SMM4月3日讯： 本周石墨化价格较为平稳，艾奇逊炉石墨化均价为 8925元/吨；箱体式炉石墨化均价 7775元/吨。随市场逐步走出淡季，负极企业开工率显著回升，但由于负极企业多倾向于一体化发展，对石墨化委外需求提振有限，目前石墨化外协整体产能过剩局面依旧严峻，整个行业发展呈现出明显的凝滞态势。成本端，本周仍处于电费高昂阶段，石墨化外协利润微薄。因此，本周石墨化外协挺价情绪较强。后续来看，预计终端需求将会持续增加，负极企业排产将有所提升，对石墨化委外的需求或将增加，石墨化外协厂在盈利空间有限的背景下，抬价情绪或将较为激烈，然而因石墨化外协供过于求的局面短期内难有转换，因此预计后续石墨化代工价格将较为僵持，短期内难有好转迹象。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868

SMM4月3日讯： 本周人造石墨价格较上周维持平稳态势。成本端，受供需关系影响，本周低硫石油焦价格出现0.4%的上涨，油系针状焦价格出现0.8%的下滑，石墨化委外价格较为僵持；供需端，下游电芯厂产量提升，对主材人造石墨负极材料的采买量增加，负极企业顺势调高开工率以满足市场需求。综上所述，虽当前下游需求增加且理论成本有所下降，下游电芯企业压价情绪渐起，但鉴于人造石墨负极生产具有滞后性，当前生产所使用的原料多为前期高价购入，因此本周人造石墨负极价格依然处于博弈状态。本周 天然石墨负极在市场需求无明显提振的背景下，价格较上周持稳。 后续来看，人造石墨方面，成本端，预计短期内理论成本或将持稳震荡；供需方面，短时间内将无明显波动，因此，预计短期内人造石墨价格将较为稳定。天然石墨负极方面，市场供需短期内或将无明显波动，因此在成本小幅震荡的的情况下，后续预计天然石墨负极价格或将稳价运行。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868

