沪铜2511 开盘82270.00,最高82450.00,最低81640.00,均价82079.09,收盘82070.00,跌470.00,成交量138440,持仓量213792.00,日增仓-15258.00 沪铝2511 开盘20755.00,最高20770.00,最低20660.00,均价20705.70,收盘20705.00,跌70.00,成交量132925,持仓量203858.00,日增仓-8862.00 沪铅2511 开盘17065.00,最高17110.00,最低16845.00,均价16967.28,收盘16965.00,跌125.00,成交量76219,持仓量48797.00,日增仓-11865.00 沪锌2511 开盘21930.00,最高21950.00,最低21665.00,均价21756.42,收盘21755.00,跌280.00,成交量180542,持仓量142400.00,日增仓16314.00 沪锡2511 开盘274070.00,最高274240.00,最低270610.00,均价272529.47,收盘272520.00,跌1030.00,成交量60148,持仓量26590.00,日增仓-2701.00 沪镍2511 开盘121560.00,最高121580.00,最低120730.00,均价121055.82,收盘121050.00,跌790.00,成交量97757,持仓量83149.00,日增仓-735.00 金2512 开盘857.70,最高867.00,最低855.56,均价861.67,收盘861.66,涨6.66,成交量333591,持仓量263213.00,日增仓-1092.00 银2512 开盘10651.00,最高11008.00,最低10645.00,均价10835.52,收盘10835.00,涨309.00,成交量1527077,持仓量508883.00,日增仓-35349.00

沪铜2511 开盘82290.00,最高83090.00,最低82260.00,均价82549.26,收盘82540.00,涨380.00,成交量174625,持仓量229050.00,日增仓-9473.00 沪铝2511 开盘20790.00,最高20840.00,最低20735.00,均价20778.65,收盘20775.00,跌5.00,成交量115180,持仓量212720.00,日增仓-7920.00 沪铅2511 开盘17100.00,最高17130.00,最低17055.00,均价17093.93,收盘17090.00,跌20.00,成交量49275,持仓量60662.00,日增仓-2185.00 沪锌2511 开盘22045.00,最高22090.00,最低21980.00,均价22035.89,收盘22035.00,涨70.00,成交量126716,持仓量126086.00,日增仓-5200.00 沪锡2511 开盘273500.00,最高275100.00,最低272320.00,均价273555.99,收盘273550.00,涨60.00,成交量64707,持仓量29291.00,日增仓2234.00 沪镍2511 开盘122790.00,最高122900.00,最低121320.00,均价121844.89,收盘121840.00,跌890.00,成交量163506,持仓量83884.00,日增仓-15758.00 金2512 开盘854.00,最高859.04,最低850.74,均价855.02,收盘855.00,跌0.96,成交量270430,持仓量264305.00,日增仓-2324.00 银2512 开盘10511.00,最高10646.00,最低10430.00,均价10526.25,收盘10526.00,涨130.00,成交量957978,持仓量544232.00,日增仓29881.00

沪铜2511 开盘81000.00,最高82980.00,最低80750.00,均价82161.57,收盘82160.00,涨2170.00,成交量334893,持仓量238523.00,日增仓66079.00 沪铝2511 开盘20745.00,最高20835.00,最低20705.00,均价20780.20,收盘20780.00,涨95.00,成交量146073,持仓量220640.00,日增仓-674.00 沪铅2511 开盘17085.00,最高17145.00,最低17080.00,均价17111.07,收盘17110.00,涨35.00,成交量46256,持仓量62847.00,日增仓1776.00 沪锌2511 开盘21935.00,最高22060.00,最低21890.00,均价21969.78,收盘21965.00,涨50.00,成交量158280,持仓量131286.00,日增仓-10581.00 沪锡2510 开盘272690.00,最高274180.00,最低271700.00,均价273153.56,收盘273150.00,涨1580.00,成交量41218,持仓量7521.00,日增仓-3287.00 沪镍2511 开盘121900.00,最高123550.00,最低121650.00,均价122734.84,收盘122730.00,涨1050.00,成交量177030,持仓量99642.00,日增仓14116.00 金2512 开盘860.00,最高861.22,最低852.08,均价855.98,收盘855.96,跌2.64,成交量270576,持仓量266629.00,日增仓-8136.00 银2512 开盘10405.00,最高10466.00,最低10331.00,均价10396.42,收盘10396.00,跌7.00,成交量700711,持仓量514351.00,日增仓-1761.00

