SMM 8月25日讯： 据海关统计数据显示，2026 年 7 月国内石油焦进口总量 147.29 万吨，环比上涨2.60%、同比上涨5.02%；当月进口均价 300.98 美元 / 吨，环比上涨 21.08%，同比大幅上涨 48.49%。1-7 月我国石油焦累计进口 957.83万吨，同比减少1.24%。 进口量方面，7月延续6月环比反弹趋势，连续两个月高于140万吨关口。相较5月91.86万吨的阶段性低点，7月已回升55.57万吨，涨幅达60.5%，表明进口节奏自6月起已基本恢复至正常区间。进口均价方面，7月300.98美元/吨较上半年均值247.22美元/吨高出21.75%，主要受低硫焦进口占比提升和中东高硫低价货源到港受限双重驱动。 分来源地看，7月进口货源高度集中，美国、俄罗斯、巴西为前三大供货国，对应进口量分别为 39.90 万吨、32.31万吨、18.13 万吨，占当月总进口比重依次达 27.09%、21.94%、12.31%。7月进口货源来源结构较6月发生明显变化，呈现"美俄占比回落、低硫资源补位、中东货源断档"的格局。 结构变化要点： 美俄仍居前二，但合计占比降至49%。6月美俄合计占比64%，7月降至49.03%，美国进口量从54.18万吨降至39.90万吨（环比-26.3%），俄罗斯从37.51万吨降至32.31万吨（环比-13.9%）。美湾货源减少与外盘价格走高、贸易商签单谨慎有关。 巴西低硫焦大幅放量，跃居第三大来源。7月巴西石油焦进口量18.13万吨，较6月的10.98万吨大增65.1%，均价527.12美元/吨，以优质低硫海绵焦为主，主要供给预焙阳极领域。 加拿大、阿根廷新晋前列。加拿大16.07万吨（均价170.86美元/吨），主要流向预焙阳极；阿根廷11.68万吨（均价563.74美元/吨）为优质低硫焦，主要供给预焙阳极及负极材料领域。 中东货源分化。阿曼在经历两个月断档后恢复到港8.00万吨，沙特5.45万吨基本持平6月，但科威特、阿联酋仍无船货到港，霍尔木兹海峡航运受阻的影响尚未完全消除。 特立尼达和多巴哥、哥伦比亚暂无到港。6月分别为9.95万吨和5.58万吨，7月退出来源国行列，反映加勒比地区货源流向调整。 进口均价方面，7月300.98美元/吨的均价不仅环比大涨21.07%，更较上半年均值247.22美元/吨高出21.75%。这主要受两方面驱动：一是低硫焦进口占比提升拉高整体均价，巴西（527.12美元/吨）、阿根廷（563.74美元/吨）、阿塞拜疆（560.07美元/吨）等低硫高价资源到港量显著增加；二是中东高硫低价货源到港受限，拉低了高硫资源的"稀释效应"。 从品种结构看，2026年1-7月累计进口低硫焦（含硫量<3%）264.22万吨，占进口总量27.6%，较2025年同期的25.5%提升约2.1个百分点；高硫焦（其他未煅烧石油焦）693.71万吨，占比72.4%。7月单月低硫焦（含硫量<3%）进口量达53.57万吨，创年内新高，环比6月增长49.3%，占当月进口总量的36.4%，较2025年7月的26.3%大幅提升10.1个百分点。低硫焦（含硫量<3%）占比的持续提升，反映出下游预焙阳极和负极材料领域对优质低硫货源的刚需支撑，同时高硫焦进口因中东货源受限和替代效应而占比被动下降。   综合来看，2026年7月国内石油焦进口量延续反弹态势，连续两月站稳140万吨以上高位，低硫焦单月进口量创年内新高，进口货源结构显著优化。需求端支撑充足：下游负极材料市场订单向好，拉动低硫石油焦刚需稳步增长；铝用碳素市场刚需稳定，整体国内石油焦消费需求持续向好。供给端受中东高硫低价货源到港受限、低硫焦进口占比提升影响，当月进口均价环比大幅走高。国内炼厂二季度集中检修结束后，8月开工负荷逐步恢复，国产焦供应增量对进口货源形成部分替代。后市来看，国内下游刚需托底，预计进口总量将维持高位，低硫焦进口占比或将持续提升。价格方面，海外优质低硫货源紧俏，短期进口均价居高难下。

