》查看SMM铝报价、数据、行情分析 SMM5月5日讯：沪铝主力自4月20日触及2023年1月30日以来新高至19275元/吨后，受需求不及预期、成本难有较强支撑影响持续走弱，截至今日午间收盘最低点较4月高点已跌约5.4%，今日沪铝主力录得八连跌。伦铝止住两连跌，今日翻红，截至11:34分涨0.28%。 沪、伦铝期货走势变化： 》查看期货实时走势 现货 价格： SMM A00铝 现货均价自4月21日以来持续下调，今日报18360元/吨，较4月20日高点跌近4%。据5月4日 SMM调研 显示，节后首日无锡地区现货成交一般。巩义地区，去库幅度较小，下游仍刚需拿货为主，订单表现乏力。华南市场转累库，供应压力趋缓，整体成交尚可。 》查看SMM铝现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 供应端： 产量方面，4月贵州、广西、四川等地区仍有37-40万吨的复产及转移产能投产的空间，而减产预期主要是山东地区的涉及到产能转移的小幅减产，云南省内目前电解铝企业暂稳运行，省内暂未对铝行业有进一步的减产要求，后续持续关注当地的电力情况，SMM预计4月国内电解铝产量或在332万吨附近，同比增0.67%。 2022年1月-2023年3月国内电解铝月度产量变化走势： 库存： 国内分地区电解铝社会总库存自2023年3月6日触及2020年4月以来新高后持续去库，截至5月4日已连续去库约43万吨至83.5万吨，较上周四库存下降1.8万吨，较2022年5月历史同期库存下降19.7万吨。 五一假期期间，电解铝锭库存总量仍处于下降趋势，据市场和仓库反馈，铝锭到货量偏少是降库主要原因。分地区看，无锡地区，入库量减少明显，库存降幅居高。华南地区，假期到货，铝锭和铝棒均有小幅增加。巩义地区，库存水平波幅不大，但巩义地区的节前备货不及预期，铝锭出货量不佳。 整体来看，电解铝锭库存整体处于去库趋势，且就目前了解的在途货量和铝会的转化比例开看，铝锭近期预计仍维持低位水平，后期关注铝锭和其他铝材库存的变化趋势。 2022年5月5日-2023年5月4日国内分地区电解铝库存总量走势变化： 》点击查看SMM铝产业链数据库 需求端： 4月国内铝下游消费版块呈现分化，其中工业型材及铝线缆行业开工维持增长态势，但铝板带箔及建筑型材版块却不及预期，行业订单增量较少，企业开工有走弱预期，行业成品库存较高，企业出货压力较大，后期或有继续走弱预期，据SMM调研数据显示，4月国内铝加工行业PMI处于荣枯线以下录得46.2%。生产指数环比下滑29个百分点至46.8%，3月的高增长不在。新订单指数环比下降40.4百分点至38.3%，新出口订单指数也降至50%以下水平。 成本端： 国内电解铝成本端维持下行态势，5月份预焙阳极或有近1000元/吨的跌幅，5月国内电解铝行业平均完全成本有望下行至16200元/吨，较3月份下降600元/吨。 宏观方面： 短期来看，宏观方面上美联储利率决议刚刚落地不久，银行业危机又再度升级，昨晚欧洲央行利率协议如期放缓加息步伐后给予市场部分信心，但欧洲央行行长拉加德明确表示不会暂停加息，并提及不依赖于美联储，加息风波变数仍存，市场避险情绪依然浓厚。 综述： 基本面上，国内电解铝供应端维持小幅增长态势，行业成本下探明显，成本端难有较强支撑；且铝水转化比例逐月提涨，行业中间制品产量增加明显，国内铝锭社会库存虽维持去库状态，但目前下游开工数据明显跟库存数据呈现背离，后续若终端需求仍不及预期，不排除中间合金制品去库不畅，铝厂再度转产铝锭，铝锭库存恢复至去库放缓态势。不过这种消费向上传导需要一段时间，5月铝锭或维持低库存且去库的状态，从而给予铝价一定的支撑。综合以上各种因素，节后铝价利空因素较多，SMM预计 铝价 或承压运行为主，但低库存支撑下铝价底部空间相对有限。关注宏观方面及云南供应端方面的消息。 推荐阅读： ► 电解铝锭到货偏少假期持续去库 铝棒库存小幅累积【SMM评论】 ► 强去库背景下 节后铝价展望【SMM分析】

SMM5月5日讯： 沪铝主力合约开于18410元/吨，随后重心下移至18310元/吨一线横盘震荡，早间开盘后持续震荡下行，最低下探至18235元/吨，午间休盘报于18295元/吨。现货方面，今日华东现货较2305合约升水10元/吨左右。早间无锡地区现货以SMMA00铝锭均价左右成交。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水70元/吨左右，与上一交易日相比贴水缩窄10元/吨。整体而言，无锡地区，铝价下行叠加市场货源偏紧，市场交投积极，整体成交尚可。巩义地区拿货意愿不足，下游刚需采购为主，整体成交一般。华南市场到货增加，供应压力趋缓，整体成交一般。   数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

