据财联社消息，澳大利亚矿业巨头必和必拓（BHP Group）提出的收购要约，被英美资源集团（Anglo American）拒绝了。这家英国上市矿商称，必和必拓的提议“严重低估”了该公司及其未来前景，而且该交易对其股东“非常没有吸引力”。 日前，必和必拓向英美资源提出全股票收购要约，给出311亿英镑的估值（约合388亿美元），条件是剥离英美资源集团在南非地区的铂金和铁矿石业务。 受收购消息影响，英美资源集团周四股价收涨超过10%。 不过英美资源似乎对这笔收购要约提出的价格并不满意。英美资源集团董事长Stuart Chambers表示，“必和必拓的提议没有重视英美资源集团的前景，拟议的结构也非常没有吸引力，造成了巨大的不确定性，并且执行风险几乎完全由英美资源集团及其股东、其他利益相关者承担。” 被拒后，必和必拓在澳州股市的股价周五收盘下跌4.6%，其美股收跌3.43%。投资者表示，他们担心这家全球最大矿商可能不得不支付更高的价格，才能敲定这份交易。 必和必拓向这家规模较小的竞争对手提出全股票收购，旨在提升其作为全球最大的铜矿和炼钢用煤供应商之一的地位。 根据LSEG的数据，如果这笔交易成功，那么其将成为2024年全球最大的矿业收购案，也是该行业有史以来最大的十笔交易之一。 不过英美资源集团的几位股东表示，必和必拓的做法给英美资源施加了压力，前者要求其开始出售或重组一些较弱的资产，以便在股价中更好地反映其在南美的宝贵铜矿的价值。

SMM4月26日讯： 本周，国内钼价的走势犹如”倒V”：市场价格先是在钼矿山出货的带动下急速上行；而后，因钼市下游生产企业及钢厂无法及时向下转移短期内大幅上涨的成本压力，消费市场对此价格接受度非常有限，所以钼价在次日便开始快速回调，成交萎缩。 钼精矿市场： 周内，钼精矿日均价格最低点3365元/吨度，日均价格最高为3765元/吨度， 累计上涨400元/吨度，周内涨幅约达12%。 钼矿山企业心态较稳，出货意愿有限；贸易持货商暂停补库计划，市场钼原料流通量收紧。 钼铁市场： 现阶段下游含钼钢材利润率确有所回升，需求方面也有良好的放量预期；但因钼铁价格跟随钼原料价格上行过快，钢厂的现货价格难以快速上调，按照即时成本价格核算，含钼钢材的利润被钼铁上涨的成本直接降到最低点。 部分钢厂表示，现阶段的钼铁价格是没有办法让我们按照生产计划进行采购的，市场观望情绪及其浓厚；小部分因刚需进场采购的钢厂，也是流标现象常现，成交氛围不佳。部分钼铁持货商有抛货结利操作，但效果欠佳。 综合分析： 截至本周末，本月钼铁招标采购量已超过1.2万吨，需求表现旺盛。 SMM预计，随着钼价回归理性，钼市场成交将会重新活跃起来；短期内钼价仍旧存在小幅回调空间。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

人间四月群芳绽， 春和景明向阳生！ 近期的大宗商品市场也如雨后春笋般普遍上涨，其中，沪铜刷新近18年新高，伦铜也刷新近12年新高。 铜价大涨背后，铜矿供应短缺的担忧、全球经济走向、各大央行货币政策、下游消费增量等因素备受市场关注。 4月22-24日，由上海有色网（SMM）和山东恒邦冶炼股份有限公司 联合举办的 2024（第十九届）SMM铜业大会暨铜产业博览会 在 杭州英冠索菲特酒店隆重召开！ 本次大会邀请了数十位重要嘉宾，就全球经济局势、行业发展现状、铜市供需前景、前沿的技术工艺等方面做专业全面地分析。 本文为电工输配电论坛、铜棒产业发展论坛、铜板带箔产业发展论坛、铜原料和消费发展论坛、战略咨询高峰论坛直播内容，敬请刷新关注！ 》 查看本次峰会图片直播 》查看本次峰会文字报道专题 4月24日 2024SMM电工输配电论坛 主题：铜铝替代在输配电（电线电缆）行业的未来10年趋势展望 嘉宾： SMM高级咨询经理 费长云 1.行业背景 电力行业铜需求 2023年中国铜消费约1,634万吨，电力行业用铜占比高达35%，是用铜最多的行业。 电力工业流程图与分类 ：电力行业分为发电、输电和配电端 电缆生产商： 高压电缆生产企业高度集中，而中低压电缆生产企业较为分散，企业数量多，产品同质化程度高 2.电线电缆铜铝替代现状及展望 铝代铜的驱动因素： 凭借明显的价格优势，以及良好的物理性能和丰富的储量，铝对铜造成明显的替代威胁。 电线电缆行业铜需求变化分析： 综合因素评估，电线电缆行业整体铜单耗呈下降趋势。 电力行业用铜分析： 电力行业中，配电端用铜密度最高，发电端次之，最后是输电端。 2.1发电端 传统发电流程：对于传统发电方式，火电核电及水电，铜主要被消耗在厂内设备中，如厂用变压器、厂用线缆（高压、低压、弱电、控制线缆等）。 电厂的发电回路分为主回路和分支回路。所发电量的90%由主变压器通过主回路升压至高电压，然后送入国家电网的传输线。剩下的10%用于工厂的内部运营。 火电与核电的主输电线路耗铜较少，因为发电机功率太大，线路一般是用导体为铝的IPB母线，只有小于300MW的发电机主回路可能用铜排。 水力发电功率一般小于300MW，主要回路采用铜棒。 2010-2050 年传统发电方式铜单耗 整体来看，在微型化的影响下，三种传统发电方式的铜单耗在不断下降。 水力发电的铜单耗明显高于火电和核电，总铜单耗超过3吨/兆瓦，而火电和核电铜单耗不足2吨/兆瓦。 2010 - 2050年，三种传统发电方式均无铜替代发生。铜单耗在规模效应带来的微型化影响下逐渐减小。 微型化来自以下方面：发电机装机功率的增加会导致铜单耗的减少，如火力发电，通常在>300MW的发电机主回路中采用IPB母线, IPB的比例会随着装机功率的增加而增加。 传统发电铜替代分析 传统发电被认为是中国的基础能源和重要的电力来源。根据规定，重要电力必须使用铜导体。因此，铜被替代是基本不可能发生的。 陆上/海上风电主要用铜线缆流程 陆上风电主要耗铜部件为电缆1和电缆2，电缆4包含架空线和电缆线两部分；海上风电主要耗铜部件为电缆1和电缆4，电缆4全部为电缆线路。 风电铜单耗 预计到2050年，陆上风力发电铜单耗将大幅下降，其主要受轻量化和小型化的影响；对于海上风电，由于电缆4仅为电缆线，其铜单耗要远高于陆上风电。未来，海上风电铜单耗将在小型化的影响下逐渐降低。 》SMM：未来10年电线电缆行业铜铝替代的趋势展望【SMM铜峰会】 主题：高强高导新型铜合金的应用基础研究 嘉宾： 中南大学教授/博导 龚深 铜合金加工产量分布 一、2023年全国铜加工产量分布 铜材产品质量及竞争力 产品质量与国际接轨，综合实力强：质量好，主要产品质量标准与国际接轨；产业链完整，各种铜材产品均可自主生产；实现净出口逐年扩大，国际竞争力增强；配套协作完善，供应链优势明显。 高性能铜合金设计 设计原则 调整材料成分：即在铜中添加合金元素，提高材料的性能，即研究开发新型铜合金材料；热处理调整组织结构：进行合理的热处理，调整材料的组织结构，提高材料的性能；素化设计+特种加工技术：通过加工工艺而不是添加合金元素；直接保值回收利用：如涂层元素为有效合金化元素，C18045。 其还对设计方法进行了介绍。 集成电路引线框架用铜合金 集成电路引线框架用铜合金 引线框架铜合金的主要功能是为芯片提供机械支撑的载体，并作为导电和导热介质，一方面连接芯片/器件电路而形成电信号通路，另一方面与封装外壳一同向外散发热量而形成散热通路。 集成电路的发展趋势： 由小规模发展到中规模、大规模、超大规模、特大规模，最后发展到及大规模。 引线框架：是芯片的载体，是集成电路的重要组成部分。 引线框架发展: 多脚化、高密度化、超薄、微型化引线框架用材料：高强高弹、高导、高抗软化温度、高精度、高表面质量 引线框架加工方式：由传统物理冲压成向蚀刻成形转变 服役条件：集成电路向高集成化、高流通能力、高可靠性发展，布线更加细微化。 蚀刻框架铜合金的主要性能要求 其从组织结构特征、本征性能、形位公差、后加工性能、镀覆性能等对蚀刻框架铜合金的主要性能要求进行了阐述。 集成电路引线框架用铜合金残余应力调控 在带材加工过程中，不均匀变形是一定存在的，如何在轧制过程中控制宏观板形是蚀刻型铜带加工技术的核心之一。 带材后处理过程如何更好地改善板形，消减残余应力及改善残余应力分布的不均匀是蚀刻型铜带管家加工技术之一。 