周四（12月14日）纽约时段，国际油价明显走高，延续了前一交易日的涨势。 截至发稿，美国WTI原油期货价格上涨4%，现报每桶72.25美元，时隔五个交易日重回70美元关口上方。 布伦特原油期货价格也上涨3.8%，报每桶77.10美元，也相隔一周重返75美元以上。 前一交易日，美、布两油分别收涨1.25%和1.39%，得益于这两天的涨幅，两大油价基准都有望结束周线七连阴。两天前，市场对供应过剩和需求放缓的担忧给油价施加了巨大的压力。 截至周二收盘，两油较9月的年内高点已累跌了20美元。直至昨日，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）就通胀降温和降息释放鸽派声音，油市才终于止跌反弹。 当天，美联储宣布维持联邦基金利率不变，主席鲍威尔在发布会上表示，通胀已经从高处回落。鲍威尔还提到，该行不大可能继续加息，也不用等到经济衰退才降息，今后何时开始降息将成为讨论话题。 虽然美联储公布的“点阵图”暗示，官员们认为2024年降息的总幅度为75个基点，但市场却更为乐观，交易员押注明年降息的幅度为150个基点，是官方的两倍。受这一情绪的驱动，美元指数和美国国债收益率都明显走低。 Key Private Bank首席投资官George Mateyo表示，美联储并没有提到是因为某些经济疲软的迹象而选择开始考虑降低利率，而是他们正在重新调整政策——市场似乎非常喜欢这个信息。 对油价来说，美联储的鸽派决议打压了美元，使得以美元计价的大宗商品更具吸引力。PVM Oil Associates分析师Tamas Varga写道，美联储会议意味着油价的下行走势已经结束，降低借贷成本应该会削弱美元兑其他货币的汇率，反过来又会鼓舞实物和期货市场上的石油价格。 另外，较低的央行利率有望降低消费者的借贷成本，进而促进石油消费国的经济增长和他们对石油的需求，美元疲软还使得石油对于美国以外的其他买家来说更加便宜。 日内，国际能源署（IEA）以美国经济前景改善等理由，上调了明年全球石油需求增长预测。IEA预计，2024年全球石油消费量将增加110万桶/日，比此前的预测增加13万桶/日。该机构还提到，先前欧佩克+的减产对提振油价几乎没有作用。 月初，多个欧佩克+成员国宣布明年第一季度将继续自愿减产，减产总额达到日均220万桶，却没有阻止油价走低。分析认为，市场的反映意味着对减产措施的整体效果持怀疑态度。

过去数月，随着美国等非OPEC产油国增加产量，以及全球经济增长放缓打压原油需求，“供应过剩”阴云一直笼罩着国际油市。而即将到来的2024年，油价可能会面临新“逆风”： 随着新冠疫情后的原油消费激增势头消退，亚洲原油消费大国印度的需求增长明年料将放缓 。 能源咨询公司Rystad Energy石油交易主管Mukesh Sahdev预计，2024年印度的原油消费量将增加15万桶/日，远低于2021年至2023年约29万桶/日的增速。他指出，这一放缓将使得原油消费增速回落至接近2011年至2019年的水平。 与此同时，国际能源署（IEA）对于印度原油需求前景的看法更为悲观，该机构在11月发布的报告中预计，该国原油消费量增幅将减半至10万桶/日。 能源咨询公司FGE也预测，新的一年印度原油需求增速将放缓。该机构高级分析师Dylan Sim预计，明年印度原油消费量增幅将比今年少2万桶/日。 印度是仅次于美国和中国的全球第三大原油消费国，80%以上的石油需求依赖进口，该国也是中东和俄罗斯原油出口的重要市场，在去年俄乌冲突爆发后，俄罗斯大幅增加了对印度的原油出口。 油价面临新“逆风” 印度经济一直在快速增长，第三季度经济增速达到7.6%，这提振了对汽油、柴油和其它能源产品的需求。 尽管总体而言，印度的石油消费仍处于创纪录水平，但随着新冠疫情后的一次性提振过去，该国原油需求增速料将放缓。这给国际油价前景蒙上阴影。 由于对全球原油供应超过需求的担忧持续存在，本季度国际油价大幅下跌。尽管石油输出国组织（OPEC）及其盟国组成的OPEC+计划进一步减产，但油价仍未能止跌。原因在于，一方面，市场对OPEC+能否兑现减产计划存疑，另一方面，包括美国在内的其它产油国正在提高产量，抵消了OPEC减产的效果。 今年9月底，油价一度接近每桶98美元的年内高位，随后便跌跌不休，本月可能会录得连续第三个月下跌。 目前，布伦特原油期货价格徘徊在75美元/桶左右，而WTI原油期货价格徘徊在70美元/桶左右。