》点击查看SMM铝产业链数据库 SMM8月13日讯： 原料端：本周国内石油焦市场交投表现尚可，市场分化格局加剧，低硫焦价格持续走高，中高硫焦价格承压运行。炼厂方面，中海油各厂区石油焦竞拍成交价稳中走高，下游负极材料企业采购需求仍存，拉动焦价上行；中石油东北区域低硫焦厂内库存低位，本周出厂价上调50-60元/吨；中石化炼厂下游采购需求回暖，沿江地区低硫焦货源受负极材料企业采购支撑，出货顺畅，持续托底市场，旗下石油焦报价延续上调走势。地方炼厂整体出货尚可，随着下游月初补库结束，中高硫价格涨势放缓，部分价格有所承压。SMM最新数据显示，东北地区1#石油焦现货价格指数收录4602.78元/吨，周环比上涨1.13%；山东地区2#石油焦现货价格指数收录4281.67元/吨，周环比上涨0.17%；山东地区3#石油焦现货价格指数收录3822.90元/吨，周环比下跌1.59%；山东地区4#石油焦现货价格指数收录2069.45元/吨，周环比下跌0.90%。周内国内炼厂部分企业检修结束恢复开工带动炼厂开工有所抬升，市场供应持续增加，但需求端采购积极性尚可，尤其是负极材料企业持续入市采购，支撑低硫焦价格延续走高；铝用碳素刚需补库需求仍存，对中硫焦形成底部托底，预计短期内石油焦价格延续分化，低硫焦表现较为坚挺，中高硫焦震荡调整为主。本周煤沥青市场走势持续偏强。截至本周四煤沥青平均价格为4960元/吨，较上周四上涨1.71%。综合来看，本周预焙阳极成本端支撑仍存。 供应端，预焙阳极企业延续以销定产节奏，新疆、广西等地新建项目陆续投产，新增产能持续释放；部分企业受检修影响开工率小幅回落，但行业整体供应能力稳步提升。需求端，国内电解铝运行产能维持高位，对阳极消费形成稳定刚性支撑。出口方面，印尼新增电解铝项目持续投产，带动国内阳极出口向好。综合来看，电解铝高开工有效托底内需，出口市场边际改善，但新增产能集中投放使供应增速略快于需求增速，市场竞争趋于激烈。 简评：本周国内预焙阳极原料端走势分化，行业综合生产成本小幅下移。据 SMM 数据监测，截至 8月13日，国内预焙阳极生产成本为5697.23元/吨，较上周四减少0.47%，主因石油焦中高硫品种走弱拖累原料成本，煤沥青偏强形成部分对冲。展望后市，成本端底部支撑尚存但上行驱动不足：石油焦低硫品种坚挺、中高硫震荡，煤沥青行情偏强，原料整体对阳极价格形成托底但难以推动成本上行。供需层面，电解铝高开工持续托住内需，出口订单边际回暖带来增量，但行业新增产能集中投放、供应持续放量，市场竞争进一步加剧。后续需重点关注预焙阳极及上游原料的供需格局变化与价格走势。

》点击查看SMM铝产业链数据库 SMM8月6日讯： 原料端：本周国内石油焦市场交投表现依旧良好，品类行情出现分化，整体价格偏强运行。炼厂方面，主营炼厂稳中走强支撑市场。中海油各厂区石油焦竞拍成交价持续走高，涨幅集中30-160元/吨，下游负极材料企业采购热情高涨，拉动焦价上行；中石油东北区域低硫焦厂内库存低位，叠加下游刚需集中释放，本周出厂价上调100-300元/吨；中石化炼厂下游采购需求回暖，沿江负极、储能相关焦货源出货顺畅，持续托底市场，旗下石油焦报价延续上调走势。地方炼厂整体出货尚可，走势先强后弱，不同指标规格品种行情分化显现。SMM最新数据显示，东北地区1#石油焦现货价格指数收录4551.51元/吨，周环比上涨3.07%；山东地区2#石油焦现货价格指数收录4274.42元/吨，周环比下跌0.05%；山东地区3#石油焦现货价格指数收录3884.73元/吨，周环比上涨3.92%；山东地区4#石油焦现货价格指数收录2088.15元/吨，周环比下跌0.23%。近期国内炼厂开工有所抬升，市场供应有所增加，但需求端采购积极性尚可，叠加月初下游企业备货补库形成支撑，高低硫品种走势持续分化，预计短期内石油焦价格高位震荡格局为主。本周煤沥青市场走势持续偏强。截至本周四煤沥青平均价格为4876.67元/吨，较上周四上涨3.47%。综合来看，本周预焙阳极成本端支撑持续增加。 供应端，预焙阳极企业延续以销定产的生产节奏，新疆、广西等地区新建阳极项目陆续投产，新增产能持续释放；与此同时，部分企业受检修影响开工率小幅回落，但整体来看行业供应能力稳步提升，供应弹性进一步增强。需求端，国内电解铝运行产能维持高位，对预焙阳极消费形成稳定刚性支撑。出口方面，印尼新增电解铝项目持续投产，带动国内阳极出口持续向好。综合来看，国内预焙阳极新增供给持续兑现，下游电解铝高开工有效托底内需，出口市场边际改善。行业供需整体保持平稳，但随着新增产能持续释放，供应增速略快于需求增速，市场竞争格局趋于激烈。 