》专家谈：高强高导新型铜合金的应用及发展趋势【SMM铜峰会】 主题：智慧零碳园区生态体系及协同创新模式 嘉宾： 中国电力科学研究院电力系统研究所部门副主任 刘道伟 主题：应对原材料价格波动 企业控制成本手段和创新方法 嘉宾： 正泰电气股份有限公司大宗物资集采平台负责人 潘志斌 主题：新型电力系统背景下 开关柜技术发展趋势和新要求 嘉宾： 国网浙江省电力有限公司电力科学研究院正高级工程师 邵先军 2024SMM铜棒产业发展论坛 主题：2024年铜棒的现状以及展望 嘉宾： SMM铜高级分析师 刘璐 铜棒市场供应现状 铜棒产业聚集地位于浙江大型企业掌握一半以上份额 铜棒企业主要集中在浙江地区，占据全国市场一半以上的份额，其次为江西、广东、安徽，其中江西和安徽因受税收优惠政策而聚集铜棒企业。由于浙江地区聚集全国一半以上的铜棒企业，当地上下游产业也较为发达。 铜棒行业集中度相对较高，大型企业产能占据全国一半以上的产能，但企业数量占比不超过百分之二十，年产能十万吨以上的代表企业不超过10家，主要有金田、博威、科宇、长振等。 注：大型企业年产能≥5万吨＞中型企业年产能≥2万吨＞小型企业年产能 连铸棒占铜棒市场份额约四分之三市场竞争更加激烈 铜棒分为连铸棒和挤压棒，连铸棒市场占据约四分之三，这是由市场需求所决定，但也导致大量企业进入连铸棒市场，产能严重过剩，企业之间竞争较为激烈，加工费逐步降低。挤压棒市场企业参与数量有限，竞争激烈程度远弱于连铸棒市场，但整体市场需求也相对有限。 从右图表格可以看出，大型铜棒厂可同时生产连铸棒与挤压棒，同时占据数量与技术上的优势，导致铜棒市场被大型企业占据大部分份额。而其余生产挤压棒的企业几乎不生产连铸棒，主要专注于挤压棒订单。 铜棒产能扩建增速极低全国年产量亦难见增长 铜棒市场近五年新扩张企业较少，仅在玉环地区新增部分小型厂家。据SMM了解，大型铜棒厂无明显扩张计划，更多以技改完善生产线为主。 从产量增速来看，仅在疫情后第一年由于恢复正常生产导致出现明显涨幅，后续增速转低，且企业对于后市情绪并不乐观。 从铜棒开工率来看，由于市场需求走弱，2023年相较于2019年开工率显著下降，但季节性趋势仍存，主要在春节节后以及四季度。 铜棒市场需求现状 卫浴类产品为铜棒主要下游 但其受房地产拖累较重 铜棒的应用主要包含以下行业：卫浴产品、五金配件、制冷配件、汽车配件、通讯产品、电气配件等，但占据市场份额最大的为卫浴产品，该行业与房地产市场息息相关，近几年受其拖累较大，表现并不景气。 国内商品房销售承压 卫浴类产品需求偏弱 我国近两年商品房销售额累计同比大部分时间处于负值，可见房市正处于下行阶段，房屋销售压力较大。卫浴类产品受此影响，需求出现显著下滑， 据SMM了解，2024年春节节后归来，大部分企业表示，订单恢复尚可，仅卫浴类产品需求持续偏弱。 制冷行业表现强劲对铜棒市场形成支撑 》2024年铜棒市场现状及展望：关注东南亚国家及一带一路需求增长点【SMM铜峰会】 主题：低碳经济下的再生铜高效利用 嘉宾： 浙江海亮股份有限公司海亮股份营销中心副总经理 张彬 升级思考 意识升级 再生铜的好处 铜资源的补充：再生铜产业是我国铜产业发展的重要组成部分，再生铜可以作为铜原料的重要补充。发展再生铜产业对解决我国铜资源自给率低、对外依存度高的问题，具有重要意义。 助力节能减排：2022年，我国再生铜产量达到375万吨，节约矿产资源开采6.8亿吨，减少二氧化碳排放1050万吨。2023年，我国再生铜产量达到了395吨，同比增长了5.3%。 行动升级 ：其介绍应系统解决生产、质检、采购与销售，而非单线条解决。 联动升级 ：国际国内市场联动、生产销售联动、生产销售联动。 产业升级： 更高标准、更高质量、更顺循环 绿色赛道 助力碳中和： 中国明确提出2030年“碳达峰”与2060年“碳中和”目标。 循环城市矿山 城市矿山中回收铜材料并进行再利用。 》低碳经济下的再生铜高效利用及降本增绿转型升级【SMM铜峰会】 主题：铜合金棒材在连接器中的应用 嘉宾： 深圳市连接器行业协会研究中心主任 周明亮 连接器产业链 连接器市场概况 2023年连接器全球总量818亿，中国是最大的制造国，占约30%，并维持相对较高的CAGR。 其还对全球连接器头企业排名、中国上市连接器企业、铜及铜全产业用途进行了阐述。 连接器为什么要用铜? 良好的导电性、耐磨性和耐腐蚀性、良好的机械性能、加工性能好、较高的热稳定性 电接触相关用铜合金，约140万吨/年，其中连接器、接插件及引线框架行业（广义范围）约占60%，中国的年总用量约80万吨，相关主要铜合金为黄铜、磷铜、紫铜及少量其它特殊合金。 连接器用的铜棒和铜板 广义连接器用铜分类2024F 其以连接器成本拆解（RJ45部件为例）：连接器根据不同的种类型号，铜的成本占15-80%， 利润大多微型连接器铜的成本靠近50%左右。 其还列举了汽车（汽车增长放缓，单位毛利下滑可能性）、数字基础设施（2024F-2026F,预计30-40%增长）、智能终端（不含汽车）、工业控制等连接器的几大应用领域。 连接器行业各主要行业增长预测（2026F) Ai浪潮下铜材连接器的受益行业 1、数据中心：服务器、散热系统、通讯、数据交换系统等等； 2、消费类：Ai PC、Ai视听、Ai游戏替代传统设备，消费升级换代； 3、商用类：智能办公室，推动OA设备升级； 4、机器人：汽车智能驾驶系统+Ai技术，必将催生Ai机器人的落地普及。据中汽工程院专家预测，人形机器人极有可能是继汽车行业之后的另一个10万亿级市场。 中国Ai服务器概念铜合金2026F增长预测（吨/年） 》铜材在连接器中的应用及前景展望 AI浪潮下铜材市场空间巨大【SMM铜峰会】 主题：基于机器学习的棒线材用铜合金多目标优化设计 嘉宾： 郑州大学材料与工程学院教授 郭春文 研究背景 研究背景 高强高导铜合金线材及制品应用于牵引电机、高端连接器、半导体引线框架、铁路承力索和接触线等领域，市场空间广阔。 研究现状 随着高端电子行业、高铁等领域的飞速发展，对高性能铜合金的性能指标提出更高要求。 中强高导Cu-Ni-Si系合金具有优异的综合性能，应用前景广阔！ Cu-Ni-Si系合金添加元素种类多、强化机制复杂，亟需高效短流程的合金成分设计方法！ 基于数据的材料研发 基于数据驱动的机器学习方法为高强高导铜合金材料开发提供了经济高效的新思路！ 机器学习 +实验迭代：主动学习策略 反向设计：多目标性能优化 领域知识约束下进行多层筛选策略；策略帕累托前沿推进策略；多目标优化的主动学习…… 其总结解决目标性能之间的相互冲突，实现材料多种性能的协同优化⇒Cu-Ni-Si合金成分设计：领域知识约束+主动学习+多目标协同优化？ 》基于机器学习的棒线材用铜合金多目标优化设计【SMM铜峰会】 主题：高性能铜合金棒线材研究进展及发展趋势 嘉宾： 中南大学副教授 雷前 高性能铜合金棒线材研究现状 全球铜合金行业市场现状分析 铜合金棒材是欧盟27国和英国的主要铜合金产品，占比超过60%。2021年，铜合金棒、和型材产量为102.20万吨，相比2020年增加18.28%。2022年产量保持在100万吨左右。 从细分产品产量分布来看，北美地区铜合金产品产量主要以铜合金板材，薄板和带材。铜合金棒、棒和型材2022年占比分别为46.90%和44.16%。 2017-2023年，中国铜合金线生产规模整体呈上升趋势，生产量由35.10万吨上升至41.00万吨，CAGR达到3.96%。 数据显示，中国铜加工材的产量中，铜线材的产量占比最大，占铜加工材44.64%，铜板带材、铜管材、铜棒材产量占比分别为19.88%、15.61%、13.70%，上述四种产品产量占比超过90%。铜合金棒材、线材占比之和达到58.34%。 铜合金线材广泛用于电机整流子，点焊机，缝焊机，对焊机用电极，以及其他高温要求强度、硬度、导电性、导垫性的零件。铜合金线材表面应光滑、清洁，不应有裂缝、起刺、粗拉道、折叠和夹杂。许可有轻微的、局部的、不使线材直径超出允许偏差的划伤、划痕、斑点、凹坑和压入物等缺陷。 铜及铜合金线材发展历史 铜及铜合金线材生产具有悠久的历史,早在18世纪欧洲就开始用铸锭一锻造一拉伸的方法生产铜及铜合金线材。 19世纪欧洲发明孔型热轧-拉伸生产工艺，热轧线坯由于高温氧化而成黑色，因而该种生产工艺又称“黑杆”工艺。 20世纪七十年代新型铜及铜合金线材生产方法增加,“黑杆”工艺耗能高、成品率低、环境污染大的弊端日益突出。 