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9月11日，三川智慧的股价出现上涨，截至11日收盘，三川智慧涨3.77%，报6.88元/股。 消息面上：有投资者在投资者互动平台提问：贵司有稀土概念，请问贵司一年稀土大概有多少的量？是否能对外出售，还是自产自用？三川智慧9月10日在投资者互动平台表示， 公司控股子公司天和永磁主要从事稀土回收利用业务，通过高效处理钕铁硼废料和熔盐渣，生产氧化镨钕、氧化镝等稀土氧化物，产品主要用于对外销售。目前天和永磁稀土氧化物生产能力可达1500吨/年。 三川智慧9月8日晚间公告，控股股东江西三川集团有限公司（以下简称“三川集团”）拟以集中竞价和大宗交易方式减持本公司股份不超过3120.1万股（即不超过本公司总股本的3%）。 三川智慧公告的9月5日召开的业绩说明会的公告显示： 1.公司2025年上半年营收同比下降33.49%，但归母净利润却同比增长0.54%，原因是什么？公司将如何应对营收下滑的局面？ 三川智慧回应：公司目前业务分为智慧水务业务及稀土氧化物综合利用业务。2025年上半年营业收入同比下降33.49%，主要是因为2024年末从事稀土氧化物业务的子公司天和永磁业绩对赌期满，自2025年起其经营权由公司全面接管。2025年初公司对天和永磁进行了组织架构调整、人员整合、生产接管等历史遗留问题的治理，同时因年初稀土氧化物市场采购与销售价格倒挂仍时有发生，在行业宏观形势尚不明朗的环境下，公司对稀土业务板块采取了控制规模、逐单核算、确保减亏力争赢利的谨慎模式以规避经营风险。受上述因素影响，2025年上半年公司稀土氧化物业务营业收入同比下降83.01%，导致公司上半年营收同比大幅下降。归母净利润同比增长0.54%，主要原因是受技术革新收率提高及稀土氧化物价格回升导致的存货跌价损失转销或转回的影响，上半年天和永磁同比大幅减亏。随着稀土氧化物市场的回暖，公司将逐步加大稀土业务的生产、贸易的投入，以增加营收、创造效益。 2.稀土价格持续攀升，公司稀土业务是否能扭亏为盈？ 三川智慧回应：近来， 稀土氧化物市场回暖，价格稳中有升，为此公司采取了积极的应对措施，子公司天和永磁经营状况持续改善。 3.智慧水务板块除了传统的水表销售和替换市场，公司未来最具潜力的核心增长点是什么？ 三川智慧回应：一是云智联2.0推广应用；二是可信数据空间建设。即依托公司在云智联平台上接入的智能水表所形成的大规模实时数据资源，通过构建可信数据空间，实现数据的确权、共享与交易，从而将海量水务数据转化为可运营资产，更好地为水务公司提供增值服务。 4.目前智能水表行业市场集中度较低，竞争激烈。请问公司如何应对市场竞争？在开拓海外市场方面有什么具体的规划和进展？ 三川智慧回应：面对国内市场竞争激烈现状，公司坚持以差异化竞争策略积极应对，聚焦于对产品性能和综合服务要求更高的大中型水务企业，紧抓重大项目的市场机遇，依托坚实的品牌信誉、过硬的产品质量以及高效的服务体系，致力于为客户提供智慧水务整体解决方案。海外市场是公司重要的增长极。公司将充分依托和放大与国际业务伙伴的合作基础，不断获取国际业务信息、拓宽国际业务渠道，增强公司在全球的品牌认知度及影响力。公司产品目前已出口至全球多个国家和地区，建立了初步的渠道网络，未来将继续加大投入，推动海外业务规模化。 5.贵公司半年报和近期公告显示，天和永磁2023年度业绩补偿款已经收回，请问这部分款项对公司财务会产生什么影响？ 三川智慧回应：天和永磁2022年度及2023年度累计实现实际净利润为5,711.15万元，业绩承诺实现率为74.17%,触发业绩补偿条款。根据《股权转让协议》的约定，2023年度，业绩承诺方合计应向公司支付业绩补偿款3,466.66万元。2025年8月20日，公司收到该款项3,466.66万元，因该补偿款为2023年度业绩承诺补偿款，2023年年报公司已将该补偿款计入2023年利润表。 6.公司大力投入的智能工厂项目，其背后的战略考量是什么？除了降本增效，它还能为公司带来哪些长远价值？ 三川智慧回应：公司智能工厂项目，以数字化、智能化转型为引擎，推动企业从传统制造向智能制造的跨越式升级，这不仅是应对当前行业竞争、实现降本增效的必然选择，更是着眼于未来构建长期竞争优势的关键布局。