性能为代价。

在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办、印尼外交部作为政府支持单位支持、印度尼西亚镍矿商协会（APNI ） 、 雅加达期货交易所（Jakarta Futures Exchange）和中国煤炭资源网协办的 2025印尼矿业大会暨关键金属会议——2025 东南亚锡产业大会 上，红河州聚诚实业有限公司总经理邰金秋分享了“从资源到市场：锡锭全产业链的角色与价值”这一主题。 2024年：精锡全球产能 目前，全球精锡产能分布呈现高度集中态势。亚洲地区在全球精锡产能版图中占据主导地位，中国、印度尼西亚、精锡产能之和占全球总产能的 65% 以上。2024年全球精锡产量为37.2吨，较2023年下降约1万吨。2024年中国国总精锡产量为21.9万吨，占比52%，同比增长7.4%。 云南作为中国精锡产业的核心区域，精锡产量占全国比重超57.66%。 其还对精锡主要进出口国进行了介绍。 挑战与痛点 贸易政策不稳定与关税壁垒：1、政策频繁调整，2、贸易摩擦风险。 市场价格剧烈波动：1、供需失衡，2、金融属性影响，3、成本传导压力。 物流与运输复杂性：1、多式联运挑战，2、特殊运输要求，3、地缘冲突干扰。 稳定原料供应 其从2024 年各国矿山产量占全球总产量的份额和2024 年各国精炼产量占全球总产量的份额进行了阐述。 提高原料品质 先进采选技术提升锡矿品位：通过重选-浮选联合工艺，锡矿品位可从原生矿的0.5%-1.5%提升至精矿60%-70%，显著降低冶炼能耗与杂质含量。高品质的锡矿能生产出更高质量的锡锭，满足高端市场对锡锭质量的要求，提升在国际锡锭贸易中的竞争力，获取更高的贸易价格。 提升锡锭品质 智慧物流与仓储为锡锭贸易注入活力 ►缩短锡锭流通周期，物流路径优化 智能仓储管理：实时追踪锡锭位置、库存数量及状态，入库、出库流程自动化处理，减少人工操作耗时，盘点效率提升 80% 以上。结合锡锭运输需求（如重量、运输距离、时效要求），自动规划最优配送路线，避免迂回运输。以长途运输为例，智能调度可降低 15%-20% 的运输时间成本。 ►成本管控：降低全链条运营开支 仓储成本压缩：立体仓库与自动化货架提升空间利用率，单位面积存储量较传统仓库增加 3-5 倍，减少仓储租金支出。自动化设备（智能叉车）替代人工操作，仓储人力需求减少 50% 以上，同时降低人工失误导致的损耗成本（如锡锭磕碰、搬运错误）。 ►精准管理：提升供应链可控性 全流程可视化追溯：区块链技术与物联网结合，为每批锡锭生成唯一 “数字身份”，记录从生产入库、物流运输到交付的全流程数据，用物联网技术，实现锡锭在运输途中的实时位置、状态监控，客户和贸易商可随时获取货物信息，增强贸易信任度，减少贸易纠纷。 焊料厂在全产业链中对锡锭贸易的推动 ►一、需求端：直接拉动锡锭消费 ►二、产业链协同：稳定锡锭流通 上游衔接保障锡锭供应的稳定性，减少市场价格波动风险。 库存调节。 ►三、技术升级驱动高附加值贸易 高纯锡需求：无铅焊料（如Sn-Ag-Cu合金）对锡锭纯度要求更高（≥99.9%），推动高品位锡锭的溢价交易和细分市场发展。 回收锡利用：焊料厂对再生锡（如废PCB回收锡）的采购增加，促进再生锡贸易链条的完善，部分替代原生锡锭需求。 ►四、价格传导与金融化 定价影响力：焊料厂的集中采购行为可能成为锡锭现货价格的参考之一，尤其在区域性市场（如中国华南市场）。 全产业链协同对锡锭贸易带来的综合效益 ►原料运输损耗减少 通过矿山、选矿厂与冶炼厂的紧密配合，原料运输损耗减少10%，直接降低生产成本。 