盘面：上周五晚伦铜开于8648.5美元/吨，盘初震荡上行后回落摸底于8656美元/吨，盘中宽幅震荡并摸高于8695美元/吨，盘尾最终收于8671美元/吨，成交量至2万吨，持仓量27.2万吨，跌幅达0.41%。隔夜沪铜主力2308合约开于69480元/吨，盘初震荡走低至摸底于69230元/吨，而后回升盘中摸高于69540元/吨，盘尾重心下移最终收于69380元/吨，成交量至3.1万手，持仓量至20.5万手，跌幅达0.1%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国6月进口物价指数月率-0.2%，前值-0.4%，预测值-0.10%。（2）美国7月一年期通胀率预期3.4%，前值3.30%，预测值3.10%。 现货：（1）上海：7月14日1#电解铜现货均价报于贴水40元/吨，环比下跌10元/吨。本周一进入2307合约最后交易日，现货商将对沪铜2308合约报价，预计交割换月后沪铜2308合约较难抵达07合约高升水态势。 （2）华南：7月14日广东1#电解铜现货均价贴水25元/吨，环比下跌5元/吨。总体来看，铜价大涨且临近换月，市场交投十分淡静，预本周才能有所好转。   （3）进口铜：7月14日仓单报价36-50美元/吨，QP7月，均价环比下跌2美元/吨；提单报价40-50美元/吨，QP8月，均价下跌3美元/吨。隔夜美国公布的6月PPI数据超预期回落，伦铜多头增仓迅猛，盘面拉升，内外盘价差进一步拉开，进7月14日进口比价对沪铜07合约亏损800元/吨上方。 （4）库存：7月14日LME铜库存减2950吨至57175吨；7月14日上期所仓单库存增3185吨至24079吨。 价格：宏观方面，因在通胀走软的情况下美联储被认为已接近加息周期尾声，上周美元兑一篮子六种主要货币仍创下11月份以来的最大单周跌幅。基本面方面，截至7月14日上周五，SMM全国主流地区铜库存环比上周一减少0.86万吨至11.7万吨，较上上周五减少0.33万吨。具体来看，上海地区呈现去库，主要是由于进口铜流入同比减少，且现货贴水给予部分下游厂家采购机会；而广东地区则呈现累库，主要原因是临近交割周边炼厂发货增加。消费方面，铜价高位运行使得需求承压，若重心有所下移换月后需求将会有所增加。价格方面，市场普遍预期美联储紧缩政策进入尾期，预计近期铜价依旧维持高位运行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜低开于8566.5美元/吨，而后一路上行盘中摸高于8710美元/吨，盘尾横盘整理最终收于8707美元/吨，成交量至2.6万手，持仓量至26.4万手，涨幅达2.27%。隔夜沪铜主力2308合约低开于68970元/吨，盘初震荡上行盘中摸高于69730元/吨，而后横盘整理至盘尾最终收于69580元/吨，成交量至4.7万手，持仓量至20.3万手，涨幅达1.65%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）英国5月制造业产出月率-0.2%，前值-0.1%，预测值-0.50%。（2）欧元区5月工业产出月率0.2%，前值1.00%，预测值0.30%。 现货：（1）上海：7月13日1#电解铜现货均价报于贴水30元/吨，环比下跌35元/吨。临近交割，铜价暴涨并未引起月差进一步明显收窄，昨日交易不论对下游还是套利贸易商来说均较难展开，且贴水50元/吨附近已经是大部分现货商出货底线。 （2）华南：7月13日广东1#电解铜现货均价贴水20元/吨，环比下跌25元/吨。总体来看，铜价大涨叠加月差仍较大，下游补货欲低，整体交投淡静。 （3）进口铜：7月13日仓单报价38-52美元/吨，QP7月，均价环比持平；提单报价43-53美元/吨，QP8月，均价下跌2美元/吨。市场静待沪铜换月交割后，内贸升水走势是否回归，使比价有所修复，市场未闻大幅降价出货情形，观望为主基调。 （4）库存：7月13日LME铜库存减225吨至54225吨；7月13日上期所仓单库存增2384吨至20894吨。 价格：宏观方面，美国6月PPI超预期下降，年率和月率均录得0.1%，其中年率为三年来最低，这为美国再添通胀降温证据。然旧金山联储主席戴利表示，现在宣布通胀问题已解决还为时过早，必须采取足够措施将利率提高到足够紧缩的水平。