折叠屏手机市场爆发：预计全球折叠屏手机出货量将从2022年的1310万台增至2027年的1亿台，CAGR达51%。23Q2中国折叠屏手机出货量125.6万台，同比增长173%，到2025年有望突破1700万台。目前全球折叠屏手机渗透率仅1%，在高端市场渗透率也仅5%，正处于从1-N快速增长渗透阶段。 一、折叠屏系列：行业即将迎来1-N爆发增长阶段 核心观点： 华为折叠新机上市引发关注，折叠机整体迭代至更成熟（价格轻薄度均可媲美iPhone旗舰），带动折叠机市场迎来爆发，预计全球出货量将从2022年的1310万台增至2027年的1亿台，CAGR达51%，目前渗透率仅个位数，正处于1-N爆发增长阶段。折叠机放量三大增量最受益：LTPO-AMOLED屏幕（自适应刷新率降低功耗成为折叠机标配）、铰链（锆基液态金属、MIM是最重要材料工艺）、超声波指纹等新型生物识别技术（替代侧边指纹成为折叠机最佳屏下指纹识别解决方案）。 折叠屏手机市场爆发：预计全球折叠屏手机出货量将从2022年的1310万台增至2027年的1亿台，CAGR达51%。23Q2中国折叠屏手机出货量125.6万台，同比增长173%，到2025年有望突破1700万台。目前全球折叠屏手机渗透率仅1%，在高端市场渗透率也仅5%，正处于从1-N快速增长渗透阶段。 折叠屏成熟机型频出，价格轻薄度媲美iPhone旗舰机： 价格： 折叠屏手机价格中枢已从2020年的15000元降至2023年的1万元以内（部分机型价格低于iPhone旗舰机）； 厚度： 荣耀MagicV2已降至9.9mm，仅比iPhone15ProMax厚1.65mm，华为MateX5以及MIXFold3也均逼近10mm； 重量： 与iPhone14ProMax（240g）相比，荣耀MagicV2比其轻9g，华为MateX5比其重仅3g。 折叠屏手机放量，LTPO、MIM、超声波指纹三大新增创新最受益： LTPO：比目前主流的LTPS支持更低刷新率（1-120Hz自适应）、功耗更低（低10%以上）。屏幕更大（功耗翻倍增加）、机身更薄（电池容量难对应提高）使低功耗的LTPO成为折叠机刚需（2023年新机型中82%配置LTPO）。 铰链：铰链BOM占比高达13.7%，是折叠机除屏幕外最大成本增量，锆基液态金属是首选强硬度高可塑性材料，MIM是主要工艺，组装环节价值量大。 超声波指纹等新型生物识别：侧边指纹（电容式）存在误触、识别准确率低等缺点，屏下指纹将替代其成为主流，折叠机因结构特点无法应用屏下光学方案，超声波等新型生物识别将成为最佳替代方案。 风险提示： 消费电子市场增长不及预期，宏观经济波动向下；市场竞争加剧，行业市场规模萎缩；若行业出现新的创新，智能手机不再向折叠屏趋势演进，则折叠屏市场可能存在被淘汰的风险；疫情反弹冲击下游需求的风险；以中美贸易摩擦为代表的国际关系深刻变化，以及俄乌战争等进一步加深了外部扰动的不确定性，我国经济发展仍然面临着宏观环境的诸多不确定因素影响。若宏观经济出现重大不利变化，可能对行业发展造成冲击；区域贸易政策变化导致的风险；产业政策变化的风险。 二、台系存储厂释放市场筑底信号；折叠屏手机厚度进入毫米时代 消费电子：荣耀magic V2系列折叠屏发布，折叠屏手机厚度进入毫米时代 荣耀本周正式发布横向折叠屏手机Magic V2，该机一大亮点为折叠态最薄只有9.9mm，展开最薄4.7mm，重量仅231克。折叠态的荣耀Magic V2比华为Mate50 RS还要薄，荣耀称第一次折叠屏手机比直板更薄，将折叠屏手机厚度带入毫米时代。为实现减薄、减轻，荣耀Magic V2系列在架构、材料、器件、模组等领域全面重构，将各零部件进行轻薄定制化。在折叠屏核心的铰链组件方面，Magic V2搭载的自研鲁班钛金铰链，从整体架构上压缩铰链内部空间，榫卯式结构使得龙骨零件数降低70%，最小零部件不到1立方毫米。在做轻薄的同时，铰链引入了特殊材料以保障强度，鲁班钛金铰链主体应用自研盾构钢材料，材料强度达到1800MPa，硬度达到550HV（iPhone手术级不锈钢为350MPa，230HV）；铰链的轴盖部分首次采用钛合金3D打印工艺，宽度相较于铝合金材质降低27%，强度却提升150%，较好地兼顾了轻薄与强度，铰链的寿命也得到了保障。在其他性能表现上，Magic V2整体屏幕素质也达到折叠屏领域顶级水准，内外双屏支持120Hz，外屏尺寸是6.43英寸，分辨率为2376x1060，内屏尺寸是7.92英寸，分辨率为2344x2156。处理器方面，Magic V2搭载骁龙8 Gen2领先版处理器。近几年折叠屏手机的产品力正在持续提升，轻薄表现的升级，有望成为提升消费者接受度的重要催化因素。若未来Magic V2代表的轻薄化水平成为折叠屏手机行业标准，相关的特殊材料及制造厂商也有望受益。 风险提示 未来存在美国政府将继续加征关税、设置进口限制条件或其他贸易壁垒风险；目前仍处于5G网络普及阶段，相关技术成熟度还有待提升，应用尚未形成规模，存在5G应用不及预期风险；宏观环境的不利因素将可能使得全球经济增速放缓，居民收入、购买力及消费意愿将受到影响，存在下游需求不及预期风险；大宗商品价格仍未企稳，不排除继续上涨的可能，存在原材料成本提高的风险；全球政治局势复杂，主要经济体争端激化，国际贸易环境不确定性增大，疫情仍未消散，可能使得全球经济增速放缓，从而影响市场需求结构，存在国际政治经济形势风险。 三、存储巨头缩减资本开支利于供需改善；折叠屏手机出货量逆势增长 消费电子：折叠屏手机出货量逆势增长，新机型迭代及成本下探将助力持续增长 根据IDC数据，2022年中国智能手机出货量约2.86亿台，同比下降13.2%，创有史以来最大降幅。