盘面： 隔夜伦铜开于9702.0，盘中最高触及9721.0，最低下探至9670.0，整体呈现震荡态势。最终收于9721.0，涨幅为0.29%，成交量达16695，持仓量为302920。隔夜沪铜2505合约开于79840元/吨，盘中最高触及79950元/吨，最低下探至79710元/吨，整体呈现震荡下行走势。最终收于79780元/吨，跌幅为0.13%，成交量达28289，持仓量为194696。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）美贸政策-①特朗普签署行政令对所有国家设立10%的“最低基准关税”，并将征收对等关税，其中欧盟的对等关税达20%、日本为24%、越南46%、韩国25%。符合美墨加协定下的商品关税豁免将继续，不符合的关税维持在25%；②美国财长呼吁各国切勿报复；③基准关税生效日期为4月5日，对等关税生效日期为9日。另外25%的汽车关税将于3日生效，汽车零部件关税于5月3日生效；④金条、铜、药品、半导体和木材制品也不受“对等关税”的约束。 现货：（1）上海：4月2日1#电解铜现货对当月2504合约报升水10/吨-升水50元/吨，均价报升水30元/吨，较上一交易日涨20元/吨。早市市场成交未有明显改善，升水上抬主因为下游挺价惜售。上午收盘前部分下游积极还价，成交重心有所下行。今日清明节假期节前备货需求预计将使升水实盘推高。 （2）广东：4月2日广东1#电解铜现货对当月合约报贴20元/吨-升水40元/吨，均价升水10元/吨较上一交易日持平。总体来看，临近清明小长假但下游补货欲并不高，现货升水仅持平上一交易日。 （3）进口铜：4月2日仓单价格66到72美元/吨，QP4月，均价较前一交易日跌1美元/吨；提单价格92到100美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平。EQ铜（CIF提单）32美元/吨到42美元/吨，QP4月，均价较前一交易日持平，报价参考4月上中旬到港货源。昨日进口比价对沪铜2504合约-600元/吨附近，伦铜3M-Apr为C24.87美元/吨，4月date与5月date 调期费差至C14.15美元/吨附近。昨日比价持续回暖，部分买方开始寻找仓单或近月EQ提单进口机会。昨日听闻4月上旬到港EQ成交于40-45$，QP4-5月date均有。 国产仓单报盘下行至70$/5QP附近，听闻少量报盘报于60$/5QP,买方还盘在60$低位，少量货源成交。听闻远月到港注册近洋火法提单报于100$/6QP,询盘意愿偏弱。总体来看市场成交较上一交易日有所回暖，交易多回归比价逻辑。 （4）再生铜：4月2日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格73800-74000元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差1513元/吨，环比上升60元/吨。精废杆价差1150元/吨。据SMM调研了解，昨日铜价震荡为主，再生铜杆企业报价较上一交易日没有明显变化，下游订单恢复缓慢，整体成交平平。 （5）库存：4月2日LME电解铜库存减少1400吨至211875吨；4月2日上期所仓单库存减少5624吨至130379吨。 价格：宏观方面，北京时间周四凌晨4点左右，美国总统特朗普在白宫玫瑰园发表演讲。他表示，他将对所有对美出口商征收最低10%的关税，并对与美国贸易不平衡最大的约60个国家/地区征收额外关税。据白宫高级官员透露，基准关税税率（10%）将于4月5日凌晨生效，对等关税将于4月9日凌晨生效。白宫文件显示，一些商品将不受对等关税的约束，包括：已受第232条关税约束的钢铁/铝制品和汽车/汽车零部件； 铜、药品、半导体和木材制品；未来可能受第232条关税约束的所有物品；黄金；美国无法获得的能源和其他某些矿产。特朗普表示，如果其他国家取消对美国出口产品的贸易壁垒，他将考虑降低税率。夜盘在观望对等关税公布情况下维持震荡，关税公布后市场对贸易战的担忧情绪再起。基本面方面，临近清明节，但在绝对价格仍然居高下，下游观望情绪重，节前备库需求目前并未显现。综合来看，美国对等关税公布，市场担忧情绪提升，预计今日铜价将随之下行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 》点击查看SMM金属产业链数据库 SMM4月3日讯： 电池片 价格 高效PERC182电池片（23.2%及以上效率）价格0.31-0.32元/W; PERC210电池市场已无交易量。 Topcon183与Topcon210电池片（25%及以上效率）价格0.30~0.31元/W左右；Topcon210RN电池片0.34-0.34元/w。近期电池价格高位企稳。 HJT直销较少，一体化厂家自给自足。 产量 4月光伏电池排产量达63-64GW，环比增长达13%以上。4月Topcon210R与210N电池环比提升36%以上，大板型电池供应充足。 库存 210RN电池供应紧张即将缓解，183N累库。 组件 价格 当前组件市场，集中式项目的N型182mm主流成交价0.732-0.75元/W，均价上涨0.028元/W，N型210mm主流成交价0.747-0.765元/W，均价上涨0.028元/W。Topcon分布式组件价格0.776—0.788元/w，价格略有上探。 产量 整体3月排产环比上升41％，订单交付增多，且4月预期排产依旧保持增长。 库存 由于前期分布式抢装订单较多，组件厂家库存下降较快，目前库存多维持相对低位。 光伏胶膜 价格： EVA/POE光伏料： EVA光伏料目前价格11550-11950元/吨。POE光伏料成交至12000—14000元/吨。 光伏胶膜： 当前胶膜主流420克重透明EVA胶膜价格5.46-5.67元/平米，420克重白色EVA胶膜价格5.96-6.17元/平米，380克重EPE胶膜价格5.79-5.89元/平米，380克重POE胶膜价格6.84-7.22元/平米。 产量 4月EVA光伏料排产环比提升8.22% ，光伏胶膜排产环比提升9.07% 。 库存 目前石化厂库存较低，组件排产上升，供应偏紧需求增加，预计库存仍将维持较低水平。 价格 3.2mm单层镀膜：3.2mm单层镀膜光伏玻璃报价22.5-23.5元/平方米，4月新单价格上调。 3.2mm双层镀膜：3.2mm双层镀膜光伏玻璃报价23.5-24.5元/平方米，4月新单价格上调。 2.0mm单层镀膜：2.0mm单层镀膜光伏玻璃报价13.5-14.5元/平方米，4月新单价格上调。 2.0mm双层镀膜：2.0mm双层镀膜光伏玻璃报价14.5-15.5元/平方米，4月新单价格上调。 产量 本周国内江苏、河北地区各新增一座1200吨/天窑炉，国内后续供应量仍将继续保持上升，但总体来说国内4月玻璃供应仍旧表现紧缺。 库存 玻璃库存水位进一步下降，随着需求提升较多的影响，玻璃去库速度有望加快。

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