铜及铜合金线材制备工艺 》全球铜合金行业市场现状分析 高性能铜合金棒线材研究及进展【SMM铜峰会】 主题：汽车点焊电极用铜合金棒材研究现状 嘉宾： 有研工程技术研究院有限公司先进铜合金研究所所长 李增德 一、汽车点焊用先进铜合金棒材概况 汽车点焊电极作为汽车点焊镀锌钢板的的核心材料，未来发展前景广阔 • 2023年，我国乘用车销量实现快速增长，分别实现了3016.1万辆和3009.4万辆，同比增长11.6%和12%，创历史新高。 • 当前，汽车行业受到多方影响正在调整阶段，但电动汽车增量较为迅速，电极材料的年市场需求约为8000万元，到2025年预计市场规模超1.5亿，年复合增长率超过20%。 为了汽车“减重节能”和碰撞安全标准提升，催生了高强度镀锌钢板的广泛应用 超高强度镀锌（≥100g/m2）汽车钢板的应用包括：汽车外板（发动机罩外板、侧围板、车覆盖件等），车身结构（车底十字构件、防撞加强构件、悬架构件、侧边梁、车底纵梁等）。 痛点：高强度镀锌汽车钢板带焊接挑战，传统焊接材料在汽车焊接过程中引发事故率上升、质量稳定性下降、生产效率下降，给汽车工业带来汽巨大损失 汽车钢板向超高强度（≥1400MPa）发展为汽车焊装（压力、电流）质量稳定性带来巨大挑战；汽车钢板镀锌量增加造成焊接过程中“粘连”引发的停机事故率提高了15%。 新一代汽车点焊电极材料是高强镀锌汽车钢板焊接问题的最简单、最有效的方法！ 超高强镀锌汽车板应用，氧化铝-铜材料成为绝佳解决方案 二、先进铜合金棒材研究现状 先进铜合金棒材研究现状-CuCrZr合金 确定出Cu-XCrCr-YZrZr合金经450℃时效处理后极限强度和最大电导率的估算表达式，明确出合金元素的存在形式及相互作用机理。 》汽车点焊用先进铜合金棒材研究现状【SMM铜峰会】 2024SMM铜板带箔产业发展论坛 主题：新一代智能网联车用连接器最新技术和发展趋势 嘉宾： 广东省连接器协会秘书长 梁宇彤 汽车行业“新四化” 汽车行业的“新四化”是新一代信息通讯、新能源、新材料等技术与汽车产业融合的产物，其快速发展不仅带来整车制造业产业生态的深化变革，也全面重塑汽车零部件的产业竞争格局。电动化、智能化、网连化、共享化，正在成为整个汽车产业的发展趋势，各大OEM也都向着“新四化”的方向努力前进；各种新技术、新概念（如ADAS技术，新能源汽车等）的出现，强烈刺激着新一代人的消费欲望，对铜的供应链提出新的要求。 新能源智能网联汽车单车线束连接器总用铜量约38KG，较传统燃油车线束连接器用铜量约17KG增长超过一倍，整车线束高价由燃油车单车的2000元，提升到5000元。 1、 电动化 电动化， 指的是车辆动力系统领域的电动化， 即采用电机系统代替传统的内燃机动力系统。包括混合动力（H E V、H P E V ） 、纯电（ B E V ） 、增程式（ E R E V ） 、燃料电池（ F C V） 等动力形式， 各大企业纷纷布局， 适应不同的用户需求。即使是现在最火的纯电（ B E V ） 车型使用的锂电池技术也在不断地发展中，远未达到成熟的程度。 电动化对汽车线束的影响主要是增加了高压系统， 高压导线、高压接插件、大线径铝导线、大电流Busbar以及其迭代优化的产品将得到开发和应用， 同时对其技术参数、测试要求和测试方法也被不断验证，从而满足电动化的要求。新能源汽车高压系统目前主流是高电压8 0 0 V 、大电流400A，下一代技术将往高压1200V、大电流8 0 0 A发展，要满足功率要求， 铜用量大幅度增长， 但铝导技术发展迅速。 2、 智能化 智能化对汽车线束的影响主要是线束需求大量增加，迫使汽车设计架构升级，由原来燃油车ICE架构升级至BEV架构，未来优化到类似SVA架构。 新架构、新原理使得线束设计更加简洁，可以将更多的精力投入到车载以太网、特种线、特种连接器的开发研究和测试中，以确保无人驾驶、智能泊车、540度影像等功能的可靠连接。 随着车辆智能化程度的提升，将会带来单车传感器数量的增加和车联网的普及度提升的趋势。在此趋势下车辆线束市场将迎来两个重要变化： 1）伴随着传感器数量的增加和 V 2 X 天线数量的提升，在现有技术框架内单车的数据线和连接器用量将会显著提升。 2）为了提升智能化车辆行驶的安全性，包括分辨率在内的传感器关键性能的持续提升趋势是非常明显的，这将显著提高数据线缆的传输速率的要求。 高速车载信号连接器主以高导铜、磷青铜、黄铜为主。 在汽车智能化时代，安全性是汽车智能化提升的核心痛点之一，ADAS 传感器的性能提升和车联网的辅助支持是持续改善智能化驾驶安全性的重要解决路径。伴随着高清摄像头、激光雷达等 ADAS 传感器的性能提升以及车联网应用的普及，将会显著提升单车的高性能以太网线缆和同轴线束的用量。 高清摄像头： 800 万像素摄像头已经成为高端智能化车型的标准配置。高像素摄像头的普及将显著拉动高性能同轴线缆和以太网线缆用量。一个800 万像素的 16 位前视摄像头，以每秒 60 帧的速度运行，数据速率可达 1GB/s。传统的单芯屏蔽线将不再能满足需求，需要配备高性能的同轴数据线缆或者 以太网线缆才能满足需求。 激光雷达： 激光雷达的数据传输需求也相对较高。传统的百兆以内的数据线缆已经无法满足激光雷达的数据传输要求，数据速率需达到千兆级别，屏蔽以太网为激光雷达的数据线缆解决方案。 3、 网联化 网联化包含车际网、车云网、车内网三部分。车际网采用中短距离通信技术，实现车车/车路协同，如LTE-V、5G，要求时延极短，可靠性高，需要支撑主动安全应用；车云网通过车与云端的连接,主要应用 Telematics的通信,如3G/4G/5G；覆盖范围广,能够与 Internet连接，时延较大，不适合紧急安全应用；车内网是指车与内部传感器的有线连接, CAN BUS、高速以太网；车机与手机等设备的无线连接,包括蓝牙、WiFi、NFC。 网联化实现车辆的在线化和基于网络的各种服务应用和相应的数据采集。网联化让车辆不在是一个无法“成长”的工具，通过OTA技术让车辆的功能和性能可以持续的迭代成长。而且，联网使车辆信息娱乐系统可以获得在线的数据和服务，使车辆成为了继电脑及手机之后的又一个互联网世界的入口，同时使得大量采集车辆运行时的各种数据成为了现实。未来，车辆的实时运行可以被网络直接进行控制、且车辆的绝大部分的数据都可以与云端进行实时交换之时，才是网联化的成熟之时。 4、 共享化 共享化，指的是车辆的共享与出行的共享。也有人将其称为服务化，指的是移动出行将作为一种服务被提供，从而改变目前每个人都需要购置车辆的现状。共享化目前看来仍然只是一种基于网络定位服务的商业模式。 网联化和共享化对汽车线束的影响主要是车载特种线、特种连接器种类和数量增多。特种线具有高可靠性、低电磁辐射、低功耗、低延迟以及同步实时性技术特点，该产品的特性与传统导线完全不同，因此需要对设计和测试能力提出新的挑战。特种线/连接器发展迅速，由单一型向集成型发展，减少体积，提高集成度、提升工厂装配效率。 智能网联汽车网络架构与连接技术 智能网联汽车网络架构发展趋势 未来每辆智能网联汽车搭载数百颗连接器 车载以太网连接器的应用 车载以太网线缆的应用：国产正在发力;国外导线供应商如莱尼、G&G研发较早，有现成高带宽导线产品供应，但交货周期长。福斯等国产导线供应商均有小批量产品在主机厂测试中，国产成本优势突出。 车载以太网线缆组件的展望：1.更快的传输速率，2.连接器集成化、小型化的应用，3.冲压成型的设计&全自动生产与装配。 线束连接器关键技术及发展趋势 1、轻量化 在汽车“新四化”的背景下，基于线束行业的问题和挑战，线束领域未来将向轻量化、高压化、高速化、平台化、智造化五个方向发展。 1.1 优化架构，减少线束长度 整车网络架构从传统的分布式架构，逐渐进化为集中式域架构，采用了域控制器集成架构，线束长度相比传统车减少50%。 其列举了安波福提出的SVA架构方案进行说明。 1.2 铝导线、铜包铝合金导线等新产品的应用 》新一代智能网联车用连接器发展趋势及对铜产业链需求分析【SMM铜峰会】 主题：铜板带箔在电子电路行业的应用与发展 嘉宾： 中国有色矿业集团有限公司首席科学家 佟庆平 1. 铜板带箔材 近年，厚度100um以上的 3oz , 6oz, 12oz 厚铜箔，超厚铜箔(大电流基板)在汽车电子领域得到广泛应用。 