矿山与选矿厂的距离缩短，运输时间减少，损耗随之降低，提高了原料利用率。 ►中间库存优化 中间库存减少20%，资金占用成本降低，综合原料利用率提升15%。 实时数据共享使得各环节精准对接，减少了不必要的库存积压，提高了资金周转率。 ►综合成本优势 全产业链协同使总成本降低12%，在贸易中可通过更具竞争力的报价获取订单。 企业通过优化各环节成本，将节约的成本转化为价格优势，扩大市场份额。 综合成本优势 竞争力提升：在贸易中可通过更具竞争力的报价获取订单，市场份额扩大10%。企业通过降低成本，提高了产品价格竞争力，从而扩大了市场份额。 客户满意度提高：客户满意度提升20%，企业品牌形象得到提升，客户忠诚度增加。企业通过优化成本结构，提高了产品质量和服务水平，赢得了客户的认可。 成本控制能力增强：成本控制能力增强，企业抗风险能力提升，可持续发展能力增强。企业通过精细化成本管理，增强了成本控制能力，提高了抗风险能力。 总结 稳定供应能力、品质提升与标准化、成本优化与效率提升、抗风险能力强化。 展望未来 展望2025年，全球锡矿供应在稳定性和持续性方面面临诸多挑战，传统锡矿产区除中国外仍存在一定不确定性。在需求端，随着国内消费刺激政策的持续落地，国内锡需求展现出一定的增长空间。同时，在人工智能应用场景不断拓展及新能源汽车渗透率持续提升的双重推动下，海外主要经济体的消费同样具备增长潜力。聚诚实业作为产业链的重要一环，将持续优化在锡锭供应链中的角色与价值，以“供应链韧性升级、需求端价值深挖、全球化生态构建”为核心策略，实现从“环节服务”到“全链赋能”的角色跃迁。 》点击查看 2025印尼矿业大会暨关键金属会议 专题报道

在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办、印尼外交部作为政府支持单位支持、印度尼西亚镍矿商协会（APNI ） 、 雅加达期货交易所（Jakarta Futures Exchange）和中国煤炭资源网协办的 2025印尼矿业大会暨关键金属会议——2025 东南亚锡产业大会 上，Intra-Pax LLC 战略与国防金属专家Joseph G. Miller Esq对“贸易、关税、税收和限制——战略金属与新现实”这一主题展开了论述。 战略金属的竞争 贸易限制和关税措施已发展数年，（此后）更多金属及产品被纳入（征税范围）。 其对稀土限制、芯片金属的限制等内容进行了介绍。 两用金属限制 两用属性 ：兼具商业 / 民用与军事 / 国防用途 大多数金属同时用于两类产品 —— 部分金属在国防领域的用途更为特定，例如：锑、碲、稀土、钨、铋、铟、钼…… 锑： 2024 年 9 月实施出口限制，典型 “两用” 金属：40% 用于太阳能电池板玻璃澄清、三氧化二锑 —— 阻燃剂、用于硬化子弹中的铅。 2025 年跟进限制的其他金属 •钨 •铟、碲、铋、钼 美国采取了诸如特朗普签署关键金属行政令 —— 三月动用 “战时权力”，特朗普政府四月开放海底采矿，SB 429 战略金属法案等措施。 欧洲出台了欧洲关键原材料法案、聚焦绿色和科技矿产、关注资源来源与环境问题。 未来走向 中美、美欧贸易谈判持续进行中，美欧关税暂停；企业正在锁定资源；欧盟和美国正在考虑内部生产和精炼；出口限制继续存在；需注意矿石的来源地、精炼地以及储存仓库。 二次生产（回收利用）是否可能增加？ 》点击查看 2025印尼矿业大会暨关键金属会议 专题报道