简评：本周国内预焙阳极原料端同步向好，行业综合生产成本有所抬升。据SMM数据监测，截至8月6日，国内预焙阳极生产成本为5723.68元/吨，较上周四增加2.26%。价格方面，8月份国内预焙阳极价格小幅下跌为主，山东某大型铝厂8月预焙阳极招标价格环比下跌53元/吨，国内某大型预焙阳极销售企业报价则呈现上调态势，环比上涨59元/吨。展望后市，成本端支撑力度尚存：石油焦仍有较强底部支撑，煤沥青市场行情同步改善，原料整体对阳极成本的支撑较为良好。供需层面，国内电解铝企业高开工率持续托住阳极内需，叠加出口订单边际回暖带来增量；但行业新增产能集中投放、供应量持续放量，市场竞争进一步白热化。后续需重点关注预焙阳极及上游原料的供需格局变化与价格走势。

》点击查看SMM铝产业链数据库 SMM 7月30日讯： 原料端：本周国内石油焦市场交投整体向好，低硫焦依旧坚挺走强，中高硫主流焦普遍抬升，各指标石油焦价格均有所抬升。炼厂方面，主营炼厂稳中走强支撑市场。中海油各厂区石油焦竞价成交价格连续走高，涨幅集中在50-150 元 / 吨，竞拍活跃度提升带动市场看涨情绪；中石油东北地区低硫焦厂内库存处于低位，叠加下游刚需集中释放，本周价格持稳运行；中石化旗下炼厂近期下游采购拿货积极性有所改善，尤其是沿江负极储能订单充足带动炼厂出货顺畅，对焦价形成一定托底作用，价格小幅上调10-30元/吨。地方炼厂方面，整体出货表现良好，前期中高硫焦下游抵触高价的情绪有所缓和，采购补库行为增加，石油焦价格同步走强。SMM最新数据显示，东北地区1#石油焦现货价格指数收录4415.73 元 / 吨，周环比持稳；山东地区2#石油焦现货价格指数收录4276.73元 / 吨，周环比上涨 0.93%；山东地区3#石油焦现货价格指数收录3738.11元 / 吨，周环比上涨1.12%；山东地区4#石油焦现货价格指数收录2093.05 元 / 吨，周环比上涨4.46%。周内国内炼厂整体开工负荷保持平稳，市场货源供给增量有限；下游终端企业采购备货积极性尚可，叠加国际地缘政治扰动推升原油成本形成强力支撑，多重利好共振下，预计短期国内石油焦市场将维持偏强震荡运行格局，低硫焦抗跌性更强，品种结构性分化行情延续。本周煤沥青市场走势有所好转。截至本周四煤沥青平均价格为4713元/吨，较上周四上涨0.18%。综合来看，本周预焙阳极成本端支撑表现较为坚挺。 供应端，预焙阳极企业延续以销定产的生产节奏，新疆、广西等地区新建阳极项目陆续投产，新增产能持续释放；与此同时，部分企业受检修影响开工率小幅回落，但整体来看行业供应能力稳步提升，供应弹性进一步增强。需求端，国内电解铝运行产能维持高位，对预焙阳极消费形成稳定刚性支撑。出口方面，印尼新增电解铝项目持续投产，带动国内阳极出口持续向好。综合来看，国内预焙阳极新增供给持续兑现，下游电解铝高开工有效托底内需，出口市场边际改善。行业供需整体保持平稳，但随着新增产能持续释放，供应增速略快于需求增速，市场竞争格局趋于激烈。 简评：本周国内预焙阳极原料端同步向好，石油焦市场整体基本面支撑稳固，煤沥青价格小幅回暖，行业综合生产成本略微抬升。据 SMM 数据监测，截至 7 月30日，国内预焙阳极生产成本为5597.13元 / 吨，较上周四小幅增加0.73%。展望后市，成本端石油焦仍有较强底部支撑，煤沥青市场预计也有所改善，原料整体对阳极成本的支撑较为良好。供需层面，国内电解铝企业高开工率持续托住阳极内需，叠加出口订单边际回暖带来增量；但行业新增产能集中投放、供应量持续放量，市场竞争进一步白热化。临近换月，周期内原料市场整体支撑略微松动，预计下月预焙阳极价格有所下滑，具体调整情况持续跟进。