在国内手机大盘承压的背景下，折叠屏手机逆势增长。根据IDC数据，2022年国内折叠屏手机出货量超过330万台，同比增长118%，国内折叠屏手机的占比也由2021年的0.5%提升至1.2%。从市场份额来看，华为以Pocket S、Mate Xs 2等机型占据47.4%的市场份额，居于市场首位，其他厂商依次为三星（16.5%）、OPPO（13.8%）、vivo（7.7%）、荣耀（6.6%）、小米（6.4%）、联想（1.6%）。折叠屏手机售价降低是促进销量增加的重要原因，CINNO数据显示，2022年5000至9999元区间销量同比增长51pct，达到69%，1万元及1.5万元以上机型销量占比则有所下滑。竖向折叠屏是此轮折叠屏手机售价下探的重要推手，同时兼顾携带方便、适配度更高等特点正逐渐受到消费者认可，因而销量快速增长。IDC数据显示，2022年竖向折叠屏的市场份额已升至42.3%。目前头部厂商均已完成了“横向+竖向”的产品布局，竖向折叠屏机型不断涌现。整体来看，折叠屏手机出货量虽经历高速增长，但目前渗透率仍处于低位，各大厂商也将持续迭代新机型，未来成长空间巨大，而竖向折叠屏以其成本优势有望成为2023年折叠屏市场的销量主力。 风险提示 未来存在美国政府将继续加征关税、设置进口限制条件或其他贸易壁垒风险；目前仍处于5G网络普及阶段，相关技术成熟度还有待提升，应用尚未形成规模，存在5G应用不及预期风险；宏观环境的不利因素将可能使得全球经济增速放缓，居民收入、购买力及消费意愿将受到影响，存在下游需求不及预期风险；大宗商品价格仍未企稳，不排除继续上涨的可能，存在原材料成本提高的风险；全球政治局势复杂，主要经济体争端激化，国际贸易环境不确定性增大，疫情仍未消散，可能使得全球经济增速放缓，从而影响市场需求结构，存在国际政治经济形势风险。 四、西数/铠侠合资工厂恢复运营；折叠屏手机出货量高速增长 消费电子：全球折叠屏市场出货量高速增长，未来有望成为市场主流产品 Sigmaintell调查数据显示，2021年全球折叠屏手机出货量约为721万部，年增171.9%。荣耀CEO赵明在MWC 2022上发表谈话时指出，无论一般智能手机或是折叠屏手机都将成为市场主流产品，并预期2022年折叠屏市场将增长10倍。荣耀于2022年1月发布旗下首款折叠机Magic V，采用自主研发的超薄悬浮水滴型铰链；6.45吋屏幕，最高120Hz刷新率，展开后内部屏幕长宽比为10:9的7.9吋平板，并采用多曲面纳米微晶玻璃。荣耀预期将持续加码投资推动新品研发。我们认为，折叠屏将成为未来智能手机市场发展的大趋势，随着荣耀、小米、OPPO、VIVO等厂商持续加大折叠屏投入，面板厂、UTG玻璃厂商、铰链及转轴厂商将受益。 风险提示：中美贸易/科技摩擦升级风险；5G应用不及预期；元件缺货造成终端出货不及预期；原材料成本上涨风险。 五、折叠屏深度报告：从“尝鲜”到“常用”，产业链迎发展契机 一、折叠屏具有诸多优势，发展前景广阔 相比于传统的显示技术，柔性显示具有众多优点，例如轻薄、可卷曲、可折叠、便携、不易碎等。不过目前折叠屏手机仍存在一些不足需要改进，如折痕问题，重量问题，价格和成本偏高等。目前主要的折叠屏手机品牌有三星、华为、小米、OPPO等。此外，2022年三星、荣耀、小米均计划推出新的折叠屏机型。 折叠屏手机渗透加速，将迎来快速增长期，带动折叠屏需求上升。随着新款折叠机型价格继续下探以及工艺材质持续优化，消费者的购机使用欲望将被激发，带动折叠屏手机渗透进一步加速，进而刺激折叠屏需求上升，并进一步带动成本和价格降低，形成正反馈循环。2021-2022年折叠屏手机出货量将从560万部快速增长到1720万部。 二、折叠屏关键技术难度逐步突破，产业链趋于成熟 （1）柔性OLED：折叠屏所使用的柔性AMOLED屏幕代表当前面板显示领域先进的技术水平，需要克服的技术难点包括材料性能问题、模组弯折问题等。目前具备供应能力的厂商包括三星、京东方等。 （2）铰链及转轴：折叠屏转轴为折叠手机最重要机构件，结构复杂，难度较高。锆基液态金属具有高强度和良好的成型性，是折叠屏铰链的优质材料。金属注射成型（MIM）是铰链零部件制造的核心工艺，具备一定的经验壁垒。铰链集成组装涉及专利问题，目前主要由美国和台湾厂商提供解决方案。国内厂商正在逐渐从零件加工向组装环节切入。 （3）UTG玻璃：具有良好耐磨性的UTG玻璃逐步替代CPI成为折叠屏盖板的主流材料。UTG 产业链主要分为 UTG 玻璃材料的制造和减薄两个环节。玻璃制造方面，肖特技术最为领先，国内厂商尚有技术差距。UTG减薄和强化也具有较高难度，国内厂商扩产规划较为积极。 风险提示 折叠屏渗透率不及预期，疫情带来全球需求和消费能力不及预期。