5月4日，SMM8-12%高镍生铁均价1105元/镍点（出厂含税），较前一日报价上涨12.5元/镍点。今日华东某钢厂成交镍铁1110元/镍点（到厂含税）数千吨，华东某铁厂与钢厂成交1125元/镍点数千吨（自提含税）。五一节后不锈钢及镍盘面表现坚挺，独秀于大宗中。叠加印尼镍铁或取消免税政策消息影响市场情绪，午后1120元/镍点（到厂含税）出货的卖方也较少。而由于目前大部分钢厂生产有利润，5月集中增产预期较强，节后钢厂对于原料采购价格均有一定让步。供应方面，目前部分整体可流通库存并不处于高位，尤其贸易商出货意向较弱，目前贸易商持货成本均较高。仍需警惕镍价下跌，镍价与镍铁价差缩窄致使部分贸易商或有低价出货机会。SMM预计短期镍铁价格稳中偏强运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM5月4日现货讯：5月4日，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格稳中有涨。由于假期期间钢厂分货节奏较慢，昨日午间现货价格已有涨势；今天市场成交氛围较为一般，现货价格也在午间继续小幅上涨。当前社会库存或已出现累积，预计短期内不锈钢现货价格上涨空间有限。当日早间304冷轧无锡地区报15600-15700元/吨。304热轧无锡地区报14950-15150元/吨。316L冷轧无锡地区报27900-28300元/吨。201J1冷轧无锡地区报9400-9500元/吨。430冷轧无锡地区报7550-7850元/吨。SHFE10：30分SS2306合约价格15440元/吨，无锡不锈钢现货升水330-430元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

SMM5月4日讯： 沪铝主力合约开于18415元/吨，早间开盘后短暂下探，最低下探至18300元/吨，随后重心回升至18470元/吨一线窄幅震荡，午间休盘报于18445元/吨。现货方面，今日华东现货较2305合约贴水10元/吨左右，与上一交易日相比持平。早间无锡地区现货以SMMA00铝锭均价左右成交。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水80元/吨左右，与上一交易日相比持平。整体而言，节后首日无锡地区现货成交一般。巩义地区，去库幅度较小，下游仍刚需拿货为主，订单表现乏力。华南市场转累库，供应压力趋缓，整体成交尚可。库存方面，节后铝锭维持去库趋势，分地区来看，无锡地区去库幅度较为明显，巩义地区去库趋势放缓，库存压力仍存。后续关注巩义地区下游备货情况和库存压力。   数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM不锈钢报价、数据、行情分析 SMM5月4日讯：不锈钢主力4月月初延续3月以来跌势，供需矛盾仍存且成本坍塌下于4月6日触及2021年4月30日以来新低至14405元/吨，后随着钢厂宣布对304冷热轧实行价格管控而触底快速反弹，19日刷2023年3月23日以来新高至15605元/吨；基本面分货节奏导致现货暂时短缺，临近月底结算不锈钢库存去化缓慢，24日再次大幅下挫后逐渐上扬，月度涨幅为3.34%。截至5月4日涨幅为1.74%。 不锈钢主力走势： 》查看期货实时走势 现货 价格： 4月 304/2B卷-毛边（无锡） 现货均价整体呈先增后减的趋势，4月7日触及年内最低，12日出现较明显的拉涨，19日达月内最高至15900元/吨后再次下滑，27日报15400元/吨，28日有所反弹，月度涨幅约为3.7%。 4月304/2B卷-毛边（无锡）现货均价变化走势： 》查看SMM不锈钢现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面 供应端： 产量方面，4月全国不锈钢厂总产量或小幅增加。200系、400系生产成本倒挂情况较为严重，叠加不锈钢厂厂内库存和社会库存的去化不及预期，预计4月200系和400系的炼钢和轧钢均存在一定减产可能。4月初，部分不锈钢厂或已恢复部分300系利润空间，叠加国营不锈钢厂的项目接单情况尚可，且存在不锈钢厂的产能爬坡，因此4月全国不锈钢厂300系产量较3月或增量较多。关注钢厂分货节奏。 2023年1月-4月国内200、300、400系不锈钢月度产量变化走势： 库存： 截至4月27日，不锈钢总社会库存约76.91万吨，周度环比降幅约0.61%，月度环比降幅约2.10%。