10月23日（周四），Antofagasta称，2025年第三季度铜产量为16.18万吨，环比增长1%，预计全年铜产量在指导区间660,000-700,000吨的低端。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

SMM镍10月23日讯： 宏观及市场消息： （1）美国总统特朗普表示，他预计中美会在下周举行的APEC峰会上就贸易问题上达成协议，但他称中美元首届时未必会见面。外交部发言人郭嘉昆在昨日的例行记者会上表示，元首外交对中美关系发挥着不可替代的战略引领作用，中美两国元首保持着密切的交往和沟通。 （2）欧方称将与中方举行会谈讨论稀土出口管制问题，对此，外交部发言人郭嘉昆在昨日的例行记者会上表示，中欧经贸关系的本质是优势互补，互利共赢。希望欧方恪守支持自由贸易、反对贸易保护主义的承诺，为各国企业提供公平、透明、非歧视的营商环境，以实际行动维护市场经济和世贸组织规则，坚持通过对话协商妥善解决贸易分歧。 现货市场： 10月23日SMM1#电解镍价格120,800-123,500元/吨，平均价格122,150元/吨，较上一交易日价格上涨50元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为2,500-2,600元/吨，平均升水为2,550元/吨，较上一交易日上涨50元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-100-200元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2512）夜盘呈现窄幅震荡态势，尾盘小幅收涨。23日早盘呈现震荡整理格局，截至收盘报121,380元/吨，涨幅0.19%。 中美贸易关系出现微妙变化，特朗普称中美会在APEC峰会上达成贸易协议，但中美元首未必见面，贸易摩擦担忧仍存。LME镍最新库存为250,878吨，再创新高。在基本面疲软与外部环境动荡情况下，预计短期镍价仍弱势震荡，沪镍主力参考区间为12.0-12.4万元/吨。

10月22日（周三），安哥拉矿业部长Diamantino Azevedo周三表示，安哥拉首个大型铜矿Tetelo将很快开始生产，这是这个石油资源丰富的非洲国家向清洁能源矿产多元化努力的一部分。 这座价值2.5亿美元的铜矿预计在运营的头两年每年将生产2.5万吨铜精矿。最初阶段将是露天开采，然后从2026年下半年开始进行地下开采。 Azevedo在首都Luanda的一个矿业会议上表示：“我很荣幸地宣布，Tetelo矿将在几天后投产。” 他表示：“这一事件将标志着这种非常重要金属的首个地下矿山开始生产。” Ivanhoe Mines和英美资源集团(Anglo American)在安哥拉也有铜矿勘探项目。 除了锂、钴或镍等电池金属外，铜也被认为是向可再生能源过渡的关键。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

10月22日（周三），墨西哥8月份铜产量升至39,514吨，黄金产量从7月份的6,048公斤降至5,914公斤。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

10月22日（周三），花旗（Citi）表示，我们看涨未来六个月的铜价，到2026年第二季度，预计平均铜价为每吨12,000美元（在乐观情景下为每吨14,000美元）。 花旗表示：“全球制造业信心仍然好坏参半，周期性需求增长仍面临压力，但我们预计在美国宽松的财政和货币政策的带动下，进入2026年铜价将有所回升。” （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

SMM镍10月22日讯： 宏观及市场消息： （1）昨晚乌克兰与欧洲主要国家发表联合声明称，坚决支持美国总统特朗普的立场，即战斗应立即停止，当前接触线应作为谈判起点。欧洲态度软化，乌克兰主动寻求停战谈判，这也表明俄乌冲突至今出现实质性变化和停战推动。 （2）路透社于10月15日至21日对经济学家进行的一项调查显示，美联储料将在下周和12月各降息25个基点。然而，对于明年年底的利率水平，经济学家们仍存在严重分歧。一个月前，经济学家们预计今年仅有一次降息。但这一新预测紧随美联储政策制定者近期转向支持进一步降息的预期变化。 现货市场： 10月22日SMM1#电解镍价格120,700-123,500元/吨，平均价格122,100元/吨，较上一交易日价格下跌400元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为2,400-2,600元/吨，平均升水为2,500元/吨，较上一交易日上涨50元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-100-200元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2511）夜盘高开低走，22日沪镍早盘维持弱势震荡，截至午盘收盘报121,040元/吨，跌幅0.28%。 近期需要重点关注美国通胀数据及美联储政策信号，同时中美贸易谈判进展也将对市场产生影响。在基本面疲软与外部环境动荡情况下，预计短期镍价仍弱势震荡，沪镍主力参考区间为12.0-12.4万元/吨。