铜板带材生产流程 原料经过熔炼，成分调整，除杂质 · 除气处理后，通过水平或立式连铸铸成铸锭 铸锭通过加热，热轧，铣面，轧制，各种热处理，清洗等工序制成板带成品 带材产品作为铜箔的母材继续进行减薄轧制即成为压延铜箔 压延铜箔生产流程 铜箔母材通过专用轧机进一步轧制，轧制成厚度100um以下的铜箔 根据不同用途对压延铜箔进行不同的表面处理(抗氧化，红化，黑化) 2. 铜板带箔材的用途 铜板带箔产品的应用：诸如集成电路产业、连接器、印制电路产业。 压延铜箔在消费电子领域的应用：诸如智能手机的应用。 压延铜箔在新能源车领域的应用： FPC在新能源车上的应用：传感器，显示模组、车灯、采集线(替代传统线束) 、 BMS(电池管理系统)/VCU(整车控制器)/MCU(核心功率电子单元)三大动力控制系统、高级辅助系统等相关场景。 现状及发展趋势 板带材：目前，我国的高导电(热)纯铜系列产品以及中强度铜合金产品制备技术趋于成熟，但在高纯度无氧铜，蚀刻型引线框架用铜合金带材以及铍铜，钛铜等高强度高弹性连接器用铜合金带箔材等高端产品制备技术方面仍与国外同类产品有一定的差距，有待技术突破。 压延铜箔：近年在高端产品开发方面有了突破，大部分产品具备了进口替代条件。但在高速通信用低轮廓表面处理方面，有待技术突破。 》专家贴：铜板带箔材在电子电路行业的应用与发展【SMM铜峰会】 主题：汽车电子特征以及对PCB的期望 嘉宾： 博世中国投资有限公司原技术副总裁 杨晓建 加速改变的世界 科学技术颠覆性突破的当下，汽车技术将朝着这些趋势发展：自动驾驶、电动车出行、共享出行、智能网联出行服务。 汽车市场与汽车电子市场趋势 汽车电子市场驱动车规PCB发展 汽车电子对PCB产品的期望：产品、质量、价格 汽车电子行业的特点和要求 汽车电子技术特征以及相关行业的期望 PCBA的金须问题：压接端子、电解铝电容、电容、表面贴装部件。 》汽车电子特征以及对相关行业的期望【SMM铜峰会】 主题：中国电解铜箔行业趋势及未来发展方向 嘉宾： 浙江花园新能源股份有限公司董事长 潘建锋 什么是铜箔？ 铜箔的分类以及应用场景。随后，潘董为大家简单介绍了铜产业链，涵盖了从铜矿开采、冶炼、加工到终端应用的整个链条。在这个产业链中，铜箔作为铜加工的一类产品，约占每年中国铜消费量的5%左右。 中国铜箔行业发展历程 近十年中国电解铜箔产能、产量增长情况，据不完全统计，2023年中国电解铜箔产能已达到170万吨以上，较上年增长约70%，产量约83万吨，增长8.5%；近两年中国铜箔进口连续大幅下降，2023年进口额相比于2021年的历史峰值缩减了约43%。 未来铜箔行业可能的发展方向 》高抗拉锂电铜箔等高端铜箔产品将成为未来铜箔可能发展方向【SMM铜峰会】 主题：关键铜合金发展及应用 嘉宾： 中铝洛阳铜加工有限公司技术研发中心主任 郭慧稳 主题：汽车连接器用高性能铜合金相关研究 嘉宾： 河南科技大学材料科学与工程学院教授 张彦敏 主题：智能技术在铜合金设计及板带加工方面的应用 嘉宾： 中国科学院金属研究所二级研究员/博士生导师 张士宏 2024SMM铜原料和消费发展论坛 主题：铜精矿原料供应短缺背景下的铜行情 嘉宾： SMM铜高级分析师 吴一帆 中国铜精矿供应量 中国铜矿山面临生产事故、品位下降、产量减少、环保政策等因素的挑战，导致的矿山停产等因素的威胁造成自2022年起中国铜精矿铜精矿累计同比在持续降低，2024年1-2月中国铜精矿累计减量为2.49万金属吨。 未来中国铜精矿供应增量 国产铜精矿增量有限且多为扩建项目带动，境内可开发新投产的超大型优质铜矿项目十分稀少，目前可见的只有中铝集团凉山州红泥坡铜矿和紫金矿业西藏朱诺铜矿，国产铜精矿增量遭遇瓶颈叠加铜精矿进口量日益增加造成中国铜精矿自给率不断降低。 近三年中国铜粗炼产能迅速扩 2023-2025年中国铜粗炼产能算数平均年化增长率预计为10%超越2014-2022年的5%粗炼产能增长率，最终形成1214万吨粗炼产能的格局，很大程度上对冶炼厂的原料采购工作带来挑战。 全球主要铜精矿增量主要来自于扩建项目 未来全球铜精矿增量主要来自于已有的铜矿扩建项目，世界级铜矿新投产项目数量不仅有限，而且新投产项目难以带动铜精矿增量；世界范围内再难见大型的可供开发的铜矿项目。 全球铜粗炼产能增量主要来自新建项目 在未来的两年时间里，亚洲铜粗炼产能迅速增长；中国各个冶炼厂的粗炼新建项目是世界铜粗炼产能增长的最主要引擎，未来中国的粗炼产能将超世界铜粗炼产能的50%。 铜精矿供需失衡 》SMM：铜精矿现货加工费接近0美元！ 二三季度炼厂集中检修 铜市场如何演变？ 【SMM铜峰会】 主题：2024年中国再生铜原料回收、利用及展望 嘉宾： SMM铜高级分析师 梁凯辉 再生铜原料产业链简介 再生铜原料回收流程 汽家电和电子产品的回收过程最为繁杂，市场参与者最多； 车和船只拥有最短的回收系统， 从船只和汽车 上面拆卸下来的废铜产品可以直接进入冶炼端或 者加工厂； 品位比较高的废紫铜进入加工端、品味比较低的 废紫铜会进入冶炼端。 再生铜原料流向示例 收货贸易商通常只负责收货，不负责下游铜厂的沟通和对接，他们会将收来的货供给需要发货的贸易商； 收货贸易商供货的利润空间较低，仅有100上下，而外来货源的利润空间相对较大，能达到200-300； 贸易商手中上下游资源状况完全不同，上游回收端散而多，下游铜厂加工端少而集中。 再生铜原料产量及流向 再生铜原料供应量 进口再生铜原料是国内贸易商通过对海外持货商报盘进行磋商，通常货物装船后，欧美地区到达国内需要2个月，东南亚地区则1-2个月不等。 国内旧废主要通过拆解商粗拆、精拆后，按照含铜量的不同，将各类再生铜原料销售给下游利废企业。 国内再生铜原料供应、消费长期维持紧平衡甚至供应紧张，由于国内废旧资源回收量有限，导致国内再生铜原料供应紧缺。 》SMM：中国再生铜原料回收、利用及展望【SMM铜峰会】 主题：中国铜冶炼行业市场现状与发展趋势分析 嘉宾： 山东恒邦冶炼股份有限公司 总工程师 董准勤 山东恒邦冶炼股份有限公司总工程师董准勤代总裁曲胜利对中国铜冶炼行业市场现状与发展趋势进行了分析。 铜在国民经济中的作用 铜的性质 铜是人类最早认识和使用的金属材料之一。 铜具有优良的导电、导热、耐寒、耐蚀和加工性能和合金化能力。 满足现代工程对材料强度、低温韧性弹性、耐蚀、耐磨、抗软化、切削加工等特殊性能的要求。 铜还具有其他金属所不具备的抗菌性能和再生性能，它不仅作为结构材料使用，还作为功能材料被使用。 铜的用途 目前实际广泛应用的铜及铜合金品种有256种，形成以管、棒、型、线、板、带、箔、条为代表的八大类、上万种规格的加工产品。铜产业是国民经济重要基础产业，是实现工业化的支撑产业之一。 其介绍，在我国现有产业中，建筑、电力、电子产品、交通运输以及新能源等用到铜的产业占91%。 铜的消费 国际铜研究小组（ICSG）公布数据显示，2023年全球铜消费量为2701万吨，同比增长4.6%，中国铜消费量为1610万吨，同比增长9.8%。 国内铜消费结构，占比最高的是电力设备，达37%；其次是建筑，占比21%；第三是家电，占比15%。新能源行业拉动铜需求增长明显，占全国铜消费19%，同比增长52%。 铜冶炼行业现状及存在问题 铜冶炼行业现状： 1、中国精炼铜产能世界第一 国内消耗量达到了世界产量的50%以上，巨大的市场使我国铜冶炼产业得到了快速发展。我国已经成为全球最大的精炼铜产量国及销量国，在全球铜产业占据重要地位。 2、技术装备水平大幅提升 其对我国铜冶炼技术发展历程进行了阐述。 3、形成完备的铜产业链 4、铜冶炼工艺百花齐放 其对铜冶炼工艺、代表企业以及已建成单系列最大产能等进行了介绍，其还介绍了铜冶炼企业、铜冶炼以及副产硫酸的产量情况进行了阐述。此外，其还对铜价震荡上行进行了解读。 5、铜冶炼厂选址转向 随着环保要求的日益提高和竞争日益加剧，降低成本成为企业摆脱困境的有效手段，铜冶炼的产业布局向越来越分散的方向发展，区位优势的重要性日益明显，特别是在沿海地区（运输成本低）、拥有或靠近资源的地区、硫酸销售压力小的地区、环境容量大的地区，冶炼企业将更具备竞争优势。近年来国内冶炼产能布局也在向这些地区发展，福建、内蒙古、广西等陆续成为新的铜冶炼布局地区；甚至产业布局已经向海外铜矿资源地发展。 