周一午后股期市场遭抛售，特别是近期疯涨品种，了结情绪浓厚。铂金钯金期货以及碳酸锂跌停，沪银一度大涨近10%，迅速缩减涨幅。同样跳水的还有沪铜为首的有色等。全面跟踪国内商品走势的文华商品指数报164.18点，下滑0.38%。 数据来源：文华财经 **基本面边际走弱，碳酸锂触及跌停** 碳酸锂冲高回落，主力合约收跌7.89%，盘中触及跌停板。近期受枧下窝锂矿复产延后、头部锂盐企业调整现货报价方式、以及下游正极材料厂集中检修等消息影响，市场情绪乐观，推动碳酸锂价格大幅上涨。但是，短期价格上涨过快，下游对高价资源的承接能力相对有限，现货市场成交趋弱。供应端，国内碳酸锂供应整体延续上行态势，青海产区部分企业受季节性因素影响出现小幅减产，然而，江西一体化龙头大厂及云母产线代工环节则保持高负荷开工。需求端，12月动力需求有所减弱，预计1月端乘用车订单小幅走弱，商用车及储能订单表现良好。三元正极材料端整体生产节奏有所放缓，铁锂需求仍处高位。整体来看，碳酸锂供增需减，社会库存去库幅度有所收窄，基本面边际出现走弱迹象，叠加市场情绪退潮，碳酸锂大幅下挫。 **白银高位收十字星，铂钯期货跌停** 全球白银库存持续下滑，现货供应紧张与地缘政治紧张局势的延续共同为贵金属价格提供了有力支撑。午前白银期货一度涨近10%，走势强于外盘。不过午后跳水。消息面上，芝商所已发布公告，将于12月29日收盘后全面上调黄金、白银等金属期货合约的履约保证金标准，交易所主动出手为市场降温。铂钯期午后跌停，投资者获利了结，加上地缘紧张局势缓解，导致避险需求降温。 **沪铜爆发创新高，金属冲高回落** 沪铜周五夜盘大幅攀升，期价强势突破十万关口，午后缩减一定涨幅，沪铝、沪锌均从阶段新高有所回落。今年海外矿端扰动较多，导致矿紧局面持续困扰铜市，此前国内冶炼厂和海外矿商谈下的铜精矿长单加工费归零，冶炼厂生产压力继续增加，为铜价提供下方支撑。与此同时，伴随着美联储12月降息和重启扩表，最近美元流动性偏宽松，美指低位运行，同样为铜价的上涨提供温床，近日金银铜涨势联动也催生了更多乐观情绪，但内外交易所限制措施频出，也需关注高位风险。当前铜价重心不断上移，国内下游需求受到抑制，社会库存明显攀升，但在美国虹吸效应仍在的背景下，非美地区库存不算高企，拖累暂时有限。 今日避险情绪升温，文华商品指数流出逾百亿元，主要集中在贵金与新能源板块。沪金、碳酸锂、沪银位居商品资金流出前三位。铁矿石今日表现抗跌，流入逾10亿元，位居商品资金流入首位。　 　　 数据来源：文华财经 周末国内统计局数据显示，前11个月规模以上工业企业利润同比增速为0.1%，虽较前10个月增速有所回落，但仍然延续8月以来的增长态势。本周迎来2025年最后一周，周三中国公布12月官方制造业PMI，周日OPEC 八个成员国召开月度会议。 （文华综合）

SMM数据显示，本周（2025年12月22日-12月26日）不锈钢主力合约（SS2602）延续反弹态势，重心显著上移。截至12月26日10:30，合约报价为12925元/吨，较上周五收盘价12680元/吨上涨245元/吨（+1.93%）。本周行情的上行驱动主要源于供应端的政策预期扰动与出口需求的集中释放。印尼镍矿RKAB审批收紧预期持续发酵，叠加年末出口许可证管理制度实施前的“抢装”效应，带动盘面情绪回暖，周中（12月24日）盘面一度强势突破13000元/吨整数关口，最高触及13100元/吨。然而，随着价格冲高，现货市场跟涨乏力，市场呈现出“强预期、弱现实”的结构性矛盾，盘面随后承压回落至13000下方震荡。 从宏观层面来看，本周外部环境复杂多变，政策不确定性与汇率波动成为焦点。美联储主席换届叠加数据缺失导致政策不确定性升温，美元指数承压运行。值得高度关注的是，离岸人民币（CNH）近期强势升破7.0关口，创下数月新高。