公司数智工厂以生产自动化、管理信息化、产品智能化、数据资产化为标准，打造行业创新样板，实现了生产全流程的实时数据采集与智能分析，精准优化生产计划，提升设备利用率，降低能耗与人力成本，进一步夯实产品品质的稳定性与一致性，促进公司行稳致远、持续发展。 三川智慧8月27日披露2025年半年度报告显示：2025年上半年，公司实现营业总收入4.9亿元，同比下降33.49%；归母净利润4492.02万元，同比增长0.54%；扣非净利润2249.52万元，同比下降32.92%。 三川智慧在其半年报中介绍： 公司目前的主营业务可分为智慧水务和稀土资源回收利用两大板块。 在智慧水务领域，基于软硬融合、资源整合的发展思路，公司正在积极推进“一体两翼”发展战略，为供水企业提供智慧计量、智慧能源和优质供水一体化服务。智慧计量包括以智能水表特别是物联网水表为核心产品的各类水表、水务管理应用系统、水务投资运营、供水企业产销差与 DMA 分区计量管理以及智慧水务数据云平台建设等，致力成为世界领先的水计量功能服务商、智慧水务整体解决方案提供商、数字经济与水务大数据运营商，为我国“智慧城市建设”、“数字中国建设”提供科技赋能。稀土资源回收利用主要是通过采取先进的酸法工艺和碱转-酸溶联合工艺，高效处理钕铁硼废料和熔盐渣，生产氧化镨钕、氧化镝、氧化铽、氧化钆、氧化钬等稀土氧化物， 其中氧化镨钕为主要产品。 提及稀土资源回收利用业务的行业发展现状与格局，三川智慧在其半年报中提及：当前，稀土资源回收利用行业正处于成长与成熟阶段的交汇点，其发展受到多重核心动力的强劲驱动。一方面，稀土作为不可再生战略资源，全球稀土资源储量有限且分布不均，我国长期开采导致资源趋紧，尤其是镝、铽等中重稀土的战略安全压力凸显，亟需回收利用来缓解原生资源供给压力；另一方面，新能源汽车等领域的爆发式增长，对稀土永磁、发光材料的需求激增，直接推动了回收市场规模的快速扩张。同时，国家通过《稀土管理条例》立法规范，辅以财政补贴和税收优惠的“三位一体”政策组合拳，强力引导行业向绿色化、高端化方向发展。 从产业链格局看，行业已形成较为清晰的“资源再生-循环利用”闭环体系。上游主要对接以钕铁硼废料（占原材料20-30%）为主的工业废弃物；中游依托破碎、酸浸、萃取等相对成熟的工艺技术，提取混合稀土氧化物；下游则将这些再生资源加工成稀土磁材等功能材料，有效弥补了原生稀土开采和生产配额的限制，整个产业链在政策支持和需求拉动下正逐步完善。 尽管行业短期内仍面临稀土价格波动、成本压力及竞争加剧等挑战，但长期发展前景明确向好。在政策持续深化（资源循环利用、环保要求提升）、回收技术不断进步（提升效率、降低成本）、以及新能源转型和资源安全战略下市场需求刚性增长等多重因素共同作用下，行业的竞争力和抗风险能力正不断增强。因此，稀土回收利用产业正逐步从快速成长迈向更稳定的发展阶段，成为保障国家战略资源安全和支撑战略性新兴产业可持续发展不可或缺的重要力量。 三川智慧在半年报中提及：报告期内，稀土市场行情总体企稳回升，公司控股子公司天和永磁实现大幅减亏。 回顾SMM氧化镨钕今年上半年的价格走势可以看到：去年年末稀土市场受到了多重利好消息的集中推动，如同注入了强心剂，稀土价格因此迅速攀升。特别是在春节前，氧化镨钕的价格一度冲高到了41.5万元/吨，与元旦时期相比，涨幅约为4.3%。春节的喜庆气氛似乎也感染了稀土市场，节后看涨的情绪依然高涨不减。下游的采购需求也表现得十分活跃，这种旺盛的需求进一步助推了稀土价格的飙升。不过，自2月底，随着磁材企业的复工，新增订单数量却并未达到预期，这使得稀土价格出现了小幅的回落，仿佛给过热的市场注入了一丝冷静。3月的稀土市场显得有些平淡。在没有新的影响因素介入的情况下，稀土价格只是在一个较小的范围内波动，呈现出窄幅震荡的走势。而到了4月，稀土价格迅速下滑，市场似乎进入了一个短暂的冷却期。但进入4月末，随着大客户的采购补货行为以及长协订单的交付，稀土价格再次得到了提振，呈现出上升的态势。5月，随着各种因素的叠加，稀土价格整体上呈现了继续了其上行的走势，市场也展现出了一定的活跃度。但进入6月，稀土价格开始趋于稳定，不再出现大幅度的波动。