SMM8月20日讯：天津市场0#锌锭主流成交于25170~25350元/吨，紫金成交于25340~25430元/吨， 1#锌锭成交于25100~25290元/吨附近，紫金对2609合约报升水50元/吨附近，葫锌报26595元/吨，0#锌锭对2609合约报贴水30~120元/吨附近，津市较沪市报贴水65元/吨附近。截止午市收盘，高价品牌紫金对2609合约升水50元/吨左右，新紫对2609合约报贴水40~65元/吨，今日天津地区精炼锌采购情绪为1.88，出货情绪为2.59。锌价震荡运行，盘面低于均价部分下游少量点价拿货，大部分后点价为主，实际成交不多，贸易商出货升水持稳，今日整体市场成交较昨日略有好转。

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【市场概述】 今日SMM算力租赁指数显示，监测的19个机型-区域组合中仅两个出现变动：A100-80G-长三角与H100-80G-西部最低月租与最低卡时同步下行，其余17个维持前值，整体呈"两弱一动"格局。 【A100-80G-长三角：最低价下移，存量释放】 SMM-A100-80G-整机-长三角-包月最低月租从35500元降至34000元，下降1500元，月租降幅4.23%；最低卡时从6.16元降至5.90元，下降0.26元，卡时降幅4.22%。最高价38000元未动，价格区间下沿松动而上沿未破。 A100作为英伟达两代前的Ampere架构产品，进入存量释放阶段后，长三角区域出现新的低价资源挂牌，拉低了最低价中枢。 【H100-80G-西部：最低价回落，长协试探未成新锚】 SMM-H100-80G-整机-西部-包月最低月租从75500元降至74000元，下降1500元，月租降幅1.99%；最低卡时从13.11元降至12.85元，下降0.26元，卡时降幅1.98%。 昨日西部最低价曾受内蒙古新建集群闭口长协（75000-76000元/月）入市推升至75500元，今日回落至74000元，长协高位试探未能形成新的最低价锚定，现货市场仍按既有节奏寻找下沿。 【SMM观点】 两个最低价同步下行但成因各异。A100长三角的下移指向Ampere架构进入生命周期后半段后的存量轮转——区域间调配与到期释放在所难免；H100西部的回落则验证了昨日长协试价的"试探性"——闭口长协高位入市并未真正成为最低价锚定。SMM认为，两者共同传递的信号是：算力市场已进入"存量轮转主导、长协高位试探"阶段，区域间价格分化加剧，资源方与云厂商的收购资源行为将持续重塑现货可流通池。

SMM镍8月20日讯： 宏观及市场消息： （1）美国财政部宣布扩大长期名义国债回购规模。美国财政部将把较长期名义附息国债的流动性支持回购操作单次最高规模至少提高一倍，至少40亿美元，自2026年9月9日起生效。 （2）在美国财政部意外宣布增加长期美国国债回购规模后，美债市场迎来反弹，推动长期收益率明显回落。美元指数盘中一度下跌0.85%，创三周以来最大跌幅，并触及5月中旬以来最低水平。 现货市场： 8月20日SMM1#电解镍均价130,250元/吨，较上一交易日价格上涨2,050元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,550元/吨，较上一交易日持平，国内主流品牌电积镍区间为0-500元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2609）夜盘大幅拉升早盘维持高位震荡，截至早盘收盘报129,560元/吨，涨幅1.19%。 受美国财政部扩大国债回购规模、美元走弱提振，LME镍与沪镍双双大涨，沪镍重新站上13万元/吨关口。短期来看，沪镍主力合约价格运行区间为12.5-13.0万元/吨。

SMM8月20日讯： 今日盘面延续跌势，华南现货稳中向好。绝对价累计跌幅已相当可观、明显跌穿月均线，叠加库存仍在稳定去化且单日降幅可观，双重利好令持货方普遍惜售心态更趋浓厚，调价让利举动几乎绝迹，主流报价升水0~+10元/吨、重心稳步抬升，流通端明显收紧。需求端，下游趁低持续加码补库、为需求面夯实底部支撑；流通货源本就有限，贸易商一度试图压价承接却难觅低价票源，最终不得不转向积极吸纳非升水货源，甚至对小幅升水亦照单全收。供需格局趋紧，整体成交反馈良好。现货成交价集中在沪铝2609合约升水75元/吨至115元/吨。