6、节能降碳成效显著 随着有色金属冶炼行业新工艺、新装备的广泛应用，企业生产的能源消耗水平也在不断改进，部分大型企业已超过世界先进水平，2022年铜冶炼工艺单位产品综合能耗（铜精矿-阴极铜）为147.6kgce/t，远优于《有色重金属冶炼企业单位产品能源消耗限额》GB25323-2023（2024年6月1日实施）1级值。 国内铜企由于发展不平衡，能耗指标差距较大，铜冶炼要摆脱高耗能的帽子仍需要全行业共同努力。 7、行业整合，产业链延伸 铜冶炼企业通过收购、兼并产业链企业或收购产业外企业，以此提高自身产业链协同发展能力。特别是龙头企业不断向产业链上游和下游扩张，企业可持续发展能力显著增强。 铜冶炼行业存在问题： 1、资源保障不足问题依然突出 》曲胜利：铜冶炼行业存在的问题及前景展望 未来需发挥多金属混合协同大冶炼优势【SMM铜峰会】 主题：中国铜精矿市场供给与需求现状 嘉宾： 西部矿业股份有限公司营销分公司总经理 董巧龙 （一）全球铜矿资源 中国地质调查局2023年数据：全球铜矿储量8.2亿吨，资源量19.2亿吨。 国际铜业研究组织(ICSG)：2023年全球铜矿产能2825万吨，同比增4.4%。 世界金属统计局（WBMS）:2023年全球铜矿产量2236万吨，同比增3.4%。 （二）全球铜矿山产能利用率趋势长期向下的原因 全球矿山铜产量增速明显低于矿山产能的增速，通过矿山产能利用率可以比较清晰观察到。利润率和意外干扰因素只能解释矿山产能利用的阶段性波动，根本原因有两点： 1、全球优质铜矿资源越来越难找，特别2015年之后全球探获的铜矿资源量极低，铜矿探明到产出的平均周期超过10年，可以预见2025年之后全球矿山产能的增量很有限。 2、全球铜矿平均品位自1998年以来趋势向下特别明显，可以充分解释矿山产能利用率长期向下趋势，也说明了全球铜矿资源逐步枯竭的趋势。 （三）海外铜矿主要增量 根据主要矿企的新增和扩产计划，预计2024年海外铜矿产量增加78万吨，其中智利和刚果金贡献主要增量，分别增加35万吨、26万吨。2024年是全球的大选年，预计矿端会迎来众多或政治、或环保、或劳工问题带来的扰动。 （四）海外铜精矿干扰增多 主要干扰： 1、第一量子CobrePanama铜矿被判违宪停产，目前市场预期停产至24年中，影响约30万吨产量。 2、英美资源下调2024年产量指引，宣布将其2024年的铜产量指导从原先的91-100万吨下调至73-79万吨，中值下调19.5万吨。 3、嘉能可发布报告称，2023年铜、镍、钴产量下降，并预警今年产量将进一步减少。2023年铜产量为101万吨，较2022年下降5%，预计2024年铜产量将在95-101万吨之间。 潜在干扰： 2023年印尼矿产资源部允许铜和铜精矿阳极泥继续出口，但印尼自由港在建Manyar冶炼厂若在2024年5月临时豁免到期后无法续期，公司则可能累积大量铜精矿并被迫减产。据路透社报道，该冶炼厂预计2024年5月开始运行，达产需要5-6个月，如果公司在冶炼厂达产之前不被允许出口铜精矿，则需要将2024年矿石产量降低40%。 十大龙头矿企2023年总产量增幅仅为1%，其中智利铜业、嘉能可、第一量子、波兰矿业四大矿企产量的下滑成为拖累2023年全球铜矿产量增长的主因。以上十大铜矿企业2024年计划产量来看，按规划中值计算，其总量较2023年总量将减少2.9%。 （五）小结 短期来看，极端天气以及资源保护等因素对全球铜矿扰动加剧；长期来看，随着存量项目增速下滑不断显现，叠加前期资本开支不足导致增量难以延续。预计2024年全球铜矿产量为2276万吨，增量约为40万吨，增速为1.8%(2023年全球铜矿增量为74万吨，增速为3.4%），全球铜矿供给增量和增速将逐步下滑。 第二部分：中国铜精矿市场 （一）中国铜矿资源现状 《中国矿产资源报告2023》：2022年我国铜矿储量4077万吨，占全球总储量5%。 我国铜矿资源分布：西藏是我国最大的铜矿分布区，占全国总储量的31%；江西铜矿资源储量占全国总储量的19%；云南铜矿资源储量占全国总储量的13%。 》全球铜矿短期受极端天气及资源保护等扰动加剧 长期供给增量和增速将逐步下滑【SMM铜峰会】 主题：粗铜的供应和消费情况 嘉宾： 中国有色集团赤峰富邦铜业有限责任公司部长 崔向东 粗铜供应与消费情况研判 粗铜在精炼中的作用 由于当前国内铜原料资源短缺，进口Tc/Rc持续走低，对铜精矿采购带来一定的困扰。目前市场上的铜精矿处于紧张状态，多数冶炼厂选择减产的策略来缓解原料压力,原料出现紧张状态时，粗铜成为了提高产能的必须品。 中国作为全球最大的精炼铜生产国，其产量和自给率的增长趋势对全球铜市场具有重要影响。近年来，随着市场TC/RC的波动，冶炼厂的利润空间受到挤压。 铜在电气、建筑、运输等众多领域都有广泛应用，因此全球铜需求的增长对粗铜精炼厂来说是重要的驱动因素。主要得益于中国丰富的铜资源和不断优化的冶炼技术。随着国内冶炼能力的增强，中国的粗铜产量有望继续保持增长态势。然而铜精矿的产量也直接影响了粗铜冶炼厂的产量，粗铜也承载了上下游质检的纽带作用。 国内南北方粗铜加工费差异 南方地区：南方市场虽然以废产粗铜为主，受铜精矿原料影响较小，但废铜原料波动较大。当铜价较高时，废杂铜的释放量会增加，这可能会导致粗铜销售面临压力，因为废杂铜会成为替代品，从而影响粗铜的需求。这种情况下，粗铜的加工费会上升，以反映市场供需关系的变化。由于南方地区的粗铜主要用于纯精炼和前端粗炼小于精炼，且使用量较大，因此加工费的波动可能更为明显。 北方地区：粗铜的使用主要集中在炉体降温和前端粗炼小于精炼，数量相对有限。在这种情况下，采购价格对生产成本的影响较大，因此北方地区的企业在采购粗铜时可能更加注重价格的稳定性。增加产能的同时，可以通过降温提高炉子的使用寿命来降低长期成本，这也是北方地区粗铜加工费较为稳定的原因。 粗铜产业面临的挑战与机遇 资源短缺和环境保护是粗铜产业面临的主要挑战之一 1、铜精矿的紧张和原料成本的上升导致粗铜生产成本增加，进一步压缩了产业利润空间。粗铜金银系数的较低和进口铜金矿金银倒挂的情况，进一步加剧了产业的经济压力。干净矿市场的减少也增加了生产难度，使得粗铜产业面临更大的生产压力。 2、为了完善环保发展规划，粗铜产业需要加强资源保护和循环利用、推动技术创新和产业升级以及提高资源利用效率等方面的努力。 全球铜矿供应增速受限 目前全球铜矿供应中来自智利、秘鲁、刚果（金）等国家项目较多。但铜矿供应仍面临干扰因素，智利矿山老龄化、秘鲁社区干扰及全球矿业政治风险的增加都将对矿山产量构成制约，加上技术、自然灾害等问题，每年平均干扰率约5%。 》粗铜供应与消费情况研判 产业面临的挑战与机遇【SMM铜峰会】 主题：期货衍生品在铜产业中的应用 嘉宾： 浙江永安资本管理有限公司场外事业总部高级主管 张 晨 场外期权市场概况和特点 全球场外衍生品市场发展历史-2008成为分水岭 场外衍生品市场在2008年前呈现稳定上涨趋势，商品场外规模在金融危机前达到顶峰，随着监管政策陆续出台，规模有所下降，近年来维持规模500万亿左右。 2008年前，场外期权与远期各占据50%市场，场外期权规模大多数时间占比更高。金融危机后，远期和互换成为全球最主要的交易方式。次贷危机中，以CDS为代表的场外衍生品导致了一系列金融市场系统性风险事件。 后危机时代，全球场外衍生品市场规模已经逐渐稳定，市场监管越来越完善，越来越透明化，有效降低市场对手方风险。伴随着2016年开始的大宗商品反弹，商品场外规模出现了明显的增量。 场外衍生品市场的特点、形式和市场参与者 》期货衍生品在铜产业中的应用【SMM铜峰会】 主题：大宗商品产业链金融解决方案 嘉宾： 盛京银行股份有限公司上海分行大宗商品金融事业部副总经理 徐 健 盛京银行大宗商品产业链金融产品特点 传统银行的风控视角——“坏客户” ？ 还原贸易商在产业链中的作用——以铜为例 重塑银行风控逻辑——“好客户” ！ 盛京银行大宗商品产业链金融产品是针对金属、能源化工、农产品等大宗商品行业的交易特点设计的全场景融资产品体系，其以“货物流”为风险控制和产品设计的切入点，将传统贸易金融产品进行创新升级，并引入期货、保险、仓储、物联网技术服务商等第三方机构提供专业化的服务，以缓释产品风险、降低客群准入、提高产品的普适性。 其还对产品矩阵规划——完整的产业链金融产品体系、现有产品体系——落地的“货押”类融资产品等产品进行了介绍。 