2023年10月，中国电芯产量为77.67Gwh，环比下降3%，同比下降3%。 分材料看，中国三元电池产量23.72Gwh，环比下降2%，同比下降30%；磷酸铁锂电芯产量达59.46Gwh，环比下降3%，同比增长15%。 10月，电芯企业仍以减产去库为主。虽然碳酸锂价格在月中短时小幅回升，但因终端需求无法提供足够的支撑，碳酸锂价格在10月下旬后，再次开始下跌。带动正极、电解液等锂电关键主材价格持续走低。电芯企业为避免原料价格波动，优先消化现有库存，减少生产。价格方面，受原料价格走低及终端需求没有明显恢复的双重影响下，动力和储能电芯价格在10月均延续跌势。 需求端，分市场来看。动力端，以高镍三元电池为主的海外新能源汽车市场，因销量持续低迷，导致高镍三元电池出货量不佳，产量减少。国内新能源汽车方面，临近年底，各大车企近期在年末优惠促销上持续发力，国内车销在10月小幅增加。 储能端，因前期提前备货以及当下需求不及预期影响，储能电芯继续减产去库。国内储能进入四季度，在年终并网时间节点带动下。虽订单量小幅增加，但因市场竞争激烈以及预期后市电芯价格持续走低下，仍有一部分储能项目延期至明年。国内需求带动有限。海外以美国为代表的大储市场，仍未见明显提货恢复，储能项目并网延期影响仍在继续。以欧洲为代表的的户储市场，去库仍在进行时，市场新增提货需求较少。 整体来看，海外新能源车销表现不佳，国内新能源汽车市场销量较好。储能领域需求疲软。预计电芯厂11月仍将减产去库， SMM预计11月中国电芯产量为74.03GWh，环比下降5%，同比下降4%。                                                            SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 孙贤珏 021-51666757 袁野 021-51595792 林辰思 021-51666836 周致丞021-51666711

【Counterpoint：宁德时代、比亚迪等中国厂商占据动力电池市场三分之二份额】 据Counterpoint发布的最新报告，2023年上半年全球电动汽车电池销量同比增长54%，达到300GWh以上。在此期间，全球电动汽车销量实现43%的同比增长。目前，中国和韩国的供应商在该行业占据主导地位。宁德时代、比亚迪、中航锂电、国轩高科、欣旺达和孚能科技等中国公司共同占据了三分之二的市场份额。 【西藏珠峰：阿根廷孙公司盐湖项目吨生产成本预计在3000—5000美元】 西藏珠峰在互动平台表示，按照行业内公认的数据，盐湖锂生产成本要大幅低于硬岩锂。南美洲“锂三角”区域，锂盐湖资源条件优良，该区域第一梯队生产商的吨生产成本在3000—5000美元，公司实控阿根廷孙公司盐湖项目的生产成本预计也在该区间内。同时，结合成熟的提锂工艺技术，项目达产后将会进一步巩固和强化上述生产成本的比较优势。 【沙特考虑投资生产电动汽车电池和氢动力汽车】 沙特投资大臣哈立德·法利赫11月7日接受采访表示，沙特正考虑投资生产电动汽车电池和氢动力汽车，“下一步是供应链，希望电动汽车电池成为一个关键的供应链制造机会”。 【川能动力：李家沟锂矿项目尚在建设中 采矿工程已开始试生产】 川能动力11月8日在互动平台回答投资者提问时表示，李家沟锂矿项目尚在建设中，采矿工程已开始试生产，地表采选工程部分车间及管输系统正在开展带料联动试车、设备调试及消缺工作，尾矿库、生产辅助设施和生活设施等工程施工按计划正常推进。 【天齐锂业：目前公司控股的澳大利亚泰利森格林布什锂矿正常有序生产运营 各项经营管理工作稳定开展】 天齐锂业在投资者互动平台表示，目前公司控股的澳大利亚泰利森格林布什锂矿正常有序生产运营，各项经营管理工作稳定开展。 