基本面方面，临近交割华东地区依旧受月差指引较强，且进口铜依旧在陆续流入，现货升贴水在平水附近拉锯。华南地区库存出现下降，到货与出库均不多，月差仍未缩窄，叠加铜价冲高，下游采购意愿不高，尽管持货商降价出货，但实际成交并不活跃。消费方面，铜价走高压制需求，且下游在交割前采购意愿低，预计交割之后将有所好转。价格方面，受宏观情绪影响，市场对于美联储将结束收缩政策预期较大，给予铜价高位运行动力。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜低开于8343美元/吨，而后一路走高临近盘尾摸高于8525美元/吨，盘尾横盘整理最终收于8513.5美元/吨，成交量至2.1万手，持仓量至26.2万手，涨幅达2.11%。隔夜沪铜主力2308合约低开于68040元/吨，而后一路走高盘中摸高于68710元/吨，盘尾横盘整理最终收于68560元/吨，成交量至4.4万手，持仓量至19.5万手，涨幅达1.23%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国6月未季调CPI年率3%，前值4.00%，预测值3.10%。（2）美国至7月7日当周EIA原油库存(万桶)594.6，前值-150.8，预测值48.3。 现货：（1）上海：7月12日1#电解铜现货均价报于升水5元/吨，环比下跌5元/吨。临近交割，月差对现货升水指引作用加大，套利商认为换月前持货成本控制在250~300元/吨较为合适，周内仅剩2个交易日，现货商仍将在平水价格附近进行拉锯。 （2）华南：7月12日广东1#电解铜现货均价升水5元/吨，环比上涨5元/吨。总体来看，铜价下跌但下游补货欲仍较低，整体交投不佳，预计要到交割后才会恢复。 （3）进口铜：7月12日仓单报价38-52美元/吨，QP7月，均价环比持平；提单报价45-55美元/吨，QP8月，均价上涨1美元/吨。昨日进口比价虽略有修复，但仍难提振持货商信心。国内下游消费走弱，内贸为贴水行情，国内库存在持续累库，多数美金铜持货对后市比价难言乐观。 （4）库存：7月12日LME铜库存减2625吨至54450吨；7月12日上期所仓单库存增1079吨至18510吨。 价格：宏观方面，美国6月CPI数据均超预期回落，美国6月未季调CPI年率录得3%，为2021年3月以来最小增幅，回到“3时代”。这暗示美联储今年可能只需再加息一次，美元指数大幅跳水，利好铜价。基本面方面，临近交割，华东地区现货升贴水受月差指引较强，但大部分下游采购欲望不高，成交并不活跃。华南地区库存连续两天增加，主要是由于消费需求有限，持货商低价出货意愿较低，更多选择直接交仓。消费方面，大部分下游不愿承担back月差成本，因而整体采购意愿不高，预计交割换月后，需求将有所恢复。价格方面，美通胀明显放缓，市场预期美联储将提前结束紧缩政策，预计铜价短期维持高位运行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔隔夜伦铜开于8384美元/吨，盘初摸高于8392.5美元/吨，而后震荡下行盘中摸底于8306美元/吨，盘尾小幅反弹最终收于8337.5美元/吨，成交量至1.7万手，持仓量至25.9万手，跌幅达0.54%。隔夜沪铜主力2308合约高开于67780元/吨，盘初短暂震荡后走低并摸底于67520元/吨，而后重心逐步上移盘尾最终收于67680元/吨，成交量至3.8万手，持仓量至18.9万手，跌幅达0.57%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国5月消费信贷(亿美元)72.4，前值203.2，预测值205。（2）英国6月失业率4%，前值3.90%，预测值--。 现货：（1）上海：7月11日1#电解铜现货均价报于贴水10元/吨，环比上涨30元/吨。铜价继续走高令下游消费情绪降温，上海地区库存垒幅明显，部分持货商或将现货转为期货仓单进行交割，现货商在经历前天贴水出货后，继续大贴水出货意愿不高，平水价格依旧是胶着点。 （2）华南：7月11日广东1#电解铜现货均价升水0元/吨，环比下跌25元/吨。总体来看，虽然月差小幅收窄，但下游采购仍不积极，我们预计该情况会持续到交割前。另外，市场对交割后的升水也不太看好，主要是认为消费差且到货会增加。 （3）进口铜：7月11日仓单报价38-52美元/吨，QP7月，均价环比下跌2美元/吨；提单报价43-55美元/吨，QP8月，均价下跌1.5美元/吨。