据华为官微今日消息，华为轮值董事长胡厚崑在新年致辞中表示，经过数年的艰苦努力，我们经受住了严峻的考验，公司经营基本回归常态。预计2023年实现销售收入超过7000亿元人民币，其中ICT基础设施业务保持稳健，终端业务好于预期，数字能源和云业务实现良好增长，智能汽车解决方案竞争力显著提升。 以下为其发言全文： 经过数年的艰苦努力，我们经受住了严峻的考验，公司经营基本回归常态。预计2023年实现销售收入超过7000亿元人民币，其中ICT基础设施业务保持稳健，终端业务好于预期，数字能源和云业务实现良好增长，智能汽车解决方案竞争力显著提升。在此，我代表公司，感谢始终信任并支持我们的客户，感谢与我们风雨同舟的产业链伙伴，感谢拼搏不屈的全体员工及默默奉献的家属们。是共同的信念，让我们突破封锁，并肩前行。 在过去的一年里，市场和服务一线员工拼搏奋斗，保障了客户网络的稳定与安全。在台风肆虐的7月，中国多地通信基础设施受损严重，我们与运营商一起，深入最前线抢通网络；欧洲存储团队，扭转营商环境的不利局面，用出色的解决方案赢得了客户的“非常满意”；印尼雅万高铁，当地交付团队践行“在印尼、为印尼”，120天快速完成沿线通信网络建设；在布基纳法索，项目覆盖几百公里的河流湖泊，交付老兵踏遍每一处作业点，在雨季到来前抢先完成所有施工；拉美客户现网拥塞提出紧急扩容，要求26天完成交付，交付团队攻坚克难，让不可能成为可能······。研发、供应等各体系员工努力奋斗，在业务连续性、技术先进性方面取得了进步，智能终端恢复规模供应，MetaERP完成全球200多家子公司切换，算力实现了规模突破与商用，欧拉操作系统、高斯数据库等基础软件已在多个行业应用，鸿蒙自研内核获得行业最高等级安全认证。 艰苦的努力让我们活了下来并获得成长，但挑战依然严峻，地缘政治、经济周期的不确定性，技术制裁、贸易壁垒的持续影响，正深刻重塑着全球产业链结构和商业规则。 无论外部环境怎么变化，我们坚信数字化、智能化、低碳化是最确定的发展趋势。我们要保持战略定力，充分发挥自身在产业组合、技术创新和复杂软硬件平台的综合优势，携手生态伙伴，持续为客户提供高质量的产品和服务。我们要积极拥抱机会窗，把有限的资源投入在最关键的战略方向上。当前，大模型的突破，使人工智能从作坊式开发、场景化定制走向工业化开发、规模化应用，大模型需要大算力，我们要打造世界领先的算力底座，繁荣千行万业。 2024年，各业务单元都要聚焦价值创造，多打粮食。ICT基础设施业务充分发挥在计算、存储、网络等领域的综合优势，以系统工程能力全面支持好各行业的数字化转型与智能化升级，做稳公司的压舱石。运营商业务要支撑客户网络流量填充、业务创新和网络演进，助力运营商商业成功。终端继续致力于打造王者产品，构筑有温度的高端品牌。与伙伴共同加快移动应用鸿蒙化，实现鸿蒙生态的历史性跨越，为消费者提供全场景极致体验。华为云既要成为公司数字化的底座和使能器，也要成为各行各业可信赖的数字化“黑土地”。数字能源要不断提升产品质量与竞争力，抓住低碳化确定性机会，多贡献利润，实现有价值的增长。智能汽车解决方案与伙伴共同努力，将技术优势转化为商业成功。各经营责任单元既要鼓舞信心，也不要盲目乐观，要做好风险识别，尤其要管理好存货风险，改善运营效率。 质量是我们的生命线，要通过端到端的质量管理，保障网络、平台的安全稳定。网络越来越复杂，数字化、智能化产品的应用更加广泛、深入，质量已经成为客户做选择的关键考量。我们要把质量作为首要的竞争力，扎扎实实把产品做好。要把过去三十多年在质量管理上积累的成功经验与能力，基于各产业特点进行复制和发展，并向外延伸到供应商、渠道及生态伙伴中，通过端到端的质量管理体系与能力构建，为客户提供高质量、有竞争力的产品与解决方案。 生态建设是计算、政企、消费者、华为云等业务成长的关键工作。华为的能力有限，要聚焦做自己擅长的产品与服务。强大平台能力的打造离不开技术与场景的深入融合，离不开广大伙伴和生态的深度参与。我们要转变思想，秉承开放利他的理念，汇聚产业力量，把伙伴和生态建设作为一个长期战略来抓。我们要勇于啃硬骨头，聚焦ICT根技术的打造，以及复杂软硬件平台的能力构筑，并把这些能力以平台化、服务化的方式开放给伙伴，发挥伙伴在场景化解决方案的优势，实现伙伴与华为的互利共赢。 大的战略方向已基本确定，公司会继续精简机关，简化管理，萧规曹随，适度优化。作战权力下移，预算管理上收。各业务单元要尽快提升经营管理能力和意识，独立承担端到端的经营管理责任。持续推进合同在代表处审结，实现代表处自主经营、自主决策。公司会通过考核和激励政策牵引不同产业协同作战，利益共享；通过调配政策鼓励成熟产业主动输送优秀的干部和专家到计算、云和数字能源等新的产业，快速抓住机会，实现高效增长。这不仅有利于加快新产业的组织建设，促进成熟产业的新陈代谢，也给员工提供了新的发展机会。一个充满生机和希望的组织，战斗力是巨大的，潜力是无限的。 公司在前进，干部也要与时俱进，不仅要敢战，更要善战。干部要有清晰的战略方向和工作思路，做好作战地图，尽快完成针对新业务、新技术的知识升级和能力转型，要主动担负起更大的责任，在关键战场、关键时期建功立业。公司干部选拔政策也正在优化，强调责任结果贡献，坚持选拔制，落实干部履历表制度。将军是打出来的，我们要从战场中选拔干部，只考核那些做出了贡献的干部，并尽可能让更多做出贡献的英雄浮现和成长起来。我们要整编出一支能够领导现代化作战的干部队伍，带领公司走向新的成功。 继续务实地开展营商环境、合规与网络安全和隐私保护工作，守护生存底线，为业务发展保驾护航。我们要认识到外部营商环境的变化不只是地缘政治冲突导致的，也有全球经济周期变化的影响，我们要能成熟地看待这种变化，理解不同国家和区域的产业政策及诉求，并积极贡献。合规是公司发展的刚性要求，环境越是变化与动荡，我们越要抓好合规管理和风险管控。网络安全与隐私保护是业务发展的基石，通过端到端的治理体系建设，持续为客户提供安全、可信、有韧性的产品与服务。我们始终坚持“一国一策”，也要做好优秀经验的推广复制和差异化适配，把工作做扎实，务实沟通，赢得客户和利益相关方的信任与支持。 人需要沉淀与积累，才能变得更强大。过去我们没有因巨大的压力而放弃，我们也不因外界的赞扬而浮躁。前路依然艰险，历史始终眷顾那些有信念的人。我们要继续努力奋斗，团结一切可以团结的力量，攻坚克难，脚踏实地，行稳致远，以赢得更大的胜利。大时代都是人创造出来的，我们一定会英雄倍出，将星闪耀。

