宏观层面，7 月美联储会议纪要显示，多数决策者认为通胀上行风险超过就业下行风险，降息预期有所降温，市场重点关注本周五全球央行年会。受此影响，周内美元小幅反弹对基本金属形成一定压制；国内方面，相关会议提出后续将采取有力措施巩固房地产市场，市场情绪偏向乐观。 基本面来看，供应端随着少量置换产能投产，产量微幅增长；成本方面，国内电解铝完全成本为 16718元/吨，周环比小幅下降20元/吨，行业利润仍维持在3960元/吨附近。需求端仍是市场后续关注的核心，周内铝价运行于 20500 元 / 吨附近时，下游企业补库量有所增长，部分企业已开始为后续旺季订单转好储备库存，但随着铝价反弹，终端发货量再度下滑，加工材企业现货采购量明显减少。 总体而言，高铝价对淡季消费存在一定压制，但随着旺季逐渐临近，订单转好预期增强，周内铝锭入库压力下降，库存出现小幅下降至 59.60万吨，沪铝 Back 结构小幅走强，支撑铝价再度反弹至 20600元 /吨上方。 综合来看， 短期内消费仅边际改善，铝锭库存存在再度累库压力，但当前库存总量不高，且安徽、江西等省份部分再生铝企业已收到税收返还政策终止通知，利废企业产能利用率存下滑风险，对原铝消费形成一定支撑。 后续铝价需等待铝消费旺季兑现，预计下周沪铝运行区间为 20500-20800元/吨，伦铝运行区间为 2540-2600美元/吨。    模型预计铝_主力合约_收盘价本周五至下周四(2025-08-28)的价格运行区间为[20,265，20,845]，价格重心为20,560，单位为元/吨，极端价格区间为[19,890，21,220]，正常价格区间为[20,140，20,970]，保守价格区间为[20,390，20,720]。下周价格走势为横盘震荡或偏弱震荡。支撑区间为[20,140，20,390]，压力区间为[20,720，20,970]。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 8月21日讯：早盘沪铝当月合约重心上扬至20650元/吨附近窄幅震荡。虽铝价重心反弹，但市场长单交货需求有所增长，市场对升水10-20元/吨成交。今日华东市场出货情绪指数为3.26，下降0.07；购货情绪指数为3.31，增长0.15。今日SMM A00铝报20680元/吨，较上一交易日涨160元/吨，对2509合约升20元/吨，较上一交易日涨20元/吨。 中原市场铝价反弹后，下游接货情绪明显下降，升贴水成交高开低走，对SMM中原均价升水5元/吨、平水、最后到-10、-20元/吨。今日中原地区出货情绪指数为2.97，下降0.44；购货情绪指数为2.83，下降0.26。SMM中原A00对沪铝2509合约录得20580元/吨，较上一交易日涨140元/吨，豫沪价差为-100元/吨，较前一交易日扩大20元/吨，对2509合约贴水80元/吨。 库存方面，SMM周度铝锭社会库存录得59.6万吨，环比下降1.1万吨。短期内，到货不均造成库存阶段性波动，铝价反弹后，下游消费放缓，升水仍受到一定压制。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM统计： 8月21日，SMM统计上海保税区电解铝库存为81900吨，广东保税区库存20000吨，总计库存101900吨，库存较上周减少2900吨。  

SMM 8月20日讯：早盘沪铝当月合约重心延续夜盘弱势，重心围绕20500元/吨窄幅震荡运行。铝价重心继续下跌叠加大户于市场收货，华东地区市场情绪回升较快，贸易间交投活跃。市场对升水10-20元/吨成交。今日华东市场出货情绪指数为3.33，增长0.40；购货情绪指数为3.16，增长0.27。后续华东地区库存持续累库概率较高，若铝价维稳，升贴水上方空间有限。今日SMM A00铝报20520元/吨，较上一交易日跌70元/吨，对2509合约平水，较上一交易日涨20元/吨。 中原市场下游逢低补库，市场交投继续好转，但出货较少，日内升水继续上扬，对SMM中原均价升水10-20元/吨附近。今日中原地区出货情绪指数为3.41，增长0.24；购货情绪指数为3.09，增长0.05。SMM中原A00对沪铝2509合约录得20440元/吨，较上一交易日跌50元/吨，豫沪价差为-80元/吨，较前一交易日收窄20元/吨，对2509合约贴水80元/吨。 库存方面，SMM日度铝锭社会库存录得44.15万吨，环比下降0.5万吨。