》盛京银行：大宗商品产业链金融解决方案【SMM铜峰会】 2024SMM战略咨询高峰论坛--铜产业链海外投资机会发现 主题： 全球铜矿主产地投资政策与未来趋势预测：地缘政治、政策风险对铜产业投资影响 全球铜矿投资机会展望：围绕投资风险管理、投资成本与回报、ESG实践等展开 再生铜市场发展情况分析：海外再生铜原料对铜供应链影响 嘉宾： SMM咨询经理 王鹤蒙 主题：“一带一路”沿线新兴市场铜消费潜力预测：围绕东南亚、印度、南美等市场 “一带一路”沿线新兴市场铜加工企业投资吸引力评级：围绕营商环境、优惠政策、供需缺口等 嘉宾： SMM高级咨询经理 费长云 铜产业链 铜产业链 2023年，全球铜产业链的上游铜冶炼行业集中度高于中游铜加工及终端行业 与全球格局类似，2023年，中国铜产业链的上游铜冶炼行业集中度明显高于中游铜加工及终端行业 2023年，全球铜产业链的上游铜冶炼毛利率明显高于中游铜加工及终端行业 2023年，中国铜产业链的上游铜冶炼毛利率最高，主要原因为我国铜矿资源短缺 一带一路沿线新兴市场铜资源潜力 共建“一带一路”国家很多都拥有丰富的矿产资源，是世界矿物原材料的主要供给地。 根据公开数据显示，在全球成矿单元的四大成矿区域中，共建“一带一路”国家拥有超大型及大型矿床总数近400个、矿产资源近200种。其中，铁矿石储量占世界42%、铜占18%、金占21%。 资源： •“一带一路”沿线地区拥有丰富的矿产资源，铜矿储量达到1.3亿吨，占全球铜矿储量的18%。 •沿线国家在矿产资源领域的合作具有很强的互补性，如我国紧缺的金、铜、镉、镍等矿产和战略性新兴矿产等，是“一带一路”区域一些国家的优势资源。“一带一路”倡议有利于优化能矿资源配置，合理利用与释放其潜能，完善区域生产与供应格局，保障我国资源能源安全。 意向& 政策： •我国通过推出新政策措施推动“一带一路”合作，越来越多的国家将发展战略与我国的倡议对接，包括俄罗斯“欧亚经济联盟”、蒙古国的“草原之路”、越南的“两廊一圈”、柬埔寨的“四角”战略、欧盟的“容克计划”、非洲国家的工业化战略等。 •同时，“一带一路”区域国家和地区也在调整矿业政策，稳定矿业秩序，提升矿业投资吸引力，并与我国签订合作协议。 •国家政策的支持使得中国与“一带一路”沿线国家和地区交流合作日益频繁、深入，实施了许多标志性合作项目，为释放能矿资源潜力开辟了多种有效路径。 近几年，随着国家综合国力的不断提升，“一带一路”建设和国际产能合作的加快推进，我国对外投资政策体系日趋完善，企业“走出去”投资步伐加快 主题一：铜矿端 在全球资源问题政治化的背景下，中国主要战略金属供应链面临挑战 •铜矿对外依存度提高，进口量不断增加，优势资源占比较少。我国2/3以上的战略性矿产资源储量在全球均处于劣势地位。且钴、铬、锰、镍、铁、铜等金属资源的人均资源拥有量远小于世界平均水平。 •随着需求不断增加，铁、铜等矿产资源的稀缺性越来越高。我国主要战略性金属矿产资源的品质差、分散，大矿少，矿石类型复杂，以贫矿为主，富矿很少，共生组分多，难采难选，开发利用难度大、成本高，在国际上缺乏竞争优势。 》资源保障 全球布局——铜产业链企业出海新阶段投资机会发现【SMM铜峰会】 主论坛峰会回顾： 》【铜峰会直播】2024年铜市供需及价格展望 全球经济局势解析 再生铜进出口政策解读 》2024SMM第十九届铜业大会暨铜产业博览会专题报道

在由上海有色网（SMM）和山东恒邦冶炼股份有限公司联合举办的 2024（第十九届）SMM铜业大会暨铜产业博览会 ——电工输配电论坛 上，SMM高级咨询经理费长云分享了铜铝替代在输配电（电线电缆）行业的未来10年趋势展望。 1.行业背景 电力行业铜需求 2023年中国铜消费约1,634万吨，电力行业用铜占比高达35%，是用铜最多的行业。 电力工业流程图与分类 ：电力行业分为发电、输电和配电端 电缆生产商： 高压电缆生产企业高度集中，而中低压电缆生产企业较为分散，企业数量多，产品同质化程度高 2.电线电缆铜铝替代现状及展望 铝代铜的驱动因素： 凭借明显的价格优势，以及良好的物理性能和丰富的储量，铝对铜造成明显的替代威胁。 电线电缆行业铜需求变化分析： 综合因素评估，电线电缆行业整体铜单耗呈下降趋势。 电力行业用铜分析： 电力行业中，配电端用铜密度最高，发电端次之，最后是输电端。 2.1发电端 传统发电流程：对于传统发电方式，火电核电及水电，铜主要被消耗在厂内设备中，如厂用变压器、厂用线缆（高压、低压、弱电、控制线缆等）。 电厂的发电回路分为主回路和分支回路。所发电量的90%由主变压器通过主回路升压至高电压，然后送入国家电网的传输线。剩下的10%用于工厂的内部运营。 火电与核电的主输电线路耗铜较少，因为发电机功率太大，线路一般是用导体为铝的IPB母线，只有小于300MW的发电机主回路可能用铜排。 水力发电功率一般小于300MW，主要回路采用铜棒。 2010-2050 年传统发电方式铜单耗 整体来看，在微型化的影响下，三种传统发电方式的铜单耗在不断下降。 水力发电的铜单耗明显高于火电和核电，总铜单耗超过3吨/兆瓦，而火电和核电铜单耗不足2吨/兆瓦。 2010 - 2050年，三种传统发电方式均无铜替代发生。铜单耗在规模效应带来的微型化影响下逐渐减小。 微型化来自以下方面：发电机装机功率的增加会导致铜单耗的减少，如火力发电，通常在>300MW的发电机主回路中采用IPB母线, IPB的比例会随着装机功率的增加而增加。 传统发电铜替代分析 传统发电被认为是中国的基础能源和重要的电力来源。根据规定，重要电力必须使用铜导体。因此，铜被替代是基本不可能发生的。 陆上/海上风电主要用铜线缆流程 陆上风电主要耗铜部件为电缆1和电缆2，电缆4包含架空线和电缆线两部分；海上风电主要耗铜部件为电缆1和电缆4，电缆4全部为电缆线路。 风电铜单耗 预计到2050年，陆上风力发电铜单耗将大幅下降，其主要受轻量化和小型化的影响；对于海上风电，由于电缆4仅为电缆线，其铜单耗要远高于陆上风电。未来，海上风电铜单耗将在小型化的影响下逐渐降低。 海上风电的铜单耗远远大于陆上风电。主要原因是海上风电的电缆4 只能使用铜电缆线（海底电缆），而陆上风电的电缆4 中只有30% 是电缆线，且在2020 年已基本被铝电缆取代。 小型化的发生是因为发电机功率逐渐增加，1）使得发电机铜单耗减少；2）在规模效应下，电缆1、2、3 的用量也随之减少。 铜替代现象主要发生在电缆3 和电缆4，预计未来替代将更加明显。在替代的驱动下，2010 年到2050 年风电的铜单耗也将逐渐下降。 光伏发电关键铜线缆流程 对于光伏发电，主要耗铜的电缆有三种，其中电缆1（连接光伏电池并将电力传输至逆变器的电力电缆） 和电缆2（连接逆变器和箱式变压器的电力电缆）对铜单耗的贡献最大。 光伏耗铜情况：受铜替代的影响，光伏发电铜单耗整体呈下降趋势。 •2010 年到2020 年，由于光伏发电线路的铜替代现象明显，铜单耗大幅下降。替代主要发生在电缆2 和电缆3 上。从2010 年到2020 年，几乎所有铜电缆都被铝电缆取代。 • 预计2020 年至2050 年光伏补贴政策完全结束后，铜替代现象将进一步增加，但其造成的影响将逐渐减弱。 • 到2050 年，电缆2 和电缆3 上剩余的铜电缆将更换为铝电缆。电缆1 也将在未来30 年内逐步更换，但更换过程缓 风电铜替代分析 陆上风电，所有线路或出现铜铝替代，电缆3和电缆4可能性最大；海上风电对电缆的质量要求高、风险承受能力低，因此几乎不可能更换电缆；光伏发电线缆铜铝替代可能性较低，若补贴消失考虑成本或出现铜铝替代。 2.2输电端 铝绕组变压器：使用铝绕组线的变压器曾一度出现在电力行业中。但由于频繁故障，2017年国家电网检查后，变压器中的铝绕组线逐渐消失。 2010-2050 年输电线路铜单耗 由于城市化的发展，110KV、220KV 和500KV 电缆线路的比例将增加，输电线路的铜主动替代将略有提高 •除110KV、220KV 和500kV 外，其他电压等级线路均为钢芯铝绞线（ACSR），铜单耗为0。 •对于110KV、220KV和500KV线路，由于城市化的发展，电缆线路的比例将增加，直接影响铜单耗逐渐增加。 •电缆线路主要敷设在城市附近或城市内高压变电站附近。未来，由于城市化的发展，城市中高压变电站的数量会增加，对电缆线路的需求也会逐渐上升。但由于电缆线路成本较高，铜价又是铝价的3倍以上，故铜单耗的上升幅度有限。 