SMM1月28日讯： 假期走势回顾： 节前沪铝偏强震荡，1.20日沪铝主力2303合约尾盘空头减仓盘面快速拉高至19500元/吨高位，创半年多来新高。2023年1.21日至1.27日国内传统春节假期，沪铝停盘，节内伦铝高位整理，周一开于2593美元/吨，周内最高点2664美元/吨，最低点2593美元/吨，周五收于2627.5美元/吨，上涨37.5美元/吨，涨幅1.45%，收光脚小阳柱。 宏观面上来看， 春节期间，美国劳工部发布至1月21日当周初请失业金人数值为18.6万人低于20.5万人且低于前值；其次美国第四季度实际GDP年化季率初值为2.9%高于预测值2.6%。各项经济指标的向好也表示着美国经济在当前仍然保有韧性，短期内不存有衰退风险。下周仍需关注美联储利率决议，据市场消息所了解美联储或在下周四FOMC会议上加息25BP，加息或出现放缓。国内方面：随着疫情管控全面放开，2023年春运客运量明显回升。1月26日（春运第20天，农历正月初五）全国铁路、公路、水路、民航共发送旅客4356.4万人次，环比增长23.4%，比2019年同期下降46.9%，比2022年同期增长85.9%。 基本面上来看 ：节内国内电解铝厂持稳运行，贵州、云南等西南电解铝企业维持前期限电生产状态，春节期间暂未复产。内蒙古及甘肃新增产能少量释放，广西、四川地区复产产能贡献量也不大，整体国内电解铝运行产能位于4026万吨附近，较2022年12底月份下降17万吨，较2022年1月底高187万吨。库存方面，春节期间国内铝锭到货量集中，据SMM最新库存数据显示，节内国内铝锭库存较节前增加18.5万吨，库存总量达92.9万吨，其中巩义、无锡、南海三地库存增幅最大。对比2022年春节期间累库14万吨的总量，今年春节累库总量较大。消费方面：SMM节前调研国内铝下游加工企业，多数中小型企业安排春节假期，部分企业因订单及务工人员返乡等问题放假较早，集中复工时间主要集中在1.28-1.31日，大型企业以及外采铝水等综合性下游加工企业假期期间多维持生产状态，结合下游复工复产预测预计下周一国内铝现货成交或逐步活跃，但考虑到春节期间铸锭量增加且运行产能高于去年同期水平，预计铝锭社会库存短期处于累库周期。 短期来看，节后 铝市多空博弈，供应短期增量有限的情况下，消费好转预期或持续增强铝市信心，下周铝价或维持偏强运行状态。风险点：海外加息 国内消费不及预期   数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息  

SMM01月19日讯： 2023 年1月19日，SMM统计国内电解铝社会库存74.4万吨，较上周四的库存增加10.2万吨，较12月底库存增加25.2万吨，较去年同期库存增加1.8万吨。 铝棒库存13.19万吨，较1月12日库存增加3.72万吨，较12月底增加7.1万吨，增幅116%。 本周，电解铝库存周度增加10.2万吨，增幅15.8%，历史同期相比，周度库存增幅居高。且据历史同期的春节期间的累库数据，春节当周铝锭平均累库数量约16万吨左右，累库数据较高时期有18-19万吨。而根据节前的到货数量累库程度和市场的反馈来看，铝锭在途货源居多，预计2023年春节期间铝锭累库程度处于均值以上，因此，若以春节期间18万吨的铝锭累库量预计，春节后铝锭库存约92万吨；铝棒库存情况来看，历史数据观测，春节期间历史累库量平均约4.5万吨，按照历史数据预估，春节后铝棒库存约累库至17.5万吨左右。但后期实际的铝锭和铝棒的库存累积量需关注假期期间的到货情况。       电解铝开始累库 春节期间库存增量预测【SMM分析】 》点击查看SMM铝现货历史价格走势 》点击查看SMM铝产业链数据库 数据来源：SMM

1月20日，SMM统计上海保税区电解铝库存为44900吨，环比上周增加3900吨。  

SMM1月18日讯： 沪铝今日早间开盘后重心围绕19000元/吨附近横盘震荡，午间休盘报于18985元/吨。现货方面，今日华东现货较02合约贴水100元/吨，与上一交易日相比贴水扩大10元/吨。早间无锡地区较SMMA00铝锭贴水10元/吨左右成交。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水190元/吨左右，较上一交易日贴水扩大20元/吨。春节将至，市场交易氛围清淡，仅有少量报价成交。库存方面，今日社会总体库存较上周四累库10.2万吨，累库趋势持续且速度高于往年同期春节前一周，或对年后升贴水产生一定压力，后续关注春节期间库存变化情况。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

