》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM2月28日讯： 据SMM数据显示，2025年2月份中国电解铝行业含税完全成本平均值为16,909元/吨，环比下降15.4%，同比增长2.5%，主因周期内氧化铝现货价格急速回落，2月SMM氧化铝指数均价3490.5元/吨（1月27日-2月25日），较上个月均价下跌1600元/吨左右。2025年2月SMM A00现货均价约为20,484元/吨（1月27日-2月25日），国内电解铝行业平均盈利约3,575元/吨，行业转向大幅盈利状态。 截至2025年2月底，国内电解铝运行产能达到4,364万吨，行业最高完全成本下降至20,125元/吨，若行业采用月均价测算，2月份国内100%的电解铝运行产能处于盈利状态。 从电解铝产能的成本分布区间上看： 2月电解铝完全成本分布区间整体大幅回落。2025年1月电解铝最低完全成本约15,936元/吨，最高完全成本约23,372元/吨，而2月电解铝最低完全成本约13,724元/吨，最高完全成本约20,125元/吨。产能分布具体如下： 2月份国内电解铝完全成本在15,000元/吨以下的产能占比为1.5%； 完全成本在15,001-16,000元/吨范围内的产能占比为27.8%； 完全成本在16,001-17,000元/吨范围内的产能占比为18.2%； 完全成本在17,001-18,000元/吨范围内的产能占比为33.9%； 完全成本在18,001-19,000元/吨范围内的产能占比为12.7%； 完全成本超过19,001元/吨以上的产能占比为5.8%。 从细分成本端看： 氧化铝原料端，据SMM数据显示，2025年2月份（1月27日-2月24日），SMM全国氧化铝均价3490.5元/吨，较1月份回落1600元/吨，2月全国电解铝行业的氧化铝加权平均成本环比减少30.6%，在电解铝成本中的占比降低8.9个百分点至40.8%。2月底开始，氧化铝现货价格止跌企稳，氧化铝买卖双方进入博弈阶段，现货价格并未出现明确的趋势性指引，短期内价格或进入震荡调整阶段。但随着氧化铝新建产能后续陆续投产放量，中长期看，氧化铝现货价格仍然承压。由于当前氧化铝价格较2月初期更低，3月氧化铝月均价或环比小幅下降，电解铝生产的氧化铝成本预计再度出现小幅降低。 辅料部分，2月预焙阳极采购价格进一步小涨；受氢氧化铝价格大幅下跌影响，氟化铝价格出现回落，整体来看，辅料部分成本小幅增加；进入3月预焙阳极采购价格环比上涨956元/吨，氟化铝价格或进一步降低整体看辅料部分成本预计出现明显上涨。 电价方面，由于煤炭价格下跌，火电价格下降，2月全国平均电价下滑，电解铝电力成本环比下降1.1%；进入3月，电价或继续小幅下降，电解铝电力成本或维持小幅下跌趋势。 进入2025年3月，氧化铝月均价或呈现小幅下降；辅料成本或出现较明显增加；电力成本或出现小幅下滑，整体上电解铝成本或出现小幅回弹。综合来看，SMM预计2025年3月国内电解铝行业含税完全成本平均值在16,900-17,300元/吨附近。 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （郭茗心 021-51595800）

SMM  2月28日讯 今日早盘沪铝当月合约震荡运行，时逢周末，下游补货叠加贸易商交投积极，今日现货市场活跃度继续好转。具体来看，华东地区交投积极，现货贴水较上一交易日持平。今日SMM A00对沪铝2503合约贴水30元/吨，SMM A00铝锭录得20600元/吨，较上一交易日上涨50元/吨。 中原市场方面，逢周末，日内交投活跃度继续好转叠加部分库存为保值盘，流通率偏低，贸易商趁机高挺价格。今日豫沪价差贴水100元/吨左右， SMM 中原A00对沪铝2503合约录得20500元/吨，较上一交易日上涨60元/吨。 库存方面，据SMM三地铝锭社会库存显示，截至2月28日持稳在73.12万吨。库存小幅回升，现货升贴水难觅上涨动力，预计下周或将稳中偏弱运行。     数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM  2 月27日讯： 据SMM统计，2025年2月份（28天）国内电解铝产量同比增长0.4%，环比下滑9.5%。2月国内电解铝运行产能环比增加，主要系电解铝利润修复后刺激减产企业复产与置换项目启槽。今年春节假期期间，不少铝厂铸锭量不及预期，叠加复工复产后下游稳定接货，本月行业铝水比例环比上涨1.7个百分点，同比上涨6.7个百分点至71.0%。根据SMM铝水比例数据测算，2月份国内电解铝铸锭量同比减少18.4%至96.9万吨附近。   产能变动：截止2月份底，SMM统计国内电解铝建成产能约为4581万吨，国内电解铝运行产能约为4364万吨左右，行业开工率环比上涨0.07个百分点，同比增长2.26个百分点至95.3%。目前国内电解铝厂运行产能处于小幅增长区间，月内电解铝利润修复后，四川、广西等多家早前减产企业，于2月初开始陆续复产；此外，青海某电解铝厂置换升级项目通电启槽，对后续电解铝运行产能增长动力贡献仍在。 产量预测：进入2025年3月份，国内电解铝运行产能随着相关企业启槽达产而再度走高，3月底国内电解铝年化运行产能持平在4384万吨/年。随着“金三银四“的到来，下游开工率回升且光伏新政刺激国内或将出现抢装行情，电解铝下游需求或将呈现增长趋势，预计3月铝水比例再度上涨至74%左右。后续仍需关注各地地区电解铝产能复产情况以及铝棒等铝水下游开工情况。 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息  