在当前不锈钢出口依赖度较高的背景下，汇率的快速升值可能在短期内挤压出口订单利润，需警惕结汇风险对后续出口动能的边际削弱作用，这对正如火如荼的“抢出口”行情构成了潜在的利润利空。 从基本面来看，本周核心变量在于社会库存的超预期去化。SMM最新数据显示，本周社会库存降至89.24万吨，较上周92.67万吨环比下降3.7%。这一去化主要得益于出口需求的“前置释放”：因2026年1月1日起实施的不锈钢产品出口许可证管理，出口企业集中提货报关，加速了显性库存的流转。尽管盘面上行在一定程度上激发了投机性需求，但需注意本轮去库更多依赖于政策窗口期的短期出口拉动，而非国内终端内需的实质性复苏，需求的持续性仍待验证。 现货成交方面，市场表现为现货跟涨乏力与成交疲软的共存。周初，受期货盘面快速拉涨带动，贸易商报价虽有上调，但跟涨幅度不及盘面。304冷轧现货虽然报价坚挺，但下游终端对短期急涨行情的接受度有限，采购策略严格维持刚需，对高溢价货源持谨慎观望态度。高位资源流动性收缩，市场实际成交主要集中在让利后的低价资源，随着盘面回调，期现回归逻辑增强。 成本端方面，原料重心显著上移，支撑逻辑走强。截至12月26日，高镍生铁（NPI）报价突破900关口至904元/镍点，较上周大幅上涨，有效抬升了不锈钢的边际成本支撑；高碳铬铁报价微调至8100元/50基吨。原料价格的坚挺为盘面回调提供了较强的底部防守，在一定程度上对冲了现货成交疲软带来的下行压力。 总体研判，本周行情是出口前置需求与成本上移共振下的估值修复。库存的加速去化为盘面提供了基本面支撑，但现货端高位成交乏力以及汇率升值带来的出口利润隐忧，限制了价格进一步上攻的空间。展望下周，随着出口政策窗口期临近关闭及元旦假期临近，市场资金博弈意愿或将减弱，需重点关注现货高升水能否通过盘面回调或现货补涨来完成修复，预计盘面将面临高位震荡整理，警惕冲高回落风险。

周四，国内商品普遍飘红。贵金属强势依旧，沪银上行6.6%，再创历史新高，铂金涨超9%。有色金属全线飘红，沪铜走高3.61%，刷新历史高位，氧化铝大涨5.6%，盘中触及涨停。碳酸锂重心继续上移，主力合约涨超8%。黑色系走势偏弱，双焦跌超1%。能源化工板块涨多跌少，对二甲苯升逾3%。农产品大面积上扬，菜粕、棉花涨超2%。全面跟踪国内商品走势的文华商品指数报165.5点，上涨1.14%。 数据来源：文华财经 **贵金属延续强势 沪银铂金创历史新高** 贵金属走势分化，沪银飙升6.6%，再创历史新高，铂金涨超9%，盘中触及涨停，钯金高开低走，尾盘跳水翻绿。此前，金银比已修复至63以下水平。上期所白银仓单连续三日下降，反映白银需求强劲，交投情绪持续活跃，为银价上行提供了有力支撑。此外，地缘政治局势不确定性持续，市场避险情绪浓厚，白银的金融属性同样受到资金青睐。叠加全球主要经济体货币政策维持宽松基调，在低利率环境下，白银ETF持续获得资金流入，强劲的买盘力量亦助推银价上涨。铂金与白银在属性上更为接近，二者均兼具工业用途与金融避险功能。近期白银价格强势突破关键阻力位，不仅提振了整体贵金属市场的情绪，也通过比价效应和资金轮动逻辑对铂金形成联动支撑。相比之下，钯金仍深陷于汽车电动化长期替代趋势的压制之下，需求前景缺乏新增长点，基本面难言改善，价格动能明显弱于铂金。 **消息面刺激 碳酸锂继续大涨** 碳酸锂大幅飙升，主力合约涨超8%，主要受消息面刺激。 **有色金属多数飘红 氧化铝盘中触及涨停** 有色金属普遍上扬，沪铜涨超3%，刷新历史高位，氧化铝大涨5.6%，盘中触及涨停。当前全球铜矿紧张局面延续，且市场担忧会进一步向冶炼端传导，叠加贵金属大涨带动，期铜重心不断上移。目前国内需求持续疲弱，高铜价对下游需求形成抑制，本周国内现货贴水不断扩大，社会库存出现明显增加，但非美地区库存虽有累积但仍然偏低，暂时未能造成更多拖累。 氧化铝方面，消息上，国家发改委产业发展司发布文章《大力推动传统产业优化提升》。文章指出，对氧化铝、铜冶炼等强资源约束型产业，关键在于强化管理、优化布局。