》查看SMM稀土报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM6月11日讯： 稀土矿 价格：碳酸稀土价格约为3.63万元/吨左右，独居石价格约为4.32万元/吨，中钇富铕矿标矿价格约为19.2万元/吨。 供需：近期，由于东南亚地区消息因素影响，离子矿进口量或将减少，持货商惜售情绪更甚，低价货源难寻。 稀土氧化物 价格：镨钕氧化物报价区间约为44.7-44.8万元/吨，氧化镝主流报价区间在163-165万元/吨，氧化铽报价调整至720-725万元/吨左右。 供需：昨日，稀土氧化物价格整体小幅回落，但据分离厂反映的情况来看，多数持货商仍不愿低价报货，部分业者对稀土后市价格仍有较好的期待，市场交投量不大。 稀土金属 价格：镨钕金属主流报价区间在54.8-55万元/吨，镝铁合金报价约为159-161万元/吨，金属铽报价约为890-900万元/吨。 供需：昨日，金属市场表现平稳，价格未有波动，主要受氧化物成本支撑，金属价格保持高位，市场成交量有限，上下游博弈激烈，仍维持僵持状态。 钕铁硼毛坯 价格：钕铁硼毛坯N38（Ce）报收144-154元/公斤；钕铁硼毛坯40M价格报收190-200元/公斤；钕铁硼毛坯40H价格报收194-204元/公斤；钕铁硼毛坯45SH（ce）价格报收244-264元/公斤。 供需：昨日，磁材交易市场活跃度不佳，毛坯企业受制于金属成本支撑，报价暂居高位，但订单情况尚未好转，部分企业预计后续毛坯报价将逐步回落。 钕铁硼废料 价格：钕铁硼废料镨钕价格报收483-488元/公斤；钕铁硼废料镝价格报收1610-1621元/公斤；钕铁硼废料铽价格报收5439-5495元/公斤。 供需：昨日，氧化物市场平稳运行，带动废料市场价格继续高位维稳，上下游博弈激烈，废料市场观望情绪浓厚。

》查看SMM稀土报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 6月10日讯：今日稀土市场价格继续保持稳定。具体而言，氧化物市场方面，氧化镨钕价格稳定在每吨44.7万至44.9万元，氧化镝价格稳定在每吨164万至166万元，氧化铽价格稳定在每吨720万至725万元，氧化钆价格下调至每吨16.4万至16.6万元；氧化钬价格稳定在每吨51.5万至52万元，氧化铒价格继续在每吨30万元至30.5万元之间波动。 在金属市场，镨钕金属价格今日稳定在每吨54.8万至55万元，镝铁合金价格稳定至每吨159万至161万元，金属铽报价稳定至每吨890万至900万元，钆铁合金价格稳定在每吨16万至16.2万元，钬铁市场价格稳定在每吨52.4万至52.8万元，镧铈金属价格则继续稳定在每吨1.7万至1.9万元之间。 当前，稀土市场表现相对稳定，价格保持平稳。然而，由于出口管制仍未放松，部分原本出口的磁性材料转内销，导致市场竞争加剧。磁材企业整体订单情况不理想，利润空间受到压缩，对高价金属的接受度较低。与此同时，金属价格受到氧化物成本支撑，居高不下，尽管成交量有限。综上所述，稀土市场上下游之间的博弈激烈，僵持状态愈发显著。预计在短期内，若终端需求继续不足，稀土价格可能会出现冲高回落的趋势。