报价方面，昨日仓提单报盘重心均有所下移，但实际成交寥寥。由于买方压价较低，8月到港货源持货商基本不参与市场报盘，买卖双方交投清淡。 （4）库存：7月11日LME铜库存减2350吨至57075吨；7月11日上期所仓单库存增1277吨至17431吨。 价格：宏观方面，美联储贴现利率会议纪要：四个地方联储寻求“加息”25个基点，市场等待今晚将公布的通胀数据，隔夜美指走低。基本面方面，临近换月，下游采购意愿较低，尽管持货商低价让利，但市场实际交投仍偏清淡。消费方面，目前需求有限，大部分下游维持刚需补货，预计换月后消费可有所好转。价格方面，市场关注美通胀数据以判断加息路径，预计铜价维持相对高位运行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜开于8302.5美元/吨，盘初走低摸底于8285美元/吨，而后一路走高临近盘尾摸高于8387美元/吨，盘尾最终收于8383美元/吨，成交量至1.2万手，持仓量至25.9万手，涨幅达0.2%。隔夜沪铜主力2308合约高开于67710元/吨，随即摸底于67680元/吨，而后一路走高盘中摸高于68090元/吨，盘尾横盘整理最终收于68020元/吨，成交量至2.5万手，持仓量至19.6万手，涨幅达0.29%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国5月批发销售月率-0.2%，前值0%，预测值0.30%。（2）欧元区7月Sentix投资者信心指数-22.5，前值-17，预测值-18。 现货：（1）上海：7月10日1#电解铜现货均价报于贴水20元/吨，环比下跌85元/吨。临近交割，隔月BACK于350~400元/吨波动，沪铜现货对当月贴水50元/吨附近，周内需观察当月合约持仓去化以及仓单增量，月差活动将直接影响现货升水走势。 （2）华南：7月10日广东1#电解铜现货均价升水30元/吨，环比下跌25元/吨。总体来看，铜价走高且月差维持在高位，下游补货欲低，持货商降价出货，整体交投淡静。 （3）进口铜：7月10日仓单报价40-54美元/吨，QP7月，均价环比下跌2.5美元/吨；提单报价44-57美元/吨，QP8月，均价下跌3美元/吨。上周末及本周初仍有部分LME交割货源及其他进口铜集中到港，仍继续对国内升水施压，且随着下游消费逐渐走弱，国内库存或持续增长，基本面难给予比价继续向上修复动力，美金铜溢价将承压下行。 （4）库存：7月10日LME铜库存减3550吨至59425吨；7月10日上期所仓单库存减275吨至16154吨。 价格：宏观方面，2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，他认为利率不需要再进一步上升了，美联储可以保持耐心。而旧金山联储主席戴利认为，美联储可能需要再加息几次，以使通胀回到目标水平，美联储内部关于加息存在争议，市场等待可能影响美联储政策立场的美国通胀数据。基本面方面，截至7月10日本周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.53万吨至12.56万吨，较去年同期11.92万吨高0.64万吨。具体来看，上海库存因进口铜仍在不断流入而增加，但下游需求因铜价高位运行叠加高月差而表现较弱；广东地区库存则连续7天下降，到货量减少幅度大于出库量少幅度。消费方面，月差较大且下游订单表现不佳，预计需求将继续下降。价格方面，市场等待美通胀数据，预计铜价短期内维持偏强震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：上周五晚伦铜开于8318美元/吨，盘初短暂走低摸底于8286美元/吨，而后一路上行临近盘尾摸高于8380美元/吨，盘尾横盘整理最终收于8366.5美元/吨，成交量至1.5万吨，持仓量25.7万吨，涨幅达1.08%。隔夜沪铜主力2308合约开于67790元/吨，盘初走低至摸底于67700元/吨，而后走高盘中摸高于68020元/吨，而后横盘整理至盘尾，最终收于67940元/吨，成交量至2.7万手，持仓量至19万手，涨幅达0.32%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国6月季调后非农就业人口(万人)20.9，前值30.6，预测值22.5。