SMM6月25日讯： 硅煤 价格：本周硅煤价格弱稳运行，一方面主要是受焦煤现货价格稳定支撑，二是因为当前各地硅煤报价已贴近成本线，厂家让利空间有限。但若后续焦煤期货持续表现良好，将对焦煤现货的看涨预期有一定的带动，进而将进一步拉动硅煤的价格预期。目前新疆无粘结硅煤均价710元/吨，新疆粘结硅煤均价1250元/吨，甘肃硅混煤均价840元/吨，颗粒煤均价960元/吨，宁夏硅混煤均价900元/吨，颗粒煤1140元/吨。 供应：供给方面，硅煤作为焦煤的副产品之一，于煤厂而言，占比相对较低，生产主要以订单数量进行排产，无库存压力，供应弹性有限。 需求：硅厂和钢厂的需求仍处于疲软状态，采购仅维持小单刚需补库为主。 工业硅 价格：工业硅现货价格维持稳定，昨日SMM华东通氧553#硅在8000-8300元/吨，较前一日持平。期货价格昨日主力合约尾盘收在7485元/吨，较前一工作日上涨80元/吨。期现商华东553基差报价650元/吨附近基本稳定，工业硅现货价格僵持。 产量： 6月份工业硅大厂提产陆续放量以及西南边际增量，工业硅产量环比5月份增加。 库存： 社会库存：SMM统计6月19日工业硅主要地区社会库存共计55.9万吨，较上周环比减少1.3万吨。其中社会普通仓库13.1万吨，较上周环比减少0.2万吨，社会交割仓库42.8万吨（含未注册成仓单及现货部分），较上周环比减少1.1万吨(不含内蒙古、甘肃等地）。期货市场仓单继续去化，根据广期所数据，昨日工业硅仓单合计53570手，较前一日减少614手。行业显性库存减少隐性库存增加。 有机硅 价格 DMC：现报价10200元/吨-10600元/吨，本周国内DMC成交重心下移，但昨日山东单体企业DMC报价小幅探涨，行业库存水位低价后小幅下降。 D4：现报价11100元/吨-12000元/吨，本周D4价格暂稳。 107胶：现报价11400元/吨-12000元/吨，本周107胶成交价格下跌，后续受需求弱势的影响预计仍有下降。 生胶：现报价12100元/吨-12600元/吨，本周生胶成交重心下移。 硅油：现报价13000元/吨-13800元/吨，本周硅油价格较上周下跌，市场需求有所回落。 产量： 近期单体企业开工维持相对高位，行业开工率升至近70％。 库存： 本周单体企业库存水位压力较前期有所减弱，但整体仍处于稍高位置。 多晶硅 价格 昨日多晶硅N型复投料主流成交价格34-36元/千克，N型多晶硅价格指数34元/千克，目前市场仍存在一定博弈，市场整体情绪偏弱。主要受7月供需以及下游需求情绪营销。 产量 6月最终排产与此前预期并无较大变化，7月出现部分小厂减产，个别大厂开工仍未最终敲定，产量仍存在一定不确定性。 库存 多晶硅库存仍存在较大压力，企业间差距较大，总体库存随着前两周签单有所下滑。 硅片 价格 市场N型18X硅片价格0.88-0.9元/片，N型210RN硅片价格1.03-1.1元/片。硅片价格大稳小动，昨日硅片价格整体未发生较大变化，但市场整体对后市看跌 产量 6月预计全球硅片产量将在58GW附件，7月部分企业已有下调排产得初步计划。 库存 近期市场成交仍较为有限，采购心态谨慎，库存大稳小动。 高纯石英砂  价格 当前国内内层砂价格为6.0-6.8万元/吨、中层砂价格为3.1-4.2万元/吨、外层砂价格为1.7-2.4万元/吨，本周国内石英砂价格暂时维持稳定，硅片端Q3季度需求仍维持弱势，石英砂采购量预计减少，价格预计下行为主。 产量 本周石英砂开工小幅增加，部分国内三线企业由于石英石供应的增加后小幅提高产量。 库存 本周砂企库存暂时维持稳定，进口砂库存维持在4个月存量左右。 》查看SMM硅产品报价