宏观面上，普京在本周初段表示，俄美两国的公司已经开始讨论合作项目，俄罗斯计划恢复对美出口铝制品，出口量为200万吨，这将有利于稳定这一产品的价格，伦铝本周自高位明显回落。但特朗普威胁要对欧盟进口的商品征收25%的关税，美国关税计划或引发通胀，且使得全球贸易战有愈演愈烈的态势。关注国内，社科院金融所表示资本市场和房地产市场在2025年初出现了回暖迹象，中俄、中美关系动向引发市场关注。临近3月，市场重点关注即将到来的“两会”将定下的经济增长目标和促进消费政策。 基本面，观测电解铝行业成本端，电解铝即时完全平均成本约17038元/吨，较上周四上涨近100元/吨，成本端支撑略有企稳。需求端，本周铝价自高位调整后，一定程度上刺激终端企业补库需求，下游开工率延续节后温和复苏态势。铝型材龙头企业开工率持续保持高位，工业型材领域维持高景气运行，但本周铝下游消费呈现分化复苏态势，需持续关注进入3月后终端消费能否持续兑现。库存方面，SMM统计国内电解铝锭社会库存录得87.3万吨，较上周四累库2.8万吨，但值得关注的是，周中国内铝棒出现节后首次去库，且国内铝锭累库节奏明显放缓，3月前夕，国内铝库存整体已有较亮眼表现。 综合来看，俄罗斯计划恢复对美出口铝制品有助于修复内外价差，美国在关税问题的翻来覆去让市场显得迷雾重重，特朗普乱挥“关税大棒”引爆通胀担忧，降息预期同样阴晴不定。临近3月，国内市场重点关注即将到来的“两会”将定下的经济增长目标和促进消费政策。基本面上，成本端支撑略有企稳，“金三银四”前夕下游，开工率延续节后温和复苏态势，需持续关注进入3月后终端消费能否持续兑现。目前多数持货商看涨铝后市，且预计进入3月后，库存拐点将逐渐来临，预期政策支持下铝锭库存或长期维持低位，华东地区已率先开始去库，现货市场捂货惜售情绪增强。SMM认为，受宏观情绪交易预期带动，沪铝仍易涨难跌，不排除关税等问题继续发酵，宏观刺激带来需求超预期，铝价冲刺21000元/吨的可能。预计下周沪铝主力2504合约将运行于20420-21200元/吨，预计伦铝将运行于2600-2730美元/吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM统计： 2月27日，SMM统计上海保税区电解铝库存为64800吨，广东保税区库存12700吨，总计库存77500吨，库存较上周增加2300吨。

SMM  2月27日讯 今日早盘沪铝当月合约震荡上行，市场对未来在途货源减少以及金三银四消费复苏预期支撑现货挺价。具体来看，华东地区交投积极，现货贴水较上一交易日持平。今日SMM A00对沪铝2503合约贴水30元/吨，SMM A00铝锭录得20550元/吨，较上一交易日上涨20元/吨。 中原市场方面，虽目前巩义地区库存依旧高企，但随着周内货源集中到达，未来在途货源量有所下滑叠加金三银四的预期，持货商挺价情绪明显。从加工材消费端口来看，铝价回落刚需补货有所增加，但3月在手新订单预期同比增幅不高，下游企业原料库存流转较为谨慎，对中原价升水20元/吨的价格接受度较低。今日豫沪价差贴水110元/吨左右， SMM 中原A00对沪铝2503合约录得20440元/吨，较上一交易日上涨30元/吨。 库存方面，据SMM国内铝锭社会库存显示，截至2月27日持稳在87.30万吨。库存止涨，叠加对未来消费复苏的预期，现货挺价，短期现货贴水或将小幅收窄。     数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM  2月26日讯 今日早盘沪铝当月合约震荡运行，价格重心较昨日上移，叠加无锡地区铝锭率先去库，刺激市场交投情绪。具体来看，华东地区交投积极，现货贴水较上一交易日收窄20元/吨。今日SMM A00对沪铝2503合约贴水30元/吨，SMM A00铝锭录得20530元/吨，较上一交易日上涨140元/吨。 中原市场方面，受盘面反弹刺激以及站台货物挤兑程度减轻影响，贸易商交投积极对SMM中原+10-20元/吨成交，下游接货稍弱成交集中在平水到+10元/吨，整体现货贴水收窄，市场实际成交对SMM中原平水到+20元/吨为主。今日豫沪价差贴水120元/吨左右， SMM 中原A00对沪铝2503合约录得20410元/吨，较上一交易日上涨150元/吨。 库存方面，据SMM国内三地铝锭社会库存显示，截至2月26日去库0.25万吨至72.49万吨。铝价反弹叠加无锡去库，今日市场交投活跃，现货贴水收窄明显。     数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