【陕西启动2023—2024年秋冬季促消费行动】 从本月起至明年2月，陕西开展“乐购三秦温暖如初”2023—2024年秋冬季促消费行动，将通过发放政府消费券、引导企业打折让利、线上线下结合、跨行业互动共促等多种方式，提升市场人气，释放消费潜力，提振消费信心。在扩大汽车消费方面，鼓励汽车销售企业持续开展汽车让利促销、以旧换新、汽车下乡等活动。配套中央汽车购置税减免政策，叠加市区汽车消费券发放措施，更好地发挥金融机构金融服务能力，提振汽车、成品油等大宗商品联动消费，充分发挥消费对经济循环的牵引带动作用，更好地满足消费升级需求。 相关阅读： 一度跌超5%！碳酸锂期货创上市来新低 供应成长期压力！【SMM热点分析】 【SMM分析】10月低硫焦、针状焦价格盘点及后续走势预测 【SMM分析】磷酸铁锂产业海外布局中为何选摩洛哥？ 【SMM分析】2023年11月全国峰谷电价差汇总！ SMM：全球锂供需格局展望 未来碳酸锂需求主导地位有望加强【欧洲锂电池大会】 电解钴价格再度转跌 三季度钴价跌势放缓 钴企业利润有所修复【SMM周度观察】 【SMM分析】锂生产商再度拍卖试探市场情绪 海外企业仍看好锂业长期需求 【SMM分析】需求恢复不及预期 2023年硫酸钴市场现货价格高位回落后难有再度上冲之力 【SMM分析】蜂巢能源与协鑫集团达成短刀电芯合作 【SMM分析】苏格兰和南方能源公司可再生能源公司以640MWh启动英国“最大在建BESS” 【SMM分析】Altea Green Power在意大利启动了1GW的电化学储能项目 【SMM分析】大中矿业透露加达锂矿开发新进展 【SMM分析】多氟多三季度盈利情况 未来产业链布局计划 【SMM分析】溶剂厂商三季度盈利情况公布 【SMM分析】锂电回收市场周内行情回顾 【SMM分析】16万吨电池回收产能落户四川 【SMM分析】需求萎靡 钴盐市场出现下探之势 【SMM分析】三元前驱体和三元材料受原材料价格走低联动进入下跌区间 SMM：负极材料市场迎来新一轮“洗牌周期” 未来或难现短缺【SMM金属年会】

SMM11月9日讯： 10月，低硫石油焦均价 3094元/吨 ， 环比下跌14.5% 。月初， 中石油石油焦交由旗下销售公司统一销售 ，国庆期间石油焦价格普遍下调200-300元/吨，厂家多执行保价且大客户优惠的策略，本月中下旬低硫焦价格低位持稳。11月初，部分厂家小幅降价后继续维稳，在四季度暂无明显利好出现，且下游需求无好转情况下， 后续石油焦价格或仍有小幅下调的趋势 。 10月，油系针状焦生焦均价 5095元/吨 ， 环比微降 。本月油浆价格虽有震荡下跌，但针状焦厂家受前期高价库存及下游需求不振影响，利润空间仍然较低， 挺价意愿强烈 ，多降低产线按需定产，或转产其他石油焦产品，以进行库存消化。11月，由于负极材料价格逐步走低，负极厂降本需求愈加强烈，加大石油焦使用比例，下游需求进一步减少， 短期内受利润影响 ， 油系针状焦价格或保持弱稳运行 ， 但未来仍有下跌的风险 。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 梁育朔 021-20707892

11月6日上午，国晟异质结10GW双碳产业园项目签约暨奠基仪式在莱州沙河镇举行。 国晟异质结10GW双碳产业园项目计划总投资52亿元，占地526亩，总建筑面积约20万平方米，一期项目计划建设年产2.5GW高效异质结电池、2.5GW大尺寸光伏组件，项目达产后，可实现年销售收入75亿元、年利润10亿元、税收2.3亿元，带动就业1200多人。