短期内，到货不均造成库存阶段性波动，但淡季制约下铝锭库存整体以累库为主，升水仍受到一定压制，但下游消费正边际回暖中，升水下方空间有限。   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 8 月19日讯：早盘沪铝当月合约重心延续夜盘趋势，重心围绕20550元/吨窄幅震荡运行。铝价重心下跌，华东地区市场交投略有好转，但地区性库存相对高位，升水遭受压制，市场交投回暖受限。市场对SMM均价或小幅升水5元/吨成交。后续华东地区库存持续累库概率较高，升贴水继续遭受压制。今日SMM A00铝报20590元/吨，较上一交易日涨40元/吨，对09合约贴20元/吨，较上一交易日持平。 中原市场下游逢低补库，市场交投继续好转，升贴水维稳，对SMM中原均价成交在平水至升水10元/吨附近。目前中原地区部分下游消费开始边际回暖，升水呈现一定回升趋势。SMM中原A00对沪铝2509合约录得20490元/吨，较上一交易日涨50元/吨，豫沪价差为-100元/吨，较前一交易日收窄10元/吨，对2509合约贴水120元/吨。 库存方面，SMM日度铝锭社会库存录得44.65万吨，环比增加0.05万吨。短期来看，铝水比例回落市场货源有所补给，铝锭库存表现整体以累库为主，升水仍受到一定压制，但下游消费正边际回暖中，升水下方空间有限。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 8月18日讯：早盘沪铝当月合约重心延续夜盘弱势重心下跌至20550元/吨窄幅震荡运行。铝价重心下跌，华东地区市场交投略有好转，但地区性库存相对高位，升水遭受压制，难以回暖。市场对SMM均价或小幅贴水成交。今日SMM A00铝报20550元/吨，较上一交易日跌160元/吨，对09合约贴20元/吨，较上一交易日持平。 中原市场下游逢低补库，市场交投好转，升贴水维稳，对SMM中原均价成交在平水至升水10元/吨附近。SMM中原A00对沪铝2509合约录得20440元/吨，较上一交易日跌-150元/吨，豫沪价差为-100元/吨，较前一交易日收窄10元/吨，对2508合约贴水130元/吨。 库存方面，SMM周度铝锭社会库存录得60.70万吨，周环比增加1.9万吨。短期来看，铝水比例回落市场货源有所补给，铝锭库存表现整体以累库为主，升水仍受到一定压制，但下游消费正边际回暖中，升水下方空间有限。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM  8月15日讯 今日沪铝重心震荡运行，今日沪豫两地现货升贴水变动频繁且逐步走弱。具体来看，华东地区，开盘现货市场早间出货方报SMM+10为主，后陆续在SM平水、-10成交，今日市场成交不及本周前期，出货增多，接货压价。今日华东地区电解铝采购情绪为2.77，出货情绪为2.90（历史数据可以登录数据库查询）。今日SMM A00铝报20710元/吨，较上一交易日持平，对2508合约平水，较上一交易日走扩-10元/吨。 中原市场今天成交一般，市场今日现货升贴水也呈现逐步走弱的趋势，实际成交集中在对SMM中原贴水10元/吨，豫沪价差持稳在120元/吨，今日SMM中原报20590元/吨，对2508合约贴120元/吨。今日中原地区电解铝采购情绪为2.66，出货情绪为2.73（历史数据可以登录数据库查询）。 库存方面，据SMM国内三地铝锭库存显示， 8月15日国内电解铝锭库存43.00万吨，较上一交易日持平。短期来看，铝水比例回落市场货源有所补给，铝锭库存表现整体以累库为主，目前市场部分贸易商反馈对后续看多，升贴水震荡运行为主。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】       》订购查看SMM金属现货历史价格