输电端铜替代分析：由于技术限制，在输电端没有铜替代品。 • 根据规定，电缆线路的铜替代损耗为中等 • 由于高压电缆的技术要求限制较高，通常在输电端没有铜替代品 2.3配电端 配电线路中主要铜产品的流程：配电线路主要耗铜线路包括10KV 和35KV 配电线路 • 配电线路主要包括10KV 和35KV 配电线路。 • 10KV 线路长度占配电线路总长度的90%。通常，110KV 及以上电压经变电站降压至10KV，主要输往居民楼和商业建筑。传输到工厂的10KV 线路很少。 • 35KV 线路长度约占配电线路总长度的10%，主要连接变电站和用电量大的工厂。 配电线路铜单耗：SMM预计未来配电线路铜单耗将逐渐上升。 • 电缆线路在配电线路中的比例随着城市化的发展而增加，从而使得铜消费量增加；但架空线路仍全部为铝线。 • 受铝电缆和铜电缆之间的竞争，铜消费将有一定程度的下降。2020 年到2050 年，铝电缆在10KV 和35KV 电缆线路中的比例也将增加，但由于铝电缆的性能比铜电缆差，对于高压电缆，导体的质量要求更高，因此35KV 线路的铝替代量相对低于10KV 线路。 • 但由于铜消费的增加远高于消费的减少，故2010年到2050 年，10KV和35KV配电线路的铜单耗均逐渐增加。 中外铜替代比较- 配电线路：中国配电线路的铜替代率远远低于美国。未来，随着技术的日益成熟，中国的铜替代率将逐步提高。 • 1968 年，美国发明了铝合金电缆产品。此后，铝合金电缆在美国的应用非常广泛，在输变电领域得到了较高程度的推广。 • 2007 年前后，铝合金电缆进入中国，并带动了中国企业对铝合金电缆研发和生产的投入。到2020 年，我国铝合金电缆虽有一定发展，但进展缓慢，市场占有率较低。主要原因有1）输配电线路电压较高，对电缆的物理性能要求较高。铝合金电缆的相关技术仍在发展中，还不够成熟，无法全面推广和应用。2）铝合金电缆需要配套的铝合金连接器，否则容易造成安全隐患。中国制造商对如何正确选择和使用铝合金连接器的认识不足，相关技术仍在发展中。 • 未来，随着时代和技术的发展，铝合金电缆在中国配电领域的应用将逐步完善，并向美国靠拢。但在输电领域（电缆线路），尤其是高压输电线路中，由于技术和成本要求极高，铝合金电缆仍没有替代机会。 配电端铜替代分析： 根据配电线路设计规范，35KV电缆线路建议使用铜电缆，而10KV则没有说明。这意味着10KV更容易被更换。 》2024SMM第十九届铜业大会暨铜产业博览会专题报道

在由上海有色网（SMM）和山东恒邦冶炼股份有限公司联合举办的 2024（第十九届）SMM铜业大会暨铜产业博览会 上，东北证券首席经济学家付鹏对2024年全球经济局势与市场演变进行了解析，并表示要特别关注当前商品的低波动率。 商品的变化 上游企业的“供给侧改革”路线图：减少开采环节，增加资本收益 其介绍：隐含波动率是市场对未来波动率的押注，而实际波动率是过去实际发生的波动率。 原油持续低波动率的持仓 对于原油期货，其介绍80美元/桶是分水岭：投机空+现货空，价格下去80美元/桶，但是很快就有实货买盘买，虽然投机多并不入场；80美元/桶以下到80美元/桶以上：投机多进，投机空撤，价格上去点，实货买盘不跟，逐步了结，实货卖盘80美元/桶以上依旧是卖货；投机多没有跟进对手盘，撤退，价格下跌，保值空撤，低位实货买盘进；实货买继续进，保值卖盘重回，投机盘不动，上80美元/桶实货买盘撤，卖盘也撤，缺少对手盘。 基本逻辑依旧是多供应问题空需求问题 从WTI的持仓上来看，尤其是投机性空头和OIS的押注来做一个如图的对比，其实在进入到Q1季度来看，减少了对于油价的空头押注，同时也就减少了对FED的降息押注，整体都是从不同的角度（商品角度，衍生产品角度）来看都是减少了对于美国经济硬着陆的押注，而是表达了同样的“软着陆“的增强。 超级低的波动率值得关注的铜 超级低的波动率值得关注的铜——海外低库存、国内高库存 超级低的波动率值得关注的铜——加工费用正在创纪录走低 》点击查看SMM金属铜现货价格 反常的CFTC铜的持仓 1，贸易商和生产商天生是期货市场头寸的空头，主要是对冲其持有的现货或生产的现货的风险；2，如果不出现超级contango的情况下，由于铜本身具备着融资功能，没有足够的价差吸引期货上买现货的做法；3，所以市场参与者主要观察的是贸易商和生产商的空头保值情况，实际交货就会造成库存的增加；4，他们的对手盘是管理机构，5，如果价格下跌，贸易和生产商的空头保值投产并不会增加，而资产管理机构的持仓则会推波助澜；6，如果价格上涨，贸易和生产空头会增加，而资产管理机构空头则会减少，保值和投机多组合成行情对手盘；7，将资产管理机构的头寸来打破的逻辑是什么呢？ 再持续两个季度到年底形成一个“超级低的波动率”结构？ 基本逻辑依旧是多供应问题空需求问题 其从铁矿石价格指数、铜（1#）平均价、美元以及螺纹钢等的走势进行了阐述。 房地产的大周期结束了么？ 其从商品房期房和现房等销售面积的同比变化进行了介绍。 从保交楼到没有新拿地和开工：竣工完成后的2024年 其从房地产新开工面积、竣工面积数据结合玻璃、螺纹期现货等走势变化进行了分析。 长期：人口结构对政府行为的制约和改变——从“投资”到“福利” 当前处理地方债务危机意味着地方政府举债权限与空间将会被严格限制，并且随着土地财政的消退，政府主导的基建投资的基础逻辑不再建立在地方政府债务扩张配套之上，之后整体基建背后必须建立在“需求”的基础上，基建投融资将回归信贷与直接融资，这也就意味着政府投资举债的成本也将贴近长期收益。 居民部门的一个关键的变化：储蓄和储蓄率的差异 其列举了日本在经历了第一次经济转型、日本城镇化高峰以及至今的日本居民储蓄率、杠杆率以及OECD日本房价指数等的变化。 “现金”的抱团——债券收益率下行同时加速配置长久期 其列举了多个期限品种的中债国债到期收益率的多年来的走势变化进行了分析。 “现金”的抱团——居民储蓄的激增 存款而不是消费和买房 其结合多年来的人民币存款余额和人民币存款当月增加等数据进行了解读。 》2024SMM第十九届铜业大会暨铜产业博览会专题报道

锂矿： 本周云母价格持稳。 从市场供需来看，当前云母市场整体供需呈现小幅过剩的局面，主因下游江西冶炼端企业整体开工力度并不及此前市场的普遍预期，对云母的整体采买需求虽有一定增量，但由于部分厂商开工率依旧维持低位，且部分企业进行技改，云母转线辉石，致使整体采买需求偏弱。叠加近期碳酸锂价格的小幅回撤在一定程度上对云母价格形成拖拽效应，部分矿企挺价心态松动，预计短期云母精矿价格将小幅下行。 本周锂辉石价格均较为稳定。本周进行的雅保锂辉石招标最终结果为9733元/吨，高于上月的9372元/吨。但由于目前买方出于对后市碳酸锂价格走势的不确定，对高价锂辉石的接受意愿仍然较差，短期多处于观望态势或逢低买入。头部锂盐厂长单覆盖率较高，库存充足，因此实际紧缺的情况暂未出现。预计短期内锂矿价格依旧较为持稳。 碳酸锂： 近期碳酸锂现货价格整体波幅放缓。 供应端，其中锂盐企业生产仍维持缓幅恢复节奏，预期4月从海外进口碳酸锂量也将维持3月同期高位水平，供应端整体呈现恢复节奏。不过短期锂盐端整体散单惜售情绪并未有明显变化，限制了低价时期市场现货流动性。需求端，正极等下游企业则反馈，近期仅在价格低幅时期进行采购以补充散单供应，部分企业反馈其为五一假期备库原料也已经接近尾声。而在价格高位时期，下游企业则几无采购意愿，市场更多进入有价无市状态。以上供需双方的采销情况和态度，共同限制了碳酸锂价格整体的波幅，而随着供应端的持续恢复，预期后续碳酸锂价格或存一定上行阻力。 氢氧化锂： 本周氢氧化锂价格持稳。 从供应端来看，当前行业氢氧化锂冶炼端企业开工维持走高，但由于当前行业库存偏低，冶炼段企业在目前依旧面临较大的交货压力，部分厂商挺价惜售情绪依旧，而需求端，随着时间逐渐向五一小长假靠拢，下游部分企业亦逐步完成节前备货，下游采买力度有所缓和，但依旧仍处高位。预计短期氢氧化锂价格依旧以稳为主。 电解钴： 本周电钴价格延续下行。 从供给端来看，目前整体供给较为充足，开工率维持偏高水平。从下游需求端来看，终端需求较为疲软，实际采买较为有限。综合整体市场情况来看，由于目前冶炼厂库存水平较低，因此开工率维持偏高水平；但下游需求尚且疲软，供大于求趋势或将拉大，价格预计维持弱势运行。 中间品 ： 本周钴中间品小幅下跌。 