当地时间周四（12月14日），国际能源署（IEA）以美国经济前景改善和油价下跌为由，上调了明年全球石油需求增长预测。IEA同时表示，随着主要国家的经济活动减弱，全球石油需求增长正在急剧放缓。 IEA预计，2024年全球石油消费量将增加110万桶/日，比此前的预测增加13万桶/日。该机构表示，之所以做出调整，是因为与上月报告相比，GDP前景有所改善，这尤其适用于有望实现经济软着陆的美国。 IEA补充称，国际油价下跌对石油消费起到了额外的推动作用。 本周，作为全球油价基准的布伦特原油一度跌至每桶72美元附近，创下六个月来最低水平。 在上月的部长级会议上，欧佩克+同意额外再减产100万桶/日，而沙特原有的100万桶/日自愿减产措施将延至明年。 IEA表示，欧佩克+减产对提振油价几乎没有作用，非欧佩克+国家增产将起到反作用。 报告指出，美国、巴西和圭亚那的产量飙升抵消了欧佩克+的减产，而欧佩克成员国伊朗的供应大幅反弹也令油价承压。 IEA称：“产量持续上升和需求增长放缓，将使主要产油国捍卫市场份额和维持高油价的努力复杂化。” IEA警告全球石油需求增长大幅放缓 IEA在报告中警告称：“石油需求增长放缓的证据越来越多，石油需求增长动力日益明显的丧失，反映出宏观经济环境的恶化。” IEA将今年全球石油需求增长预期下调9万桶/日至230万桶/日。得益于新冠疫情后的消费反弹，今年石油需求仍将达到创纪录的1.017亿桶/日。 该机构表示，随着反弹逐渐消退，消费者转向更节能的汽车或电动汽车，明年的全球石油需求增速将放缓约50%至110桶/日，而非欧佩克+国家增加的产量，将足以满足市场增加的需求

美东时间周三，“股神”沃伦•巴菲特旗下投资巨头伯克希尔哈撒韦公司提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件显示，伯克希尔在本周再次加仓西方石油公司，其持股比例已经升至27%以上。 巴菲特再次增持西方石油 文件显示，本周前三天，伯克希尔连续三天加仓西方石油股票，累计以约5.887亿美元收购了近1050万股西方石油公司股票，加仓价格在55.58美元至57.04美元之间。 本次加仓后，伯克希尔持有的西方石油普通股股票增至2.38亿股，持股比例攀升至27.13%以上，持股总市值约136.48亿美元。 伯克希尔还持有西方石油的优先股和认股权证，可以以47亿美元（每股56.62美元）换购8380万股西方石油公司股票。 从去年初至今，伯克希尔一直在不断买入西方石油的股票，并一举成为西方石油的单一最大股东。 伯克希尔上次披露加仓西方石油是在今年10月末。10月25日，伯克希尔增持了390万股西方石油普通股，使其持股比例升至25.8%，当时的持仓市值是约144亿美元。 而近期西方石油股价有所回落，使得伯克希尔的持股市值也随之下滑。截至美东时间周三收盘，西方石油收报57.22美元/股。本月月初至今，西方石油累计下跌3.26%。 伯克希尔还在减持惠普 除了加仓西方石油以外，巴菲特近期还在减持PC制造商惠普。 美东时间本周一公布的监管文件显示，伯克希尔哈撒韦已将其对惠普的持股比例降至5.2%。 伯克希尔此前曾在9月中旬至10月初连续9天抛售惠普股票，将对后者的持股比例降至10%左右。 伯克希尔目前仍持有5150万股惠普股票，按周一收盘价30.37美元计算，价值约16亿美元。FactSet数据显示，伯克希尔仍然是惠普的第三大机构股东，仅次于贝莱德和先锋集团。

