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SMM12月19日讯： 供应端偏紧叠加年底矿端放量骤减等驱动钨价近来大幅上行，截至12月19日，黑钨精矿今年以来已经上涨了200.88%！电解锰市场继续维持供不应求格局，供需紧平衡态势以及钢厂、不锈钢企业为年末生产备货，对锰、铬等需求回升等推动电解锰现货的价格一路攀升。政策层面同样传来利好，近日，《广西新一轮找矿突破战略行动“十五五”实施方案（有色金属、关键金属）》正式印发。《方案》明确，未来五年广西将以人工智能全方位赋能有色金属特别是关键金属产业高质量发展，聚焦锡、锑、铟等9种关键金属及铝、铜、锌等有色金属，强化了市场对国内资源保障与行业长期景气的预期，提振板块风险偏好。此外，值得注意的是，尽管稀土市场交投氛围清淡，但受整体供应紧张的支撑，氧化镨钕现货价格维持弱稳运行态势；而广晟有色、龙磁科技、宁波韵升等稀土概念股表现亮眼，成为支撑小金属板块走强的重要力量。多重利好因素共振下，小金属板块延续强势行情。截至12月19日收盘，小金属行业延续前两个交易日的涨势继续涨2.25%，个股方面：西部材料涨停，广晟有色、翔鹭钨业、龙磁科技、宁波韵升、铂科新材以及宝钛股份等涨幅居前。 现货市场 年底钨原料市场供应骤紧 钨价今年已经涨逾200.88% 》点击查看SMM金属钨现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 12月19日，黑钨精矿（≥65%）价格为429000~430000元/标吨，均价报429500元/标吨，较前一交易日上涨1.83%。而429500元/标吨这一均价与其2024年12月31日的均价142750元/标吨相比， 其均价今年以来上涨了286750元/标吨，今年以来的涨幅为200.88%。 本周钨市场延续跳涨行情，临近年底，矿端放量骤减，本周仅云南、湖南等部分矿山竞拍出货，主流矿山出货量较少，市场散单成交价格大幅跳涨，成交量缩量明显。下游APT生产企业检修企业较多，加之行业长单占比较大，apt散单成交价格万元级别上涨幅度议价，供应量紧缺。下游粉末企业多根据原料成本情况，跟涨价格。展望钨的后市，短期来看，国内钨矿市场面临可用开采指标量减少、钨矿山年底出货量下降、进口量不稳定等多种供应干扰，海外越南矿山减量、短期无新增矿山增量、欧盟及美国将钨列入战略金属，需求增量等因素，全球钨市场供需矛盾突出，短期难以破局，钨价维持偏强震荡为主。 供需紧平衡态势短期难以缓解 电解锰延续上涨态势 》点击查看SMM金属锰现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 供需紧平衡支撑电解锰价格近来持续上行。据SMM报价显示，电解锰(主产地)12月19日的价格为16500~16800元/吨，其均价为16650元/吨，其均价较前一交易日涨1.83%。据了解，供应端，主流企业现货库存偏低，多执行长单且散单报价上调甚至暂停接单，货源紧张加剧。需求端刚性采购强劲，临近备货旺季，钢厂招标热度升温、招标量环比增10%-20%，合金、化工等下游行业备货开启，询盘量与成交量显著提升，贸易商挺价意愿强烈，议价空间收窄。 对于电解锰的后市，短期来看，电解锰市场供不应求格局清晰，供需紧平衡态势短期难以缓解，叠加成本支撑强劲、库存偏低及市场情绪向好，价格大概率延续上涨态势。尽管下游或存压价意愿，但在强劲基本面支撑下，上行趋势难以阻挡，市场整体将维持强势运行。 各方声音 中金公司认为，1）短期看，钨价有望继续偏强运行，并持续创下新高。供给侧，国内因品位下降、规范化要求趋严等影响，产量收缩压力加大。海外方面，哈萨克斯坦巴库塔钨矿逐步投产，但这一增量主要被中国进口缓解国内供给压力，难以对海外供给形成明显冲击。同时，海外其他主要增量项目的投产进度存在不确定性，叠加地缘冲突持续不断和海外通胀压力抬升，全球钨供给增量需要更高的激励价格。2）长期看，钨价中枢由供需关系主导，预计全球钨供需关系仍将维持紧缺，进而驱动钨价中枢持续上行。按钨金属量算，预计2023—2028年全球原钨生产量有望从7.95万吨增至8.99万吨；全球原钨需求从9.62万吨增至11万吨。 