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》查看SMM稀土报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM6月10日讯： 稀土矿 价格：碳酸稀土价格约为3.63万元/吨左右，独居石价格约为4.32万元/吨，中钇富铕矿标矿价格约为19.2万元/吨。 供需：近期，由于东南亚地区消息因素影响，离子矿进口量或将减少，持货商惜售情绪更甚，低价货源难寻。 稀土氧化物 价格：镨钕氧化物报价区间约为44.7-44.9万元/吨，氧化镝主流报价区间在164-166万元/吨，氧化铽报价调整至720-725万元/吨左右。 供需：昨日，中重稀土氧化物价格整体偏强，主要原因系矿端成本提升以及大厂采购的叠加影响；但与此同时，氧化镨钕价格却在市场畏高情绪蔓延的情况下略有回落。 稀土金属 价格：镨钕金属主流报价区间在54.8-55万元/吨，镝铁合金报价约为159-161万元/吨，金属铽报价约为890-900万元/吨。 供需：昨日，金属市场整体交投冷清，询价活跃度低迷。下午金属厂主动下调报价，但下游磁材厂还是难以接受，仍维持僵持状态，但随着氧化物价格回落，这一僵持状态难以维久。 钕铁硼毛坯 价格：钕铁硼毛坯N38（Ce）报收144-154元/公斤；钕铁硼毛坯40M价格报收190-200元/公斤；钕铁硼毛坯40H价格报收194-204元/公斤；钕铁硼毛坯45SH（ce）价格报收244-264元/公斤。 供需：昨日，磁材交易市场活跃度一般，毛坯企业受制于金属价格拉涨，持续上调报价，但订单情况并未好转，部分企业认为本轮调价力度有限，后续将会逐步回落。 钕铁硼废料 价格：钕铁硼废料镨钕价格报收483-488元/公斤；钕铁硼废料镝价格报收1610-1621元/公斤；钕铁硼废料铽价格报收5439-5495元/公斤。 供需：昨日，废料市场价格维稳，但受氧化物市场价格有所回落影响，废料市场观望情绪浓厚，整体交投一般。

5月12日，在内蒙古包头稀土高新区红旗大道北侧、小白河国家湿地公园对面的华宏年产1万吨高性能稀土永磁材料项目建设现场，一幅热火朝天的施工景象映入眼帘——吊车、物料运输车往来穿梭，150余名工人头戴安全帽，忙碌而有序地作业。机械的轰鸣声交织成一曲激昂的建设交响乐，奏响了高质量发展的奋进旋律。 据华宏项目负责人秦永强介绍，目前，厂房生产车间主体框架结构的维护、封装工作已全部完成，办公楼、宿舍楼、锅炉房等配套工程也已开工建设。“我们计划8月份完成生产车间及其配套设施建设，并完成设备的进场和安装，10月份进行试生产。”作为包头“两个稀土基地”建设的标志性项目之一，华宏项目正抢抓工期、加快进度，以实干、快干推动项目提质增效。 每一个项目都如同一个跃动的音符，共同奏响了包头稀土高新区经济高质量发展的铿锵乐章。今年，包头稀土高新区以更大力度扩大项目投资，以更实举措推进重点项目建设落地见效，以项目建设之“进”支撑高质量发展之“稳”。 在湖南引卓恩精密制造有限公司年产10万台多品类永磁电机项目现场，设备已安装完毕，正在进行现场调试。该项目使用稀土永磁电机产业园的共享厂房，预计4月底正式投产，建成后可实现年产值3亿元。 湖南引卓恩自主研发的“方线工艺”突破了国外技术封锁，是国内首家开创电机漆包线“方线工艺”的企业。其在包头投资的项目具备强大的全品类稀土永磁电机研发、制造能力，加速提升了包头市稀土永磁动力产业的核心竞争力。 今年，包头稀土高新区实施亿元以上重点项目80个。从项目时间来看，新建项目54个，占比67.5%；从项目性质类别来看，产业类项目67个，占比84%。其中，稀土磁材和永磁电机“首批次”“首位次”项目众多，成为项目建设的一大亮点。 宁波复能是全球首家实现铈磁体产业化的企业，宁波招宝是烧结钕铁硼曳引电机磁钢单项冠军示范企业，中磁科技在国内首创双合金工艺；上海盘毂动力在全球轴向磁通电机专利数方面位居第一，辽宁抚顺电机是全国矿用隔爆型电机最大生产企业，湖南中资稀土永磁机电科技有限公司是全国唯一同时生产内外转子永磁电机的企业。