消息公布后，氧化铝早盘直线拉升，多合约触及涨停板。但从基本面来看，目前氧化铝供应端暂未出现实质性大规模减产，供应压力仍存，库存继续攀升，上方仍有压力。 资金方面，国内商品资金整体呈现流入状态。资金涌入有色金属板块，合计流入26亿，其中，17亿资金青睐沪铜，氧化铝、沪铝分别获5亿资金加持。贵金属持续获资金关注，铂金、沪银、钯金分别流入28亿、21亿和15亿，沪金失血6亿。新能源板块表现分化，碳酸锂获超6亿资金关注，多晶硅失血10亿。黑链指数和油脂板块流出居前，分别出逃7亿和5亿资金。此外，超8亿资金青睐棉花，四大期指合计流入近270亿。 数据来源：文华财经 数据来源：文华财经 成交方面，期市整体交投热度明显提升。沪银再次大涨，成交量小幅下滑至288万手，仍居排行榜首位。PTA刷新阶段新高，成交量小幅上升至250万手，稳居排行榜第二位。氧化铝暴力拉升，成交量激增至197万手，晋升排行榜第三位。玻璃区间震荡，成交量增加至183.6万手。豆粕延续反弹，成交量环比提升至169万手。 数据来源：文华财经 海外适逢假期，宏观数据较少。周六中国11月规模以上工业企业利润数据出炉。 （文华综合）

12月23日，多晶硅期货价格延续高位回调态势，主力PS2605合约价格盘中一度逼近58000元/吨关口，报收59225元/吨，下跌0.91%。 业内人士认为，当前多晶硅期货价格回调的原因是，在此前强预期情绪消退后，市场逐步回归基本面交易。 中信建投期货分析师刘佳奇认为，近期多晶硅期货价格下跌，是在产业链上下游利润分配博弈下，市场情绪持续降温的表现。从现货市场看，硅料环节在完全成本线以上取得盈利，但主材下游环节则受产业链负反馈影响，利润持续承压，叠加银浆等辅材价格近期不断上涨，下游环节非硅成本压力凸显，进一步加重下游环节利润负担。据其测算，目前多晶硅、硅片、电池片、组件四个环节的现金利润率分别约为27.21%、-11.67%、-19.81%、1.34%。“在此背景下，下游环节短期难以承受价格更高的硅料，近期出现不同程度减产，多晶硅期货价格因而出现回调。”刘佳奇解释称。 据PVinfolink数据，预计2025年12月硅片环节排产将环比下降约21.67%，至44.71GW，2026年1月排产或将进一步降至43.43GW。刘佳奇认为，在多晶硅环节多管齐下淘汰落后产能的背景下，预计2026年国内多晶硅产能有望压减至约189万吨。同时，在持续深化行业自律建设已经成为行业共识的背景下，多晶硅自律排产及自律销售有望在明年延续，预计2026年全年多晶硅排产将维持在约116万吨，届时将与市场需求实现动态匹配。 值得额外关注的是，此前在市场情绪过热的情况下，交易所及时出台上调最低开仓手数、交割厂库扩容及增加质检机构等各项措施，让市场及时回归理性。 国信期货分析师李祥英认为，交易所及时做好相关措施及风险提示，提醒市场各方及时回归理性交易，有效缓解了市场矛盾。东证有色金属首席分析师孙伟东也认为，交易所出台的各项措施精准及时，有效缓解了市场情绪。比如，交割品牌和交割库的扩容更有利于多晶硅企业参与期货市场进行风险管理。据悉，目前多晶硅期货注册品牌企业已增至9家，多晶硅期货注册品牌已覆盖行业80%以上的产能。 从现货市场看，李祥英认为，当前，光伏产业链仍处于“成本—价格—库存”三方博弈的阶段。一方面，上游硅料厂因某平台公司成立及减产预期影响，将现货报价上调至65000元/吨，而下游企业却对高价硅料仍有抵触心理，导致N型料的实际现货报价仍停留在51000~53000元/吨。尽管下游硅片环节前期呈现持续减产态势，库存有所下滑，但因为近期上游企业上调报价，下游电池片企业因硅料价格上涨、银浆价格飙升压力倍增，主流报价上调至0.32元/瓦；而组件端订单情况不佳，一线大厂虽同步报涨0.02~0.04元/瓦，但二、三线大厂仍低价抢单，实际成交价抬升幅度有限。 “从基本面看，近期的变化主要是涨价开始有向下游传导的迹象。