山东南山铝业股份有限公司 关于转让电解铝产能指标的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、本次产能指标交易的基本情况 山东南山铝业股份有限公司（以下简称“公司”）分别于 2022年12月22日、2023年1月9日召开公司第十届董事会第二十二次会议及2023年第一次临时股东大会，审议通过了《关于拟转让33.6万吨电解铝产能指标的议案》，同意公司对外转让33.6万吨电解铝产能指标。详细内容请见公司分别于2022年12月23日、2023年1月10日披露的《山东南山铝业股份有限公司关于拟转让电解铝产能指标的公告》（公告编号：临2022-066）及《山东南山铝业股份有限公司2023年第一次临时股东大会决议公告》（公告编号：临2023-001）。 二、本次产能指标交易的进展情况 2023年1月17日，公司与贵州华仁新材料有限公司（以下简称“贵州华仁”）签署了《电解铝产能指标交易协议书》，该协议的主要内容如下： 转让方（甲方）：山东南山铝业股份有限公司 受让方（乙方）：贵州华仁新材料有限公司 1、交易标的情况 双方同意由甲方将其拥有的 10 万吨电解铝产能指标(以下简称“转让标的”)转让给乙方。 2、交易标的价款 2.1 甲乙双方同意电解铝产能指标交易单价 (含税，税率 6%)为6,633元/吨,按产能指标10万吨计算,交易标的总价款为人民币66,330万元 (不含税总价款 62,575 万元，税额 3,755 万元)。 2.2 若本协议履行过程中，因国家税务政策调整，当增值税税率调高时，本协议交易标的总价款相应增加;当增值税税率调低时，交易标的总价款相应减少。 3、支付方式 待乙方收到甲方开具的符合财务、税务规定的等额增值税专用发票且乙方所在省级工业和信息化厅网站就转让标的完成产能置换方案公示后，乙方将完成转让款支付工作。 4、协议生效 本协议经双方法定代表人或委托代理人签字并加盖公章或合同专用章后生效。 三、对上市公司的影响 1、经双方沟通，待贵州华仁所在省级工业和信息化厅网站公示本次转让标的产能置换方案且贵州华仁完成其电解铝提产改造项目后，公司将关停本次交易涉及的10万吨电解铝产能指标对应的电解铝生产线。 2、本次电解铝产能指标交易不会对公司正常生产经营产生重大不利影响，也不会导致公司下游铝深加工生产成本出现大幅增加，资产的处置有利于公司优化产业布局和资产结构，提升公司整体价值，符合公司及全体股东的整体利益。 四、备查文件 山东南山铝业股份有限公司与贵州华仁新材料有限公司签订的《电解铝产能指标交易协议书》。 特此公告。 山东南山铝业股份有限公司董事会 2023 年 1 月 19 日        

SMM1月17日讯： 沪铝今日早间开盘后重心围绕18620元/吨附近窄幅震荡，午间休盘报于18610元/吨。现货方面，今日移仓换月，华东现货较02合约贴水70元/吨，与上一交易日相比贴水扩大60元/吨。早间无锡地区较SMMA00铝锭贴水30元/吨左右成交，因市场接货偏少，贴水有扩大的趋势。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水160元/吨左右，较上一交易日贴水扩大10元/吨。春节假期临近，市场日渐清淡，持货商报价积极，但接货较少，现货升贴水被压低，预计年前贴水会持续走扩。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM1月16日讯： 沪铝今日早间开盘后重心下移至18560元/吨附近横盘运行，在第二交易时段，重心继续下移至午间休盘报于18470元/吨。现货方面，今日华东现货较01合约贴水10元/吨，与上一交易日相比贴水扩大10元/吨。早间无锡地区较SMMA00铝锭贴水20元/吨左右成交，因市场出货远多于接货，贴水有扩大的趋势。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水150元/吨左右，较上一交易日贴水缩窄10元/吨。春节前最后一周，交易氛围明显清淡，市场上长单出货较多，下游基本已进入假期，少量刚需补货。另外，今日社会总体库存较上周四累库4.8万吨，累库趋势保持，终端进入假期，现货升贴水有所下降。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM1月13日讯：据海关数据显示，2022年全年国内未锻轧铝及铝材出口出口660.36万吨，同比增长17.6%。出口总金额达260亿美元，同比增长33.7%，2022年国内未锻轧铝及铝材出口量价齐升，出口总量创历史新高。回顾2022年，上半年，欧洲等地铝厂频繁减产，能源紧张格局下，海外铝价持续走高，海内外铝价价差拉大，国内铝材出口利润回升同时海外需求较好的情况下，带动国内铝材出口转好，三季度海内外铝价回落，铝下游消费疲软，国内铝材出口量环比回落，进入2022年年末，海外呈现一部分备货潮，国内铝材出口出口再度呈现环比增长的情况，2022年12月未锻轧铝及铝材出口47.14万吨，同比下降16.26%，环比增加1.58万吨，但整个四季度仍呈现同比减少9.4%。 SMM简评：进入2023年一季度，国内下游进入消费淡季，叠加12月末国内疫情管控全面放开，感染人数激增，部分铝加工企业务工人员减少，开工下降，一月份春节临近，企业开工季节性走弱，海外订单量也存在减少的情况，预计1-2月份国内铝材出口环比减少为主，3月份或在下游开工及海外需求复苏的带动下有所好转，但目前铝材出口利润同比下降的情况下，23年一季度出口总量或难以超越22年一季度162万吨的总量。 更多数据详情 点击查看SMM铝行业数据库 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)  