其中200系不锈钢社会库存约18.21万吨，周度环比降幅约0.92%，月度环比增幅约16.66%；300系不锈钢社会库存约46.23万吨，周度环比降幅约0.64%，月度环比降幅约2.08%；400系不锈钢社会库存约12.47万吨，周度基本持平，月度环比降幅约0.87%。 整体来看，4月不锈钢社会库存持续缓慢消化，月度环比消化速度稍有减缓。4月不锈钢厂有所增产，5月也有较大量的新增投产，后续供给仍较为过剩，预计5月社会库存或再次累积。 锡佛不锈钢库存变化走势： 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库 需求端： 4月整体需求较去年同期仍有走弱，但较今年3月有一定好转。预计5月需求或进一步回暖，但同比仍是减幅。 SMM展望： 4月虽然总产量较3月增加较多，但钢厂持续控制到货节奏，因此现货资源处于紧平衡状态，价格也有一定涨幅。5月钢厂排产总量再创新高，上半月或继续控制到货节奏，下半月库存或开始累积。预计5月供需同增，价格震荡偏弱。 推荐阅读： ► 不锈钢库存消化但较多资源在途 节后或重新累库【SMM分析】

》查看SMM锡报价、数据、行情分析 SMM5月4日讯：4月沪锡主力一度受缅甸佤邦停采锡矿消息提振暴涨，4月18日触2023年2月3日以来新高至229490元/吨，随后便开始下滑，月度涨幅为2.35%。伦锡走势与沪锡类似，18日刷2023年2月3日以来新高至28440美元/吨后持续走弱，月度涨幅为0.89%。 沪、伦锡期货走势变化： 》查看期货实时走势 4月下旬锡价下滑的原因： 由于上旬锡价上涨后矿贸商开始对冶炼企业大量点价，冶炼企业迅速对锡锭现货出货回款和对冲及期货盘面进行套期保值，沪锡价格涨势受阻，随后国内大型冶炼企业和较大矿贸商对加工费进行商讨，在判断后续至6月缅甸佤邦锡矿开采和出口维持正常状态，且锡锭加工过程中存在固定2-3%损耗，该损耗部分价值也随锡价上涨，而当时云南地区40%锡矿的13000-14000元/吨锡矿加工费已经贴近于冶炼企业生产成本，锡矿加工费略微上调为13000-14500元/吨的水平，市场对缅甸佤邦锡矿停采概率的判断较低，沪锡价格逐渐回落。 现货价格 4月 SMM1#锡 现货均价呈“N”型运行，于18日刷2023年2月3日以来新高至223750元/吨后再次下滑，28日有所上调，报209500元/吨，月度涨幅约为2.7%。5月4日继续上涨，报212000元/吨。 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 供应端 产量方面： 进入4月，广西炼厂保持正常生产状态；云南某两家炼厂因锡矿紧缺及较低的加工费水平略微减产；江西炼厂废锡供应阶段性解决带来产量略微增加；其余多数炼厂仍维持平稳生产状态，预计4月产量依然在较高水平。 2022年-2023年4月国内精炼锡产量变化走势： 锡矿方面： 国内锡矿供应仍处于偏紧状态，后续仍难有大幅改善的转变。锡矿进口量累计同比大幅回落带来的长期锡矿紧缺预期和当前下游孱弱的消费状态是主要矛盾点。 进口方面： 4月精炼锡进口盈亏走势相对平稳，25日触及本月亏损最大约为1600元/吨，28日亏损缩窄至约960元/吨。5月4日亏损加剧至约4000元/吨。据SMM调研显示，4月国内锡矿进口和锡锭进口利润均大幅下降，近期锡锭进口盈亏甚至时有转为负值，后续国内锡锭进口量或将有所减少。 2022年4月1日-2023年5月4日精炼锡进口盈亏变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 库存方面 4月国内分地区锡锭库存仍处于较高水平，截至4月28日较3月库存增加847吨。国内锡锭社会库存仍然处于较高位置，其中前期冶炼企业被点矿出售部分锡锭，但鉴于此前下游消费依然处于较弱水平，拿货情绪依然低迷，冶炼企业将更多货源出售给贸易企业，该部分库存难以转化给下游的实际消费，更多以库存形式存在。 2022年4月1日-2023年4月28日国内分地区锡锭库存变化走势： 需求端 4月国内下游焊料企业订单未有明显好转，其锡锭采购需求也随前期沪锡价格大幅波动而难有释放，目前锡锭需求尚未看到好转迹象，全球电子需求仍处于探底阶段，后续关注低利润下，国外炼厂减产是否会加大，若持续维持高产量，锡短期难以流畅去库。 SMM展望 4月基本面供给端锡矿仍偏紧，需求没有明显复苏迹象，高库存短时间难以消化。 进入5月，由于前期个别冶炼企业减产，预期国内5月冶炼企业锡锭产量将较4月略微减少，但减量或依然不会很多；虽然下游焊料企业的订单存在部分转好预期，但鉴于4月和5月焊料处于消费的小淡季，难有大量采购锡锭的需求释放；而国内锡锭社会库存依然处于较高水平，很难快速进入顺畅的去库周期。若后续下游消费难有明显起色， 锡价 或将维持横盘区间震荡的概率更大。