12月27日讯：于国内消费电子产业链而言，2023年是跌宕的一年。 在年中之前，产业链一片“哀鸿”，手机、PC等主要消费电子市场出货量持续下滑，A股市场上，上游供应商们业绩也整体下滑。而8月之后，市场开始逐渐出现活力。从华为开始，国产消费电子品牌不断推出重磅新品，部分供应商开始从“去库存”变成了“产线饱满”，在下游整体需求不济的环境中带来暖意。 展望2024年，多位受访专家告诉记者，明年传统手机、PC等市场需求整体不会有突破性变化，但是华为等国产高端产品的“突围”、AI向应用端的渗透、Vision Pro的首推为行业带来看点。对于上游产业链而言，“国产化”仍是国产品牌的首要选择，随着华为、小米新产品在高端旗舰领域的热卖，OLED面板、CIS等曾经主要由海外厂商占据的细分领域将迎来机遇。 手机、PC市场整体平稳 AI落地成最大看点 目前，消费电子市场最大体量的产品仍是手机与PC。2023年，手机与PC产业链整体并不好过。 Counterpoint Research预计2023年全球智能手机出货量将同比下跌5%；IDC预计2023年PC出货量预计将比2022年下降13.8%。 不过，行业并非没有亮点，三季度以后手机行业终于现暖意，在华为的强势回归及小米、OV的轮番推新后，Counterpoint Research预计 2023 年第四季度手机出货量将同比增长 3%。 Mate60系列持续供不应求，市场研究机构BCI公布了中国市场智能手机11月（第44周-第48周）的新机激活量显示，小米位列第二同比增长44.1%；华为位列第三同比大增75.6%。知名消费电子分析师郭明錤还预计，华为将在2024年上半年推出P70、P70 Pro和P70 Art，预估P70系列2024年出货量同比增长100%。 展望明年，手机行业稳中有升，IDC预计，2024年中国内地智能手机市场出货量将达到2.87亿台，同比增长3.6%。在下游没有明显增长的情况下，产业的竞争将加剧。“随着华为手机的迅速回升，手机业务将重新成为华为重要的营收支撑点，其他厂商也需要应对华为回归带来的压力。”Counterpoint Research高级分析师IvanLam向记者进一步表示，“主流的厂商已经与第二梯队的厂商拉开了距离，更多的挑战来自主流厂商间和市场消费需求。” PC方面，在经历了几年的下滑之后，明年亦将重回增长通道。IDC预计，2024年的个人电脑市场总量将增长3.4%，AI PC的出现是动因之一。12月14日，英特尔推出了首款AI PC处理器酷睿Ultra处理器，次日，联想集团方面就宣布推出搭载了酷睿Ultra处理器的新款ThinkPad X1 Carbon、ThinkPad X1 二合一以及小新Pro16 2024和IdeaPad Pro 5i笔电。 联想集团方面进一步告诉记者，“联想AI PC将在明年率先搭载个人大模型，AI与PC结合将形成“算力平台+个人大模型+AI应用”的新型混合体。AI PC不仅承担原有的生产力工具和内容消费载体的职能，更在功能上由工具属性升级为助理属性，是个人的“第二大脑”，与用户如同双胞胎般的个人AI助理。” “2024年将成为端侧AI 落地元年，AI PC、AI手机等需求有望快速增长。”群智咨询（Sigmaintell）执行副总经理兼首席分析师陈军向记者表示。据IDC预测，2024年全球AI PC出货量约1300万台，渗透率约7%。 此前，谷歌率先发布了旗下首款搭载大模型的Pixel系列手机，近日，知名果链分析师郭明錤还预测苹果将于明年发布的 iPhone16 有望成为其首款AI手机。华为、小米、荣耀等国产厂商也公开表示在积极布局AI大模型。 Counterpoint Research预测，2024年生成式AI 智能手机出货量有望突破1亿支，占比提升至8%;2027年出货量有望达到5.22亿支，占智能手机比重40%——2023-2027年复合成长率达83%。 在其他细分产品方面，多位受访专家提到了苹果的Vision Pro的量产出货。Ivan Lam认为，Vision Pro定价偏高，受众小，更偏向于专业用户和开发者，首波订单会在百万以内，后续订单会在Q1的销售响应后进行调整。产业链方面，“从硬件成本价值量角度中国供应链大概占据30%左右，符合目前国内厂商在果链的定位，同时产品主要会在国内完成组装生产。”Ivan说道。 核心零部件国产化趋势不变 对于国产上游产业链来说，下游需求整体虽然未有明显好转，但华为等国产品牌旗舰机的持续热卖也为行业带来机遇。 近期，日经新闻与市场研究公司 Fomalhaut Techno Solutions 合作对华为 Mate 60 Pro 手机进行了拆解，发现华为手机的国产率正变得越来越高，Mate 60 Pro 中的中国产零件价值占比达到了47%，比三年前同价位的 Mate 40 Pro 高出了 18 个百分点。 不止华为，小米、OV等其他国内主流手机品牌的供应商里国产的比例越来越大，国产核心零部件供应商产品竞争力也逐渐增强，可以说是一场下游品牌商与上游供应商的“双向奔赴”。 在零部件国产化方面，手机显示面板是今年最令人惊喜的部分。2020年以前，头部手机品牌旗舰级高端机的面板供应商主要以三星等海外厂商为主，而今年TCL科技（000100.SZ）旗下TCL华星、京东方A(000725.SZ)、维信诺(002387.SZ)、深天马A（000050.SZ）四家A股主要中小尺寸面板供应商都开始大规模抢占市场。 