11月7日，帕瓦股份（688184）发布2023年第三季度业绩说明会投资者关系活动公告，三季度公司出货量环比实现20%以上增长，但综合前三季度，受上游原材料价格大幅下行，带动公司产品出货价格下降，下游客户短期采购意愿下降，行业进入去库存状态，营业收入同比下滑。 上半年在行业承压的背景下，帕瓦股份单晶型NCM7系4.4V、4.45V超高电压产品短期出货有所放缓，6月份以来改善明显，出货结构逐渐优化，截至三季报，该系列产品出货占比已基本回到去年全年水平。 钠电方面 ，帕瓦股份高度重视钠离子方向的研发。在钠离子电池正极材料前驱体方向前瞻布局，相关专利已于2022年8月份完成授权。截至三季报，公司已向中科海钠实现铜基四元产品、铁基三元产品的批量出货，向厦钨新能完成数十吨级铁基三元前驱体的批量出货，在钠离子电池正极材料前驱体产品上进展顺利。 锂电方面 ，帕瓦股份与厦钨新能继续深化合作，推动在单晶型超高电压材料上的迭代、领跑；与广东邦普升级合作产品，由单晶型NCM5系产品升级为单晶型NCM6系4.35V高电压产品；与长远锂科构建战略关系，着力推动多晶型高镍、超高镍产品的验证与出货；与巴斯夫杉杉推动完成碳足迹认证，供货节奏逐渐恢复；与贝特瑞成功建立出货关系，下游客户结构进一步完善。 客户方面 ，厦钨新能目前是帕瓦股份的第一大客户，公司主要提供单晶型NCM 5-7系的高电压、超高电压锂电正极三元前驱体产品，及钠电铁基三元前驱体产品。 此外，帕瓦股份IPO募投一期年产2.5万吨三元前驱体项目部署于浙江诸暨，已于2023年6月30日成功点火试车，目前处于调试、爬坡阶段；IPO募投二期年产1.5万吨三元前驱体项目部署于浙江兰溪，目前仍在建设过程中。未来随着市场需求的回暖，公司产能扩大后生产制造的规模效应有望得到体现。 发展战略上 ，帕瓦股份上市后，紧扣新能源电池材料主赛道，一方面积极推进横向一体化，包括锂电方面瞄准高端动力电池的发展方向，推动单晶型、高镍、超高电压技术路径的进步，钠电方面快速推进铜基四元、铁基三元的中试到量产，挖掘储能电池、小动力电池的市场空间，此外还加大投入、积极布局半固态/固态电池材料等相关领域的研究和孵化；另一方面适时推进纵向一体化，包括参股产业链上游相关公司，布局资源品精炼、废旧电池循环利用等赛道，并设立供应链子公司，加强对上游原材料资源的对接、合作。  

【订单】86.14亿！波兰新宙邦获德国动力电池公司10年电解液大单 11月5日晚间，新宙邦（300037）发布公告，近日，公司控股子公司波兰新宙邦与德国某整车厂商旗下动力电池子公司（以下简称“客户”）签订了《Nomination Agreement》（定点协议），约定自2025年至2034年期间由波兰新宙邦向该客户供应锂离子电池电解液产品。 新宙邦表示，该协议的顺利履行预计将对公司未来年度经营成果产生积极影响，预计将累计增加公司2025年至2034年收入约11亿欧元（约合86.14亿元人民币）。 同时，新宙邦强调，本协议锂离子电池电解液产品系公司的专利产品，使用公司的自主配方。波兰新宙邦是客户的首个动力项目的电解液定点供应企业。协议的签订有利于交易双方建立长期稳定的合作关系，有助于进一步提升公司产业链地位、市场影响力及核心竞争力，也为公司未来在欧洲市场的布局创造了条件，巩固公司在国际市场中的竞争优势。（来源：电池百人会-电池网） 【动态】近12亿元！东科锂电池电解液溶剂项目于广东茂名开工 据茂名国家高新技术产业开发区消息，10月31日，总投资近12亿元的东科（广东）新能源科技有限公司锂电池电解液溶剂项目在广东省茂名市高新区开工。 该项目位于高新大道以北，环长路以北地块，占地150亩，项目规划建设10万吨/年碳酸乙烯酯（EC）、8万吨/年碳酸二甲酯（DMC）、3.75万吨/年碳酸甲乙酯（EMC）和碳酸二乙酯，项目建成投产后年销售收入11.16亿元，年税收约9544.25万元。 