虽然下游需求仍处于淡季走弱阶段，但迫于成本抬升压力，下游企业仍选择调涨报价。”弘则研究分析师刘艺羡认为，长期来看，只有下游成品成交价顺利调涨，才能为硅料现货成交价调涨留出空间。目前来看，硅料厂65000元/吨的报价还未有真实成交，淡季涨价或将面临有价无市的局面。国内光伏市场涨价的主要是硅片和电池片，且大都已经是成交价落地调涨。具体来看，目前，硅片价格已从1.48元/片的低位，涨至0.05元~1.53元/片；电池片价格则从0.283元/瓦的低位，涨至0.027~0.31元/瓦；而组件报价虽未大面积调涨，但大厂已经部分有计划调涨0.03元/瓦左右。 “从量的角度看，目前硅片、电池片等成品的去库效应并不顺畅，更多是受近期涨价成交的带动，以及表观需求回升产生的各环节投机库存的适当回补，这种需求回补，更多是基于对原料跌不动或者涨价预期的判断，而不是需求增量的预期，持续性和幅度较为有限。”刘艺羡认为，目前来看，下游刚需或者排产是否有再度回升的预期，仍需要到明年3月底才能判断。 展望后市，李祥英认为，短期来看，终端电站因IRR受压等因素，对高价组件接受度有限，光伏产业链或将持续呈现“上游涨价、下游观望”的市场格局。对于多晶硅价格走势，一方面要观察多晶硅企业开工情况变化，另一方面则观察硅片、电池片、组件价格变化。“若后期组件价格无法跟随上调，上游产品涨价逻辑将难以持续演绎，并可能承受高库存所带来的价格回调压力；若组件价格能够上涨至0.8元/瓦左右，则产业链价格传导顺利，多晶硅现货成交价格重心上移，将支持期货价格逐步向新报价靠近。”李祥英说。 刘艺羡则认为，当前光伏市场仍在延续此前传达稳价的信号，且伴随一季度限销量下移到20万吨，预计在明年3月底旺季来临之前，现货大幅下跌概率仍较小，下游能否接受新的报价，需重点关注明年1月份新单成交能否落地，若新单无法成交，下游企业或将选择淡季消耗原料库存。彼时，假如上游仍未有减产，多晶硅期货价格可能转为宽幅震荡态势，直到明年3月旺季来临或是上游减产才再度反弹；若下游接受涨价，多晶硅期货价格则会延续淡季预期的偏强反弹。 孙伟东也认为，多晶硅是否顺利涨价的核心，在于涨价机制能否向下游传导。这也要求，全产业链要达成“以量换价”的共识，以更大幅度的减产，才有可能换取价格中枢持续性的抬升。这也意味着，光伏全产业链需要更加严格地落实自律要求。

12月23日晚间，广期所发布《关于调整多晶硅期货相关合约交易限额的通知 》。其中提到，经研究决定，自2025年12月25日交易时起，非期货公司会员或者客户在多晶硅期货PS2601、PS2602、PS2603、PS2604、PS2605、PS2606、PS2607、PS2608、PS2609、PS2610、PS2611、PS2612合约上单日开仓量分别不得超过200手。 以下是具体原文： 关于调整多晶硅期货相关合约交易限额的通知 广期所发〔2025〕436号 各会员单位： 根据《广州期货交易所风险管理办法》，经研究决定，自2025年12月25日交易时起，非期货公司会员或者客户在多晶硅期货PS2601、PS2602、PS2603、PS2604、PS2605、PS2606、PS2607、PS2608、PS2609、PS2610、PS2611、PS2612合约上单日开仓量分别不得超过200手。 该单日开仓量是指非期货公司会员或者客户当日在单个合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。套期保值交易、做市交易的单日开仓数量不受上述标准限制。具有实际控制关系的账户按照一个账户管理。 交易所将根据市场情况对交易限额进行调整。 特此通知。 广州期货交易所 2025年12月23日 点击跳转原文链接： 关于调整多晶硅期货相关合约交易限额的通知