这些“首批次”“首位次”项目的签约落地，为包头“两个稀土基地”建设注入了源源不断的新动能。 为持续做好招商引资、签约落地、开工建设、投产运营等项目建设“全链条”保障工作，今年，包头稀土高新区建立了“组长吹哨、部门报到”工作机制，牢固树立“有解思维”，持续创新工作举措，全周期发力、全要素保障、全流程提速，进一步提升项目落地执行力。同时，建立“包联领导+招商小组+责任部门+定期调度”项目包联机制，定期听取项目阶段性进展情况汇报，协调解决存在的重大问题。此外，还建立了定期通报机制，进一步强化督导问效，定期实地走访，聚焦项目手续办理、建设实施、竣工投产等关键环节，及时跟踪掌握项目进展情况，共同推动解决堵点、难点问题。 与此同时，包头稀土高新区积极做好项目储备工作，围绕特色主导产业，在装备制造、新能源、新材料、节能环保等领域精心储备一批科技水平高、发展前景好、带动能力强的项目，为经济社会持续发展积蓄力量。 目前，包头稀土高新区正按照包头市部署，紧贴企业需求抓好“三在两找”工作，帮助金蒙汇磁、大地熊等稀土企业找订单，满足企业对订单的迫切需求，为企业发展注入源头活水、积聚发展动能。坚持“两新”导向，毫不松懈地抓好招商引资和项目建设，以“有解思维”提升手续办理效率，全力打造更多产业新增量。一季度，包头稀土高新区稀土产业增加值同比增长22.2%，对规模以上工业增长贡献率突破41%。 扬帆奋进正当时，项目建设势头强劲。下一步，包头稀土高新区将打好“持久战”，推动在产企业扩能，力争扩建产能9.8万吨；打好“速决战”，推动在建项目投产，计划上半年投产30个；打好“攻坚战”，推动再谈项目落地，推动二季度落地25个，全力以赴抓项目、促投资、强产业，为全年经济发展夯基垒台，以重点项目的强劲引擎驱动产业提升，为稀土产业高质量发展注入强劲动能。

编者按：2025年前5个月，我国货物贸易进出口总值17.94万亿元人民币，同比增长2.5%。前5个月，我国出口机电产品6.4万亿元，同比增长9.3%，占我出口总值的60%。值得一提的是：自动数据处理设备及其零部件金额同比增长3.9%；集成电路金额同比增长18.9%；汽车金额同比增长6.6%；船舶金额同比增长18.9%。集成电路和船舶以双位数的增长继续成为出海增长 “强引擎”！ 前5个月我国 机电产品出口同比增9.3% 据海关统计，2025年前5个月，我国货物贸易进出口总值17.94万亿元人民币，同比增长2.5%。其中，出口10.67万亿元，增长7.2%；进口7.27万亿元，下降3.8%。5月份，我国货物贸易进出口总值3.81万亿元，增长2.7%。其中，出口2.28万亿元，增长6.3%；进口1.53万亿元，下降2.1%。 》点击查看SMM电机专区 前5个月，我国出口机电产品6.4万亿元，增长9.3%，占我出口总值的60%。其中，自动数据处理设备及其零部件 5752.3亿元，增长3.9%；集成电路5264亿元，增长18.9%；汽车3513.7亿元，增长6.6%。 同期，出口劳密产品1.66万亿元，下降1.5%，占15.6%。其中，纺织品4201.4亿元，增长3.7%。出口农产品2960.9亿元，增长4.7%。 前5个月我国进口机电产品同比增长6% 前5个月，我国进口铁矿砂4.86亿吨，减少5.2%，进口均价（下同）每吨707.2元，下跌16.4%；原油 2.3亿吨，增加0.3%，每吨3864.3元，下跌10.6%；煤1.89亿吨，减少7.9%，每吨559元，下跌22.5%；天然气4905.3万吨，减少9.5%，每吨3274元，下跌6.8%；大豆3710.8万吨，减少0.7%，每吨3233.9元，下跌13.9%；成品油 1598万吨，减少26.8%，每吨4323.2元，下跌0.1%。