资料显示，该项目系抚顺东科集团投资建设，抚顺东科成立于2010年，坐落在辽宁抚顺市高新技术产业园区，占地面积八万平方米，是高新技术企业。公司专业从事聚羧酸减水剂单体聚醚、混凝土外加剂、锂电池电解液溶解系列产品研发、生产与销售。（来源：电池百人会-电池网） 【项目】逾3.7亿元！华盛锂电拟在江苏张家港扩产锂电池电解液添加剂 10月24日晚间，华盛锂电（688353）发布对外投资公告，公司拟在江苏张家港扬子江国际化学工业园新增用地约46亩，开展“新建年产500吨二氟草酸硼酸锂（简称ODFB）、1000吨甲烷二磺酸亚甲酯（简称MMDS）项目”。 该项目预计总投资不低于3.7亿元，资金来源为公司自有或自筹资金；项目主要建设内容包括ODFB车间、MMDS车间、丙类仓库、甲类仓库、公用工程楼等建筑；生产设备、各类辅助设备及检测仪器等，形成年产500吨ODFB及1000吨MMDS的生产能力。 华盛锂电表示，本项目是公司根据当前锂电行业发展趋势，利用公司多年来对锂电池电解液添加剂领域的技术储备，丰富公司锂电池电解液添加剂的产品种类，提高生产能力，更好地满足客户产品产能配套的需求，提升公司综合竞争力。（来源：电池百人会-电池网） 【公司】年产3.3万吨！永太科技子公司液态六氟磷酸锂项目开始试产 11月3日晚间，永太科技（002326）发布公告，控股子公司邵武永太高新材料有限公司“年产33,000吨液态六氟磷酸锂项目（一期：9900t/a六氟磷酸锂固体）”已完成设备安装调试工作，试生产方案已经专家评审通过；该项目具备了投料试生产条件，已于2023年11月2日开始试生产。 该项目的投产将进一步提升永太科技六氟磷酸锂的产能和规模化优势，并为子公司浙江永太新能源材料有限公司年产15万吨电解液项目的实施提供了坚实的原料保障，各子公司的协同发展也将进一步深化公司的成本优势，巩固公司的行业地位和市场份额，有利于公司进一步提高市场综合竞争力和盈利能力。（来源：电池百人会-电池网） 【研报】中银证券：预计多氟多六氟磷酸锂全年出货量约4万吨 据中银证券发布的研报，多氟多（002407）今年第三季度六氟磷酸锂出货量符合市场预期，预计全年出货量4万吨左右。目前公司六氟磷酸锂生产技术为第四代，固定资产投资、能源消耗等成本大幅降低，各原材料收率提升，单吨成本控制能力处于行业前列，未来公司将进一步提升原材料成本竞争力，扩大产能，稳步提升产品市占率。公司六氟磷酸锂产品已稳定出口Soulbrain、Enchem、三菱等日韩企业，产销位居全球前列。（来源：电池百人会-电池网） 【智库圈点】预期本周电解液价格将小幅下降 近日，SMM分析，上周，电解液价格持稳运行。成本端，核心原料六氟磷酸锂价格维持小幅下降，溶剂与添加剂价格基本持稳。供应端，电解液厂根据订单安排生产，部分电解液厂仍在产能爬坡，而部分电解厂因市面上严重的产能过剩，选择延后建厂、投产计划。需求端，动力与储能市场暂无明显增量，电芯延续上月去库状态。预期本周电解液价格将随着六氟主流交易价跌破定价位而小幅下降。  

【订单】86.14亿！波兰新宙邦获德国动力电池公司10年电解液大单 11月5日晚间，新宙邦（300037）发布公告，近日，公司控股子公司波兰新宙邦与德国某整车厂商旗下动力电池子公司（以下简称“客户”）签订了《Nomination Agreement》（定点协议），约定自2025年至2034年期间由波兰新宙邦向该客户供应锂离子电池电解液产品。 新宙邦表示，该协议的顺利履行预计将对公司未来年度经营成果产生积极影响，预计将累计增加公司2025年至2034年收入约11亿欧元（约合86.14亿元人民币）。 同时，新宙邦强调，本协议锂离子电池电解液产品系公司的专利产品，使用公司的自主配方。波兰新宙邦是客户的首个动力项目的电解液定点供应企业。