沪铜2508 开盘77800.00,最高78590.00,最低77800.00,均价78317.70,收盘78310.00,涨410.00,成交量63375,持仓量145429.00,日增仓-8362.00 沪铝2509 开盘20400.00,最高20580.00,最低20380.00,均价20508.88,收盘20505.00,涨80.00,成交量129036,持仓量282655.00,日增仓14113.00 沪铅2508 开盘16825.00,最高16850.00,最低16770.00,均价16818.40,收盘16815.00,跌55.00,成交量32288,持仓量50581.00,日增仓-1370.00 沪锌2509 开盘22175.00,最高22375.00,最低22130.00,均价22303.55,收盘22300.00,涨240.00,成交量151066,持仓量115968.00,日增仓11470.00 沪锡2508 开盘261000.00,最高266470.00,最低260800.00,均价263907.80,收盘263900.00,涨2160.00,成交量68576,持仓量19625.00,日增仓-3344.00 沪镍2508 开盘119270.00,最高120890.00,最低119030.00,均价120256.29,收盘120250.00,涨620.00,成交量94302,持仓量50028.00,日增仓-3398.00 金2510 开盘772.00,最高777.66,最低771.90,均价775.35,收盘775.34,跌2.32,成交量221277,持仓量202287.00,日增仓-797.00 银2510 开盘9110.00,最高9282.00,最低9095.00,均价9186.24,收盘9186.00,涨37.00,成交量854199,持仓量479676.00,日增仓41429.00

7月17日，多晶硅期货延续上涨态势，主力PS2508合约报收45700元/吨，涨幅为7.49%，创下上市以来新高，较6月下旬30400元/吨的低点上涨50.3%。 业内人士认为，多晶硅期货这波上涨，主要是受宏观政策预期推动。据悉，自6月底以来，有关光伏行业的政策消息不断。 中信建投期货分析师王彦青表示，随着供给侧调控不断深化，在销售价格不低于成本的约束下，多晶硅下游价格同步跟涨，在情绪上形成正反馈。 据了解，随着政策预期持续发酵，多晶硅厂家开始逐步提高报价，下游硅片、电池片也开始涨价。 “多晶硅限价销售政策是近期支撑行情上涨的重要因素，尽管该消息目前尚未得到企业确认，但昨日开盘后，多晶硅期货价格大幅拉涨，也侧面反映了市场对行业未来发展预期的改善。”国信期货分析师李祥英认为，此前市场一直在关注高价硅料能否顺利向下传导，目前来看下游产品价格也受到了限价政策影响，跟随硅料价格上行。 从盘面价格来看，昨日多晶硅期货也基本锚定43874元/吨的价格高开，随后继续强势上涨。据王彦青测算，在PS综合能耗53kwh/kg、电价0.3元/kwh的水平下，目前多晶硅致密料含税综合成本为4.2万~4.3万元/吨。基于此，以目前期货盘面价格测算，硅料厂能够实现5%以上的毛利率。 现货方面，据中国有色金属工业协会硅业分会数据，截至7月16日当周，多晶硅N型复投料成交均价为4.17万元/吨，环比上涨12.4%；N 型颗粒硅成交均价为4.10万元/吨，环比上涨15.2%。本周硅料价格涨势进一步巩固，相较于上周企业普遍提价但实际成交寥寥的局面，本周成交活跃度显著提升，6家企业达成新订单，成交量环比大幅增长。 需要注意的是，尽管当前政策强预期作用效果非常明显，但多晶硅市场的供需格局暂未改变。从供应端来看，6月份以来，部分多晶硅企业开始出现复产提产，当月出现一定增量。一德期货分析师张海端认为，7月份供应仍会增加，月产量预计在10.8万吨附近。需求方面，硅片排产预计回落至50GW附近。“目前厂家并未有减产表态，从当月供需偏平衡来看，或呈现小幅累库态势，高库存格局仍难改变。”张海端认为，当前，政策强预期反映充分，虽然目前市场看涨氛围浓厚，但价格进一步上涨，仍需要供需有实质性改善加持。 从实际现货成交情况来看，王彦青表示，下游企业仍青睐价格更低的硅料，预计硅料厂难以获取更多的超额利润，因此多晶硅期货价格继续上行的压力较大。受硅料成本上升的影响，7月以来组件每瓦成本上升0.02~0.03元，组件环节重新转向亏损。 “鉴于下半年终端需求可能表现一般，预计产业链下游对上游涨价的抵触情绪会进一步加强。”王彦青认为，随着政策预期逐步落地，弱基本面对盘面的影响或加强，预计后市多晶硅期货价格的涨势将逐步放缓，但在成本支撑下，或仍保持高位坚挺态势。 “虽然在宏观政策支持下，多晶硅期货仍有上涨预期，但也要注意价格涨幅若偏离成本过多，可能会带来产量的增长，后续需要关注供需端的调控情况。”广发期货分析师纪元菲也认为，尽管多晶硅期货价格上涨对行业利润修复具有显著正面作用，但企业受益程度取决于成本控制能力、产品质量和销售能力等，优质的产品在同样的价格下更有竞争优势，高成本产能或将逐步被淘汰。纪元菲提醒道，短期来看，多晶硅优质企业盈利有望快速回升。中长期来看，需关注利润修复后产量变化对价格的影响。另外，在价格大幅上涨后，市场多空分歧加剧，需注意风险管理。 期货日报记者获悉，为减少频繁交易和过度投机行为，控制市场风险和稳定市场情绪，昨日，广期所发布了《关于对多晶硅期货实施交易限额及调整工业硅期货SI2509合约交易限额的通知》。该通知称，自2025年7月21日交易时起，非期货公司会员或者客户在多晶硅期货各合约上单日开仓量不得超过10000手，非期货公司会员或者客户在工业硅期货SI2509合约上单日开仓量不得超过5000手。该单日开仓量是指非期货公司会员或者客户当日在单个合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。其中，套期保值交易、做市交易的单日开仓数量不受上述标准限制。具有实际控制关系的账户按照一个账户管理。交易所将根据市场情况对交易限额进行调整。