SMM 7月28日讯： 2026年上半年，全球石油焦市场原本寄望于上一年度供应紧张局面缓和、主产区产量逐步恢复。然而，年初的“增产苗头”接连被检修高峰、中东局势升级与多起炼厂事故打断，全球供应端呈现典型的“先增后减、整体偏紧”格局，高低硫焦结构性分化进一步加剧。 一、全球总览：从“宽松预期”掉头“收紧现实” 2025年全球石油焦市场因炼厂集中关停、轻质原油加工比例上升而深度收紧——美国焦产量一度跌至20年低位。进入2026年，受益于重质含硫原油经济性改善，美国墨西哥湾焦炭产出在1月跃升至13个月高位，市场普遍预期高硫焦供应将在二季度对价格形成压制。 但这一预期很快被打破。2月末中东局势升级推升原油与海运成本，叠加3—4月美国、墨西哥核心炼厂接连发生事故，全球供应再度趋紧，价格得到坚实支撑。上半年全球石油焦“增产—再减产”的反复，已成为主导价格波动的核心主线。 二、美国：年初创新高，3-4月扰动中仍实现产量回升 美国是全球高硫焦的重要供应源。2026年1月，得益于重质含硫原油加工经济性向好，美国焦产量回升至13个月高点，一度令市场看好二季度供应宽松。然而3—4月风险事件密集：Valero 阿瑟港炼厂（38万桶/日）因3月23日火灾停产，焦化装置部分于4月初恢复、但大型原油装置直至月底才重启，4月发货被迫推迟至5月；同期德克萨斯州多家炼厂亦故障频发——埃克森美孚博蒙特炼厂（61.2万桶/日）4月22日装置故障，马拉松加尔维斯顿湾炼厂（63.1万桶/日）4月14日遭遇停电。 但扰动并未逆转整体增产。据美国EIA数据，美国墨西哥湾沿岸4月可销售石油焦产量达200万吨，同比大增14%（上年同期180万吨）、环比增3%，推动全美产量同比增8%。增量主因是委内瑞拉原油进口放量（4月同比增逾一倍、环比增15%），叠加美湾炼油利润在3月下旬创三年多新高、炼厂平均开工率达95%，部分炼厂最大化运营以捕捉高成品油利润；其中路易斯安那州墨西哥湾沿岸产量同比飙升29%，创六年多新高。换言之，上半年美国供应呈“先抑后扬”——Q1受事故压制，4月已明显修复。 三、墨西哥与委内瑞拉：增产之路“进二退一” 委内瑞拉：在美国放松制裁限制后，2月起出口开始回升，但仍低于上年同期水平，对全球增量贡献有限。 墨西哥：Pemex Dos Bocas / Olmeca 炼厂（34万桶/日）事故（4月9日），焦池起火、焦化装置一座塔器受损，市场人士预计其或以50%负荷恢复；该炼厂3月中旬另有一场致5人死亡的火灾，连续事故令墨西哥全年增产计划蒙上阴影。不过进入下半年，Dos Bocas 焦炭产出持续回升，日产量已恢复至 4000—5000吨，7月起稳定向印度及亚洲出货，小幅分流美湾货源压力，但增量有限，难改紧平衡格局。 整体看，两国“恢复性增产”被事故与基础设施瓶颈抵消，上半年对全球供应的净增量明显低于预期。 四、中东：核心炼厂受冲击，沙特高低硫焦出口受阻 2月28日中东局势升级后，区域原油出口受限推高油价，并重质—轻质原油价差收窄，直接削弱焦化装置运行经济性。对石油焦供应影响尤为直接： Yasref 炼厂（阿美/中石化，40万桶/日，延布）：焦炭产量已下调； Satorp 炼厂（阿美/道达尔能源，46万桶/日，朱拜勒）：发货受阻，4月7—8日夜间袭击中一处加工系列受损，进一步压缩沙特对外供应。 沙特是全球（尤其印度、中国）高硫焦的主力供货国，其产出与发货受扰，直接加剧了亚洲市场高硫焦的现货紧张。值得注意的是，断供并未随二季度结束而缓解——美伊临时停火协议于7月8日破裂后，霍尔木兹海峡航运再度受阻，沙特朱拜勒 Satorp、延布炼厂船货全部延期，供应中断延续至下半年初。 五、俄罗斯：对华出口逆势大增，炼厂遇袭再添变数 俄罗斯是中国石油焦进口的核心来源地之一，上半年在多重扰动下呈现“量增、遇袭、再紧”的走势： 进口份额逆势提升：据海关总署数据，2026年上半年中国累计进口石油焦811.03万吨（同比-2.24%），其中俄罗斯石油焦进口量达143.61万吨，同比大幅增加22.1万吨、增幅18.18%，进口占比升至18%，成为上半年少数逆势增长的来源地。 以高硫资源为主，运输方式多元：目前进口俄罗斯石油焦指标仍以高硫资源为主，除传统船运外，部分贸易商选择经铁路运抵国内，主要供预焙阳极及负极辅料领域使用。 炼厂遇袭冲击供给：近期俄乌局势持续恶化，鄂木斯克（Omsk）等核心炼厂的延迟焦化装置（CDU及二次加工单元）受损，俄整体炼化产能一度瘫痪超40%，受影响品种主要为硫含量1.8%中硫焦及4%左右普货石油焦。据市场调研，鄂木斯克炼厂预计7月底陆续复产、鞑靼炼厂9月初恢复，短期资源供应存在收紧预期。 整体看，俄罗斯焦上半年“以量补缺口”支撑了中国高硫焦供应，但下半年炼厂复产节奏与地缘风险，将成为影响对华出口稳定性的关键变量。 六、中国：地炼产量前高后低，6月开工率骤降至42.69% 作为全球最大石油焦消费国，中国上半年国产焦同样承压。