近日，云铝股份召开1月份经济活动分析会。会议对该公司1月份生产经营、采购销售、生产指标等方面工作完成情况进行了总结，对下一步重点工作进行了安排部署。会议指出，1月份，云铝股份主要产品产量实现满产、成本指标完成动态考核目标、电解铝成本竞争力实现提升，实现“成色十足”的首月“开门红”。同时，各单位要从零出发，极致经营，为2025年各项工作开好局、起好步，奋战首季“开门红”。 会议强调，一要把巡视反馈问题整改作为一项重要政治任务，压实整改责任，狠抓集中整改期整改工作，确保按期完成整改；二要在1月份原铝产量同比实现明显提升、超计划完成产量目标任务的前提下，继续加大公司产量增长优势，按照生产经营计划有序推进生产任务，确保实现一季度开门红；三要重点关注矿产资源动向和政策信息，力争在矿权获取和探转采工作方面取得新的突破，为公司可持续发展提供资源保障；四要在“穿透式”管理上下功夫，穿透式抓成本竞争力、抓产品营销、抓合金化转型，真正实现“一总部多基地”管理模式，全面提升管理水平；五要深耕极致经营，狠抓贯彻落实，持续深化全要素对标，加大增产创效力度，全力抓好当期经营；六要加强市场研判，灵活调整库存，优化产品结构，创新营销模式，提升市场应对能力。 会议要求，要贯彻落实好中铝集团、中铝股份职代会精神，订措施、盯落实，要时刻对标年度考核指标及职代会签订的年度任务目标责任书，找差距补短板；要做好开年工程项目建设、高风险作业等安全风险管理，确保生产经营平稳有序。

SMM  2月25日讯 今日早盘沪铝当月合约重心快速下探，下游逢低接货，市场接货情绪较好。具体来看，华东地区交投积极，现货贴水较上一交易日收窄20元/吨。今日SMM A00对沪铝2503合约贴水50元/吨，SMM A00铝锭录得20390元/吨，较上一交易日下跌200元/吨。 中原市场方面，前期汽运货源消耗大部分，对站台货源挤兑程度减轻，今日绝对价下跌后，下游备货略有起色，贸易商纷纷挺价，站台货源基本升水可出，交投较前一交易日有所好转，现货贴水收窄，市场实际成交对SMM中原+10元/吨为主。今日豫沪价差贴水180元/吨左右， SMM 中原A00对沪铝2503合约录得20260元/吨，较上一交易日下跌180元/吨。 库存方面，据SMM国内三地铝锭社会库存显示，截至2月25日累库0.64万吨至72.74万吨。铝价大幅回落，刺激下游采买情绪，今日市场交投较好，且由于绝对价下跌，现货贴水或将呈现小幅收窄的趋势。     数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM  2月24日讯 今日早盘沪铝当月合约重心震荡下行，跌幅明显，下游看跌、观望情绪又起，采买活跃度一般，出货与成交集中在贸易商之间，成交相对活跃。具体来看，华东地区交投一般，现货贴水持稳。今日SMM A00对沪铝2503合约贴水70元/吨，较上一交易日持平，SMM A00铝锭录得20590元/吨，较上一交易日下跌230元/吨。 中原市场方面，下游需求偏弱，市场以出货为主，现货贴水走扩，市场实际成交对SMM中原-10元/吨为主。今日豫沪价差贴水220元/吨左右， SMM 中原A00对沪铝2503合约录得20440元/吨，较上一交易日下跌240元/吨。 库存方面，据SMM国内铝锭社会库存显示，截至2月24日累库2.80万吨至87.30万吨。高位铝价下，下游采买情绪一般，多以消化库存、刚需采购为主，但市场看多情绪仍存，现货贴水窄幅震荡为主。     数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格