这背后的原因是市场进入了一个供需双弱的局面，上下游之间的博弈形成了一种僵持状态，导致价格难以出现大的变动。 具体来看：氧化镨钕6月30日的均价为444500元/吨，与其去年2024年12月31日的均价398000元/吨相比，今年上半年的涨幅为11.68%。而对比氧化镨钕2025年上半年的日均价430952.99元/吨与2024年上半年的日均价381350.43元/吨可以看出，其今年上半年日均价同比上涨了13.01%。 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 从价格方面来看：9月11日，氧化镨钕价格报55-55.4万元/吨，其均价为55.2万元/吨，较前一交易日下调8000元/吨，跌幅为1.43%。据SMM了解，随着稀土市场价格的持续走弱，市场询单情况出现了明显改善。镨钕市场方面，随着询单采购活动的增加，氧化镨钕价格呈现止跌迹象。同时，镨钕金属市场在价格下调后询单活动增多，且多家磁材大厂同步招标镨钕金属，金属企业降价出货意愿较弱，镨钕金属价格趋于稳定。整体来看，虽然稀土价格继续走弱，但市场交投情况出现明显好转，价格呈现止跌企稳的态势。预计短期内，随着磁材企业补库采购活动的增加，稀土市场价格有望企稳回升。 此外，从产量方面来看：8月份，氧化镨钕的产量呈现环比持续增长的态势。这种增长并非偶然，而是得益于多个主要产区的共同发力，尤其是山东、江苏和江西三省，增量集中且显著。深入探究背后的推动力量，我们发现废料回收企业的开工率进一步提升是关键因素。这些企业在提炼和回收废料中的稀土元素方面取得了显著成效，从而有效推动了氧化镨钕的产量增长。 推荐阅读： 》氧化镨钕产量持续增长 废料回收成关键推动力【SMM分析】

哈兰加资源公司（Haranga Resources）在塞内加尔的伊贝尔（Ibel）金矿项目首次钻探在12米深处见矿20米，金品位6.54克/吨，其中包括4米厚、品位14.64克/吨的矿化； 另外在44米深处见矿10米，金品位6.35克/吨，其中包括6米厚、金品位8.55克/吨的矿体。终孔矿体未穿透。 本次工作目标是白蚁丘附近的金异常和手工采矿点，结果表明金矿带长度至少为700米。 *** 弗斯科公司（PhosCo）报告，其在突尼斯的加萨特（Gassat）项目KM远景区见到本项目厚度最大的磷酸盐。 52.5米厚的矿体见矿深度为53米。另外，手持荧光仪分析见矿结果为：在31米深处见矿36米，在24米深处见矿35米。 这表明KM矿床能够支持加快开发进程。 公司宣布KM的勘探目标为矿石量1000万吨-1500万吨，磷（P2O5）品位21-26%。 附近SAB远景区的首个资源量即将圈定。 *** 圣乔治矿业公司（St George Mining）与美国稀土加工商瑞洛伊公司（REAlloys）达成下游合作协议，双方将就巴西阿拉萨（Araxa）铌稀土项目达成承销协议。 瑞洛伊公司将利用阿拉萨项目的稀土原料完成冶炼试验，目标是最大程度提高磁体稀土元素的回收率。 双方将对技术方案进行评估。

SMM9月11日讯： 9月11日，小金属板块表现活跃，这一态势的形成与钨、稀土等细分领域的市场动态及多重驱动因素密切相关。具体来看，受部分持货商出货需求增加的影响，钨价在创下历史新高后处于“暂稳”状态。而稀土市场则呈现出价格与股价的分化：因前期涨幅过快，市场观望情绪升温，叠加贸易商低价出货动作增多，稀土现货价格近来出现回调；不过，资本市场依然青睐稀土股，使得9月11日稀土市场展现出了现货价格下跌而多只稀土永磁股强势上涨的景象。​此外，今年1至8月，我国汽车产销量首次双超2000万辆，新能源与科技产业的爆发式增长带来了市场对小金属终端需求增加的预期。同时，上半年多只小金属股净利润大增，行业整体盈利能力提升，吸引了部分市场资金的关注。在这些因素的共同带动下，小金属板块在9月11日出现明显上涨，截至当日13:25分，板块涨2.16%；个股方面，铂科新材涨超13%，中国稀土、金力永磁、中钨高新、宜安科技、盛和资源以及北方稀土等涨幅居前。 消息面 【今年1至8月我国汽车产销量首次双超2000万辆】 记者今天（11日）从中国汽车工业协会获悉，今年1至8月份，我国汽车产销量首次双超2000万辆。