12月19日，广期所发布《关于调整碳酸锂期货相关合约交易限额的通知》。其中提到，自2025年12月23日交易时起，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货LC2602、LC2603、LC2604、LC2605合约上单日开仓量分别不得超过800手，在碳酸锂期货LC2606、LC2607、LC2608、LC2609、LC2610、LC2611、LC2612合约上单日开仓量分别不得超过2,000手。 以下是具体原文： 关于调整碳酸锂期货相关合约交易限额的通知 广期所发〔2025〕424号 各会员单位： 根据《广州期货交易所风险管理办法》，经研究决定，自2025年12月23日交易时起，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货LC2602、LC2603、LC2604、LC2605合约上单日开仓量分别不得超过800手，在碳酸锂期货LC2606、LC2607、LC2608、LC2609、LC2610、LC2611、LC2612合约上单日开仓量分别不得超过2,000手。 该单日开仓量是指非期货公司会员或者客户当日在单个合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。套期保值交易、做市交易的单日开仓数量不受上述标准限制。具有实际控制关系的账户按照一个账户管理。 交易所将根据市场情况对交易限额进行调整。 特此通知。 广州期货交易所 2025年12月19日 点击跳转原文链接： 关于调整碳酸锂期货相关合约交易限额的通知

SMM数据显示，本周（2025年12月15日-12月19日）不锈钢主力合约（SS2602）呈现显著的“探底回升”走势。截至12月19日10:30，合约报价为12680元/吨，较上周五10:30的12565元/吨上涨115元/吨（+0.92%）。周初，受宏观避险情绪及现货市场“低价去库”行为拖累，盘面承压下行，顺畅跌至12290元/吨的周内低点。周中市场逻辑发生关键转折，受市场关于2026年印尼矿端配额（RKAB）或收紧/产量目标或下调的讨论影响，供应收缩预期迅速升温，叠加SMM库存数据出现超预期去化，引发前期获利空头资金集中避险离场，大规模“空单回补”推动盘面快速修复基差，夜盘高位触及12820元/吨，周线录得长下影阳线，重心显著上移。 从宏观层面来看，美国通胀数据的回落为有色板块提供了边际改善的外部环境。美国11月CPI数据显示通胀压力呈缓解趋势：核心CPI同比上涨2.6%，回落至2021年3月以来低位；整体CPI同比录得2.7%，与今年7月持平。尽管能源分项受地缘局势短期扰动有所反弹，但食品等核心分项增速放缓，表明通胀中枢下移趋势未改。这一数据的发布在一定程度上修正了市场此前对于紧缩政策的过度担忧，有助于缓和大宗商品的金融属性压力。但需注意数据采集受停摆影响，存在一定失真风险，市场对单月数据解读仍偏谨慎。 从基本面来看，本周市场驱动力主要源于“供应端预期差”与“库存实质去化”的共振。周初市场交投清淡，贸易商多采取以价换量策略回笼资金。然而，关于印尼削减镍矿配额的消息成为改变供需预期的关键变量，引发市场对远期原料供应收缩的关注。与此同时，SMM最新数据显示，本周社会库存大幅降至92.7万吨（上周94.8万吨），单周去库超2万吨。这一去化幅度超出市场预期，证实在低价区间下游刚需承接力尚存，库存拐点的确立为价格反弹提供了坚实的现货基础。 成本端方面，即期原料价格展现出较强韧性。SMM数据显示，截至12月19日，高镍生铁（NPI）报价微调至884元/镍点（上周888.5元），高碳铬铁报价上调至8150元/50基吨。原料端的“镍铁微调、铬铁坚挺”格局整体夯实了冶炼成本防线，叠加印尼镍矿配额政策的不确定性，市场开始重构未来的成本预期。若矿端供应收紧逻辑兑现，成本端的支撑力度将进一步增强，封堵价格下行空间。 总体研判，本周行情是对前期悲观预期的估值修复，资金面上表现为显著的空头减仓止盈。印尼矿端政策扰动构成了反弹的核心驱动，而库存的超预期去化验证了底部的消费韧性。展望下周，市场将进入消息面验证期，需重点关注印尼配额政策的落地情况及现货高位成交的持续性。在库存压力显著缓解的背景下，盘面底部已有支撑，但鉴于上涨动力主要来自空头回补而非多头增仓，预计短期将维持偏强震荡格局，消化上方技术性压力。