广期所发〔2025〕231号 各会员单位： 根据《广州期货交易所风险管理办法》，经研究决定，自2025年7月21日交易时起，非期货公司会员或者客户在多晶硅期货各合约上单日开仓量不得超过10,000手，非期货公司会员或者客户在工业硅期货SI2509合约上单日开仓量不得超过5,000手。 该单日开仓量是指非期货公司会员或者客户当日在单个合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。 套期保值交易、做市交易的单日开仓数量不受上述标准限制。具有实际控制关系的账户按照一个账户管理。 交易所将根据市场情况对交易限额进行调整。 特此通知。 广州期货交易所 2025年7月17日

SMM 7月17日讯：12连涨！自7月2日以来，多晶硅期货价格在行业自律和“反内卷”的重拳出击下迎来“惊天反转”，继于7月2日和7月8日短短五个交易日的时间迎来两连板战绩之后，7月17日，多晶硅主连盘中再度拉涨超7%，盘中最高上涨至45715元/吨的高位，刷新其上市以来的历史新高！距离其6月25日的低点30400元/吨上涨15315元/吨，涨幅高达50.38%。 现货价格方面，截至7月17日，N型多晶硅现货报价涨至45.23元/千克，较其此前的低点34元/千克，总计上涨11.23元/千克，涨幅达33.03%。 据SMM了解，从目前的情况来看，上游多晶硅价格的大幅上涨已经开始逐步向下传导，硅片，电池片的价格均有所抬升，其中硅片价格更是在本周价格大幅上涨，成为推动此次多晶硅期货价格续刷上市新高的有力推手。 据SMM现货报价显示，本周N型硅片-183mm现货报价在7月17日涨至1.05~1.45元/片，均价报1.25元/片，较7月10日涨幅高达25%，N型硅片-210mm在7月17日涨至1.4~1.93元/片，均价报1.67元/片，涨幅高达23.33%；N型硅片-210R现货报价在7月17日上涨至1.2~1.65元/片，均价报1.43元/片，较7月10日涨幅高达23.91%。 》点击查看SMM光伏产品现货报价 据SMM了解，本周硅片企业行业相关自律会议召开，硅片企业也开始基于完全成本报价，部分头部企业大幅上调报价，同时亦有企业谨慎观望，市场报价较为割裂。目前高价自愿还未有实际成交，市场观望下游接受度及调价情况。 至于多晶硅方面，后续随着硅片新一轮报价的大幅跳涨，叠加成本计算依据，多晶硅综合价格达到43.87元/千克，部分棒状硅企业报价有望受此支撑继续上涨。不过同时需要注意的是，目前高价部分仍未有直接新单成交，部分订单新老货搭配发货。后续市场仍需关注主流成交情况。 且值得一提的是，自月初硅料企业开始涨价后，下游提货积极性逐渐提高，本周工厂对前期订单发货量较大，多晶硅库存出现较大幅度的下滑。但目前来看7月的排产规划暂无较大改变，多晶硅总体产量预计将逼近11万吨大关，西南地区带来增量较大。后续仍需关注硅料价格上涨对下游产业链的带动，以及高价背景下市场的主流成交情况。 上半年供应宽松&需求疲软 多晶硅价格持续下探 “反内卷”为行业注入新活力 回顾过去的上半年，多晶硅期现价格在整体供应宽松的背景下接连下跌，6月25日多晶硅期货价格最低一度跌至30400元/吨，创其上市以来的历史新低；N型多晶硅价格指数也最低在6月底跌至34元/千克。 按月份来看：1月中上旬受2024年12月中旬多晶硅集中大量签单影响，多晶硅及光伏上游市场情绪持续好转，在库存得到一定改善的背景下叠加企业自律等因素，多晶硅企业报价上涨，多晶硅期货主连最高一度在1月17日盘中上冲至45190元/吨，刷新其上市以来的新高。 