最新数据显示，今年1至8月份，我国汽车产销量分别完成2105.1万辆和2112.8万辆，同比分别增长12.7%和12.6%。其中，新能源汽车产销量分别完成962.5万辆和962万辆，同比分别增长37.3%和36.7%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的45.5%。在出口方面，1至8月份，汽车出口429.2万辆，同比增长13.7%。其中，新能源汽车出口153.2万辆，同比增长87.3%。（财联社） 【奇瑞墨甲10月公开发布并开启招商 车企造人形机器人加速“上岗”】 当特斯拉创始人埃隆·马斯克于当地时间9月9日宣称“目前正在设计的Optimus V3将有望实现量产”时，国内主机厂的“自造”人形机器人已在加速“上岗”。9月11日，记者从知情人士处获悉，奇瑞旗下墨甲机器人的相关产品将于今年10月对外公开发布，并开启招商。“（墨甲机器人）产品将面向经销商，也会面向其他零售商和个人用户。”该知情人士透露。（财联社） 【两部门：支持人工智能、先进存储、三维异构集成芯片、全固态电池等前沿技术方向基础研究】 工业和信息化部、市场监督管理总局印发《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》，方案指出，加强电子信息领域制造业创新中心等创新平台建设，强化行业关键共性技术供给。通过国家重点研发计划相关领域重点专项，持续支持集成电路、先进计算、未来显示、新型工业控制系统等领域科技创新。提升协同攻关效率，支持人工智能、先进存储、三维异构集成芯片、全固态电池等前沿技术方向基础研究。面向光子领域重点环节开展技术攻关，加大对高速光芯片、光电共封等领域的研发投入力度，推动光架构与现有电架构体系生态融合。谋篇布局时空信息产业，一体推进卫星定位、导航、授时、遥感、地理信息系统（GIS）、通信、网络等协同发展，突破多源融合定位、室内外无缝定位、低轨导航增强、自适应抗干扰防欺骗等北斗关键技术。加快网络化、开放化、智能化、协同化的新型工业控制系统和操作系统架构体系研究。加快推动RISC-V产业发展，促进产品技术研发、标准体系建设、应用落地和国际化合作。 OpenAI计划与博通启动AI芯片大规模量产，计划明年与博通合作生产自研AI芯片。（财联社） 【中国稀土预测稀土产品价格将维持平稳回升趋势 上半年净利同比增长166.16%】 中国稀土在业绩说明会上回应：稀土产品价格受供需关系影响，一直处于波动状态。去年三季度开始公司对中长期稀土价格走势保持谨慎积极乐观的态度，今年以来稀土产品价格整体呈现探底回升的上涨趋势，但各个品种上涨幅度有所差异，与公司预判一致。我们相信随着下游终端市场应用范围扩大，在人型机器人、低空经济等产业对稀土的需求不断增大，稀土产品的价值将更进一步凸显；与此同时，《稀土管理条例》及其相关细则的陆续颁布及实施，有利于规范行业发展秩序，助推行业高质量发展。因此，我们预测稀土产品的价格将维持平稳回升的趋势。中国稀土半年报显示：上半年，稀土市场行情整体上涨，公司强化市场研判，有效把握稀土产品价格回升契机，调整营销策略，实现销售同比增长；公司推动生产工艺和生产过程优化升级，持续提质增效。同时，公司根据会计准则要求对部分计提的存货跌价准备进行冲回，对利润产生正向影响。2025 年上半年，公司实现营业收入 187,518.39 万元，同比增长62.38%，主要原因系报告期内稀土产品价格回升，公司调整了销售结构，以及子公司正式生产影响；归属于上市公司股东的净利润 16,170.81 万元，同比增长166.16%。 》点击查看详情 【金力永磁上半年净利同比增154.81%】 金力永磁半年报显示：2025年上半年，公司管理层积极开拓市场，在面临外部环境不确定、行业竞争加剧的压力下，通过技术创新、组织优化、精益管理等措施实现了公司稳健发展。2025年上半年，公司实现营业收入35.07亿元，同比增长4.33%，其中主营业务收入32.26亿元，同比增长11.08%。实现归属于上市公司股东的净利润3.05亿元，同比增长154.81%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.34亿元，同比增长588.18%。 