华源证券认为，供给收缩叠加长单价格上调，钨价创历史新高。供给端，钨精矿开采指标缩减，矿山普遍放缓生产节奏，行业流通继续收紧为主。需求端，国内需求基本保持稳定，刚需采购为主，PCB刀具需求景气。近期，国内钨主流企业上调12月上半月长单价格，提振市场看涨情绪。 东方证券研报指出：短期来看，随着磁材企业陆续获得出口许可，此前市场对磁材需求的担心也迎来转变。但市场对关税暂缓期间，海外客户需求的恢复与后续需求的持续性仍存在一定的分歧，其认为后续磁材行业需求有望维持高增长。长期来看，受益于稀土产业供给格局持续优化，上游冶炼加工企业因配额的稀缺性，有望在产业链利润分配中占据主导地位，形成产品数量可控、价格温和上涨、利润稳步提升的高质量发展格局，市场对此存在较严重的认知差。 东兴证券研报显示：供需结构优化及输出规则重定义推动稀土产业链价值重估。从供需结构观察，稀土行业供需结构持续优化。在供给端，行业整合加速叠加《稀土管理条例出台》，稀土供给已进入加速优化。2024年稀土矿采供给年额度增速由23年的21%降至24年的6%，冶炼分离年额度增速由23年的21%降至24年的4%，2024年矿采总量指标较冶炼总量指标年额度过剩增至1.6万吨。在需求端，新能源汽车、电力电网投资、机器人等行业发展推动稀土需求持续增长。从政策端考虑，稀土行业已迎来“战略武器化”的产业链价值重估。稀土产业的出口管制已成为中美贸易战中重要的战略武器，对外的出口管制叠加内部的供给收缩或持续提升中国稀土行业的全球定价权。稀土产品价格的上行或将持续提振行业盈利能力及估值水平。 推荐阅读： 》海外矿也难以采购 全球钨市或维持高位【SMM钨分析】 》中国钨价飙涨 欧洲市场被动跟涨供需矛盾凸显【SMM分析】 》稀土市场交投不佳 价格整体弱稳运行【SMM稀土日评】 》供需紧平衡延续 价格涨势难止【SMM电解锰日评】

》查看SMM稀土报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 12月19日讯：今日稀土市场价格整体弱稳运行。具体而言，氧化物市场方面，氧化镨钕价格下调至57.3-57.5万元/吨，氧化镝价格下调至134-136万元/吨，氧化铽价格下调至605-610万元/吨，氧化钆价格下调至15.6-15.8万元/吨；氧化钬价格稳定在48.8-49.4万元/吨，氧化铒价格继续在35-35.4万元/吨之间波动。 在金属市场，镨钕金属价格稳定在69.5-70万元/吨，镝铁合金价格稳定在128-130万元/吨，金属铽报价稳定在768-772万元/吨，钆铁合金价格稳定在15.3-15.5万元/吨，钬铁市场价格稳定在49.5-50万元/吨，镧铈金属价格则继续稳定在1.7-1.9万元/吨之间。 海外市场方面，氧化镧FOB价格为870-930美元/吨，氧化铈F0B价格为1677-1762美元/吨，氧化铈CIF(鹿特丹港)价格为2330-2340美元/吨，氧化钕FOB价格为115-135美元/千克，氧化钕CIF(鹿特丹港)价格为165-185美元/千克，氧化镝FOB价格为270-310美元/千克，金属钕FOB价格为112-132美元/千克。 当前，稀土市场的整体价格趋势保持在弱势稳定的状态。具体表现为氧化物的价格相对疲软，而金属市场价格则维持平稳。镨钕市场方面，尽管金属市场的询单情况有所回暖，但这种回暖主要集中在大型金属企业，中小型金属企业的询单依旧冷清。由于成本倒挂以及询单量较少的原因，镨钕金属报价相对坚挺。在氧化物市场上，虽然询单活跃度有所提高，但由于金属企业的询单价格普遍偏低，部分现货持有者选择降价销售以促进成交，这导致了氧化物价格出现轻微下调。不过，鉴于市场上整体供应仍然紧张，实际的价格下调幅度并不大。至于中重稀土市场，整体上询单活动较为冷淡，使得金属企业的报价积极性不高，价格整体未有明显波动。然而，在实际交易中表现疲软。同时，氧化物市场由于询单报价普遍较低，其价格也出现了小幅下滑。整体来看，稀土市场价格呈现弱稳运行的态势：氧化物市场因询单价格普遍较低，持货商主动降价出货，导致价格走弱；金属市场则因成本倒挂及询单冷清，市场报价相对坚挺，价格整体平稳运行。预计短期内，在下游订单状况未见改善的情况下，稀土价格或将弱稳运行。