从现货方面来看，N型多晶硅料的价格在2月到3月份整体保持较为稳定的态势，在2月中旬多晶硅价格曾小幅上涨，主要来自于头部企业撑市以及对上半年装机需求乐观的情绪带动。 3月多晶硅价格整体表现较为平稳，但进入4月之后整体开启下行通道，彼时抢装潮临近结束，单从需求面来看，产业链对后期市场预期较为悲观，且多晶硅企业库存压力仍存，加之4月中旬下游市场价格大幅下跌影响上游心态，叠加部分头部硅料企业对外出货意向增高，硅料价格随之下行。 进入5月，月初期货价格的接连下跌令市场情绪受到一定影响，彼时有部分企业暂停报价以支撑市场，但市场需求疲软和供应持续增加依旧令多晶硅价格承压，多晶硅现货报价在5月仍难抵跌势。 6月多晶硅市场表现依旧疲软，6月多晶硅产量较5月环比小幅增加，丰水期来临是带动其产量增长的主要原因，但同时，多晶硅库存压力仍在，叠加下游需求持续偏弱，多晶硅价格整体呈现低位震荡的态势。 不过随着国家政策面多次提及“反内卷”的主题，光伏行业作为国内内卷严重的行业之一，自7月以来为响应“反内卷”的号召持续发力，头部企业也在7月基于自律原则统一多次上调多晶硅报价，在行业同心协力的努力下，市场情绪热烈响应，多晶硅期货价格开启了“高歌猛进”的上涨步伐。 机构评论 在如此迅猛的行情之下，不少机构也纷纷发表了各自的看法。 国泰君安期货表示，目前，从产业链角度，多晶硅环节本轮涨价逐步往下游传导，硅片、电池价格均已有所抬升，组件端涨价仍处于博弈阶段，终端电站对组件涨价接受度并不高。供需维度，多晶硅环节基本面呈供增需减的态势，基本面相对承压，但短期上游报价抬升后下游拿货积极性有所抬升，刺激了部分囤货需求。此外，目前市场更多交易政策端预期，对基本面的交易权重有所降低，在当下的市场情绪发酵中，多晶硅期货价格或不断创新高。短期，资金博弈较为明显，盘面扰动因素较多，建议谨慎持仓对待。 中信期货表示，本轮“反内卷”情绪持续发酵，多晶硅价格弹性更强，核心在于行业集中度高、供给刚性强、政策起源明确，行业具备联合挺价基础。其认为，当前交易主线分为“预期强化”与“政策兑现”两阶段，前期情绪主导，后期考验执行。短期硅料反弹仍靠预期驱动，基本面改善待验证。若光伏产品价格全面上行，产业链有望整体抬升；反之，若成交疲弱，情绪回落或引发阶段性调整。当前政策仍在酝酿和推进，落地节奏存在不确定性，需警惕不及预期带来的回调风险。 中粮期货表示，多晶硅价格走强核心因素在于“反内卷”政策引导产业逐步淘汰出清落后产能，提升产业集中度。随政策落地预期供需格局改善，上游利润修复带动价格走强。其表示，成本端迎峰度夏，需求旺季，随气温升高民用电力需求增长带动电力供需改善。供需维度现实端多晶硅供给低位库存高位上行，需求偏弱。远端预期随政策落地供给预期收缩，产业集中度提升，上游企业利润修复，同时库存预期逐步下行带动价格走强。 新湖期货表示，近期“反内卷”背景下，多晶硅市场政策及资金面扰动大，供给侧改革预期支撑下，价格宽幅上涨，而现实基本面未有明显变化。基本面与预期继续博弈，预计后续盘面或区间宽幅震荡，建议区间操作为主，可关注做多硅料利润策略。 中财期货表示，7月份多晶硅处于供增需减的格局，基本面较为疲弱。受到反内卷政策端的影响，近期多晶硅期货价格强势上涨。基于完全成本支撑，硅料企业大幅上调现货报价，下游硅片至组件价格跟随上调，需关注组件价格上涨后下游实际成交情况。在需求逐步走弱的情况下，各环节库存将会持续累积，若库存累积到一定程度，或将对价格形成压制。短期内在情绪的推动下，多晶硅价格或维持偏强走势，上方关注硅料企业是否参与套保以及各环节库存的累积程度。中长期需关注实质性政策能否落地，若政策落地，多晶硅企业出现大规模减产，则硅料价格或维持坚挺；若政策迟迟未落地，则价格或将回归弱势基本面。