► 原油跌至两周低点 美元4连阴 金属涨跌互现 碳酸锂涨超3%【SMM日评】 ► 高BACK结构下市场冷清 现货市场难寻成交【SMM洋山铜现货】 ► 库存结束5连降出现大幅增加 现货升水承压下跌【SMM华南铜现货】 ► 市场供需双弱 现货成交活跃度清淡【SMM华北铜现货】 ► 6月24日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 6月24日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 铝价重心回落 市场成交回暖有限【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅震荡上行 而现货市场贴水扩大【SMM午评】 ► 再生铅：个别精铅货源大贴水出厂 下游企业逢低刚需采购【SMM铅午评】 ► SMM 2025/6/24 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：市场货量不多 贸易商持续挺价【SMM午评】 ► 宁波锌：麒麟锌锭到货 现货升水继续下滑 【SMM午评】 ► 天津锌：盘面回升 升水继续下滑【SMM午评】 ► 广东锌：盘面重心上行 现货升水小幅走低【SMM午评】 ► 低库存支撑价格VS累库预期抑制上行空间 沪锡或维持区间震荡【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】6月24日镍现货升水提升明显，伊朗和以色列宣布正式停火 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库         上周五晚LME_CA_CASH合约对7月date的月差突然拉升至250美元/吨以上，至发文当日伦铜CASH-July date月差接近BACK 275美元/吨。此番波动使得美金铜市场众说纷纭，结合此前伦铝出现类似情况，各种猜测喧嚣尘上。本文以近期市场产生的部分异动，尝试对近期伦铜异常结构进行梳理。         自2025年LME转为BACK结构起，市场存在以下情况:当月date到期前，当月date与次月date间BACK结构扩大。而在交割后，Cash对次月date会重新变为contango结构。究其原因，在于此前LME结构转为BACK，但实际上绝对库存仍然偏高，此外还有鹿特丹仓库的俄罗斯铜（该类库存被视为不可迁出库存），使得虽然部分金融头寸对远期供应持偏紧预期，但现货端并无紧张需求。该结构给市场产生了一定套利空间，以5月为例，具体方式为：在5月date到期前进行May-June的lending,交割完成后May date头寸通过TOM-NEXT转为Cash或TOM头寸，随后调转方向，建立Cash-June的borrow.          上述惯性套利环境被打破有以下两点原因：1.LME库存持续去化，至发文当日LME库存已下至95000吨左右，其中鹿特丹仓库更是去库大半，现库存已降至安全线下，且注销仓单比重较大，可交割库存极低。2.LME-SHFE价差持续走弱至出口线，国内冶炼厂为修复比价积极出口，在本身进口铜精矿采购成本高企的情况下，很容易出现净空头头寸仓位。因此Cash-TOM，TOM-NEXT的BACK大幅扩大存在充分条件。         综上，LME此次结构异动看似意外实为阳谋。铜精矿TC恶化使得未来供应偏紧预期增加，LME结构转为BACK后产业保值头寸（特别是冶炼厂保值头寸）大量前移，铜价支撑下进口比价恶化又将加剧铜精矿原料采购成本，引得大量出口电解铜修复比价成为首选。故产业空头聚于近月，库存降至安全线下后必然结构暴涨。

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SMM6月24日讯， SS期货盘面开盘即走低探底，再度刷新近5年新低。然而，午后受国内头部不锈钢厂减产消息影响，盘面止跌回升 。现货市场方面，早间青山再度下调300系盘价，幅度达2-300元/吨，导致市场现货价格进一步探底。 304冷轧毛边钢卷基价已降至12100元/吨，价格水平回落至2020年初 。价格持续下探进一步加剧了下游的观望情绪，成交并未因价格回落而有所回暖。 午间，市场传出国内头部大型不锈钢厂减产的消息，市场心态得到提振，期货及现货价格同步回升 。 期货方面，主力合约2508探底回升。上午10:30，SS2508报12340元/吨，较前一交易日下跌165元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在280-530元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报7575元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12575元/吨，佛山均价12575元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷23700元/吨，佛山地区23700元/吨；热轧316L/NO.1卷，在两地均报23000元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7350元/吨。 当前，不锈钢市场正处于传统的消费淡季，下游需求持续低迷不振。尽管 企业普遍面临成本倒挂的困境，部分钢厂已开始实施减产措施 ，但由于 前期产量基数庞大，当前市场供给仍处于同期历史高位，供过于求的矛盾尤为突出 。不锈钢厂、代理商及贸易商的出货压力急剧上升， 钢厂库存和社会库存均居高不下，市场悲观情绪广泛蔓延 ，贸易商纷纷争相出货，导致不锈钢报价持续下滑。原料端同样承受巨大压力 ，受钢厂减产预期的影响，高镍生铁、废不锈钢等原料价格也同步走弱，进一步削弱了不锈钢的成本支撑力度 。 市场正静待不锈钢厂减产后供需关系的修复情况 。