沪铜2511 开盘79980.00,最高80130.00,最低79860.00,均价79992.07,收盘79990.00,涨50.00,成交量51727,持仓量172444.00,日增仓-850.00 沪铝2511 开盘20685.00,最高20740.00,最低20625.00,均价20686.38,收盘20685.00,跌0.00,成交量107916,持仓量221314.00,日增仓-4134.00 沪铅2511 开盘17085.00,最高17110.00,最低17035.00,均价17079.27,收盘17075.00,跌50.00,成交量43329,持仓量61071.00,日增仓-2870.00 沪锌2511 开盘21895.00,最高21985.00,最低21860.00,均价21918.52,收盘21915.00,跌40.00,成交量109733,持仓量141867.00,日增仓1495.00 沪锡2510 开盘269880.00,最高272530.00,最低269880.00,均价271579.19,收盘271570.00,涨1320.00,成交量41542,持仓量10939.00,日增仓-2288.00 沪镍2511 开盘121150.00,最高122000.00,最低121150.00,均价121680.29,收盘121680.00,涨510.00,成交量107755,持仓量85526.00,日增仓1266.00 金2512 开盘861.34,最高862.10,最低853.74,均价858.61,收盘858.60,涨7.40,成交量285621,持仓量274765.00,日增仓3211.00 银2512 开盘10442.00,最高10482.00,最低10305.00,均价10403.65,收盘10403.00,涨92.00,成交量753535,持仓量516112.00,日增仓7357.00

9月23日，多晶硅期货价格延续跌势，主力合约盘中跌破50000元/吨关口，随后小幅回升，收报50260元/吨，下跌2.74%。 国信期货分析师李祥英表示，多晶硅期货价格近期走势偏弱，主要是没有政策及利多消息支撑。 从基本面来看，东证期货有色金属首席分析师孙伟东认为，虽然有诸多关于多晶硅产量配额的讨论，但至今仍未看到具体政策。考虑到枯水期减产和部分企业存在复产预期，预计四季度多晶硅单月产量在11.5万~13.5万吨，库存持续累积。 需求方面，四季度光伏需求也不乐观。“三季度受出口退税取消预期、印度下调光伏电池及新能源设备的GST税率等因素影响，国内企业再度‘抢出口’透支了部分四季度的需求。”孙伟东表示，“抢出口”预期持续到10月。国内方面，四季度组件订单大多取决于今年4月至9月的组件招投标情况。据SMM数据，4月至9月组件定标量为35.61GW，同比下降67%。 终端需求不乐观，叠加成本上涨压力，部分头部企业计划减产。从单月数据来看，9月预计多晶硅产量超过13万吨，下游硅片产量在59GW左右，整体供过于求，企业面临累库压力。“限产政策落实不及预期，且限销政策已经开始执行，使多晶硅单月供应趋紧。”孙伟东解释。 从现货成交情况来看，中信建投期货分析师刘佳奇表示，虽然限销政策导致多晶硅现货供应偏紧，并增强了硅料厂的挺价意愿，但从实际成交情况来看，下游厂商对高价货源的接受度不高，加之行业隐性库存偏高，进一步抑制了下游采购需求，基本面出现走弱迹象。不过，当前政策工具充足，市场信心仍有修复的空间，后续需关注西南地区枯水期的减产情况。 “多晶硅价格近期下跌，是因为相关政策推进不及预期，当前价格已回吐大部分政策预期溢价，下游企业也在三季度积极补充原料库存，在硅片自身原料库存偏高的情况下，目前需要关注组件环节是否会出现减产，进而导致多晶硅现货溢价回落。”弘则研究分析师刘艺羡认为，随着政策预期交易结束，多晶硅会逐步回归基本面交易，价格底部取决于下游对高价货源的接受程度。 李祥英认为，终端需求低迷最终会向上传导，若想维持原料供需平衡，后期多晶硅企业需要下调开工率。国庆假期前，多晶硅价格或保持区间震荡，国庆假期后则要持续关注政策和企业开工率变化。

沪铜2511 开盘80080.00,最高80200.00,最低79820.00,均价79943.98,收盘79940.00,跌180.00,成交量63199,持仓量173294.00,日增仓-3668.00 沪铝2511 开盘20700.00,最高20735.00,最低20655.00,均价20688.19,收盘20685.00,跌85.00,成交量123298,持仓量225448.00,日增仓-10619.00 沪铅2511 开盘17190.00,最高17190.00,最低17065.00,均价17127.79,收盘17125.00,跌35.00,成交量48758,持仓量63941.00,日增仓3336.00 沪锌2511 开盘22080.00,最高22105.00,最低21820.00,均价21958.37,收盘21955.00,跌40.00,成交量125331,持仓量140372.00,日增仓9947.00 沪锡2510 开盘271500.00,最高271700.00,最低269050.00,均价270259.69,收盘270250.00,跌1110.00,成交量52377,持仓量13227.00,日增仓-3060.00 沪镍2510 开盘121140.00,最高121440.00,最低120500.00,均价121014.20,收盘121010.00,跌430.00,成交量52899,持仓量37974.00,日增仓-7094.00 金2512 开盘847.50,最高856.30,最低845.04,均价851.20,收盘851.20,涨12.46,成交量258495,持仓量271553.00,日增仓11297.00 银2512 开盘10276.00,最高10395.00,最低10225.00,均价10311.77,收盘10311.00,涨143.00,成交量811054,持仓量508755.00,日增仓4704.00