【北方稀土：上半年净利同比增1951.52%稀土镧铈、镨钕产品销量分别创历史新高】 北方稀土8月26日晚间发布的半年报显示：公司上半年实现营业收入188.66亿元，同比增长45.24%；归属于上市公司股东的净利润9.31亿元，同比增长1951.52%；基本每股收益0.2576元。 营业收入变动原因：上半年，公司主要稀土产品销量增加，以镨钕产品为代表的主要稀土产品价格自年初以来持续上涨，均价同比升高。 公司坚持“用户第一，品牌至上”的质量理念和绿色发展理念，统筹推进“五统一”科学组产模式，强化生产体系管理，推动产品结构调整和工艺技术升级，公 司稀土冶炼分离产品产量同比增长，稀土金属产品产量同比增长28.10%，稀土功能材料产量同比增长16.65%，上述三类产品产量均创同期历史新高。 》点击查看详情 【中钨高新：上半年净利润同比增长8.7%】 中钨高新发布2025年半年度报告，公司实现营业收入78.49亿元，同比增长3.09%；归属于上市公司股东的净利润为5.1亿元，同比增长8.7%。报告期内公司硬质合金产量超0.75万吨，同比增长超5%，总产量规模稳居全球第一；其中切削刀具、棒材、球齿、轧辊及精密零件等重点产品规模稳居中国第一。报告期内公司数控刀片产量超6500万片，同比增长超15%；IT工具产量超4亿支，同比增长30%。 【章源钨业：上半年净利润1.15亿元同比增长2.54%】 章源钨业公告称，上半年营业收入23.99亿元，同比增长32.27%；归属于母公司所有者的净利润1.15亿元，同比增长2.54%。 【洛阳钼业：上半年净利润同比增长60%】 洛阳钼业公告称，2025年上半年，公司实现营业收入947.73亿元，同比下降7.83%；归母净利润达到86.71亿元，同比增长60.07%。公司各产品产量全部达成上半年度目标，实现时间过半任务超半。其中，产铜35.36万吨，同比增长约12.68%；产钴6.11万吨，同比增长约13.05%。钼、钨、铌、磷肥等产品产量均超过年度目标的50%。小财注：Q1净利39.46亿元，据此计算，Q2净利47.25亿元，环比增长19.74%。 【北矿科技：2025年上半年净利润同比增长10.59%拟10派0.45元】 北矿科技8月22日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入5.52亿元，同比增长15.51%；归母净利润5431.19万元，同比增长10.59%；扣非净利润4482.37万元，同比下降6.29%；报告期内，北矿科技基本每股收益为0.287元，加权平均净资产收益率为3.85%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.45元（含税）。 【金力永磁上半年实现归母净利润3.05亿元同比增长154.81%】 金力永磁披露2025年半年报显示：上半年，公司实现营业收入35.07亿元，同比增长4.33%；实现归母净利润3.05亿元，同比增长154.81%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.80元（含税），预计分红金额为2.47亿元，占本报告期归母净利润的81%。 【翔鹭钨业：2025年半年度净利润同比增长277.65%】 翔鹭钨业公告称，翔鹭钨业发布2025年半年度报告摘要，报告期内实现营业收入9.31亿元，同比增长3.24%；归属于上市公司股东的净利润为1838.36万元，同比增长277.65%。 现货市场 钨价翻番上涨后“暂稳” 持货商出货需求增加 》点击查看SMM钨现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 9月11日，黑钨精矿（≥65%）价格为287000~288000元/标吨，均价报287500元/标吨，与前一交易持平，而黑钨精矿的均价自9月8日升至287500元/标这一历史新高之后，部分持货商出货需求的增加带来供应有所上升，钨价便“暂稳”于此！