SMM1月14日讯： 1月9日，据了解斯洛伐克唯一的铝厂Slovalco将要关停。该厂总部位于斯洛伐克中部城镇，经过数十年的生产，其无法负担最后剩余的十座熔炉的运行成本而将要关停，其还表示如果该地没有电解铝厂，斯洛伐克将被迫从国外进口铝。 该厂于2022年8月17日宣布9月底将全部关停，铝厂一直在稳步减产，以应对能源价格上涨。该公司表示，目前完全关闭的情况本可以避免，但由于政府阻止通过一项将能源密集型企业的补偿金额调整到其他工业化欧盟国家的水平的修正案，不作为的行为导致该厂停产。尽管Slovalco完全关闭且没有获得政府的财政支持，但其并不打算永远退出市场，Slovalco将尽力使厂内设备保持正常水平，以便重新开始生产。 1月4日， TTF 的天然气价格跌至俄乌冲突开始前的水平——期货合约价格略低于 70 欧元/兆瓦时。能源价格下降，海外铝厂减产节奏明显放缓，部分铝厂已开始复产计划。由于法国电价下降和政府对能源密集型产业的支持，法国敦刻尔克铝业（Aluminum Dunkerque）近期已开始复产。该铝厂年产能28.5万吨，因电力成本上涨，于2022年减产约32%，公司计划2023年5月底恢复至满产运行。可见，各国政策对于能源密集型产业的支持力度差异一定程度上影响海外铝厂的减复产进度。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM1月13日讯： 据SMM数据显示，2022年12月份国内电解铝行业加权完全平均成本约为17542元/吨，较10月份下降53元/吨，同比增长4.91%。2022年12月份SMM A00铝现货均价录得19009.6元/吨，行业平均盈利较10月份上涨582元/吨至1467.5元/吨。12月份国内铝价重心上移，行业亏损产能下降，仅有30万吨运行产能完全成本高于19000元/吨，呈现亏损状态，其他4010万吨运行产能均处于盈利状态，行业完全成本向平均成本集中，差值较三季度收窄，约有49.7%的运行产能完全成本在17000-18000元/吨区间。 图表一：2022年12月份国内电解铝分企业完全成本曲线 图表二：2022年国内电解铝分省份成本对比 分省份看，12月份国内电解铝成本优势明显的仍集中在新疆、青海、云南等电力优势明显的地区，其中新疆省内电解铝平均完全成本约为16614元/吨，12月份省内电解铝平均盈利达2395元/吨，电力成本仅占总成本的23%左右，优势明显。12月份山东省内电解铝自备电厂电价较高，省内电解铝企业完全成本约为17467元/吨，其中电力成本占比达40%。 图表三：2022年12月份国内电解铝成本占比 12月份国内煤炭市场受终端需求不足，库存高位的影响，价格小幅下滑， 但国内电解铝自备电厂用煤价格仍维持高位，企业采购煤炭送到价格环比持稳，行业用电成本对比11月份未发生较大波动。 SMM数据测算12月份国内电解铝行业平均电价约为0.452元/千瓦时，同比回落0.04元/千瓦时，12月份国内电解铝用电成本占行业总成本的34.6%左右。 12月份国内氧化铝市场受北方采暖季减产及行业成本高位等方面的支撑，氧化铝成交重心上移，12月SMM 全国氧化铝均价环比上涨4%至2891元/吨。12月份氧化铝成本占电解铝平均完全成本的31.7%。 12月份国内预焙阳极市场价格承压回落，山东大型电解铝企业12月预焙阳极采购基准价格为6980元/吨，较上月下调220元/吨，环比下跌3.06%。12月份预焙阳极成本占电解铝平均完全成本的19.6%。 SMM简评：进入2023年一季度，国内电解铝成本仍有下浮空间，首先，电力方面，受煤炭价格弱势运行拖累，自备电厂成本压力有所缓解，铝厂用电成本或有下探空间，但网电及水电方面整体持稳运行为主。其次，一季度预焙阳极价格承压运行，主因石油焦市场走势疲软，预焙阳极成本支撑松动。氧化铝方面或呈现持稳运行状态。综合来看，一季度电力及预焙阳极方面或带动电解铝行业成本下滑，但整体下浮空间有限，预计2023年一季度国内电解铝行业加权平均完全成本约为17000-17600元/吨区间。   数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息