沪铜2511 开盘79950.00,最高80350.00,最低79910.00,均价80125.07,收盘80120.00,涨300.00,成交量63400,持仓量176962.00,日增仓3934.00 沪铝2511 开盘20755.00,最高20830.00,最低20735.00,均价20770.86,收盘20770.00,跌50.00,成交量118717,持仓量236067.00,日增仓-9800.00 沪铅2510 开盘17150.00,最高17170.00,最低17075.00,均价17124.32,收盘17120.00,跌20.00,成交量24347,持仓量27431.00,日增仓-5312.00 沪锌2511 开盘21960.00,最高22095.00,最低21890.00,均价21995.93,收盘21995.00,跌65.00,成交量140526,持仓量130425.00,日增仓6992.00 沪锡2510 开盘268250.00,最高273570.00,最低268100.00,均价271361.72,收盘271360.00,涨2890.00,成交量64564,持仓量16287.00,日增仓-3929.00 沪镍2510 开盘121220.00,最高122110.00,最低121010.00,均价121442.64,收盘121440.00,涨120.00,成交量66099,持仓量45068.00,日增仓-5353.00 金2512 开盘831.02,最高847.26,最低829.86,均价838.75,收盘838.74,涨8.96,成交量230847,持仓量260256.00,日增仓20079.00 银2512 开盘9971.00,最高10336.00,最低9964.00,均价10168.79,收盘10168.00,涨230.00,成交量789654,持仓量504050.00,日增仓70068.00

近日，国家标准化管理委员会发布《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》等3项强制性国家标准（征求意见稿），对多晶硅单位产品能耗标准进行修订，分别设定一级、二级、三级能耗限值为≤5kgce/kg、5.5kgce/kg、6.4kgce/kg，对应三氯氢硅法约40.7kWh/kg-Si、48.8kWh/kg-Si、52.1kWh/kg-Si。 对此，中国有色金属工业协会硅业分会发文称，该标准正式实施后，多晶硅单位产品能耗不达基准值要求（6.4kgce/kg）的企业将被限期整改，逾期未改或整改后未达准入值（5.5kgce/kg）的企业将被关停。根据初步统计，现有产能结构有序调整后，国内多晶硅有效产能将降至约240万吨/年，较2024年底下降16.4%，与已建成的装置产能相比减少31.4%。 谈及征求意见稿对多晶硅行业的影响，国信期货分析师李祥英向期货日报记者表示，该标准目前处于征求意见阶段，意见反馈截止时间为2025年11月15日，后续还需经过审查、批准、发布等环节，拟实施日期为标准发布后12个月，预计正式施行时间将在2026年年底。标准实施后，是否就有约30%的多晶硅产能被淘汰，要看政策的实际执行标准。 “新标准实施后，存量产能能耗都必须满足三级标准，新建产能能耗则需达到二级标准。在严格的能耗标准约束下，除颗粒硅外，标准实施后多晶硅领域或难有新增产能，现有不符合能耗标准的企业，也需在2026年年底前完成技术改造，否则将面临产能出清。”李祥英解释称，新标准实施后，是不是就有30%的多晶硅产能被淘汰仍有待观察，具体要看政策落地的实际执行标准以及企业的技改情况，不同的标准会产生不同的结果。长期看，该政策将对多晶硅价格起到托底作用，此前价格低于企业现金成本的情况，或难以再现。 中信建投期货分析师刘佳奇认为，能耗新国标实施后，将有效推动落后产能有序退出，促进行业实现高质量发展。短期看，该政策难以对多晶硅供需带来直接影响，对多晶硅的价格影响也较为有限。 从盘面走势看，方案发布以来，多晶硅的价格走势也较为平稳。上周，多晶硅期货价格在53000元/吨附近宽幅震荡，9月19日报收52700元/吨，周度下跌1.73%。 李祥英认为，当前多晶硅期货价格在53000元/吨附近波动，是对标了现货报价，并考虑了交割品升水之后的定价区间，比较贴近当前市场的基本面情况。据SMM数据，当前N型复投料均价报52600元/吨。 同时，当前“反内卷”预期仍在，市场情绪有所反复。“前期，市场关于‘反内卷’的消息较多，包括产能出清等问题都已在盘面有所定价，且当前价格已经给予了企业较为可观的生产利润，因此价格上行空间较为有限。”李祥英认为，尽管当前光伏行业仍未有实质性政策落地，但能耗新标准的发布，也从侧面说明了多晶硅产能出清并非短期之事，而会是一个有序、系统性推进的长期过程，因此市场仍存在政策预期，这使得企业的生产成本对多晶硅价格形成支撑。 从多晶硅基本面看，在当前价格下，多晶硅企业生产利润较为可观，供应端的产量也有所回升。数据显示，当前，多晶硅企业的开工率已经恢复至49%，月度产量约为13万吨。中信期货分析师郑非凡认为，短期预计多晶硅产量仍维持回升态势，受枯水期及控产控销影响，或在四季度小幅回落。 需求方面，下游硅片、电池片价格跟随硅料价格上行，生产利润也有所修复，硅片企业开工率上调，但电池片企业开工率变化不大，企业对未来需求预期持谨慎态度，组件环节目前压力较大，终端分布式需求表现低迷。“整体来看，多晶硅价格在产业链传导并不算顺畅，这也使得多晶硅价格上方承压。”李祥英称。 展望后市，刘佳奇认为，短期内，多晶硅基本面预计难有较大改善，基本面或难以提供强劲驱动，价格或以震荡走势为主。不过，需要关注西南地区10月份进入枯水期后，是否会带来减产影响。此外，新一轮行情的启动，可能更多依赖于“反内卷”的新动向。具体看，“销售价格不得低于成本”的约束目前仍然有效，能耗新国标短期影响有限，最大的不确定性仍是承债式收购的进展，这可能成为影响市场情绪的关键变量。 郑非凡也认为，当前多晶硅价格仍受政策主导，基本面影响相对滞后。目前，多晶硅仍处于政策兑现前的平台期，其价格走势高度依赖政策信号的力度及落地节奏，若供给侧相关措施及时出台、产能出清路径明确，多晶硅价格有望维持震荡偏强态势；若9月及之后仍无实质性政策落地，则需警惕情绪回落引发的价格调整风险。