以下半年另一大卖产品小米14系列为例，小米于2020年推出的小米10系列主要由华星、三星联合供应，且三星占据了前期出货的主要份额，而今年推出的14系列已全部都是由华星供应。 “小米等高端旗舰手机上取得了量产应用，而且我们的产品、技术储备，产能、供应能力，以及出货之后的客户端和市场端的表现，目前来看都是非常成功的，客户对我们在OLED和高端旗舰产品方面的综合能力表示了充分的认可。”TCL华星CEO赵军告诉记者。 受益于小米出货量的激增，有供应链人士向记者透露，Q4华星OLED面板出货量预计将达1500万片 。 记者从多家面板厂、供应链方面获悉，今年的重要机型华为Mate 60系列、华为Mate X5、一加12旗舰、荣耀 90 GT、OPPOA2 Pro、OPPO Find X6等均由国产厂商独供，可以看出，越来越多的国产品牌已经实现屏幕国产化。据群智咨询统计，Q3大陆OLED面板出货约7340万片，同比增长75%，占全球市场份额的44.3%。其中，大陆柔性OLED面板贡献约6400万片，同比大幅增长约116%，市场份额增长至约49.2%。 展望后市，消费电子显示面板国产化脚步仍在继续。“明年我们会跟更多的客户在高端和旗舰产品上展开更多的合作。”赵军表示。 除显示面板外，一些中高端的消费级半导体供应商也开始出现国产身影。 中高端手机CIS市场此前主要由三星、索尼占据，不过近期有数码博主爆料，小米14系列及华为荣耀明年将推出新机将采用韦尔股份（603501.SH）旗下豪威的CIS，对此记者已向韦尔股份发送采访提纲，但截至发稿暂未收到回复。 芯海科技(688595.SH)2022年推出的EC芯片CSC2E101是大陆唯一获得Intel授权，达到国际行业标准且获得国际认可的大陆EC产品，据了解该芯片已于今年批量出货。展望未来，“2024年整体PC需求向上，且随着芯片国产化的持续推进，芯海发布了多款PC芯片并实现量产，将进一步助力PC产品创新发展，为客户提供更多选择。”芯海科技方面告诉记者。 总体来看，国产消费电子向中高端进发为供应链安全更高、价格更具优势的国产厂商带来了机遇。不过，国产化虽是大势，对于个体厂商而言，谁能脱颖而出、获得订单，仍待下游的筛选与验证。

据机构统计，三季度，全球智能手机出货量较去年同期微增0.3%，环比上升14%。小米等国产厂商产品出货增长都较为明显，苹果在全球市场依然有着不错的表现，第三季度出货量环比回升明显。业内预计，在第四季度电商促销、年终购物旺季等因素催化下，四季度智能手机产销量有望成为全年最高单季度。需求复苏，消费电子行业周期拐点或将到来。 三星电子、OPPO、荣耀和其他领先的智能手机制造商计划在 2024 年提高产量，这表明该行业终于摆脱了多年的低迷。了解此事的消息人士称，计划上涨约 6%至9%，预计更高端的细分市场涨幅更大。 消息人士称，三星已告知供应商，明年的智能手机产量目标将超过2.4亿部。他们补充说，这比该公司早些时候给出的 2023 年订单预测高出约9%。 多家中国智能手机制造商也与其供应商分享了相对强劲的预测。 OPPO计划到 2024 年产量达到 1.5 亿部，比2023年的约1.41 亿部增长6%以上。与此同时，荣耀已要求供应商在 2024年提供更多支持。据知情人士透露，该公司正在继续推进海外扩张。荣耀表示，2023年海外市场销量增长近200%，相信其整体竞争力和市场地位大幅提升。 华为mate系列、小米14系列的发布均引起市场强烈反响。据早些时候报道，华为计划在 2024 年生产多达7000 万部手机。小米14新机销售也尤为火爆，短时间破百万台销售。 中金公司近日研报表示，否极泰来，2024年消费电子出货有望复苏。智能手机3Q23全球智能手机出货环比改善，叠加低基数效应，底部回暖趋势确立。年底AI PC催化剂众多，2024年个人消费者有望增强换机动力。看好2024年苹果Vision Pro的发售，以及MetaQuest3、Pancake等硬件升级。 中泰证券研报指出，消费电子有望快速发展。目前手机销量、库存已触底，华为回归率先引领复苏；PC经过2022年去库存，今年环比呈现复苏。2024年在华为提高出货量目标、苹果或发新品及产业链周期向上的预期下，叠加国产化率提升驱动，消费电子有望快速发展。 行业数据向好、创新周期临近这些有利于行业复苏的因素，在业绩基本面上得到印证，产业链公司业绩表现出了明显的好转，对明年订单情况表示乐观。 苹果、华为和小米等品牌上游主要供应商蓝思科技(300433)在互动易回复投资者，目前整机组装产线正在加班加点开展第四季度的订单生产。公司生产经营状况良好，春节期间（一季度）依据《劳动法》安排好加班生产，对公司业绩的长期稳定增长充满信心。 博硕科技表示，公司在AR/VR、智能穿戴领域业务拓展顺利，与海外优质客户建立了良好合作。 英力股份介绍，公司今年接到了小米的新机型订单，公司的订单可见度为8周，四季度订单情况与三季度差不多（一样好）。 普冉股份表示，公司下游业务结构中消费电子占比较大，目前对应渠道及客户端库存均已回归至健康水位。由于手机、耳机、可穿戴等购买需求持续复苏，加之去库存经历了较为充分的几个季度，“综合来看，下游补库存及拉货情况目前节奏良好且可持续。”