沪铜2508 开盘77810.00,最高78090.00,最低77760.00,均价77902.73,收盘77900.00,跌60.00,成交量54251,持仓量153791.00,日增仓-6666.00 沪铝2509 开盘20415.00,最高20465.00,最低20390.00,均价20428.24,收盘20425.00,涨25.00,成交量102174,持仓量268542.00,日增仓16799.00 沪铅2508 开盘16900.00,最高16935.00,最低16820.00,均价16873.68,收盘16870.00,跌25.00,成交量31395,持仓量51951.00,日增仓-1456.00 沪锌2508 开盘21975.00,最高22170.00,最低21970.00,均价22080.68,收盘22080.00,涨65.00,成交量77512,持仓量67223.00,日增仓-11088.00 沪锡2508 开盘262000.00,最高262800.00,最低260640.00,均价261749.66,收盘261740.00,跌1730.00,成交量62243,持仓量22969.00,日增仓221.00 沪镍2508 开盘119700.00,最高120170.00,最低119270.00,均价119631.35,收盘119630.00,跌970.00,成交量85829,持仓量53426.00,日增仓-702.00 金2510 开盘776.22,最高782.84,最低773.64,均价777.67,收盘777.66,涨1.16,成交量375362,持仓量203084.00,日增仓2376.00 银2510 开盘9135.00,最高9191.00,最低9081.00,均价9149.05,收盘9149.00,跌11.00,成交量906865,持仓量438247.00,日增仓7726.00

沪铜2508 开盘77960.00,最高78160.00,最低77810.00,均价77968.16,收盘77960.00,涨30.00,成交量60911,持仓量160457.00,日增仓-9473.00 沪铝2508 开盘20415.00,最高20480.00,最低20370.00,均价20433.34,收盘20430.00,涨40.00,成交量73249,持仓量194458.00,日增仓-10736.00 沪铅2508 开盘16930.00,最高16945.00,最低16855.00,均价16896.38,收盘16895.00,跌115.00,成交量32614,持仓量53407.00,日增仓740.00 沪锌2508 开盘22040.00,最高22065.00,最低21965.00,均价22017.14,收盘22015.00,跌90.00,成交量89469,持仓量78311.00,日增仓-5993.00 沪锡2508 开盘263240.00,最高264790.00,最低262300.00,均价263472.34,收盘263470.00,跌260.00,成交量55566,持仓量22748.00,日增仓-1702.00 沪镍2508 开盘119900.00,最高121670.00,最低119600.00,均价120606.52,收盘120600.00,涨1140.00,成交量131554,持仓量54128.00,日增仓-8675.00 金2510 开盘778.00,最高779.40,最低773.84,均价776.52,收盘776.50,跌1.72,成交量259450,持仓量200708.00,日增仓2438.00 银2510 开盘9195.00,最高9207.00,最低9105.00,均价9160.97,收盘9160.00,跌24.00,成交量764715,持仓量430521.00,日增仓-19594.00

沪铜2508 开盘77900.00,最高78160.00,最低77700.00,均价77935.12,收盘77930.00,跌360.00,成交量81646,持仓量169903.00,日增仓-2301.00 沪铝2508 开盘20390.00,最高20440.00,最低20335.00,均价20394.47,收盘20390.00,跌45.00,成交量103595,持仓量205194.00,日增仓-17295.00 沪铅2508 开盘17060.00,最高17080.00,最低16925.00,均价17011.46,收盘17010.00,跌50.00,成交量33602,持仓量52667.00,日增仓223.00 沪锌2508 开盘22110.00,最高22195.00,最低22040.00,均价22108.22,收盘22105.00,跌100.00,成交量119038,持仓量84304.00,日增仓-9873.00 沪锡2508 开盘265810.00,最高266150.00,最低261510.00,均价263732.35,收盘263730.00,跌2490.00,成交量90649,持仓量24450.00,日增仓-754.00 沪镍2508 开盘120440.00,最高120460.00,最低118780.00,均价119466.56,收盘119460.00,跌1310.00,成交量94219,持仓量62803.00,日增仓2863.00 金2510 开盘777.00,最高781.52,最低775.84,均价778.22,收盘778.22,跌0.22,成交量216294,持仓量198270.00,日增仓7187.00 银2510 开盘9178.00,最高9226.00,最低9148.00,均价9184.03,收盘9184.00,涨7.00,成交量735123,持仓量450115.00,日增仓2020.00

