SMM5 月 2 7 日讯， 今日， SS 期货盘面呈现出窄幅震荡的态势。尽管近段时间黑色系的螺纹钢、热卷等期货盘面价格大幅下跌，然而不锈钢期货盘面却未受到显著冲击，整体依然保持着相对稳定的状态。在现货市场方面，今日的成交情况依旧疲软，交易以低价成交为主导。目前，不锈钢市场已步入消费淡季，可本月不锈钢产量的下降幅度并不明显，这就导致产量与终端消费需求之间难以达到平衡。而且，社会库存原本就处于高位，在此情形下，贸易商面临着较大的销售压力。为了回笼资金，他们纷纷采取让利出货的策略，这使得不锈钢现货价格呈现出偏弱运行的态势。 期货方面，主力合约 250 7 震荡运行 。上午 10:30 ， SS250 7 报 1 2835 元 / 吨，较前一交易日 下跌 25 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 385-585 元 / 吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧 201/2B 卷均报 7975 元 / 吨；冷轧 毛 边 304/2B 卷，无锡均价 1 3150 元 / 吨，佛山均价 13 150 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷 2 4050 元 / 吨，佛山地区 2 4050 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，在两地均报 2 3350 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均为 75 0 0 元 / 吨。 当前 来看，不锈钢市场已步入传统消费淡季，下游需求显著疲软。但供应端仍维持高产量水平，不锈钢厂出货压力巨大，代理贸易商库存积压明显，社会库存持续高位运行。 由于 下游终端订单不足，部分期现贸易商在期货完成套利后 低价 抛售现货，部分货源仅在贸易环节流转， 未能 抵达终端。尽管高镍生铁价格反弹、不锈钢价格已处历史低位、企业成本倒挂形成一定支撑，但在淡季需求萎缩、高供给格局未改的背景下，若出货压力持续，不锈钢价格短期内仍将面临下行压力。

2025 年5月27日，内蒙地区高碳铬铁出厂价7900-8100元/50基吨；四川，西北地区高碳铬铁出厂价8000-8200元/50基吨，环比前一日下调50元/50基吨。日内铬铁价格走弱，下游需求不佳，出货依旧困难。自钢招价格平盘落地后，铬铁端看空后市，叠加下游不锈钢采买情绪始终保持谨慎，铬铁厂家和贸易商为了回拢资金，不断下调报价。同时，近期铬铁厂家复产动作频繁，5月铬铁供应有明显增量，过剩问题逐渐反映到实际市场当中，因此铬铁价格仍有继续下跌风险。但是当前铬矿价格坚挺，生产成本压力支撑铬铁价格，因此下跌空间有限。预计短期内铬铁市场偏弱运行。 原料方面，今日铬矿市场保持平稳，成交氛围低迷，价格有下降趋势。2025年5月27日天津港40-42%南非粉现货报价61-62元/吨度，期货价格290-300美元/吨；48-50%津巴布韦粉报价62-63元/吨度，期货价格350-360美元/吨，较前一交易日持平。下游对铬铁的长期清淡采买影响铬矿的询盘情绪，长期的成交低迷挫伤贸易商信心，因此铬矿现货报价逐渐下调。津巴布韦铬矿相较于南非粉经济性更好，出货签单相对更多。当前铬矿市场整体看空后市，信息不足，预计短期内铬矿市场稳中偏弱运行。

今日期螺震荡下行，收于2980，较前一交易日下跌1.23%。现货价格方面，市场观望情绪持续发酵，全国现货行情持续跌势，价格跌幅10-50元/吨左右，全天成交整体偏弱。 基本面来看，供应端，据SMM调研，个别钢厂稍有推迟高炉检修复产时间，同时有钢厂轧线持续停产，本周建材检修影响量117.2万吨，环比上周增长3.4万吨，供应小幅下降；需求端，终端采购积极性明显减弱，投机需求减少，市场成交氛围表现较为冷清。整体来看，目前利润驱动下钢厂生产积极性暂无明显减退，而下游需求表现韧性不足，市场信心仍处相对低位，预计短期建材现货价格震荡下行。

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1230元/吨。唐山低硫主焦煤报价1280元/吨。 基本面情况，煤矿正常生产，个别煤矿少量减产，但难以改变供应宽松局面，下游观望情绪较重，价格下跌过后，煤矿签单仍不乐观，自身焦煤库存累积，且焦炭要进行第二轮降价，市场情绪进一步走弱，本周焦煤价格或继续承压。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1625元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1485元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1290元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1200元/吨。 供应方面，焦企利润尚可，生产稳定，但出货受到一定阻碍，焦炭供应转向宽松。需求方面，南方已经进入雨季，高温雨水天气比较频繁，钢材出现季节性需求减量，铁水见顶回落，加之多数钢厂焦炭库存处于中高位水平，对焦炭刚性需求减弱。综上，钢厂对焦炭压价意愿较强，焦炭第二轮提降或于周三落地，本周焦炭市场将弱势运行。【SMM钢铁】

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》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前，MHP系数（相对于SMM电池级硫酸镍指数）为83.5%-84%，印尼MHP的FOB价格为12759美元/镍吨。 从供应端分析，由于印尼高冰镍项目当前尚未恢复生产，叠加纯镍新项目投产的影响，三季度 MHP市场供需格局呈现偏紧态势，推动卖方报价持续处于高位区间运行。从需求端来看，本月下游企业鉴于 MHP 采购系数较高，除满足刚性备库需求外，整体采购情绪表现较为谨慎。考虑到当前下游企业的成本压力较难支撑对过高 MHP 价格的接受度， SMM预计MHP 价格或存在一定的下行空间。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

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SMM5月27日讯：                                           今日SMM 1#电解铜现货对当月2506合约报升水100-升水200元/吨，均价报价升水150元/吨，较上一交易日下跌35元/吨；SMM1#电解铜价格为78410~78620元/吨。早盘沪铜冲高回落，盘中摸高78440元/吨后急转直下。         日内现货升水再次走低，主因进口铜持续到货，且近期下游开工一般拿货情绪较差。早盘主流平水铜升水120~140元每吨，好铜货源紧张，升水180~220元每吨。随着进口商出货，紫金、铁峰等升水80-100元/吨，主流平水铜价格走跌。市场成交以低价货源为主，进入第二交易时段常州地区成交走弱至升水80元/吨。日内市场有部分缺票选手，当月与次月票差30~40元/吨。       明日预计依然有进口出货，整体现货升水被压制。但目前铜价居高，月差并无走扩迹象，预计现货升水收敛幅度有限。