12月18日，广期所发布关于调整多晶硅期货相关合约交易指令每次最小开仓下单数量的通知，其中提到，自2025年12月22日交易时起，多晶硅期货PS2601、PS2602、PS2603、PS2604、PS2605、PS2606、PS2607、PS2608、PS2609、PS2610、PS2611及PS2612合约的交易指令每次最小下单数量中的每次最小开仓下单数量由1手调整为5手、每次最小平仓下单数量维持1手。 以下是具体原文： 关于调整多晶硅期货相关合约交易指令每次最小开仓下单数量的通知 广期所发〔2025〕420号 各会员单位： 根据《广州期货交易所交易管理办法》第四十四条，经研究决定，自2025年12月22日交易时起，多晶硅期货PS2601、PS2602、PS2603、PS2604、PS2605、PS2606、PS2607、PS2608、PS2609、PS2610、PS2611及PS2612合约的交易指令每次最小下单数量中的每次最小开仓下单数量由1手调整为5手、每次最小平仓下单数量维持1手。 特此通知。 广州期货交易所 2025年12月18日 点击跳转原文链接： 关于调整多晶硅期货相关合约交易指令每次最小开仓下单数量的通知

12月18日，海南自贸港将正式启动全岛封关。 海南自贸港封关后，普通交易者在海南开户、进行期货交易有没有变化？海南自贸港吸引外资和方便跨境投资的金融政策将给期货公司带来哪些机遇？带着相关问题，期货日报记者采访了国新国证期货、中信建投期货等机构的专业人士。 期货开户和交易，一切照旧 海南自贸港封关后，普通交易者在海南开户、进行期货交易有没有变化？国新国证期货副总经理项泓瑜给出明确答案：海南自贸港封关后，在海南进行期货交易的规则和机制都不会变，依然遵循国家相关法律法规和交易所规定。 简单来说，不管是个人交易者还是企业法人，交易、开户都不用“换脑子”。个人投资者开户，应年满18岁、具备完全民事行为能力、通过风险测评、提供金融资产证明等适当性材料，流程和之前一模一样。企业法人开户，应准备好营业执照、法人身份证明等常规文件，正常办理即可。 跨境金融政策会带来哪些机遇？ 真正的变化，藏在自贸港政策框架带来的结构性机遇中。 有人可能认为“封关”是“关起门”，其实恰恰相反，“封关”是“开大窗”。对期货市场来说，核心是“跨境”二字，体现在资金流动、市场开放两大方面。 项泓瑜解释，届时，依托“一线放开、二线管住、岛内自由”的监管框架，海南期货市场将迎来突破。一方面，跨境资金流动更便利，自贸港推动跨境贸易和投融资结算便利化，有利于境外投资者参与境内特定品种期货交易和交割。比如，洋浦的天然橡胶期货交割仓库、原油期货交割仓库在封关后依托“一线放开”的物流便利，交割效率将进一步提升。另一方面，金融开放试点（如跨境资产管理业务试点等）将引导境外资金通过资管产品等形式间接参与境内期货市场，提升市场流动性和国际化水平。更为关键的是，FT账户体系（自由贸易账户）为境外投资者提供了汇兑便利，有助于提升资金划转效率，降低跨境交易成本。 项泓瑜表示，对境外投资者来说，这相当于打开了参与中国期货市场的新通道；对境内交易者而言，市场流动性将提升，交易环境会更成熟。 想到海南发展的期货机构，可以享受哪些优惠政策？ 期货日报记者在采访中了解到，海南针对金融机构的政策红利，从落户奖励到业务范围，诚意满满。 海口市地方金融管理局、海口市财政局于2025年11月联合发布《海口市促进金融业高质量发展若干措施》，为到海口从事经营活动的期货公司送来了“真金白银”。