》查看SMM稀土报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM12月19日讯： 稀土矿 价格：碳酸稀土价格约为4.66万元/吨左右，独居石价格约为5.27万元/吨，中钇富铕矿标矿价格约为20.6万元/吨。 供需：近期，稀土矿市场交投氛围依旧冷清，部分矿商表示，由于离子矿成本倒挂，近期已不再出货。 稀土氧化物 价格：镨钕氧化物询单报价区间在57.2-57.3万元/吨，氧化镝主流成交区间在134-136万元/吨，氧化铽报价区间约为605-610万元/吨。 供需：昨日，稀土市场价格依旧偏弱运行，氧化镨钕下游询单压价力度较大，金属厂补库意愿不强，部分贸易商低价出货变现；中重稀土方面，由于市场需求持续疲软，氧化铽价格下行速度相对较快，但在消息因素影响下，氧化镝市场价格较为坚挺，价格波动幅度较小。 稀土金属 价格：镨钕金属主流报价区间在69.5-70万元/吨，镝铁合金报价约为128-130万元/吨，金属铽报价约为768-772万元/吨。 供需：昨日，镨钕金属市场价格持续下调，受终端需求疲软影响，下游采购行为减少，以压价刚需采购为主，镨钕金属市场交投氛围表现冷清，市场价格继续下调。中重稀土市场，同样受下游询单冷清影响，部分持货商主动降价出货，价格小幅下调。 钕铁硼毛坯  价格：钕铁硼毛坯N38（Ce）报收198-208元/公斤；钕铁硼毛坯40M价格报收244-254元/公斤；钕铁硼毛坯40H价格报收244-254元/公斤；钕铁硼毛坯45SH（ce）价格报收298-318元/公斤。 供需：昨日，磁材报价小幅下调，市场交易活跃度一般，原料端镨钕氧化物及金属价格逐步回落带动磁材报价回落，交易层面，临近年底，电机厂备货补库需求基本结束，新财年采购计划尚未开启，刚需采购释放放缓，市场持续观望。 钕铁硼废料  价格：钕铁硼废料镨钕价格报收590-595元/公斤；钕铁硼废料镝价格报收1300-1330元/公斤；钕铁硼废料铽价格报收5100-5300元/公斤。 供需：昨日，废料市场价格持续小幅下滑。由于市场供应充足而需求疲软，尤其是氧化物市场的交投氛围冷清，回收企业的采购意愿较低，主要采取挑货采购的策略，这进一步导致了废料价格的连续下降。

据BNAmericas网站报道，澳大利亚企业流星资源公司（Meteoric Resources）宣布，其投资3亿美元在巴西建设的稀土项目试点厂已启动。 该公司是米纳斯吉拉斯州卡尔德拉（Caldeira）稀土矿的所有权人。这座试验厂整合了公司现有工艺，能够将粘土中的矿物提取成混合稀土碳酸盐，具备每小时处理25公斤离子粘土的能力。 “卡尔德拉项目正进入新的阶段，将形成支撑最终可行性研究的实际数据，为未来商业合作伙伴提供参考，并在巴西验证下游分离工艺”，流星资源公司董事总经理斯图尔特·盖尔（Stuart Gale）在声明中表示。 该公司表示，中试厂产生的数据将用于最终可行性研究，这是决定是否建设规模生产厂的关键。 未来几天，该项目的另外一个重要环节是米纳斯吉拉斯州的环境监管机构对环境许可程序进行评估。

据Mining.com网站报道，地缘政治压力和2025年政策转变开始重塑许可、投资和国家安全优先事项，2026年将是美国采矿业关键之年。 美国勘探开发和冶金协会（Society for Mining, Metallurgy & Exploration，SME）顾问德布拉·W·斯特鲁萨克（Debra W. Struhsacker）警告，虽然一些人希望快速回升，但数十年的限制性政策将使得恢复步伐缓慢。 她说，30多年的立法和用地限制已经掏空了采矿业，其恢复只能是缓慢复苏而不是飙升。势头正在显现，但重建基础需要时间。 特朗普总统今年签署的行政令效果将在2026年更清晰。斯特鲁萨克指出，行政令要求扩大国内能源和矿产生产，并命令机构消除开采、提炼和加工方面的障碍。 包括14213、14220、 14241、14261和14272等在内的系列行政令目前正指示联邦部门减少许可拖延，开放土地用于勘探和扩大国内加工能力。