12月26日讯：据国家广播电视总局官网消息，国家广播电视总局批复同意在华为技术有限公司设立“超高清技术创新与应用国家广播电视总局重点实验室”。 根据公告，该实验室要围绕超高清产业链，在内容生产、传输分发、终端呈现等领域开展全链条的关键性基础性技术创新和应用示范，为推动超高清端到端全产业链升级，推进超高清原创技术研发及产业化应用提供重要技术支撑。 在广电总局、中央广播电视总台等机构带领下，华为之前已参与并构建了开放的音视频技术标准体系，包括HDRVivid、AudioVivid、ChinaDRM、AVS3及超高清节目制作/制播标准。 值得一提的是，就在12月15日，广电总局等七部门印发《关于加快推进视听电子产业高质量发展的指导意见》，提出实施4K/8K超高清入户行动，加快推进4K/8K超高清技术成熟落地，鼓励4K/8K电视机、投影机、激光电视、高品质音响、虚拟现实终端、裸眼3D显示终端等产品入户。 AIGC、VR等技术添支撑 超高清视频是视频技术继模拟、标清、高清后的新一轮代际演进，与5G、人工智能等同为当前新一代信息技术的重要发展方向。 自2019年工信部发布《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022年）》以来，我国超高清视频产业迈入发展快车道，全国范围内形成了部省联动、多点开花的良好局面，并取得了丰硕的技术创新和应用示范成果。 中国电子信息产业发展研究院院长张立此前表示，以超高清视频为代表的视听产业正引发信息技术领域新一轮集群式创新突破，成为深化供给侧结构性改革、扩大内需市场、促进消费升级、培育经济增长新动能的重要“牛鼻子”。 不仅如此，新兴技术的迭代发展，也进一步为超高清行业提供了更多技术支撑，后者也为这些技术开辟了更多应用场景。 一方面，人工智能技术有助于突破音视频内容制作“效率”瓶颈。例如机器视觉技术可实现视频内容图像的智能拍摄、剪辑和拼接；自然语言处理技术可完成文字、语音的双向合成转化，并与视频内容智能匹配；AIGC技术将实现随时随地随心地内容创作。 开源证券此前也提示，从商业化空间和落地进展角度，建议密切关注ChatGPT等AI大模型在超高清视频等方面的应用进展。 另一方面，5G、空间音频、虚拟现实等技术融合，则可以大幅增强视听沉浸式体验感。 其中，“双千兆”网络普及应用，为超高清视频提供了流畅的传输网络保障；以三维声为代表的空间音频技术可以带来更加逼真和立体的音响效果；虚拟现实、增强现实、混合现实融合应用则拓宽了视听的呈现和感官维度，带来更加身临其境的极致体验。 从产业链环节来看，超高清视频行业产业链主要包括核心元器件、核心设备层、服务层和应用层等。 其中，核心元器件为超高清视频提供专用基础元器件；核心设备层包括内容制设备、网络传输设备、终端呈现设备；服务层包括集成服务、内容服务、分发服务、增值服务、安全服务等服务业态；超高清视频应用市场包括广播电视、文教娱乐、安防监控、医疗健康、智能交通、工业制造等领域。

12月26日讯：华为nova 12系列即将于12月26日发布。有产业链人士对记者透露，预计华为nova 12系列是千万级别的出货量。 记者了解到，目前华为部分线下门店已经拿到了华为nova 12系列的真机，并开始接受盲定。 据渠道商透露，线下门店主要销售包括华为nova 12活力版、Pro、Ultra三款机型，其中华为nova 12活力版为4G芯片。而华为nova 12标准版将主攻线上市场。 记者从产业链相关人士了解到，华为正积极推进手机终端产业链的本土化。根据《科创板日报》不完全梳理，韦尔股份、欧菲光、汇创达等上市企业，与华为在智能手机领域有长期合作。 有消息称，华为nova 12系列将采用韦尔股份旗下的豪威传感器做主摄。对此，有产业链人士对记者确认了这个消息，并表示近期豪威的传感器用在几款国内旗舰机的主摄，都反响较好。 欧菲光与华为在智能手机领域也有长期合作。据媒体报道称，欧菲光摄像头模组进入华为手机Mate 60系列供应链，并占绝大部分份额。但对于华为Nova 12系列的供货情况，公司证券部相关人士表示，对此不方便回答。 汇创达子公司信为兴专注于精密连接器及精密五金领域，在消费类电子领域，信为兴直接为华为、传音控股、荣耀、联想集团、中兴通讯等厂商供货。 从11月底披露的华为新机获国家质量3C认证信息来看，华为Nova 12 活力版的代工商为长沙比亚迪电子有限公司，Nova 12 ultra版的代工商为桂林深科技有限公司。 《科创板日报》记者致电深科技证券部，公司相关负责人对记者表示，桂林深科技有限公司确实与华为有合作，但目前已从上市公司剥离出售。 国际数据公司（IDC）手机季度跟踪报告显示，2023 年第三季度，中国智能手机市场出货量约6705万台，同比下降 6.3%。三季度中国前五大智能手机厂商分别为荣耀、OPPO、苹果、vivo、小米。 一位消费电子专家对记者表示，相比面向中高端市场的Mate60系列，华为通过nova 12系列在中端机市场的回归，才是对其它国产厂商冲击最大的。 记者：黄心怡

