► 原油跌超2% 美元走软 金属涨跌互现 氧化铝涨超3%金银携手下挫【SMM日评】 ► 交割日月差依旧十分大 现货交投淡静 【SMM华南铜现货】 ► 5月15日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 5月15日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 华东地区货源趋紧 市场升水坚挺【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅突破万七关口 现货市场贴水扩成交差【SMM午评】 ► 再生铅：精铅散单报价较昨日增多且贴水有所扩大【SMM铅午评】 ► SMM 2025/5/15 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：下游询价较少 升水继续下调【SMM午评】 ► 宁波锌：下游拥有一定库存 升水继续走低【SMM午评】 ► 天津锌：升水下行 贸易商交投为主【SMM午评】 ► 广东锌：盘面重心上行 现货升水走低【SMM午评】 ► 国内冶炼端短期供应增量有限 沪锡价格高位横盘压制现货成交【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】5月15日镍价出现缓跌态势，中美集装箱运输预订量飙升277% 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM5 月 15 日讯： 菲律宾镍矿方面：今日菲律宾红土镍矿价格小幅下跌。今日菲律宾红土镍矿 NI1.3%CIF 价格为 43.5~45 美元 / 湿吨，与前一工作日维持不变， NI1.3%FOB 为 32~35 美元 / 湿吨，与前一工作日维持不变； NI1.5%CIF 价格为 59~60 美元 / 湿吨，下调 0.5 美元 / 湿吨， NI1.5%FOB 为 47~50 美元 / 湿吨， 与前一工作日维持不变 。 供需方面来看，供应方面，虽菲律宾境内主要镍矿装点均有降水，降雨量较大的地区为Sta Cruz，东Davao和Tawi Tawi等地，Surigao地区相对于过去几周，降雨量相对减少。总体来看，Surigao降水减少后，菲律宾镍矿供应仍呈增加预期，需求方面，下游NPI价格持续阴跌，倒挂幅度加深的情况下，国内NPI冶炼厂原料采购情绪受挫，需求端对镍矿价格支撑持续走弱。后续来看，菲律宾镍矿国内成交价格或受下游拖累，承压运行。 印尼红土内贸镍矿方面：本周SMM印尼内贸红土镍矿1.3%（到厂价）为23~25美元/湿吨，较上周下跌2美元/湿吨；SMM印尼内贸红土镍矿1.6%（到厂价）为52.6~56.6美元/湿吨，较上周上涨1美元/湿吨。 火法矿方面，苏拉威西岛仍在被降水持续干扰供应；同时，5月开始哈马黑拉岛进入雨季，整体来看，印尼镍矿供应仍因天气影响相对紧张。另外，PNBP政策正式落地，镍矿销售成本上升。此外，部分印尼矿山由于尚未取得RKAB配额，其IUP许可下的采矿活动受到限制，进一步加剧了供应端的紧张局势。需求方面，NPI价格持续阴跌，印尼火法冶炼企业成本被击穿，对镍矿价格再次上涨的接受程度有限。综合来看，印尼镍矿端价格当前多空交织，虽镍矿供应端扰动因素较多，但受到下游拖累，价格短期内或难有较大涨幅。 湿法矿方面，目前供应端尚未出现明显紧张态势，而MOROWALI园区MHP项目事故影响4月MHP产量，印尼当地湿法矿需求量有所减少，综合来看，湿法矿价格走弱。该园区相关产线预计将于5月份陆续恢复生产，SMM预计湿法矿价格后续或易涨难跌。     》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM镁现货报价、数据、行情分析 》点击查看SMM镁 SMM5月15日讯，今日国内镁价持续下行，府谷地区90镁锭市场主流成交价在17300-17400元/吨附近，较昨日下调100元/吨。 由于当前镁市场呈现高位下滑的态势，下游采购欲望较低，市场交投较为冷清。 从主产区镁厂了解，目前下游重回观望态势，镁厂报价随行就市，部分市场低价成交带动镁价整体走低。 展望后市，镁价走势预计将呈现窄幅震荡态势。一方面，低库存状况仍将为镁价提供支撑，冶炼企业的低库存现状以及挺价心态，限制了镁价的下行空间；另一方面，高价货源需求有限，下游企业采购意愿不强，又抑制了镁价的上涨动力。  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      本周华北地区现货升贴水大幅下跌，截至本周四时现货升贴水为贴水480元/吨–贴水340元/吨，均价贴水410元/吨。交割前由于月差维持高位，叠加消费淡季的影响令下游消费表现疲软，加工企业开工率较低需求不佳，北方电解铜货源难以消化。部分持货商面临库存压力，且对后市预期悲观，选择不断降价寻求成交，周内现货升贴水快速下挫。交割后需求前景依旧难言乐观，预计现货升贴水上涨后将再度回落。                                                                                                                             》查看SMM金属产业链数据库  