受隔夜国际油价大跌影响，今日港股石油板块跌幅居前，“三桶油”港股齐跌。 截至发稿，中国海洋石油(00883.HK)跌超3%，创近四个月来新低；中国石油化工股份(00386.HK)、中国石油股份(00857.HK)双双跌超1%。 消息面上，隔夜油价大幅波动，WTI及布伦特原油期货价格均跌超3%，再创阶段新低。 截至发稿，WTI原油期货主连报68.70美元/桶，布伦特原油期货主连则报73.04美元/桶，均进一步下探。 此外，三大能源机构之一的EIA发布短期能源展望报告，显著下调了2024年的油价预期，也对市场情绪产生冲击。 EIA预计2024年WTI原油价格为78.07美元/桶，此前预期为89.24美元/桶；预计2024年布伦特价格为82.57美元/桶，此前预期为93.24美元/桶。 东方证券卢日鑫、周迪分析师在12月12日发布的报告指出，由于OPEC+减产力度不及预期，市场对其继续提振油价的能力有多担忧。 东方证券称，WTI原油期货价格跌破70美元大关后，已创下7月以来的最低点，在需求预期较差的情况下，油价前景依旧低迷。 需要注意的是，年末海外进入圣诞和元旦双节假期，原油期货交投清淡，流动性降低，也制约了油价的短期行情。 中信期货分析师桂晨曦在12月10日的报告中则表示，展望后市，2024年一季度，油价或出现修复契机。 中信期货认为，明年一季度欧佩克如果落实减产，同时美国产量逐渐转降，可能带来供应预期的修正。与此同时需求端，美欧炼油厂检修季结束，叠加中国恢复进口，原油需求预期可能迎来修复。

伴随着新能源的崛起，近几年市场上有关“石油需求见顶”的争论愈演愈烈。国际能源署（IEA）认为石油需求将在几年内见顶，但石油输出国组织（OPEC）却怒斥这“不切实际”。 对此，摩根大通首席能源策略师Christyan Malek的观点和IEA截然不同，他甚至认为， “我们在有生之年都不会看到石油需求见顶”，理由是新兴市场石油需求强劲 。 “这是因为新兴市场对石油的需求比我们目前看到的要强劲得多，”Malek周二在接受媒体采访时表示。 “这种不可见的内在需求是如此重要，以至于我们看不见需求见顶——我认为我们在有生之年不会看到需求见顶，”他表示。“特别是在（新兴市场）的需求增长持续令人惊讶的情况下。” 这一预测与IEA署长法提赫•比罗尔的预测形成鲜明对比。比罗尔预计，化石燃料需求将在2030年见顶。 然而，Malek认为， 来自能源匮乏国家的“看不见的”、不可观察的需求被严重低估了，而这种增长（难以预测）将稳步超过供应（更可预测），从而造成市场紧张 。 “未来两到三年，不会有大量的我们不知道的石油流入市场，这最终意味着市场收紧不是‘是否’，而是‘何时’。”即使我们看到了潜在的意外供应。”他表示。 在Malek发出上述言论之际，国际油价周二大跌近4%，跌至六个月来的最低水平，因市场担心供应过剩以及美国经济数据显示消费者物价意外上涨。 今年以来，美国石油产量攀升一直令石油市场面临供应过剩压力。根据美国能源情报署（EIA）的数据，9月份美国原油日产量超过1320万桶，创下历史新高。巴西和圭亚那等其他非欧佩克国家也在加速开采石油。 与此同时，为了提振油价，沙特和俄罗斯领导的OPEC+过去一年多一直在加码减产。但分析师指出，随着美国不断夺取市场份额，威胁沙特的市场主导地位，沙特可能会逆转减产政策，向市场释放大量石油供应，以捍卫其对油价的掌控权。