vivo在印度市场又遇到麻烦了。 根据多家其他媒体报道，印度执法局（ED）日前再以“反洗钱调查”为由拘捕多名vivo印度公司高管，包括vivo印度临时首席执行官 Hong Xuquan（英文名Terry）、首席财务官Harinder Dahiya 和顾问 Hemant Munjal。 此前印度执法局已经根据《防止洗钱法案（PMLA）》向vivo印度提交了一份指控书。指控书指，vivo总计通过空壳公司，非法向境外转移资产6247.6亿印度卢比（约合637亿元人民币）的资金，以逃避在印度纳税。这占到了vivo这些年在印度总营业额12518.5亿卢比的一半。 vivo方面发言人表示“深感震惊”，称印度当局“最近的拘捕行动表明骚扰行为仍在继续，给整个行业带来了不确定性”，公司将坚决利用一切法律手段来应对和挑战这些指控。 这也不是vivo首次在印度市场遭受针对：早在今年10月份就有消息传出，印度金融执法机构以涉嫌洗钱为理由，逮捕了四名行业高管，其中一名是手机公司vivo的员工。 除了用伪造的文件开设银行账户外，印度执法局还声称vivo员工在没有必要的签证情况下在印度工作，违反了当地的就业签证规定。 根据公开信息，在印度运营的主要中国手机品牌有OPPO、vivo、小米、Transsion（传音，在印度运营三个品牌：Itel、Tecno 和 Infinix）、Realme和Oneplus（一加）。除了vivo之外，OPPO和小米都曾被印度政府特别“对待”过。 在2022年年初印度就以特许权使用费为由，对小米实施了65.3亿卢比（约合5.6亿人民币）的罚款，理由是小米印度公司向美国高通和中国小米支付了特许使用费，但是没有计入进口产品的价值中，此举构成了偷税漏税。 随后，出于非法汇款的指控，印度执法局在小米的银行账户中冻结涉案资金48亿元。直到今年10月初，印度政府才正式宣布取消对中国企业小米的罚款，解冻小米在印度银行的48亿美元的资金，并且解除小米在印度的限制，允许小米继续开展业务。 受此影响，根据市场调研机构Canalys发布的2023Q3印度市场数据显示，小米由此前蝉联印度市场销量榜首20个季度，跌至第二位，市场份额年增长率下滑17%。 另一家中国品牌OPPO市场份额年增长率同样也下滑了16%，同时也在2022年年中也收到了印度税收情报局的补缴税款通知，印度税收情报局称，OPPO累计逃避关税近439亿卢比，并且通过货物不当申报，不当获取了总计 298.1 亿卢比的免税福利。 除了“罚钱”之外，印度还对中国手机厂商在印度的高管国籍提出了要求，据外媒报道，印度政府对在印度的中国智能手机制造商提出了多项新要求，公司的首席执行官、首席财务官、首席运营官、首席技术官要由印度籍人士担任。 产经观察家、钉科技创始人丁少将对新消费日报记者表示：“整体来看，印度的基础配套，营商环境以及供应链体系的完善程度，对于中国企业深入产业链和扩大投资，都还有一定的阻碍。” 根据公开信息显示，印度手机出货量从2014年到2022年累计突破20亿部、年复合增长率约23%，智能手机渗透率达到约80%。 有手机行业从业者对新消费日报记者表示：”印度市场也在发生变化，尤其是智能手机普及率上去了之后，势必会向中高端方向升级，因此国内品牌也需要调整策略，但是考虑到目前印度对于中国品牌的限制和针对，接下来产业链的投资升级手机厂商也会有所顾虑。” 记者：唐植潇

《科创板日报》12月22日讯（编辑 宋子乔）一份超预期业绩指引，让存储芯片制造龙头美光成为昨夜美股的焦点。 美东时间周四，截至美股收盘，标普500指数11个板块全线上涨，超过450家成分股上涨，美光表现最好，股价大涨8.63%，创阶段性新高（2022年4月至今）。在费城半导体指数成分股中，美光也是“最靓的仔”。 美光的财报具体数据显示，在2024财年第一财季（今年9月、10月和11月）中，美光实现了47.3亿美元的营收，强于前一季度的40.1亿美元和上年同期的40.9亿美元；另外，每股亏损0.95，两个数字均好于市场预期的45.4亿美元和每股亏损1美元。 在对第二财季（今年12月、明年1月和2月）的业务展望中，美光预计营收将在51亿至55亿美元之间，强于分析师预期的49.9亿美元；公司还预计每股亏损将收窄至0.21美元至0.35美元之间，也比华尔街预期的0.62美元乐观。 从市场占有率来看，美光是全球第三大存储芯片巨头，仅次于韩国的三星和SK海力士。从产品线来看，美光是全球第二大内存厂商和第五大闪存厂商，新一轮AI革命对存力的巨大需求是美光的业绩助推器。其首席执行官Sanjay Mehrotra指出，为了支持人工智能软件的开发，数据中心对昂贵内存的需求变得强劲，美光已经卖完了公司在2024年可以制造的所有HBM。 2023年初至今，美光股价累涨超70%，跑赢了费城半导体指数60%的涨幅。 ▌需求复苏预期下 存储行业或迎底部反转机遇 近两年，由于消费电子行业的颓势，存储芯片的价格一路下跌。目前市场仍处库存消耗阶段，但新的转机正在孕育中，AI催生存力新需求，叠加2024年手机、PC、服务器领域的需求复苏预期，DRAM为主的内存产品价格筑底回升。 根据DRAM exchange，12月12日-12月18日，DRAM线各料号价格企稳，从结构上看，DDR4涨幅仍较为领先，而DDR5料号价格环比企稳。 据台湾电子时报12月20日报道，存储器供应近期观察，下游客户从第三季底至第四季库存去化陆续进入健康水位，虽然各业者手上的DDR3、DDR4等消费性DRAM存货依然不少，但终端体认到市场价格易涨难跌，带动第四季备货力道持续回温，2024年整体市场需求有望正向成长。 NAND方面，西部数据已在12月7日向客户发出涨价通知信，强调未来几季NAND芯片产品价格将呈现周期性上涨，预期累计涨幅高达55%。 另外，德邦证券表示，模组端涨价趋势具较强确定性，有望在2024年开启上涨周期。 放眼整个存储行业，在上游厂商减产、缩减资本开支和需求持续复苏的带动下，存储市场有望迎来底部反转机遇。 据Gartner数据，2024年全球半导体市场规模预计同比增长16.8%增至6240亿美元，其中最大增长驱动力来自于存储芯片（预计2024年反弹增长66.3%）。根据Yole Intelligence最新存储芯片市场的监测数据报告，存储芯片市场有望将于今年Q4开始 复苏，由于供应商积极减产，24-25年存储市场将以供应不足和价格攀升为主要特征。 ▌投资机会有哪些？ 