协议的签订有利于交易双方建立长期稳定的合作关系，有助于进一步提升公司产业链地位、市场影响力及核心竞争力，也为公司未来在欧洲市场的布局创造了条件，巩固公司在国际市场中的竞争优势。（来源：电池百人会-电池网） 【动态】近12亿元！东科锂电池电解液溶剂项目于广东茂名开工 据茂名国家高新技术产业开发区消息，10月31日，总投资近12亿元的东科（广东）新能源科技有限公司锂电池电解液溶剂项目在广东省茂名市高新区开工。 该项目位于高新大道以北，环长路以北地块，占地150亩，项目规划建设10万吨/年碳酸乙烯酯（EC）、8万吨/年碳酸二甲酯（DMC）、3.75万吨/年碳酸甲乙酯（EMC）和碳酸二乙酯，项目建成投产后年销售收入11.16亿元，年税收约9544.25万元。 资料显示，该项目系抚顺东科集团投资建设，抚顺东科成立于2010年，坐落在辽宁抚顺市高新技术产业园区，占地面积八万平方米，是高新技术企业。公司专业从事聚羧酸减水剂单体聚醚、混凝土外加剂、锂电池电解液溶解系列产品研发、生产与销售。（来源：电池百人会-电池网） 【项目】逾3.7亿元！华盛锂电拟在江苏张家港扩产锂电池电解液添加剂 10月24日晚间，华盛锂电（688353）发布对外投资公告，公司拟在江苏张家港扬子江国际化学工业园新增用地约46亩，开展“新建年产500吨二氟草酸硼酸锂（简称ODFB）、1000吨甲烷二磺酸亚甲酯（简称MMDS）项目”。 该项目预计总投资不低于3.7亿元，资金来源为公司自有或自筹资金；项目主要建设内容包括ODFB车间、MMDS车间、丙类仓库、甲类仓库、公用工程楼等建筑；生产设备、各类辅助设备及检测仪器等，形成年产500吨ODFB及1000吨MMDS的生产能力。 华盛锂电表示，本项目是公司根据当前锂电行业发展趋势，利用公司多年来对锂电池电解液添加剂领域的技术储备，丰富公司锂电池电解液添加剂的产品种类，提高生产能力，更好地满足客户产品产能配套的需求，提升公司综合竞争力。（来源：电池百人会-电池网） 【公司】年产3.3万吨！永太科技子公司液态六氟磷酸锂项目开始试产 11月3日晚间，永太科技（002326）发布公告，控股子公司邵武永太高新材料有限公司“年产33,000吨液态六氟磷酸锂项目（一期：9900t/a六氟磷酸锂固体）”已完成设备安装调试工作，试生产方案已经专家评审通过；该项目具备了投料试生产条件，已于2023年11月2日开始试生产。 该项目的投产将进一步提升永太科技六氟磷酸锂的产能和规模化优势，并为子公司浙江永太新能源材料有限公司年产15万吨电解液项目的实施提供了坚实的原料保障，各子公司的协同发展也将进一步深化公司的成本优势，巩固公司的行业地位和市场份额，有利于公司进一步提高市场综合竞争力和盈利能力。（来源：电池百人会-电池网） 【研报】中银证券：预计多氟多六氟磷酸锂全年出货量约4万吨 据中银证券发布的研报，多氟多（002407）今年第三季度六氟磷酸锂出货量符合市场预期，预计全年出货量4万吨左右。目前公司六氟磷酸锂生产技术为第四代，固定资产投资、能源消耗等成本大幅降低，各原材料收率提升，单吨成本控制能力处于行业前列，未来公司将进一步提升原材料成本竞争力，扩大产能，稳步提升产品市占率。公司六氟磷酸锂产品已稳定出口Soulbrain、Enchem、三菱等日韩企业，产销位居全球前列。（来源：电池百人会-电池网） 【智库圈点】预期本周电解液价格将小幅下降 近日，SMM分析，上周，电解液价格持稳运行。成本端，核心原料六氟磷酸锂价格维持小幅下降，溶剂与添加剂价格基本持稳。供应端，电解液厂根据订单安排生产，部分电解液厂仍在产能爬坡，而部分电解厂因市面上严重的产能过剩，选择延后建厂、投产计划。需求端，动力与储能市场暂无明显增量，电芯延续上月去库状态。预期本周电解液价格将随着六氟主流交易价跌破定价位而小幅下降。