从供给端来看，目前国内港口库存充足，现货可流通货源较多。从下游需求来看，由于市场对于后市仍有看弱预期，部分钴系冶炼厂有一定的减产意向，因此对于原料需求有所观望。从市场整体情况来看，由于钴系产品仍旧延续下跌趋势，且市场普遍预期原料供给充足，因此采购压价态势维持，现货价格承压小幅下行。预计后市，原料端低价接受意愿有限，现货市场或维持博弈局面，短期价格或弱稳运行。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周钴盐价格延续下行。 从供给端来看，目前市场开工率维持偏低水平，产量暂无增量。从下游需求端来看，节前前驱及四钴有部分补库意向，需求存在小幅恢复迹象。从整体市场方面来看，由于钴盐价格仍有阴跌局面，而供给端产量虽无增量，但各环节均有一定的库存，因此下游虽有采买计划，但压价态势不减。同时目前钴盐厂钴盐库存成本较高，成本压力下，让利空间有限，因此周内市场成交维持僵持。预计下周，价格或维持僵持。 钴盐（四氧化三钴）： 本周四钴价格小幅下降。 从供给端来看，由于四钴企业仍有部分订单交付，因此产量维持稳定。从下游需求来看，受利于华为心机的刺激，下游凸显部分零星需求，但总量增量有限。从整体市场情况来看，随着钴盐价格下行，四钴成本支撑走弱，因此四钴价格维持弱势局面。 硫酸镍： 本周硫酸镍价格持稳运行后低幅出现小幅上探。 受限于原料到厂延期以及MHP现货难寻，部分盐厂存降负荷维持设备低流速运转现象，当前镍盐供应整体不及预期。前驱体订单量整体仍相对乐观，暂无下降。对镍盐需求仍向好。盐厂原料供应受限以及无成品库存叠加下游需求不减且临近五一，前驱体企业开启节前备货的情况下，供应偏紧，基本面支撑较强。镍价高位震荡使得盐厂面临亏损。在基本面及成本端支撑均有所走强节点，镍盐或存小幅上行可能。但受限于价格向下传导困难，上行空间有限。 三元前驱体： 本周钴价走弱，镍价持稳，由于镍短期支撑仍存，前驱价格持稳运行。 基本面，三元前驱体企业受限于镍盐建库困难，随采随用，谨慎接单，以订单生产。成本端，钴价小幅下行带来生产成本小幅下行，但受前驱体亏损较为严重，当前利润仍处倒挂，因此预计后续，三元前驱体价格受镍价支撑及下游采购需求仍存影响，企稳为主。 三元材料： 本周三元材料价格小幅下行。 周初钴锂价格下行带动正极材料价格小幅下滑。  供应端来看，4月材料厂家按订单生产；4月末电池厂对5月订单存在砍单现象，因此5月由于动力市场需求走弱，三元材料企业排产联动有走弱之势。产量环比4月或存在一定的下滑。 需求端来看，4月新能源车销环比下滑，但是电芯厂4月需求总体仍是向好，对材料需求环增。然而5月电芯厂三元材料采购需求存在一定的下滑，原因或一是消化前期材料库存，二是二季度车销预期走弱，三是前期一季度存在新车型备货，二季度备货部分的需求被消化。预期后期三元材料价格持稳居多。 磷酸铁锂： 本周原料端碳酸锂价格偏震荡，磷酸铁价格相较持稳。 铁锂价格上涨乏力，临近月底，正极企业与电芯企业签单的价格情况尚未有明显调整，大厂的实际的碳酸锂折扣依旧较低，客供依旧是对于铁锂厂来说比较好的减少亏损的方案。市场供需方面，5月需求或稳或小增，订单月底开始谈，五一之后对于5月订单的情况会更加明朗。 磷酸铁： 原料端，磷酸价格近期价格较为坚挺，磷化工企业的化肥出口量较大，磷酸供应不足，不少磷酸铁企业表示磷酸较难采购； 国内主流磷酸铁生产工艺是铵法，铵法主要磷源是工业一铵，磷酸更多是来调节pH值，1吨磷酸铁所需磷酸单耗在0.1-0.2左右，工铵价格持稳，所以磷酸价格上涨对于钠法、铁法工艺的磷酸铁企业成本影响较大。目前磷酸铁成本上行，最近已有部分铁锂企业开始磷酸铁招标工作，月底谈单也会陆续开始，预期磷酸铁价格会受到成本影响。 钴酸锂： 本周钴酸锂价格持稳运行。 由于锂价格短期震荡，市场报价暂时持稳。本周市场供需格局没有大变化。供应端，头部钴酸锂厂家4月维持一定增量，二线厂家持稳居多。需求端，高压钴酸锂市场较好，倍率型市场由于政策收窄未见好转。下游电芯厂观望原料价格走势，短期采购价格未出现大的调整。预期钴酸锂材料价格偏稳运行。 负极： 本周负极材料价格持稳运行。 成本方面，低硫石油焦中石油、中海油部分炼厂均有下调价格，当前低硫焦下游需求较为有限，对前期高价支撑略有不足，预计后续持小幅震荡走势；油系针状焦生焦五月询价谈单已开始进行，价格小幅抬涨；石墨化外协价格暂稳，无较大波动。需求方面，终端需求仍在持续增长，对负极行业整体开工生产有所提振，而伴随产销情况回暖，新进负极产能有所释放，行业产能过剩问题仍然严峻，市场竞争激烈，同时下游价格战持续进行，对负极产品压价力度较大，因此负极材料价格仍维持弱势。 隔膜 ： 近期隔膜价格持稳。 近期下游动力、储能电芯端随下游起量排产恢复较好，对隔膜方面刚需采买有所增长，部分电芯厂由于自身排产扩大亦小幅备库以匹配自身排产规模，订单走强下对隔膜价格形成一定提振，市场供需格局维持偏紧局面，短期价格暂稳。 电解液： 本周电解液价格暂稳。 供应端，电解液厂对六氟采买以刚需为主，部分企业有小幅备库。电解液企业随着下游电芯厂需求的恢复，开工率走高，供应量增加。需求端，电芯厂4月整体开工率仍缓步上行，带动对电解液需求上涨。成本端，六氟磷酸锂近期价格小幅下探。溶剂、添加剂价格暂稳，目前电解液整体价格持稳但厂家涨价意愿较强。预计短期内，电解液价格仍将维持僵持趋势。 钠电： 本周，钠电市场成交平稳。 原料端：正极和前驱体出货稳定。前驱NFM111主流价格5.13万元/吨，正极材料主流价格5.1-5.5万元/吨；负极硬碳进口料价格坚挺，国产生物质硬碳主流价格在4万元/吨；隔膜和电解液价格较稳。目前厂家报价多为送样报价，价格因细节要求不同而成本和加工费各异，吨级实单仍有可谈的价格优惠空间。后续预期进入批量化生产阶段，钠电四大主材的价格仍将下行。下游市场：钠电电芯企业除研发验证材料外，一般按订单刚需采买原料；终端项目以定制化项目为主：二轮车和储能市场。近期，市场关注两轮车新标准出台。短期来看，钠电产业的供需和价格平稳运行。 下游与终端： 近期，国家能源局印发了《关于促进新型储能并网和调度运用的通知》，对促进新型储能并网和调度运用提出了相关要求和安排部署，旨在进一步规范并网管理、完善调度机制、明确技术要求，推动新型储能更好发挥系统调节作用，为加快构建新型电力系统提供坚强支撑。《通知》中提到，“新型储能应配备功率控制系统或协调控制系统，所有调管范围内的新型储能应具备按照调度指令进行有功功率和无功功率自动调节的能力”，这从实际调度运行角度细化了对于新建新型储能调度运行的技术要求，同时也明确提出要通过技术创新加强新型储能智慧调控的导向，鼓励规模化储能系统集群智能调度技术等多种新型调度技术攻关，不断加强新型储能调度运行新技术的探索。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【宁德时代北京国际车展发布乘用车电池新品“神行Plus” 更长的续航里程和更快的充电速度】财联社方面消息，4月25日下午，宁德时代在2024北京国际车展发布乘用车新品。据宁德时代乘用车首席CTO高焕介绍，去年宁德时代发布的神行超充电池已经上市4款车型，今年内，将持续配合推出50多款新车。今年的神行“plus”，基于磷酸铁锂电池材料，续航里程超过1000公里，充电10分钟，续航600公里。 【丰田高管：2027年实现固态电池量产的时间表没有变化】财联社方面消息，2024北京车展上，丰田首席技术官中岛裕树在接受采访时表示，丰田于2027年实现固态电池量产的时间表没有变化，目前丰田正在对材料、设备加大投入，面临的实际问题是如何实现性价比更高的大量的投产。 【俄汽协主席：期待深化中俄汽车产业合作】据财联社消息，俄罗斯汽车经销商协会主席阿列克谢表示，当前中国不仅是全球经济的重要引擎，更是俄罗斯汽车市场不可或缺的合作伙伴。他指出，近年来，中国品牌的汽车在俄罗斯市场的表现日益抢眼，其优质的产品质量和创新的科技应用，赢得了俄罗斯消费者的广泛认可。他特别提到，俄罗斯经销商对中国品牌的汽车企业表现出浓厚的兴趣，希望双方能够进一步加强合作，共同开拓俄罗斯汽车市场。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 周致丞 021-51666711 古壮壮 021-51595809