沪铜2510 开盘79650.00,最高80080.00,最低79550.00,均价79847.59,收盘79840.00,涨40.00,成交量48763,持仓量116535.00,日增仓-11325.00 沪铝2511 开盘20860.00,最高20875.00,最低20780.00,均价20823.47,收盘20820.00,涨25.00,成交量107063,持仓量245867.00,日增仓-4311.00 沪铅2510 开盘17105.00,最高17180.00,最低17100.00,均价17141.77,收盘17140.00,涨30.00,成交量35975,持仓量32743.00,日增仓-6293.00 沪锌2510 开盘22090.00,最高22115.00,最低22025.00,均价22067.12,收盘22065.00,跌10.00,成交量77398,持仓量61844.00,日增仓-9913.00 沪锡2510 开盘268270.00,最高269600.00,最低267310.00,均价268477.48,收盘268470.00,跌1770.00,成交量56060,持仓量20216.00,日增仓-2608.00 沪镍2510 开盘121070.00,最高121880.00,最低120740.00,均价121328.38,收盘121320.00,跌250.00,成交量62653,持仓量50421.00,日增仓-4623.00 金2512 开盘832.12,最高833.16,最低826.86,均价829.80,收盘829.78,跌4.18,成交量210003,持仓量240177.00,日增仓11537.00 银2512 开盘9910.00,最高10038.00,最低9856.00,均价9938.60,收盘9938.00,涨30.00,成交量571883,持仓量433982.00,日增仓38128.00

沪铜2510 开盘79950.00,最高80000.00,最低79500.00,均价79805.80,收盘79800.00,跌920.00,成交量90480,持仓量127860.00,日增仓-19604.00 沪铝2511 开盘20890.00,最高20900.00,最低20705.00,均价20796.71,收盘20795.00,跌185.00,成交量227638,持仓量250178.00,日增仓-25780.00 沪铅2510 开盘17095.00,最高17170.00,最低17055.00,均价17112.67,收盘17110.00,涨30.00,成交量39143,持仓量39036.00,日增仓-3159.00 沪锌2510 开盘22175.00,最高22205.00,最低21950.00,均价22077.06,收盘22075.00,跌205.00,成交量119752,持仓量71757.00,日增仓-6337.00 沪锡2510 开盘271000.00,最高271600.00,最低268460.00,均价270240.28,收盘270240.00,跌2850.00,成交量66979,持仓量22820.00,日增仓-187.00 沪镍2510 开盘121690.00,最高122260.00,最低120720.00,均价121576.38,收盘121570.00,跌460.00,成交量81612,持仓量55044.00,日增仓-3785.00 金2510 开盘835.34,最高839.00,最低823.96,均价831.80,收盘831.80,跌7.20,成交量192668,持仓量87729.00,日增仓-8278.00 银2512 开盘9924.00,最高10009.00,最低9799.00,均价9908.44,收盘9908.00,跌122.00,成交量646031,持仓量395854.00,日增仓7516.00