（2）美国至6月30日当周EIA天然气库存(亿立方英尺)720，前值760，预测值640。 现货：（1）上海：7月7日1#电解铜现货均价报于升水65元/吨，环比上涨5元/吨。本周即将进入当月交割周期，盘面挤仓风险依然在，月差仍有扩的潜在意向，但现货累库效应，供过于求的状态使得现货升水难以跟随同步盘面的挤仓行为，期现两个市场的矛盾突出也将在本周有进一步凸显。 （2）华南：7月7日广东1#电解铜现货均价升水55元/吨，环比下跌65元/吨。总体来看，月差再度扩大下游接货情绪低迷，持货商降价出货，但整体成交仍不佳。 （3）进口铜：7月7日仓单报价42-57美元/吨，QP7月，均价环比持平；提单报价48-59美元/吨，QP8月，均价环比持平。临近上周末虽比价有所修复，但内贸升水仍毫无起色，美金铜仓单难寻成交。7月7日买卖双方以观望为主，市场难寻成交。 （4）库存：7月7日LME铜库存减2200吨至62975吨；7月7日上期所仓单库存减50吨至16429吨。 价格：宏观方面，美国6月非农就业人口超市场预期回落，劳动力市场韧性减弱的迹象令美联储长时间维持高利率的前景降低，市场对7月以后的加息轨迹再次产生怀疑。美指大幅跳水，利好铜价。基本面方面，截至7月7日上周五，SMM全国主流地区铜库存环比上周一增加1.53万吨至12.03万吨，较上上周五增加2.12万吨，连续两周周度累库。具体来看，华东地区因大量进口铜清关到货，且消费需求较为有限，库存大量增加；华南地区库存则持续下降，主要是由于到货量较少，炼厂直发下游量较多。消费方面，铜价高位运行，消费淡季下需求较弱。价格方面，美加息路径仍受经济数据影响，预计加息决议落地之前铜价处于相对高位区间震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜开于8263美元/吨，盘初走高盘中摸高于8328美元/吨，而后回落摸底于8243美元/吨，盘尾最终收于8277美元/吨，成交量至1.3万手，持仓量至25.5万手，跌幅达0.55%。隔夜沪铜主力2308合约高开于67770元/吨，随即摸高于67970元/吨，而后回落盘中摸低于67530元/吨，盘尾横盘整理最终收于67660元/吨，成交量至3.2万手，持仓量至18.8万手，跌幅达0.32%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国至7月1日当周初请失业金人数(万人)24.8，前值23.6，预测值24.5。（2）美国6月ISM非制造业PMI53.9，前值50.3，预测值51。 现货：（1）上海：7月6日1#电解铜现货均价报于升水60元/吨，环比下跌140元/吨。临近交割，月差波动较大，月差在BACK300元/吨时，现货成交于升水50元/吨附近，吸引现货商入市，随后现货升水得以企稳，月差得以回升，今日现货升水将继续受月差指引。 （2）华南：7月6日广东1#电解铜现货均价升水120元/吨，环比下跌20元/吨。总体来看，月差频繁变动下游谨慎接货，市场交投淡静，现货升水小幅下降。 （3）进口铜：7月6日仓单报价42-57美元/吨，QP7月，均价环比持平；提单报价47-60美元/吨，QP8月，均价环比持平。近期进口铜集中到港明显冲击内贸升水，外贸市场也呈现出供大于求局面，虽持货商目前资金较为充裕，不急于降低出货，但市场需求较为清淡的态势下，整体报盘重心已经开始下移，预计7月上旬到港货源将被被迫降价出货。 （4）再生铜：7月6日广东地区1#光亮铜报价62400元/吨-62600元/吨，环比下跌100元/吨，精废价差为1852/吨，环比缩小103元/吨，持续位于优势线上方，利于再生铜原料消费。 （5）库存：7月6日LME铜库存减2025吨至65175吨；7月6日上期所仓单库存减826吨至16479吨。 价格：宏观方面，美国6月ADP就业人数暴增49.7万人，较预期的22.8万人翻倍，为自去年2月以来最大的月度涨幅。美国劳动力市场依然强劲，增加了美联储本月晚些时候加息的可能性。美国6月ISM非制造业PMI从5月的50.3升至53.9，表明备受关注的服务业通胀将继续降温。基本面方面，临近交割月差频繁波动，下游接货较为谨慎。昨日月差波动到Back300元/吨附近，华东地区升贴水走低，叠加进口铜冲击仍在，现货升贴水大幅走低。