值得一提的是，287500元/标吨这一均价新高与2024年12月31日的均价142750元/标吨相比，其均价今年以来上涨了144750元/标吨，今年以来的涨幅为101.4%。 据SMM了解，随着钨市场暂稳运行，钨精矿散单成交量有所增量，高价成交减少，下游观望情绪浓厚。短期来看，国内钨精矿方面供应仍维持偏紧状态，市场长期高位拉涨，导致下游硬质合金等行业开工不佳，产业链上下游博弈激烈，钨市短期情绪分化，市场交投氛围谨慎，存在部分持货商避险变现的情况，短期钨市或高位震荡为主，后续仍需关注矿山开工及下游开工情况。 稀土现货价格持续下跌 市场询单情况显著改善 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 9月11日，稀土市场价格整体继续走弱。其中，氧化镨钕价格下调至55-55.4万元/吨，其均价为55.2万元/吨，较前一交易日下调8000元/吨，跌幅为1.43%。而55.2万元/吨这一均价与8月19日的高点63.35万元/吨相比，不到一个月的时间里下跌了8.15万元/吨，跌幅为12.87%。 据SMM了解，随着稀土市场价格的持续走弱，市场询单情况出现了明显改善。镨钕市场方面，随着询单采购活动的增加，氧化镨钕价格呈现止跌迹象。同时，镨钕金属市场在价格下调后询单活动增多，且多家磁材大厂同步招标镨钕金属，金属企业降价出货意愿较弱，镨钕金属价格趋于稳定。整体来看，虽然稀土价格继续走弱，但市场交投情况出现明显好转，价格呈现止跌企稳的态势。预计短期内，随着磁材企业补库采购活动的增加，稀土市场价格有望企稳回升。 各方声音 国海证券研报指出，未来在特斯拉Optimus引领下，其他企业逐步布局人形机器人领域，全球人形机器人产业化步伐有望加速。根据测算，2025年和2030年全球人形机器人灵巧手市场规模分别有望达到9亿元和376亿元，5年复合增速高达110%。 【中钨高新：钨价保持高位运行 整体有利于公司业绩】 9月5日，中钨高新在业绩说明会上表示，钨价保持高位运行，整体有利于公司业绩。一方面，公司在资源端拥有优质矿山企业，直接受益于钨价及其他伴生金属价格的上涨。另一方面，公司下游硬质合金板块坚持创新引领，产品结构不断优化，高附加值产品比重不断提升，有利于抵御原料价格波动带来的风险。 天风证券指出，2025年上半年，全球半导体行业在AI算力需求快速增长、终端智能化加速、汽车电子复苏及国产化替代深化的多重驱动下，整体呈现结构性繁荣。2季度半导体多数子板块实现业绩高速增长，三季度旺季有望延续景气。综合来看2025年，全球半导体增长延续乐观增长走势，2025年AI驱动下游增长。 民生证券点评章源钨业的研报显示：（1）上游矿产资源丰富，受益钨价上涨。公司钨矿成本较低，根据2020年采矿权出让收益评估报告，测算淘锡坑钨矿、新安子钨锡矿、大余石雷钨矿、黄竹垅钨矿钨精矿单吨总成本分别为55028.00元/吨、53547.26元/吨、61808.76元/吨、57122.00元/吨，充分受益钨价上涨。截止2025H1公司拥有6座采矿权矿山，10个探矿权矿区，保有钨资源储量7.94万吨，锡资源储量1.76万吨，铜资源储量1.13万吨。（2）下游刀具板块稳步增长。公司全资子公司赣州澳克泰拥有刀片产能2000万片，目前满产，后续将提高产能利用率，公司刀具板块有望成为重要的业绩增长点。投资建议：公司作为国内钨产业链一体化企业，矿端受益钨价上涨，硬质合金需求长期稳步增长，刀片板块发展前景广阔，公司业绩未来可期。风险提示：产品价格大幅下跌、原材料价格大幅波动、项目进展不及预期。 国泰海通证券表示，工信部、国家发改委、自然资源部近日发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》，相比于此前实行的政策，主要变化包括：细化冶炼分离总量控制管理、将进口矿纳入监管、强化监管颗粒度和追溯机制，建立超产惩罚制度、新增市场反馈和动态调整机制。临近新能源汽车旺季，国内外企业补库需求较强，推动近期稀土价格加速上涨。本次管理办法施行后，对供给和情绪端均有较强催化，稀土价格上涨动力仍较强，板块有望继续表现，重点关注中重稀土冶炼分离企业。 