宏观面上，美国7月消费者价格指数（CPI）环比上升0.2%，与预期一致，较前一月放缓了0.1个百分点；同比涨幅维持在2.7%，市场原先预期会上升至2.8%，结束近两个月的反弹势头。美国财长贝森特：对美联储9月会议感到乐观，有50个基点降息的可能；可能会连续进行一系列降息操作；目前美联储的利率应该再下调150至175个基点。中美斯德哥尔摩经贸会谈联合声明：双方同意于8月12日前采取以下举措。美国自8月12日起再次暂停实施24%的关税90天，同时保留按该行政令规定对这些商品加征的剩余10%的关税。中国自8月12日起再次暂停实施24%的关税90天，同时保留对这些商品加征的剩余10%的关税。国内方面，近一年内，至少有十余个省市发布鼓励性政策文件，或拟设、已设国资并购基金。地方国资并购基金已从“资金供给者”升级为“产业整合者”，成为地方产业强链补链的“压舱石”。既盘活了存量国有资产，又实现了国资从“管资产”向“管资本”的转变。 基本面上，国内电解铝运行产能维持高位运行，云南第二批置换项目投产并实现产出，行业开工率回升。铝水比例方面，目前仅个别企业表示8月将继续增加铸锭量，主要系终端需求疲弱，合金化产品加工费走低，相关企业对8月需求持悲观预期而有继续减产的预期，倒逼铝厂铸锭，预计铝水比例持续低位运行，下行空间有限。成本端，氧化铝现货价格维持窄幅运行，电解铝即时成本环比变化甚微，较上周四下跌约11元/吨至16738元/吨，电解铝即时理论利润环比上涨121元/吨至3951元/吨。需求端，“金九银十”旺季临近，下游周度开工率本周呈现一定复苏迹象，本周国内铝型材行业开工率环比提升1个百分点至50.5%，主要系部分企业新增汽车和光伏型材订单所致，但建筑型材板块低靡依旧，暂未呈现转变趋势，压制开工率上行空间。库存方面，据SMM统计，8月14日国内主流消费地电解铝锭库存58.8万吨，较本周一增加0.1万吨，环比上周四增加2.4万吨。尽管后半月到货增量相对有限，目前各主流消费地在途货量维持稳定，但终端消费依旧乏力，出库表现暂时仍未见走强迹象。因此，供强需弱影响下短期内铝锭累库格局未改，连续累库或将有望延续至8月底，SMM预计8月下旬国内铝锭库存或增加至60~65万吨附近。 宏观方面，温和的美国通胀数据巩固了美联储9月降息的预期，并推高了市场对今年晚些时候进一步宽松政策的押注。中美斯德哥尔摩经贸会谈达成关税再度暂停90天的共识，年内市场不确定因素有所缓和。基本面来看，供应方面变化不大，电解铝运行产量稳中小增；成本方面，周度电解铝行业总成本16738元/吨，变化甚微，行业高利润依旧。需求方面，“金九银十”旺季临近，下游周度开工率本周呈现一定复苏迹象，但目前在淡季影响下，终端到加工材的消费难有超预期表现。家电、光伏前期支撑强劲的行业增速放缓，部分铝终端出口订单也出现下滑，建筑行业仍处于超季节性下滑的现象。淡季氛围下铝价高位运行，消费复苏仍相对乏力，在供应依旧充足的背景下，短期内库存继续累库趋势不改。综合来看，国内外宏观向好叠加电解铝供给潜在风险使铝价维持偏强震荡，但消费淡季下，库存累库压力依然较大，待利好情绪消化后，铝价重心或面临冲高回落风险，21000元/吨关口承压依旧。预计下周沪铝将运行于20400-21000元/吨，伦铝将运行于2570-2660美元/吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM统计： 8月14日，SMM统计上海保税区电解铝库存为84800吨，广东保税区库存20000吨，总计库存104800吨，库存较上周减少6500吨。  

SMM  8月14日讯 今日沪铝重心回落至20650-20690元/吨区间震荡运行，今日沪豫两地第一交易时段持货商均小升水出货，出货增多，实际成交不如早前。具体来看，华东地区，一早现货市场早间出货方报SMM+10为主，后陆续在SMM+10成交，市场长单收货需求仍在，但随着出货增多，成交不如昨日顺畅。今日华东地区电解铝采购情绪为2.88，出货情绪为2.71（历史数据可以登录数据库查询）。今日SMM A00铝报20710元/吨，较上一交易日下跌50元/吨，对2508合约升水10元/吨，较上一交易日收窄30元/吨。 中原市场今天成交一般，盘前成交对SMM中原平水为主，开盘后市场出现升水报价，但实际成长集中在对SMM中原升水10元/吨，豫沪价差持稳在110元/吨，今日SMM中原报20600元/吨，对2508合约贴100元/吨。今日中原地区电解铝采购情绪为2.90，出货情绪为2.81（历史数据可以登录数据库查询）。 库存方面，据SMM国内铝锭库存显示， 8月14日国内电解铝锭库存58.80万吨，较上一交易日累库0.1万吨。短期来看，铝水比例回落市场货源有所补给，铝锭库存表现整体以累库为主，目前市场部分贸易商反馈对后续看多叠加临近换月与长单交付，现货上挺支撑仍存，市场现货升贴水偏强运行。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】       》订购查看SMM金属现货历史价格