2025 年5月15日，内蒙地区高碳铬铁出厂价8000-8150元/50基吨，较前一交易日持平；四川，西北地区高碳铬铁出厂价8100-8250元/50基吨，较前一交易日下降75元/50基吨；低微碳铬铁环比下降200元，价格区间为13300-13900元/60基吨。进口铬铁方面，哈萨克斯坦铬铁报价9100-9200元/50基吨，下调100元；印度铬铁报价8400-8500元/50基吨，下调50元。日内铬铁价格偏弱运行，北方铬铁厂家报价维稳，南方地区受限于货源出售困难，选择下调报价，但实际成交仍旧有限。进入月中，市场多在等待下月钢招出台，观望情绪较浓。此外，下游不锈钢5月排产量高位，叠加近期宏观局势变动下价格回暖，市场上行走好，因此铬铁端预期钢招价格平盘为主，或有小涨。当前铬矿价格僵持为主，铬铁生产成本维持在8120-8400元/50基吨区间内，对铬铁价格有一定支撑作用，预计短期内铬铁市场稳中偏弱运行。 原料方面，日内铬矿价格维持稳定，期货价格平盘落地。2025年5月15日天津港40-42%南非粉现货报价61-62元/吨度；48-50%津巴布韦粉报价62-63元/吨度，较前一交易日持平。受限于铬铁出货困难，同时原料备库相对充足，铬矿询盘采买氛围持续平淡，多以零单补库为主。今日海外大型矿山新一轮期货报价295美元/吨，环比5月9日持平。铬矿期货价格平盘支撑现货价格，同时铬矿货源集中，贸易商存在挺价意愿。但是，据SMM统计，5月份铬矿到港量较3-4月有所回升，影响铬矿库存和供应情况，偏弱预期驱使部分贸易商积极报盘，小幅让利以便抛售货源，铬矿议价空间增大。预计铬矿价格短期内高位僵持为主。

SMM5月15日讯： 广东地区：本周该地区升贴水呈现持续走低的走势，受月差维持在高位影响，下游补货欲低迷，持货商为求出货只能不断降价方有成交。截止至周四时，好铜报升水50元/吨较上周四跌200元/吨，平水铜报贴水100元/吨较上周四跌240元/吨，湿法铜报贴水150元/吨较上周四跌240元/吨。周四时沪粤两地平水铜升贴水的价差为上海高80元/吨，价差较少没有异地调货的空间。据SMM统计截至到周四时广东仓库总库存为1.31万吨，较上周四下降0.22万吨，仓单合计0.63万吨较上周增加0.03万吨。具体来看：本周仓库到货量为1.12万吨/周较上周增加0.2万吨/周，远低于年平均水平(1.4万吨/周)，本周进口铜到货量略有增加，但国产铜到货量依旧偏少。出库量为1.29万吨/周较上周增加0.44万吨/周，略低于年平均水平（1.42万吨/周），五一过后下游采购量增加，但仍低于正常水平。 展望下周，据我们了解下周不管国产铜还是进口铜到货量都不会大幅增加，供应仍紧张。下游消费方面，由于没有月差影响下游多数企业采购量会较本周增加，但据我们了解某大型铜杆企业因订单减少下周将有停产行为，料下周总消费量将持平本周，不会大幅增加。因此，我们认为下周将呈现供应紧张和需求持平的局面，周度库存将继续下降，现货升水维持在高位。 》订购查看SMM金属现货历史价格            

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1250元/吨。唐山低硫主焦煤报价1330元/吨。 基本面情况，煤矿正常生产，焦煤供应有所增加，部分钢厂对焦炭进行降价，煤焦市场情绪偏弱，焦煤现货成交一般，线上竞拍流拍现象仍存，煤矿库存小幅累积，焦煤价格或继续承压。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1680元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1540元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1340元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1250元/吨。 供应方面，焦煤价格下调带来利润修复，焦企维持较高生产积极性，供应高位稳定，此外焦企积极出货，自身焦炭库存仍维持在低位水平。需求方面，钢厂盈利状况良好，高炉开工维持高位，对焦炭保持刚性需求，但钢厂焦炭库存普遍偏高，叠加原料降价预期增强，钢厂采购策略谨慎。综上，市场预期转向悲观，预计短期焦炭市场或偏弱运行。【SMM钢铁】

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM5月15日讯： 国产铝土矿方面： 本周贵州地区国产铝土矿价格下跌30元/吨，主因氧化铝厂压价采购铝土矿。 截至今日，山西地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价大约在580-620元/吨；河南地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在550-590元/吨左右；贵州地区铝硅比5.5，氧化铝含量58%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在410-450元/吨；广西地区铝硅比6.0，氧化铝含量53%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在320-335元/吨。   进口铝土矿方面： 据5月9日数据显示，国内港口铝土矿周度到港总量422.27万吨，较前一周减少67.01万吨；几内亚主要港口铝土矿周度出港总量362.92万吨，较前一周减少18.71万吨；澳大利亚主要港口铝土矿周度出港总量85.29万吨，较前一周减少8.65万吨。 价格方面，本周四SMM进口铝土矿CIF指数较上周下跌7.57美元/吨至70.41美元/吨，主因询得散货市场成交部分几内亚铝土矿，成交价格下跌至70美元/吨附近。本周几内亚铝土矿CIF价格较上周下调6美元/吨至70美元/吨；澳大利亚低温铝土矿价格下跌10美元/吨至70美元/吨，澳大利亚高温铝土矿价格下跌7美元/吨至65美元/吨。   SMM简评：随着铝土矿价格进一步下跌，以及氧化铝价格反弹，氧化铝厂亏损压力进一步下降，截至5月15日，据SMM日度成本利润模型测算，氧化铝理论利润为119元/吨。几内亚铝土矿价格已下跌至70美元/吨，卖方挺价意愿预计增强；随着氧化铝盈利情况修复，氧化铝厂开工积极性预计回升，进一步压低矿价的阻力预计增大。但从基本面角度，进口铝土矿供应持续高位，铝土矿短期维持过剩格局，价格仍存在顶部压力。短期内，铝土矿价格或转向震荡。后续需持续关注几内亚铝土矿发运情况。 》点击查看SMM铝产业链数据库