此外，进口初级形状的塑料1169.8万吨，减少2.3%，每吨1.06万元，下跌0.8%；未锻轧铜及铜材216.9万吨，减少6.7%，每吨6.94万元，上涨6.6%。同期， 进口机电产品2.83万亿元，增长6%。 各方声音 海关总署统计分析司司长吕大良4月14日在国务院新闻办举行新闻发布会表示，当 前，我国出口确实面临复杂严峻的外部形势，但是“天塌不下来”。 近年来，我国积极构建多元化市场，深化与各方的产业链供应链合作，这不仅赋能了对方发展，也增强了我们自身的韧性。同时，中国内需市场广阔，是重要的大后方。 我们将坚定不移办好自己的事，以自身的确定性应对外部环境的不确定性。 吕大良还表示，我国是全球制造业第一大国和第二大消费市场，工业门类齐全，产业体系完整、配套能力强，同时我们有14亿多人口、有4亿多中等收入群体，各类消费场景蓬勃发展，无论是从工业生产还是从居民消费来看，市场的需求都很大。特别是我国始终坚持扩大高水平对外开放，有序扩大自主开放和单边开放，积极扩大进口，与世界各国共享发展机遇，我们已经连续16年保持全球进口第二大国的地位，年均增速达到5.4%，全球进口份额也从7.9%稳步提升到10.5%。 当前和未来一段时间，中国进口增长空间巨大，中国大市场始终是世界的大机遇。 中信证券表示，2025年5月，受上半月美国对华关税以及下半月《中美日内瓦经贸会谈联合声明》的综合影响，中国出口同比实现4.8%的增长，呈现出一定韧性。结合集装箱运价、订单量等数据，预计在中美关税暂缓期内，新一轮“抢出口”有望开启，对整体的出口表现形成支撑。从进出口份额视角来看，美国占我国出口份额出现显著降幅，美墨之间的关税冲突同样影响到了我国出口商品经墨西哥的转口贸易，未来东盟和欧盟或将继续作为我国出口韧性的主要来源。 开源证券研报显示：1.间接抢出口支撑出口增速，未来透支效应或将主导。(1)5月韩国出口同比-1.3%，较前值(+3.7%)明显回落；越南出口同比+20.7%，接近前值(+21.0%)；开源证券认为，韩国出口走弱指向全球贸易需求明显收缩，在此背景下越南出口继续高增，表明背后的支撑因素—间接抢出口仍在继续。(2)受间接抢出口支撑，5月出口同比虽较前值明显回落，但仍具有一定韧性，但我们提示，外需处于周期性回落趋势中，抢出口只能短暂抬高前期出口增速，却会对后续出口增速形成透支效应。2.地区结构看，对美直接抢出口告一段落，间接抢出口规模缩小。对美出口降幅扩大，直接抢出口或告一段落：5月中旬，中美日内瓦会谈结束，美国对华关税加征幅度由145%下降至30%，关税税率下降叠加未来关税不确定性预期下，我国对美出口增速反而由4月的-21%下降至-35%，开源证券认为对美直接抢出口或已结束，主要依据有三：(1)我国对美直接抢出口自2024年11月开始持续至2025年4月，而真实高税率时期仅限于4月中旬至5月中旬，可以理解为超常规累库6个月，超常规去库仅1个月。(2)加征30%税率下直接抢出口性价比已经明显降低，且未来美国关税变化方向并不一定为升高。(3)从美国洛杉矶港集装箱吞吐量以及美国9大港口集装箱船入境停靠数量看，并未出现持续抢进口迹象。间接抢出口规模或已缩小。3.产品结构看，支撑出口的主要动力来源于间接抢出口。农产品、生产设备、零部件、汽车出口同比仍有韧性。需要注意的是，生产设备与零部件分别为资本品与中间品，开源证券推测5月出口高增的主要动力为间接抢出口而非抢转口，而汽车出口增长或主要由欧盟贡献。 