随着这些指示在整个体系内发挥作用，它们可能会缩短勘探周期，提高投资者的信心，特别是在关键矿产方面。 许可和风险 许可改革将决定2025年的势头能否延续到2026年。斯特鲁萨克称，行政命令与最高法院的大幅缩小环境审查范围的七县裁决一致，都是重要的助推剂。联邦机构已经清除长期存在的《国家环境政策法案》（National Environmental Policy Act，NEPA），制定与裁决一致的各部门指南，并将项目列入加快审批（FAST-41）清单。如果这些项目能够经得住法律考验，这些举措可能会加快审批进程。 诉讼仍然是最直接的威胁。斯特鲁萨克表示，NEPA文件和机构批准仍可能面临挑战。因此，通过《加速法案》（SPEED Act）对于减少延误极为重要。 融资是另外一个制约因素。这位专家指出，许多关键矿产项目仍需要联邦政府的支持，以降低高昂的成本和市场的不确定性，特别是在私人资本仍然举棋不定的情况下。 安全和供应 稀土仍是最大的风险，分离这些元素仍然昂贵和漫长，许多材料国内市场不大，影响了商业回报。 2025年推出的公私投资模式将在2026年继续扩大，可提供融资支持和需求保障。斯特鲁萨克称，美国不能再将关键矿产视为普通商品，因为国防和经济安全正在要求改变政策。她认为，联邦政府有必要增加投资。 斯特鲁萨克指出，除了资金和许可，人才短缺也是当下最值得关注的问题。地缘政治竞争正在推动对地质师、采矿工程师和冶金师的需求，但美国只有14所矿业学院，毕业生少的可怜。 她敦促国会通过《2025矿业学校法》（Mining Schools Act of 2025），在矿业局取消后重建国家矿产研究能力。美国在矿产加工专业知识方面远远落后，她警告说。 随着2026年临近，美国已经开始正视其矿产脆弱性，但是否能够将政策意图转化为持久收益将取决于立法、持续投资和重塑该行业的技术支撑。

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》查看SMM稀土报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 12月18日讯：今日稀土市场价格继续小幅下调。具体而言，氧化物市场方面，氧化镨钕价格下调至57.4-57.6万元/吨，氧化镝价格下调至135-136万元/吨，氧化铽价格下调至609-613万元/吨，氧化钆价格稳定在15.8-16万元/吨；氧化钬价格稳定在48.8-49.4万元/吨，氧化铒价格继续在35-35.4万元/吨之间波动。 在金属市场，镨钕金属价格下调至69.5-70万元/吨，镝铁合金价格下调至128-130万元/吨，金属铽报价下调至768-772万元/吨，钆铁合金价格稳定在15.3-15.5万元/吨，钬铁市场价格稳定在49.5-50万元/吨，镧铈金属价格则继续稳定在1.7-1.9万元/吨之间。 海外市场方面，氧化镧FOB价格为870-930美元/吨，氧化铈F0B价格为1677-1762美元/吨，氧化铈CIF(鹿特丹港)价格为2330-2340美元/吨，氧化钕FOB价格为115-135美元/千克，氧化钕CIF(鹿特丹港)价格为165-185美元/千克，氧化镝FOB价格为270-310美元/千克，金属钕FOB价格为112-132美元/千克。 目前，稀土市场价格继续小幅下调。镨钕市场方面，由于下游采购需求没有明显改善，整体询单活动较为冷淡。部分金属持货商为促进销售主动降价，导致镨钕金属价格略有下降。同时，在下游采购减少和询单价格低位徘徊的影响下，氧化物市场的贸易商也采取了低价出货策略，进一步拉低了市场价格，使得氧化镨钕的价格持续下滑。不过，由于供应相对紧张，氧化镨钕价格的下调幅度受到一定限制。中重稀土市场方面，由于下游磁材企业采购意愿较弱，市场询单表现持续低迷，持货商对后市信心不足，开始降价出货，镝、铽类产品价格小幅下调。总体而言，终端需求疲软影响了整个稀土市场的活跃度。下游磁材企业在备货建仓时显得更加谨慎，主要采取压价方式进行必要采购，这不仅让市场交投气氛变得冷清，还促使各类稀土产品的价格持续走低。预计短期内，在下游订单状况未见改善的情况下，稀土价格或将持续偏弱运行。