为大力支持期货公司会员培育多晶硅相关产业企业，提升多晶硅期货服务产业质效，7月9日，广州期货交易所（以下简称“广期所”）发布公告称，将多晶硅期货纳入“助绿向新”产业培育专项方案。 公告显示，多晶硅品种培育专项分为重点企业项目和中小企业项目两类：重点企业项目是以多晶硅产业链的上市公司（含其控股子公司）、国有企业、具有较大规模的生产消费企业为服务对象；中小企业项目是以多晶硅产业链的国家级或省级专精特新企业（含其控股子公司），以及具有一定规模的生产消费和贸易企业为服务对象。 据了解，上述服务对象应为未获得广期所2023年工业硅产业培育专项以及2024年9月“助绿向新”产业培育专项费用支持的企业，且服务对象不含期货公司的风险管理子公司。 此外，7月10日，广期所发布通知称，经研究决定，自2025年7月14日结算时起，多晶硅期货合约涨跌停板幅度调整为9%，投机交易保证金标准调整为11%，套期保值交易保证金标准调整为10%。如遇上述涨跌停板幅度、交易保证金标准与现行执行的涨跌停板幅度、交易保证金标准不同时，则按两者中幅度大、标准高的执行。

沪铜2508 开盘78040.00,最高78520.00,最低78010.00,均价78298.25,收盘78290.00,跌240.00,成交量79133,持仓量172200.00,日增仓-6482.00 沪铝2508 开盘20640.00,最高20695.00,最低20220.00,均价20436.41,收盘20435.00,跌280.00,成交量208641,持仓量222489.00,日增仓-32657.00 沪铅2508 开盘17055.00,最高17130.00,最低17020.00,均价17064.70,收盘17060.00,跌45.00,成交量31556,持仓量52444.00,日增仓-1035.00 沪锌2508 开盘22225.00,最高22265.00,最低22130.00,均价22205.82,收盘22205.00,跌195.00,成交量136140,持仓量94177.00,日增仓-13455.00 沪锡2508 开盘263940.00,最高269000.00,最低263900.00,均价266222.66,收盘266220.00,涨590.00,成交量79659,持仓量25204.00,日增仓1054.00 沪镍2508 开盘120960.00,最高121280.00,最低120160.00,均价120774.95,收盘120770.00,跌420.00,成交量80732,持仓量59940.00,日增仓-1587.00 金2510 开盘777.62,最高781.46,最低776.24,均价778.45,收盘778.44,涨5.26,成交量249578,持仓量191083.00,日增仓9151.00 银2510 开盘9118.00,最高9267.00,最低9088.00,均价9177.23,收盘9177.00,涨160.00,成交量1093003,持仓量448095.00,日增仓45139.00

沪铜2508 开盘78700.00,最高78810.00,最低78370.00,均价78532.40,收盘78530.00,涨140.00,成交量81666,持仓量178678.00,日增仓-2390.00 沪铝2508 开盘20690.00,最高20795.00,最低20660.00,均价20718.85,收盘20715.00,涨45.00,成交量120225,持仓量255146.00,日增仓-487.00 沪铅2508 开盘17200.00,最高17235.00,最低17015.00,均价17106.68,收盘17105.00,跌110.00,成交量52461,持仓量53479.00,日增仓945.00 沪锌2508 开盘22390.00,最高22475.00,最低22330.00,均价22402.45,收盘22400.00,涨115.00,成交量129354,持仓量107632.00,日增仓-5002.00 沪锡2508 开盘267400.00,最高267640.00,最低263650.00,均价265638.57,收盘265630.00,涨630.00,成交量70958,持仓量24150.00,日增仓-2321.00 沪镍2508 开盘121200.00,最高121830.00,最低120410.00,均价121198.19,收盘121190.00,涨1280.00,成交量101921,持仓量61527.00,日增仓-4288.00 金2510 开盘773.30,最高775.88,最低770.46,均价773.19,收盘773.18,涨2.02,成交量217649,持仓量181932.00,日增仓-2071.00 银2510 开盘8955.00,最高9118.00,最低8922.00,均价9017.30,收盘9017.00,涨132.00,成交量1169445,持仓量402953.00,日增仓69774.00