“股神”巴菲特重仓押注的西方石油公司宣布重磅收购，将与埃克森美孚等争夺页岩油的话语权。 当地时间周一（12月11日），西方石油在官网宣布，公司将以现金和股票收购美国石油和天然气生产商CrownRock LP，交易价值接近120亿美元，预计将于2024年第一季度完成，西方石油将承担CrownRock现有的12亿美元债务。 来源：西方石油官网 据了解，CrownRock是由CrownQuest Operating LLC和Lime Rock Partners合资创立的大型私营能源生产商，总部位于美国得克萨斯州米德兰，而米德兰正位于美国能源生产重地——二叠纪盆地。 新闻稿称，此次交易将可为西方石油的每日产能增加17万桶油当量，还提供1,700个未开发的地点，其中1,250个已准备好开发，盈亏平衡点低于60美元/桶，即WTI原油价格高于60美元，运营商就可从页岩油的开采中获利。 其中，750个地点的盈亏平衡点甚至低于40美元，收购之后能让西方石油在二叠纪获得大量潜在利润丰厚的陆上石油资源。西方石油公司CEO维姬·霍鲁布（Vicki Hollub）最新表示，她认为WTI原油将继续保持每桶约80美元的平均水平。 霍鲁布在声明中写道，对CrownRock资产的收购将增强西方石油的投资组合，“我们发现CrownRock与我们战略非常契合，让我们有机会在米德兰盆地扩大规模，使我们能够通过立即增加自由现金流来为股东创造价值。” 年初至今，西方石油股价累计下跌了10%，截至上周收盘，市值为497亿美元。 有数据显示，巴菲特掌管的伯克希尔-哈撒韦公司持有西方石油约26%的股份，巴菲特也曾多次称赞Hollub管理方式。Hollub透露，伯克希尔-哈撒韦并没有参与到本次CrownRock的交易，不过公司确实与巴菲特讨论过如何推进其战略。 值得一提的是，西方石油收购CrownRock是近两个月内美国能源行业宣布的第三笔重磅交易。今年10月，埃克森美孚官宣将以595亿美元收购先锋自然资源，雪佛龙则以530亿美元收购赫斯公司。 据油气数据分析公司Enverus的报告，先锋自然资源是米德兰盆地最大的生产商，将进一步确立埃克森美孚在二叠纪盆地的霸主地位。 当时有媒体援引知情人士的话称，收购先锋有望让埃克森美孚今后十年锁定低成本石油生产。花旗分析师也指出，整合二叠纪盆地页岩油的想法逻辑是正确的，规模经济将带来巨大收益。 比较尴尬的是，西方石油本次新闻公布的时间正值《联合国气候变化框架公约》第二十八次缔约方大会（COP28）期间。会议前，国际能源署（IEA）署长法提赫·比罗尔再次强调，必须立即停止对新的化石燃料供应项目的投资。

过去一年多，OPEC+一直实行减产政策，并多次加码减产，但此举似乎并未能明显提振油价，反而让美国有了可乘之机抢占石油市场份额，这威胁到OPEC“老大哥”沙特阿拉伯的市场主导地位。 对此，能源专家保罗·桑基（Paul Sankey）日前表示，沙 特可能很快会对美国发动石油“市场份额战” 。他在接受媒体采访时表示， 沙特可能会在2024年上半年转而增产，并向市场释放大量供应 。 “我认为，他们将等待整个冬天，看看会发生什么，并像他们所说的那样，在明年第一季度继续减产。”桑基表示。“然后，如果情况从那时开始恶化，他们将不得不重做决定。” 桑基还指出，沙特此举针对的并非圭亚那或巴西等新兴生产国，而是美国。“你必须攻击那些在钻探或不钻探上做边际决策的人，而那个人就是二叠纪盆地（美国页岩油中心）。”他表示。 “具体来说，我认为这是一场市场份额战。”他补充称。 沙特目前的原油日产量较最大产能低约250万桶。桑基解释称， 如果沙特增产以压低原油价格，其目标将是使美国石油开采无利可图，从而从根本上令美国石油行业“破产”。2014 年和2020年，沙特为重新控制油价已经使用过这一策略 。 桑基表示，目前的情况与前两次类似。沙特在持续减产上缺乏OPEC其他成员国的支持，阿联酋等国石油产量不断增加，而伊朗正在蚕食沙特在中国原油进口中所占的份额。与此同时，石油需求减弱，就像新冠疫情期间发生的情况一样。 桑基还指出，在上面提到的三次场景中，沙特面临的最大问题都是，美国石油产量不断创下新高。 根据美国能源情报署（EIA）的数据，今年美国原油产量呈爆炸式增长，最近达到创纪录的1320万桶/天。 全球能源市场已经开始怀疑OPEC+是否会认真对待其最新的减产承诺。尽管OPEC+在上周四的会议上宣布了新的减产计划，但国际油价近几日仍持续走低。 周一，沙特能源部长表示，减产可能会持续到明年第一季度之后。周二，俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克表示，若上周的减产协议不足以平衡石油市场，OPEC+可能会采取进一步措施。但这些言论均未能阻止油价进一步下跌。这似乎印证了，OPEC+对石油市场的控制力正在减弱。