华南地区也受月差波动影响。市场交投较为平淡。消费方面，铜价高位运行，需求因进入传统淡季而逐渐变弱，预计短期内仍表现较弱。价格方面，受宏观情绪影响，美强劲就业数据使得美指走高，铜价承压下行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   盘面：隔夜伦铜开于8259美元/吨，随即摸底于8249美元/吨，而后走高盘中摸高于8364.5美元/吨，盘尾横盘整理最终收于8322.5美元/吨，成交量至1.4万手，持仓量至25.6万手，跌幅达0.44%。隔夜沪铜主力2308合约高开于67650元/吨，盘初摸底于67620元/吨，而后走高盘中摸高于68170元/吨，盘尾横盘整理最终收于67950元/吨，成交量至2.6万手，持仓量至19万手，涨幅达0.07%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国至6月30日当周API原油库存(万桶)-438.2，前值-240.8，预测值-175。（2）欧元区5月PPI月率-1.9%，前值-3.20%，预测值-1.8%。 现货：（1）上海：7月5日1#电解铜现货均价报于升水200元/吨，环比不变。隔月BACK月差较前几日重心略微收窄，重心落至BACK380元/吨附近，现货升水成交重心落至升水200元/吨下方，然高企的铜价令现货市场交投较为压抑，叠加进口亏损时而表现修复令进口商积极出货意愿增加，料今日现货成交仍由进口商主导。 （2）华南：7月5日广东1#电解铜现货均价升水140元/吨，环比下跌10元/吨。总体来看，月差维持在高位下游补货欲低，持货商降价出货，现货升水走低。 （3）进口铜：7月5日仓单报价42-57美元/吨，QP7月，均价环比上涨2美元/吨；提单报价47-60美元/吨，QP8月，均价环比上涨4美元/吨。昨日仅听闻部分贸易商存有长单交付需求，被迫接受高价货源，市场整体需求未见明显好转，预计洋山铜溢价上方空间有限。 （4）库存：7月5日LME铜库存增425吨至67200吨；7月5日上期所仓单库存减499吨至17305吨。 价格：宏观方面，美联储上月会议纪要显示，几乎所有官员预计2023年将有更多的利率上调，并表示美联储未来的行动也将取决于数据，但尚未就下次会议做出决定。基本面方面，华东地区受进口货源持货商低价出货影响，升贴水大幅走低，且铜价依旧处于高位运行，对下游需求仍存压制，预计短期内华东地区受进口铜货源影响，升贴水难以有回升。华南地区库存连续4天下降，主要是由于到货较少，因下游补货欲较低，部分持货商存有获利了结心态，主动降价出货，升贴水随之走低。消费方面，铜价高位运行，对于消费淡季的采购需求形成压制，若铜价没有回落，预计需求难以有起色。价格方面，铜价仍受宏观情绪引导为主，短期内将主要受围绕美7月加息信息影响。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   盘面：隔夜伦铜开于8351.5美元/吨，盘初震荡下行摸底于8339美元/吨，而后走高盘中摸高于8383美元/吨，盘尾回落最终收于8359美元/吨，成交量至0.6万手，持仓量至25.6万手，跌幅达0.25%。隔夜沪铜主力2308合约高开于67920元/吨，盘初摸底于67840元/吨，而后走高盘中摸高于68070元/吨，盘尾横盘整理最终收于68010元/吨，成交量至1.6万手，持仓量至19.1万手，跌幅达0.26%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）英国6月制造业PMI46.5，前值46.2，预测值46.2。（2）澳大利亚至7月4日澳洲联储利率决定4.1%，前值4.10%，预测值4.35%。 现货：（1）上海：7月4日1#电解铜现货均价报于升水200元/吨，环比下跌240元/吨。昨日现货升贴水再遭打击，现货市场大部分贸易商以及下游较为被动，在消费不佳前提下，进口货源流入给现货升水带来下行趋动，但大多数贸易商心理价位在升水200元/吨已是底线，面对突如其来暴跌的现货升水，市场较为担心后市走势，但目前进口仍处于亏损状态，隔月BACK月差高企400元/吨，料今日现货升水将仍将受控于个别贸易推手。 （2）华南：7月4日广东1#电解铜现货均价升水150元/吨，环比下跌60元/吨。