天风证券发布研报称，当前稀土供给侧持续优化，尤其是分离厂纳入管理已明确有法可依，供给端加速整合在逐步实现，往后更要重视稀土整体价格端弹性(无论是供需角度的紧缺，还是出口管制下的稀缺性等);更重要的是，往后无论是稀土矿生产亦或是分离厂名单都由工业和信息化部会同自然资源部确定，换言之将会需要核准，因此要充分重视大集团的特殊定位。 招商策略称，《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》印发，相较于征求意见稿，正式稿删去了“大型稀土集团企业”，这意味着，除大型稀土集团外，其他的稀土企业也可以获得稀土指标。建议重点关注整个稀土板块（尤其是小型稀土企业）。 中信建投指出，钨产品价格频创新高，国内首批钨精矿配额+环保督察影响下，供应下降。国外桑东和海豚钨矿增量不及预期，巴库塔钨矿顺利投产，但当地缺乏冶炼产能，需运回中国冶炼后再出口。平衡表整体偏紧，海外的缺口相较国内更加明显，价格整体乐观。 推荐阅读： 》多家钨企继续上调长单报价 持货商变现需求增加 钨价翻番之后“暂稳”【SMM评论】 》稀土价格虽然走弱 但市场交投显著改善【SMM稀土日评】

》查看SMM稀土报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 9月11日讯：今日稀土市场价格继续走弱。具体而言，氧化物市场方面，氧化镨钕价格下调至55-56万元/吨，氧化镝价格稳定在162-163万元/吨，氧化铽价格下调至715-720万元/吨，氧化钆价格下调至17.2-17.5万元/吨；氧化钬价格下调至55-56万元/吨，氧化铒价格继续在33.4-33.8万元/吨之间波动。 在金属市场，镨钕金属价格下调至68-69.5万元/吨，镝铁合金价格稳定在157-159万元/吨，金属铽报价稳定在890-900万元/吨，钆铁合金价格稳定在17-17.5万元/吨，钬铁市场价格下调至56-56.5万元/吨，镧铈金属价格则继续稳定在1.7-1.9万元/吨之间。 目前，尽管稀土市场价格继续走弱，但市场询单情况显著改善。在镨钕市场方面，氧化镨钕市场价格继续走弱，金属企业采购意愿增强，随着市场询单采购活动的增加，氧化镨钕价格呈现止跌迹象 。 同时，镨钕金属市场在价格下调后询单活动增多，且多家磁材大厂同步招标镨钕金属，金属企业降价出货意愿较弱，镨钕金属价格趋于稳定。中重稀土方面，镝和铽市场受益于询单采购回暖，价格保持相对平稳；相比之下，钆和钬市场则因持货商主动低价出货，导致价格有所下调。整体来看，虽然稀土价格继续走弱，但市场交投情况出现明显好转，价格呈现止跌企稳的态势。预计短期内，随着磁材企业开始补库采购活动，稀土市场价格有望企稳回升。

》查看SMM稀土报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM9月11日讯： 稀土矿 价格：碳酸稀土价格约为4.54万元/吨左右，独居石价格约为5.38万元/吨，中钇富铕矿标矿价格约为21.7万元/吨。 供需：近期，稀土矿端市场交投热度依旧不高，分离厂多以消耗现有库存为主，补货意愿较低。 稀土氧化物。 价格：镨钕氧化物询单报价区间在55.8-56.2万元/吨，氧化镝主流成交区间在162-164万元/吨，氧化铽报价区间约为715-725万元/吨左右。 供需：昨日，稀土氧化物价格整体继续小幅下滑，但上游工厂低价出货意愿较低，氧化物价格下跌速度明显放缓，下游采购方多以试探性询单为主，实际交投量并未有明显增长。 稀土金属 价格：镨钕金属主流报价区间在69.5-70.5万元/吨，镝铁合金报价约为157-159万元/吨，金属铽报价约为890-900万元/吨。 供需：昨日，镨钕金属市场价格持续走弱，主要是受市场成交僵持影响。头部金属企业挺价意愿受到削弱，报价出现小幅下调，但市场询单并未出现明显改善。中重稀土方面，镝、铽等金属市场询单依旧冷清，实际交投不佳，价格整体偏弱运行。 钕铁硼毛坯 价格：钕铁硼毛坯N38（Ce）报收201-211元/公斤；钕铁硼毛坯40M价格报收247-257元/公斤；钕铁硼毛坯40H价格报收251-261元/公斤；钕铁硼毛坯45SH（ce）价格报收301-321元/公斤。 供需：昨日，磁材报价持稳，交易活跃度一般，上游稀土原料价格持续下降导致磁材企业成本支撑减弱，价格缓步下调，交易活跃度受终端企业策略影响，两极分化严重，传导到磁材端加剧其两极分化格局，整体市场活跃度一般。 钕铁硼废料 价格：钕铁硼废料镨钕价格报收588-599元/公斤；钕铁硼废料镝价格报收1620-1643元/公斤；钕铁硼废料铽价格报收5439-5550元/公斤。 供需：昨日，废料市场报价整体保持平稳。受氧化物市场价格持续偏弱运行，回收企业采购意愿较弱，多以消化库存为主，废料市场整体交投活跃度一般。