据SMM统计的地方炼厂月度数据： 半年度总量：2026年1—6月地方炼厂石油焦累计产量约478.31万吨，较2025年同期的493.12万吨减少14.81万吨，同比下降3.0%。 月度趋势前高后低：1月产量86.73万吨（开工率66.24%）为上半年高点；随后逐月下滑，6月产量降至65.62万吨，开工率仅42.69%，较2025年6月的76.15万吨/60.67%分别下降13.80%和17.98个百分点。 区域分化显著：山东地炼上半年产量约355.43万吨，同比增长8.2%；非山东地炼产量约122.91万吨，同比大幅下滑25.3%。山东在全国地炼产量中的占比升至约74.3%。 结构性看点：低硫焦受负极材料、预焙阳极刚需强劲支撑表现偏强，高硫焦在下游高价抵触下涨幅受限但整体中枢上移。上半年优质低硫资源的结构性偏紧，或仍是贯穿全年的主线。 七、中国港口现货：低硫焦高位坚挺，高硫焦走势分化 供应收紧已在国内港口现货价格中得到映射。据SMM中国港口石油焦现货价格监测，上半年高低硫焦价格呈现明显分化： 低硫焦维持高位，进口来源边际补充：以巴西、阿根廷低硫焦为代表的进口优质资源上半年到港量同比明显增长，港口现货价格长期运行在4100—4500元/吨区间；印尼低硫焦港口现货价格上半年从1月约4450元/吨震荡上行，4月底触及4900元/吨高点后回落至7月下旬的4600元/吨。整体看，低硫焦需求刚性（负极材料、高端预焙阳极）而增量不足，进口资源仅能边际补充，供需错配支撑价格中枢。 高硫焦内部分化：美国高硫焦价格相对坚挺，保持在3000元/吨以上；俄罗斯、沙特等来源的高硫焦价格则明显偏低，部分规格仅在1400—2000元/吨区间。价差反映货源品质、海运成本及到港稳定性的差异：美湾货源受EIA产量回升及印度抢购支撑，而沙特高硫焦因Satorp、延布炼厂发货受阻，到港量不稳定，价格承压。 近期高位震荡：7月以来，港口现货价格呈现涨跌互现的高位震荡格局。低硫焦在需求淡季中略有松动，但跌幅有限；高硫焦则因美湾、中东货源节奏不同而涨跌分化。整体看，成本端（进口均价同比+37.88%）对国内价格形成坚实支撑，大幅下跌空间不大。 这一价格结构说明，上半年全球供应紧张并非单纯“总量短缺”，而是低硫资源结构性偏紧与高硫资源区域性错配共同作用的结果。 八、下半年展望 展望下半年，全球供应能否真正“由减转增”，取决于三大变量： 中东局势平息进度、美国与墨西哥受事故炼厂的复工节奏、委内瑞拉制裁松动后的出口恢复力度 。在检修高峰渐退、部分装置计划复产的背景下，供需缺口有望进一步收窄并逐步回归平衡，但优质低硫资源的结构性偏紧，或仍将是贯穿全年的主线。

》点击查看SMM铝产业链数据库 SMM 7月23日讯： 原料端：本周国内石油焦市场交投表现略微分化，低硫焦市场表现良好，中高硫焦市场略微承压。炼厂方面，主营炼厂集体挺价托底市场。中海油各厂区石油焦报价稳中上调，整体成交活跃度明显提升；中石油东北地区低硫焦厂内库存处于低位，叠加下游刚需集中释放，出厂价格稳步上行，7 月 22 日完成多站点阶梯涨价；中石化旗下炼厂近期下游采购拿货积极性有所改善，对焦价形成一定托底作用，价格小幅上调20-100元/吨。地方炼厂方面，整体出货表现分化，低硫焦方面，受主营炼厂涨价带动，低硫焦价格小幅上调，中高硫焦方面，下游接货积极性一般，市场承压为主。SMM最新数据显示，东北地区1#石油焦现货价格指数收录4415.73 元 / 吨，周环比上涨 2.04%；山东地区2#石油焦现货价格指数收录4237.31 元 / 吨，周环比上涨 1.13%；山东地区3#石油焦现货价格指数收录3696.83 元 / 吨，周环比下跌 1.87%；山东地区4#石油焦现货价格指数收录2003.69 元 / 吨，周环比下跌 0.74%。供应端部分前期检修装置本周陆续复产，焦化开工率缓慢回升；需求方面，下游负极材料市场采货积极性提升支撑低硫焦市场偏强运行，铝用碳素市场观望心态仍存，高价产品下游接货意愿不足，涨价传导受阻；叠加国际地缘局势不稳，原油价格不断攀升提供成本支撑，预计短期内石油焦价格震荡整理为主，各指标价格持续分化。本周煤沥青市场走势持续偏弱。截至本周四煤沥青平均价格为4705元/吨，较上周四下跌3.35%。