据中国有色金属工业协会数据，前三季度，铝、锌、工业硅、电池级碳酸锂现货均价分别为18,618元/吨、21,749元/吨、15,675元/吨、30.1万元/吨，同比分别下跌8.8%、14.2%、21.8%、36.4%。近日，工信部原材料工业司发布2023年前三季度有色金属行业运行情况。 一、生产保持平稳。据国家统计局数据，前三季度，有色金属行业工业增加值同比增长6.2%，较工业平均水平高2.2个百分点。十种有色金属产量5502万吨，同比增长6.8%。其中，精炼铜产量955万吨，同比增长13.4%；原铝产量3081万吨，同比增长 3.3%。 二、价格走势分化。 据中国有色金属工业协会数据，前三季度，主要有色金属品种有涨有跌，其中铜、铅现货均价分别为68,311元/吨、15,547元/吨，同比分别上涨0.2%、2.3%；铝、锌、工业硅、电池级碳酸锂现货均价分别为18,618元/吨、21,749元/吨、15,675元/吨、30.1万元/吨，同比分别下跌8.8%、14.2%、21.8%、36.4%。 三、矿产进口同比增长，铝材出口同比下降。据海关总署数据，进口方面，前三季度铜精矿、铝土矿进口实物量分别为2034万吨、10664万吨，同比增长7.8%、12.8%；出口方面，前三季度铝材出口量为395.3万吨，同比下降18.3%。 另据中国有色金属报日前报道，10月30日，在中国有色金属工业协会前三季度有色金属工业经济运行情况新闻发布会上，协会党委常委、副会长兼新闻发言人陈学森表示，有色金属行业作为我国“走出去”开发矿产资源的先行行业之一，自20世纪80年代起就开始积极参与国际产能合作，近十年来取得成就更加显著。 截至目前，中资企业已在境外投资铜、镍、钴、锂等矿产项目130余项，累计投资近千亿美元。 今年以来，受国内外锂资源开发及锂盐新项目产能投产、下游新能源汽车补贴退坡需求增速减缓、燃油车打折促销、国际油价下跌等多重因素交织叠加影响，碳酸锂价格自2022年11月份的最高点60万元/吨，一路下跌至今年4月份的17万元/吨，而后6月份反弹至30万元/吨，至今又下降至17万元/吨。 今年前三季度，我国锂盐产量约为56万吨碳酸锂当量，净进口碳酸锂10.2万吨，净出口氢氧化锂9.0万吨，国内表观需求为58.2万吨碳酸锂当量 ，在新能源汽车市场增速明显放缓的背景下，下游对锂盐的备货不及预期，锂盐生产企业有一定量的库存。 同时，陈学森认为，锂盐价格相对去年过高的价格下跌是正常的，随着国内外上游原料新产能的释放及下游需求增速放缓，价格下降是大势所趋，对于自有资源的锂盐生产企业，目前的利润依然是非常可观的，但同比去年超高价位，价格下跌，企业利润下降也是正常的。但对于外购资源或者去年高位获取资源的企业来说，有的可能处于亏损边际。 陈学森还提到，中国锂产业的发展环境已经发生深刻变化，但目前锂产业依然存在几大堵点、痛点亟需破解。第一，我国锂资源禀赋较差，资源分布环境较为恶劣，开发制约因素较多；第二，国内锂产业扩产狂潮之下，产能过剩风险凸显；第三，国际地缘政治风险影响加剧，锂资源作为新能源车的核心关键材料之一，资源争夺已经进入“白热化”阶段；第四，随着国内新能源汽车和电化学储能领域需求的全面暴发，市场阶段性供需错配推动锂盐价格大幅波动。陈学森同时强调，从长远看，锂电赛道仍然是大有可为的黄金赛道。 此外，SMM新能源事业部锂分析师徐颖近日分析称，2023-2027年全球锂盐需求将实现20%的年复合增长率；受益于全球磷酸铁锂体系应用率提升，叠加中镍三元占比反扑，拉动碳酸锂需求占比远期将稳步上行。2023-2024年进入锂资源集中释放期，资源平衡实现逆转，资源过剩在远期仍将延续。资源过剩主旋律下，高位成本的资源项目将面临出清风险。  