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据Mining.com网站报道，克里蒂卡尔金属公司（Critical Metals）称，其在格陵兰南部的坦布里兹（Tanbreez）稀土矿年产50万吨精矿项目融资可行性研究（Bankable feasibility study，BFS）已完成70%，按计划将于今年第四季度提交。 坦布里兹被认为是全球最大稀土项目之一，BFS是该项目开发计划的关键环节。其资源量估计接近4500万吨，其中27%属于“重稀土”，是西方清洁能源、国防和其他高科技应用所需关键矿产。 BFS由丹麦工程咨询企业尼拉斯公司（NIRAS）完成。该公司完成了2025年基线采样计划中的野外环境调查工作，为该项目环境影响评估打下了基础。 此项研究是坦布里兹勘查许可证申请的核心工作，完成后将提交格陵兰当局。克里蒂卡尔公司称，BFS的提交有助于该项目投产获得最终批准。 最终BFS阶段的工作包括完成矿山和选厂设计、尾矿管理和水处理策略，以及环境和监管投入的整合。 克里蒂卡尔金属公司首席执行官托尼·萨奇（Tony Sage）称，BFS的进展和基线采样的完成是挖掘坦布里兹项目全部潜力的“重要里程碑”，目前的资源量仅覆盖该项目47亿吨条纹霞正长岩范围的1%。 最近，该公司开始一项2000米的钻探计划，目的是在提交BFS之前扩大资源量。此次钻探重点仅放在菲尤尔（Fjord）矿床的异性石成分上，该矿床占4500万吨资源量的一半左右。 BFS预计将扩大今年早些时候发布的初步经济评估结果。该项目净现值约为30亿美元（按照15%和12.5%的折现率，税前净现值分别为29亿美元和36亿美元），内部收益率（IRR）为180%。 该报告提出了坦布里兹项目分阶段增长策略，最早2026年投产，每年生产稀土氧化物8.5万吨，模块化扩产后增至42.5万吨。第一个购买其混合稀土产品的企业是尤科尔稀土金属公司（Ucore Rare Metals，URM）。按照最近签署的承销协议，URM公司将在路易斯安那州的新冶炼厂加工精矿。

》查看SMM稀土报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 9月10日讯：今日稀土市场价格持续走弱。具体而言，氧化物市场方面，氧化镨钕价格下调至55.8-56.2万元/吨，氧化镝价格稳定在162-163万元/吨，氧化铽价格下调至715-725万元/吨，氧化钆价格下调至17.5-17.6万元/吨；氧化钬价格下调至55.5-56.5万元/吨，氧化铒价格继续在33.4-33.8万元/吨之间波动。 在金属市场，镨钕金属价格下调至69.5-70.5万元/吨，镝铁合金价格稳定在157-159万元/吨，金属铽报价下调至890-900万元/吨，钆铁合金价格下调至17.2-17.5万元/吨，钬铁市场价格下调至57.5-58万元/吨，镧铈金属价格则继续稳定在1.7-1.9万元/吨之间。 目前，稀土市场价格持续走弱，市场整体交投不佳。在镨钕市场方面，由于价格持续走低，导致分离企业报价积极性不高，部分企业选择暂停报价以观望市场成交动态；同时，金属企业询单减少，市场观望情绪浓厚，氧化镨钕价格因此呈现弱势运行状态。由于磁材企业采购需求疲软，镨钕金属市场询单冷清，成交量稀少，头部金属企业挺价意愿减弱，报价出现下调。中重稀土市场方面，铽产品由于市场成交僵持，价格出现下调，但磁材企业采购意愿一般，市场询单情况没有明显好转。同样地，钆、钬市场受市场表现低迷影响，价格出现小幅下调。整体来看，由于磁材企业采购需求疲软，市场交投情绪低迷，导致稀土市场价格继续走弱。预计短期内，受市场交投情绪影响，稀土价格或将偏弱运行。