存储行业日趋改善会带来哪些机遇？ 华金证券表示，存储芯片需求复苏同时带动了对存储设备的需求。目前，三星和SK海力士均宣布将在2024年扩大存储芯片产能、投资以DDR5和HBM为主的存储芯片设备。 根据SEMI数据，2023年全球存储相关资本支出出现最大降幅，2024年有望恢复增长。其中，2024年NAND设备市场规模有望增长21%达到107亿美元，2025年增速可望大幅提高至51%，市场规模有望达到162亿美元；DRAM设备市场则相对稳定，2024年有望小幅增长3%，同时受惠于制程微缩和HBM需求增长，2025年DRAM设备销售额或达到155亿美元，同比增长20%。 海通证券则将设备视作“最具确定性”的环节，也表示，2024年预计将有几个较为重要的晶圆厂项目启动设备招标等相关工作，将带动对国内半导体设备的购置需求，建议关注最具确定性的存储产业链扩产，相关公司包括中微公司、盛美上海、拓荆科技、长川科技、精智达等。 另外，中信证券指出，行业周期角度，海外大厂稼动控制下存储供需逐渐改善，主流存储价格Q3起持续回暖，并在Q4带动利基存储价格触底回升，看好产业链细分龙头Q4随库存去化、需求逐步回归迎来业绩底部复苏，看好国内存储产业链周期复苏叠加国产化趋势下的投资机遇。建议关注：1）存储模组；2）受益DDR5升级渗透的存储配套芯片；3）存储芯片设计。

《科创板日报》12月20日讯（编辑 邱思雨）据Apple Insider最新报道，苹果公司发布了一篇研究论文，讨论了其正在研究的生成式AI技术——HUGS。 HUGS，全称Human Gaussian Splats。据介绍，HUGS能够在约30分钟内从一个简短视频中生成数字人类分身。 苹果研究员兼HUGS论文作者之一的Anurag Ranjan在X平台上发布了有关该技术应用的最新视频。 在其发布的视频中可以看到，画面右方的三个数字分身正在草坪上跳舞。 苹果表示，当前的神经渲染技术相比早期有了显著的进步，但该技术仍然最适合应用在静态场景中，而不是动态场景中自由移动的人类。 而HUGS则建立在3DGS（3D Gaussian Splatting）和SMPL身体模型技术的基础上，来创建人类数字分身。Ranjan介绍道，HUGS仅仅需要约50-100帧的原始视频，这相当于2到4秒24fps的视频。 但是，目前该技术无法捕捉每个细节。对于未能捕捉并建模的细节元素，HUGS会自动填充。 目前HUGS经过训练，可以在约30分钟内生成数字人类分身。据称，这比NeuMan、Vid2Avatar在内的其他方式要快约100倍。 事实上，苹果公司一直致力于有关数字分身的研究。例如在其最新MR头显Vision Pro里，该设备能够通过前置摄像头扫描用户面部信息，并基于机器学习技术和编码神经网络，为用户生成一个数字分身。当用户使用FaceTime通话时，数字分身便可以模仿用户的面部及手部动作。 自以ChatGPT为代表的生成式AI大模型爆火后，苹果公司在AI技术上开发进度和商业布局一度被市场所诟病。对此，Apple Insider的报道指出，苹果并没有在生成式AI方面停滞不前，让人类数字分身跳舞就是证明。

据知情人士透露，苹果公司（Apple Inc.）正在加大Vision Pro混合现实（MR）头戴设备的生产力度，为明年2月上市做准备。 据透露，这款新产品正在中国的工厂全速生产且已持续数周。知情人士说，苹果的目标是在1月底之前准备好面向客户的产品，并于次月在零售渠道发布。 此外，苹果公司周三向软件开发商发送电子邮件，鼓励其使用最新工具测试自己的应用程序，为Vision Pro“做好准备”，并将其软件发送给苹果作为反馈。这是产品接近发布阶段的又一迹象。 这将是苹果迄今为止最复杂的产品发布，需要全新的销售策略和设备。这款头戴设备有定制的组件，需要在销售点组装和装箱。如果Vision Pro没有正确地佩戴在用户的头上，设备将无法正常显示内容，而且可能会感觉特别沉重。 Vision Pro是苹果自2015年开始销售智能手表以来推出的首个新产品类别。该公司面临着向消费者推销一个仍然很新颖的概念的额外压力：混合现实，它融合了虚拟现实和增强现实。此外，为了发售这款售价3500美元的设备，苹果门店需要腾出更多的空间，以及新的展示区域和场所。 当然，最后一刻的生产问题或其他障碍可能会推迟计划的时间表。 为了让门店迅速跟上进度，苹果下个月将从每家零售店派出至少两名员工到总部接受培训。为期两天的会议从1月的第一周开始，将在几天内分批举行。然后，这些员工将在他们的商店管理该设备的销售，并教同行如何营销该产品。 八年前，当苹果公司首次推出Apple Watch时，它在发布之前举行了两次媒体活动来宣传这款设备。这在Vision Pro上不太可能发生。 这次的发布较为低调可能包含以下原因。首先，由于价格高昂，Vision Pro对许多消费者来说是遥不可及的，而且最初只在美国发售。两小时的电池续航时间和产品的重量也可能让购物者望而却步，一些测试人员发现这让人不舒服。 此外，制造起来也很复杂。因此，就算这款产品大受消费者欢迎，苹果可能也会发现自己处于生产不足的境地。这款设备包括两个超高分辨率显示屏、两个处理器和多个外部摄像头。所有这些部件都必须适合一个弯曲的形状，而且“零缺陷”。 最后，苹果公司也已经在开发下一代设备的操作系统VisionOS。这款软件应该会在2024年晚些时候上市，同时上市的还有苹果其他主要设备的操作系统。 苹果在周三发给开发者的报告中表示：“未来还有很多新功能。我们迫不及待地想看看明年会发生什么。” 编辑：黄君芝