据中国有色金属工业协会数据，前三季度，铝、锌、工业硅、电池级碳酸锂现货均价分别为18,618元/吨、21,749元/吨、15,675元/吨、30.1万元/吨，同比分别下跌8.8%、14.2%、21.8%、36.4%。近日，工信部原材料工业司发布2023年前三季度有色金属行业运行情况。 一、生产保持平稳。据国家统计局数据，前三季度，有色金属行业工业增加值同比增长6.2%，较工业平均水平高2.2个百分点。十种有色金属产量5502万吨，同比增长6.8%。其中，精炼铜产量955万吨，同比增长13.4%；原铝产量3081万吨，同比增长 3.3%。 二、价格走势分化。 据中国有色金属工业协会数据，前三季度，主要有色金属品种有涨有跌，其中铜、铅现货均价分别为68,311元/吨、15,547元/吨，同比分别上涨0.2%、2.3%；铝、锌、工业硅、电池级碳酸锂现货均价分别为18,618元/吨、21,749元/吨、15,675元/吨、30.1万元/吨，同比分别下跌8.8%、14.2%、21.8%、36.4%。 三、矿产进口同比增长，铝材出口同比下降。据海关总署数据，进口方面，前三季度铜精矿、铝土矿进口实物量分别为2034万吨、10664万吨，同比增长7.8%、12.8%；出口方面，前三季度铝材出口量为395.3万吨，同比下降18.3%。 另据中国有色金属报日前报道，10月30日，在中国有色金属工业协会前三季度有色金属工业经济运行情况新闻发布会上，协会党委常委、副会长兼新闻发言人陈学森表示，有色金属行业作为我国“走出去”开发矿产资源的先行行业之一，自20世纪80年代起就开始积极参与国际产能合作，近十年来取得成就更加显著。 截至目前，中资企业已在境外投资铜、镍、钴、锂等矿产项目130余项，累计投资近千亿美元。 今年以来，受国内外锂资源开发及锂盐新项目产能投产、下游新能源汽车补贴退坡需求增速减缓、燃油车打折促销、国际油价下跌等多重因素交织叠加影响，碳酸锂价格自2022年11月份的最高点60万元/吨，一路下跌至今年4月份的17万元/吨，而后6月份反弹至30万元/吨，至今又下降至17万元/吨。 今年前三季度，我国锂盐产量约为56万吨碳酸锂当量，净进口碳酸锂10.2万吨，净出口氢氧化锂9.0万吨，国内表观需求为58.2万吨碳酸锂当量 ，在新能源汽车市场增速明显放缓的背景下，下游对锂盐的备货不及预期，锂盐生产企业有一定量的库存。 同时，陈学森认为，锂盐价格相对去年过高的价格下跌是正常的，随着国内外上游原料新产能的释放及下游需求增速放缓，价格下降是大势所趋，对于自有资源的锂盐生产企业，目前的利润依然是非常可观的，但同比去年超高价位，价格下跌，企业利润下降也是正常的。但对于外购资源或者去年高位获取资源的企业来说，有的可能处于亏损边际。 陈学森还提到，中国锂产业的发展环境已经发生深刻变化，但目前锂产业依然存在几大堵点、痛点亟需破解。第一，我国锂资源禀赋较差，资源分布环境较为恶劣，开发制约因素较多；第二，国内锂产业扩产狂潮之下，产能过剩风险凸显；第三，国际地缘政治风险影响加剧，锂资源作为新能源车的核心关键材料之一，资源争夺已经进入“白热化”阶段；第四，随着国内新能源汽车和电化学储能领域需求的全面暴发，市场阶段性供需错配推动锂盐价格大幅波动。陈学森同时强调，从长远看，锂电赛道仍然是大有可为的黄金赛道。 此外，SMM新能源事业部锂分析师徐颖近日分析称，2023-2027年全球锂盐需求将实现20%的年复合增长率；受益于全球磷酸铁锂体系应用率提升，叠加中镍三元占比反扑，拉动碳酸锂需求占比远期将稳步上行。2023-2024年进入锂资源集中释放期，资源平衡实现逆转，资源过剩在远期仍将延续。资源过剩主旋律下，高位成本的资源项目将面临出清风险。