2025 年6月24日，内蒙地区高碳铬铁出厂价7700-7900元/50基吨；四川，西北地区高碳铬铁出厂价7800-7900元/50基吨；南非高碳铬铁报价7800-8000元/50基吨；哈萨克斯坦高碳铬铁报价8800-9000元/50基吨，环比前一交易日持平。日内铬铁市场持稳运行，青山集团公布7月钢招价格为8095元/50基吨，环比6月持平。前期，受下游市场下行需求不佳叠加铬矿价格阴跌成本下移影响，市场预期较悲观，看跌钢招价格300-400元左右。此次平盘超出市场原有预期，厂商信心得以提振，后市铬铁价格或将提涨。预计短期内铬铁市场持稳运行为主。 原料方面，铬矿价格相对稳定，受钢招平盘影响，贸易商低价出货意愿减弱，而询盘情绪相对有所回升。2025年6月24日，现货天津港40-42%南非粉报价54-55元/吨度；46-48%津巴布韦铬精粉报价55-56元/吨度；40-42%土耳其铬块矿报价60-61元/吨度；40-42%南非粉期货价格保持在265-270美元/吨区间内，环比前一交易日持平。市场信心得以提振的情况下，铬矿贸易商预期转好，价格继续下跌的可能减弱。同时，铬铁厂家采购补库需求有所释放，询盘情绪抬升。预计短期内铬铁市场持稳运行为主。

》查看SMM镁现货报价、数据、行情分析 》点击查看SMM镁 SMM6月24讯，今日镁厂挺价情绪较为浓厚，府谷地区的镁锭市场主流报价为16000-16100元/吨，低价货源较前日有所减少，下游采购意愿不高，镁价僵持维稳运行。 据某镁厂销售负责人透露，近期镁市呈现供需双弱的态势。前期，外贸客户集中涌入市场大量采购，致使主产区镁厂库存持续走低，镁锭现货供应日趋紧张。受此影响，近期各镁厂出货积极性明显不足，普遍选择捂盘惜售。​受镁厂集体挺价行为影响，市场询单量出现小幅下滑，采购商对当前价格持观望态度，市场成交跟进严重不足，买卖双方难以达成交易共识，整体成交表现较为清淡。考虑到临近月底，生产企业的资金需求增大，当前供需僵持仅能短期维持，后续镁价或将有所松动。

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1180元/吨。唐山低硫主焦煤报价1180元/吨。 原料基本面，近期环保安全检查严格执行，且部分煤矿库存较高，存在自主减产，煤矿产量小幅下降，同时成材市场处于传统淡季，下游焦钢企业采购谨慎，按需拿货。综上，焦煤市场情绪有所好转，下游焦钢企业低价补库意愿增强，短期焦煤价格有望阶段性企稳。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1440元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1300元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1120元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1030元/吨。 供应方面，多数焦企已经处于亏损，生产积极性受挫，焦炭供应收缩，但发运基本正常，库存没有大幅累积。需求方面，钢材市场逐步走弱，钢厂采购意愿低迷，且唐山地区收到减排通知，要求部分钢厂在规定时段执行减产，进一步抑制焦炭需求，钢厂对焦炭以按需采购为主。综上，焦炭市场呈现供需双弱格局，短期焦炭市场将弱稳运行。【SMM钢铁】