成本端高温煤焦油持续走弱，焦油深加工企业开工提升，商品沥青流通货源充裕，供给整体宽松；下游预焙阳极虽依托电解铝高产能保持刚性消耗，但原料库存高位、采购压价且坚持按需拿货，炭黑等次要下游需求疲软难以形成拉动，市场交投偏淡。短期在供需宽松格局下煤沥青或以弱势震荡磨底为主。综合来看，本周预焙阳极成本端支撑表现较为坚挺。 供应端，预焙阳极企业延续以销定产的生产节奏，新疆、广西等地区新建阳极项目陆续投产，新增产能持续释放；与此同时，部分企业受检修影响开工率小幅回落，但整体来看行业供应能力稳步提升，供应弹性进一步增强。需求端，国内电解铝运行产能维持高位，对预焙阳极消费形成稳定刚性支撑。出口方面，印尼新增电解铝项目持续投产，带动国内阳极出口持续向好。综合来看，国内预焙阳极新增供给持续兑现，下游电解铝高开工有效托底内需，出口市场边际改善。行业供需整体保持平稳，但随着新增产能持续释放，供应增速略快于需求增速，市场竞争格局趋于激烈。 简评：本周国内预焙阳极原料端行情走势分化加剧：石油焦市场区域表现不一但整体基本面支撑稳固，煤沥青价格回落对阳极成本形成小幅拖累，综合生产成本整体保持平稳运行。据 SMM 数据监测，截至 7 月 23 日，国内预焙阳极生产成本为 5556.7 元 / 吨，较上周四小幅回落 0.20%。展望后市，成本端石油焦仍有较强底部支撑，煤沥青大概率维持稳中偏弱运行态势，原料整体对阳极成本的托底力度尚可。供需层面，国内电解铝企业高开工率持续托住阳极内需，叠加出口订单边际回暖带来增量；但行业新增产能集中投放、供应量持续放量，市场竞争进一步白热化后续需重点关注新增产能投放节奏及成本端石油焦与煤沥青的走势分化。

》点击查看SMM铝产业链数据库 SMM 7月16日讯： 原料端：本周国内石油焦市场整体偏强运行，价格稳中走高，看涨氛围浓厚，各规格产品呈现普涨格局，其中低硫焦涨势尤为明确。炼厂方面，中海油旗下滨州、泰州、惠州石化价格普遍上调，对市场形成强力支撑；中石油东北低硫焦因库存低位，下游刚需采购积极，价格稳步抬升；中石化旗下炼厂价格则大体持稳。突发事件扰动，周内山东港口受台风影响暂停装卸作业，进口焦到港疏运受阻，下游企业被迫转向国产焦采购，国产替代需求集中释放，直接带动地炼交投好转，成交价持续走高。SMM最新数据显示，东北地区1#石油焦现货价格指数收录4327.53元/吨，较上周四上涨0.88%；山东地区2#石油焦现货价格指数收录4190.07元/吨，较上周四上涨3.17%；山东地区3#石油焦现货价格指数收录3767.26元/吨，较上周四上涨2.77%；山东地区4#石油焦现货价格指数收录2018.56元/吨，较上周四上涨8.06%。随着台风影响消退，山东港口逐步恢复作业，进口货源补给预期增强，国产焦市场交投情绪有所降温，短期市场预计进入震荡调整阶段。本周煤沥青市场走势偏弱。截至本周四煤沥青平均价格为4868元/吨，较上周四下跌2.41%。原料煤焦油走势转弱且短期仍有下行空间，深加工企业开工持续提升；下游预焙阳极开工高位运行，但采购端持续压价仅刚需拿货；炭黑市场出货承压，原料采购积极性不足。市场供需偏宽松，预计短期煤沥青市场偏弱调整为主。综合来看，本周预焙阳极成本端支撑表现较为坚挺。 供应端，预焙阳极企业延续以销定产的生产节奏，新疆、广西等地区新建阳极项目陆续投产，新增产能持续释放；与此同时，部分企业受检修影响开工率小幅回落，但整体来看行业供应能力稳步提升，供应弹性进一步增强。需求端，国内电解铝运行产能维持高位，对预焙阳极消费形成稳定刚性支撑。出口方面，印尼新增电解铝项目持续投产，带动国内阳极出口至东南亚订单环比改善；中东地缘局势有所缓和，前期受影响的电解铝企业生产已开始逐步恢复，后续有望带动阳极采购需求回暖。综合来看，国内预焙阳极新增供给持续兑现，下游电解铝高开工有效托底内需，出口市场边际改善。行业供需整体保持平稳，但随着新增产能持续释放，供应增速略快于需求增速，市场竞争格局趋于激烈。 简评：本周国内预焙阳极原料面行情走势分化明显：石油焦价格支撑力度较强，煤沥青下行带来的成本拖累幅度有限，阳极综合生产成本整体上行。据SMM监测，截至7月16日，中国预焙阳极成本5567.91元/吨，较上周四上涨1.28%。后续市场，成本端石油焦市场支撑偏强，煤沥青价格稳中走弱运行，原料端整体支撑尚可。供需方面，国内电解铝高开工对需求形成支撑，出口订单边际改善，但随着新增产能持续释放，行业竞争趋于激烈，供给增速略快于需求的基本格局或将延续。后续需重点关注预焙阳极及上游原料的供需格局变化与价格走势。