过去几个月，尽管OPEC及其包括俄罗斯在内的盟友组成的OPEC+产油国联盟不断作出减产承诺，但这并没能对国际油价产生太大支撑作用。在OPEC+上周四宣布最新减产计划后，油价仍然义无反顾地走低。 OPEC+上周宣布达成一项在明年一季度每日减产220万桶的协议，其中大约一半来自沙特阿拉伯。该组织表示，减产持续多久将取决于市场状况。 值得注意的是，上周宣布的减产是自愿性质的，并且OPEC+的官方公告也并未提及减产,这也让市场对减产效果产生疑虑。尽管OPEC+成员国原则上同意减产，但一些国家随后表示不确定是否会遵守。 周一，国际油价延续上周五的跌势，因交易商对OPEC+在2024年第一季度减产的计划持怀疑态度。布伦特原油期货收跌0.85美元或1.08%，结算价报每桶78.03美元。美国原油期货收跌1.03美元或1.39%，报73.04美元。 过去两个月，国际油价持续走低，累计跌幅达到约17%。 沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼亲王周一表示，如有必要，OPEC+“绝对”可以让减产行动持续到第一季度之后。在他作出这番讲话后，国际油价短暂反弹后再次走低。 对于油价在上周四OPEC+宣布减产计划后仍旧走低，OANDA高级市场分析师Craig Erlam指出，“交易者似乎要么不相信OPEC成员会遵守规定，要么认为这样做不够。缺乏正式承诺暗示联盟内部存在裂痕，这可能会影响其完成减产目标的能力，更不用说在必要时进一步减产了。” 这些国家都在趁机增产 大宗商品市场数据分析公司Kpler美洲首席石油分析师Matt Smith在接受媒体采访时指出， 过去几个月油价下跌，不仅是因为需求疲软，还因为供应强劲 。 Kpler预测沙特将在2024年全年保持每日100万桶的减产。 Smith指出，虽然OPEC+减产，但该组织之外的许多国家都在增加原油产量，甚至OPEC+组织内部的一些国家也是如此。 “美国、加拿大、圭亚那、巴西的产量均有所增加。具有讽刺意味的是，OPEC内部的委内瑞拉和伊朗也在增加产量。从根本上说，OPEC+（减产）为非OPEC产油国增加供应提供了空间，而与此同时原油需求开始走软。” 美国石油产量已经连续两个月刷新纪录。据美国能源信息署（EIA）的最新数据，美国9月份原油产量达到1324万桶/天，较前一月增长1.7%，再次创下月度纪录。 美国在石油产量领域的优势不断扩大，对沙特的市场主导者地位构成挑战。近几个月来，趁着OPEC减产，美国石油生产商获得了更多的市场份额。

美国能源部二号官员周一表示，拜登政府可能无法充分利用最近油价下跌的机会，实施补充战略石油储备(SPR)的计划。 美国能源部副部长David Turk指出，美国战略石油储备目前处于上世纪80年代以来的最低水平，但由于美国墨西哥湾沿岸地下洞穴网络的物理限制和维护，美国能源部每月可购买的石油数量限制在300万桶左右。 Turk在COP28气候会议间隙接受采访时表示：“这是我们可以回购数量的物理上限，我们希望能在这些价格水平上回补更多战略石油储备。我们将尽可能多地回购，但存在一些物理约束。” 随着非欧佩克国家的供应激增而需求增长前景减弱，油价已经连续两个月下跌。WTI原油周一下跌0.8%至每桶73.45美元，为11月16日以来的最低水平。 数据显示，目前美国的战略石油储备量为3.5亿桶，还不到2010年以来的历史高点的一半。去年，为了稳定油价，并打击俄罗斯的经济，美国从其战略石油储备中提取了1.8亿桶石油。而要重新填满这些油桶，如果真能实现的话，可能需要更长时间。 在去年的1.8亿桶之前，最大的一次释放储备是1991年的3100万桶，那一年美国在海湾地区发起了“沙漠风暴”的军事行动，其次是2005年卡特里娜飓风灾难期间的3000万桶。 到目前为止，补充储备的努力一直进展缓慢。美国能源部上周五请求增加300万桶石油储备。该机构声称，自1月份以来，它已经“确保”增加了了1200万桶石油储备，其中包括直接购买900万桶，另有石油公司将返还400万桶石油。 此前一天，美国石油和天然气协会主席蒂姆·斯图尔特表示，白宫大幅抛售储备是为了解决原油供应中断的问题，而不一定是为了解决高油价的问题。 在谈到华盛顿补充紧急储备的计划时，他说道：“他们只需要再增加1.68亿桶，就能让储备恢复到2021年的水平，再增加3亿桶左右就能填满。所以，这将花费很多资金，需要很长时间。” 这位专家总结说，战略石油储备水平的耗尽将使美国在供应链遭受冲击的情况下选择更少，使国家安全面临风险。