具体来看，对经国家金融监管部门批准且实际从事经营活动的期货公司，在首次获得监管分类评价时，可根据所获分类评价档位申报奖励，分类评价为C类、B类和A类的，分别给予一次性奖励800万元、1500万元和3000万元；对首次在海口开展经营的期货公司（最新监管分类评价在C类及以上）省级分支机构，给予一次性奖励100万元；对首次在海口开展经营的期货公司（最新监管分类评价在C类及以上）资管子公司、风险管理子公司等，给予一次性奖励300万元。 期货机构如何更好布局？ 面对政策风口，海南本土期货公司早已布局，核心思路是“对内深耕、对外拓展”。 对内，紧扣海南热带农业、油气化工等特色产业。比如，围绕天然橡胶产业链，给园区企业提供“现货点价+期货对冲+仓单质押”全链条服务，企业既能锁定采购成本，又能把期货仓单变成“活钱”，缓解资金压力。 对外，瞄准跨境业务新蓝海。一方面，和试点银行、资管机构合作，成为其衍生品领域的核心交易服务商；另一方面，对接“引进来”的境外机构，提供政策解读、开户便利、定制化研究报告等专属服务。 受访行业人士普遍认为，海南自贸港封关后，海南期货市场将迎来三个转变：一是市场参与者结构转变，将逐步形成“境内产业客户+境内专业机构+境外机构投资者”的多元格局；二是竞争逻辑转变，将进入“拼跨境服务、拼产业解决方案”的差异化竞争阶段；三是行业定位转变，将升级为连接境内外市场的风险管理枢纽。 中信建投期货海南分公司总经理曾立说，海南跨境资管试点已于年内启动并完成首批业务落地，全球的境外机构和符合条件的境外个人投资者可以通过试点投资R1级至R4级的私募资产管理产品、公开募集证券投资基金、保险资产管理产品等。对期货机构来说，这不仅是客户和资金的增量，更是风险管理业务的新机遇。 海南自贸港全岛封关不是“门槛”，而是“跳板”。对普通交易者来说，开户交易一切照旧；对机构和专业交易者来说，跨境业务、产业服务、跨境合作等，都是值得重点关注的。

今日港股锂电股的表现亮眼。截至发稿，赣锋锂业(01772.HK)涨5.13%、天齐锂业(09696.HK)涨4.98%、洪桥集团(08137.HK)涨3.16%、宁德时代(03750.HK)涨0.79%。 注：锂电池股的表现 同期，碳酸锂期货早盘大幅拉升，涨幅超7%，报108100元/吨，市场情绪显著升温。 注：碳酸锂期货的表现 此轮上涨源于“亚洲锂都”宜春的监管新动向，继宁德时代枧下窝矿被关停后，宜春再度出现大动作。 宜春市自然资源局于近日发布了《关于拟公告注销27个采矿权的公示》。根据《矿产资源法》等相关要求，宜春市自然资源局拟对27宗采矿许可证予以注销，现向社会公示(2025年12月12日至2026年1月22日)，公示时间30个工作日，公示期满后予以公告注销，注销后生态修复等相关义务由原矿权人履行。公示期内，若对公示内容有异议，请以书面材料形式向宜春市自然资源局矿业权管理科反映。 值得注意的是，江特电机旗下江西省宜丰县狮子岭矿区含锂瓷石矿位列注销名单，该矿年产能达120万吨，矿区面积0.1114平方公里，系公司2014年取得、2019年续期的核心资产。 针对此事件，江特电机于16日晚间紧急公告，已向宜春市自然资源局提交异议申请，提出具体解决方案力争延续采矿证。公司强调，当前仅为拟注销公示，最终结果以官方公告为准，将依法依规处理后续事宜。 为何宜春频频受市场关注？ 宜春作为全国四大锂矿重镇之一，坐拥亚洲最大锂云母矿储量，其政策动向牵动产业链神经。 自2025年以来，宜春接连出台重大监管举措：7月要求8家涉锂矿山完成矿种变更储量核实；8月宁德时代枧下窝矿区因采矿证到期暂停开采，引发碳酸锂期货4天暴涨18.5%。 华泰期货分析指出，供应端的不确定性是价格偏强的关键因素。国内外供应干扰消息频出，导致市场波动加剧。投资者需警惕供需边际变化，但整体锂价大概率维持高位震荡格局。