》点击查看SMM铝产业链数据库 SMM 7月9日讯： 原料端：本周国内石油焦市场交投表现一般，低硫焦市场氛围转好、价格小幅回涨；中高硫焦下游采购乏力，价格震荡走低，市场整体价格重心小幅下移。具体来看，本周中海油旗下滨州炼厂石油焦成交价格小幅上涨，泰州石化恢复开工，舟山石化装置仍维持停工检修状态。中石油旗下东北地区低硫焦价格稳中小幅上涨，中石化旗下炼厂石油焦价格大体持稳，地方炼厂出货表现较为一般，石油焦价格承压下行。SMM最新数据显示，东北地区1#石油焦现货价格指数收录4289.63元/吨，较上周四上涨0.28%；山东地区2#石油焦现货价格指数收录4040.29元/吨，较上周四下跌0.67%；山东地区3#石油焦现货价格指数收录3665.89元/吨，较上周四下跌0.26%；山东地区4#石油焦现货价格指数收录1868.08元/吨，较上周四下跌2.14%。供应层面，7 月炼厂集中检修陆续收尾复产，叠加港口高位库存，市场整体货源供给较为充足。需求端依托铝用碳素刚需形成底部支撑，负极材料企业入市采购积极性略有提升。预计短期内石油焦各品级行情分化延续，市场整体价格重心以震荡走弱为主。本周煤沥青市场走势偏强。截至本周四煤沥青平均价格为4988元/吨，较上周四上涨2.33%。煤焦油价格高位僵持，深加工企业开工率小幅提升，供应略有增加；下游阳极企业月初以刚需补库为主，供需双方博弈持续，原料成本支撑尚在，但深加工开工提升带来的供应增量，以及下游对高价的抵触，正制约价格进一步上行。预计短期煤沥青价格将以高位震荡整理为主，继续冲高动力有限。综合来看，本周预焙阳极成本端支撑表现仍较为坚挺。 供应端，预焙阳极企业延续以销定产的生产节奏，新疆、广西等地区新建阳极项目陆续投产，新增产能持续释放；与此同时，部分企业受检修影响开工率小幅回落，但整体来看行业供应能力稳步提升，供应弹性进一步增强。需求端，国内电解铝运行产能维持高位，对预焙阳极消费形成稳定刚性支撑。出口方面，印尼新增电解铝项目持续投产，带动国内阳极出口至东南亚订单环比改善；中东地缘局势有所缓和，前期受影响的电解铝企业生产已开始逐步恢复，后续有望带动阳极采购需求回暖。综合来看，国内预焙阳极新增供给持续兑现，下游电解铝高开工有效托底内需，出口市场边际改善。行业供需整体保持平稳，但随着新增产能持续释放，供应增速略快于需求增速，市场竞争格局趋于激烈。 简评：本周国内预焙阳极原料市场走势有所分化，综合成本波动有限。据SMM监测，截至7月9日，中国预焙阳极成本约5497.67元/吨，较上周四上涨0.68%。成本端石油焦市场仍将延续结构性分化，煤沥青价格稳中偏强运行，原料端整体支撑尚可，其中煤沥青贡献偏强，石油焦则呈分化拖累。供需方面，国内电解铝高开工对需求形成支撑，出口订单边际改善，但随着新增产能持续释放，行业竞争趋于激烈，供给增速略快于需求的基本格局或将延续。后续需重点关注新增产能投放节奏及成本端石油焦与煤沥青的走势分化。

》点击查看SMM铝产业链数据库 SMM 7月2日讯： 原料端：本周国内石油焦市场出货情况一般，周内石油焦价格涨跌互现，各指标表现持续分化，价格重心有所下降。具体来看，本周中海油旗下滨州炼厂石油焦成交价格持稳为主，泰州石化周内恢复开工，舟山石化装置仍维持停工检修状态。中石油旗下东北地区低硫焦价格稳中小幅上涨，中石化旗下炼厂石油焦价格大体持稳，地方炼厂出货表现偏差，石油焦价格承压下行。SMM最新数据显示，山东地区2#石油焦现货价格指数收录4067.69元/吨，较上周四下跌1.49%；山东地区3#石油焦现货价格指数收录3675.48元/吨，较上周四下跌3.28%；山东地区4#石油焦现货价格指数收录1908.99元/吨，较上周四下跌7.57%。受部分炼厂集中检修影响，7月上旬国内焦化装置开工率持续处于低位，国产石油焦供应进一步收紧。需求呈结构性分化，电解铝高开工对预焙阳极需求形成稳定支撑，炭素企业月度补库带动中硫焦成交改善；负极企业仍以控制成本、按需采购为主，低硫焦价格上涨动力相对不足，预计短期石油焦市场仍将维持分化运行。本周煤沥青市场走势偏强。截至本周四煤沥青平均价格为4875元/吨，较上周四上涨1.46%。