总体来看，尽管库存3连降但下游消费仍一般，再加上上海升水跳水，广东市场也被迫下调，整体交投不活跃，出货者较多。 （3）进口铜：7月4日仓单报价40-55美元/吨，QP7月，均价环比下跌2美元/吨；提单报价42-57美元/吨，QP8月，均价环比下跌1.5美元/吨。部分LME交割货源流入国内市场，对现货升水造成冲击，贸易商受此情绪影响踩踏式出货，最终内贸现货升水被腰斩。 （4）库存：7月4日LME铜库存减2925吨至66775吨；7月4日上期所仓单库存减201吨至17804吨。 价格：宏观方面，昨日无重要经济数据公布，市场押注前期疲软的美国经济数据可能促使美联储重新考虑其加息轨迹，同时也在等待联储发布上次会议记录，以寻找未来利率路径的进一步线索。基本面方面，华东地区受进口铜流入影响，在下游消费不佳的背景下，现货升贴水大幅跳水，市场较为担心后市走向。预计短期内仍受贸易商甩货影响，升贴水难以回升。华南地区库存连降3天，主要是由于到货较少，但下游消费一般，华南地区升贴水也跟随华东地区出现跳水，整体成交并不活跃。消费方面，铜价反弹至较高位置，使得本就相对较弱的需求进一步承压，若持续维持高位运行，终端消费将继续收缩。价格方面，昨日无重要数据公布，市场更多保持谨慎，铜价小幅下行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   盘面：隔夜伦铜低开于8329美元/吨，盘初震荡上行，盘中回落而后再次走高摸高了于8404美元/吨，盘尾最终收于8380美元/吨，成交量至1万手，持仓量至25.5万手，涨幅达0.73%。隔夜沪铜主力2308合约高开于68290元/吨，盘初短暂震荡后走低摸底于68080元/吨，而后冲高摸高于68410元/吨，盘尾最终收于68320元/吨，成交量至2.2万手，持仓量至19.1万手，涨幅达0.41%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国6月ISM制造业PMI46，前值46.9，预测值47.0。（2）欧元区6月制造业PMI终值43.4，前值43.6，预测值43.6。 现货：（1）上海：7月3日1#电解铜现货均价报于升水440元/吨，环比上涨75元/吨。从昨日交易可以看出，仍有部分持货商积极挺价，但铜价再度走高至68500元/吨上方令市场消费情绪迅速降温，叠加部分进口货源补充，现货成交从盘初升水500元/吨回落至升水400元/吨。 （2）华南：7月3日广东1#电解铜现货均价升水210元/吨，环比上涨145元/吨。总体来看，月初市场交投活跃度上升，叠加库存走低，令昨日升水大幅走高。 （3）进口铜：7月3日仓单报价42-57美元/吨，QP7月，均价环比下跌2美元/吨；提单报价42-57美元/吨，QP7月，均价环比下跌1.5美元/吨。报价方面，仓单持货商前期择机正套平仓后收益可观，资金压力减轻，高挺溢价，基本报至60-65美元/吨；提单方面，近期市场到港量正逐渐增长，而比价又有所恶化，实际成交重心较报盘差异巨大，仓提单价差几乎抹平。 （4）再生铜：7月3日广东地区1#光亮铜报价62900元/吨-63100元/吨，环比上涨700元/吨，精废价差为2331元/吨，环比扩大282元/吨，持续位于优势线上方，利于再生铜原料消费。 （5）库存：7月3日LME铜库存减3275吨至69700吨；7月3日上期所仓单库存减600吨至18005吨。 价格：宏观方面，美国6月ISM制造业PMI录得46，低于预期的47和前值的46.9，创2020年5月以来新低，为连续第8个月萎缩，目前该指数低于50所持续的时间是2008-2009年期间以来最长的。美元和美债收益率因经济数据疲软而回落，使人们对美联储是否可能坚持其鹰派政策前景产生怀疑。基本面方面，截至7月3日本周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.59万吨至10.5万吨，较去年同期12.64万吨低2.14万吨。具体来看，华东地区库存增加主要是由于进口铜到货增加，而其余地区主要是换月后炼厂继续清库存动力较小，各地国产铜到货有限，且月初下游补货量也开始增加。消费方面，铜价再次回弹至高位，预计将对需求造成打压。价格方面，铜价受宏观情绪引导，在七月美联储加息会议前将处于区间震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】