民生证券研报指出：前期美国“抢进口” 导致部分需求前置， 其进口动能自 5 月以来明显放缓。 以洛杉矶港进口量为代表的高频数据显示， 4 月“对等关税”落地后美国进口一度脉冲上行，这反映了当地进口商在关税担忧下的“抢进口”行为。 但随着美国与中国等主要经济体的贸易谈判取得进展， 5 月以来美国进口量显著下滑，这背后一方面是“关税担忧”有所缓和，另一方面也是“需求前置”后的自然回落。需要注意的是，关税“降级” 对于中美贸易的提振作用，尚未充分体现在 5 月数据当中。 5 月，中国对美出口同比降幅进一步扩大至 34.5%，与集装箱运价等高频数据形成较大“反差”（5 月 12 日， 中美发布联合声明、开启 90 天关税暂缓期， 随后美西、美东航线出口集装箱运价明显反弹）。 两项数据出现较大背离的原因在于，集装箱运价反映实时需求，而实际货运耗时较长，二者之间存在一定时差。基于此， 民生证券判断关税“降级”对于中美贸易的提振作用， 尚未在 5 月数据中充分体现， 而是有可能在 6 月数据中进一步得到反馈。 财通证券研报表示：财通证券认为5月出口有所回落，但表现不差，韧性主要来自抢转口以及对等关税的阶段性缓和。一方面，去年同期高基数及5月上旬的天量对等关税，压制出口回落，对美直接出口仍在下行探底。另一方面，中下旬对等关税阶段性缓和，同时对东盟等转口国出口仍在高位，指向抢转口及美国抢进口规模不小，叠加欧洲复兴等对出口形成一定支撑。出口后续怎么看？一方面，对等关税缓征还有一个月到期，考虑到美国经济仍在回落等，后续美或选择继续推迟。此外，抢出口和抢转口已经持续数月，需跟踪高频指标观察二者回落拐点。另一方面，欧洲复兴叠加中欧经贸关系改善，其对中国出口将带来不小增量。此外，市场预期下半年美联储降息两次，全球宽松仍将助力外需回暖。集成电路仍在“抢转口”，交运继续回升。从产业链来看，机械中，通用机械设备（5.6%）降幅最为明显，较4月下降超10个百分点。交运中，汽车（13.7%）和船舶（44%）同比增速有所上升。电子中，集成电路（33.7%）同比大幅上升。 推荐阅读： 》海关总署：前5个月我国货物贸易进出口增长2.5% 5月出口同比增长6.3% 》海关总署：前5个月铜材进口降6.7%稀土出口增2.3%铝材出口降5.1%

》查看SMM稀土报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 6月9日讯：今日稀土市场价格保持稳定。具体而言，氧化物市场方面，氧化镨钕价格下调至每吨44.7万至44.9万元，氧化镝价格小幅上调在每吨164万至166万元，氧化铽价格上调至在每吨720万至725万元，氧化钆价格稳定在每吨16.4万至16.7万元；氧化钬价格稳定在每吨51.5万至52万元，氧化铒价格继续在每吨30万元至30.5万元之间波动。 在金属市场，镨钕金属价格今日稳定在每吨54.8万至55万元，镝铁合金价格上调至每吨159万至161万元，金属铽报价上调至每吨890万至900万元，钆铁合金价格稳定在每吨16万至16.2万元，钬铁市场价格稳定在每吨52.4万至52.8万元，镧铈金属价格则继续稳定在每吨1.7万至1.9万元之间。 目前，稀土市场表现平稳，价格保持稳定。受终端需求影响，磁材企业的订单并未显著改善，高价金属的交易受限，使市场交投僵持不下，且未见高价金属成交的消息。轻稀土市场价格略有下探，询价活跃度一般，实际成交情况仍待确认，市场观望情绪浓厚。综合来看，由于缺乏终端需求的支撑，下游磁材企业难以接受高价原料，导致市场交投僵持。预计短期内，稀土价格将呈现冲高回落的趋势。