煤焦油价格高位僵持，深加工企业开工率小幅提升，供应略有增加；下游阳极企业月初以刚需补库为主，供需双方博弈持续，原料成本支撑仍存，但需求放量有限，预计短期煤沥青价格延续稳中偏强整理。综合来看，本周预焙阳极成本端支撑较前期略有减弱。 供应端，预焙阳极企业延续以销定产的生产节奏，新疆、广西等地区新建阳极项目陆续投产，新增产能持续释放；与此同时，部分企业受检修影响开工率小幅回落，但整体来看行业供应能力稳步提升，供应弹性进一步增强。需求端，国内电解铝运行产能维持高位，对预焙阳极消费形成稳定刚性支撑。出口方面，印尼新增电解铝项目持续投产，带动国内阳极出口至东南亚订单环比改善；中东地缘局势有所缓和，暂无进一步恶化迹象，若区域局势持续稳定，受影响电解铝企业生产有望逐步恢复，并带动阳极采购需求回暖。综合来看，国内预焙阳极新增供给持续兑现，下游电解铝高开工有效托底内需，出口市场边际改善，行业供需整体保持平稳运行，但随着新增产能持续释放，市场竞争仍将维持较高水平。 简评：本周国内预焙阳极原料市场走势有所分化，受石油焦价格重心回落影响，预焙阳极综合成本继续下移。据SMM监测，截至7月2日，中国预焙阳极成本约5460.36元/吨，较上周四下降1.64%。价格方面，7月份国内预焙阳极价格小幅上调，山东某大型铝厂7月预焙阳极招标价格环比上涨30元/吨，国内某大型预焙阳极销售企业报价环比上涨13元/吨。展望后市，石油焦市场仍将延续结构性分化，煤沥青价格稳中偏强运行，原料端整体支撑力度较为坚挺；供需方面，国内电解铝高开工对需求形成支撑，出口订单边际改善，但随着新增产能持续释放，行业竞争仍将维持较高水平，后续需重点关注预焙阳极及上游原料的供需格局变化与价格走势。

》点击查看SMM铝产业链数据库 SMM 6月25日讯： 原料端：本周国内石油焦市场出货情况尚可，周内石油焦价格先涨后跌，价格重心小幅上移，各指标表现持续分化。具体来看，本周中海油旗下滨州炼厂石油焦成交价格小幅上涨80元/吨，泰州石化及舟山石化装置仍维持停工检修状态。中石油旗下东北地区低硫焦价格持稳运行为主，中石化旗下炼厂石油焦价格大体持稳，地方炼厂出货表现尚可，周内价格表现分化，炼厂价格涨跌不一。SMM最新数据显示，山东地区2#石油焦现货价格指数收录4129.16元/吨，较上周四上涨1.35%；山东地区3#石油焦现货价格指数收录3799.94元/吨，较上周四上涨0.81%；山东地区4#石油焦现货价格指数收录2065.31元/吨，较上周四下跌2.35%。本周煤沥青市场走势转为走弱。截至本周四煤沥青平均价格为4805元/吨，较上周四下跌1.91%。综合来看，本周预焙阳极成本端支撑较前期略有减弱，但整体仍处于相对高位。 供应端，预焙阳极企业维持以销定产排产模式，广西、云南区域新建阳极项目陆续投产落地，新增产能稳步释放，行业整体供应弹性抬升。需求端，国内电解铝在产产能维持高位运行。出口端分化运行，印尼在建电解铝产能持续投产，国内阳极外销东南亚订单环比改善；中东受地缘冲突扰动，当地铝厂采购积极性阶段性走弱。综合来看，国内阳极新增供给持续兑现，下游电解铝刚需托底内需，出口市场区域结构优化，东南亚增量对冲中东减量，行业供需整体保持平稳运行。 简评：本周国内预焙阳极原料市场走势有所分化，综合成本波动不大，据SMM监测，截至6月25日，中国预焙阳极成本约5551.37元/吨，较上周四下降0.25%。原料石油焦市场方面，当前国内炼厂集中检修，国产石油焦供应持续收紧。需求端分化凸显，下游炭素企业刚需采购略有回暖，叠加月底备货节点带动少量补库需求释放，形成阶段性支撑；但负极材料行业观望心态较重，低硫焦采买节奏放缓。同时港口进口焦持续到港入库，对冲国内货源收缩带来的利好，大幅压制价格上行动力。供需多空因素相互制衡，短期国内石油焦市场或以震荡运行为主。煤沥青市场，煤焦油原料价僵持，深加工开工小幅抬升，供应略有增量；下游阳极企业按需采买、压价观望，供需博弈加剧。预计下周市场延续弱势整理，原料无明显波动，下游难集中补库，价格暂无上行动力，小幅走弱概率偏大。综合来看，目前预焙阳极两大核心原料走势有所分化，石油焦对成本端形成一定支撑，而煤沥青价格回落对成本形成部分缓冲，原料端整体支撑力度较为有限。后续需重点关注预焙阳极及上游原料的供需格局变化与价格走势。